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【机构调研记录】华富基金调研容百科技

华富基金成立于2004年，截至目前，资产规模(全部)869.51亿元，排名58/190；资产规模(非货币)564.72亿元，排名62/190；管理基金数86只，排名63/190；旗下基金经理15人，排名77/190。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华富中债-安徽信用债A，最新单位净值为1.05，近一年增长5.95%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-17

光大证券：给予中国电建买入评级

源领域的高景气度，亦有助于公司风光发电资产规模稳步扩张。22年9月，公司单个订单平均金额为1.5亿元，在年内处于中等水平（1-8月分布于0.8-2.7亿元），由此判断9月订单高增长并非由少数大订单集中释放所致，或主要受益于下游需求旺盛。判断22Q4“稳增长”仍然是政策主旋律，公司作为能源及基建领域龙头将持续受益。　　盈利预测、估值与评级：中国电建22年9月新签订单高增长，国内国外均呈现增速回升趋势，其中基建领域明显发力，判断受益于“稳增长”政策逐步落地，基建投资景气度持续升温。公司在能源电力工程领域有深厚的积累，将受益于“稳增长”背景下国家对能源网络的建设，同时我们也看好公司“十四五”期间对新能源发电运营领域的业务开拓。维持公司2022-2024年归母净利润预测99亿元、111亿元、125亿元。现价对应公司22年动态市盈率为11x，维持“买入”评级。　　风险提示：新能源发电项目工程承包建设需求不及预期、新签订单增速放缓、项目回款不及预期、疫情扰动影响经营活动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券王蔚祺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.74%，其预测2022年度归属净利润为盈利117.62亿，根据现价换算的预测PE为9.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为11.11。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国电建（601669）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-16

