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鸿星尔克连续6年获评A级纳税人鸿星尔克主播拿鞋用蜂花洗头发

范围包括生产、批发、零售运动服装和各式运动鞋，新材料技术推广服务等。股东信息显示，该公司由冠基投资有限公司（英属维尔京群岛）全资持股。此外，鸿星尔克旗下还有鸿星尔克（厦门）投资管理有限公司、鸿星尔克（厦门）实业有限公司、泉州鸿荣轻工有限公司等多家公司。税务评级信息显示，福建鸿星尔克体育用品有限公司自2017年至2022年连续6年被评为A级纳税人。

金融界2023-09-14

以太坊创始人Vitalik南洋理工大学演讲实录：“以太坊的过去与现在”

为“V神”的他，似乎永远是T恤、短裤、运动鞋的装扮。新生的加密世界历经数个周期，无数人起起落落，但这位步道者从未停下脚步。以下是演讲全文：以太坊的诞生今天我打算回顾一下以太坊的历史，从2013年和2014年的开端开始，以及项目自那时以来经历的一些变化，还有我们对一些问题的思考方式如何与5年或10年前不同。我们在2014年发布了以太坊白皮书，它基本上描述了我们对以太坊最初的愿景。但白皮书中并没有详细解释其中一些理论背后的基本思想。以太坊是一个去中心化系统，类似于比特币。它是一个区块链，但与以前那些试图仅支持一个应用程序的系统不同，以太坊允许用户构建自己的应用程序。这意味着用户可以编写自己的应用程序代码，然后将代码上传到区块链，然后该应用程序可以在区块链上运行。在白皮书的开头，我提到了一些其他人提出的想法，以及我开始思考的一些想法之一，就是在比特币之上发行自己的资产。如今，在以太坊上，我们有ERC-20代币，但那时我们有Colored Coins，它是在比特币之上发行自己资产的早期尝试。有趣的是，最近某个特定版本的Colored Coins被引入了比特币协议，所以Colored Coins似乎重新受到关注了，但Colored Coins只是一个应用程序。你可以用它来代表对实物物品的所有权，那时被称为智能财产（smart property）。你还可以拥有其他类型的资产，比如域名，你可以在区块链上建立一个系统，用于注册网站、注册用户名，追踪用户和应用程序评论等名称。 “智能合约”的畅想到落地你可以在区块链上以分布式方式实现所有这些。智能合约的概念就是，你可以在区块链上拥有计算机程序，这些程序可以直接控制数字资产，一个资产不必由个人拥有，它可以由程序拥有。这个智能合约的概念可以用来实现许多更复杂的应用程序。例如，你可以拥有预测市场，金融工具，诸如稳定币和杠杆等等。所有这些不同的东西都可以通过智能合约来定义。此外，还有DAO的概念，基本上是使用智能合约在区块链上实现整个组织的投票或治理逻辑，不需要依赖法律系统来解决组织内部争议，你可以以非常低的成本直接进行投票。因此，这些应用程序方面的许多概念一直存在至今，仍然在不断发展。以前我们有Colored Coins，现在我们有ERC-20代币。以前我们有智能财产，虽然没有取得太多进展，但我们有链上域名系统（ENS），许多人正在使用它，比如我的博客已经上传并且可能可以通过ENS访问。如果你使用支持以太坊的浏览器，如Brave浏览器，只需输入eth.link，你就能访问我的博客的前端页面。这些都是可以使用的工具，它们涉及智能合约和DAO。全球各地有各种类型的DAO正在使用各种不同的逻辑。虽然迄今为止，在生态系统之外，它们没有真正大规模地得到采用，但它们确实存在，而且一些已经运作了多年。这些是我们目前看到的一些应用程序。显然，还有其他应用程序涌现出来，一些让我感到惊讶。例如，NFT（非同质化代币）就是一个例子。但今天存在的许多其他东西基本上与我们10年前的想法非常相似。共识机制的研究也是如此。今天，以太坊最终成为了一个共识机制链。共识机制大大提高了安全性，将以太坊的能源消耗降低了99.9%以上。以前称为”合并”，在那之前，以太坊的能源消耗几乎相当于新加坡的40%，现在已经降低到几乎为零。