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创新药，卷土重来！基金经理重磅发声...

，产业逻辑持续验证等等。多重利好下，资本市场反应强烈，创新药板块逆势大涨。从上周五到本周一，创新药接连“吃糖”两天了。昨日（11月3日）更是人气十足，给人一种“周五重现”的感觉，一曲“yesterday once more”送给大家... Yesterday Once More，The Carpenters Tribute Band 以港股通创新药ETF（520880）为例，昨日该ETF场内收涨2.13%，周五大涨4.84%，领跑全市场医药类ETF。同时，成交额8.66亿元创9.12以来新高，全天溢价交易，买盘充沛。 1、2025医保+商保启动，首次正式引入“商保创新药目录机制”2025年国家医保谈判于10月30日在北京开启，11月3日为收官日，预计谈判结果于12月上旬发布。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制，这标志着中国医疗保障体系正式从“单一保基本”向“多层次保障”转型。此次国谈释放了哪些核心信号呢？一起来盘点下： 1、支付模式革新，为高值创新药开辟新通道。商保目录专门纳入因价格昂贵无法进入基本医保，但创新程度高、临床价值大的药品，如CAR-T疗法、部分抗癌药和罕见病药，通过商业保险渠道支付，缓解医保基金压力，提升患者用药可及性。 2、支持真创新，政策持续倾斜创新药。谈判规则优化，例如对1类新药触发降价时可申请重新谈判以获取更温和降幅，延续了创新药谈判高成功率的政策导向。 3、谈判高效透明，流程优化体现效率。总计656个药品（基本目录535个+商保目录121个）通过形式审查，谈判按临床需求分批次进行（从慢性病药到抗癌药），确保资源聚焦临床价值高的品种。 2、重点医药医疗公司三季报表现恒瑞医药2025年第三季度实现营业收入74.27亿元，同比增长12.7%；单季净利润为13.17亿元，同比增长9.5%。业绩增长主要得益于创新药产品的持续放量与商业化推进，公司作为国内创新药龙头，其稳健增长体现了强大的研发转化和商业化能力。联影医疗2025年前三季度业绩亮眼，实现营业收入88.59亿元，同比增长27.4%；扣非净利润10.53亿元，同比大幅增长126.9%。公司作为高端医疗设备龙头，业绩高增长得益于国产替代趋势加速和公司产品竞争力的持续提升。根据朝阳永续季度业绩前瞻数据，联影医疗三季报业绩超预期。信达生物三季度的重大进展备受市场关注。公司与武田制药达成了总金额最高达114亿美元的全球战略合作，涉及IBI363（PD-1/IL-2α-bias）、IBI343（CLDN18.2 ADC）和IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）三款核心产品。此举不仅带来了12亿美元的首付款，含1亿美元战略投资，更标志着信达生物的国际化战略迈出实质性一步。券商分析认为，公司肿瘤领域龙头地位稳固，创新管线价值正通过BD交易得以重估。 3、创新药后市怎么看？基金经理最新发声！港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成认为，创新药板块行情有望在2025年四季度重启。其核心逻辑基于三点：一是中美地缘政治风险短期缓和，可能吸引担忧该风险的资金回补仓位；二是板块三季报业绩（如信达生物、恒瑞医药）得到验证，基本面支撑稳固；三是医保谈判政策持续释放暖意，支持原创创新。从市场层面看，板块经历约两个月的回调后，无论时间、空间还是龙头股估值都已较为充分，且近期无边际利空，交易层面的冲击主要来自个别减持。风格上，市场可能正从动量因子向质量因子切换。基于此，丰晨成建议从中长期维度均衡配置生物医药板块。具体可在三个方向进行再平衡：中美资产（关注跌出价值的美国生物医药）、市值维度（行情中期向大市值白马轮动）以及板块内部（均衡布局创新药与器械、服务等滞涨板块）。同时，医疗器械龙头出现业绩拐点，国内外CXO企业上调指引等信号也增强了板块的配置吸引力。 4、相关ETF 港股通创新药ETF（520880）及联接基金（025221）该产品跟踪恒生港股通创新药精选指数，核心特点是聚焦于港股市场的中国创新药龙头公司，前十大权重集中度高，达71.6%，如百济神州、信达生物等。其优势在于能够覆盖港股“18A”规则下的众多未盈利生物科技稀缺标的，是把握“港股+创新药”投资主线的重点工具。港股通创新药ETF前十大权重今年以来，恒生港股通创新药精选指数在同类指数中弹性更高，进攻力更强，截至9月底，年内累涨108.14%，领涨一众创新药指数。 2、药ETF（562050）及联接基金（024986）全市场首只制药ETF，跟踪中证制药指数，全面覆盖A股制药领域的龙头公司，不仅包括创新药，还囊括了化学药和中药领域的代表性企业（如恒瑞医药、云南白药等）。因此，其投资范围更广，化学药权重较高，并兼顾了中药标的。药ETF前十大权重 3、医疗ETF（512170）及联接基金（012323）全市场规模最大的医疗ETF，跟踪中证医疗指数。ETF侧重于医疗器械和医疗服务两大领域，后者包括CXO、民营医院、医美和医疗信息化等。其重仓股如联影医疗、爱尔眼科、爱美客等，体现了它与纯粹创新药ETF的差异，更适合投资于医药行业的“硬科技”和服务消费升级板块。医疗ETF前十大权重（来源：ETF万亿指数）风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界11-04 09:26

