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2006-10-10 16:30:00	8月货物贸易赤字(英镑) 前值63.38亿前值(修正前)--预测值63亿公布值67亿	--
2006-10-10 16:30:00	8月非欧盟货物贸易赤字(英镑) 前值42.81亿前值(修正前)--预测值37亿公布值42.3亿	--
2006-10-10 14:45:00	8月贸易赤字(欧元) 前值37亿前值(修正前)--预测值--公布值35.4亿	--

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美国5月零售销售下降0.9%超预期：通胀与关税压力拖累消费
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2。关税政策导致进口量骤减，4月美国贸易赤字从1383亿美元降至616亿美元，部分因进口商暂停中国商品订单。高盛下调第二季度GDP增长预期至2.8%，较此前下降0.3个百分点，理由是消费疲软与贸易活动放缓。摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示：“零售销售下滑与库存积压表明经济动能减弱，美联储可能维持谨慎立场。”中东紧张局势推高油价（布伦特原油73.50美元/桶）进一步加剧通胀压力，抑制消费支出。历史数据与当前对比以下表格对比近年美国零售销售与进出口价格的月度变化，凸显当前经济环境：指标 2023年6月 2024年5月 2025年5月零售销售环比 -0.2% +0.1% -0.9% 进口价格环比 -0.1% +0.2% 0.0% 出口价格环比 -0.8% +0.1% -0.9% 与2023年和2024年相比，2025年5月零售销售降幅显著，反映关税与通胀对消费的更大冲击。进口价格从下跌转为持平，显示供应链调整缓解部分压力；出口价格大幅下降则表明全球需求疲软，类似2023年低点。美国经济与市场展望展望2025年下半年，零售销售疲软可能拖累GDP增长，消费占美国经济约70%。若油价突破85美元/桶，通胀或升至3.5%，迫使美联储推迟降息，增加经济下行风险。关税政策继续影响贸易，进口量下降可能导致夏季商品短缺，零售商如沃尔玛警告价格上涨。花旗分析师Sarah Tan表示：“消费放缓与贸易收缩可能使第二季度经济增速低于预期，防御性资产或具吸引力。” 然而，5月14日中美宣布90天降税协议（对华关税降至30%）可能缓解部分压力，刺激市场反弹。投资者需关注6月美联储会议与零售库存数据，评估经济与市场走向，能源与必需消费品板块或具相对韧性。编辑总结美国5月零售销售下降0.9%，超预期反映消费疲软，关税与通胀压力抑制汽车与非必需品需求。进口价格持平、出口价格下降0.9%，显示全球需求放缓与供应链调整并存。中东局势推高油价，加剧通胀预期，标普500高位回调风险上升。美联储可能推迟降息，经济增速面临下调压力。投资者应关注油价、贸易政策与消费数据，调整仓位以应对波动，防御性板块或为避险选择。 2025年相关大事件 6月17日：美国5月零售销售环比下降0.9%，超出预期下降0.7%，核心零售销售降0.5%，库存销售比升至1.45，消费疲软引发经济担忧。 6月4日：美国贸易赤字降至616亿美元，进口骤减16.3%，出口增3%，受145%对华关税影响，供应链中断加剧。 5月14日：中美宣布90天降税协议，美国对华关税降至30%，中国对美关税降至10%，标普500单日大涨1.5%。 4月9日：特朗普宣布对华125%关税，引发中国报复性关税，全球供应链紧张，零售商暂停中国商品订单。国际投行与专家点评 6月16日，Michael Feroli（摩根大通首席经济学家）表示：“零售销售超预期下降显示消费动能减弱，美联储可能推迟降息以应对通胀风险。”——引自摩根大通研究报告 6月10日，Jessica Lee（瑞银宏观分析师）称：“进口价格持平反映供应链调整，但出口价格下跌显示全球需求疲软，贸易赤字改善代价高昂。”——引自瑞银研究报告 5月28日，Sarah Tan（花旗市场分析师）表示：“消费疲软与关税冲击可能拖累经济增长，防御性板块如公用事业或具吸引力。”——引自花旗研究报告 5月15日，Patrick Anderson（Anderson Economic Group首席执行官）表示：“贸易赤字下降反映经济活动萎缩，关税政策对零售与物流就业构成威胁。”——引自纽约时报 4月20日，David Ng（摩根士丹利宏观分析师）指出：“油价上涨与消费放缓加剧经济不确定性，投资者需关注美联储政策与零售数据。”——引自摩根士丹利研究报告来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
美国5月零售销售暴跌0.9%创年内最大降幅：关税冲击汽车消费
