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ETF日报｜风回科技，自主可控成主线！电子ETF放量新高，金融科技ETF涨近2%！港股科技双雄热度不减，513770溢价8连涨

科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，我们看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至9月15日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额超14亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一！二、资金加仓信号显现？中科曙光+胜宏科技携手霸榜，电子ETF（515260）轰出2.83亿元成交，放量突破上市高点或由于英伟达被反垄断调查，A股科技自主可控方向涨势如虹！覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）场内涨幅一度上探2.36%，收涨1.1%，刷新上市以来的高点！全天成交额2.83亿元，上探2021年1月以来的阶段高点。 ETF放量突破上市高点，或为资金加仓信号！电子ETF（515260）场内频现溢价区间，显示买盘资金更为强势！伴随成交大幅放量，或有巨额资金进场布局！值得关注的是，上交所数据显示，电子ETF（515260）近3日连续吸金，合计金额2023万元。重点关注三只焦点成份股：①龙芯中科盘中20CM触板，收盘涨超14%；②中科曙光盘中多次触板，收盘涨超8%，全天获主力资金净流入34亿元，登顶A股吸金榜；③胜宏科技今日涨超5%，年内狂飙727%，全天成交额超221亿元，高居A股成交榜首位。图：电子50指数涨幅前十大成份股政策面上，商务部、市场监管总局启动调查“组合拳”。据市监局官网消息，市监局依法决定对英伟达实施进一步调查。此前，商务部13日公告，决定自9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。成份股消息方面，重点关注两则利好： 1、龙芯中科首款GPU即将流片 9月15日，龙芯中科表示，龙芯首款GPGPU芯片9A1000的研发基本完成，三季度内会交付流片。该芯片图形能力对标RX550，具备数十T算力，后续9A2000/9A3000已规划，布局AI端侧推理。此前，被誉为国产黑马的龙芯中科，曾发布基于国产自主指令集龙架构研发的服务器处理器龙芯3C6000系列芯片，100%中国血统，从指令集IP(国产自主指令集龙架构)到设计、生产和软件生态，完全不依赖任何国外技术授权和境外供应链。 2、海光信息开放CPU互联总线 9月13日，海光信息向全栈产业伙伴开放CPU互联总线，国泰海通证券认为，这有望解决目前国产算力芯片生态离散化问题，智算生态有望加速统一。曙光AI超集群系统基于开放架构设计，打破“技术与生态墙”，有望充分发挥集群性能优势，加速国产算力芯片向训练场景突破。华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。三、豪掷32亿美元，阿里巴巴加码AI，腾讯重大宣布！港股互联网ETF（513770）溢价8连涨，内外资一致奔涌今日港股科技龙头整体延续升势，截至收盘，美团-W领涨3%，哔哩哔哩-W涨超1%，小米集团-W、腾讯控股跟涨，阿里巴巴-W早盘一度涨逾1%，收盘微跌0.71%。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘冲高，场内价格一度涨逾1%，再探历史新高，后随市回调，午后成功翻红收涨0.32%，日线8连涨。盘中持续溢价交易，收盘溢价率高达0.58%，显示资金热度居高不下。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近20日已累计获资金净流入28.16亿元。龙头消息方面，阿里巴巴近日公告计划发行32亿美元的零息可转换票据，为今年迄今最大规模的同类交易。募集资金约80%用于增强云基础设施，包括扩大数据中心、升级技术及优化服务。此前阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。腾讯控股亦时隔四年启动债券发行计划。此外，AI大模型快速迭代。在今日的腾讯全球数字生态大会上，腾讯首发“腾讯云智能体战略全景图”以及混元3D 3.0基模等等多项AI技术和产品最新进展，AI正成为腾讯新的收入增长引擎和业务基因，腾讯还宣布通过腾讯云也将自身累积的技术沉淀与AI实践全面开放。阿里巴巴今日最新推出了FunAudio-ASR端到端语音识别大模型，幻觉率爆降70%至10.7%。分析指出，芯片供给和模型迭代是云计算加速的核心基础，也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化。随着政策拐点和AI新逻辑的出现，互联网板块估值修复信号已然发出。资金方面，近期南向资金持续爆买港股，昨日再度净买入144.73亿元，其中阿里巴巴-W获52.85亿港元净买入，为连续第17个交易日净买入，期间合计净买入468.09亿元。反映了南向资金对港股AI核心资产的青睐。美联储9月开启降息渐成市场共识，重塑全球资金流动格局，有望进一步驱动外资回流港股，利好港股等中国资产，尤其是对流动性敏感的科技方向。招商证券表示，AI仍是港股主线。从基本面看，AI云业务保持高增速。Q2国内云厂商AI需求旺盛驱动收入加速增长，中国民营企业云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司。近期市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。值得关注的是，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。截至最新，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W分别是其前三大权重股，占比分别为15.61%、13.37%、12.53%，前十大持仓股合计占比近70%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，截至上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾15个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。同期港股互联网ETF（513770）标的指数市盈率PE为25.25倍，位于近10年27.05%分位点的历史低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（32.46%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-16 20:30

