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瑞讯：金银创纪录涨至3816美元47美元投资者避开美元追逐贵金属

到战略布局，放大投资者追逐效应，背景是贸易摩擦与储备多元化。问题5：金银牛市能持续多久，有何主要风险？回答：预计持续至2026年中，总涨幅30%-50%，基于美联储降息周期和地缘未缓。风险包括美国数据超预期反弹，美元反转致回调10%；或地缘停火削弱溢价。瑞讯乐观但谨慎，这一预测源于历史周期，帮助理解背景：机会大于风险，但投资者需监控CFTC持仓，分散配置以应对波动。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

美股中概股盘前普涨理想汽车阿里B站领衔近4%加密矿股齐升

orms评级上调至“增持”。然而，美中贸易摩擦和加密监管风险需警惕。花旗预计，加密矿企2026年算力将翻番，推动板块长期增长。编辑总结 2025年9月29日美股盘前，中概股与加密货币概念股普涨，理想汽车、阿里巴巴和哔哩哔哩领衔近4%，CleanSpark和Hut 8涨幅超3%。中国经济数据超预期、比特币价格反弹和美联储降息预期共同驱动这一走势。电商、新能源和矿业板块表现突出，反映投资者对新兴市场和数字资产的青睐。尽管短期波动可能加剧，但政策支持和科技投资将为这些板块注入持久动力，助力全球资产配置多元化。常见问题解答 1. 中概股盘前普涨的主要原因是什么？中概股普涨受益于中国9月零售销售增长3.5%超预期和房地产交易量环比增25%，叠加美联储降息预期降低美元吸引力，推动资金回流新兴市场。理想汽车等新能源股交付数据强劲，进一步提振信心。 2. 加密货币概念股为何同步上涨？比特币价格突破85000美元，刺激矿企如CleanSpark和Riot Platforms股价反弹。公司算力扩张和AI计算业务扩展获华尔街认可，花旗上调Riot评级，增强市场乐观情绪。 3. 阿里巴巴和哔哩哔哩涨幅近4%的驱动因素有哪些？阿里巴巴云服务和AI投资受Eddie Wu积极言论支撑，哔哩哔哩用户增长与游戏收入强劲。两者受益于消费复苏和数字化转型，摩根士丹利重申阿里巴巴“增持”评级。 4. 这些板块未来走势如何？中概股预计延续反弹，若政策刺激落地，12个月目标价上行空间大；加密矿股随比特币高位运行，2026年算力翻番潜力显著。但需警惕贸易摩擦和监管风险。 5. 投资者应关注哪些风险？地缘政治紧张、美中贸易不确定性和加密市场波动是主要风险。建议分散配置，关注公司财报和全球经济数据，以平衡潜在回报与波动性。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

恒指收涨1.89%阿里巴巴中芯国际领衔4%涨幅小米独跌2.01%

35万辆，将推动公司转型，但需警惕全球贸易摩擦风险。编辑总结恒生指数收涨1.89%，恒生科技指数涨2.08%，阿里巴巴-W和中芯国际涨幅超4%，腾讯控股和美团-W跟涨，而小米集团-W跌2.01%。中国经济数据超预期和美联储降息预期共同支撑港股反弹，科技板块领涨凸显AI与半导体主题热度。尽管消费电子股分化明显，但整体市场风险偏好提升，外资流入持续利好指数上行。港股估值处于历史低位，为中长期配置提供机遇。常见问题解答 1. 恒生指数当日为何收涨1.89%？恒生指数上涨1.89%，主要受中国9月零售销售和工业增加值数据超预期推动，叠加央行降准预期和美联储降息信号，增强市场流动性与外资流入信心。科技股集体走强进一步放大涨幅。 2. 阿里巴巴-W涨幅4.14%的原因是什么？阿里巴巴-W受益于云业务和AI投资强劲，其与英伟达的Physical AI合作提振投资者情绪。公司电商平台订单增长15%，推动股价领涨成交额前个股。 3. 中芯国际为何上涨4.87%？中芯国际涨幅居前，源于全球半导体需求回暖和中国芯片自给率提升政策支持。公司先进制程产能扩张，预计2026年营收增长20%以上。 4. 小米集团-W为何逆势下跌2.01%？小米集团-W下跌因智能手机出货量不及预期，市场竞争加剧。尽管雷军强调EV业务布局，但短期手机疲软拖累股价，凸显消费电子分化。 5. 港股未来走势如何？港股反弹或延续，高盛目标价19500点，科技股估值修复空间大。但需关注美中贸易风险和全球经济放缓，建议配置半导体与电商龙头股。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