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据显示，5月零售进口量下降16.3%，贸易赤字从4月的1383亿美元缩至616亿美元，部分因进口商暂停中国商品订单。X用户@TradeGuru88指出：“关税短期重创消费，长期或倒逼本土制造业复苏。” 市场与经济影响零售销售超预期下降加剧市场对经济放缓的担忧。6月17日盘前，标普500指数期货下跌0.4%，纳斯达克100期货跌0.5%，10年期美债收益率升至4.45%。美元指数微涨至103.2，反映美联储降息预期降温。X平台用户@MarketMaverick称：“零售数据疲软可能拖累二季度GDP，防御性板块或受青睐。”高盛下调2025年二季度GDP增长预测至2.7%，较此前下降0.4个百分点。摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示：“消费疲软与库存积压显示经济动能减弱，美联储可能维持观望姿态。”中东以伊冲突推高油价（布伦特原油73.50美元/桶），进一步加剧通胀压力，压缩家庭预算。历史零售销售数据对比以下表格对比近年5月零售销售与核心零售销售的环比变化，凸显当前消费疲软程度：年份零售销售环比核心零售销售环比 2023 -0.2% +0.1% 2024 +0.3% +0.2% 2025 -0.9% -0.3% 2025年5月零售销售降幅远超2023与2024年同期，核心零售销售由正转负，反映关税与通胀的叠加冲击。2023年消费受疫情后复苏支撑，2024年则受益于低通胀，而当前高物价与政策不确定性显著抑制需求。美国经济与消费前景展望2025年下半年，零售销售复苏面临挑战。消费占美国经济约70%，5月数据疲软可能拖累二季度GDP增长至2.5%-2.8%。若油价突破85美元/桶，通胀或升至3.5%，进一步压缩家庭可支配收入。6月10日中美90天降税协议（对华关税降至30%）或缓解部分压力，但零售商库存积压与供应链调整需时间消化。花旗分析师Sarah Tan表示：“消费放缓可能促使美联储在9月降息25基点，但通胀风险限制宽松空间。”零售商如Target警告，夏季商品价格可能上涨5%-10%。投资者需关注6月18日美联储利率决定与5月工业产出数据，防御性板块如公用事业与必需消费品或具吸引力。编辑总结美国5月零售销售下降0.9%，创年内最大降幅，汽车消费受145%对华关税重创，核心零售销售跌0.3%显示非必需品需求疲软。库存积压与高物价加剧零售商压力，标普500盘前下跌，市场担忧经济放缓。油价上涨与美联储观望姿态推高通胀预期，消费复苏前景黯淡。投资者应关注贸易政策、油价与美联储动态，优选防御性资产，警惕高估值科技股回调风险。 2025年相关大事件 6月17日：美国5月零售销售环比下降0.9%，创年内最大降幅，核心零售销售跌0.3%，库存销售比升至1.45，消费疲软引发市场震荡。 6月10日：中美达成90天降税协议，对华关税降至30%，标普500单日涨1.2%，零售板块反弹受限。 5月30日：美国4月贸易赤字缩至616亿美元，进口下降16.3%，关税导致供应链中断，零售库存积压加剧。 4月9日：特朗普宣布对华145%关税，欧盟与加拿大加征10%-25%关税，进口汽车价格上涨6.8%，消费信心下滑。国际投行与专家点评 6月17日，Michael Feroli（摩根大通首席经济学家）表示：“零售销售暴跌反映关税与通胀的双重冲击，美联储或推迟降息以观察经济走势。”——引自摩根大通研究报告 6月10日，Sarah Tan（花旗市场分析师）称：“消费疲软拖累经济增长，防御性板块具吸引力，零售商需调整库存应对需求放缓。”——引自花旗研究报告 6月5日，Jessica Lee（瑞银宏观分析师）表示：“关税导致进口量骤减，零售销售下滑可能延续至三季度，关注中美贸易谈判进展。”——引自瑞银研究报告 5月28日，David Ng（摩根士丹利宏观分析师）指出：“油价与消费放缓加剧经济不确定性，投资者需关注6月美联储会议与零售数据。”——引自摩根士丹利研究报告 4月20日，Patrick Anderson（Anderson Economic Group首席执行官）表示：“高关税重创零售与物流业，消费信心低迷可能拖累二季度GDP。”——引自CNBC采访来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
冈拉克看空美元：建议投资国际股市，美联储或维持利率不变