康尼机电：9月12日接受机构调研，富国基金、信达澳亚基金等多家机构参与

研等活动，加强与投资者的互动交流，提升资本市场对公司的认可度，推动公司价值在资本市场得到合理体现，积极报广大投资者。11、请介绍一下公司中长期战略规划？管理层推动公司“做大做强”的具体举措？公司确定了“以机电技术为核心的智慧交通装备平台”的战略定位，形成了以轨道交通产品为核心业务、以新能源汽车零部件产品为成长业务、以科创孵化产品等为种子业务的业务组合架构，明确了各个业务的战略目标、发展路径和保障措施。公司第六届董事会提出了“筑基核心业务、突破成长业务、蓄能种子业务、创新研发体系”的战略发展路径。围绕该路径制定以下实施方向（1）业务布局层面上，公司将在巩固轨交主业竞争优势的基础上，推动新能源汽车零部件业务规模与效益协同增长，加快智能健康业务孵化与培育进程，通过强化三大板块的核心竞争力，增强公司未来发展韧性；（2）技术创新层面上，公司将围绕核心机电技术，聚焦实施重大新产品研发、重大技术创新及重大技术改造，持续加大研发资源投入。以公司技术创新成果为依托，紧扣公司产品市场及技术发展趋势，积极探索新兴产业机遇，并通过技术创新与商业模式创新的深度融合，加速新产业的培育与落地，实现技术成果转化和产业效益提升的“双丰收”，切实增强公司可持续发展后劲。未来，公司将通过上述举措持续强化公司核心竞争力，力争实现经营业绩稳健增长，更好地馈广大投资者。康尼机电（603111）主营业务：轨道交通业务,汽车零部件业务。康尼机电2025年中报显示，公司主营收入20.17亿元，同比上升25.27%；归母净利润1.55亿元，同比上升41.74%；扣非净利润1.4亿元，同比上升57.28%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入11.46亿元，同比上升29.46%；单季度归母净利润1.04亿元，同比上升60.64%；单季度扣非净利润9575.51万元，同比上升74.52%；负债率43.84%，投资收益151.26万元，财务费用-1199.45万元，毛利率29.57%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-16 19:40

