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政策红利+出海加速：创新药企盈利拐点与估值洼地共振，掘金港股医药黄金配置期

市场静待美国与其他国家贸易谈判进展，加上五一临近，市场观望气氛浓厚，2025年4月30日港股三大指数开盘涨跌不一。恒指高开0.14%报22038点，恒生科技指数高开0.21%，国企指数低开0.21%。消息面上，美国最新就业和消费信心数据疲弱，带动债息回落，并可能增加美联储降息机会，市场也憧憬贸易谈判取得进展，美股三大指数周二集体收涨，纳指和标普500指数涨0.5%，道指涨0.7%。近期，2025年国务院政府工作报告提到：健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。与此同时，2025年2月13日天津市出台25条举措，全链条支持生物医药创新发展。在《全链条支持创新药发展实施方案》持续多地（广州、上海、北京等）落地执行下，创新药医院准入望持续加速，行业在支付端+医院准入边际持续向好趋势下成长确定性和弹性空间。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）高开，盘中涨近1%，成交额破3亿元，交投活跃。成分股中多数上涨，方舟健客涨超10%；乐普生物-B涨超5%；百济神州涨超4%；一脉阳光、晶泰控股涨超2%；环球医疗、医渡科技、先健科技等个股跟涨，涨幅均超1%。中国创新药出海优势正在凸显。中国药企今年来在海外市场的License-out（授权出海）交易实现了跨越式发展，据动脉智库数据，2020年我国交易额仅约110亿美元，2024年1-10月总金额突破511亿美元，交易数量和规模均呈大幅增长态势。头部港股创新药公司受益于License-out放量，营收和利润稳步增长。估值层面：年初以来科技股的放量大涨之后，医药板块相比于其他成长行业，估值处于相对安全的区间。与此同时，关税对创新药影响远小于其他成长板块。创新药License-out的核心盈利模式是“前期授权费+里程碑付款+销售分成”的三段式结构，由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通，不涉及HS编码下的关税问题，不直接受贸易政策变化影响。随着监管态度逐步温和，2023年下半年以来，政策层面出现了一系列积极信号，标志着行业监管思路的调整，包括但不限于集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠偏。目前创新药板块以授权许可交易为主要融资渠道和出海方式，暂未被关税摩擦波及。恒生医疗保健指数主要覆盖化学制剂、生物制品、CXO等产业链核心环节，具备较明确科技属性。近期医保局对创新药支持力度加大，预计随着政策红利释放、全球流动性环境改善，行业有望迎来黄金期。根据麦肯锡报告，在临床前环节，从机制确认到 PCC（（临床前选化化合物）段，中国领先的 Biotech只需要 12-20 个月，而海外行业平均值为 24-36 个月，也就意味着国内药企能节约 30%-50%的时间。成本方面，美国研发一款新药平均耗资 26 亿美元，而中国药企通过低成本人才、快速临床试验和灵活政策，可将成本压缩至 1/3 左右。全球大单品望持续兑现。根据Insight数据库显示，2024年中国本土创新药授权首付款收入合计达到57亿美元，占全球合作授权总首付款比例高达20%，彰显中国创新药优质资产价值。例如全球大单品潜质的科伦博泰、康方生物、百济神州等，资产全球定价潜力大的诺诚健华等。恒生医疗ETF（513060）跟踪恒生医疗保健指数，该指数覆盖港股医疗保健领域68家上市公司，聚焦生物科技（45%）、创新药（38%）、医疗设备（4.5%）等高成长赛道。前十大权重股包括百济神州（9.02%）、药明生物（9.0%）、信达生物（8.6%）等，合计占比57.69%。且指数代表中国最前沿细胞治疗、基因编辑技术。 2025年核心成分股首次实现盈利，百济神州：2024年，其GAAP利润由-12.1亿缩小到-5.7亿美元亏损，Non-GAAP利润由-7.5亿亏损扭转为+0.5亿美元盈利。信达生物：2024年，其IFRS利润由-10.3亿缩小到-0.95亿亏损，Non-IFRS利润由-5.1亿亏损扭转为+3.3亿盈利。当前港股医药板块估值安全边际，深度折价。PB（10Y）2.18倍，处于历史17%分位，较A股医药指数折价34%。PB（TTM）24.89倍，为近5年0.83%极端低分位，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 10:56

FX168日报:特朗普政府达成首个贸易协议！习近平考察上海释重大信号特朗普对中国“变脸”

