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特朗普若强撤鲍威尔，将引爆何种金融海啸？

定，目前由鲍威尔领导。 FOMC可自行选举主席，通常由美联储主席担任，但也可由委员会其他18位政策制定者之一出任。19位成员均参与FOMC会议，12位拥有投票权。这意味着新主席需提出合理理由说服其他成员支持降息。鲍威尔被解雇将如何冲击金融市场？投资者看重美联储的独立地位。失去独立性，央行控制通胀的承诺将失去公信力。通胀预期上升会极大改变金融资产价格。彭博社报道特朗普可能解雇鲍威尔后30分钟内：标普500指数下跌1%，30年期美债收益率上升10个基点，彭博美元即期指数下跌1.2%。彭博经济研究的安娜·王（Anna Wong）指出，若特朗普真的解雇美联储主席，最终将导致经济增长放缓、失业率上升和通胀顽固。

金融界07-17 11:07

两大利空突袭！日元恐进一步走弱跌破150大关，甚至……

石破茂领导的执政联盟在即将举行的上议院选举中失去多数席位，货币策略师预计日元可能会进一步走弱。日本多家本地媒体的民调显示，自民党领导的联盟可能无法赢得足够席位维持多数。不过无论选举结果如何，更多的政府支出似乎难以避免。为了吸引选民，自民党正在承诺现金发放，而反对党则提出一项代价高昂的计划，即下调消费税。对财政的担忧已将日本债券收益率推高至多年高点。但选举焦虑也拖累了日元，本周日元兑美元汇率跌至4月以来的最弱水平。另一个可能给货币带来压力的迹象是，短期期权押注本周首次在近一年里转为看空日元兑美元。周四(7月17日)日元兑美元下跌0.4%，至148.42。 SBI Liquidity Market市场研究部总经理Marito Ueda表示：“通常当收益率上升时，应该买入日元，但这似乎是那种‘坏的收益率上升’，很可能导致日本的股票、债券和日元一起被抛售。无论选举结果如何，日本的财政扩张都是不可避免的。” 虽然日元还受到美国经济数据和美元本月走强的打击，但一些策略师表示，选举可能成为推动日元跌至年初以来水平的催化剂。 Ueda指出，如果执政联盟失去多数，日元兑美元可能跌至152水平。“如果有更多的民调显示自民党选情更糟，甚至可能在选举结果出来前，美元兑日元就突破150。” 美国总统唐纳德·特朗普的关税政策也令日元大幅波动，并给日本央行的政策路径蒙上阴影。过去三个月里，日元兑所有主要货币都在走弱，根据截至7月8日的最新商品期货交易委员会数据，杠杆基金将其日元多头仓位降至4月初以来最低。瑞穗证券东京首席台席策略师Shoki Omori表示，如果执政联盟遭遇重大失利，日元兑美元可能贬至155，这是2月以来未见的水平。 “大规模的财政支出会让市场失去对日元和日元利率的信心，”Omori说。彭博策略师认为，日元下跌速度太快，150关口更像是一个“减速带”而不是障碍。境内外因素叠加，暗示日元可能进一步走弱。此外，除了选举风险之外，全球外汇储备管理者今年一季度罕见地从日元转向瑞士法郎，强化了这样一种观点：由于日本长期的贸易逆差和疲弱的经济增长，日元正在失去避险光环。不过，一些分析师也表示，如果自民党选举结果好于预期，这对日元是利好。瑞穗证券的Omori指出，如果执政联盟保住多数，日元可能升值至144兑1美元左右。最终，日元的走势可能更取决于与美国的贸易谈判，因为距离8月1日的关税最后期限只剩下不到半个月，而此前几个月谈判进展甚微。索尼金融集团高级分析师Kumiko Ishikawa表示：“一旦选举结束，市场还预期日美贸易谈判将取得进展。” “如果执政联盟赢得多数，可能因市场松了一口气而短暂提振日元，但这种走强只是暂时的，接下来市场注意力将转向石破如何应对特朗普的关税谈判，”Ishikawa说。