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正处于长期下跌的起点，受双赤字（财政与贸易赤字）与地缘政治紧张加剧影响。”冈拉克认为，美元走弱将推动国际股市表现超越美国股市，为美元计价投资者带来汇率与资本增值的双重收益。他强调，外国投资者因地缘政治风险可能减少对美资产配置，进一步提振国际市场。冈拉克预测，美元指数（DXY）可能在未来12-18个月下跌5%-10%，重回2020年低点90附近。市场反应与投资机会冈拉克的预测引发市场热议，标普5006月10日收涨0.55%，报6038.81点，纳斯达克涨0.63%，报19714.99点，但国际市场ETF表现更强。追踪新兴市场的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（VWO）涨1.8%，iShares MSCI Europe ETF（IEUR）涨1.5%。美元指数微跌0.2%，报103.45，年内仍上涨约2.5%。冈拉克看好金银与新兴市场，认为美元走弱将推升金价至2500美元/盎司，银价至30美元/盎司。他建议增持印度与欧洲股市，称印度“人口红利与改革潜力巨大”。X用户@Ray_Dalio发帖支持，称“美元储备地位正受挑战，新兴市场具长期潜力”。美联储利率前景分析冈拉克预计美联储在6月18日会议上将维持联邦基金利率在4.75%-5.0%不变，理由是通胀已降至2.5%附近，低于3月峰值3.5%。他表示：“当前通胀相当低，美联储无需急于降息，但也不会加息。”然而，他警告，若2025年经济衰退，美联储可能重启宽松，推升赤字与美元跌势。CME FedWatch工具显示，市场预计6月维持利率概率为85%，9月降息25个基点概率为60%。冈拉克建议持有短期国债（T-Bills）以锁定4.5%收益率，同时规避长期债券因赤字膨胀带来的风险。国际股市投资对比冈拉克推荐投资美国以外股市，特别看好新兴市场与欧洲。以下表格对比主要市场投资特征：市场 2025年预期回报市盈率（P/E）主要驱动因素风险点美国（标普500） 3%-5% 22.5 科技股、AI热潮高估值、利率压力新兴市场（MSCI EM） 8%-12% 12.8 美元走弱、增长潜力地缘政治、政策风险欧洲（STOXX 600） 6%-9% 14.2 经济复苏、能源转型通胀、俄乌冲突印度（NIFTY 50） 10%-15% 18.5 人口红利、改革估值偏高、波动性冈拉克特别推荐VWO与IEUR等ETF，称其低估值与美元走弱趋势匹配。他警告，中国股市因地缘风险与经济疲软“不可投”。风险与挑战冈拉克的策略面临多重风险。首先，美元下跌可能因美联储政策、地缘政治缓和或全球需求变化而延迟。X用户@zerohedge指出，美元仍受高利率与避险需求支撑，短期难现大跌。其次，国际股市易受本地风险影响，如欧洲的能源危机或新兴市场的政治动荡。此外，美国债务危机可能引发全球市场动荡，削弱国际投资回报。冈拉克警告，若美国债务利息支出2026年达1.8万亿美元（占税收50%），将触发“财政悬崖”。他建议增持20%-25%现金与黄金以对冲风险。编辑总结冈拉克看空美元并推崇国际股市，反映其对美国财政危机与全球资本流动的深刻洞察。新兴市场与欧洲股市的低估值与美元走弱形成投资机会，但地缘政治与政策不确定性需警惕。美联储短期维持利率为市场提供稳定，但衰退风险可能放大美元跌势。投资者应关注美元指数与国际ETF表现，平衡现金、黄金与股市配置，以应对潜在波动。冈拉克的悲观预测虽引争议，但其历史准确性值得重视。 2025年相关大事件 2025年5月10日：印度NIFTY 50指数创历史新高，涨15%，受改革与外资流入推动。 2025年4月25日：美元指数跌破100，触及两年低点，国际股市ETF流入创纪录。 2025年3月15日：美联储降息25个基点，回应经济放缓，美元加速下跌。 2025年2月8日：欧洲STOXX 600涨10%，受益于能源价格稳定与美元走弱。 2025年1月12日：金价突破2500美元/盎司，银价达30美元，验证冈拉克预测。国际投行与专家点评 David Rosenberg, Rosenberg Research（2025年6/10日）： “冈拉克的美元看空逻辑基于双赤字与债务危机，国际股市确具吸引力，但需警惕短期波动。” Source: Rosenberg Research Webinar. Daniel Ives, Wedbush（2025年6/9日）： “美元走弱将推升新兴市场表现，但美国科技股仍具韧性，投资者需平衡配置。” Source: Wedbush Research Note. Marc Chandler, Bannockburn Capital（2025年6/8日）： “美元储备地位短期无忧，但冈拉克的长期预测合理，建议增持欧洲与印度资产。” Source: Darden School Market Update. Ray Dalio, Bridgewater（2025年6/7日）： “美元下跌是全球资本重配的信号，新兴市场与黄金将受益，同意冈拉克的战略方向。” Source: X Post by @Ray_Dalio. Larry McDonald, Bear Traps Report（2025年6/6日）： “冈拉克的债务危机警告切中要害，国际股市与黄金是避险首选，但中国市场需回避。” Source: Bear Traps Report Newsletter. 来源：今日美股网
今日美股网06-12 00:11
彭博社论：特朗普关税并没有发挥作用，数据显示贸易壁垒才刚刚开始产生影响，后果很快会显现
