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美国1.7万亿美元“抽水”来袭！摩根大通：美国面临雷曼破产以来最严重流动性紧缩
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正在以每月近1000亿美元的速度缩减其资产负债表，美国财政部在债务上限协议达成后，今年夏天通过发行大量债券来建立其一般账户，以及美国银行存款继续转向货币市场基金。周三，美国财政部表示，在上周现金余额达到2017年以来最低水平后，将在9月前将现金余额恢复到正常水平。官员们表示，财政部一般账户的目标是达到6000亿美元的余额。货币市场共同基金资产已经膨胀至历史最高水平，因为它们比银行更快地将美联储在过去一年的政策行动所支持的更高利率传递给客户。今年3月，几家地区性银行的倒闭加速从放贷机构向投资基金的转变。根据美联储的数据，今年以来银行业已经损失近8500亿美元的存款。美国投资公司协会(Investment Company Institute)的数据显示，货币市场基金的资产规模增加约6850亿美元，达到创纪录的5.42万亿美元。 (图片来源：彭博社) Kolanovic指出，美国流动性的急剧下降不太可能被世界其他地区抵消。他强调，自2022年11月以来，欧元区银行体系的流动性已经下降1万亿欧元，预计6月底将有4770亿欧元的贷款到期，这应该会进一步损害流动性状况。与此同时，Kolanovic表示，近几个月来，在人工智能股的大肆炒作的推动下，科技股似乎有泡沫的迹象。再加上流动性下降，这意味着股市下跌的风险大于上升的风险。 Kolanovic说：“人们普遍认为，最糟糕的压力已经过去，这一观点可能会被证明是错误的，因为货币紧缩的影响在历史上是滞后的，而且某些增长支持正在减弱，比如储蓄过剩和利润率高企。在我们看来，股市将在下半年面临越来越具有挑战性的增长政策权衡。” Kolanovic表示：“这种严重的存款收缩并不意味着投资于金融资产的流动性或现金会减少，但如果这些存款外流最终打击到脆弱的地区银行，将给美国银行系统带来更大的压力。对我们来说，这是对风险资产采取谨慎立场的另一个理由。” 华尔街大行本周陆续警告大量美国国债发行对于流动性、以及股票和债券的影响。摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou预计，发债将加剧货币紧缩，使美股下跌近5%。美国银行(Bank of America)美国利率策略主管Mark Cabana表示，发债浪潮对美国经济造成的影响相当于美联储加息25个基点，这也意味着对于美国银行业而言，更难留住存款户存款，“存款大搬家”的情景还将继续下去。道明证券(TD Securities)策略师Gennadiy Goldberg预计，美国国债发行将出现除2008年金融危机和2020年新冠大流行外的“史上最大增幅”。花旗集团(Citigroup)则预计，在如此大规模的流动性缩减后，标普500指数在两个月内的跌幅中值可能达到5.4%，高收益债券利差可能出现37个基点的震荡。
tqttier2023-06-08
波动预警！美国财政部1万亿美元债务来袭金融市场新一轮动荡蓄势待发
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免再次发生银行业危机。美联储正在允许其资产负债表萎缩，从而进一步从市场中抽走流动性。（图源：美联储、美国财政部）但历史表明，即使银行撤出短期融资市场，美联储官员也会迅速扑灭任何火苗。2019年9月，尽管利率飙升的原因尚不清楚，但央行推出了一项向银行提供现金的安排。这一机制几乎立即降低了利率，现在作为一种永久性保障措施存在，帮助维持美联储对利率的控制。 RSM US首席兼首席经济学家Joseph Brusuelas表示:“正是这种意外的、未经检查的事件，导致了金融管道的堵塞。”“这并不意味着预言者是对的——如果出现问题，美联储将会介入。” 