部分汽车关税的影响，并指出与几个国家的贸易谈判取得了进展，金价在周二下跌。美商务部长称已与某国达成贸易协议、特朗普签重要命令！金价大跌27美元如何交易黄金？ 2.英国路透社周二报道称，中国国家主席习近平周二在上海考察，推动人工智能领域的突破，并强调中国在“全球南方”的领导作用。路透社称，尽管习近平在考察期间没有提及美国总统特朗普发起的贸易战，但其隐含的信息很明确：中国可以发展自己的领先技术，并且拥有替代市场。新加坡国立大学中国问题专家Alfred Wu表示：“这是实力的展示。” 中国突发重磅！习近平在上海考察路透:中美贸易战背景下传递这一信息 3.美国彭博社报道称，美国总统特朗普当地时间周二表示，中国理当承受他所施加的高额出口关税，并预测北京方面会找到方法，来降低这些关税对美国消费者的冲击。就在特朗普发表这些挑衅言论的几天前，特朗普政府刚刚表示，正在寻求修复与北京受损的贸易关系，并说服中国官员进行贸易谈判。特朗普突然语出惊人！对华高关税是“他们应得的下场” 中国或自行“吸收”关税 4.据加拿大权威媒体预测，马克·卡尼赢得了加拿大大选。但由于竞选活动主要围绕加拿大与特朗普领导下的美国的关系，卡尼能否赢得议会多数席位仍悬而未决。英国《金融时报》称，卡尼的胜利也将被全世界视为一个信号，表明在特朗普时代，中间派、国际主义政治可以在选举中取得成功。加拿大突发大消息！马克·卡尼领导的自由党赢得关键的加拿大大选 5.自1月20日特朗普重返白宫以来，美国内外政策的剧烈转向已引发全球金融市场震荡。从多线贸易冲突到关税政策的反复无常，供应链体系被打乱，商业前景蒙上阴影，经济衰退的担忧不断升温。标普500指数在其就职百日期间下跌近8%。本文梳理了这100天内美股市场的主要赢家与失意者。特朗普执政百日：华尔街的赢家与输家浮出水面政策波动重塑投资逻辑 6.尽管关税政策持续变动为美国经济蒙上阴影，但裁员减少表明美国劳动力市场在2025年3月依然保持基本稳健。周二，根据美国劳工部劳工统计局发布的《职位空缺与劳动力流动调查》报告，截至3月底，美国职位空缺数量大幅减少28.8万个，降至719.2万个。此前2月的数据也被下修，从原先公布的756.8万个修正为748.0万个。非农仍“充满悬念”？！美国3月职位空缺锐减，企业谨慎扩员 7.受对关税影响经济前景的担忧加剧影响，美国4月份消费者信心跌至近五年来最低水平。周二发布数据显示，4月消费者信心指数下跌7.9点至86.0，为2020年5月以来最低水平。路透社调查的经济学家此前预期该指数将下降至87.5。关税阴影加剧经济放缓忧虑，美国4月消费者信心指数跌至近五年新低汇市美元指数周二上涨，主要原因在于美国特朗普政府计划通过新措施缓解汽车关税对本土车商的冲击，以及与部分贸易伙伴达成更多关税协议的可能性。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二收盘上涨0.29%，报99.22。美元也受益于月底买盘，在特朗普宣布对等关税政策导致美股与美债于4月大幅下跌后，投资者寻求重新平衡其投资组合。一位欧洲交易员表示，月末资金流对美元构成支撑，规模大于往常。特朗普周二签署行政命令，通过关税减免与其他抵免机制，缓解汽车关税对当地业者的压力，此举是在车商积极游说后做出的政策调整。美国财政部长贝森特周二表示，政府在关税谈判方面已取得“实质性进展”，并预告与印度、韩国的贸易协议即将出炉。他指出，未来几周将与至少17个贸易伙伴会谈。美国商务部长卢特尼克透露，美方已与某国达成一项贸易协议，正等待该国批准后对外宣布。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“这部分是因为汽车零件关税减免等因素，加上近期股市上扬时，美元通常表现较佳。但我认为，这些效应不宜过度解读，月底资产重配导致的美元买盘也可能是主因。” 美元/日元周二收盘上涨近0.2%，报142.25。过去6个交易日已有4天走高。欧元/美元周二收盘下跌0.31%，报1.1382。欧洲央行表示，3月欧元区消费者通胀预期接近一年高点。