A股三季报显玄机：券商重仓高端制造与科技，自营业务成业绩引擎

单，合计持仓市值超过660亿元，券商在资本市场的布局动向备受关注。从行业分布来看，券商持仓充分体现了对实体经济转型升级与科技创新赛道的坚定看好。依据申万一级行业分类，在券商本期重仓股中，机械设备、医药生物、电子、基础化工、汽车等行业个股数量名列前茅，分别有35只、28只、26只、25只和18只。部分优质标的成为多家券商的“心头好”。山东高速、中矿资源、佛燃能源等3只个股均被3家券商共同重仓持有。其中，山东高速获中泰证券、中金公司、银河证券青睐；中矿资源被广发证券、国泰海通、中金公司看重；佛燃能源则得到招商证券、东方证券、国泰海通的共同持仓。在持仓市值方面，截至三季度末，券商对113只A股持仓市值超1亿元。中信建投对牧原股份的持仓市值达19.84亿元，位居榜首；申万宏源所持光启技术的市值突破10亿元，藏格矿业同时获得申万宏源、招商证券合计超18亿元市值持仓。调仓动作上，券商三季度表现活跃。合计新进186只个股，国泰海通新进邮储银行1.26亿股，规模领先；国信证券新进中国外运、广汇能源，持仓均超3000万股；申万宏源新进并持有莲花控股超3000万股，东兴证券新进并持有广汇能源超3000万股。增持方面，69只重仓股获券商青睐，基础化工、交通运输行业获增持个股数量居前，东方证券增持内蒙华电2194万股，财达证券增持嘉麟杰近1670万股。不过，也有61只个股被券商减持，如东吴证券减持中南传媒1691万股，东方证券减持皇氏集团1500万股，这些被减持公司三季度业绩普遍不佳。券商重仓股的布局成效，直接反映在自营业务收入上。从持股数量看，华泰证券以50只重仓股领跑行业，中信证券与国信证券分别以39只、36只紧随其后，国泰海通、广发证券、中金公司等头部机构持仓数量均超20只。三季报数据显示，自营业务依然是券商营收的主力军。今年前三季度，42家上市券商实现自营业务收入1868.57亿元，同比增长43.83%，占整体营收比重达44.5%，其中37家券商实现同比增长。中信证券以316.03亿元自营收入稳居首位，同比增长45.88%；国泰海通以203.7亿元紧随其后，同比增幅高达90.11%；银河证券、申万宏源、中金公司、华泰证券等4家券商自营收入均突破百亿元。多家机构研报指出，券商三季度自营业务表现出色，主要得益于两大因素。一方面，权益市场回暖带动客需业务收入增长，科技板块活跃为直投项目价值重估创造条件；另一方面，券商主动优化资产配置结构，增加权益类资产比重。例如，银河证券三季度末自营权益类资产占净资本比例较上半年提升3.44个百分点，东方证券通过增配交易性金融资产并减持债权，把握权益市场机会兑现收益。

金融界11-04 07:55

一年了！特朗普掀翻全球市场：黄金破$4380、比特币狂飙、债市拉响警报！

赤字、地缘与科技转折交织的一年后，全球资本市场已步入一个由政治力量深刻塑形的新阶段。特朗普的经济学不再是传统意义上的“供给刺激”，而是一种“高压式财政实验”——以高波动换增长，以摩擦重塑秩序。展望未来，市场仍将聚焦三大核心变量：美联储的政策转向、特朗普贸易政策的边界、以及AI与加密资产的长期估值逻辑。在这一充满不确定的新周期中，风险与机遇并存，而“特朗普式市场”显然还远未到谢幕时刻。