起底渝金租背后“靠山”：渝农商行零售贷款罕见下滑，票据贴现骤增82.82%

租作为一家银行系金融租赁公司，背靠全国资产规模最大的农商行，所以，其自成立以来便备受业界关注。近年来，坚持实施“零售立行”发展战略的渝农商行成绩几何？上市农商行“领头羊”的地位能否牢牢稳住？　　渝金租获第一大股东注资8亿元 ROE达16.15％名列前五　　10月12日，渝农商行发布公告称，拟向渝农商金融租赁有限责任公司增资8.028亿元，其中，4亿元用于增加渝金租的注册资本，其余资金则纳入渝金租的资本公积。　　渝金租是中西部首家地方性银行控股、民营参股的混合所有制金融租赁公司，也是全国第28家成立的金融租赁公司。公开资料显示，其成立于2014年12月19日，是由渝农商行牵头出资并控股，与重庆两江金融发展有限公司（以下简称“两江金融”）、重庆捷力轮毂制造有限责任公司共同发起设立的金融租赁公司，注册资本25亿元。2020年10月，重庆捷力轮毂制造有限公司退出渝金租股东行列，渝农商行和两江金融持股比例分别为80％、20％。　　根据公告，截至 2021 年末，渝金租净资产50.45亿元，租赁资产余额442.06亿元，当年实现营业收入27.8亿元，净利润8.37亿元。值得注意的是，除盈利能力稳步提升外，渝金租ROE也处于行业领先水平。据悉，净资产收益率又称股东权益报酬率（ROE），反映了股东权益的收益水平。该指标值越高，说明该投资项目/子公司带来的收益越高，自有资本获得净收益的能力越强。数据显示，截至2021年末，渝金租净资产收益率（ROE）为16.15％，在44家金融租赁公司中名列前五。　　此次增资后，渝农商行持有渝金租的股权比例将提升至82.76％。渝农商行表示，本次增资将增强渝金租的资本实力，有利于渝金租业务稳健发展、提升其外部监管评级以及本行加强集团化经营管理。　　渝农商行票据贴现骤增82.82％，零售贷款罕见下滑　　租赁行业具有资本密集型、高杠杆的特点，金融租赁公司可依托优质的股东获得强有力的融资来源和资本金补充，共享股东的客户资源，因此股东实力对租赁公司外部融资能力具有重要的影响。作为渝金租第一大股东，渝农商行不仅是全国资产规模最大的农村商业银行，而且其存款、贷款规模均稳居重庆市第一名。截至2022年6月末，渝农商行上半年实现营业收入153.30亿元，同比增长1.03％；净利润为64.96亿元，同比增长11.66％。同期，该行资产规模突破1.3万亿元，较上年末增长近500亿元，其中，客户贷款和垫款账面余额较上年末增长5.91％至6165.81亿元。　　在《扎实稳住经济的一揽子政策措施》指导下，渝农商行响应央行信贷稳增长的号召，2022年上半年公司贷款金额较上年末增加147.63亿元至2950.48亿元，增幅为5.27％。展望下半年，渝农商行表示，受疫情影响的基建、餐饮、旅游、物流等行业在逐渐走出困境，贷款需求出现明显回升，预计下半年信贷将继续保持增长态势。　　与此同时，票据贴现规模迅速攀升，截至2022年6月末，渝农商行票据贴现金额较上年末增加218.04亿元至481.30亿元，增幅达82.82％。对此，渝农商行在半年报中表示，上半年加大对企业短期融资需求的支持力度。受此影响，该行票据贴现占比从上年末的4.52％提升至7.81％。　　然而，值得注意的是，对比过去几年数据发现，渝农商行今年上半年的票据贴现增速显然超出正常水平。数据显示，2019年至2021年，其票据贴现金额分别为200.87亿元、177.11亿元、263.27亿元，增幅分别为-0.52％、-11.83％、48.65％。　　业内专家表示，相较于传统贷款业务，票据贴现和转贴现业务具有周期短、风险低的特点。为满足央行信贷指标要求，不排除部分银行通过增加票据融资来促进信贷规模增长的可能，但这也会造成贷款定价水平出现大幅下行、信贷管理压力加大等不良影响。　　“因此，信贷投放的当务之急，不仅需要稳总量、实现同比多增，还需要在改善结构方面下功夫，通过拉长久期，多投放长期贷款，实现6至12月份信贷到期的均匀分布和平滑运行。”专家建议道。　　近年来，渝农商行坚持实施“零售立行”的发展战略，把零售业务作为全行“发展之基”“立行之本”，其零售贷款占比曾创下连续五年上升的记录，甚至于2021年带动零售收入占比突破40％。然而，今年上半年，渝农商行零售贷款规模却罕见出现下滑。数据显示，截至2022年6月末，其零售贷款和垫款余额为2734.03亿元，较上年末减少21.52亿元，降幅为0.78％。与此同时，零售贷款占比由上年末的47.33％降至44.34％。　　受居民购房意愿降低等因素影响，渝农商行个人按揭贷款有所下滑，较上年末减少16.48亿元至993.32亿元，降幅为1.63％。横向对比其他上市银行，个人按揭贷款出现下滑的银行不在少数。据光大证券研报，今年以来全口径房地产贷款增速持续下降，目前已降至 3％左右，三季度按揭贷款几乎维持0增长。　　按理说，按揭贷款增长疲软，受益于银行大幅降价促营销、利息减免支出等政策，信用卡、消费贷应释放红利。然而，渝农商行包含个人消费贷、信用卡贷款在内的其他贷款一项也出现下滑，较上年末下降6.39％至793.64亿元。对此，渝农商行表示，本集团依托金融科技创新，优化金融场景，推进消费金融发展。　　值得一提的是，个人经营及再就业贷款总额有所上升，截至2022年6月末，该项贷款金额为947.06亿元，增幅为5.47％。不过，其不良贷款率由0.73％上升至1.47％。受此影响，渝农商行零售贷款不良率较上年末上升0.45个百分点至1.11％。　　“主要是受疫情等因素影响，个别个体工商户等零售客户经营困难，本集团基于审慎原则，根据贷款实质风险动态实施分类管理，同时计提充足的减值准备。截至2022年6月末，本集团个人经营及再就业不良贷款的平均减值计提比例已达到71％，具有较强的风险抵补能力，整体风险可控。”针对上述现象，渝农商行半年报中解释道。

