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黄金大行情突袭！金价较日高大跌30美元对冲基金仓位惊现重大转变
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朗普(Donald Trump)激进的贸易政策以及对全球经济的担忧刺激了对避险资产的需求，黄金今年仍上涨25%以上，本月表现几乎超过所有其他主要资产类别。黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资金流入、央行的购买，以及包括散户投资者在内的中国强劲需求的迹象，也支撑了黄金此前的上涨。投资者仍在密切关注全球贸易局势的进一步发展。此前，特朗普上周五暗示不太可能再次推迟“对等”关税。北京时间08:19，现货黄金报3306.90美元/盎司。
tqttier04-28 08:42
做个“慢半拍”先生又何妨鲍威尔的抗通胀之战不在朝夕
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为了确保贸易政策导致的物价上涨不会蔓延到整个经济，鲍威尔被特朗普讥讽为“慢半拍先生”，不过对于这位美联储主席而言，慢半拍总比犯错误强。就在几个月前，鲍威尔还在引导同僚和经济朝着所谓“软着陆”的方向努力。然而，特朗普推出的大范围关税措施打乱了这一前景，市场预期今年美国经济增长将放缓、通胀将上升。这促使美联储官员调整策略方向，一方面保持利率稳定以压制通胀，同时准备好在必要时适时降息，以防止劳动力市场崩盘。 “他们宁可晚一点，也不想犯错，”美国银行证券公司高级美国经济学家Aditya Bhave表示。“美联储选择静观事态对双重使命的影响，然后再决定如何行动”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔美联储官员预计将在5月6日至7日政策会议上维持利率不变。近几周，鲍威尔与多位同僚警告称，总统加征进口关税带来的通胀影响可能比预期更加持久，美联储的职责是确保任何物价上涨控制在有限范围内。这意味着在失业率未显著上升的情况下，美联储需维持紧缩的货币政策立场，以稳定市场对物价的预期。 “我们的职责是将长期通胀预期牢牢锚定，确保一次性的价格水平上行不会演变成持续性的通胀问题，”鲍威尔4月16日在芝加哥经济俱乐部发表讲话时表示。推荐阅读：美联储看重稳通胀不愿采取预防性降息措施鲍威尔的这番表态随即引发白宫强烈批评，特朗普敦促他立即降息以防经济放缓。但“等待”同样伴随风险：一旦失业率开始上升，往往会迅速升高并将经济拖入衰退。然而若过早降息，也可能使通胀压力重新积聚，经历过疫情后通胀高企的官员们并不愿冒此风险。一些关注美联储的人士指出，能否成功实现“晚到但及时”的经济救援，将是对鲍威尔政策领导力、经济判断力与时机把握能力的终极考验。 “这是对他的全新考验，”New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm表示，“你现在面对的是美联储双重使命两头同时偏离，他们必须作出艰难抉择。” 个人使命在经历了疫情后的通胀飙升之后，实现“软着陆”成为鲍威尔的个人使命。2023年12月，鲍威尔宣布美联储加息周期结束，当时通胀已经明显降温但经济仍保持扩张。彼时通胀率比美联储2%的目标高出不到一个百分点，远低于2022年创下的7.2%的40年高点。到了2024年9月降息时机来临，鲍威尔说服联邦公开市场委员会成员支持一次性下调利率50个基点以维持劳动力市场强劲。美联储在随后的三次会议中累计降息一个百分点，今年利率一直没有调整，通胀率顽固维持在目标水平之上。随着特朗普重返白宫，在美联储3月会议上，关税带来的通胀压力已成为显性风险，促使决策者开始上调通胀预期，并预计经济增速将放缓。特朗普的关税计划出台之际正是经济敏感时期，此前美国的核心通胀数据连续五次高于预期，美联储偏好的核心通胀指标2月达到2.8%，经济学家预计3月小幅降至2.6%，但仍远高于央行设定的目标水平。 Stifel Financial Corp．首席经济学家Lindsey Piegza表示，“他们并未真正实现物价稳定，而且可能宽松过度了。我担心即便没有关税，通胀稳定性也存在风险。我们正处于危险之中。” 这种担忧已经不限于美联储观察人士。密歇根大学周五早些时候发布的一份报告显示，4月美国消费者通胀预期大幅上升。本月对经济学家的调查显示，贸易战导致美国经济衰退的概率已经达到50%。如果经济出现下行，白宫的敌意无疑将进一步加剧。特朗普此前已经暗示要解雇鲍威尔，但在引发金融市场动荡后又收回了这一威胁。但如果美联储在经历了连续四年通胀高于目标水平之后仍未能有效控制物价，其公信力确实可能受到打击。 “我们原本离实现软着陆只有一步之遥，”毕马威首席经济学家Diane Swonk表示。“在经济走弱之际，美联储可能犯下的最大错误就是让通胀进一步加剧。”
金融界04-28 08:36
明天A股两家新股申购！分别为泽润新能、天工股份