因此，状态过渡最终完成，但这是我们在生态系统中工作了近10年的成果。状态证明的前五年基本上是研究，我们试图理解状态证明的本质，以及不同状态空间的各种选项，最终收敛到实际有效的特定版本。 “共识机制”的转变在2015年的一篇博客文章中，我们描述了一种机制，称为”共识机制”，试图鼓励验证者发送一系列表达对特定区块高度有信心的消息，以更有效地达成共识。后来，我们发现我们的共识机制有很多问题，它过于复杂，实际上不如后来演变成的卡斯帕协议简单有效。但这是我们在更深入理解这个领域时迈出的一步。实际上，在2018年，我发布了一系列推文，回顾了以太坊状态研究的进程，以及我们如何从最初的探索开始，逐步转向状态链，并最终确定确切的算法。首先是研究，然后接下来的四年都关注可扩展性。可扩展性对以太坊至关重要，因为截止到今天，以太坊每秒只能处理10到20笔交易。实际上，这取决于交易的复杂性和大小，可能在10到50之间。现在，这种可扩展性水平非常有限，要支持主流金融、主流支付以及全球系统，我们需要每秒处理大约100,000笔交易。如果每秒只能处理20笔交易，那么全球一百万人口需要花费400万秒，大约13年的时间才能在以太坊上执行一项交易。因此，提高可扩展性非常重要。很早的时候，提高可扩展性的尝试被称为“分片”（Sharding），而我们现在正在做的仍然是一种分片的形式，但自那以来，许多不同的事物已经被设计和修改到这个机制中。基本思想是，传统的区块链，比如比特币，要求网络中的每台计算机都要处理每笔交易，因此其可扩展性有限。我们改变了这种设计。不是每个节点都处理每笔交易，而是每个节点只处理一小部分交易。这就像BitTorrent的工作方式一样， BitTorrent通过将数据分成小块并允许人们共享来工作，尽管有很多热门数据，但不需要每个人都存储整个文件。因为对于人们来说，那将是太多的数据。所以挑战在于如何进行某种形式的历史记录，同时仍然具有共识系统，以使人们就事物的到达顺序达成一致，以便在其之上构建金融系统等。这是一个技术上的挑战。这是我们早期的一个概念之一，即分片，在这里，你基本上将交易分成不同的组，每个组有自己的节点，独立处理交易。这是一个非常复杂的构想。从那时以来，我们不得不非常努力地降低复杂性。基本上，我们必须努力使事情变得非常简单，因为我们知道，花费2个月或2周的时间来编写规范，需要2年的时间来开发。如果需要6周的时间来编写规范，那么可能需要6年的时间来开发。我们必须非常努力地降低复杂性，做出很多牺牲，最终我们接近了今天的结构。以太坊的技术进展和挑战有趣的是，关于以太坊技术进展的一点是，今天我们谈论的事情与6年前谈论的事情非常相似。这是一张来自一次以太坊会议的幻灯片，我认为是在那个时候，我在那里描述了以太坊的一些主要问题，例如隐私、共识、智能合约安全和可扩展性。如果你问我或其他人以太坊面临的最大问题是什么，你会得到基本相同的答案：隐私、共识、智能合约安全和可扩展性。这些挑战今天与6年前相同，但与此同时，我认为有趣的是，自2017年以来取得的一些进展。例如，在2017年，隐私只是一个技术挑战，基本上有一种新型的密码学叫做零知识证明，或称为zk-SNARKs。这让你能够创建密码学证明，证明某些数学属性，如你所拥有的数据，而不泄露关于该数据的其他任何信息。这首次被Z.cash使用，Z.cash是于2016年推出的保护隐私的加密货币，它使用了zk-SNARKs来实现隐私。它是如何做到的呢？基本上，当你在Z.cash中花费一枚硬币时，不是直接指向你花费的那枚硬币，而是需要一个证明，证明你正在花费一枚未被花费的硬币，而不泄露关于那个硬币的任何其他信息。你证明了必需证明的陈述，以便拥有一个不会过度膨胀的货币系统，但其他所有信息都保持私密。回到2017年，挑战仅仅是将这项技术引入以太坊并让zk-SNARKs起作用。这些技术基于一种复杂的数学理论，叫做椭圆曲线密码学。