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为，近期的经济数据值得庆祝。美国4月的贸易赤字大幅收窄。第二季度的增长很可能会高于第一季度。上周的就业报告也显示，就业市场依然稳健。那么，政府新推出的激进关税措施是不是奏效了？并不是。由于贸易政策存在巨大不确定性，加上人们试图预判未来动向，整体形势变得混乱。在局势尚未明朗之前，信心调查等定性数据可能更能揭示基本趋势，而这些数据传递出的信息令人沮丧。首先来看所谓的“好消息”。在4月初宣布“解放日”关税之后，贸易赤字从3月的1380亿美元骤降至620亿美元，减少了一半以上。但这是在第一季度贸易赤字激增之后的回落。由于预期将加征关税，消费者提前进行了消费，企业也大量囤积进口商品。第一季度库存增加，随后在5月开始减少。这一切压低了第一季度的GDP数据，同时很可能会提振第二季度的GDP。表面上看，就业市场表现稳健：5月失业率维持在4.2%，好于预期，薪资就业人数也有所增长。但前几个月的就业数据被下调，制造业就业人数则出现下滑。劳动力参与率也下降，意味着失业率没有上升，部分原因是更多人退出了劳动力市场。这些短期信号喜忧参半，并将在一段时间内继续如此。真正重要的是长期产出预期，而在这方面，商业和消费者信心最具参考意义。当前的迹象很糟糕。美联储发布的《褐皮书》通过在美联储12个辖区的访谈和问卷，汇总了关于经济状况的详尽数据。最新一期报告指出，“经济和政策不确定性处于高位，导致家庭和企业在做决策时更为谨慎和迟疑。” 美联储的受访者表示，他们预期关税将推高成本。意见分歧在于这些成本是由消费者承担（从而推高通胀、延缓进一步降息）还是由企业吸收（压缩利润率、抑制投资）。无论哪种结果，招聘和裁员决策都被搁置。供应管理协会最新对服务业采购经理的调查也传递出类似信息。报告显示，需求和订单减少，制造商和其他供应商要求的价格上升。而原因还是关税。目前还处于初期阶段。大多数特朗普政府贸易措施，包括所谓的对等关税时间表，目前都处于暂停状态，以留出时间进行双边谈判。与欧盟和中国的谈判并不顺利；如果出现进一步的报复和升级，不仅仅是关税，还包括限制美国进口关键矿产等措施，情况可能迅速恶化。钢铁和铝的关税刚被提升至惩罚性的50%，这无疑将加剧经济问题。钢铁是国内建筑和制造的重要原材料。这项政策可能会拖累白宫本意是想扶持的国内生产商。如果当前混乱的贸易政策，最终能带来可持续的更快增长和更高生活水平，那简直就是奇迹。现在还不是庆祝的时候。来源：加美财经
加美财经06-11 00:00
华尔街日报：决定美元命运的不是贸易再平衡，而是回报
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多担心共和党税收和支出法案的投资者，将贸易赤字和财政赤字联系起来，呼应财政部长斯科特·贝森特的说法。德意志银行经济学家乔治·萨拉维洛斯最近在致客户的信中写道：“美国的净外部资产状况是衡量财政空间的最佳指标，而这一状况正在迅速恶化。” 在富裕国家中，政府借款成本与对外资产减去负债的余额有关，也就是所谓的净国际投资头寸。瑞士是对外资产净持有国，10年期国债收益率为0.4%。相比之下，美国是主要经济体中最大的净外部债务国，去年的净投资头寸为负，占国内生产总值的88%。美国的借款利率为4.5%。贸易是讨论的核心。从会计角度看，每当进口大于出口时，美国就等于向外国借钱。负对外资产状况主要反映了自1990年代以来积累的贸易逆差。在某种程度上，这与预算赤字的联系很明确：总体而言，企业和消费者在海外支出更多，国内需求就更疲弱，失业率可能上升，因此政府有动机填补这一缺口。预期通胀的背景下，进口国的中央银行会维持较高的利率。不过，传统观点认为，对外负债的大量累积最终会导致外国停止再融资，或者导致本币贬值，但这种情况并未发生。2000年代，在美国贸易逆差扩大时，美元确实走弱，推动美国对外资产升值，从而改善了对外资产状况。然而，从十年前开始，失衡再次加剧，而美元的飙升使问题更加严重。对特朗普的首席经济顾问斯蒂芬·米兰，以及北京大学的经济学家佩蒂斯来说，美元“全球储备货币”的角色是关键解释。他们认为，这一地位促使中国等拥有大量储蓄的出口国家投资美国资产，由此带来的资本流入使美元被高估，迫使联邦政府或美国民众承担过度债务——后者曾引发2008年金融危机。但这种说法并不完全准确。当外国企业对美出口多于进口时，他们最终持有美元现金，这属于美国的负债。但这只是商品交易的付款，并不意味着美国进口商在字面意义上向外国借款。外国出口商并不是在不断再融资扩大的债务：他们是在出售产品、把钱存入银行，没有太多理由停下——即使这些美元最终会被再投资于其他资产。与此同时，外国投资者对美国的实际放贷，并不会被记录在净外部资产头寸中，因为没有负债的净增加：美国发行债务的同时获得现金。因此，很难找到外部赤字与信贷繁荣之间的直接联系。以英国2016年脱欧公投为例：英镑在投资者预期经济增长减弱的背景下迅速下跌，但尽管存在巨大外部赤字，贸易和债务再融资并未中断。事实上，根据国际货币基金组织的跨国数据，在过去十年里，除美国之外，各国汇率变化与净国际投资头寸之间并无相关性。