HyperLiquid 启动 USDH 发行权计划，HYLQ 跃升热门投资概念

择上的成熟与远见。而这项结果也迅速带动资本市场的反应，加拿大上市公司HYLQ宣布将其投资重点之一锁定HyperLiquid生态系，引发投资者对该公司股价潜力的关注。 Native Markets如何胜出USDH竞标？在HyperLiquid宣布对USDH发行人公开征集提案后，包括Paxos、Frax等具合规经验的知名加密公司皆递交企划，但最终Native Markets以其清晰的监管设计与生态回馈机制脱颖而出。该公司由HyperLiquid早期支持者Max Fiege共同创立，其提交的提案包含一个双重储备管理结构，链下由BlackRock处理资产管理，链上则由去中心化的超级治理结构进行透明监控，直接响应目前加密产业面临的监管与信任挑战。更重要的是，Native Markets提出的利息分配机制完全与HyperLiquid的生态目标对齐：储备收益的50%将用于支持HYPE代币回购，另一半则投入生态建设基金，此一结构不但巩固HYPE的市场地位，也为整个DeFi应用提供了更可持续的价值支持。同时，其开源的CoreRouter系统已经通过外部安全审计，展示了其在技术落地与社群共治上的准备程度。逐步推出与全球法币对接蓝图 Native Markets对USDH的发行计划将分阶段展开，首先将部署ERC-20合约版本的HIP-1，并在受控条件下启动测试，每笔交易上限为800美元，以确保安全稳定。之后，USDH与USDC的现货订单簿将上线，实现完整发行与兑换功能，进一步透过桥接机制打通链上与法币世界的流通接口。长远而言，Native Markets目标在于建立一个兼顾合规性、稳定性与生态贡献的稳定币发行标准，让USDH成为未来DeFi项目重要的金融基础。这种明确的发行策略与多维合规设计，也让HyperLiquid在整个加密金融环境日益趋严的时代中，展现出与传统金融接轨的潜力与能力。 HYLQ加码进场　股价与HYPE绑定效应成投资人焦点 HyperLiquid的这一重大进展也吸引了上市公司HYLQ的目光。这家总部位于加拿大安大略省的小型公司近期正式宣布，将旗下部分资金配置至HyperLiquid生态相关资产，显示其不仅看好HYPE代币本身，也期待从整体生态成长中受益。HYLQ当前市值仅约2200万美元，在加拿大证券交易所（CSE）合法上市并提交审计报告，对于寻求具潜力与高成长的风险型投资者来说，无疑是一项可考虑的配置选项。目前HYLQ股价仍处于低位，但与HyperLiquid生态系统的深化结合，使其逐渐从场外交易类的普通小型股，转型为具明确链上叙事与潜在升值逻辑的加密概念股。对于投资者而言，这种结合实体公司与虚拟资产发展的策略，不仅提供一种间接参与加密世界的方法，也可藉由股票的合法性与审计披露，获得相对透明与可评估的投资视角。结语：稳定币标准竞逐下的新机会 USDH的发行与Native Markets的中选，标志着去中心化金融在迈向合规与实用并重的道路上踏出了关键一步。在全球监管环境日益严峻的背景下，HyperLiquid选择以社群为基础、以审计与透明为支柱的合作方式，不仅为USDH的发行奠定稳固根基，也为其他DeFi项目提供可借鉴的范式。而HYLQ的提前布局，或许正揭示了下一轮资本市场对链上应用价值的再认定，在低估与潜力并存的交会点上，开启另一种值得关注的加密投资途径。

Business2Community09-16 19:18

“电池”狂飙！板块指数集体创新高，谁在领跑？

池概念持续火爆，相关指数屡创新高，成为资本市场关注的焦点。在新能源产业加速转型与技术迭代的推动下，电池板块迎来强势上涨，多只主题基金表现尤为亮眼，部分产品年内收益率接近50%，展现出强劲的增长势头。 Wind数据显示，截至9月16日，今年以来锂电电解液指数上涨57.66%，储能指数上涨53.32%，固态电池指数上涨50.69%，锂电池指数上涨50.24%，动力电池指数上涨51.17%，上述指数均创下两年多来的新高。锂电板块的大幅上涨也直接带动了相关主题基金的出色表现。近一个月以来，招商基金旗下电池ETF以34.05%的涨幅领跑同类产品，富国基金锂电池ETF紧随其后，涨幅达33.82%，嘉实基金的电池ETF和汇添富基金的电池50ETF分别以33.78%和33.74%的涨幅位列第三和第四。值得一提的是，这四只产品今年以来回报率均超过50%，显示出电池板块持续的赚钱效应。此外，广发基金、景顺长城基金、兴银基金、工银瑞信基金、建信基金等公司旗下相关产品近一月回报率也均超过25%，整体板块热度不减。建信基金在半年报中分析指出，“展望后市，新能源车电池板块有望随着产业供需格局的改善获得市场更多关注。在供给端，行业技术突破持续推进。7月初，某车企旗下的固态电池产品成功通过新国标测试，标志着我国在固态电池产业化进程中迈出关键一步，高端电池供给能力进一步增强。在需求端，下半年多款新能源汽车将集中上市，尤其是搭载固态电池的新车型备受期待，有望显著拉动电池需求。同时，‘反内卷’政策有望加速落地，推动行业过剩产能出清，促进产业良性发展”。在供需两端的共同推动下，新能源电池行业正步入新一轮发展周期。随着全球能源转型进程的不断推进，电池行业持续迎来技术迭代与产能结构优化。固态电池等创新技术的研发进展，以及相关国家政策的引导，正推动整个产业向更加规范、高效的方向发展。投资者可积极关注行业基本面变化，理性分析相关信息和风险，根据自身判断审慎做出投资决策。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