关于使用这项技术，我们基本上添加了一些被称为“零知识陈述”的覆盖层，这是一种能够让你在区块链上使用zk-SNARKs的代码。因此，使用智能合约，你实际上可以构建一个在以太坊上具有相同隐私保护逻辑的应用程序。这是2017年的情况。到了2023年，技术上的现状非常先进，有非常先进的zk-SNARKs库、开发环境、工具、协议。我们有一个很长的名单，包括了像StarK、ZK Rollup、Cairo等等非常有趣的技术。实际上，隐私方面可能会成为另一种瓶颈，主要是因为法律问题以及与这些系统产生的代币是否被更广泛的金融体系接受相关的问题。例如，Tornado Cash存在法律问题，可以将其视为在以太坊之上的隐私代币，因为黑客使用了它。因此，出现了一个名为“无罪证明”（proof of innocence）的概念，无罪证明的目标是让你证明你的代币通过隐私系统传送，但并非来自黑客之一。你在不完全披露代币来自何处的情况下证明自己不是黑客之一。实际上，关于这个想法很快就会有一篇论文发布。已经有几家公司提出了几种不同的解决方案。因此，有很多工作需要在细节上进行修改，以增加使用隐私系统的用户在将代币存入交易所时，交易所将接受这些代币而不会产生极大的怀疑。此外，还有关于zk-SNARKs的验证和验证方面的工作，以降低验证证明的成本。目标是使验证证明的成本更低。部分原因是zk-Rollup，部分原因是聚合协议。在2017年和2023年之间的区别在于，2017年我们只是试图让基本构建块正常工作，而到了2023年，这些构建块已经可以正常工作，但我们的重点是优化这些构建块，以及进行一些更复杂的工作，使其更好地与主流世界结合。在共识安全方面，2017年，我们基本上只是完成了共识机制开发过程的研究部分，刚刚开始开发。到了2023年，以太坊已经完全切换到了共识机制，已经成为了一个完全的共识机制。但挑战仍然包括降低协议的复杂性，提高协议的安全性，解决中心化的问题，使人们更容易参与，以及使一种叫做PDS的概念更容易参与，因为不需要运行复杂的算法来优化收益。在智能合约安全方面，解决智能合约安全问题可能是这四个问题中进展最慢的一个，因为在2017年，距离DAO黑客事件仅仅过了1年的时间，那时DAO是一个智能合约，控制着约1.5亿美元的投资基金。然后被黑客攻击了。实际上，黑客试图逃走，但最终以太坊社区协作将钱返还给了DAO的原始所有者。那时候是以太坊唯一一次发生类似事件，所以在2017年，这个事件在大家的记忆中仍然很新鲜。人们对这种安全性非常担忧，所以大家都在努力改进编程语言的安全性，使项目更加安全。到了2023年，很多这方面的工作都取得了成功。我认为黑客攻击的频率已经大幅降低了。当发生攻击时，通常是因为人们试图构建更加复杂的项目，相对于2016年的项目复杂度增加了20倍。如果你现在构建的项目与2016年相比没有复杂20倍，通常来说是相当安全的。有许多系统在多年来没有受到攻击，这是一个非常令人印象深刻的成就。还有其他一些安全性方面的改进。在DAO事件之后的几个月内，发生了一次叫做”上海DOS攻击”的事件，攻击者利用以太坊协议本身存在的许多漏洞，使其能够发送交易，从而减慢整个区块链的速度。我们花了几个月的时间，基本上每天都发布更新。我知道黑客每天都在找到新的漏洞，所以我们不断地对抗并发现小问题。经过4年的努力，通过一系列不同的改变和改进，最终修复了这些安全问题。EIP 2929也为Defi代码库带来了许多改进。Gas优化者也做了一些令人惊叹的工作。总之，很多安全问题实际上已经非常悄然地得到了解决。当你从工作量证明切换到权益证明时，有一个重大事件“合并”发生了。而在安全性方面，没有重大事件，因为整个重点是没有事件。但有时候重要的是要记住，事件没有发生，这是好消息。因此，我认为在这方面确实取得了实质性的改进，但仍然存在许多持续存在的问题。所以回到2017年，分片只是一个想法。当时我们也在大量讨论状态通道，还有加法器，这些都是大型的法律解决方案。然后在2020年左右，每个人都转向了Rollup。