夏洛特11-04 06:03

微软签署97亿美元AI云算力协议，IREN迎最大客户合作机遇

模式显示，企业级AI基础设施服务正成为资本市场关注的热点，未来算力供应商的战略布局和扩展能力将影响行业格局。常见问题解答问1：微软与IREN签署的协议规模有多大？答：协议总金额约97亿美元，为期五年，并包含20%的预付款。问2：协议主要采购的算力资源是什么？答：协议涉及得州Nvidia GB300架构加速器系统，用于人工智能云工作负载，包括深度学习训练和推理。问3：协议对IREN公司意味着什么？答：微软成为IREN最大客户，预计年化收入19.4亿美元，占总算力容量约10%，为未来扩展留有余量。问4：戴尔在协议中扮演什么角色？答：IREN已从戴尔采购价值58亿美元的GPU及相关设备，确保高性能算力供应与基础设施稳定性。问5：市场对协议的反应如何？答：IREN股价上涨4.35%，戴尔微涨0.62%，投资者看好企业级AI云算力需求增长及长期收入稳定性。来源：今日美股网

今日美股网11-03 20:10

IREN拟采购58亿美元GPU设备，戴尔股价盘前拉升近5%

入来源。整体来看，企业级算力采购正成为资本市场关注的焦点，相关行业未来发展潜力巨大。常见问题解答问1：IREN此次采购GPU设备的金额是多少？答：IREN计划从戴尔采购价值58亿美元的GPU及相关设备。问2：这些GPU设备将在何处部署？答：GPU设备将部署在美国德克萨斯州IREN园区，计划在2026年前完成部署。问3：采购的GPU主要用途是什么？答：主要用于加密货币算力、AI训练与推理、高性能计算以及企业云服务扩展。问4：市场对这一消息的反应如何？答：消息发布后，戴尔股价盘前一度上涨超5%，现涨约4%；IREN股价上涨4.35%，显示市场乐观情绪。问5：此次采购对双方企业意味着什么？答：IREN提升算力基础设施能力，为未来业务扩展奠定技术基础；戴尔获得大额订单，增强收入来源并巩固市场地位。来源：今日美股网

