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中美突传罕见消息！美国法案“取消”对华投资限制特朗普国会风暴究竟怎么回事？

的关税。目前，印度对猪肉征收约45%的进口关税，而猪肉主要由美国供应。印度官员意识到特朗普计划对中国进口产品征收高达60%关税是一个机会，他们将印度打造为替代制造业基地。一位参加了部分会议的政府消息人士称，政府已在各部委内部以及与地方智库和工业团体就此问题进行了磋商。

颜辞2024-12-20

中美突传关税重磅消息！美国产业界提交请愿书寻求对中国这一商品征920%关税

Trump)即将上任，并承诺大幅提高进口关税，这场贸易争端预示着未来各战略行业中可能出现的高风险冲突。在即将上任的特朗普政府已经威胁要补贴电动汽车之际，大幅提高关税将提高美国制造电动汽车的成本。顾问公司Guidehouse Insights的分析师Sam Abuelsamid表示，目前石墨约占电动汽车电池制造成本的10%。若石墨成本增加900%，整体成本将翻倍，至少在替代供应商提高产量前将会如此。根据国际能源总署(IEA)，在美国生产一块电池的成本已经比在中国至少高出20%。惩罚性关税还会给特朗普最重要的盟友之一、美国国内占主导地位的电动汽车制造商特斯拉公司(Tesla Inc.)首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)带来重大的财务成本。特斯拉曾在特朗普的第一个总统任期成功游说，使特斯拉免于进口中国石墨的关税。根据美国地质调查局(US Geological Survey)，美国目前不生产任何天然石墨。美国政府一直在推动加大对采矿和合成石墨生产的投资，以减少对中国的依赖。但美国石墨行业辩称，如果没有针对中国进口的额外保护措施，这些努力中的许多都将落空。美国活性阳极材料生产商(American Active Anode Material Producers)的发言人、说客Erik Olson说，该行业“面临着被中国恶意贸易行为扼杀的风险”。该团体提交了这份请愿书。 Olson补充道：“如果我们希望这个行业发展，如果我们希望这个行业在北美存在，我们需要保护它。如果我们不给中国人设置一些障碍，这个行业永远不会在这里存在。” 该贸易团体请求美国商务部调查中国公司是否违反了反倾销法，以低于公平市场价值的价格销售电池级石墨。

tqttier 1评论2024-12-19

本周美联储将降息，宽松政策的第一阶段结束！接下来呢？

实施他提出的对加拿大和墨西哥征收30%进口关税的计划，“我认为明年的降息可能会彻底无望”。除了普遍征收关税，特朗普还在竞选期间承诺打击非法移民，包括遣返政策，以及推行减税政策。表面上看，这些政策似乎会推高通胀。但经济学家认为，美联储的新经济预测不会将特朗普的政策提议纳入考量。 “确实有很多重要的变化正在发生。但鲍威尔已经表示，美联储不会提前假设特朗普计划的实施结果，”他指出。“华盛顿充满了不可预测性。” Aleman表示同意：“当前有太多指向不同方向的信息，很难在这种不确定性中制定政策决策。美联储意识到了所有这些风险，并将在未来的指导中格外小心。” 鲍威尔已经表明，美联储将谨慎地降低基准利率。 KPMG首席经济学家Diane Swonk表示，这一策略可能在未来几个月引发对美联储的批评。“他已经承受了有史以来最多的公众批评，但这并没有影响到他。”

风起2024-12-17

会员

中国市场突传重磅利空！外资机构连续第三个月减持中国债券 “特朗普交易”冲击人民币

朗普指出，他计划对美国征收10%的普遍进口关税，并对中国进口到美国的商品征收60%的关税。让人民币贬值可能会使中国出口产品更便宜，减轻关税的影响，并在中国创造更宽松的货币环境。消息人士称，明年允许人民币贬值将有悖于保持汇率稳定的通常做法。受到严格管理的人民币每日可以在央行设定的中间价上下浮动2%，高层官员的政策言论通常包括保持人民币稳定的承诺。一位知情人士称，尽管央行不太可能表示不再支持人民币，但它将强调让市场在决定人民币汇率方面拥有更多权力。