荷兰国际集团策略师Francesco Pesole表示：“期权市场持仓显示欧元目前是超买程度最高的货币，这得跟不利于欧元的宏观和利率证据进行对照。市场日益关注关税对美国的影响、以及德国财政刺激措施带来的乐观情绪提升，可能已经让市场不习惯于欧元区经济疲软的叙事。” 股市周二，美国股市在正区间和负区间之间波动，但在交易日结束时，由于投资者发布了一系列新的盈利报告，并消化了汽车制造商急需的关税减免，美国股市坚定地以微涨收盘。标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数均上涨约0.6%，道琼斯工业平均指数上涨近0.8%，略高于300点，延续了2025年的最长连胜纪录。道琼斯指数收涨300.03点，涨幅0.75%，收报40527.62点；标普500指数收涨32.07点，涨幅0.58%，收报5560.82点；纳斯达克综合指数收涨95.18点，涨幅0.55%，收报17461.32点。投资者正在为繁忙的财报周做准备，约三分之一的标准普尔500指数上市公司计划在本周发布业绩。大型科技公司特别受关注，科技股“七大巨头”公司中的四家——亚马逊、苹果、Meta Platforms和微软将在本周发布季度报告。金融股、必需品股和医疗保健股Visa、可口可乐和礼来也将发布季度报告。根据FactSet数据，超过36%的标准普尔500指数成份股公司已公布财报，其中约73%的业绩超出了华尔街的预期。根据FactSet的数据，这略低于77%的5年平均水平。商品市场周二金价重挫近1%，贸易紧张有缓解迹象，使避险需求减弱，投资者也在等待本周的经济数据出炉，以研判美联储的政策走向。现货黄金周二收盘大跌27.02美元，跌幅0.81%，报3317.09美元/盎司。 High Ridge Futures金属交易主任David Meger说：“美中贸易战不再升高，带来一些乐观气氛。” 美国商务部长卢特尼克周二在接受CNBC采访时表示，他已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。此外，美国总统特朗普周二签署两项行政命令，撤销美国对进口汽车和汽车零部件征收的部分关税。分析师指出，贸易紧张趋势缓和，引发针对避险资产黄金的抛售。黄金通常被视为全球不稳定状态升高环境中的避险工具，此前爆发前所未见的涨势，并曾在上周涨到3500.05美元/盎司的历史高点。投资者目光聚焦在本周的经济数据上，包括周三的个人消费支出(PCE)物价指数，以及周五的非农就业报告。白银方面，现货白银周二收盘下跌0.64%，报32.92美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周二跌逾2%至两周低点，原因在于投资者准备迎接OPEC+增产，并担心美国总统特朗普的关税将打击全球经济，进而降低燃料需求。美国西德州中质原油(WTI)期货价格周二收盘下跌1.63美元，跌幅2.6%，收于60.42美元/桶。布伦特原油期货价格下跌1.61美元，跌幅2.4%，收于64.25美元/桶。两大基准原油期货价格均创下4月10日以来的最低收盘价。中国受到最严厉的关税打击，也对美国进口产品征收关税，引发两大石油消费国之间的贸易战。分析师大幅下调石油需求和价格预测。瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示：“中美之间的贸易已放缓至半禁运状态。美国与任何重要贸易伙伴都未能达成任何协议，这让我们距离全球需求崩溃的局面更近了一步。” 受美国与贸易伙伴之间互征关税以及OPEC+计划恢复更多产量的双重打击，WTI原油正迈向2021年以来的最大单月跌幅。摩根大通分析师Natasha Kaneva为首的团队在一份报告中表示，在5月5日召开的会议上，沙特阿拉伯及其他主要OPEC+国家加快既定增产计划的可能性上升。地缘政治紧张局势出现缓和迹象，提升了部分国家供应增加的可能性。在美国和伊朗举行了被伊方所称“更详细”的磋商后，双方均表示谈判出现积极进展。