一些分析师表示，在3月地区性银行业恐慌期间制定的针对高风险银行的最新计划，重申了美联储援助银行体系的意愿。一级交易商在4月份对财政部表示，“有足够的空间迅速增加短期国债的供应”，称货币市场基金资产和美联储的隔夜逆回购工具(简称逆回购)是减震器。财政部发言人说，在前几次债务上限事件之后，财政部已经重建了现金缓冲。策略师们表示，这将是最好的情况。货币市场基金可能会成为本轮债券发行的主要出资人，利用其超过5万亿美元的短期安全资产(其中2.1万亿美元存放在美联储的逆回购中)来限制对整体市场的冲击。（图源：美联储）然而，要做到这一点，政府需要通过提供更高的国库券收益率，将他们从美联储高度安全的日常工具中吸引过来。当财政部在2020年4月发行超过1.3万亿美元的此类债券时，3个月期票据的利率比隔夜融资利率(SOFR)高出0.20个百分点，这是隔夜贷款的关键基准。德意志银行分析师表示，这一次，短期国债收益率可能会在SOFR上方扩大0.10 - 0.15个点，但不太可能走高。分析师们说，可能使这种比较复杂化的是，此次发行正值市场缺乏央行支持之际。考虑到美联储的逆回购利率为5.05%(如果美联储上调联邦基金目标区间，逆回购利率还会上升)，美国政府可能会以接近6%的利率举债逾1万亿美元。美国财政部的数据显示，一年半前，美国在同一市场的借款利率为0.1%。美国财政部长耶伦警告国会，债务上限的不确定性导致政府融资成本上升，这令人担忧。现在，即使债务上限协议已经达成，单是发行规模就可能推高这些成本。但并非所有人都认为此次发行会引发市场动荡。 Clocktower Group首席策略师Marko Papic表示:“任何一次性的、复杂的、神秘的货币政策管道问题都会很快得到解决。”
夏洛特2023-06-08
Coinbase首席执行官：美国证券交易委员会去年开始改变问询“基调”
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Armstrong表示。他指出，该公司资产负债表上有超过50亿美元资金可以维持经营和支付诉讼费用。“即使这需要花些时间，也没关系。” 　　Coinbase平台交易200多种资产，而SEC的起诉书中提到其中只有13种是证券，Armstrong称，“因此在我们所交易的资产中所占比例较小”。　　SEC本周接连重拳出击，加大了对加密货币的打击力度。继周一指控币安挪用客户资金，误导投资者和监管机构，违反证券业规定之后，周二又指控Coinbase经营非法交易所。
金融界2023-06-08
币圈上演“大卖空”！法院批准冻结币安美国资产美证监会：币安和FTX存在相似之处
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刻的是，FTX花了10天时间才从模糊的资产负债表谣言中完全消失，而变钱包在政府机构声称他们混合了客户资金的大量恐慌(FUD)之后几乎没有动弹。” 赵长鹏也补充回应：“信任是通过为保护用户而采取的长期决策和行动赢得的。” (来源:Twitter) 尽管赵长鹏快速回应，但很显然，比特币和币安币(BNB)短线上遭遇抛售，比特币短线跌破26500美元，币安币短线挫跌逾3%。 (来源:CoinMarketCap) 在接受CNBC采访时，根斯勒也表示，他对赢得对Coinbase和币安的执法诉讼非常有信心。他说道：“美国证监会保护每位投资者免受炒作和诈欺的侵害，民众虽然可以自由选择资项目。然而，法律明确规定服务提供商必须充分揭露其产品和服务细节，否则投资者只是在追逐某些东西，这只会让产业变得更糟。” “美国证监会想证明的是加密货币就是证券，他们应依循《证券法》，并受制于防诈欺、操纵交易所、经纪人等规则，”他补充称。根斯勒针对加密货币是否有其必要性再次做出评论，他认为，全世界不需要再更多的加密货币，因为美元、欧元和日元已经实现了数字化，且这些数字化投资已经在大型的科技和汽车企业体现。他也提到，所有加密货币的资金管理者应注意加密货币托管规则，一些加密企业采取“抓不到就算了”的态度，并认为加密货币正在破坏美国的经济增长和繁荣，如果加密货币具有真正的价值，美国证监会才会准备与加密货币产业合作来实现合规性。