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外宏观经济下行、光伏行业产业政策及国际贸易政策发生变化、市场竞争加剧导致产品价格进一步下滑，可能会影响公司的经营业绩。虽然近些年光伏发电取得了一定发展，但其在世界能源消耗中占比依然较低。据REN21组织数据，2023年全球能源发电量仍以石油、煤炭等不可再生能源为主，可再生能源发电只占30.3%，其中太阳能光伏发电仅占5.5%。 02 天工股份主要收入来自消费电子客户，2024年业绩同比下滑天工股份全称为“江苏天工科技股份有限公司”，注册地位于江苏省句容市下蜀镇临港工业区。公司成立于2010年，主要从事钛及钛合金材料的生产、研发与销售。具体来看，天工股份的主要产品按形状可分为板材、管材和线材，2024年板材、管材和线材的营收占比分别为19.53%、3.2%、77.2%，可见线材的营收占比较大。公司主营业务收入的产品构成情况，图片来源于招股书本次发行前，朱小坤、于玉梅及朱泽峰通过天工投资持有天工股份75.58%的股份，其中朱小坤与于玉梅为夫妻，朱泽峰为二人之子，三人共同为公司实际控制人。朱小坤出生于1957年，大专学历，他曾在1984年至2017年期间担任江苏天工集团有限公司董事长兼总经理，2010年至2022年曾任天工股份董事长，如今为董事。于玉梅出生于1961年，高中学历，她曾在1993年至2011年就职于后巷小学，历任教师、副校长；2018年8月至今任苏州源数智能装备科技有限公司董事兼总经理。朱泽峰出生于1982年，加拿大国籍，他2008年毕业于加拿大德恒学院，获得商业运营管理学高级文凭。朱泽峰曾在Top Tech Tool Manufacturing Inc任营运经理；2016年1月至今就职于天工国际，历任管理实习生、首席投资官、行政总裁、执行董事；如今朱泽峰为天工股份董事长。近几年，天工股份的业绩波动较大。2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），天工股份的营业收入分别约3.83亿元、10.35亿元、8.01亿元，毛利率分别为25.69%、25.52%、30.4%，对应的净利润分别约0.7亿元、1.75亿元、1.74亿元。其中，受益于2023年钛金属作为创新元素在消费电子领域的首次大规模应用（如用于部分手机类型的边框等），天工股份2023年收入业绩呈爆发式增长，但该爆发式增长具备偶然性。2024年受消费电子领域A公司手机用线材销量减少，导致公司业绩同比下滑。值得注意的是，报告期内，天工股份的主要收入和利润来自消费电子领域客户，其中2023年和2024年来自该领域的收入占比分别约为83%和72%，占比较大。同时，公司下游终端产品厂商主要是A公司和S公司，其经营活动受中美贸易政策影响巨大。天工股份还存在重大客户依赖及被替代的风险。2023年及2024年，公司向常州索罗曼及其关联公司销售金额占比分别高达83.45%、71.72%，占比较大，预计未来向常州索罗曼的销售收入占比将持续保持在较高水平，公司经营业绩对常州索罗曼存在一定程度的依赖。此外，当前我国钛及钛合金材料行业存在结构性产能过剩的问题，高端产品产能不足、供不应求，中低端产品竞争激烈、产品趋同化问题明显。未来随着竞争日益激烈、行业内竞争对手不断增多，公司面临的行业市场竞争将更加激烈。
格隆汇04-27 17:36
站在瑞幸、蜜雪背后，A股次新股里藏着的一个“隐藏冠军”
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规避贸易战带来的直接冲击，亦无需担忧因贸易政策变动导致海外订单流失、营收大幅下滑风险。与此同时，国内市场对环保包装需求持续增长，随着国内消费者环保意识提升，以及国内环保政策趋严，餐饮企业对可降解包装需求呈井喷式增长。恒鑫生活凭借在国内市场积累的客户资源、品牌口碑以及技术优势，能迅速响应市场需求变化，进一步扩大市场份额，充分享受国内业务快速发展带来的红利。二、市场需求增长驱动下的业务扩张与潜力挖掘全球经济的逐步复苏，带动餐饮行业持续繁荣，外卖行业的兴起更是大幅提升了对一次性餐饮包装的需求。艾瑞咨询数据显示，2024年全球外卖市场规模达2.3万亿美元，同比增长18%；中国外卖市场规模突破1.2万亿元，用户规模超过6亿人。大量外卖订单促使餐饮包装消耗量急剧攀升。全球餐饮包装市场近年来以每年超过10%的速度增长，中国市场由于消费升级和外卖市场的蓬勃发展，增长更为显著。恒鑫生活凭借丰富的产品种类和过硬的产品质量，在竞争激烈的市场中脱颖而出。公司产品涵盖纸杯、纸碗、餐盒、刀叉勺、吸管等多个品类，能够满足不同客户的多样化需求。在纸杯产品方面，公司推出多种容量和图案设计的纸杯，适用于咖啡、茶饮、果汁等各类饮品；纸碗产品根据不同使用场景，设计了圆形、方形、异形等多种形状及不同容量规格，可盛装汤品、米饭、面食等食物；餐盒产品采用分层设计、密封设计等创新技术，有效防止食物洒漏和串味，提升用户用餐体验。在国内市场，瑞幸、蜜雪冰城等头部品牌的快速扩张为恒鑫生活带来大量订单。以瑞幸为例，其在全国拥有数万家门店，日饮品销量巨大。作为瑞幸主要包装供应商之一，恒鑫生活受益于其高速增长。随着瑞幸不断推出新品，恒鑫生活能够及时响应，为其定制专属包装解决方案。如瑞幸推出新品生椰拿铁时，恒鑫生活根据产品特点设计独特标识和图案的纸杯不仅提升产品视觉吸引力，还增强了品牌传播效果。强劲的市场需求为恒鑫生活估值提升提供支撑。不断增长的订单量和市场份额，使投资者对其未来营收增长预期持续向好。据公开资料，25年一季度，公司账面货币资金达11.36亿元，同比增长284.28%，主要由于业务快速发展和首次公开发行募集资金所致，目前公司的现金市值比已经达到了近20%。