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理想汽车2025Q2业绩电话会议高管解读财报

为人民币0.62元。现在来看看我们的资产负债表和现金流。截至2025年6月30日，我们的现金状况保持强劲，达到人民币1069亿元。第二季度用于经营活动的现金为人民币30亿元，而去年同期为人民币4.294亿元，上一季度为人民币17亿元。第二季度自由现金流为负38亿元人民币，而去年同期为负19亿元人民币，上一季度为负25亿元人民币。现在来看看我们对2025年第三季度的业务展望。公司预计交付量将在9万至9.5万辆之间，季度总收入将在248亿元至262亿元人民币之间。此业务展望反映了公司对其业务状况和市场环境的当前和初步看法，这些情况正在发生变化。我们的准备发言到此结束。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-29 13:21

【欧股收评】英伟达财报余震波及欧洲市场，STOXX 600收跌！

“持有”上调至“买入”，预计增发将改善资产负债表。外卖平台Delivery Hero下跌5.9%，此前公司在周三晚间下调全年经调整盈利指引。欧洲央行(ECB)公布的7月会议纪要显示，决策者对通胀是否会高于或低于预期存在分歧，预示未来几个月这一辩论将成为焦点。

埃尔瓦08-29 03:00

锦欣生殖（1951.HK）：减值出清轻装上阵，战略重构静待花开

面，一方面通过风险释放和减值出清，修复资产负债表；另一方面通过资金回笼，降低杠杆、保障流动性、加强股东回报。根据公司规划，预计未来三年内暂无新增重大资本开支，前期重大资本性投入已经进入尾声。在资本市场层面，公司将强化市值管理，积极回报股东。公司计划在降低杠杆后，启动中长期股票回购方案，并通过多种方式积极回报股东。在业务发展层面，锦欣生殖正在积极培育多个新兴业务板块，构建多元化收入结构：公司重点聚焦生育力保存市场，该领域有望成为下一个千亿级赛道。与传统辅助生殖业务不同，生育力保存具有更强的客户粘性和更长的服务周期，形成类似“订阅制”的SaaS商业模式，将进一步拓展客户生命周期价值。目前，公司已在香港和美国完成数百名用户的早期产品测试，未来有望借助人口政策东风，重构冻卵商业模式，打造“消费+数字+保险”的创新生态（Insurtech），打开新的增长空间。在AI+医疗领域，公司开发专业基础模型，应用于治疗方案模拟、胚胎评估等关键环节，助力合作医院提升成功率和运营效率。同时，通过推出医疗级妇幼AI守护者数字陪伴系统，为患者提供更加周到的服务体验。在遗传基因技术领域，公司借助先进遗传基因技术，优化生育健康产品体系，通过整合Igenomix等国际先进技术，提供从孕前携带者筛查到产后新生儿基因检测的全周期服务。整体来看，公司短期内将以提升自由现金流为核心目标；中期在维持传统业务稳定现金流产出（通过南方总部升级、孵化院区实现5000周期）的基础上，将持续加大对领先技术及垂直AI应用的研发投入，覆盖生育力保存、遗传与生育健康、AI赋能等重点方向。预计2026年业绩可恢复至2024年正常水平并实现小幅增长，2027年则有望迎来更大幅度的提升。图表二：公司规划目标数据来源：公司资料，格隆汇整理小结回到最初的那个问题：在生育政策暖风频吹、支持力度不断加码的今天，锦欣生殖是否依然具备可持续的成长性？答案无疑是肯定的。伴随生育政策持续优化与辅助生殖需求稳步攀升，锦欣生殖作为行业龙头，已通过一轮深刻的战略与资产调整，基本卸下了历史包袱。管理层积极推动业务聚焦与组织变革，进一步明确了以中国为核心、技术与服务双轮驱动的未来路径。可以说，公司已为迎接下一轮增长做好了扎实准备。从估值层面看，根据WIND数据，截至8月25日收盘，公司PE（TTM）为30.21倍，处于上市以来中枢偏低区间，当前位置已较为充分地反映了短期业绩压力。然而，随着风险逐步出清、核心业务企稳回升，2026年有望成为业绩反弹的拐点。政策红利持续释放、新院区投入运营、冻卵和遗传检测等新业务逐渐成熟——多股动力蓄势待发，锦欣生殖的价值重估，才刚刚开始。图表三：公司PE BAND 数据来源：WIND，格隆汇整理数据截止2025年8月25日收盘