至于美元的特殊地位，自1971年总统尼克松中止黄金兑换以来，它与强势或弱势汇率都曾共存。自2014年以来，美元升值的同时，外国对美国国债的持有量保持稳定。当然，也确实存在外国资金流入推高本币、加剧对外失衡的情况。反过来，美元目前的走弱可能有助于缩小赤字。但关键在于，汇率受多种因素驱动。过去十年，美国股本回报率预期与美元价值密切相关，同时也使净国际投资头寸恶化：外国投资者大量涌入美国股市——这在统计上被计为负债——而这些股市因美国经济强劲和硅谷在全球的领先优势而大幅上涨，体现在4月达258亿美元的服务贸易顺差上。很难说更高的回报率会导致一个国家货币贬值。现在重要的是，人工智能的繁荣和就业市场的韧性——尽管5月招聘略有放缓——是否足以抵消高企的股票估值、不稳定的关税政策，以及新支出法案中第899条可能对外国投资者加税的威胁。美元是否能维持历史高位，并不取决于是否实现再平衡。来源：加美财经
加美财经06-10 00:00
野村控股看空美元兑日元：料日元飙升6%至136
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通过非正式渠道施压，要求日元升值以缓解贸易赤字压力。2024年日本政府曾动用9.7万亿日元干预汇市，短期推高日元汇率，但效果有限。野村认为，2025年若日元继续升值，可能引发类似干预的讨论，但市场已对日本当局的口头干预形成预期。市场影响与投资建议日元升值预期对全球金融市场的影响不容忽视。若美元/日元跌至136日元，将对日本出口企业构成压力，日经225指数可能因出口竞争力下降而承压。相反，进口依赖型企业如零售和能源行业可能受益。野村建议投资者通过做空美元/日元捕捉日元升值机会，同时关注美债收益率和美联储政策动向。若美债收益率跌破4%，美元吸引力可能进一步减弱。此外，日元升值可能引发套利交易平仓，类似2024年7-8月美元/日元从161跌至142的行情，可能对美股市场造成短期波动。编辑总结野村控股对美元/日元的看空策略基于日本央行加息、国内投资者资产配置转向及美日贸易谈判的潜在压力。日元升值6%的预期反映了全球经济环境的变化和市场对美元走弱的共识。投资者需警惕汇率波动对日本股市和全球市场的溢出效应，同时关注美联储政策和美债收益率的动态，以制定灵活的投资策略。 2025年相关大事件 2025年6月6日：野村控股发布报告，建议做空美元/日元，目标价136日元，预计日元未来几个月升值6%。市场对美日贸易谈判的汇率压力预期升温。 2025年5月15日：日本央行维持0.25%基准利率不变，但暗示年内可能进一步加息，美元/日元跌破143，市场对日元升值预期增强。 2025年3月7日：美元/日元突破148关口，美国批评日本“引导日元贬值”，引发市场对日本汇市干预的猜测。 2025年2月14日：美国第一季度GDP数据低于预期，美元指数下跌0.5%，日元兑美元升至145，日经225指数下跌2%。 2025年1月10日：日本财务省官员暗示可能干预汇市，美元/日元从150回落至147，市场波动加剧。专家与机构观点 “日本央行的加息节奏和美日贸易谈判的潜在压力将推动日元升值，美元/日元可能在三季度跌至135-137区间。” —— Yusuke Miyairi，野村控股外汇策略师，2025年6月6日，彭博社报道 “日元升值可能引发套利交易平仓，对美股市场构成短期冲击，但长期看，日本经济复苏将支撑日元走强。” —— Jane Foley，Rabobank外汇策略主管，2025年6月5日，路透社评论 “美元/日元的下跌趋势与美债收益率的疲软密切相关，投资者应关注美国经济数据的进一步表现。” —— Michael Hartnett，高盛全球投资策略主管，2025年6月4日，华尔街日报专访 “日本当局的口头干预可能限制日元升值的速度，但整体趋势仍偏向升值，尤其在贸易谈判压力下。” —— Kathy Lien，BK Asset Management外汇策略主管，2025年6月6日，金融时报分析 “日元升值对日本出口企业的盈利构成挑战，投资者应关注日经225指数的潜在下行风险。” —— David Rosenberg，Rosenberg Research总裁，2025年6月3日，CNBC市场评论来源：今日美股网
今日美股网06-08 00:10
美国财政部促日本央行加息提振日元：汇率报告引发市场热议