“AI+交通运输” 实施意见印发，智能产品“加速上路”，科创AIETF(588790)回调蓄势

景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强。国内方面，后续伴随着DeepSeekR2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。 2、英伟达CEO黄仁勋在近期接受访谈时表示，AI不再是‘一次性’推理，而是需要‘思考’后才能回答。在传统的 AI 规模定律（预训练、后训练）之上，引入了全新的“思考”推理定律——即在回答前深度思考、研究和学习。这将使推理能力呈指数级增长（百万倍乃至十亿倍），最终将智能推向新高度。【相关ETF】科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。科创AIETF及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF近1周规模增长1.12亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/9。份额方面，科创AIETF近1周份额增长2.13亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.66%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 10:11

净利下降近四成，航空轮胎商业化迟滞，森麒麟高端化转型遇阻

构在全球化浪潮中本应是其优势，却在当前贸易摩擦不断升级、关税壁垒高筑的国际环境下，成为首当其冲的“软肋”。被寄予厚望的摩洛哥生产基地，虽被视作规避关税壁垒、布局全球供应链的关键落子，却在建设投入阶段不断侵蚀现金流，加剧公司短期财务压力。证券之星注意到，曾被市场普遍看好航空轮胎业务，实际商业化进展仍停留在“概念阶段”，未能转化为实质性的业绩增长，高端市场的突破言之尚早。九成营收来自海外，遭关税扰动增收不增利公开资料显示，森麒麟成立于2007年，公司从事子午线轮胎和航空轮胎的研发、生产和销售，主要产品有半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎和航空轮胎。产品主要面向乘用车、SUV、商用车、越野车、赛车等领域,已形成森麒麟(SENTURY)、路航(LANDSAIL)、德林特(DELINTE)三大核心轮胎品牌。 2025年上半年，森麒麟面临“量、利双压”的经营挑战。报告期内，公司轮胎总产量为1556.95万条，同比下降3.21%；总销量为1487.03万条，同比下降1.5%。从产品结构看，占主导地位的半钢轮胎产销量均出现下滑，产量下降3.56%，销量下降1.65%；而全钢轮胎业务则是为数不多的亮点，产量增长7.72%，销量增长3.11%。在此背景下，公司虽实现营业收入41.19亿元，同比微增0.24%，归母净利润为6.72亿元，同比下滑37.64%，“增收不增利”。利润空间的收缩直接反映在毛利率上，当期毛利率为24.6%，同比下降8.46个百分点。利润空间的收窄与原材料成本上升密切相关，海关总署数据显示，20251-5月天然橡胶进口均价同比上涨约20% 森麒麟在2025年半年度报告中表示，公司上半年整体经营情况与轮胎行业及汽车行业的整体发展趋势基本保持一致。2025年1-6月，公司面临的主要外部环境变化包括原材料价格同比上涨、轮胎行业竞争态势延续、国际贸易政策特别是特朗普“2.0”时代全球关税政策不确定性加剧。