今日美股网11-03 20:10

Palantir Q3财报前瞻：AI军用商业两开花，50%增速再次击败估值怀疑者？

府提供国防数据服务的Palantir被资本市场贴上“国防+AI”的标签，但其凭借高速增长的商业业务正在转型为一家业务更加全面的AI数据提供商。在二季度中，Palantir政府业务营收同比增长49%至5.53亿美元，商业业务营收同比增长47%至4.51亿美元，分别占比55%和45%。其中，Palantir美国市场的商业合同营收同比激增93%、环比增长20%至3.06亿美元，美国市场的政府合同营收年增53%、环比增长14%至4.26亿美元。据Zacks Investment，分析师预计Palantir三季度政府收入年增47.6%至6.0253亿美元，商业收入年增56%至4.9366亿美元。在今年7月至9月期间，在国防和情报领域发家的Palantir进一步巩固了自身作为国防情报合伙伙伴的核心地位。美国陆军于8月与Palantir签订十年百亿美元合同，在美国军事数位化上发挥至关重要的作用。今年9月，Palantir宣布与波音公司合作，加速波音防务、太空与安全部门推动AI的采用，这标志着AI软件公司首次大规模进入军工制造核心流程。分析认为，这项合作不仅是一份商业合同，更是证明了AI软件摆脱效率工具、日益成为未来国防和太空产业的决策核心的潜力。 Palantir二季度客户同比增长10%至849，其中商业客户同比增长11%至692，过去四个季度年增速保持在7%以上。就在上月辉达GTC 2025活动上，辉达宣布与Palantir合作，将辉达GPU加速运算、开源模型和数据处理能力整合至Palantir AIP平台的Ontology系统中。有分析师表示，Palantir与波音的合作验证了这家公司从小众政府承包商向主流AI操作系统提供商的转变，整合辉达的技术则加速了其向商业和工业垂直领域的扩张。 Wedbush分析师Dan Ives表示，Palantir正走在“黄金之路”（Golden Path）之路上，并在未来几年成为下一个甲骨文。 Ives提到，Palantir与Snowflake、辉达等公司新的合作伙伴关系是关键的增长动力，这将为Palantir赢得更多企业AI订单。随着AIP平台广泛采用和各行业需求持续增长，Palantir2025财年美国商业收入有望年增超85%。增速碾压软件同行支撑估值软件领域流行着一种评估高增长性软件公司（尤其SaaS模式）健康状况的权衡指标“40法则”（Rule of 40），即营收增长率和利润率之和应该达到或超过40%才算得上是一家健康的软件公司。 Plantir在这一规则上走在行业前列，其二季度以94%成为唯一超过80%的主要软件公司，远超ADBE（55%）、新思科技（46%）和SAP（43%）等行业龙头，强劲的增长势头几乎没有对手。【Palantir的40规则，来源：Palantir二季度财报】这种增长势头尚未出现放缓的迹象，分析师预计Palantir三季度营收增速超过50%，远超已经公布最新一季业绩的数据和分析软件领域同行，如Strategy（+10.9%）、Confluent（+19.3%）等。截至上周五，今年以来，Palantir股价飙升超165%。股票多头将其PE估值推升至惊人的666.23倍，成为标普500指数估值最高的股票。 Palantir的远期PE为231倍，碾压Crowdstrike的122、Datadog的72、Palo Alto的56和AppLovin的48。分析指出，Palantir至少需要连续四年实现50%的收入增长，才能使其市盈率回落至科技公司常见的水平。也就是说，要让估值恢复至“令人放心”的健康水平，50%的营收增速只是一个“基本门槛”。 Palantir的CEO Alex Karp在上一季公布财报时曾回应过高估值的市场担忧，称该公司经过多年的投入，也曾遭到一些人的嘲笑，但业务增长速度显著加快。怀疑者确实减少了或被削弱了，某种程度屈服。 Karp乐观指出，AI的突破推动了Palantir的增长，且这是一个陡峭而向上的攀登。 Palantir的增长率是史无前例的，其计划成为未来占主导地位软件公司，而市场现在也开始意识到这一点。 Palantir股价预期 TradingKey股票评分工具显示，分析师对Palantir股票的平均目标价为154.93美元，较最新价200.47美元低23%，显示出股票被高估的现实。不过，在覆盖Palantir股票的26名分析师中，3个卖出评级并不算多，约65%的分析师保持“持有”评级的观望立场。幸运的是，这家兼具高增长高风险特征的公司在财务表现上已经多次给资本市场带来惊喜，其每股盈利已经连续11个季度超过或达到分析师的共识预测。【Palantir的每股盈利历史，来源：SeekingAlpha】在过去四个财报日后的首个交易日中，Palantir股价有三次上涨，涨幅区间为7.85%至23.99%，尽管其在今年一季度财报公布后暴跌了12%。花旗分析师表示，强劲的政府需求和不断扩大的商业管道支撑Palantir近期的增长，但高估值和对大规模商业采用的可见性有限仍是主要风险。花旗预计AI相关合同的势头将维持收入增长，但需要关注执行和利润率的动态。知名科技多头Cathie Wood对Palantir股票的减持操作受到关注，其旗下资金在8月和10月进行了多次的抛售。原文链接