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朗普政府上台后的首次汇率报告，凸显其对贸易赤字的关注。以下为美日汇率与G7国家利率对比：国家基准利率（%）通胀率（%）货币兑美元（2025年6月）日本 0.5 3.6 142.80 美国 4.25-4.5 2.8 - 欧元区 3.25 2.5 1.04 报告未指控日本操纵汇率，但其深入的政策建议引发市场对美日贸易谈判升级的担忧。日本央行货币政策日本央行当前维持基准利率在0.5%，为17年来最高水平，但仍远低于全球主要经济体。2024年3月，日本央行结束负利率政策，并于7月将利率上调至0.25%，1月再次加息至0.5%。日本央行行长植田和夫6月3日表示：“若基础通胀率加速至2%，我们可能继续加息，但需谨慎平衡经济复苏与通胀风险。” 市场预计，日本央行可能在2025年3月或7月进一步加息至0.75%-1%，以应对通胀及日元贬值压力。然而，日本国内消费疲软及高企的公共债务（占GDP的250%）限制了激进加息的空间。以下为日本央行近年政策调整对比：时间政策利率（%）背景 2024年3月 0-0.1 结束负利率，应对通胀 2024年7月 0.25 日元贬值至38年低点 2025年1月 0.5 通胀持续超2% 日本央行的谨慎态度反映了对经济复苏和出口竞争力的双重考量，市场关注其是否会响应美国压力加速加息。全球经济与贸易影响美国对日本的汇率政策施压可能加剧美日贸易谈判的紧张气氛。特朗普政府强调减少美国贸易赤字，2024年美日货物贸易赤字达700亿美元，其中汽车和电子产品占主要部分。日元弱势降低了日本出口商品价格，增强了其竞争力，但也推高了日本进口成本，加剧通胀压力。2025年第一季度，日本对美出口增长8.6%，但国内消费下降1.4%，显示经济复苏不平衡。中国经济放缓及美国关税政策的不确定性进一步压缩了日本出口空间。市场预计，若日本央行加速加息，日元可能升值至135-140区间，但可能削弱出口企业利润。全球外汇市场波动性可能因此加剧。编辑总结美国财政部对日本央行的加息建议凸显了美日贸易关系中的汇率博弈。日元弱势为日本出口提供了短期优势，但加剧了国内通胀和消费压力。日本央行需在稳定汇率、控制通胀和保护经济增长之间寻求平衡。全球投资者应关注日本央行未来政策会议及美日贸易谈判进展，预计短期内日元波动性将增加，出口导向企业可能面临盈利挑战。谨慎的货币政策调整和透明的沟通将是日本央行应对外部压力的关键。 2025年相关大事件 2025年6月5日：美国财政部发布汇率报告，首次要求日本央行加息以支持日元升值，美元/日元汇率波动至142.80。 2025年4月25日：美国财长Scott Bessent与日本财务大臣加藤胜信会面，讨论汇率政策，未设定具体汇率目标。 2025年3月15日：美国参议院通过GENIUS法案程序性投票，为稳定币监管提供框架，间接影响全球外汇市场情绪。 2025年1月24日：日本央行加息至0.5%，日元升值0.8%，美元/日元跌至154.845。 2025年1月9日：日本央行发布区域经济报告，显示工资增长扩散至中小企业，提振加息预期。国际投行与专家点评 2025年6月5日，摩根士丹利首席外汇策略师David Adams表示：“美国财政部的建议可能推动日本央行提前加息，但日元升值可能削弱日本出口竞争力，需关注贸易谈判进展。”（来源：摩根士丹利外汇报告） 2025年6月3日，高盛亚太经济学家Andrew Tilton指出：“日本央行面临两难选择，过快加息可能威胁经济复苏，但维持低利率会加剧日元贬值压力。”（来源：高盛市场评论） 2025年5月28日，瑞银全球外汇主管Sarah Lim评论：“美国对日元汇率的关注可能引发市场波动，投资者应关注日本央行7月会议的信号。”（来源：瑞银投资简讯） 2025年5月20日，彭博社外汇分析师James Wong表示：“日元若升值至140以下，日本出口企业利润可能受压，央行需谨慎权衡政策。”（来源：彭博社市场分析） 2025年4月30日，野村证券首席宏观策略师Naka Matsuzawa表示：“日本央行可能在2025年晚些时候加息至1%，但需警惕美国关税政策对出口的冲击。”（来源：野村证券报告）来源：今日美股网
今日美股网06-07 00:10
突然飙升！特朗普强力助攻
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有意让美元走弱，以刺激美国货出口，平衡贸易赤字的美元思路，都会使得美元的中长期走势转弱，反过来则黄金走强。一旦美联储开始降息，实际利率进一步下降，持有黄金的机会成本降低，资金会更倾向于流入黄金市场。全球的“去美元化”浪潮甚至蔓延到了美国本土。上周二，美国佛罗里达州州长德桑蒂斯（Ron DeSantis）签署了一项法案，承认黄金和白银为该州法定货币。佛罗里达州由此成为美国规模较大的州当中，首个赋予金银法定货币地位的州。如今，特朗普的贸易政策已削弱了市场对美国资产的信心，一并引发了全球对美元依赖度的反思。从今年1月份开始，美元指数经历了一轮大幅度的调整。近期，评级机构-穆迪还降低了美债评级，引发了市场对美国债务可持续性和政府治理能力的质疑。身处高风险的投资市场中，做好风险预防和控制，是每一个投资者必须要做的，这也是黄金长时间受到投资者欢迎的核心原因之一。对于有意投资黄金的投资者，也可以关注一下黄金类的ETF。在金价在近几年持续上涨，相关黄金ETF也迎来爆发式增长。作为投资金黄金简单高效的工具——黄金ETF华夏(518850)年内获资金净申购3.64亿份，同比飙增149.95%，位居同类产品前列。