证券之星注意到，海外市场仍是森麒麟业务的重要组成部分。财报显示，今年上半年公司海外市场实现营业收入37.43亿元，占营收比重为93.5%。不过，该部分业务的毛利率为24.7%，较去年同期下降9.37个百分点。作为森麒麟布局海外的核心生产基地，泰国子公司的业绩成色，直接影响着这家轮胎企业的整体盈利高低。财务数据显示，今年上半年，泰国子公司实现营业收入26.25亿元，与去年同期的26.09亿元基本持平；然而其净利润却从去年同期的7.08亿元滑落至4.35亿元，同比降幅达38.56%。这一利润收窄，在第二季度表现得尤为剧烈。根源在于关税环境的陡然生变：美国对东南亚轮胎加征的25%关税，叠加上泰国的对等措施，使得综合税率推高至36%，直接挤压了泰国基地的出口利润空间。纵观第二季度单季表现，森麒麟的营收虽保持稳定，实现20.63亿元，略高于第一季度的20.56亿元；但盈利指标却出现显著下滑。当季归属净利润为3.11亿元，同比下滑45.84%，环比下降14.01%。证券之星注意到，为应对国际贸易摩擦，森麒麟此前已在摩洛哥布局产能。公开资料显示，2022年公司启动摩洛哥生产基地建设，将其作为“黄金三角”产能布局(中国、泰国、摩洛哥)的重要组成部分，意图增强供应链韧性。据了解，摩洛哥工厂于2024年9月正式投产，设计年产能为1200万条轮胎，2025年计划产量为600–800万条。不过，由于仍处于产能爬坡阶段，贡献的利润规模尚不明晰，反倒“吃走”了不少现金流。今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为2575万元，同比下降96.3%。对此，公司解释称，主要系摩洛哥工厂投产后原材料采购支出增加所致。募投项目延期、商业化不足，高端化进程未达预期证券之星观察到，森麒麟是国内轮胎行业中少数涉足航空轮胎领域的民营企业之一。早在2020年首次公开发行时，公司就将募集资金重点投向航空轮胎产能建设，同时配套研发中心升级及补充流动资金项目。然而五年过去，除流动资金补充完毕外，航空轮胎业务商业化进程缓慢，研发中心项目更是两度延期。公开信息显示，森麒麟“年产8万条航空轮胎(含5万条翻新轮胎)”项目已于2023年底建成并达到预定可使用状态。据公司早期预测，项目全面达产后每年可贡献净利润约8340万元。据了解，航空轮胎作为飞机A类安全关键部件，在研发设计、生产工艺、质量控制和适航认证等方面均存在较高壁垒，市场长期被米其林、固特异、普利司通等国际巨头垄断，国产化突破难度较大。目前，森麒麟已具备适配波音、空客等多种机型的航空轮胎生产能力，并与相关飞机制造企业签署研发协议，进入供应商名录。尽管如此，公司正在稳步推进航空轮胎应用领域的客户开发，客户及市场开拓仍需要耐心培育及稳步开发，“年产 8 万条航空轮胎(含 5 万条翻新轮胎)项目”暂未达到预计效益，商业化程度有限。另一募投项目“研发中心升级”则进展更为迟缓。2024年2月，公司以“市场环境和技术要求变化”为由首次宣布延期至2024年12月。2025年上半年，公司再度以“整合全球研发团队、提升关键技术能力”为由，将项目推迟至2025年底。截至2025年6月末，该项目累计投入2.16亿元，投资进度为86.4%，工程进度为76%。整体来看，森麒麟在航空轮胎这一高端赛道虽具备先发优势，但产业化落地和市场化推广仍面临现实挑战，研发支撑体系亦未如期建成，公司高端化战略的实际成效尚待时间检验。(本文首发证券之星，作者|夏峰琳)