今天，有各种各样的Rollup，包括ZK-Rollup、Optimistic Rollup等等。这些Rollup开始摆脱训练轮，变得真正去中心化，向这个方向迈出了重要的一步。今年Polygon也迈出了一大步。今年，我们正在继续努力使这些系统去中心化，增强证明系统的安全性，使证明系统更快，以便使用CKDM证明一块需要5个小时的区块，而在未来可能会降低到2分钟，甚至可能最终降低到12秒。虽然我们取得了很多进展，问题也仍然存在，但在每个问题上都取得了巨大的进展。还有其他许多方面的工作，比如状态树（Verkle trees）。5或6年前，无状态客户端只是一个想法。而现在，状态树已经成为一个拥有数百人团队、编写了数千行代码的项目，深入思考如何将其应用到以太坊。它可能只有1到2年的时间就能够真正实现。还有EVM的改进，EVM的最大化和简化。账户抽象是一个非常重要的方向，每个支持账户抽象的人都有自己的原因。我之所以支持账户抽象，是因为账户抽象本质上是一种非常灵活的东西。账户抽象的目标是说，与其拥有由密钥控制的账户，不如拥有由计算机程序控制的账户。如果你拥有由计算机程序控制的账户，用户可以为这些交易批准的方式制定不同的逻辑。你可以不仅仅拥有一个密钥，还可以有三个不同的密钥，其中一些受其他人控制。你可以进行多因素身份验证。你可以将密钥存储在现代手机上存在的受信任的硬件模块中，也可以使用硬件钱包，甚至可以将多个硬件钱包组合在一起。你可以使用电子邮件账户等非常复杂的方式进行身份验证，甚至可以用电子邮件账户作为身份验证以太坊地址的方式。回到现实和实际应用回到现实和实际应用领域，我经常提到的一个事件是我在2021年左右前往阿根廷的一次经历，我对当地有多少人在使用以太坊印象深刻，他们真的在使用加密货币。我记得在圣诞节那天，大多数地方都关门，所以我只是想找一家咖啡店。我找到的第一家咖啡店，老板认出了我，他告诉我他加密了一个钱包，于是我问他是否可以用以太坊付款，他说可以，于是我们就用以太坊付款。但是存在一个问题，他没有使用以太坊主网，而是使用了Polygon。我很欣赏DeFi所做的工作，因为它让加密货币对于那些没有银行系统的人来说变得更加可访问，如果没有DeFi，他们就没有其他选择，我认为提供这些替代方案是好的。但与此同时，我认为作为一个生态系统，目标是在未来逐渐减少越来越多的单点故障。我认为即使以太坊基金会也同意这一点。他们一直在变得越来越去中心化。我们正在努力解决这个问题，但问题是像这样去中心化的方式对于像那位咖啡店老板这样的人来说实际上是不存在的。尽管在技术上可以做到更去中心化，但去中心化的方式对于这些持币者来说实际上是不存在的。因此，真正改进和使事情变得更好对于链上的这些人来说是一个非常大的挑战。所以基本上我不知道我们是否可以使这些持币者能够实际上使用链，从中受益，享受到去中心化和全球无权限的优势，并且我们能否实现一个世界，在这个世界中，人们能够真正从2013年以来一直在思考的所有应用领域中受益。我们是否能够将这些概念变成真正有益的应用，使人们受益。这些技术工作一直在遵循一种相当一致的方向，我认为这很有趣。工具发生了变化，10年前我们甚至没有考虑这些问题，而现在我们正在考虑。但规则是相同的。但现在我认为更需要关注实际的采用和使用。解决方案涉及技术工作，但分散性更强，分布在不同的层次上。这意味着以太坊基金会、以太坊核心开发团队和客户端团队不再是唯一执行极其重要的工作的地方，钱包公司也是执行极其重要工作的地方，应用程序开发人员也是执行极其重要工作的地方，甚至构建企业区块链也是如此。这是人们多年来一直尝试做的事情。但我认为如果你将其视为一种在以太坊之上的layer 3，那么实际上有可能使其变得可行，使其真正为那些想要使用的人提供去中心化的好处，并使其真正可行。这些就是我们在过去的10年里看到的一些最大的变化。从一个初始的概念到一个逐渐解决实际使用中的各种挑战的过程，这是一段漫长而缓慢的旅程。我希望在未来的5年里，我们将能够解决大多数这些挑战。来源：金色财经