金融界09-16 18:51

券商资管业务韧性强！行业头部收入优势明显：中信证券、广发证券、国泰海通位列前三

模持续回升，行业竞争格局加速分化。伴随资本市场改革深化与政策利好释放，券商资管业务积极调整产品结构，提升主动管理能力，以应对"规模增长而收入承压"的行业共性挑战。在此背景下，各类产品业绩表现亮眼，为市场注入新的活力。从收入表现来看，行业头部效应进一步凸显。中信证券以54.44亿元的资管业务净收入稳居第一，同比增长10.77%；广发证券、国泰海通分别实现36.69亿元和25.78亿元，增长率达8.44%和34.20%，展现出强劲的增长势头。然而，部分券商资管收入出现明显下滑，行业内部竞争加剧与盈利能力分化态势明显。产品业绩表现方面，受下半年市场行情回暖、政策利好释放等多重因素推动，权益与固收类资管产品收益整体走强。截至8月31日，各类型集合计划业绩表现亮眼，结构性机会显著。具体来看，股票型集合资管计划中，东海证券和国金证券旗下多只产品表现突出。例如，东海证券创业板涛涛车业1号战略配售今年以来总回报达165.97%，位居第一；国金证券亦有两只产品跻身收益前三，并在收益前二十中占据五席，显示其在该领域的优势。中信证券和国泰海通也各有三只产品上榜。债券型产品则延续稳健风格，可转债策略表现优异。第一创业可转债灵活配置1号以38.42%的回报率居首，银河证券多只产品亦排名靠前。华安证券旗下有6只产品进入债券型收益前二十，体现其在固定收益领域的深厚积累。混合型产品整体收益呈现“攻守平衡”特征。中泰海博思创员工参与科创板战略配售以503.02%的回报率领跑，国金资管相关产品紧随其后。值得注意的是，方正证券旗下产品在混合型资管计划前二十中占据十二席，如方正小巨人精选1号、方正方鑫-鉴安瑧源1号等，显示出其在混合类产品中的布局与实力。据半年报披露，方正富邦基金管理的公募基金资产规模达852.01亿元，较上年末增长5.37%，私募资管规模为62.57亿元，报告期内实现营业收入1.28亿元。