金融界2022-10-14

IPO打新观察：天山电子超募4亿元，发行市盈率超行业平均

、属于禁止配售的情形、拟申购金额超过其资产规模或资金规模，报价被确定为无效报价予以剔除。　　此外，天山电子和申万宏源将拟申购价格为39.62元/股且申购数量小于840万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为39.62元/股，申购数量等于840万股，且申购时间同为10月11日14:37:31:755的配售对象，按照平台自动生成的顺序由后至前剔除50个配售对象。以上共剔除1家网下投资者管理的77个配售对象。　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为336家，配售对象为7445个。据统计，所有网下投资者报价中位数为32.18元/股；私募基金、期货公司或其他资产管理子公司一对一、一对多资产管理计划报价中位数最高，为33.52元/股；合格境外机构投资者报价中位数最低，为28.87元/股。　　值得一提的是，天山电子本次募投项目预计使用募集资金3.13亿元。按本次发行价格和新股发行数量计算，若本次发行成功，预计天山电子募资总额为7.98亿元，扣除预计发行费用后，预计募资净额约为7.22亿元，超出募资需求4.1亿元。　　天山电子成立于2005年，主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售。本次IPO，计划募资用于光电触显一体化模组建设项目、单色液晶显示模组扩产项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。　　近年来，天山电子业绩逐年增长。2019年至2021年，天山电子实现的营业收入分别为5.61亿元、6.15亿元、10.89亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别为3808.41万元、4785.09万元、9722.71万元。　　2022年1-6月天山电子经审阅的营业收入为6.18亿元，同比增长24.67％，归母净利润为5832.93万元，同比增长27.23％。　　据悉，天山电子存在应收账款管理风险、出口退税政策变化风险、毛利率下降风险等。其中，2019年末至2021年末，天山电子应收账款净额分别为1.51亿元、1.88亿元、2.63亿元，占期末资产总额的比例分别为30.53％、31.37％和30.39％。　　天山电子表示，未来如果出现大额应收账款不能按期收回或者无法收回的情况，其资产流动性和盈利能力将受到不利影响。

金融界2022-10-14

12.44％降至9.86%！常熟银行核心一级资本充足率连续四年下滑，60亿可转债将挂牌交易

、12.44%。　　不过，随着近年来资产规模的不断扩张，资本消耗加大，该行开始面临资本补充压力。2019年至2021年及2022年6月末，常熟银行核心一级资本充足率分别为12.44％、11.08％、10.21％、9.86％。一级资本充足率分别为12.49％、11.13％、10.26％、9.91％；资本充足率15.1％、13.53％、11.95％、11.58％。虽均符合监管要求，但此三项指标均已连续四年下降。　　从其经营业绩来看，截至2022年6月末，该行总资产为2,748.94亿元，较2021年末增长11.48%。2022年上半年该行实现营业收入43.74亿元、归属于母公司股东的净利润12.01亿元。　　资产质量方面，截至2022年6月末，该行不良贷款率为0.80%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为535.83%，较上年末上升4.01个百分点。　　可转债为何备受青睐　　目前，银行补充资本常见的两种形式：一种是内源性补充；一种是外源性补充，其中IPO、定增、配股和可转债可以补充核心一级资本，优先股、永续债和二级资本债等，可以补充其他一级资本或二级资本。　　所谓可转换债券，指的是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。　　作为外源性补充资本的重要渠道之一，近年来越来越多上市银行选择发行可转债进行融资“补血”。据统计，今年有6家上市银行发布了可转债发行计划，包括常熟银行、民生银行、厦门银行、长沙银行、齐鲁银行和瑞丰银行，拟募资总额合计不低于850亿元。　　其中，常熟银行已获证监会批准，即将挂牌上交所外，其余五家还停留在证监会受理或股东大会批准阶段。值得一提的是，民生银行可转债的发行规模为今年以来最大，计划发行500亿元。该发行计划于2017年3月提出，已经进行了多次意见反馈及初始转股价调整，但具体发行时间仍未明确。　　另从可转债上市情况来看，今年新上市的可转债仅有2只，来自成都银行和重庆银行，发行金额分别为80亿元和130亿元。常熟银行将成为今年第三只今年上市的银行可转债。　　谈及银行热衷于发行可转债的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，一方面，部分银行补充核心一级资本压力较大；目前补充核心一级资本的工具并不多；可转债发行成本相对低一些，对原股东权益稀释影响相对小；另一方面，收益率高于普通债券收益，兼具股、债属性，投资者可以获得保底收益等，受投资者青睐。另外，监管部门也在积极鼓励银行多渠道补充资本。