金色财经2023-09-12

品牌，安踏所有故事的奇点

和Nike、阿迪叫板的底气。事实上，运动鞋服的市场已相当成熟。在中国，Nike、Adidas、安踏、李宁、特步拿走了超过50%的份额。只有在那些尚未被满足的细分赛道，小品牌才有机会。近些年异军突起的新品牌们，无一不是通过绑定某一项运动，在消费者心中形成“品牌即品类”的认知。比如滑雪领域的Burton、瑜伽领域的Lululemon以及跑步领域的on昂跑。从毛利率看，安踏其他品牌的毛利率也是呈现逐年上升的趋势。甚至在2022年超过了FILA。安踏的全球化进程中仍有几大隐忧而从安踏一直以来的动作我们可以看出安踏走向全球化的野心。 2021年12月18日，在安踏30周年庆典活动中，丁世忠正式揭晓集团的新十年规划：从“单聚焦、多品牌、全渠道”升级为 “单聚焦、多品牌、全球化”。这意味着，下一个十年，安踏将从本土走向国际，成为类比耐克、阿迪达斯的世界性品牌。但由大到强的路显然比由小到大难走的多，安踏想在全球范围内比肩耐克和阿迪达斯还有几个问题需要解决。第一是FILA的成功路径或许很难全套照搬到Amer Sports上。一方面，定位时尚运动的FILA受众非常广，放眼整个体育用品市场，在曾经走时尚运动的KAPPA已经不温不火之后，FILA基本上没有太多会正面交锋的竞争对手。而始祖鸟、萨洛蒙、威尔逊这些太过专业、太过细分品牌，在市场规模上势必就面临着受众小，天花板低的天然“基因缺陷”。另一方面，多品牌策略最重要的一点虽然是让品牌之间的差异化，从而使目标客户多样化，不依赖单一人群。但是，彼此之间仍要有联系。就像安踏与FILA，可以在同一个客户身上形成消费周期的闭环：上学的时候买安踏，工作之后买FILA；预算多的时候买FILA，钱包紧的时候买安踏。也就是说，安踏和FILA可以同时存在同一个用户的衣柜里。但这个场景在安踏、始祖鸟、萨洛蒙、威尔逊之间，却很难发生。第二是FILA在给安踏带来喜人成绩的同时，也在无形中弱化着安踏这个主品牌。第三是专业度与业内顶级品牌相比尚有提升空间。虽然安踏一直赞助包括奥运会在内的赛事和体育明星，但相对来说如篮球、足球、橄榄球等这类全球范围内更多人喜爱并支持的运动赛场上，耐克和阿迪的身影依然是主流，同时安踏的产品研发投入比例也低于耐克和阿迪，没有专业级别或爆品级别的产品，在面临更激烈的竞争中可能落于下风。但正如30多年前没人能知道出身微末的丁世忠能用这么短的时间将安踏从无到有，再从小到大打造为当前中国运动品牌市场上的龙头老大一样，安踏未来在全球市场的表现或许也会出人意料。

证券之星2023-09-12

150亿美元“盲盒”市场如何掀起Web3时尚界的新风潮？

式开箱前增加线上互动与网络预热，为数字运动鞋以及其他收藏品的揭晓活动造势。 “盲盒或神秘宝箱在游戏界由来已久，并已被证明是一大创收来源。”去中心化应用追踪网站 Dappradar 的内容负责人 Robert Hoogendoorn 对此这样说道。他进而解释说，虽然并非所有的 NFT 项目都可以被称为“神秘宝箱”，但许多 Web3 神秘包都采用了游戏原生热潮背后的机制中的常见元素。根据哈佛商学院 2020 年的一份报告，全球游戏玩家在神秘宝箱上的花费超过 150 亿美元。“在注意力经济时代，盲盒具有相当大的吸引力，可以吸引受众并与之互动。”Hoogendoorn 这样补充道。图片来源：RTFKT 除了为 Web3 社区提供动力外，奢侈品牌还在利用盲盒清理库存，同时在这一过程中为自己吸引积极的奢侈品客户。 2019 年问世的实体盲盒策划公司 Heat.io 正在帮助奢侈品牌实现这一目标。Heat 致力于为品牌策划个性化的盲盒，其中所含的商品都是品牌不想通过传统销方式销售的。 Heat 盲盒的订购者可以自行选择风格偏好，甚至可以选择他们想要避免在盲盒中收到的东西。Heat 通过人工智能工具对这些信息进行分析，为盲盒精心挑选各种品牌或单一品牌的产品。图片来源：Heat “我们的客户获得的产品价值远高于他们所支付的商品零售价格。我们的盒子既有惊喜元素，又有优惠价格，”Heat 的联合创始人 Joe Wilkinson 在接受我们采访时这样解释道，“我们的盒子就像一个发现新时尚潮流、新品牌、新款式的入口，而这些是我们的顾客通常不会主动买的。” 这家盲盒策展公司起初专注于街头服饰和造势场景，现在已经拥有超过 80 个奢侈、高端并满怀雄心的品牌客户。去年，Heat 获得了由 LVMH 旗下奢侈品风险投资部门等支持的 500 万美元种子轮融资。爱马仕家族和 OTB 集团的 Stefano Ross 也对 Heat 进行了投资。一些品牌正在挖掘利用 Heat 盲盒的潜力，通过采用其包装设计和产品推出模式来扩大品牌影响力。“这是一种让消费者尝试新产品的好方法，而这也正是品牌们正努力实现的目标。” 图片来源：Heat 值得注意的一点是，Heat 公司的销售额主要由占其顾客群近 80% 的男性驱动，尤其是 18 ～ 24 岁年龄段的男性。在谈及这一现象背后的原因时，Wilkinson 分析说，盲盒对男性受众尤为奏效，因为他们既需要更多的产品验证，也希望让购物探索过程变得更有趣。不过，Wilkinson 也同时透露：“我们也在引入大量女装，希望将男女顾客比例转变为 60:40。” Heat 最近与来自巴黎的女装品牌 Courreges 合作了几个项目。Wilkinson 表示：“在 Netflix 的剧集《亢奋（Euphoria）》中，人们经常穿着这个品牌的服装，这也让它在年轻消费者中获得了很大的吸引力。” 为了让 Z 世代的买家在两次产品投放之间维持关注热情，Heat 融合采用了多种数字工具与线上交互玩法。“我们在网站上提供游戏，还允许顾客交易盒内物品。” Wilkinson 这样解释道。将盒子运送给客户之前，这家盲盒策划公司还考虑对盒子进行数字开箱，以进一步提升线上造势的效果，更大程度地挖掘盲盒策略带来的营销潜力。来源：金色财经