会员

tqttier04-30 10:28

美商务部长称已与某国达成贸易协议、特朗普签重要命令！金价大跌27美元如何交易黄金？

部分汽车关税的影响，并指出与几个国家的贸易谈判取得了进展，金价在周二下跌。 High Ridge Futures金属交易主任David Meger说：“美中贸易战不再升高，带来一些乐观气氛。” 美国商务部长卢特尼克周二在接受CNBC采访时表示，他已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。他表示：“我的一项协议已经达成，达成，达成，达成。但我需要等待他们的领导人和他们的议会批准，我预计那将很快。” 这项贸易协议将是本届特朗普政府达成的第一项贸易协议。不过卢特尼克拒绝透露是哪个国家。美国总统特朗普周二称：“与印度谈判进展非常顺利，我认为我们在关税问题上达成了协议。” 此外，美国总统特朗普周二签署两项行政命令，撤销美国对进口汽车和汽车零部件征收的部分关税。美国官员说，为进口汽车缴纳25%关税的美国汽车制造商将无须再缴纳其他关税，例如针对钢铁和铝的关税。汽车制造商还将获得相当于汽车价格15%的外国零部件关税豁免一年，第二年降至10%豁免，第三年全面取消豁免。特朗普周二表示，政府希望帮助汽车制造商，“给予他们短暂的过渡期”。美国汽车制造商对政府的任何放松关税措施表示欢迎。他们说，关税将推高汽车价格，导致销量下降，并威胁他们的财务生存能力。分析师指出，贸易紧张趋势缓和，引发针对避险资产黄金的抛售。黄金通常被视为全球不稳定状态升高环境中的避险工具，此前爆发前所未见的涨势，并曾在上周涨到3500.05美元/盎司的历史高点。投资者目光聚焦在本周的经济数据上，包括周三的个人消费支出(PCE)物价指数，以及周五的非农就业报告。 Valencia称，交易员们准备好迎接包括GDP、核心PCE和非农就业数据在内的关键美国数据的发布。如何交易黄金？ Valencia指出，黄金价格的上升趋势仍然完好，但在过去的五个交易日里，金价在3260-3386美元/盎司的区域内盘整，无法有效跌破3200美元/盎司或突破3400美元/盎司关口。根据相对强弱指数(RSI)，势头仍然看涨，但指数的斜率正在向中性线下降。这表明买家和卖家都没有控制局面。 Valencia称，如果金价重挫至3300美元/盎司下方，下一个支撑位将是4月23日的波动低点3260美元/盎司。若跌破上述水平，金价恐大跌至3200美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，相反，如果金价升破3400美元/盎司，下一个阻力位将是3450美元/盎司，然后再瞄准历史高点3500美元/盎司。

风枫04-30 09:18

特朗普突然语出惊人！对华高关税是“他们应得的下场” 中国或自行“吸收”关税

北京受损的贸易关系，并说服中国官员进行贸易谈判。上周，《华尔街日报》报道称，美国愿意在五年内逐步降低对华关税，白宫官员表示，正在考虑缓解措施。特朗普当时告诉记者，一旦谈判尘埃落定，中国“会安然度过”，他愿意“大幅”削减对华关税。尽管美国政府高级官员反复预测中国将被迫坐上谈判桌，但谈判至今仍未开始。周二早些时候，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，中国可能因关税而损失1000万个工作岗位，但他拒绝具体说明美中之间任何的协商进展。贝森特说：“我不想再细说谁在跟谁谈判，但如同之前说过的，我相信对中国而言，这些关税难以为继。” 特朗普告诉ABC News，美国人不应该对他的关税制度感到惊讶，并表示征税对于解决贸易逆差和振兴国内制造业是必要的。特朗普表示：“我在竞选期间就说过这些话，我说，‘你们会经历一个过渡期。’世界上每一个国家都坑了我们。”

tqttier 1评论04-30 08:32

阿迪达斯警告称，因关税问题将上调其在美国的所有产品价格

来自美国对其他所有国家普遍提高关税，在贸易谈判进行期间，这些关税大多维持在 10% 的水平。阿迪达斯的声明还提到：“鉴于美国与不同出口国之间谈判情况的不确定性，我们并不清楚最终的关税税率会是多少。因此，我们无法做出任何‘最终’决定。因关税提高而导致的成本上升最终将引发价格上涨，这不仅会影响我们所在的行业，而且目前根本无法量化这些影响，也无法推断这会对我们产品的消费者需求产生何种影响。” 阿迪达斯表示，目前其几乎无法在美国本土生产任何产品。这家公司以其 “Superstar”“Sambas”“Stan Smiths”“Gazelles” 等系列运动鞋以及运动服饰而闻名，其在越南和柬埔寨等国家设有工厂。在缺乏贸易协定的情况下，这些国家正面临着超过 40% 的美国关税。从特姆（Temu）这样的超低成本电商零售商，到爱马仕（Hermès）等奢侈品巨头，几乎所有面向美国市场的零售企业都面临着类似的价格上调以及对需求产生影响的两难困境。盈利情况改善该公司称，如果没有美国关税带来的不利影响，鉴于其订单充足且品牌好感度良好，阿迪达斯本会调高其全年的营收和营业利润预期。但实际上，公司重申了原有的业绩预期，不过表示 “可能出现的结果范围有所扩大” 。在大部分已提前公布的业绩数据中，第一季度持续经营业务的净利润跃升 155%，达到 4.36 亿欧元（约合 4.965 亿美元），高于路孚特汇总的市场普遍预期的 3.83 亿欧元。净销售额增长 12.7%，达到 61.5 亿欧元，同时营业利润率提高了 3.8 个百分点，达到 9.9%。该公司终于摆脱了与备受争议的音乐人Ye（原名坎耶・维斯特）多年合作所带来的困扰。2022 年，因叶发表反犹言论，阿迪达斯与其断绝了合作关系。该公司上个月宣布，已售出了最后一批 “椰子”（Yeezy）系列产品存货。德意志银行的分析师在周二发布的一份报告中指出，尽管不确定性有所增加，但阿迪达斯仍交出了一份 “不错的业绩答卷，公司在各个领域都取得了进展”。奎尔特・切维奥特（Quilter Cheviot）公司的非必需消费品分析师玛姆塔・瓦莱查（Mamta Valechha）在一份报告中表示：“今年到目前为止，阿迪达斯在所有地区和销售渠道均实现了两位数的销售增长，其中批发渠道的表现优于直接面向消费者的销售渠道。” “运动鞋类产品的表现依然强劲，消费者也青睐生活休闲类服装，同时运动功能类产品的表现也很不错。阿迪达斯希望在面临美国关税引发的经济不确定性时，这些良好趋势能够延续下去，但遗憾的是，在全面评估其影响之前，我们只能拭目以待。”

