黄金市场突传重磅！彭博独家:“裁定函”引发混乱后 白宫将澄清黄金关税

俄乌突发大消息！特朗普和普京将在阿拉斯加会面 讨论乌克兰和平协议

下周关键经济数据引人侧目 降息预期继续上升 或为黄金多头再添动力

【美股收评】纳指再创历史新高 美联储人事调整引爆降息预期 美国股市本周强势收官

【黄金收评】美国黄金关税政策扰动市场情绪 金价冲高回落 本周保持上涨趋势

美联储的穆萨莱姆表示，如果贸易紧张局势能够持续缓解，利率可能会保持不变

镍期货价格为每吨 15,000 美元，自 4 月中旬以来一直在窄幅区间交易，因为市场在评估最大生产国印度尼西亚的减产是否会对市场供应过剩的观点产生重大影响。印尼政府今年将镍矿开采配额减少了 1.2 亿吨，至 1.5 亿吨，导致全球供应量较当前水平下降 35%。这是由于在印尼于 2020 年禁止镍矿出口后，中国冶炼项目在印尼激增。截至 9 月份，印尼拥有 44 家镍冶炼企业，而 10 年前只有 4 家。尽管如此，市场预计供应仍将充足，因为价格相对接近 4 月 8 日创下的四年低点 14,450 美元，而 LME 仓库的库存量超过 20 万吨，同比增长逾 100%。与此同时，美国和中国之间的贸易紧张局势以及对白宫如何与贸易伙伴达成贸易协议的怀疑导致制造业活动低迷。

欧洲央行管委艾斯克里瓦周二警告称，美国关税引发的地缘政治和贸易紧张局势对全球金融体系的稳定和全球经济增长构成风险。艾斯克里瓦认为，特朗普政府政策的不可预测性，从贸易到更广泛的经济，是定义全球环境的风险之一，“国际投资者对美国经济信心的可能恶化”也产生了不确定性。所有这些因素都对全球增长前景产生决定性影响，并对国际金融体系的稳定构成风险。艾斯克里瓦援引对几种情况的分析称，提高关税将对全球经济活动产生负面影响，尤其是在美国，对欧元区和西班牙的影响较小。他仍认为，在不确定的环境下，西班牙未来几个季度面临明显的下行风险。

欧洲央行管委艾斯克里瓦：地缘政治、贸易紧张局势和美国政府政策的不可预测性决定了全球环境。所有这些因素都对全球经济增长前景产生决定性影响，对金融体系的稳定构成风险。一些情况表明，更高的关税将主要影响美国，欧元区和西班牙的影响较小。

澳洲联储周二表示，由于受全球贸易紧张局势的连带影响，通胀率将下降，而失业率将上升，即使假设降息幅度达到市场预期。澳洲联储在周二发布的季度货币政策声明中称，核心通胀的降温速度略快于预期，服务业明显放缓。该央行还警告称，美国总统特朗普关税政策将拖低全球经济增长率，并且总体上有助降低澳洲通胀率。

周二，离岸人民币兑美元汇率跌至 7.22 左右，连续第三个交易日下跌，原因是投资者正在消化中国人民银行最新的货币政策决定。在 5 月份的中间价上，央行将一年期贷款市场报价利率 (LPR) 下调 10 个基点至 3.0%，将作为抵押贷款利率参考的五年期 LPR 下调相同幅度至 3.5%。此举在市场广泛预期之下，导致这两个利率都跌至历史新低，此前本月早些时候宣布了一轮更广泛的货币宽松政策。此次降息正值北京加大力度重振低迷经济之际，贸易紧张局势可能阻碍经济增长。在中国面临进一步压力之际，中国指责美国破坏了在日内瓦关税谈判中达成的初步贸易协议。此前，华盛顿警告不要使用中国半导体，并单点提到华为——北京称此举“具有歧视性”和“扭曲市场”，这加剧了人们对中美关系再度紧张的担忧。

周二，离岸人民币兑美元汇率跌至 7.22 左右，连续第三个交易日下跌，原因是投资者正在消化中国人民银行最新的货币政策决定。在 5 月份的中间价上，央行将一年期贷款市场报价利率 (LPR) 下调 10 个基点至 3.0%，将作为抵押贷款利率参考的五年期 LPR 下调相同幅度至 3.5%。此举在市场广泛预期之下，导致这两个利率都跌至历史新低，此前本月早些时候宣布了一轮更广泛的货币宽松政策。此次降息正值北京加大力度重振低迷经济之际，贸易紧张局势可能阻碍经济增长。在中国面临进一步压力之际，中国指责美国破坏了在日内瓦关税谈判中达成的初步贸易协议。此前，华盛顿警告不要使用中国半导体，并单点提到华为——北京称此举“具有歧视性”和“扭曲市场”，这加剧了人们对中美关系再度紧张的担忧。