金色财经2023-08-29

海通国际：给予华利集团增持评级，目标价位66.01元

量降幅收窄、盈利改善。 23H1 销售运动鞋 0.91 亿双（-20.9%），单价 101.2 元（+17.6%）。部分运动品牌仍处去库存周期、叠加国际经济形势的不确定性，来自部分客户的订单产生波动，公司积极推进新客户的合作进度， Q2 运动鞋销量 0.52 亿双，同比减少 18.6%，降幅环比收窄，同时持续优化成本端， Q2 毛利率 25.4%，较 Q1 提升 2.1pct，净利率 17.6%，较 Q1 提升 4.4pct。　　运动休闲鞋具备更高韧性，多品牌深度合作、份额提升。分品类看，运动休闲鞋占公司收入比重 89.8%，收入韧性最强、同时毛利率最高：运动休闲鞋/户外靴鞋/运动凉鞋等品类 23H1 收入分别下滑 2.0%/28.3%/41.9%，毛利率分别为 25.1%/18.7%/19.1%。公司沉淀多年运动鞋制造经验，在开发设计、产品品质、大批量供货和快速响应等方面具备优势，已与包括 Nike、 Converse、Vans、 UGG、 Hoka、 Puma、 Under Armour 等在内的知名运动休闲品牌达成长期深度合作关系，在核心品牌客户的份额不断提升。　　全球化布局进一步完善，平滑外部环境扰动。分地区看，美国实现收入 75.9亿元（-10.3%），欧洲实现收入 14.0 亿元（+12.9%），其他地区实现收入 2.0亿元（+13.2%）。公司产品主要由越南出口至美国和欧盟，随新客户的拓展，地区分散度在进一步提升，同时公司布局于印度尼西亚的新工厂将于 2023 年投产，产能布局进一步完善，抗风险能力提升。　　盈利预测与估值。我们预计公司 2023-2025 年分别实现收入 208.21、 255.25、297.50 亿元，归母净利润 30.81、 39.00、 46.80 亿元（原 2023-24 为 42.6、 51.9亿），给予 2023 年 25 倍 PE 估值（原为 2022 年 30x），对应目标价 66.01 元/股，维持“优于大市”评级。　　风险提示。客户集中导致个别客户订单下滑的风险，原材料剧烈波动的风险，人工成本持续上涨的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.25%，其预测2023年度归属净利润为盈利30.16亿，根据现价换算的预测PE为19.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级30家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为70.57。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-29

NFT巨大利空？SEC历史首次监管NFT

FT 相比，NFT 更像口袋妖怪卡、运动鞋或手表等收藏品，因此可能具有更强的会员权益凭证、消费性以及效用方面的争论，仍将带来许多与证券法相关的复杂问题。 Impact Theory 是一家 Crypto 为主业的公司。他们拥有一个与 Crypto/NFT 完全分离的主流品牌，因此可能很乐意支付巨额罚款，不承认做错了什么，然后离开。这是 SEC 很聪明的地方——选择了一个没有什么激烈的抗争动机的被告，避免去啃 Yuga Labs 这种硬骨头，又可以轻松地说自己对 NFT 的监管取得了一场胜利。但也可以说，SEC 终于开始对 NFT 下手了，Yuga Labs 可能会逐渐遇到像 Coinbase 那样的麻烦。对于大多数 NFT 团队，请不要再像推销股权一样推销项目。尽管应该已有不少律师已经向 NFT 项目门提出了这样的建议，但对许多 NFT 项目创始人来说，这样的建议可能依然是新闻。虽然这可能会是今年最大的 NFT 新闻了，但是市场目前没啥反应... 短期没有那么恐慌，长期也没有那么乐观，Hester M. Peirce 与 Mark T. Uyeda 两位专员在异议声明中就提出了 9 个关于 NFT 的问题，NFT 监管合规之路刚刚开始。结语 Impact Theory 创始人 @TomBilyeu 已经发表推文宣布公司与 SEC 达成了和解，表示很高兴结束了来自 SEC 的调查，以便能够专注于业务和社区的未来，甚至还给自家的 NFT 项目「Kyzen」打了波广告。Tom 看来和 Su Zhu 有一点相似，都是永远的乐天派。 SEC 的猎枪终于对准了 NFT，@garyvee、@frankdegods 等大手子今天的喷嚏估计要打个不停了…… 来源：金色财经