黄金股ETF(159562)也迎来量价齐升，年内大涨34%，获资金净申购1.26亿份，份额同比增长45.47%，最新规模跃升至6.14亿元。两者的差别源于跟踪的指数不同，黄金股ETF跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，一指囊括A+H黄金上下游的公司，前十大成分股有紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等黄金矿龙头股，且指数早在去年12月16日纳入黄金饰品新秀老铺黄金，该股自此飙涨311%，如今一跃成为指数第九大权重股。黄金股ETF的表现与金价、黄金企业盈利高度相关，而黄金ETF华夏紧密跟踪SGE黄金9999指数的走势，可T+0交易。值得一提的是，黄金股ETF(159562)、黄金ETF华夏(518850)管理费+托管费均为“0.15%+0.05%”，是同类产品费率最低。 03 尾声今年以来，每当全球市场再度陷入避险情绪主导的格局，黄金便成为资产重估避风港，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心。短期来看，地缘冲突升级+贸易担忧情绪为金价带来修复弹性，技术上宜逢低做多。但随着近期阶段冲突有所缓和，投资者避险情绪下降，前期积累了较高涨幅的黄金，出现回调，也是很合理的。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化，对金价中枢上移的支撑目前依然是稳固的。因此，金价依然会维持震荡上涨的趋势，长期配置价值不改。只是配置上需要掌握节奏，因为一旦黑天鹅来临，我们希望的是能有足够的仓位。如果持有现货成本过高，或者担忧单一黄金概念股风险，那么黄金相关ETF不失为一个好的选择。
格隆汇06-03 18:01
摩根士丹利预测美元贬值9%，贸易动荡与降息压力下经济放缓
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元投资需求 GDP增长率降至1.8% 贸易赤字增加美元供给压力 2025年赤字扩至1.2万亿美元贸易动荡加剧美元压力美国总统特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝关税翻倍至50%，引发欧盟反制威胁及美英贸易协议不确定性。欧盟贸易专员Valdis Dombrovskis表示：“我们将采取必要措施保护欧洲企业，7月14日起或提前实施报复性关税。”摩根士丹利报告指出，贸易战升级将扩大美国贸易赤字，2025年预计达1.2万亿美元，增加美元供给压力。此外，特朗普对华科技限制及301条款关税调整进一步加剧全球市场波动。霍恩巴赫表示：“贸易不确定性削弱了美元作为避险货币的地位，资金可能流向欧元和黄金。” 市场与投资影响美元贬值预期对全球市场影响深远。首先，黄金价格6月2日突破3300美元/盎司，港股黄金股如潼关黄金上涨超7%。其次，欧元和日元可能升值，欧元兑美元汇率预计从1.09升至1.15。第三，新兴市场货币如人民币可能受益，人民币兑美元汇率或升至6.8。摩根士丹利建议投资者增持黄金、欧元区股票及新兴市场资产，同时减持美元计价债券。世界银行首席经济学家Indermit Gill表示：“美元贬值可能缓解新兴市场的债务压力，但需警惕通胀风险。”市场需关注美国ISM制造业PMI及美联储官员讲话以判断政策方向。编辑总结摩根士丹利预测美元将在2026年年中贬值9%，受美联储降息、经济增长放缓及贸易战影响。特朗普的关税政策加剧全球市场不确定性，推动黄金等避险资产走强。欧元、日元及新兴市场货币有望升值，为投资者提供多元化配置机会。然而，贸易战可能推高通胀，增加市场波动。投资者需密切关注美联储政策、全球贸易动态及经济数据，平衡短期避险需求与长期投资回报，谨慎应对美元贬值带来的机遇与挑战。 2025年相关大事件 2025年5月31日：摩根士丹利发布报告，预测美元2026年年中贬值9%，美元指数跌至98点。 2025年531日：特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝关税提高至50%，引发欧盟反制威胁。 2025年5月30日：现货黄金突破3300美元/盎司，港股潼关黄金上涨7.2%，年初至今涨超320%。 2025年4月14日：欧盟暂停对美反制关税，为贸易谈判留出空间，但警告将视情况恢复措施。 2025年3月18日：美联储暗示2025年下半年可能降息，美元指数单日下跌1.2%。国际投行与专家点评 2025年6月1日，JPMorgan Chase首席经济学家Bruce Kasman：“美元贬值预期与贸易战升级相辅相成，黄金和欧元资产将持续受益。” 来源：JPMorgan Chase市场报告 2025年5月31日，Goldman Sachs首席策略师David Kostin：“美联储降息和贸易赤字扩大将加速美元下跌，建议增持新兴市场资产。” 来源：Goldman Sachs行业简讯 2025年5月30日，UBS经济学家Anna Wong：“美元贬值可能缓解新兴市场压力，但通胀风险需警惕，黄金仍是避险首选。” 来源：UBS市场周报 2025年5月29日，Morgan Stanley策略师Matthew Hornbach：“利率市场已转向看跌美元，收益率曲线陡峭化将进一步推高金价。” 来源：Morgan Stanley研究报告 2025年5月28日，Barclays外汇分析师George Buckley：“特朗普关税政策可能削弱美元避险地位，欧元兑美元汇率有望升至1.15。” 来源：Barclays市场展望来源：今日美股网