格隆汇08-28 09:02

TikTok母公司字节跳动估值突破3300亿美元

分持股，也体现出其国内外业务扩张带来的资产负债表改善。对于发展后期的非上市公司而言，通过定期回购为员工提供流动性、留住人才（无需通过首次公开发行 IPO 实现退出）的做法正日益普遍。包括 SpaceX（太空探索技术公司）和 OpenAI（开放人工智能公司）在内的多家企业，均依赖外部投资者资金支持此类回购计划。而字节跳动是个例外 —— 该公司持续使用自有资金进行回购，这一举措彰显了其财务灵活性与健康的利润率水平。尽管今年营收超过 Meta，但字节跳动的估值仍不足 Meta（约 1.9 万亿美元市值）的五分之一。

金融界08-28 08:30

多家公司宣布SOL财库计划：Pantera、Sharps、DeFi Development等看好Solana价值

eph Onorati表示，此举可增加资产负债表中的SOL持有量，同时提升每股净资产值。 4. Galaxy Digital、Multicoin、Jump Crypto 三家公司联合计划创建专门针对Solana的加密财库储备，委任Cantor Fitzgerald为主承销商，并计划通过接管上市公司建立专注SOL的数字资产财务公司。Solana基金会已认可该计划。为何青睐SOL？收益与生态优势分析投资者看好SOL主要基于以下原因： 1. 质押收益率 Solana的质押回报率约为7%，可提供被动收益并用于再投资，扩大财库规模。此外，质押赋予公司参与Solana网络治理的权利，提高在生态系统中的话语权。 2. 从Meme平台到稳定币之星 Solana曾为Meme热土，但现已向稳定币和DeFi领域转型，支持USDC、USDT、PYUSD、USDY、USDS等稳定币应用。REX Financial CEO Greg King指出，Solana是以太坊之外的“稳定币未来之星”。 3. 未来升值空间分析师预测SOL价格或涨至258美元（约27%增幅），V型复苏走势表明，多头若支撑200美元，可望推升至220美元，进一步突破260美元颈线，历史高点可达295美元。主要财库计划对比表公司投资规模/融资持有方式战略目标 Pantera Capital 12.5亿美元上市公司转型投资间接持有SOL并提供结构化投资渠道 Sharps Technology 4亿美元 PIPE SOL代币收购 + 认股权证挂钩建立全球最大Solana财库 DeFi Development 增发普通股及认股权证折价购买SOL 增加财库SOL持有量，提升NAV/share Galaxy Digital / Multicoin / Jump Crypto 未披露接管上市公司，建立专注SOL财库创建规模最大Solana数字资产财库编辑总结多家知名加密基金及科技公司集中布局SOL财库，显示市场对Solana生态的高度认可。质押收益率、稳定币应用及未来价格潜力成为投资吸引力核心因素。各公司通过上市公司重组、PIPE投资及认股权证等方式，将传统金融结构与数字资产投资相结合，为SOL生态注入长期资本。这一系列举措或将进一步稳固Solana在DeFi与稳定币领域的地位，同时推动其价格与网络价值的提升。常见问题解答问：哪些公司宣布了Solana财库储备计划？答：主要包括Pantera Capital、Sharps Technology、DeFi Development Corp、Galaxy Digital、Multicoin及Jump Crypto等多家公司，均计划通过不同方式增加对SOL的持有量。问：Pantera Capital的SOL财库计划有何特色？答：Pantera计划筹集12.5亿美元，将一家上市公司转型为Solana投资公司，通过间接投资提供结构化敞口，降低直接持有加密资产的波动风险。问：Sharps Technology的PIPE投资是如何运作的？答：Sharps将斥资4亿美元进行PIPE投资，以低于30天平均价15%的价格收购SOL，并通过锁定/解锁SOL提供投资者预先注资及认股权证，使股票敞口直接与Solana挂钩。问：为何公司普遍青睐SOL？答：SOL的质押收益率约7%，可提供被动收益并参与网络治理。此外，其高吞吐量、低交易费使其在稳定币与DeFi应用中具备优势，同时未来价格存在较大升值潜力。问：SOL未来价格走势可能如何？答：分析师认为SOL或涨至258美元以上，多头需稳住200美元支撑位，突破220美元后可能触及260美元颈线，高位历史潜力可达295美元，显示出较强上涨空间。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:11