金融界04-30 08:26

中美贸易战升温！中国取消美国猪肉进口、拒绝特朗普谈判 A股表现跑赢美股

定，暗示可能将关税减半，以吸引中国参与贸易谈判。但中国取消美国猪肉进口，拒绝特朗普关税谈判主张。分析称，中国的忍痛能力比美国更高。中美市场分化加剧，A股表现跑赢美股。尽管特朗普宣布贸易谈判已经恢复，但中国方面断然否认了这一说法。据报道，周一(4月28日)，中国外交部长表示：“中国国家主席习近平和特朗普最近没有通话。中美之间没有就关税问题进行谈判和磋商。” 中国断然否认特朗普的言论，似乎加剧了中美紧张关系。特朗普给立即削减关税的希望泼了一盆冷水，据报道，他表示，除非中国“给予我们一些帮助”，否则他不会取消关税。对此，中国的回应是取消了美国猪肉进口，矛头直指美国总统的一个关键选民群体。上周，中国取消了约1.2万吨美国猪肉，这是自2020年疫情爆发、全球供应链中断以来最多的一次。据彭博社报道，美国猪肉出口总额因此降至去年10月以来的最低水平。与此同时，美国猪肉进口到中国目前面临高达172%的关税。这其中包括2018年贸易战期间首次征收的关税。这意味着，中美关税战正在打击美国肉类出口。 FXEmpire分析师Bob Mason表示，在关税问题上的立场表明，美国经济最终可能遭受更大冲击，这或许会让中国在贸易谈判中占据上风。 BCA Research首席新兴市场和中国策略师Arthur Budaghyan就中国的立场发表了见解：“目前，中国对贸易战的承受力高于美国。习近平主席多年来一直在为国家做好斗争准备。中国社会正团结在旗帜下，准备好承受贸易战带来的一些经济痛苦。而美国家庭、企业和投资者还没有准备好承受贸易战带来的痛苦。” 投资者预计中美贸易战将对两国经济产生影响，然而，中国方面推出新刺激措施的选择，继续缓解了人们对经济急剧放缓的担忧。周一，中国全国人大召开新闻发布会，就经济形势发表讲话，并宣布了刺激计划，主要提及有信心实现全年经济增长5%左右的目标；新政策将在第二季出台；根据经济形势变化，出台新政策；中国人民银行(中国央行)将适时下调存款准备金率和利率；继续实施适度宽松的货币政策，加大对经济的支持力度。相比之下，美联储主席鲍威尔对关税对美国经济和物价的影响表示担忧。物价上涨可能会推迟美联储降息，加剧人们对美国经济衰退的担忧。大型押注平台Kalshi预测，2025年美国经济衰退的概率为57%，远高于特朗普就职典礼当天记录的18%。中美市场分化加剧周二，中国股市呈下跌趋势，但由于市场对中国方面最新通报的乐观情绪，跌幅依然较小。沪深300指数和上证综合指数分别下跌0.14%和0.04%。相比之下，纳斯达克综合指数在4月28日结束了连续四天的上涨势头，下跌0.10%。尽管近期波动较大，但今年迄今，中国股市的表现仍优于美国股市。沪深300指数下跌4.03%，而纳斯达克综合指数则下跌10.07%。与此同时，恒生指数今年迄今上涨9.8%，凸显了两大股市之间日益扩大的分化。 (来源:FXEmpire) 展望后市，Bob认为，中美贸易局势发展对风险情绪依然至关重要。重启贸易谈判的消息或许能平息投资者的担忧。然而，谈判陷入僵局可能引发更广泛的市场抛售。尽管存在下行风险，但北京方面出台的新刺激措施或有助于缓解关税风险，从而可能为中国内地和香港股市带来缓冲。货币走势也值得关注，人民币大幅贬值可能预示着贸易冲突的显著升级。本周，中国承诺维护人民币汇率稳定。年初至今，美元/人民币汇率下跌0.36%，报7.2725美元，低于4月份7.3504美元的高点。