TradingKey11-03 19:05

香港年度盛事火热报名！2025.12.8 港股100 强大会

科技应用，让参与嘉宾“沉浸式”感受香港资本市场的巨大魅力！让港股100强上榜公司、大会参展企业、参会支持机构及协会的品牌价值得以迅速传播！另外，香港100强上市企业联盟伙伴，也为到场嘉宾准备了大量精美、丰富纪念品，体现满满诚意！评选升级：港股100强，注重质量与创新港股100强评选自创办以来始终以 “专业、客观、公正、准确” 为核心，是港股投资价值的重要风向标。本届评选采用 “数据筛选 + 专家评审” 审核机制，确保公正。在继承 “总市值、营业额、税后净利润、净资产收益率、总回报率” 五大核心指标的同时，进一步强化“市场表现、业绩质量、股东回报、长期潜力”四大维度权重，新增“净利润增长率、研发投入占比、ESG 管理实效”等指标。针对不同行业特性，评估更趋精细：科技企业看技术商业化能力，新能源企业重碳减排进展，医药医疗企业关注创新管线；Web3 及虚拟资产相关企业需考察合规资质、监管沙盒成果或 RWA项目进展，兼顾创新与合规。重磅奖项：星光熠熠100强+新增子榜单本届评选构建企业、机构、个人三大类奖项，在延续经典优势的同时新增特色荣誉，覆盖资本市场全生态。企业类奖项中，除 “综合实力 100 强” 主榜单，还涵盖“中型企业 50 强”“小型企业 50 强” “飞腾企业奖”“企业潜力奖”“年度最受关注IPO公司”“年度优秀港股通公司”“最具投资价值奖”“年度ESG卓越企业”“年度医药医疗创新先锋”“年度优秀新能源上市公司”“科技榜单20强”“年度科技创新新锐公司”“年度消费领军企业”“年度最具成长潜力公司”“年度ESG卓越企业”子榜单。同时还设置有机构与个人奖项“年度杰出CEO”“年度杰出CFO”“年度杰出董秘”“年度优秀券商”“年度优秀保荐机构”“年度优秀投关公司”“年度优秀会计师事务所”“年度优秀律师事务所”等20 多个奖项。重磅大奖即将揭晓！欢迎上市公司、投资机构、Web3企业代表报名参会，欢迎企业机构报名参展！共襄盛举，共赢未来！港股100强榜单查询：企业参会通道： https://www.hktop100rc.org/award 个人报名通道： https://luma.com/23f9covk 报名及参展咨询：相关链接：港股100强官方网站：www.top100hk.com 港股100強研究中心：www.hktop100rc.org 港股100强评审委员会：www.top100hk.com/review-committee 港股100强研究中心顾问：www.hktop100rc.org/zh-hk/organization/advisor 港股100强历届合作机构：www.hktop100rc.org/zh-hk/partners/archive 港股100强-榜单线上发布页：www.top100hk.com/result 港股100强-榜单数据可视化：www.top100hk.com/ceremony/2022/ranking 港股100强-历届场刊电子版：www.top100hk.com/publication/2020-awards-ceremony 港股100强-获奖上市公司报道：www.finet.hk/newscenter/top100 港股100强-获奖上市公司地图：www.hktop100rc.org/zh-hk/rank/rankdetail/map 港股100强研究中心香港总部总机：（852） 2110 3690 传真：（852） 2110 0186 销售合作：（852）2153 7241 品牌市场合作：（852）2153 7265 采访报道：（852） 2153 7281 地址：香港湾仔告士打道77-79号富通大厦30楼北京办公室查询热线：（010）5900 5982 商务合作：（86）15201228656 地址：北京市朝阳区酒仙桥北路乙10号院 FLC星地中心C座10层1016室邮编：100015 深圳办公室查询热线：（0755）8615-9089 商务合作：（86）13927408852 地址：深圳市福田区福中一路1001号富德生命保险大厦2110室邮编：518000 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-03 18:26