证券之星09-28 16:51

COMEX黄金白银期货本周强劲上涨：黄金报3794.90美元/盎司，白银涨幅达7.89%

高持有成本。地缘政治事件：区域冲突或贸易摩擦可能加大避险需求。黄金与白银价格对比表指标黄金 (美元/盎司) 白银 (美元/盎司) 本周涨幅最新价格 3794.90 46.340 - 日涨幅 0.63% 暂缺 - 本周累计涨幅 2.37% 7.89% - 编辑总结综合分析，黄金和白银期货本周均呈现强势上涨趋势。黄金作为避险资产表现稳健，而白银兼具工业属性显示出更高的波动性和收益潜力。投资者在进行贵金属布局时，应关注美元走势、利率政策及宏观经济数据变化，以实现风险管理与收益平衡。常见问题解答问：本周黄金价格上涨的主要原因是什么？答：黄金价格上涨主要源于全球经济不确定性增加、美元波动以及投资者避险需求上升。同时，通胀压力持续也推高了黄金的避险属性。问：白银为何本周涨幅高于黄金？答：白银具有贵金属和工业金属双重属性，本周工业需求回暖及投资者对贵金属配置的调整共同推动白银涨幅高于黄金。问：美元走势如何影响黄金白银价格？答：美元指数走强通常会压制贵金属价格，而美元走弱则会推高黄金和白银价格。因此，投资者需关注美元走势作为操作参考。问：投资黄金和白银有哪些风险？答：主要风险包括美元波动、利率政策调整、地缘政治风险及市场情绪波动。投资者应进行多元化配置，并关注市场动态以降低潜在风险。问：未来贵金属市场走势如何预测？答：短期内，若全球经济数据疲软或通胀压力加大，黄金和白银可能延续上涨趋势。但若美元走强或利率上调，贵金属价格可能承压。因此，市场需密切关注宏观经济和政策动向。来源：今日美股网

今日美股网09-28 00:10

华鑫证券：给予松霖科技买入评级

类产能，生产能力逐步释放　　为有效对冲贸易摩擦影响，公司布局越南生产基地。越南基地计划覆盖机器人、大健康及智能厨卫全品类产品的生产，一期工程已于今年6月实现首单出货，目前处于产能坡阶段，预计将在第四季度基本达产；二期工程已于6月启动建设，计划于明年上半年投入运营。通过这一战略布局，公司海外产能将持续扩张，进一步提升全球市场竞争力。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为31.66、36.31、42.75亿元，EPS分别为1.08、1.32、1.65元，当前股价对应PE分别为28.3、23.2、18.6倍，公司通过机器人业务的快速布局和IDM主业的持续优化，展现出较强的市场竞争力和发展潜力，同时越南基地建设进一步巩固了其在全球市场的战略布局，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　下游需求不及预期风险、机器人业务进展不及预期风险、竞争加剧风险、海外贸易风险、原材料价格大幅上涨风险、大盘系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券庄嘉骏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.87%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.67亿，根据现价换算的预测PE为36.13。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，增持评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-27 14:30

花旗分析：韩美3500亿美元投资换关税协议敲定可能性下降，APEC峰会成关键

判进展及潜在关税政策，以应对可能出现的贸易摩擦和投资调整。常见问题解答问1：韩美3500亿美元投资协议的核心内容是什么？答：协议计划韩国通过3500亿美元投资基金换取美国降低关税的承诺，以稳定双边贸易关系并促进投资流动。问2：为何协议快速敲定的可能性下降？答：双方在投资分配、执行条款、时间表及关税减免额度等方面存在分歧，导致快速签署难度增加。问3：APEC韩国峰会在协议谈判中有何作用？答：峰会期间双方可能达成最终协议或部分妥协，是决定关税调整和投资安排的重要窗口。问4：如果未达成协议，美国可能采取什么措施？答：美国可能对韩国商品征收此前拟议的25%甚至更高关税，增加出口企业成本和市场压力。问5：投资者应如何应对当前不确定性？答：投资者应关注谈判进展及峰会动态，评估潜在关税风险，并根据行业和市场敏感度调整投资组合。来源：今日美股网