充足的货币资金为公司后续扩大生产规模、研发新技术和新产品、开拓市场等提供了坚实的资金保障，进一步增强了公司的抗风险能力和发展潜力，为估值提升注入强心剂。同时，在25年一季度，公司合同负债同比大幅增长36.81%，这与2025年一季度营收增长的24.18%，及净利润大幅增长的79.79%，形成“三叉击”的合力共振。合同负债的大幅增长，表明公司获得了客户大量的预付款项，预示着未来将有更多的订单转化为实际收入，为营收持续增长提供了有力支撑。营收和净利润的显著增长，则直观体现了公司当前良好的经营状况和盈利能力。三者相互促进，共同驱动公司业绩向上发展，提升市场对公司未来发展的信心。大规模的营收增长和充足的订单储备，有助于公司进一步发挥规模效应，降低单位生产成本，为未来其毛利率水平改善打下坚实的基础，稳固的、良好的业绩预期也会吸引更多投资者关注，进而推动公司估值上升。三、技术与竞争优势构建的坚实壁垒在竞争激烈的餐饮包装市场，恒鑫生活能够脱颖而出，关键在于其强大的技术实力和独特的竞争优势。在技术研发层面，恒鑫生活组建了一支专业研发团队，成员涵盖材料科学、包装工程、食品工程等多个领域专业人才。公司持续投入大量资源进行技术创新，近三年研发投入占营收比例均超5%。通过不断研发与试验，公司掌握了PLA材料核心生产技术，有效降低生产成本并提高产品质量。例如，通过优化PLA材料配方和加工工艺，提升了PLA材料的耐热性和柔韧性，使其更适用于餐饮包装。同时，公司积极拓展产品边界，成功推出可海水降解的PHA材料产品——PHA材料作为新型生物可降解材料，不仅生物降解性能良好，还能在海水环境中快速降解，为海洋环境保护提供新方案。目前，恒鑫生活在PHA材料产品研发和生产上取得重要突破，已推出PHA材料的吸管、刀叉勺等产品。生产能力上，恒鑫生活具备规模化生产优势。公司在安徽、江苏、浙江等地设有多个生产基地，总占地面积超20万平方米。生产基地配备高速印刷机、淋膜机、制杯机、制盒机等先进生产设备，年产能达数十万吨。规模化生产能力不仅能满足客户大规模订单需求，还可通过规模效应降低生产成本，提升盈利能力。公司引入智能化生产管理系统，实现生产过程自动化和信息化，提高生产效率和产品质量稳定性。同时，建立完善供应链管理体系，与原材料供应商建立长期稳定合作关系，确保原材料供应稳定、质量可靠。客户资源方面，恒鑫生活与众多国内外知名品牌建立长期稳定合作关系。除瑞幸、蜜雪冰城外，还与星巴克、麦当劳、肯德基等国际知名餐饮品牌展开合作。这些优质客户资源不仅为公司带来稳定收入，还提升了品牌知名度和市场影响力。在生产过程中，恒鑫生活严格按照国际标准进行质量控制，建立完善质量管理体系，从原材料采购、生产加工到成品检验，每个环节严格把关。在服务方面，组建专业客户服务团队，能够快速响应客户需求，提供全方位服务。无论是产品咨询、订单处理还是售后服务，都能做到及时、专业、高效，赢得客户高度赞誉。强大的技术与竞争优势赋予恒鑫生活在估值层面较高的安全边际与成长潜力。先进技术使公司产品具备差异化竞争优势，可在市场中获取更高溢价，提升盈利能力与估值空间。与众多知名品牌的长期合作，公司稳定现金流与营收增长预期获得了较为可靠的保障，从而可增强在资本市场的吸引力。在面对新《快递暂行条例》带来的机遇，恒鑫生活的技术与竞争优势将发挥更为关键的作用。其强大研发团队可快速研发适配快递包装需求的新技术、新产品；规模化生产优势能够高效满足快递行业对可降解包装的大规模需求；与众多知名品牌合作积累的经验，有助于公司快速打开快递行业客户市场，与快递企业建立稳定合作关系。这一系列优势将助力公司在快递包装可降解材料领域迅速抢占更大的市场份额，并进一步强化该公司在行业中综合实力优势。综上所述，恒鑫生活作为站在环保风口的次新股，凭借在全球环保趋势下的精准战略布局、市场需求增长驱动的业务扩张，以及强大技术与竞争优势构建的坚实壁垒，展现出显著的投资价值。随着公司业务持续拓展和业绩稳步增长，有望在A股市场中走出稳健上升曲线。未来，随着环保政策持续加强和市场需求不断增长，恒鑫生活将继续发挥技术和规模优势，不断创新发展，为投资者创造更大价值。
格隆汇04-27 10:56
国金证券：给予新洁能买入评级
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战略、产品升级、开拓海外渠道、应对国际贸易政策影响搭建了坚实的基础。　　盈利预测、估值与评级　　考虑到下游需求逐步复苏，我们预测公司25~27年归母净利润分别为5.51/6.84/8.26亿元，分别同比+27%/+24%/+21%，对应EPS分别为1.33/1.65/1.99元，公司股票现价对应PE估值为24/19/16倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；市场竞争加剧；供应链风险；限售股解禁。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为45.88%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.84亿，根据现价换算的预测PE为22.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 09:06
94岁“股神”巴菲特未退休，确认出席2025年股东大会