圈内人04-30 08:04

隔夜美股全复盘(4.30) | 禾赛涨逾18%，与可庭科技在智能庭院机器人领域展开深度合作

100日演讲。特朗普拟将AI芯片作为贸易谈判的新筹码 4.30 三位知情人士表示，特朗普政府正在努力改变拜登时代的一项规定，该规定限制全球各国获得人工智能芯片，潜在改变包括取消将全球不同的国家划分为几个等级，以帮助确定一个国家可以获得多少先进半导体。消息人士称，这些计划仍在讨论中，并警告称这可能会改变。但如果实施，这可能会为在贸易谈判中将美国芯片作为更强大的谈判工具打开大门。此前的规定于今年1月发布，旨在划分尖端人工智能芯片的使用权，并控制某些模型的权重，以使最先进的计算能力留在美国及其盟国。目前，该规则将全球划分为三个等级。消息人士称，特朗普政府官员正在考虑放弃该规则中的分层准入方式，代之以政府间协议的全球许可制度。亟需一个贸易协议开门红美商务部长连说四次“达成” 4.30 美国商务部长卢特尼克周二在接受CNBC采访时表示，他已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。他表示：“我的一项协议已经达成，达成，达成，达成。但我需要等待他们的领导人和他们的议会批准，我预计很快就会批准。”这项贸易协议将是本届特朗普政府达成的第一项贸易协议。不过卢特尼克拒绝透露是哪个国家。美国商务部长卢特尼克：零部件的减免只适用于制造和销售汽车的成品生产商 4.30 美国商务部长卢特尼克表示，零部件的减免只适用于制造和销售汽车的成品生产商；美墨加协定（USMCA）下的零部件将不征收关税，相关政策没有改变；两年是商定的时间，以给予制造商足够的时间建立供应链。没有第三年的救济期。 4.29 美国商务部长卢特尼克：汽车制造商将选择与其商品相关的最高关税，并且他们只会支付一次，汽车制造商将支付钢铁关税或汽车关税，以较高者为准。 4.29 美国财长贝森特：美国总统特朗普已会晤国内外汽车制造商。希望给予汽车制造商创造就业的机会。 4.30 据美国公共电视网：美国贸易代表办公室（USTR）表示，欧洲在关税谈判上并没有很好地参与。 2、禾赛与可庭科技在智能庭院机器人领域展开深度合作 4.29 禾赛(HSAI.US)与可庭科技在禾赛上海麦克斯韦智造中心正式签署战略合作协议。此次合作标志着双方将在智能庭院机器人领域展开深度合作，共同推动技术升级与产品创新。未来一年内，禾赛科技将为可庭科技提供 30 万颗 JT 系列激光雷达，赋能追觅割草机器人，显著提升其性能与用户体验，进一步增强产品在市场中的竞争力。超微电脑盘后跳水15%，第三财季业绩指引欠佳 4.30 超微电脑盘后跳水15%。超微电脑更新第三财季业绩指引，第三财季调整后EPS初步数据为0.29-0.31美元，分析师预期0.53美元。第三财季净销售初步数据为45亿-46亿美元，分析师预期53.5亿美元。客户平台决策被推后，使得相关销售活动被调整至第四财季。 3、4.29 亚马逊在最新声明中表示，披露某些产品进口费用的想法“从未获得批准，也不会发生”。 4.29 有消息称亚马逊计划在网站上展示每件产品受特朗普关税影响的成本。白宫新闻秘书莱维特表示，亚马逊展示商品关税成本的计划是一种“敌意”做法。亚马逊将展示每件产品受特朗普关税影响的成本 4.29 美媒称，亚马逊不想承担特朗普总统贸易战的成本，因此，据一位熟悉该计划的人士透露，这家电子商务巨头将很快显示特朗普的关税给每件产品的价格增加了多少。该购物网站将在产品总价的旁边显示关税在产品成本中的占比。 4、中国据报已免除美国乙烷进口关税 4.29 路透引述两位知情人士表示，中国已免除本月初对美国乙烷进口加征的125%关税。此举将减轻进口美国乙烷用于石化生产的中国企业压力，并为天然气液(美国页岩气生产的副产品)提供一个销售出路。据美国能源资讯局(EIA)的数据，美国近一半的乙烷出口销往中国。本月初中国将包括乙烷在内的美国商品进口关税提高至125%，以回应美国总统特朗普单独提高对华关税的决定。 5、贝莱德增持1万枚ETH 4.29 据Arkham监测数据显示，大约2分钟前，贝莱德通过旗下以太坊交易所交易基金ETHA Ethereum ETF从Coinbase Prime热钱包地址增持1万枚ETH，价值1814万美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国第一季度GDP及PCE年化季率