中证A100：反内卷浪潮中，A股核心资产的价值锚点

场生态革命。当资源配置效率成为指挥棒，资本市场的估值逻辑正从“拼规模”转向“比质量”，从“炒短期”转向“看长期”。最直观的变化，便是资金加速游向优质核心资产的港湾。市场正用资金流向完成 “自我净化”。代表优质核心资产的宽基ETF成了投资者眼中的 “香饽饽”：今年8月全月，仅4只主力沪深300ETF就吸引超千亿资金涌入，全市场沪深 300ETF 总规模已超过1.2万亿元大关。这背后，既有机构资金的持续护航，也有普通投资者对政策信号的精准捕捉 —— 随着《保障中小企业款项支付条例》深化实施，市场开始主动重奖那些“舍得研发投入、守得住产品质量、护得住行业生态”的企业（数据来源：WIND）。产业政策更在为这种良性分化 “推波助澜”。中央政治局会议明确提出 “依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理”，对传统产业，要求 “提高技术标准、严控新增产能”；对新兴产业，严防 “盲目跟风、一哄而上”。这种 “分类施策” 的导向，让有技术壁垒的龙头企业与缺乏核心能力的“蹭热度”企业的差距越拉越大，A股市场逐渐形成优质资产溢价、劣质资产折价的良性格局。价值重估的核心，是资源配置效率的升级。当价格战的硝烟散去，当地方保护的壁垒拆除，那些手握创新能力、品牌价值与管理优势的企业，终于能靠真本事赚取合理回报。资本市场作为经济的晴雨表，正用估值调整清晰反映这种变化，为投资者指清穿越周期的明路。锚定核心：A100 的 “抗内卷基因” 在这场A股生态变革中，中证A100指数就像一位 “经验丰富的领航者”，凭借独特的编制理念与成分股构成，成为捕捉反内卷红利的优质工具。作为汇聚A股百强行业龙头的宽基指数，它的核心优势恰好踩中了反内卷时代的节拍，展现出穿越周期的硬实力。行业均衡布局是中证A100的核心设计亮点之一。在样本筛选环节，指数首先将中证二级行业自由流通市值最大、且总市值跻身样本空间前100名的上市公司纳入核心样本；针对剩余待选范围，再按自由流通市值从各中证一级行业选择补足至100只，同时确保各一级行业自由流通市值分布与样本空间高度契合。这套层层递进的筛选逻辑，让指数对各行业的覆盖既精准又全面 —— 这样的布局恰似精密咬合的 “齿轮组”：既不会因单一行业“掉链子”拖累整体表现，又能在一定程度上捕捉政策支持的战略“风口”。当传统行业经历产能出清的阵痛时，新能源、高端制造等领域的成分股能及时补位，形成 “东方不亮西方亮” 的有效对冲，成为应对产业调整期不确定性的 “有效配置”。中证A100指数的成分股均是各行业的佼佼者：指数的净资产收益率超10%，远超市场平均水平（数据来源：WIND，截至2025中报）。这些成分股企业靠技术壁垒、品牌沉淀与规模效应筑起坚实护城河——它们或许是制造业的隐形冠军，或许是消费领域的国民品牌，亦或是科技赛道的创新先锋。这种与反内卷导向高度契合的价值创造模式，让它们自然成为资金追逐的焦点。长期主义理念，穿透市场 “喧嚣迷雾”。A系列指数作为国内首批将ESG理念纳入核心筛选标准的宽基指数 —— 这种追寻可持续发展的特质，与反内卷倡导的“质量优先、长期发展”理念不谋而合。其稳定的成分股调整机制，不会被短期市场情绪影响，始终坚守真正创造社会价值的企业。站在经济转型的十字路口，反内卷不仅是产业的自我革新，更是投资逻辑的价值重构。当资金持续向优质资产聚集，当投资回归价值本源，中证A100指数凭借均衡布局、龙头聚焦、长期主义的“三重优势”，已然成为这场变革的核心受益者之一。选择中证A100指数，便是选择与中国经济的核心资产同行，在市场喧嚣褪去后，牢牢抓住高质量发展的“时代红利”。这或许正是反内卷时代给投资者的启示：真正的价值，永远属于那些拒绝内耗、专注创造的前行者。无论您是投资新人还是资深行家，不妨关注这只基金—华富中证A100ETF(561880)的表现，该基金密切跟踪中证A100指数，是助您投资A股核心资产的好帮手。风险提示基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、中证A100指数的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文数据来自WIND及公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。华富中证A100ETF为股票型ETF基金，紧密跟踪标的指数中证A100指数的表现，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。华富中证A100ETF联接由华富中证A100指数基金于2025年2月18日转型而来。华富中证A100ETF联接为股票型ETF联接基金，投资于目标ETF的比例为基金资产的90%～95%。基金投资收益也将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对以上基金的风险评级为R3级，适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购。中证A100指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对以上基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。交易型开放式指数基金可能发生基金投资组合回报与标的指数回报偏离，指数编制机构停止服务，成份券停牌、摘牌或违约等风险，当基金上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入基金可能存在一定的折溢价风险。ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