周二，上证综指上涨 0.2%，至 3,370 点上方，深证成指上涨 0.2%，至 10,195 点，原因是投资者评估了中国人民银行七个月来首次下调关键贷款利率的决定。在 5 月份的定价中，中国人民银行将一年期贷款市场报价利率 (LPR) 下调 10 个基点至 3.0%，将作为抵押贷款利率参考的五年期 LPR 下调相同幅度至 3.5%。此举是市场普遍预期的，旨在在贸易紧张局势可能阻碍经济增长的情况下提振疲软的经济。全球最大的电池制造商中国宁德时代科技股份有限公司在香港上市首日飙升，成为 2025 年全球规模最大的上市企业，这进一步提振了市场人气。值得注意的涨幅包括招商银行 (0.8%)、比亚迪股份有限公司 (0.6%) 和贵州茅台 (0.4%)。不利的一面是，在美国针对华为发出行业警告，禁止使用中国芯片后，科技股下跌。

因美国信用评级下调，美元走弱；贸易紧张局势重新受到关注

随着墨西哥出口引擎展现出韧性，且央行逐步放松的宽松周期增强了国内融资条件，墨西哥的标普/BMV IPC指数飙升至58,400点附近，接近历史高点。3月份，墨西哥实现贸易顺差34.4亿美元，这是其连续第二个月实现顺差，凸显了墨西哥经济在不断变化的2025年北美贸易争端框架下抵御美国关税风险并适应更紧缩供应链的能力。与此同时，墨西哥银行于5月15日连续第三次降息50个基点至8.50%，这在不影响实际收益率的情况下降低了借贷成本，促进了信贷增长，并支撑了金融部门的利润。最后，近期中美贸易紧张局势的缓和以及对美联储降息的预期升温（在穆迪下调美国债务评级后，美国国债收益率暴跌），促使全球资本转向收益率更高的新兴市场股票，而墨西哥是主要受益者之一。

由于贸易紧张局势再度升温，欧元区债券收益率从早些时候的上升中逆转。

美元因美国信用评级下调而走弱；贸易紧张局势持续

摩根大通上调新兴市场股票评级，因中美贸易紧张局势缓解

欧盟委员会：贸易紧张局势和气候相关灾害导致欧元区经济增长前景面临下行风险 。

欧盟委员会：贸易紧张局势和气候相关灾害导致欧元区经济增长前景面临下行风险 。

欧盟委员会表示，由于贸易紧张局势和气候相关灾害，欧元区经济增长前景面临的风险倾向于下行。

周一，富时 100 指数下跌 0.5%，在周度上涨 1.5% 后回落，投资者等待在伦敦举行的英国-欧盟峰会的结果。英国首相基尔·斯塔默和欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩预计将公布一项新的防务和安全协议，以及减少贸易摩擦、促进青年流动性和简化程序等协议。谈判代表达成协议，以加强英欧关系，包括在俄罗斯入侵乌克兰等全球挑战上进行合作。穆迪下调美国政府信用展望也抑制了市场人气。企业消息方面，帝亚吉欧公布第三季度有机销售额增长 5.9%，好于预期，股价上涨 2.6%，但维持全年预期不变。瑞安航空警告称，其利润仍然容易受到贸易紧张局势和宏观风险的影响。与此同时，英国电信即将达成协议，将其在 TNT 体育的股份出售给华纳兄弟探索公司。

周一，富时 100 指数下跌 0.5%，在周度上涨 1.5% 后回落，投资者等待在伦敦举行的英国-欧盟峰会的结果。英国首相基尔·斯塔默和欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩预计将公布一项新的防务和安全协议，以及减少贸易摩擦、促进青年流动性和简化程序等协议。谈判代表达成协议，以加强英欧关系，包括在俄罗斯入侵乌克兰等全球挑战上进行合作。穆迪下调美国政府信用展望也抑制了市场人气。企业消息方面，帝亚吉欧公布第三季度有机销售额增长 5.9%，好于预期，股价上涨 2.6%，但维持全年预期不变。瑞安航空警告称，其利润仍然容易受到贸易紧张局势和宏观风险的影响。与此同时，英国电信即将达成协议，将其在 TNT 体育的股份出售给华纳兄弟探索公司。