圈内人2024-12-17

美国企业想游说特朗普别把关税威胁当真，结果很失望

国、加拿大、墨西哥及其他国家征收的高额进口关税中争取豁免。目前，企业高管们在联系特朗普的助手，试图影响这位当选总统的下一步计划的努力，非常不顺利。据知情人士透露，特朗普主要是自己做决策，给即将上任的顾问团队留下的干预空间非常有限。他最近在深夜通过社交媒体发表的关于关税的声明，甚至让他的一些亲密盟友也感到措手不及。特朗普的团队告诉企业游说顾问，总统当选人上任后计划大量使用关税，不可动摇。距离就职日还有不到两个月，美国和全球的公司正在评估特朗普落实竞选期间多项警告的可能性。这可能引发多方面的贸易战，导致消费者价格上涨。全面关税可能对企业产生重大影响，可能会提高美国公司从海外进口商品的成本。上月底，特朗普在Truth Social上发文称，如果加拿大和墨西哥不能采取更多措施阻止移民和毒品流入边境，他将对两国的进口商品征收25%的关税。他还提出可能对来自中国的商品加征10%的关税，理由是中国没有尽到阻止芬太尼流入美国的责任。几天后，特朗普警告说，如果金砖国家（包括巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）试图取代美元作为主要全球货币，他可能对这些国家征收100%的关税。此外，他在总统竞选期间还承诺对所有美国进口商品征收最高达20%的全面关税。这些警告引发了一系列密集的外交活动，包括与各国领导人的紧急对话。在上个月与墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆通话后，特朗普在社交媒体上声称取得了胜利，称欣鲍姆同意阻止移民通过墨西哥进入美国，从而“有效关闭了我们的南部边境”。但欣鲍姆似乎对他的说法提出异议，她在X平台上表示，“墨西哥的立场是不会关闭边境”。特朗普会与他的顾问们讨论关税想法，包括佛罗里达州参议员鲁比奥、他的国务卿提名人，以及上个月被选为财政部长的投资者斯科特·贝森特。据知情人士透露，特朗普的团队很少能提前得知他会通过社交媒体公开的这些计划。其中一位知情人士表示，特朗普在发布关于金砖国家的社交媒体帖子之前，提前通知了鲁比奥，但在对墨西哥、加拿大和中国的关税威胁公开前，几乎没有给出任何预告。 “现在到了最难的部分，太棘手了，”贝森特的一位盟友在特朗普公开宣布对墨西哥、加拿大和中国征收关税的当晚说道。一位在特朗普第一任期内工作的说客表示，他现在警告客户要直面特朗普在关税问题上的表态，因为几乎没有任何顾问能劝阻特朗普使用这些手段。贝森特的发言人表示，这位财政部长提名人与特朗普“每天都会就影响美国的经济和地缘政治问题进行沟通”，并补充道：“特朗普制定策略，贝森特以最有效的方式实施这些策略。” 鲁比奥的发言人则表示，这位佛罗里达州参议员认同“特朗普恢复美国在世界舞台上地位的愿景，并致力于为美国家庭和企业实现更公平的贸易环境。” 特朗普过渡团队的高级顾问布莱恩·休斯表示，这位当选总统将“实施经济和贸易政策，让我们的国家更加繁荣，让生活更为负担得起”。如果获得确认，鲁比奥和贝森特将在制定和维护特朗普关税政策方面发挥核心作用。他们将与商人霍华德·鲁特尼克（被特朗普提名为商务部长），以及特朗普选择的美国贸易代表贾米森·格里尔共同合作。特朗普表示，鲁特尼克将与长期支持大规模关税的顾问彼得·纳瓦罗一起监督贸易议程。这支团队将不得不应对外国盟友和对手的担忧，同时还要面对企业和国会议员的质疑。一些公司和共和党人仍寄希望于特朗普关于征收高额关税的承诺，不会真正付诸行动，因为这些政策可能只是他用来从其他国家争取让步的谈判手段。特朗普的盟友、阿肯色州参议员汤姆·科顿在《华尔街日报》最近于华盛顿举行的CEO理事会峰会上表示，当选总统可能愿意与加拿大和墨西哥展开谈判，这或许会最终导致他放弃关税计划。但科顿指出，特朗普会对中国采取更强硬的立场。他称中国是“完全不同的问题”，因为北京对美国构成了经济和国家安全威胁。科顿警告游说者不要反对废除2000年通过的一项法律。这项法律将世贸组织成员国享有的低关税地位延伸到了中国。他说：“我要提醒你们，如果你们为中国出头，就应该准备好挨拳头。” 尽管有这些警告，企业仍在努力尝试影响这一进程。就在特朗普宣布选择纳瓦罗担任高级贸易顾问的第二天，Insteel Industries的首席执行官H.O.沃尔茨三世希望能联系到纳瓦罗，讨论特朗普的关税政策。沃尔茨的公司是美国最大的钢丝制品制造商，这些产品用于加固建筑工程中的混凝土。他写道，在特朗普第一任期内对钢铁进口征收关税后，公司用于制造产品的原材料价格“达到了全球最高水平”。他说并不认为关税是一个坏主意，但担心它可能会扰乱国内供应链。他写道：“如果只关注供应链的一部分而忽略其他环节，会导致意想不到的后果。” 企业正悄悄地聘用有影响力的机构，确保他们的观点能够在国会和海湖庄园得到传达。根据最新的披露报告，LG电子美国公司最近聘请了政府关系公司Capitol Counsel，就贸易和供应链问题进行游说。此外，半导体制造商GlobalFoundries则聘请了游说公司Cozen O’Connor Public Strategies，专注于类似的问题。在特朗普宣布考虑针对来自墨西哥的进口商品采取措施后不久，生产葡萄酒、啤酒及其他烈酒的星座品牌公司聘请了一家与共和党关系密切的咨询公司。知情人士透露，此举旨在向特朗普强调跨境业务对星座品牌公司美国员工的重要性。星座品牌公司在墨西哥拥有酿酒厂，并从墨西哥向美国进口啤酒，包括Modelo和Corona。来源：加美财经