金融界09-16 18:50

从不可投资到争相回归——19万亿美元的中国股市开始无法忽视？

立一个投资平台，让欧美资本能够进入中国资本市场。基金发行与资金流向的数据也印证了对19万亿美元规模的中国股市（包括香港）的热情。摩根士丹利报告称，8月是全球对冲基金六个月以来买入中国股票最多的一个月（未披露具体数额）。晨星数据显示，2025年新成立的“新兴市场（不含中国）”股票基金仅为8只，而2024年为21只、2023年为16只。这意味着今年不包含中国的投资需求大幅降温。（来源：晨星公司）安联环球投资中国基金部门首席投资官Zheng Yucheng表示：“一年前，人们还想把中国从指数中剔除。现在，中国被视为一个独立的资产类别（无法忽视）。” 更多迹象相关的佐证正在不断累积。伦敦200亿美元资产管理公司Polar Capital在2024年底将中国评级由低配上调至积极，并在今年将其新兴市场投资组合中的中国配置从20%出头进一步提高到30%以上。该公司基金经理Jerry Wu表示，今年2月的年度会议上，中国专场吸引55位客户，人数是2023年的两倍多。 Jerry Wu称，由DeepSeek推出的高性价比AI模型（可与ChatGPT竞争）的突破，触发了“中国创新资产的重估”。他表示，从人工智能到生物技术、机器人，市场动能已全面增强。投资机构Cambridge Associates高级投资总监Benjamin Low表示，他的团队今年已收到约30份客户关于中国基金的咨询，这与2023年几乎无人问津的情况形成鲜明对比。他还称，许多非亚洲的资产配置人计划在今年晚些时候赴中国和香港考察投资机会，其中一些人将是自新冠疫情以来的首次。当然，中国长期存在的一些问题仍在持续。8月的工厂产出、零售销售等数据表明，中国整体经济仍陷于疲弱。今年前5个月外商直接投资同比大降13.2%，迫使中国在7月推出新举措以扭转下滑势头。经济脆弱是早期资金进场却尚未转化为有意义的长期资本流入的主要原因之一。里昂证券首席股票策略师Alexander Redman表示，通缩压力令他不敢对整个市场加码。 Polar Capital的Wu也指出，AI热潮必须惠及更广泛的经济，才能支撑股市涨势延续至2025年以后。安联中国基金部门的投资经理Cheng Yu表示，海外投资者目前正处于“重新评级”的阶段，关注中国的长期竞争力。“海外资本正站在门口观望。他们还没有真正进来——但至少已经开始考虑回归了。”

风起09-16 18:19

会员

Oracle吃下TikTok？如何用Delta中性期权策略最大化收益？

拼命想卡位的赛道，两边拉个红线，不失为资本市场的浪漫。从财报后的最高的340回撤到300左右，已经洗掉了一批获利盘。而现在300左右的位置碰上该事件，可能会迎来另一种行情（震荡上行）。我给大家列了四个多头的期权思路前三个比较常规，牛市价差、裸多头。以10/17到期，股价以302计。 A: Bull Put Spread (低风险，信用策略)：卖300P (16.37) 买290P (11.74)，净credit 4.63刀。Max盈利4.63，Max亏损5.37，盈亏平衡295.37。 B: Bull Call Spread (中风险，debit)：买300C (19.30) 卖310C (14.90)，净debit 4.40。Max盈利5.60，损4.40，盈亏平衡304.40。 C: 单腿Long 310 Call (高风险，纯debit)：买310C (14.90)，debit 14.90。无限上行，盈亏平衡324.90。激进直球，350刀时ROI 236%，但时间衰减狠。然而我却要重点推荐一个看起来更复杂的策略——Asymmetric Call Butterfly 买310C (14.90) + 买390C (1.75)，卖340C (6.45) + 卖350C (4.85)。净debit 5.35刀，Max盈利31.30（峰值在340-350区间），Max亏损1535刀。盈亏平衡下315/上374。 Delta=0.099（温和看涨，每刀股票涨，组合+0.099价值；低Delta防波动，vega正受益IV升）。这个策略好在哪里？风险收益比高成本只有$535，亏损封顶；一旦股价在340–350区间到期，ROI能拉到528%，远超其他三个策略 Delta中性，短期方向压力小初始Delta≈−0.09，几乎不吃方向波动，更多是赚“到期收敛”带来的结构性利润。换句话说，不需要你赌ORCL继续无脑暴涨，只要一个月后它能稳定在345–350区间，策略就能兑现最大收益。匹配市场预期逻辑财报后的35%爆拉，叠加TikTok入股的rumor，目前ORCL的市场情绪确实极热，并且财报出来一周，短期内IV crash结束后仍有走高趋势如果这种“盘整 + 稍微抬升”的走势出现，那么345–350 区间极可能成为到期时的密集交易带，正好契合Butterfly的盈利区间。缺点是什么？有区间限制。适合精确看涨至传闻驱动高点（345-350），而非广谱上行。当然解决方法也可以是到达345-350的位置进行平仓。对IV更敏感。整体的净Vega为0.28，高正向暴露。相比单腿Long Call的0.33略低，但远超价差策略的低/负Vega，适合低IV环境赌事件催化。如果IV上升，可放大峰值利润，但也放大上侧风险（超过390）。以下是收益的情景分析：不管rumor最后是不是空穴来风，市场很有可能对ORCL保持溢价。我的判断是未来1个月在没有更多宏观叙事的背景下，ORCL股价走势大概率偏强震荡向上突破当然，如果你更稳健的话，可以选择Bull Call/Put等策略，而更大胆的话，直接上单腿Call。选策略就像挑诗句，有人爱“宝马雕车”，有人偏“雪苇寒塘”。关键还是你想在Oracle身上收的是稳稳一捧香，还是一夜流星雨。