今日美股网09-27 00:10

中国最高法院裁定“强制社保”！小企业难以承受甚至下有对策

业产能过剩、工厂利润受到通缩压力和中美贸易摩擦挤压之际，中国已表明将着手解决产能问题。这一政策组合意味着官员们必须在短期就业与长期改革之间保持平衡。房价下跌和家庭信心低迷抑制了消费，但要资助更广泛的社会保障网则意味着更高的用工成本，而小企业表示这难以承受。一些企业采取规避方式，将员工部分工资重新标注为“社保补贴”，但并未实际缴纳。人力资源公司中和集团在8月下旬对6689家企业的调查显示，只有34.1%的企业“完全遵守”社保规定。在过去一年中，29.3%的企业报告称因社保问题与员工产生纠纷。路透社就9月初以来参保人数是否发生变化向人社部提出询问，但未获回复。图表显示2015年至2024年中国社保的总收入和支出情况。 “公司不缴钱” 中国的社会保险缴费通常相当于员工税前收入的约10%，雇主的缴费比例约为25%——涵盖养老金、失业、医疗、工伤和生育保险。一些低收入工人对缴纳个人部分也兴趣不大，原因是工资低、就业不稳以及生活成本上涨。在广西，一名超市店员表示，她在8月下旬被要求签署一份新合同，要求她“自愿”放弃公司缴纳社保的权利，并放弃仲裁和诉讼权。合同文件将她现有工资中的1000元标注为“社保补贴”，但这笔钱并未从工资中扣除。她的收入与以前相同，但养老金账户中并没有任何缴费。“公司不缴我的社保，所以我根本没有社保。” 在广东肇庆，一名房地产中介也描述了类似的情况：其3050元月薪中的1000元被重新标注为“社保补贴”，但未实际参保。 “这是违法的，”上海市中商律师事务所高级合伙人Peng Shugang说。他补充说，中国最新的税收系统可以实现实时数据共享，包括社保缴费情况，并能发现工资申报与缴费基数之间的不匹配。“社保合规将从‘专项检查’转向‘常态化监控’，违规行为可被实时发现。” 三位希望参加今年秋季广交会的出口商告诉路透社，参展商必须提交社保缴费证明——这是他们认为前所未有的要求。主办方确认了这一新规，但表示参展商也可提供替代性文件，例如过去一年的工资支付记录，而非缴费凭证。主办方未对出台该规定的原因发表评论。浙江一位姓任的工厂老板雇佣了80名工人，他告诉路透社，目前采取观望态度。他会为有需求的长期正式员工缴纳社保，但不会为兼职或季节性工人缴纳。“我们现在在等，看看别的公司怎么做。” 如果当局严格打击，他表示，“很多企业会破产。但同时国家想要减少产能，所以也许这样也可以。” 并非所有雇主都无视法院裁决。云南一家名为“Zhe Film”的户外婚纱摄影公司老板Wang Hu决定从9月起为70名员工缴纳社保。他估算年成本约为100万元，约占营收的20%。 “我打工16年，从来没有哪位老板替我缴过社保，”Wang Hu说，“自从去年订单激增后，我现在想表达感谢，做点事情。”

超启09-26 14:59

会员

阿里的AI大跃进：BABA的估值仍未完全释放，目标价升至195

管压力不小，包括数据安全、反垄断、美中贸易摩擦和PCAOB审计。竞争加剧来自短视频社交平台，以及AI新军。宏观黑天鹅如疫情、经济转型、地缘冲突，也可能搅局。管理层变动若引发战略混乱，执行力将受考验。负面情景下，若风险兑现，估值或下探，但基准假设是平稳应对。 BABA买入时机已至？阿里对ASI的押注远非一时兴起，而是长期增长的引擎。云端爆发叠加电商韧性，195美元目标提供约20%空间，从163美元现价起步值得加仓。作为中概AI的优质标的，BABA适合布局新兴市场而不追高。我维持买入评级，基本面支撑长期回报。

老虎证券09-25 14:01

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