据Coingraph News报道，美国一家法院批准美国证监会冻结币安美国子公司BAM Management和BAM Trading资产的请求。法院还命令Binance.US在10天内账户中持有的所有法定货币和加密货币退还给客户。 (来源:Twitter) 据悉，冻结不会影响币安美国客户的资产，只会冻结币安美国的公司资产。币安美国和币安(Binance.com)是独立的实体，因此正如赵长鹏所说，其他客户资产是安全的。但针对币安美国子公司的案件正在审查中，对币安交易所的更广泛影响尚未确定。随着美国证监会接连对币安和Coinbase提起诉讼后，两间交易所创始人的个人资产在短短两日内共急剧缩水逾17亿美元。
小萧2023-06-07
币安将重演FTX破产倒闭？比特币“不跌反涨”的关键真相：无人再相信美国证监会
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da那样是投资者，BNB也不构成任何人资产负债表的重要部分。当然，FTX创始人Sam Bankman-Fried后来也承认没有隔离客户账户，这成为检察官对他提起诉讼的一部分，这听起来很像赵长鹏被指控的事情。然而，币安的指控更多地围绕着所谓的客户资金转移和对美国业务的干扰，而FTX/Alameda的问题则与两个实体之间的界限模糊和客户资金的非隔离有关。 “相似，但不同的东西，”这是CoinDesk给出的具体总结。“我们将在接下来的几周内，看到更多赵长鹏帝国的细节。” 未完，待续。以下是CMTrade的每日比特币技术分析：特币与跨资产类别价格的相关系数如下，比特币与标普500指数的30天相关系数为0.22，一周累计上升0.04。比特币与黄金的30天相关系数为0.009，一周累计跌幅为0.261。比特币与美元的30天相关系数为-0.29，一周累计上升0.04。 4小时图看，低位强势拉升，行情看涨，短线多头继续上行，MACD指标位于空头区域上行，RSI指标维持震荡上行直到50平衡线的一侧。阻力位：27158 27379 支撑位：26572 26363 交易策略：26792上方看涨，目标27158 27379 (来源:FXStreet)
小萧2023-06-07
多家大行存款利率将再迎下调银行业盈利有望修复
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安信证券在中期策略中表示，虽然居民部门资产负债表仍有待改善，风险偏好在低位，但考虑到银行估值、机构持仓已经到了较低历史分位数水平，对银行股可以积极一点。哑铃型配置策略，短期重视“中特估”、高股息的低位股，以邮储银行为代表的国有大行；中长期聚焦经济复苏的弹性股，招行、平安、宁波。
金融界2023-06-07
突发“爆雷”！Park Hotels停止支付7.25亿CMBS贷款商业地产高空置率创纪录
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置率，低于同行城市的回报率，经营业绩和资产负债表的持续负担太大，无法保证继续补贴和拥有这些资产。在Park Hotels移除的两家旧金山酒店，包括拥有1921间客房的Hilton San Francisco Union Square，以及拥有1024间客房的San Francisco Parc 55。 (来源:Park Hotels) 官方声明指出，Park Hotels打算与贷款服务商真诚合作，以确定最有效的前进道路，预计最终将这些酒店从其投资组合中移除。 “上周我们做出了一个非常困难但必要的决定，即停止支付旧金山CMBS贷款的还本付息，”董事长兼首席执行官托马斯·巴尔的摩(Thomas J. Baltimore)评论道。 “经过深思熟虑，我们将大幅减少目前对旧金山市场。现在，我们比以往任何时候都更相信，旧金山的复苏之路仍然阴云密布，并因新旧挑战而变得漫长。” “创纪录的高办公室空置率、对街道状况的担忧、低于同行城市的办公室回报率等问题。” 