CrowdStrike 2025财年第二季度财报预览：在人工智能创新领域占据有利地位

dStrike拥有网络安全领域最稳健的资产负债表，使其能够大力投资人工智能能力。我们预计管理层将在电话会议中回应这些担忧，并更新公司在该领域的最新举措。立刻体验原文链接

TradingKey08-27 13:00

狂飙43倍！从存货来看寒武纪还能风光多久？拐点确认？

性，我们可以从一个指标来前瞻一下。从资产负债表来看，2025年上半年，寒武纪存货余额达到26.9亿元，较上年末增长51.64%，占总资产的比例超过三成，寒武纪方面表示，存货的增加主要由于报告期内产成品增加，此外预付账款8.28亿。这样的存款和预付账款保证了Q3季度至少能够超过Q2的营收（市场观点指出，按这个趋势，保守估计Q3单季度营收超过20亿，然后Q4来一次集中交付，营收环比高增，最终营收或接近80亿量级）。此前，2024Q4和2025Q1，寒武纪存货分别为17.74亿元、27.55亿元，环比增加9.81亿元。两个季度的预付款分别为7.74亿元、9.73亿元，环比增加1.99亿元，存货和预付款大幅增长，说明公司对未来批量出货有把握，正在积极扩大生产。也就是：通俗地说，寒武纪的弹药库管够，未来保持高速增长是有坚实支撑的。值得注意的是，截至26日收盘，寒武纪报1329元，股价直逼A股第一高价股贵州茅台，与此同时近日高盛上调寒武纪的最新目标价至1835元。如果未来业绩不断得到兑现，寒武纪股价会出现越上涨、市盈率越低的现象，也就是站在当下可以买到一个更有价值的未来，这也就是为什么各路资金涌入抢筹寒武纪的原因。寒武纪的狂飙，也意味着科技牛市的估值空间或彻底打开——主流科技巨头的估值都有机会上调。毕竟，寒武纪这个算力芯片龙头，对于整体芯片板块的指引作用，犹如新天地豪宅置于整个上海楼盘。对于国内算力来说，两大逻辑非常清晰：国产算力资本开支（确定性增长）+国产算力芯片（必要性、安全性），这点从行业趋势和政策要求上都非常确定。如果从国产算力的产业趋势看，行情演绎的空间还很大。每年国内算力资本开支是千亿级别的市场，如果按照50%的采购要求实现国产化，整个市场的成长性是且确定的。算力的核心看芯片。2025年，全球AI芯片市场规模有望达920亿美元，同比增长近30%，而中国AI芯片市场规模占比约为30%。从竞争格局看，虽然英伟达一马当先，但寒武纪、华为、龙芯中科等国产厂商正在加速追赶，在自主可控的硬约束下，中国AI芯片市场的国产化率将持续提高。芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来涨182%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2025/8/22，中证芯片产业指数的估值102倍（PE-TTM），距离历史峰值还有22%的空间（注意，只是相对前高，这一波科技行情芯片大概率突破前高），性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，2016/1/1-2025/8/22）。相关基金：芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2025/8/22，前十大权重股为：寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、豪威集团、澜起科技、兆易创新、中微公司、紫光国微、长电科技。（数据来源：深交所）科创50ETF东财（589850）跟踪科创50指数，行业分布体现出鲜明的“硬科技”特色，汇聚专精特新，从二级行业分类来看，半导体行业权重占比超60%，医疗器械占比7%，软件开发占比5%，具有高弹性的特征，进攻能力突出，在上涨行情中有望获得更高的相对大盘的超额收益。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年（26.38%）；2025年1-6月（2.63%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。上证科创板50成份指数业绩如下：2020年39.3%；2021年0.37%；2022年-31.35%；2023年-11.24%；2024年16.07% 。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（上证科创板50成份指数基日：2019-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 12:00