今日美股网06-03 00:11
美法院裁定特朗普关税非法，油价短暂上涨后回落：OPEC+增产预期施压
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EEPA未授予总统无限制的关税权力，且贸易赤字和毒品走私不构成“紧急状态”。白宫发言人Kush Desai回应：“法院无权干涉总统应对国家紧急状态的决定。”特朗普政府已向联邦巡回上诉法院提出上诉，案件或将上诉至最高法院。裁决引发市场乐观情绪，推高全球股市和油价。市场风险偏好提振关税裁决缓解了市场对全球贸易战升级的担忧，提振风险资产表现。道琼斯工业指数期货上涨520点（1.2%），标普500期货涨1.4%，纳斯达克100指数涨8.5%。油价因需求预期改善而短暂上涨，布伦特原油盘中触及65.50美元/桶。香港金融司司长陈茂波表示：“裁决至少让特朗普回归理性。”然而，特朗普政府上诉的不确定性及潜在的替代关税法律（如1974年贸易法）可能限制市场乐观情绪的持续性。美国对俄制裁预期市场传言美国可能对俄罗斯实施新制裁，限制其原油出口，支撑了油价盘中上涨。俄罗斯2024年原油出口占全球的7.5%，约为370万桶/日。新制裁若实施，可能导致全球供应减少约20万桶/日，进一步推高油价。然而，分析师认为制裁的实际影响有限，因俄罗斯已通过“影子船队”规避部分限制。Rystad Energy分析师Jorge Leon表示：“俄罗斯制裁的边际影响可能被OPEC+增产抵消，油价上行空间受限。” OPEC+增产压力 OPEC+将于5月31日召开会议，决定7月是否继续增产41.1万桶/日。哈萨克斯坦能源部长表示支持增产，导致市场担忧供应过剩。OPEC+已连续两月（5月和6月）各增产41.1万桶/日，远超原计划，全球原油库存自2月起增加1.5亿桶。沙特推动增产以挤压美国页岩油市场份额，同时惩罚超产成员如哈萨克斯坦。摩根士丹利预测，2025年下半年供应过剩可能达110万桶/日，布伦特油价或跌至40美元/桶以下。编辑总结美国法院裁定特朗普关税非法，缓解贸易战担忧，推高油价至65.50美元/桶，但OPEC+增产预期和全球需求疲软导致油价回落至63.71美元/桶。俄罗斯制裁传言为油价提供短期支撑，但影响有限。投资者需密切关注5月31日OPEC+会议结果、特朗普关税上诉进展及全球经济数据。油价短期或继续震荡，长期下行风险加大，需警惕供应过剩和地缘政治不确定性。 2025年相关大事件 5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普“解放日”关税非法，布伦特原油盘中涨至65.50美元/桶，全球股市上涨。 5月28日：白宫宣布就关税裁决上诉至联邦巡回上诉法院，油价回吐部分涨幅，布伦特收报63.71美元/桶。 5月5日：OPEC+决定6月增产41.1万桶/日，油价跌6%，布伦特跌至60.23美元/桶。 4月9日：特朗普政府加强对华AI芯片出口限制，油价因贸易战担忧下跌至63.45美元/桶。 3月4日：OPEC+宣布4月增产13.8万桶/日，油价跌至71.04美元/桶，创多月低点。国际投行与专家点评 2025年5月29日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“关税裁决提振了市场情绪，但OPEC+增产预期限制了油价上涨空间。”（来源：瑞银投资简讯） 2025年5月29日，摩根士丹利分析师Martijn Rats指出：“2025年下半年油市供应过剩可能达110万桶/日，油价下行压力持续。”（来源：彭博社） 2025年5月28日，高盛首席商品分析师Daan Struyven表示：“若OPEC+完全解除减产，布伦特油价可能跌至40美元以下。”（来源：高盛研究报告） 2025年5月29日，Rystad Energy分析师Jorge Leon评论：“俄罗斯制裁影响有限，OPEC+增产将是油价的主要驱动因素。”（来源：OilPrice.com） 2025年5月29日，巴克莱银行分析师Amarpreet Singh表示：“关税裁决为油价提供短期提振，但全球需求疲软仍是主要制约。”（来源：巴克莱市场展望）来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:10

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