声明强调：“到2027年，全市会议日程将比预期的要弱，这将对商业和休闲需求产生负面影响，并可能在可预见的未来显着减少该市的压力。” “不幸的是，我们的经营业绩和资产负债表的持续负担太大，无法保证继续补贴和拥有这些资产。” Park Hotels提到，最终取消贷款和酒店将大大改善公司的资产负债表和运营指标，因为净杠杆率降低了近一整周，而2022年可比RevPAR和可比酒店调整后EBITDA利润率与2019年相比，将分别提高约800个基点和230个基点。此外，减少负悬垂旧金山将使Park Hotels能够继续专注于公司的关键优先事项，通过出售非核心资产和回收资本，以降低杠杆率来重塑投资组合，投资于战略投资回报率项目，并以机会主义回购股票和/或收购资产。目前来看，Park Hotels就是一家专注于酒店物业的大型房地产投资信托基金，在美国主要市场拥有超过29000间客房，放弃了旧金山。在Park Hotels宣布这一消息之前几天，旧金山市长伦敦·布里德(London Breed)在犯罪活动激增迫使公司离开这个犯罪猖獗的小镇后，做出重大转变以资助警察。
圈内人2023-06-06
沙特突然宣布！市场疯狂后暗流涌动：是否趁高套现？今日小心数据风暴
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美联储也可以扭转局面，更多地利用他们的资产负债表来帮助解决通胀问题。” 将于周一晚些时候公布的美国服务业数据可能提供进一步线索，但分析师表示，将于下周公布的核心通胀数据更有可能起到推动作用。美国供应管理协会(ISM)周一将公布5月服务业采购经理指数(PMI)，预测值为52.4，前一月为51.9，反映服务保持稳定扩张步伐不变。 “……在下周CPI(通胀数据)公布之前缺乏其他关键数据，可能会使美元受到限制，”荷兰国际集团(ING)外汇分析师在一份报告中说，“我们认为，考虑到工资通胀的降温，以及联邦公开市场委员会(FOMC)内部的不同观点，在6月14日的会议上暂停加息的理由应该占上风。”
会员
厉害啦2023-06-05
真正的比特币牛市会在何时启动？保持耐心
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，美国银行继续破产并获得救助。美联储的资产负债表可能没有贮存这些烂账，但是联邦存款保险公司（FDIC）现在已经满是烂账贷款。从根本上讲，这仍然是通胀的，因为存款人将以印制货币的形式全额偿还，他们能够通过向政府借贷而不是向银行借贷来获得越来越多的利息收入。收益率曲线继续倒挂，这使得美国财政部无法以所需规模发行长期债务。当然，美联储可以加快 QT 的速度来抵消这些影响，但这将要求美联储最终成为美国国债和抵押支持证券（MBS）的直接卖方，除了外国投资者和银行体系。如果最大的债权持有人也在抛售（美联储），则美国国债市场的功能障碍将上升。这将使投资者恐慌，导致长期收益率飙升，因为每个人都急于在美联储开始抛售之前卖出自己手上的债券。为什么说牛市会来？首先，美国的债务上限将在今年夏天被提高。这将使美国财政部开始发行债务来为政府提供资金。随着美国财政部偿还到期债务并发行新债务，净效应将是更多的债务未偿还并产生更高的利率。债务的发行可能会暂时对美元流动性造成一定的压力，因为财政部的一般账户（TGA）会增加。但随着时间的推移，财政部花钱，TGA 下降，美元流动性增加。其次，正如我之前所阐述的，通胀将触底并开始缓慢上升。这意味着美联储可能会在 6 月暂停加息，只在 7 月会议上重新点燃火焰，提高利率。到 8 月底的杰克逊霍尔中央银行家聚会时，政策利率可能接近 6% 。更高的利率将增加在 RRP 和 IORB 余额上支付的利息金额。最后，存款人将继续将资金从非系统重要性银行转移到系统重要性银行，或者转移到货币市场基金中。货币市场基金将资金存放在 RRP 中，而系统重要性银行将资金存放在 IORB 中。在这两种情况下，RRP 和/或 IORB 的余额会增长。系统重要性银行拥有大量现金，这就是为什么他们对存款几乎不支付或支付很少利息，并将任何额外收到的资金存放在联邦储备系统中（因此 IORB 上升）。