金融界11-03 17:05

香港年度盛事火热报名！2025.12.8 港股100 强大会

科技应用，让参与嘉宾“沉浸式”感受香港资本市场的巨大魅力！让港股100强上榜公司、大会参展企业、参会支持机构及协会的品牌价值得以迅速传播！另外，香港100强上市企业联盟伙伴，也为到场嘉宾准备了大量精美、丰富纪念品，体现满满诚意！评选升级：港股100强，注重质量与创新港股100强评选自创办以来始终以 “专业、客观、公正、准确” 为核心，是港股投资价值的重要风向标。本届评选采用 “数据筛选 + 专家评审” 审核机制，确保公正。在继承 “总市值、营业额、税后净利润、净资产收益率、总回报率” 五大核心指标的同时，进一步强化“市场表现、业绩质量、股东回报、长期潜力”四大维度权重，新增“净利润增长率、研发投入占比、ESG 管理实效”等指标。针对不同行业特性，评估更趋精细：科技企业看技术商业化能力，新能源企业重碳减排进展，医药医疗企业关注创新管线；Web3 及虚拟资产相关企业需考察合规资质、监管沙盒成果或 RWA项目进展，兼顾创新与合规。重磅奖项：星光熠熠100强+新增子榜单本届评选构建企业、机构、个人三大类奖项，在延续经典优势的同时新增特色荣誉，覆盖资本市场全生态。企业类奖项中，除 “综合实力 100 强” 主榜单，还涵盖“中型企业 50 强”“小型企业 50 强” “飞腾企业奖”“企业潜力奖”“年度最受关注IPO公司”“年度优秀港股通公司”“最具投资价值奖”“年度ESG卓越企业”“年度医药医疗创新先锋”“年度优秀新能源上市公司”“科技榜单20强”“年度科技创新新锐公司”“年度消费领军企业”“年度最具成长潜力公司”“年度ESG卓越企业”子榜单。同时还设置有机构与个人奖项“年度杰出CEO”“年度杰出CFO”“年度杰出董秘”“年度优秀券商”“年度优秀保荐机构”“年度优秀投关公司”“年度优秀会计师事务所”“年度优秀律师事务所”等20 多个奖项。重磅大奖即将揭晓！欢迎上市公司、投资机构、Web3企业代表报名参会，欢迎企业机构报名参展！共襄盛举，共赢未来！港股100强榜单查询：企业参会通道： https://www.hktop100rc.org/award 个人报名通道： https://luma.com/23f9covk 第十二届港股100强活动微信群报名及参展咨询：相关链接：港股100强官方网站：www.top100hk.com 港股100强研究中心：www.hktop100rc.org 港股100强评审委员会：www.top100hk.com/review-committee 港股100强研究中心顾问：www.hktop100rc.org/zh-hk/organization/advisor 港股100强历届合作机构：www.hktop100rc.org/zh-hk/partners/archive 港股100强-榜单线上发布页：www.top100hk.com/result 港股100强-榜单数据可视化：www.top100hk.com/ceremony/2022/ranking 港股100强-历届场刊电子版：www.top100hk.com/publication/2020-awards-ceremony 港股100强-获奖上市公司报道：www.finet.hk/newscenter/top100 港股100强-获奖上市公司地图：www.hktop100rc.org/zh-hk/rank/rankdetail/map 回顾：第十一届港股100强“综合实力100强”榜单：强者更强，先锋之选十年峥嵘岁月，“港股100强”在奋进中缔造标港股100强 | 劳玉仪：十年砥砺，薪火相传港股100强研究中心香港总部总机：（852） 2110 3690 传真：（852） 2110 0186 销售合作：（852）2153 7241 品牌市场合作：（852）2153 7265 采访报道：（852） 2153 7281 地址：香港湾仔告士打道77-79号富通大厦30楼北京办公室查询热线：（010）5900 5982 商务合作：（86）15201228656 地址：北京市朝阳区酒仙桥北路乙10号院 FLC星地中心C座10层1016室邮编：100015 深圳办公室查询热线：（0755）8615-9089 商务合作：（86）13927408852 地址：深圳市福田区福中一路1001号富德生命保险大厦2110室邮编：518000

FX168活动资讯11-03 16:52

A股收评：沪指涨0.55%、创业板指涨0.29%，煤炭及海南自贸区板块走高，存储芯片及光伏概念股活跃

力，为A股市场营造良好的政策环境，也为资本市场注入稳定的长期预期。叠加上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。短期来看，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快。光大证券：指数震荡阶段，可考虑采取多元均衡思路光大证券认为，11月市场仍存在多重潜在正面要素，有望在关键节点形成突破动力。一方面，四中全会已明确“完成全年目标”的定调，预计消费补贴、新质生产力培育等增量政策或将密集落地，为市场提供支撑。另一方面，美联储降息周期开启，打开国内货币政策操作空间。预计11月9000亿MLF到期后，央行有望通过续作等举措对冲。配置上，在指数震荡阶段，可考虑采取多元均衡思路。科技领域机会或由硬件向软件扩散，重点关注传媒、计算机等AI应用环节的机会；顺周期领域中，铜、铝、铅锌等基本金属在PPI回升预期与战略储备补库逻辑双重支撑下，景气改善确定性较强；另外，“十五五”现代产业体系建设推进下，航天装备、工业母机等领域有望受益。

金融界11-03 15:15

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