双王炸利好！寒武纪业绩爆表，“人工智能+”重磅发布！科创50指数ETF(588870)大涨3%！机构火线解读AI重磅行动方案

流入23.11亿，现金流情况表现良好。资产负债表方面，25H1末存货余额为26.90亿（较25Q1末下降2%），我们认为主要由于晶圆厂25Q2良率有所波动导致公司存货余额下滑，25Q3有望得到显著修复。25Q2末公司合同负债余额达到5.43亿（25Q1末仅142万），综合多项财务指标预计公司后续收入增长势头强劲。 AI浪潮叠加芯片国产化率提升，看好寒武纪后续供需两旺。8月26日，高层发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。国盛证券预计，本轮AI浪潮持续性大超预期，将显著带动算力需求提升，且此前高层会谈海外芯片大厂，判断后续我国算力需求国产卡份额将持续提升。（国盛证券20250827《时代的主角，利润率大超预期》）【机构解读政策：迎接AI投资大时代】开源证券指出，政策涵盖六大领域，AI应用百花齐放。《意见》提出以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，深入实施“人工智能+”行动。科技领域提出加快科学大模型建设应用，加强人工智能与生物制造、量子科技、第六代移动通信（6G）等领域技术协同创新。模型、数据、算力协同发展，国产AI产业生态有望全面繁荣。《意见》从提升模型基础能力，加强数据供给创新，强化智能算力统筹等方面要求强化基础支撑能力，并提出布局建设一批人工智能应用中试基地，优化应用发展环境。近期DeepSeek-V3.1正式发布，并使用UE8M0 FP8参数精度，支持即将发布的下一代国产芯片设计。政策、技术共振背景下看好国产AI生态有望加速繁荣。（来源：开源证券20250827《“人工智能+”行动意见发布，迎接AI投资大时代》） 20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50指数ETF(588870)！资料显示，科创50指数ETF（588870）跟踪科创50指数，囊括了科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股，综合覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块。科创50指数 ETF（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。科创50指数ETF（588870）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 11:41

特朗普媒体公司与Crypto.com将通过SPAC交易成立加密货币财管公司

.05 亿美元购买克罗诺斯币，将其纳入资产负债表；Crypto.com则表示，将收购价值 5000 万美元的特朗普媒体公司普通股。特朗普媒体公司运营着美国总统唐纳德・特朗普旗下的流媒体及社交媒体平台 “真相社交”（Truth Social）。该公司今年早些时候曾宣布，正与Crypto.com合作，通过其旗下品牌 Truth.Fi 推出交易所交易基金（ETF）及相关产品。目前，多家公司正试图复制 “战略公司”（Strategy，前身为软件公司 MicroStrategy）的成功路径。这家软件公司自 2020 年起开始囤积比特币，目前持有的比特币价值已超过 1000 亿美元。2024 年，随着比特币价格上涨，该公司股价也飙升了 5 倍。