老虎证券09-16 18:11

宏创控股数千亿市值铝业“世纪大并购”背后：魏桥系A+H双平台战略升维

资本市场“轻资产整合重资产”的事件并不罕见，且往往被外界看做是惊险的一跃，相当考验操盘者的资本运作和资源整合能力。近日，A股宏创控股（002379.SZ）635亿元的资产收购大动作，再次引发市场关注。早在2024年12月23日，宏创控股就曾发布公告，披露拟发行股份购买魏桥铝电等持有的宏拓实业100%股权，交易预计构成重大资产重组。 5月22日晚，宏创控股正式“明牌”，根据其披露的交易草案，宏拓实业交易各方协商确定，此次交易价格最终确定为635亿元。 6月9日，宏创控股2025年第一次临时股东大会审议通过了与此次收购相关的多项议案，此次交易获股东大会批准。截至9月12日，宏创控股的市值仅约190亿元，而截至2024年末，宏拓实业的总资产高达1050亿元，净资产亦达427亿元。这场收购，乍一看确实让人觉得不可思议。若要把这事放到魏桥系整体资本布局中审视，就会发现这绝非一时兴起的冒险，而是一场集团在战略上的精心布局，想要打通A+H资本通道，重构整个铝业价值链的关键一步棋。从港股到A股，铝业航母重装再出发梳理魏桥系此前的一系列资本运作动作，不难看到其系统性资本重组的谋篇布局。早在2024年初，魏桥系就把港股的魏桥纺织私有化以更加集中资源发展铝电业务，至此留下港股中国宏桥（1378.HK）和A股宏创控股两个上市平台。其中，中国宏桥早在2011年在香港上市，旗下的核心企业是宏拓实业，后者是全球领先的铝产品制造商，目前也是全球最大的电解铝生产商之一。其业务涵盖了氧化铝、电解铝、铝深加工的铝产品全产业链，拥有电解铝年产能645.9万吨，氧化铝年产能1900万吨。宏创控股则于2010年登陆A股市场，主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售，主要产品为铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、装饰箔等。由于主要业务是铝加工，整体业务相对较为单一，业绩增长也面临瓶颈。显然，此次并购重组也意味着宏创控股将转型为集氧化铝、电解铝及铝深加工于一体的全产业链企业。细查这场重组的背后，其实是有着非常现实的考量：港股资产被严重低估。中国宏桥虽有全球最大电解铝产能，持续上涨至今，市盈率也仅仅在9倍左右，远远逊色于A股同业的均值。而据富途数据，截至2025年9月12日，A股铝概念平均市盈率在16.8倍，成份公司中剔除亏损的，市盈率最低的也在8.8倍以上。（截至2025年9月12日，来源：富途行情）显然把H股核心资产注入A股，也将借助A股更高的流动性和估值，对产业价值进行重估。更深层次看，这次重组深层的意图是整合全产业链，应对市场周期波动，并释放更大的价值潜力。宏创控股之前一直被困在铝加工环节，其中很重要的原因便在于终端需求问题，同时原材料价格的大幅波动增加了公司的成本控制难度，影响了产品的利润空间。反观宏拓实业，其掌控着从氧化铝到电解铝的完整链条，经营稳健向好。其中，2024年，宏拓实业实现营业收入1492.89亿元，净利润更是高达181.82亿元。魏桥系将旗下这两大资产进行“合体”，相当于把“资源-冶炼-加工”这几个环节彻底整合起来，形成一个自给自足的闭环。而且这样还解决了过往的治理痛点，增强了协同效应，提升了资本市场的吸引力。此前，宏拓实业与宏创控股所谓的同业竞争问题，通过重组后可降低关联交易比例，加强铝资产内部整合进行消解。