金色财经2023-08-29

华利集团：8月17日接受机构调研，包括知名机构希瓦资产，正心谷资本，高毅资产的多家机构参与

秋冬季的销量会略大、单价会高一些；休闲运动鞋和慢跑鞋的季节性不明显，各个季节的订单比较均衡。通常运动鞋产品生产出货会提前 3-6个月左右，季节交替月份的订单相对低一点。对应到公司的出货节奏，按目前的客户结构呈现出来的季节性差异，通常二季度、四季度会是四个季度中出货相对旺季，三季度、一季度是相对淡季。问：公司毛利率优于同行的原因？答：公司毛利率表现主要得益于公司客户结构和产品结构的调整以及精益生产等措施的推进、工厂运营效率的提高。公司基于销售规模做预算，在成本控制方面，公司管控的比较细致，并且执行力比较强，同时不同工厂之间会互相学习交流。问：目前公司印尼工厂的情况如何？答：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时，对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看，印尼的工资水平较越南低；从人均效率来看，印尼的工人经过一段时间的培训与训练，劳动效率会逐步提升，印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距，但是当印尼的工厂逐渐成熟之后，预计不会有特别大的差别。印尼两期工厂预计产能合计 5000-6000 万双/年，印尼一期工厂今年将会开始投产。两期工厂的规模比较大，都会分期建设，逐步投产。具体的投产安排，跟订单情况、建设进度以及当地政府部门的审批进度有关。问：今年新工厂的投产对毛利率的影响如何？答：新工厂毛利率与老工厂毛利率会存在差异，但公司会考虑新工厂如何投入才不会对整个公司经营效率造成太大影响。扩产受限于管理团队的培养计划、熟练员工的培训计划、当地政府的效率、固定资产的投资等因素。工厂扩产的固定资产投资规模不大，未来产能增长的主要制约因素在于新增工厂的管理团队的配置。问：公司如何处理快反订单？答：品牌在下达每个月的例行订单之后，也会根据销售情况、库存情况以及其他工厂的出货情况等因素，追加紧急订单。紧急订单通常要求的交货时间比较短，对制造商的产能弹性和运营效率要求比较高。对于客户的紧急补货订单，公司会用最快的速度响应客户的需求，部分订单可以做到 2-3 周的时间交货。紧急追加订单价格与例行订单价格不会有特别的差异，但是紧急订单会增加公司的营收规模，有利于提升规模效益。公司不会留部分产能来专门做紧急追加订单，因为所有产能都有弹性，公司可以通过合理调节员工的加班时间、员工人数编制来处理紧急追加订单。只要客户追加的订单在公司的产能弹性限度以内，公司就能够消化该部分订单。问：公司今年的分红比例如何？答：《公司章程》规定了利润分配政策除公司经营环境或经营条件发生重大变化外，公司每年现金分红比例不少于当年实现的可供分配利润的 20%，且连续三年内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 60%。公司重视股东投资报，2021 年中期及 2021 年年度现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红占净利润比例达 43%。公司董事会拟定利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要。问：新品牌的加入对公司毛利率的影响如何？答：新品牌合作初期，订单规模不会很大，同时开发中心和量产工厂对新品牌都有逐渐熟悉、熟练的过程，综合这两方面的因素来看，需要经过一段时间的磨合，毛利率才会有比较好的表现。公司在接新品牌订单、制定报价策略时会综合考虑新品牌的订单体量、产能爬坡安排等因素。原材料价格的波动、人工成本的上涨、产能利用情况、员工的熟练度等因素都会影响毛利率。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定。问：公司根据与客户的洽谈情况，规划未来资本开支？答：公司与品牌方会召开产能规划会议，对中长期的产能需求进行讨论、规划，以便公司提前做好产能准备。考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。除了工厂的产能可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性外，未来 3-5年，公司将在印尼及越南新建数个工厂。今年将有新工厂陆续投产，具体投产节奏将取决于今年订单情况和工厂建设进度。新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现产能爬坡。华利集团（300979）主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。华利集团2023中报显示，公司主营收入92.12亿元，同比下降6.94%；归母净利润14.56亿元，同比下降6.8%；扣非净利润14.36亿元，同比下降6.09%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入55.51亿元，同比下降3.87%；单季度归母净利润9.75亿元，同比上升6.66%；单季度扣非净利润9.64亿元，同比上升8.06%；负债率30.25%，投资收益1979.46万元，财务费用-7931.37万元，毛利率24.6%。该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级29家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为71.48。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5750.54万，融资余额减少；融券净流入1769.14万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-23