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哲学，也暗示了在地缘政治风险上升和国际贸易政策不确定性的背景下，其对美国核心企业的坚定信心。值得注意的是，2024年底巴菲特大幅减仓苹果公司，使金融行业持仓再度反超信息科技行业，目前伯克希尔的二级市场持仓呈现出金融、信息技术与日常消费、能源并存的行业配置格局。能源领域的进退之道：能源行业是伯克希尔近年来重点布局的领域之一。自2022年一季度开始，巴菲特大量买入能源行业上市公司，这一策略在2024年的高油价环境中获得了丰厚回报。然而，随着全球能源转型加速和新能源技术的突破，市场关注巴菲特是否会在本次股东大会上调整其能源投资逻辑，特别是在洛杉矶大火造成伯克希尔旗下保险公司13亿美元损失后，其对气候变化相关风险的评估和应对策略或将受到更多关注。保险业务的“现金奶牛”角色：伯克希尔的保险业务继续扮演着至关重要的角色，为集团提供了巨额“浮存金”。2024年财报显示，保险相关业务共为伯克希尔提供了1710亿美元的浮存金，相比2023年底增加了50亿美元。这一数字与1970年的0.39亿美元形成鲜明对比，展示了巴菲特通过保险业务构建庞大现金池的卓越能力。这些低成本资金成为伯克希尔进行产业投资的“弹药库”，也是其能够在市场低迷时把握“肥球”（fat pitch）机会的关键优势。 //传承与变革// 2024年7月，巴菲特宣布重大遗嘱修改，计划在自己去世后停止向盖茨基金会的捐赠，改由三个子女共同管理约1280亿美元的个人财富用于慈善事业。这一决定标志着巴菲特慈善战略的重大转向，也反映出他对子女管理能力的信任。巴菲特的三个子女——苏茜、霍华德和彼得——各自在慈善领域建树颇丰，分别专注于幼儿教育、粮食安全和原住民权益等事业。新成立的巴菲特家族慈善基金将采用“三票否决制”，任何资金使用决策需三人一致同意，这种机制旨在确保慈善资金的长期稳定运作。虽然巴菲特尚未明确公布退休时间表，但2025年股东大会被视为交接过程中的关键节点。格雷格·阿贝尔作为指定接班人，预计将在本次大会上承担更多主持和答疑工作，让投资者有机会评估其领导风格与投资理念。值得注意的是，巴菲特的两位子女——苏茜和霍华德——目前也在伯克希尔董事会任职，这种家族与职业经理人共治的模式将如何演变，成为长期观察者的关注焦点。伯克希尔独特的投资文化——强调长期主义、管理层自主权和资本配置效率——能否在后巴菲特时代得以保持，是本次股东大会的核心议题之一。阿贝尔作为伯克希尔能源公司前CEO，拥有丰富的运营经验，但其在大型并购和股票选择方面的能力尚待市场检验。投资者期待在问答环节听到阿贝尔对伯克希尔未来投资重点的阐述，特别是如何平衡巴菲特传统的“价值投资”方法与新经济环境下的投资机会。在2024年股东信中，巴菲特强调伯克希尔拥有“无与伦比的财务实力和多元化的盈利流”，这一表述可被视为对后巴菲特时代公司价值的背书。本次大会上，管理层可能需要提供更多具体证据来支撑这一主张。
金融界04-27 07:56
周评:中美关税战大消息让市场变脸！金价在创历史新高后暴跌美元终于止跌、美股大幅反弹
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.39%，报99.61。由于特朗普的贸易政策及其对美国经济的潜在影响，美元避险地位受质疑，近几周徘徊在三年低点附近。但随着紧张局势看似缓解，投资者迅速回流美元。特朗普本月初针对数十国设定10%的基本进口税，甚至对部分国家征收更高关税，但随即宣布暂缓90天，以便进行谈判。本周市场也对美联储的独立性是否受威胁感到担忧，特朗普自上任以来不断批评主席鲍威尔未降息。特朗普本周言论似乎有所软化，他声称无意解雇鲍威尔。 MUFG资深货币分析师Lee Hardman指出，特朗普的“明确否认”对市场来说是一项令人鼓舞的信号。特朗普在《时代》杂志周五发表的采访中表示，预计将在“未来三到四个礼拜”与要求降低关税的伙伴达成贸易协议。此外，特朗普表示，其政府正与中国洽谈达成关税协议，且中国国家主席习近平曾致电给他。据媒体报道，周五，一些企业已接获通知，中国对部分美国进口商品给予125%关税的豁免，并要求企业列出可申请豁免的商品清单。 City Index市场策略师Fiona Cincotta表示：“目前局势不见得更清晰，但感觉没有再升级，反而略有降温的趋势。” Cincotta补充道：“我们看到美元脱离超卖区域，但现在还不是开香槟庆祝的时候，复苏还言之过早。” 美元/日元本周收盘攀升1.1%，报143.74。日本财务大臣加藤胜信表示，周四与美国财政部长贝森特的会谈没有提及具体的外汇汇率目标。他强烈敦促美国重新考虑关税措施。日本央行行长植田和男周四重申，只要基本通胀如预期那样朝2%目标迈进，央行仍有意愿加息，但决策官员需审慎观察美国关税对日本经济的影响。市场普遍预期，日本央行将在5月1日结束的两日会议上维持利率不变。欧元/美元本周收盘下跌0.29%，报1.1359。欧洲央行管理委员会成员Robert Holzmann称，美国关税的影响可能会是压低欧元区消费者价格，而不是造成新一轮通胀。在他发表讲话后，交易员今年首次预计6月降息25个基点的可能性达100%。金价在创下历史高位后暴跌本周，现货黄金在创下历史新高后出现暴跌，主要原因是美元反弹，且美中关税僵局有缓解迹象，为金价带来压力。周二触及3500.10美元/盎司的历史新高后不久，随着风险偏好回升，股市反弹，债券和美元趋于稳定，金价开始下跌。4月份黄金价格飙升后，部分投资者开始获利了结。