周五，穆迪将美国长期以来的 AAA 信用评级下调至 Aa1，引发市场对美国财政状况的担忧加剧，美国股指期货应声暴跌。穆迪指出，不断增加的福利支出、不断攀升的利息成本以及持续的政治僵局是债务可持续性面临的主要威胁。与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特在一次电视采访中淡化了穆迪的降级举措，称其为“滞后指标”。此前一周，华尔街股市表现强劲，受市场对白宫与中国达成的临时关税削减协议的乐观情绪推动，贸易紧张局势有所缓解。数据显示，3 月份美国资本流入连续第二个月增长，这在一定程度上限制了股市跌幅，这在一定程度上增强了国际投资者的信心。与此同时，特朗普总统宣布计划于今天晚些时候与俄罗斯总统普京会谈，以缓解乌克兰战争引发的紧张局势。

周五，穆迪将美国长期以来的 AAA 信用评级下调至 Aa1，引发市场对美国财政状况的担忧加剧，美国股指期货应声暴跌。穆迪指出，不断增加的福利支出、不断攀升的利息成本以及持续的政治僵局是债务可持续性面临的主要威胁。与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特在一次电视采访中淡化了穆迪的降级举措，称其为“滞后指标”。此前一周，华尔街股市表现强劲，受市场对白宫与中国达成的临时关税削减协议的乐观情绪推动，贸易紧张局势有所缓解。数据显示，3 月份美国资本流入连续第二个月增长，这在一定程度上限制了股市跌幅，这在一定程度上增强了国际投资者的信心。与此同时，特朗普总统宣布计划于今天晚些时候与俄罗斯总统普京会谈，以缓解乌克兰战争引发的紧张局势。

周五，标准普尔/多伦多证券交易所综合指数上涨0.3%，至25,972点的历史高点，周涨幅达到2.4%，金融和科技权重股的强势抵消了大宗商品生产商的疲软。加拿大皇家银行和Shopify领涨，分别上涨1.2%和1.5%，这得益于中美贸易紧张局势缓和下投资者风险偏好的改善。不过，主要能源和矿业股的下跌抑制了该资源类指数的涨势。与此同时，加拿大统计局的数据显示，3月份国内投资者购买了156亿加元的外国证券，而外国投资者则从加拿大资产中撤出了42亿加元。

本周华尔街收盘上涨，三大股指均录得稳健的周涨幅，受中美贸易紧张局势缓解的提振。周五，标准普尔 500 指数上涨 0.7%，为连续第五个交易日上涨，纳斯达克指数上涨 0.4%，道琼斯指数上涨 331 点，抹平了年初至今的跌幅。本周早些时候，中美达成 90 天的关税休战协议，提振了市场人气，推动标准普尔 500 指数今年重回正值。然而，疲软的消费者信心数据略微抑制了涨势，密歇根大学指数跌至 50.8，为有记录以来的第二低水平，而一年期通胀预期跃升至 7.3%。大型科技股表现参差不齐，Alphabet 上涨 1.2%，Meta 下跌 0.5%。本周，标准普尔500指数上涨5.3%，道琼斯指数上涨3.4%，纳斯达克指数飙升7%。科技股本周上涨，其中英伟达领涨16%。Meta上涨8%，苹果上涨6%，微软上涨3%。

随着中美贸易紧张局势缓解，集装箱船东迎来订单潮

周五，布伦特原油期货上涨 1.4%，收于每桶 65.4 美元，周线涨幅超过 2%，为连续第二周上涨，因中美贸易紧张局势缓和提振了市场情绪。全球两大石油消费国达成的 90 天关税休战协议有助于缓解对需求疲软的担忧。与此同时，围绕美伊核协议的不确定性挥之不去，该协议可能为市场带来 40 万桶/日的额外供应。尽管供应可能增加，但对美国降息的希望继续支撑看涨前景，因为这可能会刺激经济活动和石油需求。然而，由于美国原油库存增加，且国际能源署预测 2025 年 OPEC+ 产量增加将导致供应过剩，谨慎情绪依然存在。分析师还下调了长期油价预测，理由是贸易政策存在不确定性。

24小时热点