加美财经2024-12-17

美联储主导2024年宽松政策全球央行利率决策大比拼

来和唐纳德·特朗普上任政府威胁的通胀性进口关税的前景可能会让官员们暂停进一步行动的步伐。彭博经济研究院美国经济研究主任David Wilcox指出：“特朗普承诺采取旋风般的行动，这些行动将影响通货膨胀和经济活动，使联邦公开市场委员会的工作复杂化。由于货币政策有滞后作用，决策者旨在根据他们对未来一两年的经济形势的最佳理解，在每次会议上制定政策。在接下来的几次会议上，在确定联邦基金利率时，决策者将评估特朗普的各种提案得到实施的几率，并平衡其风险。” 英格兰银行考虑到其贸易政策可能造成的增长冲击，以及挥之不去的价格压力，正在谨慎地降低借贷成本，并普遍预计周四将暂停借款成本。与此同时，日本银行今年终于摆脱了负利率，可能会等到2025年再再次加息。北欧的决定将突出即使在较小地区的差异。瑞典央行几乎肯定会第五次削减，其挪威的同行可能会确认，其第一次削减周期要到明年才会进行。在其他地方，关于中国经济健康的关键数据、英国通胀率的可能回升以及欧元区的商业调查可能是亮点之一。美国和加拿大虽然美联储对基本通胀的首选衡量标准将于本周末发布，但在周三做出利率决定后，官员们可能会对价格压力正在降温的预测感到一些安慰。经济学家周五的报告预测，11月的个人消费支出价格指数（不包括食品和能源）可能会上涨0.2%——这是三个月来最小的涨幅。该报告还显示，消费者支出和收入稳步增长，这表明经济具有弹性。周二的零售额数据可能会显示出类似的实力。下周的其他报告包括11月的工业生产、住房开工和现有房屋销售。在加拿大，财政部长将发布延迟已久的预算更新，因为人们普遍猜测她违背了将赤字保持在401亿加元或以下的承诺。该文件可能包含新的边境安全支出，以防范特朗普的关税威胁，以及旨在在明年选举前赢得选民的可负担性措施。在年终演讲中，加拿大银行行长麦克莱姆将反思降息的惊人步伐，并展望可能的贸易战。在10月短暂回升至2%的通胀后，预计11月的头条通胀率将再次跌破2%的目标。加拿大统计局还将发布第三季度的人口估计。亚洲本周将以来自中国的一大量数据开始，这些数据将受到密切监控，以显示世界第二大经济体正在被政府刺激措施提升的迹象。工业生产和零售销售数据将是关注的关键。来自澳大利亚、印度和日本的PMI数字也计划于周一发布，以再次感受到更广泛地区的增长。日本央行于周四做出决定，在官员们的混合沟通促使他们的观点做出后，经济学家和市场预计会暂停。预计巴基斯坦将在通货膨胀缓解后本周开始降息，周三，泰国银行预计将保持基准利率不变，为2.25%。预计印度尼西亚和菲律宾都将把借款成本降低25个基点。与此同时，韩国央行发誓要稳定金融市场，并在立法者投票弹劾总统以来的首次声明中强调了“不间断地实施”关键财政和经济措施的重要性。新西兰将报告数据显示，其经济在周四第三季度萎缩后重新陷入衰退。本周内，印度尼西亚、日本、马来西亚和新西兰的贸易数据将公布，反映了亚洲贸易偏好的最新状况。欧洲、中东、非洲央行几乎肯定会在今年的最终决定中保持利率不变，坚持其警惕的宽松方法。在此之前，关于就业和通货膨胀的数据将进一步告知官员们上周的报告，该报告显示10月份连续第二个月萎缩。劳工报告预计将显示，年薪增长将回升，这不应该让决策者感到过多关注，而通胀数字可能会显示标题和基本指标的加速，这增加了保持谨慎的案例。