截止本周收盘，现货黄金报3317.72美元/盎司，周线跌幅0.23%，但已经远离本周创下的历史高位。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说：“市场正开始走出关税造成崩盘的阴影。我们将看到资金广泛的从一些避险资产轮动出来，转而追逐苹果、特斯拉等特定股票。” 道明证券大宗商品策略师 Daniel Ghali说：“关税的缓和明显打压金价，但目前我们还没有看到大规模的平仓。但是我们知道，过去几个交易日以来，投资人只要看到低档就买进，因此我们认为黄金将重返上升轨道。” 黄金此前创历史新高的背后是特朗普咄咄逼人的贸易战、日益加剧的地缘政治紧张局势，以及他可能削弱美国经济实力的担忧。特朗普稍早暗示，针锋相对的关税对立可以缓和，并称美中之间已经展开直接对话。据悉部分中国企业接获通知，中国考虑让部分美国商品免除125%关税，并要求企业确认哪些商品可能符合条件。美元本周周线出现3月迄今首见上涨。当美元升值，代表黄金对持有外币的买家来说变得较为昂贵。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出，从技术角度来看，金价突破3500美元/盎司后走势急剧逆转，这在短期内增加进一步修正的风险。独立金属交易员Tai Wong说：“现阶段整个市场只在乎一个故事，就是关税。金价一路涨到3500美元/盎司，投资人显得有点贪婪了，需要稍稍拉回让大家消化一下。” 美股本周大幅攀升随着贸易紧张局势有所缓解，美国股市周五收高。三大股指均为连续第四个交易日上涨，且在本周均录得涨幅。道指周五上涨20.10点，涨幅为0.05%，报40113.50点；纳指涨216.90点，涨幅为1.26%，报17382.94点；标普500指数涨40.44点，涨幅为0.74%，报5525.21点。本周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨2.46%，纳指上涨6.73%，标普500指数上涨4.59%。自4月2日特朗普宣布“对等关税”引发动荡后，美股始终维持宽幅震荡格局。投资者正等待美国与一些关键贸易伙伴的谈判进展。 Empower Investments首席投资策略师玛尔塔·诺顿表示，“来自美国政府的任何积极消息，比如贝森特周二表示贸易紧张局势将会缓和，都导致市场远离负面基线。在我们试图弄清楚关税的真实成本、范围和持续时间，以及对经济的影响时，投资者感到不安。这种环境会让每一条小新闻都引起更大的反响。” 总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官Gaurav Mallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。” 瑞联银行外汇策略主管Peter Kinsella表示：“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。” Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“市场只需要一点火花就能脱离低迷状态，预计美股仍将维持震荡，下周科技巨头财报将成为左右大盘走势的关键。” 油价周线下滑布伦特原油与美国WTI原油周五收高，但二者本周均录得跌幅，原因在于市场预期供应过剩，以及中美关税谈判不确定性带来压力。美国西德州中质原油(WTI)期货价格周五上涨 23 美分，收于63.02美元/桶，但本周下跌2.6%。布伦特原油期货价格周五上涨32美分，收于66.87美元/桶，但本周下跌1.6%。关于石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能连续第二个月加速增产的消息，预示着未来原油供应增加。俄外长拉夫罗夫称俄乌停战谈判“取得进展”，若战争结束将释放更多俄油入市，此番发言也指向未来供应增长。作为OPEC+三大产油国之一，俄罗斯若恢复原油出口，可能打破当前脆弱的供需平衡。美国与沙特的实际产能政策将成为下一阶段油价关键风向标。此外，本周美元走强，进一步压制以美元计价的原油。 LSEG高级分析师Anh Pham指出：“OPEC+供应过剩忧虑持续，叠加贸易紧张局势下的需求不确定性，共同构成了油价下行压力。美国库存增加和美元走强更令市场雪上加霜。” 路透社本周稍早报导，三位知情人士向路透社透露，OPEC+的多个成员国将在6月会议上提议扩大增产。这一决定正值该组织内部围绕产量配额合规性爆发争端。价格期货集团分析师Phil Flynn表示：“OPEC想要增产，我不觉得意外，这可能会引发人们对该组织凝聚力的担忧。或许，他们已经厌倦抑制增产。” 占全球产量2%的哈萨克斯坦表示，将把国家利益置于OPEC+配额之上。该国过去一年屡次超产，PVM分析师塔马斯·瓦尔加指出：“这种抗命行为不仅预示石油供需平衡趋松，更意味着哈萨克斯坦实质上已退出OPEC+体系，尽管名义上仍属该联盟。” ING分析师警告：“成员国进一步分歧构成明确下行风险，可能引发价格战。” 盛宝银行分析师Ole Hansen表示：“由于全球主要消费国之间持续的贸易战，以及市场猜测OPEC+可能从6月起加速增产，交易商现在认为短期内原油价格不太可能进一步上涨。”
tqttier04-27 07:44