金融界2022-10-13

IPO打新观察：隆扬电子超募约11亿元，财达证券网下报出32.16元/股最高价

配售对象未遵守行业监管要求存在超过相应资产规模或资金规模申购的情形，以上配售对象报价被确定为无效报价。　　此外，经隆扬电子与东吴证券协商一致，将拟申购价格高于30.5元/股，拟申购价格为30.5元/股且申购数量小于2350万股等配售对象进行了高价剔除。　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为333家，配售对象为7711个。据统计，网下全部投资者报价中位数为24.02元/股；信托公司报价中位数最高，为25.8元/股；合格境外机构投资者报价中位数最低，为20.17元/股。　　隆扬电子成立于2000年，是一家电磁屏蔽材料专业制造商，原计划募资3.72亿元，用于电磁屏蔽及其他相关材料生产项目、扩产项目以及研发中心建设项目。若本次发行成功，预计募资总额为15.95亿元，扣除预计发行费用后，预计募资净额约为14.72亿元，超原计划募资额约11亿元。　　2019年至2021年，隆扬电子实现的营业收入分别为2.68亿元、4.25亿元、4.28亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别为1.06亿元、1.67亿元、1.98亿元。　　2022年1-6 月，隆扬电子营业收入为2.04亿元，较上年同期增长5.4％；归属于母公司股东的净利润为9145.13万元，同比下降1.64％。　　据悉，隆扬电子产品收入对苹果公司存在较大依赖。2019年至2021年，该公司最终应用于苹果公司的产品和服务收入占主营业务收入的比例分别为66.37％、72.53％及70.32％，占比较高。　　隆扬电子表示，若其未能开发出满足苹果公司需求的产品，或者苹果公司开发了其他同类供应商而减少了对公司产品的采购量，公司的产品收入将出现下滑。

金融界2022-10-13

区块链动态2022年10月12日早参考

表上持有比特币而闻名，目前基金管理的净资产规模仅为 570,000 美元左右。 Valkyrie表示，VBB基金将在 10 月 31 日清算，清算后将从纳斯达克交易所退市，任何在清算时仍持有基金份额的用户将获得等于其持仓净资产值 (NAV) 的现金分配。 22. 10月12日消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Rostin Behnam在DC金融科技周上发表讲话称，不要指望加密技术创新成为监管的“免费通行证”。 23. 10月12日消息，区块链安全机构OtterSec发推称，基于Solana的去中心化金融平台Mango遭受潜在1亿美元的攻击，OtterSec表示，攻击者能够操纵他们的Mango抵押品，他们暂时提高了抵押品价值，然后从Mango财库中获得了大量贷款。 Mango表示，在情况更清楚之前，敦促用户不要向Mango存款。 24. 10月12日消息， Solana 上 DeFi 平台 Mango 针对潜在 1 亿美元攻击回应称，正在调查一起黑客通过预言机价格操纵从 Mango 中提取资金的事件，目前正在采取措施让第三方冻结流动资金。作为预防措施，Mango 将在前端禁用存款，并将随着情况的发展提供最新信息，并表示可邮箱联系讨论资金返还的赏金。此前消息，区块链安全机构 OtterSec 发推称，基于 Solana 的去中心化金融平台 Mango 遭受潜在 1 亿美元的攻击。来源：金色财经

金色财经2022-10-12

【机构调研记录】华融基金调研芳源股份

华融基金成立于2019年，截至目前，资产规模(全部)51.27亿元，排名141/190；资产规模(非货币)33.11亿元，排名140/190；管理基金数13只，排名141/190；旗下基金经理7人，排名120/190。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华融荣赢63个月定开债券，最新单位净值为1.06，近一年增长3.74%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

【机构调研记录】惠升基金调研阿拉丁、海泰新光

惠升基金成立于2018年，截至目前，资产规模(全部)426.45亿元，排名83/190；资产规模(非货币)426.45亿元，排名74/190；管理基金数42只，排名94/190；旗下基金经理5人，排名138/190。旗下最近一年表现最佳的基金产品为惠升和怡一年定开债发起式，最新单位净值为1.04，近一年增长3.54%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

【机构调研记录】睿远基金赵枫调研科德数控

睿远基金成立于2018年，截至目前，资产规模(全部)593.28亿元，排名72/190；资产规模(非货币)593.28亿元，排名61/190；管理基金数6只，排名161/190；旗下基金经理4人，排名150/190。旗下最近一年表现最佳的基金产品为睿远均衡价值三年持有混合A，最新单位净值为1.21，近一年增长-25.16%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

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