根据公司披露的《山东宏创铝业控股股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》，本次交易完成后，2024年度，上市公司关联销售占营业收入的比例将由3.23%降至0.60%；关联采购占营业成本的比例将由74.69%降低至52.96%，均实现显著下降。此外，考虑到两者处于产业链上下游，协同性强，通过整合也将大大提升上市公司的整体价值，并助推宏创控股全球行业地位显著提升。 A+H协同逻辑：双平台驱动产业价值释放再具体来分析这次重组的A+H协同逻辑，其本质是魏桥系构建了一个功能互补的资本协同体系。于港股侧，中国宏桥作为全球化资源枢纽，能够继续做大公司在全球的品牌知名度，持续吸引国际资本支持自身发展。于A股侧，作为产业整合和估值释放的主阵地，通过控股重组，股权结构调整后，也实现了产业控制权与资本平台的深度绑定。事实上，此次动作也顺应了监管政策，早在去年9月，证监会发布的“并购六条”明确支持上市公司向新质生产力方向转型升级‌。并购重组作为推动资源优化配置的重要方式，是上市公司提质增效的重要手段，有助于加快培育和发展新质生产力、促进产业转型升级。由此从更宏观的角度来看，这次重组背后亦是魏桥系对行业变局的战略布局。当下“双碳”政策倒逼高耗能产业洗牌，魏桥系借重组把资源自给率、绿电产能、技术护城河这三大优势紧紧绑定在一起。这不仅增强其在能源转型浪潮中的竞争优势，亦将构建其跨周期经营能力。而且，魏桥系的这一系列资本运作，也反映了其顺应中国制造业转型升级的深远谋划。根据公司官网，在去年11月21日，山东省委、省政府召开的民营企业座谈会上，魏桥集团董事长张波就曾发言，未来三年，魏桥集团计划新增投资600亿元以上，重点在延链条、强科创、优生态、促开放等方面。同时魏桥集团也将加速绿色升级，积极调整能源结构、提升清洁能源占比，计划投资300亿元，继续布局水电、光伏、风电项目，积极参与核电项目，持续构建稳定高效、绿色低碳的能源供给新体系，推动全行业绿色转型。（来源：公司官网）可以看到，魏桥集团这一系列涵盖旗下多个产业板块的投资计划，既包括了上市主体部分，也包括了非上市主体部分，其相互关联、相互促进，构建起一个多元协同发展的产业生态体系，展现出其在产业升级和多元化发展战略上的宏大布局。特别是魏桥系的投资布局中，大半都投向清洁能源，紧贴“新质生产力”的导向逻辑。而像之前旗下中国宏桥将云南产能迁移也是借助当地水电资源降低碳排放，助力“绿电”转型，和国家“西电东送”战略相呼应。可见，这次重组更重要的深远意义，还体现在产业链端：此次的资产整合全面提升魏桥系在产业链上的统治力。一方面，重组后的宏创控股不仅在全球铝加工市场的话语权大幅提升，同时公司通过整合上下游资源，可实现从原料采购到成品交付的全流程成本优化，进一步增强对市场价格波动的抵御能力。另一方面，在供应链掌控力方面，凭借对几内亚铝土矿、印尼氧化铝等海外优质资源的深度绑定，也使其在国际铝业定价体系中拥有了更强的议价权。重组后，宏创控股一跃成为千亿级铝业航母。在全球大宗商品波动加剧的背景下，魏桥系借资本纽带整合上下游，把周期风险转化成了全链条利润调节能力，这种“以资本换时间、以重组夺先机”的动作，让我们也看到了民企龙头企业的魄力。结语从纺织板块港股退市、A股重组铝业资产，再到云南绿电基地落子、新能源汽车领域开疆、海外矿资源拓土，魏桥系编织了一张贯通资本、产业与能源的大网。当民企转型升级进入深水区，产业链垂直整合与跨市场资本协同已然成为穿越周期的双引擎。重组后的宏创控股这艘数千亿铝业航母，既承载着民企自我革新的野心，也映射出中国制造在全球化变局中的价值突围，这不仅是魏桥系自身发展的里程碑，更为中国制造业转型升级、提升国际竞争力提供了新的实践范本。