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摩根大通调查：2025年美国经济滞胀风险上升，现金料成最佳资产
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政策反复加剧了市场波动，摩根大通的美国贸易政策不确定性指数在2025年第一季度创历史新高（信息来源：JPMorgan Asset Management）。以下为贸易战对经济的影响概览（数据来源：LiveMint、Reuters）：因素影响投资者观点关税推高物价，抑制出口多数认为对经济负面不确定性降低企业投资意愿加剧市场波动衰退风险 60%概率较2024年40%上升经济展望：增长停滞与通胀高企调查显示，60%的受访者预计美国经济增长将停滞，通胀将持续高于美联储2%的目标，其中20%认为通胀将超过3.5%（信息来源：LiveMint）。这一预期与近期经济数据一致：纽约联邦储备银行2月消费者预期调查显示，2025年通胀预期升至3.1%，为2024年5月以来最高（信息来源：Forbes）。此外，2025年第一季度美国股市表现低迷，标普500指数较2月高点下跌10%，反映了对增长放缓的担忧（信息来源：JPMorgan Asset Management）。摩根大通经济学家警告，特朗普的关税政策和潜在的大规模遣返移民计划可能进一步推高物价并抑制劳动力供给，加剧滞胀压力（信息来源：Reuters）。联邦储备委员会因政策不确定性在2025年第一季度维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔3月表示对增长下行风险的担忧超过通胀上行风险，但未承诺具体降息时间（信息来源：JPMorgan Asset Management）。市场预计2025年美联储将降息100个基点，但若通胀持续高企，降息空间可能受限（信息来源：Reuters）。X用户@AlvaApp指出，滞胀风险已升至65%，美联储的政策空间正受到限制（信息来源：@AlvaApp）。以下为经济指标预期（数据来源：LiveMint、Forbes）：通胀预期：60%认为超2%，20%认为超3.5% 经济增长：60%预计停滞，部分预测0.1%-1% 美联储政策：2025年降息75-125个基点市场预测：美元走弱、新兴市场受青睐调查显示，投资者对美元前景普遍看空，多数预计年底欧元兑美元将达到或超过1.11美元，意味着美元将下跌至少8%（信息来源：LiveMint）。这一预期与2025年第一季度美元表现疲软一致，美元指数创近十年最差开局（信息来源：JPMorgan Asset Management）。美元走弱支撑了新兴市场资产表现，13%的受访者看好新兴市场股市，超过9%看好发达国家股市的投资者（信息来源：LiveMint）。中国股市因人工智能突破和政策支持上涨15%，韩国股市也表现强劲，而印度股市下跌2.9%（信息来源：JPMorgan Asset Management）。现金被视为2025年最优资产类别，因美国10年期国债收益率预计维持在4.25%以上（当前4.32%），现金收益率保持吸引力（信息来源：LiveMint、雅虎财经）。布伦特原油价格预期分化，近半数受访者认为将稳定在66美元/桶附近，30%预计跌至60美元或以下（信息来源：LiveMint）。华尔街股市预计流出最多资金，57%受访者看空美国股市，标普500估值高企（前12个月市盈率超长期均值一个标准差）加剧了修正风险（信息来源：LiveMint、JPMorgan Asset Management）。以下为市场预测概览（数据来源：LiveMint）：资产类别预期表现关键因素现金最优高收益率（10年期国债≥4.25%）新兴市场股市 13%看好美元走弱、AI突破华尔街股市 57%看空高估值、资金流出布伦特原油 66美元或跌至60美元供应过剩、需求不确定未来影响：投资策略与政策应对摩根大通调查揭示了2025年投资环境的复杂性，滞胀风险和贸易战不确定性促使投资者转向防御性资产如现金和新兴市场股市。瑞银（UBS）首席投资策略师Solita Marcelli表示，尽管滞胀风险升至20%，特朗普政府可能通过调整关税政策避免经济陷入衰退（信息来源：Business Insider）。投资者可通过多元化投资（如增加欧洲和新兴市场 exposure）对冲美国市场风险，同时关注黄金和铜等大宗商品，因其在滞胀环境中表现稳健（信息来源：Forbes）。2025年第一季度，黄金价格突破3000美元/盎司，铜价上涨24%，反映了对地缘政治和通胀的避险需求（信息来源：JPMorgan Asset Management）。政策层面，特朗普政府需平衡关税政策以避免过度损害经济增长。财政部长Scott Bessent建议通过与韩国等国达成贸易协议为其他谈判提供模板（信息来源：彭博社）。然而，政治经济学国际研究所（PIIE）警告，持续的高关税可能导致“滞胀性衰退”，需通过财政扩张或放宽移民限制缓解（信息来源：@PIIE）。投资者应关注以下关键点：贸易政策：特朗普是否兑现降关税承诺，或中国是否进一步报复。美联储动态：降息时间表是否因通胀压力推迟。市场表现：新兴市场和现金是否持续跑赢美国股市。编辑总结摩根大通调查显示，2025年美国经济滞胀风险高于衰退，特朗普的贸易战政策被视为主要拖累因素。60%的投资者预计增长停滞且通胀超2%，美元预计下跌8%，现金因高收益率成为首选资产。新兴市场股市获13%投资者青睐，华尔街股市则面临57%的资金流出预期。