耐克正在经历近25年来最长的连跌

使购物者优先购买杂货等基本商品，而不是运动鞋和运动服装等。耐克股价今年迄今累计下跌13.3%。

金融界2023-08-22

金色Web3.0日报 | Binance Connect将于8月16日关闭

um 84 BAPE Low限量版合作运动鞋，该鞋款将被拍卖，并搭配可在虚拟宇宙中穿着的“数字双胞胎”NFT版本球鞋。在Adidas///Studio（三条纹工作室）的支持下，拍卖将通过Adidas Collect平台围绕可兑换的NFT进行。该运动鞋通过鞋面外侧的流星图案和金属银箔浮雕的“ABathing Ape”标志来体现BAPE的标志。每双鞋都配备了NFC芯片，放置在左鞋舌中，拥有者可以在使用智能手机扫描时获取基于NFT的真品证书。 DeFi热点 1.Scopescan新增Polygon网络 8月16日消息，Scopescan发布公告，已上线Polygon网络，可进行地址跟踪、交易信号获取、实体追踪等功能。 2.Solana基金会战略主管：Solana的MEV更像高频交易金色财经报道，Solana基金会战略主管Austin Federa在Bankless播客中解析了Solana的设计理念和技术特点，他表示，Solana的目标是创建一个与传统金融市场一样快的全球状态机。Solana采用单层网络架构，相比以太坊的多层架构，可以实现更高速度和更低费用。Solana使用权益证明机制。SOL用于网络抵押和支付手续费，类似以太坊。Solana通胀率逐年递减，以平衡通胀压力和奖励激励。Solana利用技术如QUIC、本地费用市场等实现高吞吐量和低延迟。Solana的MEV更像高频交易，时效性强。以太坊MEV则更持久、金额更大。权益加权机制和JudoSoul代币让Solana用户可以分享MEV收益。 3.派盾：SwirlLend部署者地址已将部分资金跨入以太坊主网 8月16日消息，据派盾监测，SwirlLend部署者地址已将价值28.9万美元的代币从Base跨入以太坊主网。此外，SwirlLend协议在Linea网络也遭rug，且已将94枚ETH跨入以太坊主网。截止发稿，部署者地址在以太坊上的资金余额为165.6ETH以及32,641枚USDC。金色财经此前消息，Base生态借贷协议SwirlLend疑似跑路，TVL已从78.4万美元跌至49.2美元，此外，该协议官方推特也已注销。 4.BNB Chain：opBNB主网已向基础设施提供商开放金色财经报道，BNB Chain称，opBNB主网已向基础设施提供商开放，离公开opBNB主网启动又近了一步。 5.Base生态借贷协议SwirlLend疑似跑路，协议代币和TVL已接近归零 8月16日消息，据DefiLlama数据信息，Base生态借贷协议SwirlLend TVL已从78.4万美元跌至49.2美元，此外，该协议官方推特也已注销。据链上信息显示，SwirlLend协议代币SWI价格也于今晨10时跌至接近归零。元宇宙热点 1.浙江青田出台县级元宇宙产业发展新政金色财经报道，浙江省青田县发布《关于加快元宇宙产业发展的若干意见》，10条政策包含租金支持、算力合作、项目引进、创业安居、技术创新、金融支持、应用场景等方面。根据《意见》，青田将对入驻华侨总部大楼、青创大厦以及青田在外飞地等招商平台的元宇宙企业，按照政策分档给予100%、70%、60%、50%的租金补助。元宇宙企业（不含贸易类企业）年销售收入首次超过3000万元、5000万元、1亿元、3亿元的，分别给予20万元、60万元、 150万元、300万元一次性补助。青田还将每年发放总额不超过1000万元算力券，支持企业在青田开展算力合作。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-08-16

区块链动态2023年8月16日早参考

金色财经2023-08-16

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