格隆汇04-30 07:49

【美股收评】最新关税减免政策助力美国股市收盘上涨道指延续年度最长连胜记录

局势进一步缓和的乐观情绪，此前特朗普对贸易谈判，特别是与中国的贸易谈判的乐观基调帮助股市从周一的盘中大幅下跌中回升。在经济方面，消费者信心连续第五个月下降，世界大企业联合会4月份的消费者信心指数为86，低于预期，比3月份的92.9大幅下降。随着劳动力市场继续降温，3月份的职位空缺下滑，接近四年来的最低点。最新的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，3月份职位空缺与失业工人的比例降至1.02%，为疫情后劳动力市场复苏开始以来的新低。需要明确的是，与目前的许多劳动力市场指标一样，实际水平本身就必然令人担忧。富国银行高级经济学家Sarah House表示：“过去一个月，这一比率再次下降，反映了劳动力需求的稳步减弱。” “美联储传声筒”Nick Timiraos今天预测，市场平台PolyMarket上对2025年经济衰退的可能性预测上升，与4月6日和4月9日创下的高点持平，当时特朗普还未收回4月2日宣布的“对等”关税政策。路透社/益普索民调显示，特朗普的整体支持率稳定在42%；对特朗普处理美国经济问题的支持率降至36%；对经济的不满率上升至56%。投资者也在为本周晚些时候公布的一系列其他美国经济数据做准备，包括美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数和美国月度就业报告。焦点个股本周将是一个非常繁忙的财报周，约三分之一的标普500指数上市公司将在本周公布业绩。通用汽车股价下跌0.67%，他们将其财报电话会议推迟到本周四，为任何关税举措造成的影响留下了遐想空间。尽管通用汽车公布了第一季度的盈利表现，但美国三大汽车制造商中最大的一家在努力应对关税影响时搁置了其2025年的预期。可口可乐股价上涨0.78%，此前这家软饮料巨头报告称，即使在价格上涨后，第一季度收入也有所下降。 Spotify股价下跌超过3%，此前这家流媒体音乐服务公司公布了低于预期的月度活跃用户本季度指引。 United Parcel Service公司股价下跌0.37%，尽管这家快递巨头公布了优于预期的2025年第一季度业绩，调整后的收益和收入超过了分析师的预期。咖啡巨头星巴克在市场收盘后公布了业绩，其第二季度收益低于华尔街的预期。星巴克2025财年Q2中国可比门店销售持平，2025财年Q2北美同店销售额下降1%，分析师预期下降0.59%。星巴克指出，这是因为特朗普的贸易战可能会阻碍新任首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）扭亏为盈的计划。星巴克股价盘后下跌3.4%。市场也在等待本周大型科技公司的收益报告，包括苹果、微软、亚马逊和Meta。微软和Meta将于本周三公布财报，而苹果和亚马逊计划于本周四公布财报。