ESG投资吸引力下降，反映市场对短期回报的关注。投资者需通过多元化配置和关注政策变化应对不确定性，特朗普政府则需调整关税策略以避免经济进一步恶化。信息来源：LiveMint、Reuters、JPMorgan Asset Management、Forbes、Business Insider、CBS MoneyWatch、彭博社、雅虎财经、X帖子（@PIIE、@AlvaApp）。名词解释滞胀（Stagflation）：经济停滞（低增长或衰退）与高通胀并存的现象，常伴随高失业率，1970年代美国曾经历此情景。信息来源：Investopedia。美国10年期国债收益率：衡量债券市场情绪和现金吸引力指标，2025年预计维持4.25%以上。信息来源：雅虎财经。 ESG投资：基于环境、社会和公司治理因素的投资策略，旨在兼顾财务回报与社会责任。信息来源：晨星（Morningstar）。 2025年相关大事件 2025年4月25日：摩根大通发布调查，称滞胀风险超衰退，现金料为最佳资产，57%投资者看空华尔街股市。信息来源：LiveMint。 2025年4月23日：特朗普称正与中国谈判，暗示关税可能下降，中国外交部否认谈判。信息来源：CBS MoneyWatch。 2025年4月7日：杰米·戴蒙警告贸易战可能引发衰退，摩根大通上调衰退概率至60%。信息来源：Reuters。 2025年2月：美国实施对华145%关税，中国报复性关税达125%，加剧贸易战紧张。信息来源：CBS MoneyWatch。国际投行与专家点评 2025年4月25日，JPMorgan（市场策略师Yuxuan Tang）：“美国与全球投资者对特朗普政策后果的看法分歧显著，滞胀风险主导市场情绪。”信息来源：LiveMint。 2025年4月19日，CNBC（经济学家Gregory Daco）：“特朗普可通过减少政策不确定性和放宽移民限制降低滞胀风险。”信息来源：CNBC。 2025年4月17日，UBS（首席投资策略师Solita Marcelli）：“滞胀风险升至20%，但特朗普可能调整关税以避免衰退。”信息来源：Business Insider。 2025年4月5日，Barclays（经济学家）：“若关税持续，美国经济增长可能降至0.1%-1%，衰退风险上升。”信息来源：Reuters。来源：今日美股网
今日美股网04-27 00:10
任天堂股价创纪录：Switch 2预订售罄推动市值飙升至920亿美元
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或将重塑游戏行业格局，投资者需密切关注贸易政策和发售表现。信息来源：雅虎财经、彭博社、CNBC、WIRED、Euronews、Forbes、纽约时报、NPR、CNN、CBC News、IGN、LiveMint、X帖子（@Invesquotes、@MikeZaccardi、@tribunephl、@PloverNutter、@Stealth40k）。名词解释美国存托凭证（ADR）：允许外国公司在美上市交易的股票凭证，任天堂ADR在OTC市场交易（NTDOY）。信息来源：Investopedia。 Switch 2：任天堂新一代混合游戏机，支持家用和便携模式，2025年6月5日发售，定价449.99美元。信息来源：任天堂官网。关税（Tariffs）：对进口商品征收的税收，通常转嫁给消费者，可能推高零售价。信息来源：WTO官网。 2025年相关大事件 2025年4月24日：美国Switch 2预订开启，百思买、塔吉特等零售商库存迅速售罄，任天堂ADR涨7%。信息来源：Euronews。 2025年4月18日：任天堂宣布4月24日恢复美国预订，主机价格不变，配件涨价。信息来源：WIRED。 2025年4月10日：特朗普宣布除中国外关税暂停90天，任天堂获缓冲期增加库存。信息来源：彭博社。 2025年4月4日：任天堂因关税推迟美国Switch 2预订，原定4月9日启动。信息来源：CNBC。国际投行与专家点评 2025年4月24日，JPMorgan（分析师Junko Yamamura）：“Switch 2年销量预计1800万台，低于2000万台，但长期增长稳定。”信息来源：彭博社。 2025年4月5日，ESA（发言人Aubrey Quinn）：“关税将对游戏行业造成实质性损害，影响价格、就业和创新。”信息来源：IGN。 2025年4月4日，Niko Partners（分析师Daniel Ahmad）：“越南和日本的高关税可能抵消任天堂的生产转移效益，价格上调风险增加。”信息来源：IGN。 2025年1月23日，Toyo Securities（分析师）：“Switch 2的强劲需求推动任天堂评级升至‘强烈买入’。”信息来源：@Stealth40k。来源：今日美股网
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美元指数创尼克松时代以来最差开局，特朗普政策引发市场动荡