以下是该地区其他决定的简要观察：周二，在通货膨胀加速，福林保持接近两年来的最低点后，匈牙利可能会暂停借款成本。两天后，随着政策制定者考虑停止宽松政策，捷克央行预计也将确认利率不变。大多数经济学家预计，瑞典官员将将其基准降低四分之一个百分点，在上个月下调半个百分点后，速度更加缓慢。核心通胀处于六个月高点，不太可能阻止瑞典央行，最近的数据显示第三季度将恢复增长，这可能会令人振作用。在邻国挪威，政策制定者预计将将利率保持在4.5%。上个月，主要由国内商品推动，核心通胀持续一年的持续放缓，而央行的一项关键调查显示，这个能源富裕国家的企业前景略有强劲。周五，俄罗斯银行可能会将利率提高200个基点，至创纪录的23%，此前数据显示消费者价格压力持续超过4%目标的两倍。在欧元区，调查指标可能会关注投资者，看看法国和德国政治动荡的后果如何影响企业。该地区最新的采购经理指数将于周一发布，第二天将发布总部位于慕尼黑的Ifo研究所的公司预期指数和ZEW投资者信心指标，两者都关注德国。法国商业信心将于周四公布。两国政府因预算争吵后，这两个国家都成为头条新闻。周一，德国总理将向议会提交信任投票，表示他完全打算输掉比赛，以引发2月23日的提前选举。与此同时，法国新总理将组建一个内阁，其个性被议会中最广大的立法者所接受，以推动通过2025年财政计划，这是他议程上的一个关键项目。上周，欧洲央行降息四分之一个百分点后，几位政策制定者将发表演讲。理事会成员Martins Kazaks在周日发表的采访中告诉彭博社，欧洲央行应该进一步下调利率，但可能不需要将其提高到刺激经济扩张的水平。周日，以色列的数据显示，11月的通货膨胀率为3.4%，因为加沙战争给经济带来了压力，政府支出飙升。这可能会使其央行将利率暂停到2025年下半年。尼日利亚周一的数据可能显示，由于汽油价格上涨和今年早些时候的洪水破坏了农作物，11月份的通胀率从一个月前的33.9%加速至34.6%。尼日利亚央行行长Olayemi Cardoso本月早些时候表示，他预计明年会有下降趋势。两天后，尼日利亚总统将发表年度预算演讲。该国制定了明年增加收入的雄心勃勃的计划，包括将增值税税率从7.5%提高到10%，并大幅减少预算赤字。如果实现，这可能会使其升级。拉丁美洲不断上升的通胀和未受阻的预期使巴西观察家们渴望深入研究央行12月10日至11日的利率会议记录和2024年最终的季度通胀报告。经济学家认为，到明年这个时候，关键利率将从目前的12.25%降至13.5%，而市场正在以2025年年底的利率定价，该利率高出200多个基点。阿根廷报告了11月的预算余额和第三季度的产出数据，随着哈维尔·米莱总统的政府进入第二年，这可能会显示出大幅增长。智利央行从11月的消费者价格报告中得到了足够的信心，即使比索疲软带来了风险，也将四分之一点的下调至5%。拉丁美洲第二大经济体正在降温，总体通胀率也在降温，而核心读数连续22个月下降。这使得Banxico周四连续第四个四分之一点下調至10%，这几乎是肯定的事情。花旗调查的所有34名分析师都预计会下降半个百分点，其中三名分析师预测将下降半个百分点。在哥伦比亚，6份单独的经济报告，包括10月的GDP代理数字和10月的零售额数据，应该强调第三季度业绩低于预期后经济势头的丧失。经济冷却加上持续的通货膨胀，分析师们希望连续第九次将央行利率降至9.25%。