这增加了美联储为支付存放在这些设施中的资金所印发的货币数量。综上所述，每天注入系统的美元流动性量将继续增长。美元流动性注入的变化速度也将加快，因为余额越大，支付的利息就越多。复利是一种几何级数。比特币从 4 月高点经历了大约 10% 的回调。所有这些支付的利息实际上是为富裕的资产持有者提供的一项刺激计划。当他们拥有比需要的更多的资金时，富裕的资产持有者会购买风险资产。黄金、比特币、人工智能科技股等都将成为政府印发并分发的“财富”的受益者。我预计比特币将在此处保持稳定。我不相信我们将重新测试 2 万美元或接近这个价格。随着资金逐渐流入全球风险资产市场，将形成一个强大的支撑基础。在北半球夏季期间，波动性和交易量通常会令人失望，所以我并不奇怪那些被无聊所困扰的冒险者们暂时离开了加密货币交易。我将利用这段平静的时间，在 TGA 重新补充后逐渐增加我的比特币配置。随着越来越多的专家开始谈论由美联储和美国财政部印发并作为利息分发的数十亿美元，人们将再次普遍认识到货币印刷机在不停地运转。而当印钞机嗡嗡作响时，比特币将会繁荣起来！后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经
金色财经2023-06-05
临界点！中国债务破66万亿元地方政府违约风险激增中美局面突然大逆转
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外，”他说。报道称，没有关于地方政府资产负债表外借款的官方数据，但大多数估计表明它一直在增长。在2月发布的一份报告中，国际货币基金组织估计，今年中国地方政府融资平台的债务总额已增至创纪录的66万亿元人民币，约合9.3万亿美元，是2017年30.7万亿元人民币的两倍多。法国投资银行Natixis的另一项估计显示，2022年最后一季中国的公共债务占GDP的95%，低于美国的120%和欧元区的92%。但Natixis承认其估计存在局限性，因为它们依赖于公开披露，而且一些数据不易获得。中国重新启动基础设施支出以支持经济，引发了对地方政府债务可持续性的质疑。许多地方政府的财政收入大幅下降，房地产市场低迷，再融资成本上升。上周，中国中部湖北省省会武汉市财政局在当地报纸的一篇文章中公开点名要求偿还可追溯至2018年12月的数百名债务人，此举罕见地凸显了地方政府面临的财政问题。清华大学中国经济实践与思想学术中心主任、中国人民银行前顾问Li Daokui表示，中央政府应该接管地方政府的部分债务负担。“完全依靠地方财政和地方国企的利润，连还本付息的成本都不够，更不用说还本金了，这是不可持续的，”他在上个月由大学安排的论坛上说。 “我们研究所建议，未来发债要走一定的程序。同时，要将相当一部分地方债务转移给中央政府。” 分析人士表示，如果中国债务危机没有长期解决方案，投资者的信心将受到打击。民生证券上月底表示，自年初以来，昆明大部分地方政府融资平台已失去进入资本市场的机会，主要依靠地方政府的资金。 “也许市场认为最终还款的可能性仍然很高，但这个过程中的这些小问题将进一步增加可能变成负循环的区域压力，”它说。“未来，想要恢复资本市场的认可，再次在市场上发售债券，难度可想而知。” 反观美国，总统拜登周六(6月3日)签署了提高国家债务上限的立法，避免了前所未有的联邦政府债务违约。这是一场长达数月的戏剧性事件的低调结局，这场戏剧性事件令国内外金融市场感到不安，并导致焦虑的退休人员和社会服务组织制定应急计划，以防国家无力支付所有账单。拜登没有与两党立法者举行公开仪式，展示拜登周五晚上在椭圆形办公室讲话中提到的两党合作，而是私下签署了这项立法，以反映国家领导人面临的紧迫期限。美国财政部警告说，该国今天将开始出现现金短缺，这将给美国和全球经济带来冲击波。签署法案意味着，提高国家债务上限，目前为31.4万亿美元，将确保政府能够借贷来偿还已经发生的债务。
颜辞2023-06-05

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