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源：@AlvaApp）。摩根大通的美国贸易政策不确定性指数在2025年第一季度创历史新高（信息来源：JPMorgan Asset Management）。全球市场反应：非美货币与黄金上涨美元的疲软推动非美货币显著升值。欧元兑美元上涨8%，4月25日收于1.13587美元，本周略跌0.32%（信息来源：华尔街见闻）。瑞士法郎和日元兑美元同样升值超8%，美元兑日元收于143.68日元，本周累涨1.02%（信息来源：华尔街见闻）。黄金作为避险资产受益于美元走弱和地缘政治不确定性，周二创3500.10美元/盎司历史新高，尽管周五回落0.99%至3316.17美元/盎司（信息来源：华尔街见闻）。比特币也受风险偏好回升推动，突破9.5万美元，CME比特币期货本周累涨12.23%（信息来源：华尔街见闻）。投机者对美元的看空情绪升温，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至4月22日当周，美元空头头寸达139亿美元，为9月以来最高（信息来源：彭博社）。德意志银行警告，美元可能进入多年结构性下跌趋势，欧元兑美元或升至十多年来高位（信息来源：彭博社）。资产表现（1月20日-4月25日）周表现欧元兑美元 +8% -0.32% 美元兑日元 -8% +1.02% 现货黄金创3500美元高点 -0.30% 比特币突破9.5万美元 +12.23% 经济风险：滞胀与美联储政策受限特朗普的政策加剧了美国经济的滞胀风险（经济增长停滞且通胀高企）。摩根大通调查显示，60%的投资者预计2025年通胀超2%，20%预计超3.5%，经济增长可能降至0.1%-1%（信息来源：LiveMint）。密歇根大学4月消费者信心指数降至52.2，长期通胀预期创1991年以来最高（6.5%）（信息来源：雅虎财经）。高关税推高进口成本，亚马逊等电商平台近1000种商品价格上涨30%（信息来源：CBS MoneyWatch）。美联储因通胀压力受限，鲍威尔3月表示优先关注增长下行风险，但未承诺降息时间（信息来源：JPMorgan Asset Management）。市场预计2025年降息100个基点，但若通胀持续高企，降息空间可能缩小（信息来源：Reuters）。瑞银（UBS）下调美元预测，称美元表现取决于中美僵局的结果（信息来源：彭博社）。X用户@PIIE警告，关税可能导致“滞胀性衰退”，概率达65%（信息来源：@PIIE）。未来展望：美元结构性下跌趋势美元的结构性下跌趋势可能持续，德意志银行预测未来几年美元兑欧元将跌至十多年来最低水平（信息来源：彭博社）。中美贸易谈判前景不明，特朗普的强硬表态与中国否认谈判加剧不确定性（信息来源：华尔街见闻）。财政部长Scott Bessent表示，美国可能下周与韩国达成贸易协议，为其他国家提供模板（信息来源：彭博社）。投资者正调整资产配置，增加非美货币、新兴市场股市和黄金的比重，摩根大通调查显示13%投资者看好新兴市场股市，57%看空美国股市（信息来源：LiveMint）。下周微软、Meta等科技股财报将提供关税对供应链影响的线索（信息来源：雅虎财经）。投资者应关注以下关键点：贸易谈判：中美是否达成降关税协议，或中国是否放宽更多豁免。美联储政策：鲍威尔对通胀和降息的最新表态。美元头寸：投机者空头头寸是否继续扩大。编辑总结美元指数在特朗普第二任期前100天下跌9%，创尼克松时代以来最差表现，受高关税政策、贸易战升级和美联储独立性争议拖累。欧元、日元等非美货币上涨超8%，黄金和比特币因避险需求走强。滞胀风险上升（60%），通胀预期创34年新高，限制美联储降息空间。投资者抛售美元资产，增加新兴市场和避险资产配置，美元可能进入多年下跌趋势。未来数周，中美谈判和科技股财报将决定市场走向，投资者需谨慎应对波动。信息来源：彭博社、华尔街日报、CBS MoneyWatch、华尔街见闻、雅虎财经、Reuters、LiveMint、JPMorgan Asset Management、X帖子（@AlvaApp、@PIIE）。名词解释美元指数（DXY）：衡量美元兑一篮子主要货币（如欧元、日元）的价值，反映美元全球购买力。信息来源：Investopedia。尼克松冲击（Nixon Shock）：1971年美国退出金本位，结束布雷顿森林体系，导致美元浮动汇率制度。信息来源：美联储历史。滞胀（Stagflation）：经济增长停滞与高通胀并存的经济现象，1970年代美国曾经历此情景。信息来源：Investopedia。 2025年相关大事件 2025年4月25日：特朗普表示不会降低对华145%关税，除非中国“做出让步”。信息来源：华尔街见闻。 2025年4月23日：特朗普称正与中国谈判，暗示关税可能下降，中国外交部否认。信息来源：CBS MoneyWatch。 2025年4月10日：特朗普宣布90天暂停对除中国外的75国关税。信息来源：彭博社。 2025年1月20日：特朗普第二次入主白宫，美元指数开始大幅下跌。信息来源：彭博社。国际投行与专家点评 2025年4月25日，BMO（Bipan Rai）：“美元主导地位因信任侵蚀受损，资产配置趋势不利于美元。”信息来源：彭博社。 2025年4月24日，Deutsche Bank（外汇策略师）：“美元可能进入结构性下跌，兑欧元或跌至十年来最低。”信息来源：彭博社。 2025年4月23日，UBS（外汇分析师）：“美元表现取决于中美僵局结果，第二次下调美元预测。”信息来源：彭博社。 2025年4月7日，JPMorgan（杰米·戴蒙）：“贸易战可能导致持久通胀和经济信心受损。”信息来源：Reuters。来源：今日美股网
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