丰雪鑫992024-12-16

特朗普重大消息！华尔街日报：特朗普团队几乎无法提前得知任何关税警告

国、加拿大、墨西哥及其他国家征收的高额进口关税中争取豁免。到目前为止，企业高管们在向特朗普的助手征求如何影响这位当选总统下一步行动的建议时遇到挫折。《华尔街日报》称，特朗普在很大程度上是按照自己的意愿行事，他即将上任的顾问团队几乎没有机会影响他的想法。据知情人士透露，特朗普最近就关税问题在社交媒体上发表深夜声明时，连他最亲密的一些盟友也没有得到什么警告。知情人士说，特朗普的团队告诉企业顾问，特朗普上台后将自由使用关税的计划不会动摇。距离美国总统就职日还有不到两个月的时间，美国和世界各地的公司都在权衡特朗普是否会兑现他在竞选期间的许多警告。这可能引发一场多边贸易战，经济学家警告称，这可能会提高消费者的物价。全面的关税将对企业产生重大影响，可能会提高从国外进口产品的美国公司的成本。上个月底，特朗普在Truth Social的帖子中表示，如果加拿大和墨西哥不采取更多措施阻止移民和毒品流入边境，他将对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税。他提出了对来自中国的商品额外征收10%关税的可能性，因为他说，北京方面在阻止芬太尼进入美国方面做得不够。几天后，特朗普警告说，如果金砖国家(包括巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)试图取代美元作为主要全球货币，他可能对这些国家征收100%的关税。此外，特朗普在总统竞选期间还承诺对所有美国进口商品征收最高达20%的全面关税。这些警告引发了一系列外交行动，包括与世界各国领导人的匆忙对话。特朗普上个月与墨西哥总统欣鲍姆(Claudia Sheinbaum)交谈后声称取得了胜利，他在社交媒体上写道，欣鲍姆已同意阻止移民通过墨西哥进入美国，从而“有效关闭了我们的南部边境”。但欣鲍姆似乎对特朗普的描述提出了质疑，她在X平台上表示，“墨西哥的立场是不会关闭边境”。特朗普会与他的顾问们讨论关税想法，其中包括他的国务卿人选、佛罗里达州共和党参议员卢比奥(Marco Rubio)，以及上个月被选为财政部部长的贝森特(Scott Bessent)。但知情人士表示，特朗普的团队几乎没有收到特朗普会在社交媒体上公开他的计划的警告。其中一位知情人士表示，特朗普在发布关于金砖国家的社交媒体帖子之前，提前通知了鲁比奥，但在对墨西哥、加拿大和中国的关税威胁公开前，特朗普几乎没有给出任何预告。