慧宣鑫语04-30 04:59

美元下跌0.5%，日元瑞郎因避险需求上涨1%，特朗普政策引发资产抛售

的双重担忧，投资者需关注后续就业数据和贸易谈判进展。日元与瑞郎因避险需求上涨受避险情绪推动，日元和瑞士法郎周一上涨约1%。美元/日元汇率跌至141.50，美元/瑞郎跌至0.8450，均创两周低点。地缘政治紧张局势加剧以及特朗普关税政策的不确定性促使投资者抛售风险资产，转向传统避险货币。日本央行近期暗示可能收紧货币政策，进一步支撑了日元表现。瑞士法郎则因其低波动性和中立国地位受到青睐。以下为主要避险货币的对比：货币日涨幅驱动因素日元 +1.0% 避险需求、日本央行政策预期瑞士法郎 +0.9% 避险需求、瑞士经济稳定性分析师指出，避险货币的上涨可能持续，但若美国经济数据好转或贸易谈判取得突破，美元可能迅速反弹。特朗普政策对美元资产的影响特朗普政府近期重申对进口商品加征关税的计划，特别是在汽车和科技产品领域，引发市场对美国资产的抛售潮。3月27日，特朗普宣布对汽车进口加征25%关税，导致美股和美元同步下挫。摩根大通预计，关税政策可能推高通胀，迫使美联储维持高利率，短期内进一步压制美元表现。以下为特朗普政策对市场的潜在影响对比：因素关税加征前关税加征后美元指数稳定在105-106 跌至104.85 通胀预期温和上升5-10个基点关税政策不仅削弱了美元吸引力，还推高了避险资产需求，市场对特朗普后续政策的解读将成为短期焦点。英镑及其他货币表现英镑表现抢眼，兑美元升至1.3550，创三年高点，年内累计上涨约8%。英国经济复苏超预期，加之英国央行维持鹰派立场，支撑了英镑走强。欧元兑美元小幅上涨0.3%，报1.0850，受欧元区经济数据好于预期的提振。其他非美货币如澳元和加元也录得0.2%-0.4%的涨幅。以下为主要非美货币的表现对比：货币日涨幅驱动因素英镑 +0.7% 英国经济复苏、央行鹰派政策欧元 +0.3% 欧元区数据好于预期澳元 +0.4% 大宗商品价格反弹非美货币的集体上涨反映了美元主导地位的暂时减弱，但市场波动性仍高，投资者需谨慎应对。耶伦最新言论与市场反应珍妮特·耶伦（前财政部长，现为经济顾问）4月20日在接受采访时表示：“特朗普的关税政策可能加剧通胀压力，对美元和美国消费者构成双重挑战。”她建议政府通过多边谈判缓解贸易紧张局势，以稳定美元汇率。耶伦的言论引发市场热议，部分投资者认为其观点暗示美元短期内难获支撑。耶伦还强调，日元和瑞郎的上涨是市场对不确定性的自然反应，符合避险逻辑。编辑总结美元指数周一下跌0.5%，年内跌幅近7%，受特朗普关税政策和疲软制造业数据的双重打压。日元和瑞士法郎因避险需求上涨约1%，英镑则创三年高点，反映非美货币的集体走强。市场对贸易协议前景的悲观情绪和美国经济放缓的担忧加剧了美元抛售，摩根大通预计这一趋势可能延续。投资者需关注美联储政策动向和特朗普政府的后续举措，短期内市场波动或将加剧。数据来源于华尔街见闻、英为财情及X平台帖子。名词解释美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率的指标，反映美元的全球购买力。数据来源于英为财情。避险货币：在市场不确定性上升时受青睐的货币，如日元和瑞士法郎，因其低波动性和经济稳定性。数据来源于华尔街见闻。制造业PMI：采购经理人指数，衡量制造业活动强弱，低于50表示经济收缩。数据来源于第一财经。关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能影响贸易平衡和货币汇率。数据来源于X平台帖子。英镑：英国官方货币，汇率波动受英国经济和央行政策影响。数据来源于新浪财经。 2025年相关大事件 2025年4月15日：特朗普重申对科技产品加征10%关税，美元指数盘中下跌0.8%，日元和瑞郎上涨1.2%。数据来源于X平台用户帖子。 2025年3月27日：特朗普宣布对汽车进口加征25%关税，美股和美元同步下挫，纳斯达克跌2.04%。数据来源于X平台用户帖子。 2025年2月10日：美国制造业PMI跌至47.8，创六个月低点，美元指数单日下跌0.6%。数据来源于华尔街见闻。国际投行与专家点评 2025年4月25日，摩根大通首席外汇策略师Sarah Lim表示：“美元抛售可能持续至二季度末，日元和瑞郎将继续受益于避险需求。”她建议投资者关注日本央行政策动向。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月22日，高盛全球市场策略主管David Kostin指出：“特朗普的关税政策可能推高通胀，削弱美元吸引力，建议增持非美货币资产。”他预计美元指数年底前跌至103。数据来源于英为财情。 2025年4月20日，瑞银集团首席经济学家Arend Kapteyn评论：“英镑的上涨反映了英国经济的韧性，但美元的长期趋势仍取决于美联储政策。”他建议保持货币组合多元化。数据来源于第一财经。 2025年4月18日，巴克莱银行外汇分析师George Buckley表示：“避险货币的上涨是短期现象，若贸易谈判取得进展，美元可能快速反弹。”他预计美元/日元将回升至145。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月15日，桥水基金创始人Ray Dalio警告：“特朗普政策的不确定性可能加剧全球市场波动，建议增持日元和黄金以对冲风险。”他预计美元指数将跌破104。数据来源于NAI 500。来源：今日美股网

今日美股网04-30 00:11

特朗普拟调整汽车关税政策，减轻行业冲击并促进美国制造业

力缓解将提振市场信心，但长期效果取决于贸易谈判。”他预计通用汽车股价年底达$48。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月18日，伯恩斯坦分析师Daniel Roeska警告：“关税政策的不确定性可能导致汽车股波动加剧，建议投资者关注低成本生产商。”他预计行业利润率将下降1-2%。数据来源于路透社。来源：今日美股网

今日美股网04-30 00:11

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