金融界08-27 08:20

Pantera跑步入场SOL储备计划巨头们为何看好SOL？

rati 表示：“此次增发使我们能够在资产负债表中增加大量 SOL，同时仍能推动每股净资产值 (NAV/share) 的增长。我们的目标很简单：尽快收购尽可能多的 SOL，并以每股价值复合的方式为投资者实现增值。此次交易不仅扩张了我们 SOL 资金的绝对规模，也提高了 SPS 增长战略的效率。” 4.Galaxy Digital、Multicoin、Jump Crypto 彭博社于2025年8月25日援引匿名消息人士的报道，Galaxy Digital、Multicoin、Jump Crypto正在寻求创建专门针对 Solana 的规模最大的加密财库储备，并且已聘请 Cantor Fitzgerald 担任首席银行家，已委任 Cantor Fitzgerald LP 作为交易的主承销商。该计划预计将于 9 月初完成。该计划涉及接管一家上市公司，以创建专注于 SOL 的数字资产财务公司。这一计划代表着三家公司对 Solana 技术优势的认可。Solana 基金会已认可这三家公司的努力，并支持这一财务举措。二、他们为何青睐SOL？ 1.质押收益率 Solana 的质押回报率约为 7%，这一收益率具有较强吸引力。加密财库公司通过质押 SOL，可以在不影响资产长期投资策略的前提下，获得额外的收益。质押收益不仅是一种被动收入来源，还可以用于再投资，进一步扩大资产规模。质押还赋予了加密财库公司更深层次的SOL生态参与权。通过质押SOL，公司能够参与到 Solana 网络的治理和维护工作中。公司可以凭借自身的影响力，对网络规则的制定、升级方向的抉择等关键事务发表意见，进而增强其在整个生态系统中的话语权。 2.从Meme平台到稳定币之星 Solana 生态曾经被视为Meme热土，但随着时间推移，Meme热潮退去，投资者愈发从投机转向价值投资。在稳定币赛道崛起的当前，Solana也从Meme平台转型为稳定币之星。Solana 的高吞吐量，每秒处理数万笔交易，以及极低的交易费用，使其成为稳定币应用场景的理想选择，例如微交易、跨境支付和DeFi等。USDC、USDT、PYUSD、USDY、USDS等稳定币都在Solana生态中持续推进。 REX Financial首席执行官Greg King认为：就稳定币而言，Solana是以太坊以外的“未来之星”。在传统金融巨头纷纷入场稳定币赛道的当前，跻身SOL财库储备行列是大势所趋。 3.未来升值空间有分析师认为 SOL 或涨至 258 美元，这意味着较当前价格上涨27%。自 2025 年底以来，SOL 的价格走势在每周时间范围内一直呈现 V 型复苏图表模式（V型复苏是一种看涨形态，指资产价格在经历大幅下跌后出现大幅上涨，当价格上涨至V型形态顶部的阻力位（也称为颈线）时，V型复苏完成。） SOL 似乎也处于类似的走势中，多头需要将 200 美元重新推回支撑位，才能增加价格升至 220 美元的可能性。如果价格高于这个水平，下一个合理的走势将是 260 美元的颈线位，从而完成 V 型形态。 SOL/USD 周线图。资料来源：Cointelegraph/ TradingView 上图还显示，SOL 在周线图和日线图上均高于所有主要移动平均线，表明下行方面存在强劲支撑位。在下方四小时图上，该山寨币位于 100 日和 200 日移动平均线上方，强化了 SOL 的看涨观点。分析师 Crypto King 认为， SOL 或可以达到 295 美元的历史高点。三、总结诸多公司扎堆布局SOL财库储备体现了市场对Solana生态价值的高度认可。巨头们真金白银的买入SOL不仅增强了市场对Solana生态的信心，也为普通投资者明晰了投资方向：着眼于长期价值投资，聚焦优质生态才是王道。而随着Pantera等巨头的入场，Solana 生态潜力也将被继续发掘，并在机构资金的加持下，进一步巩固在加密领域的领先地位。Solana撕下了“Meme乐园”标签，它的前景不止于稳定币，也许还有当前尚且无法估量的星辰大海。

金色财经08-26 17:26

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