tqttier2024-12-16

会员

美联储降息0.25个百分点引发全球央行货币宽松周期结束，预示经济不确定性加剧

的通胀压力，尤其是特朗普政府可能实施的进口关税。美国与加拿大的经济展望美国的核心通胀预计将在11月放缓，进一步支持美联储降息的决策。与此同时，加拿大的财务部长将公布延期已久的预算更新，预计该国将在经济面临挑战的情况下采取应对措施。亚太地区央行政策动态在亚太地区，日本央行预计将继续维持政策不变，而其他如印度、澳大利亚和中国等国的经济数据也将成为市场关注的焦点。中国的工业生产和零售销售数据将成为决定未来政策走向的关键。欧洲、中东和非洲地区央行决策在欧洲，英国央行可能会维持利率不变，而瑞典和挪威的央行则可能会继续采取宽松的政策。中东和非洲的央行在经济压力下，也会采取更加审慎的政策调整。拉美地区央行政策走向拉美国家面临的经济挑战有所不同，巴西的通胀上升可能导致央行维持高利率，而阿根廷和墨西哥则有可能进一步降息，以支持经济复苏。编辑观点 2024年，各国央行的货币政策走向呈现出明显分化的趋势。根据DailyFX24.com报道，尽管全球通胀有所放缓，但各国在应对未来经济不确定性时的策略仍存在很大差异。从美联储到其他主要央行的举措，可以看出全球经济面临的压力仍然严峻。名词解释美联储(Fed)：美国的中央银行，负责制定和执行美国的货币政策。货币宽松：一种通过降低利率或增加货币供应量来刺激经济增长的政策。通胀：指物价水平普遍上涨，导致货币购买力下降的经济现象。基准利率：央行设定的基本利率，影响商业银行的借贷利率，进而影响经济活动。 2024相关大事件 2024年12月15日：美联储宣布降息0.25个百分点，结束2024年的货币宽松周期。 2024年12月14日：英国央行和瑞典央行分别决定保持利率不变。 2024年11月：中国发布工业生产和零售销售数据，显示经济逐步复苏。 2024年10月：巴西宣布继续维持高利率以应对持续通胀压力。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-16

中美贸易战恐升级！路透社：中国寻求与特朗普谈判 “新关税”对华伤害大于美国

伤害，因为华盛顿可以对其商品征收更高的进口关税，并进一步将中国从其供应链中剥离出来。在全球贸易前景愈发悲观、国内消费需求疲软的情况下，中国仍然需要从美国进口先进的微芯片和其他高科技设备等战略物资，并依靠美国消费者购买其商品。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗(Alicia Garcia-Herrero)表示，中国方面希望在特朗普对美国高科技出口实施更多限制之前与他坐下来谈判，并确保续签《中美科技协议》。该协议旨在促进两国之间的科学合作，但已于8月到期，续约谈判不太可能在特朗普2025年1月20日就职之前完成。她补充说，尽管中国华为(Huawei)已对其先进的芯片制造能力投入巨资，但其商业可行性仍不明朗，这激励中国谈判代表与美国谈判代表坐下来达成协议，确保美国制造芯片的稳定供应。根据结束第一次贸易战的“第一阶段”协议的条款，中国花了两年时间才同意额外购买价值2000亿美元的美国商品和服务。这一次，中国拿出了新的诱饵，比如增加对美国的石油和液化天然气的购买量，因为美国的石油产量目前超过了其消费能力。 (来源:Reuters) 咨询公司Plenum驻上海合伙人Bo Zhengyuan表示：“特朗普在竞选过程中吹嘘说，宝贝，钻，钻，因此他需要需求支持。” 他续称，鉴于芯片出口限制不断增加，美国仍然可以向中国出售农产品、大宗商品和能源等商品。 (来源:Reuters) 当被问及评论时，中国商务部表示愿意与特朗普政府的经贸团队进行接触和沟通。但如果美方认为中国未能履行此前的购买承诺意味着其从关税中获得的利益大于谈判获得的利益，那么中国也有办法打击美国。中国美国商会会长迈克尔·哈特(Michael Hart)说，美国企业已经感受到了压力。 “美国公司和其他外国公司确实担心他们是否真的可以进入这个市场，”哈特说。“我们还能向中国销售产品吗？我们被彻底禁止了吗？” 根据美国商会上海分会9月份调查，在华美国公司的商业信心正处于1999年以来的最低点。还有一些非经济因素在起作用。特朗普承诺对中国商品征收10%的额外关税，以迫使中国采取更多措施阻止芬太尼流入美国。汇丰银行的诺伊曼表示：“以政治为借口实施贸易限制最终会使紧张局势更加棘手。” 芬太尼关税也反映了中国对贸易伙伴国实施的进口限制，这些贸易伙伴国在人权、台海和南海等问题上令中国不满。马格努斯说：“这是在效仿中国的胁迫手段。我认为，他们会觉得这是在打他们的脸。”