金融界09-16 18:00

利好突袭！午后全线爆发

兴趣。特别值得一提的，也可能最重磅的资本市场事件，要数国内位居C位的公司--宇树机器人IPO了。目前，宇树机器人正积极推进IPO的相关准备工作。根据IPO计划，公司预计将在2025年10月至12月之间向证券交易所提交申报文件，届时公司的相关经营数据将会正式披露。这将给国内投资者，直接参与投资国内最热人形机器人的大机会。 03、静待东风无疑，人形机器人行业目前正处于产业化加速的前夜，“东风”随时会吹起。 2025年，也被称为“量产元年”，行业从技术验证阶段逐步向小规模商业试点和量产准备阶段过渡。资本市场则早已按耐不住，表现活跃。综合来看，2025年以来，主流机构资金对人形机器人板块的投资逻辑，从去年的“主题炒作”逐渐转向基于“量产前夜”和“业绩兑现”的实质性配置，不仅配置意愿增强，布局力度也在持续加大。截至2025年9月16日（收盘），中证机器人指数今年以来上涨超过38%，显著跑赢上证指数、沪深300等大盘指数。跟踪该指数的机器人ETF(562500)，受到资金热捧。截至9月15日，年内净流入额114.17亿元，期内份额增长127.47亿份，同比激增239.46%，最新规模增长至187.88亿元，居同类断层第一。综合了各大券商和投资机构的观点，认为2025年第四季度是人形机器人产业的一个关键拐点和投资时间窗口的观点，占比较多。主要的催化因素，包括特斯拉第三代Optimus原型机的发布、其2026年的量产指引，以及国内各大机器人企业的订单、交付以及IPO进程。对于投资者而言，这是一场非常难得的科技和投资盛宴，市场规模达到万亿美元级别，持续时间至少10-20年。更重要的是，目前，几乎所有人，都站在这个超级产业的起点。若追求相对稳健，可以重点关注已进入特斯拉等头部整机厂商供应链、技术实力强、具备大规模量产能力的核心零部件企业；若风险偏好较高，可以关注在灵巧手、传感器，以及在特定垂直场景（如特种、物流）中有订单落地的企业。而对于想规避个股风险、把握行业整体Beta收益的机构和个人投资者来说，也可以考虑通过投资跟踪机器人产业指数的ETF，来分散个股风险，一揽子把握行业整体发展的机会。机器人ETF(562500)跟踪中证机器人指数，人形机器人含量超60%（含量计算标准为万得人形机器人概念指数，截至2025.9.15），重点覆盖机器人产业的核心制造环节，是具身智能“硬件”，对机器人核心零部件（如减速器、伺服电机）的权重占比达28%，居同类指数第一。同时，它也是全市场唯一“规模、份额双双破百”的机器人主题ETF，年内日均成交额超10亿元，稳居同类第一，流动性较好。没有证券账户的，也可以关注机器人场外联接基金（联接A：018344，联接C：018345）。

格隆汇09-16 17:51

ETF甄选 | 三大指数震荡收涨，机器人、信创、金融科技等相关ETF表现亮眼！

科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，我们看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。方正证券表示，高交投环境下，互联网券商基本面修复趋势明确，预计互联网券商三季报净利润进一步提速至70%；当前板块估值、配置占比尚未到历史高位，重视板块机会。相关ETF：金融科技ETF华夏(516100)、金融科技ETF(516860)、金融科技ETF(159851)、金融科技ETF易方达(159299)、金融科技ETF易方达(159103) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-16 17:51

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