圈内人 1评论2024-12-14

2025年全球展望出炉！投行警告：别小瞧了特朗普的关税威胁

诺，包括那些可能损害美国经济的政策，如进口关税。”该机构是与美联储纽约地区银行合作的24家一级交易商之一。该行补充道：“在这方面，我们的分析与市场目前的隐性定价假设存在分歧。” 事实上，过去两周，股市飙升至历史新高，纳斯达克综合指数在周三首次收于20,000点以上。此外，联邦基金期货交易员预计到明年底，美联储可能会进行多达四次0.25个百分点的降息，市场还广泛预期下周将降息。衡量未来通胀预期的市场指标（如盈亏平衡利率）在未来五年、十年和三十年内的水平也已从11月6日（大选后一天）的水平回落。这些走势表明，许多市场参与者仍然希望特朗普对关税的强硬表态只是谈判策略。然而，若假定特朗普的言论将成为现实，美国经济可能在2025年初实现软着陆，到2026年却可能因关税和移民政策的影响而陷入停滞，这将抵消其促进增长的举措。根据法国巴黎银行周四发布的《2025年全球展望》报告，该行还预计市场参与者将开始计入更高的美国通胀预期，以及较当前预计更少的美联储降息次数。报告称：“有人认为特朗普的政策（尤其是关税）不会引发通胀，理由包括：(i) 他不会实施这些政策；(ii) 美元将完全抵消影响；以及 (iii) 不会出现第二轮效应。我们认为这一框架存在误导性。”报告补充道：“即使不是全部实施，特朗普可能也会推动大部分关税威胁落地。” 法国巴黎银行表示：“我们预计美国消费者价格水平将受到约2个百分点的永久冲击，通胀将受到短期影响——尽管这种影响将持续到我们的两年预测期内。但我们不认为通胀预期会失控。换句话说，我们假设美联储通过维持更长时间的紧缩政策，将长期通胀预期保持在受控范围内。” 以下是法国巴黎银行对未来一年的看法：特朗普预期的关税可能会直接将消费者价格推高约80个基点。““然而，我们认为关税不仅会通过进口商品价格上涨来影响通胀，还会通过第二轮效应影响整体价格水平。”法国巴黎银行的模型显示，进口价格上涨会广泛传导至其他商品、服务和工资，并通过短期动能被放大。预计美联储的主要利率目标上限将在2025年全年维持在4.5%，假设下周美联储实施一次25个基点的降息。目前联邦基金利率目标区间为4.5%-4.75%。 2年、10年和30年期国债收益率预计分别在2025年底达到4.55%、4.65%和4.8%，高于明年第一季度可能的水平。美元相较于人民币、墨西哥比索和加拿大元可能继续走强。特朗普已提议对中国商品额外征收10%的关税，对墨西哥和加拿大进口商品征收25%的关税。强势美元和美联储维持利率不变应会压制金价在2025年下半年的长势，尽管该金属可能在明年初创下新高。原油价格可能在2025年下半年承受看空压力，因关税影响逐步显现。上周的一系列数据进一步表明，美国的通胀可能比许多人预期的更难以控制。周三公布的11月消费者价格指数（CPI）显示，年化CPI率从之前的2.6%回升至2.7%。周四公布的11月整体生产者价格指数（PPI）高于预期，为0.4%，是《华尔街日报》调查经济学家中值预测的两倍。周四数据发布后，2年期国债收益率达到12月2日以来的最高水平，而10年期和30年期国债收益率也收于近三周高点。三大股指均收低，其中纳斯达克综合指数从周三创纪录的收盘水平20,034.89点回落。

风起2024-12-13

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