风起07-17 11:02

特朗普关税再传负面新闻、冲击开始显现！美联储降息恐等9月，小心财报坏消息

幅抛售后反弹，因投资者权衡本周末参议院选举后增加财政支出的可能性。在英国，通胀意外升至2024年初以来的最高水平，原因是食品价格上涨。英镑小幅走高，因交易员下调对英国央行进一步放松货币政策的预期，预计8月可能只降息25个基点。英国国债价格下跌。在大型银行周二交出令人失望的业绩开局后，投资者将关注接下来美国银行、高盛和摩根士丹利公布的业绩。杰富瑞国际的首席欧洲策略师Mohit Kumar表示：“我们已经略微降低风险敞口。不过，技术面依然支撑市场，而接下来几周更多交易达成的消息应该会部分抵消负面的贸易言论。”

欧罗巴07-16 18:45

【日股收评】不买也不卖！日经225基本收平，两大风暴逼近

数周三(7月16日)收盘持平，因参议院选举及对美贸易谈判前景的不确定性盖过了芯片相关股票的涨幅。截止收盘，日经225指数微跌0.04%，报39,663.4点。更广泛的东证指数下跌0.21%，报2,819.4点。#日本市场# Tachibana Securities研究部总经理Shigetoshi Kamada表示：“投资者现在有各种理由不买也不卖股票。他们谨慎观望参议院选举结果，而距离最后期限临近，对美贸易谈判的前景仍不明朗。” 民调显示，首相石破茂领导的执政联盟可能在7月20日的选举中失去多数席位，届时可能不得不拉拢主张更加宽松财政和货币政策的小党派。英伟达宣布计划恢复向中国销售其H20 AI芯片，推动纳斯达克综合指数再创新高。受此影响，芯片相关权重股东京电子和爱德万测试分别上涨1.75%和0.64%，追随英伟达隔夜4%的涨幅。其他个股方面，《哥斯拉》系列电影出品方东宝上调年度净利润预期，股价大涨10.09%。优衣库母公司迅销下跌0.91%，是拖累日经指数的最大权重。丰田汽车下跌0.89%，尽管日元兑美元汇率跌至三个月以来低点。 Kamada表示：“尽管日元走弱，投资者仍不敢买入丰田，因为他们担心关税谈判的结果。” 日本当地媒体报道称，石破茂首相正在安排周五在东京会见美国财政部长斯科特·贝森特，以赶在8月1日的最后期限前与美国达成贸易协议，否则将面临25%的惩罚性关税。

云涌07-16 16:37

谁将是下任美联储主席？传特朗普心腹哈塞特成最有力人选

关键人事决策，并深谙如何确保到明年中期选举时美国经济保持强劲的政治考量。特朗普的盟友表示，总统本人高度参与这次选择。一位顾问预计，面试过程会进展迅速，因为一旦特朗普做出决定，他往往会立刻采取行动。哈塞特在政府内外都向人表示，他非常希望担任这一职位——不过在电视采访中他则显得颇为低调。周二，当被记者问及贝森特是否是担任美联储主席的头号人选时，特朗普回答说他“是一个选项”，并称赞这位财政部长“工作做得很好”。白宫发言人Kush Desai表示：“随着乔·拜登的通胀危机已经彻底过去，特朗普总统已明确表示，美联储的货币政策应配合其支持增长的经济议程。他将继续提名最合适的人选，以最大程度服务于美国人民。” 作为美国国家经济委员会主任，哈塞特每天都能接触到总统。而相比之下，沃什则多在加州胡佛研究所和纽约之间奔波。2017年，特朗普曾面试过这位前美联储理事担任主席，但最终认为沃什的观点过于鹰派、外表也显得过于年轻，转而选择了鲍威尔。哈塞特曾在特朗普第一任期担任总统经济顾问委员会主席。在此之前，他曾任职于美联储，亦在美国企业研究所(AEI)担任研究主管。他是税收领域的专家，著作颇多。但他最为人所知的作品或许是《道琼斯36,000点》一书，预测美股将大幅上涨，该书出版不久后，科技泡沫便破裂。道指最终用了二十多年才达到书中所预测的水平。 “令人困惑” 在特朗普第一任总统任期结束后，哈塞特曾为特朗普女婿贾里德·库什纳的投资基金Affinity Partners提供咨询服务，也常与特朗普会面，讨论经济议题。一位哈塞特的多年朋友表示，两人对世界的看法相近，都倾向于因感到被轻视而积攒怨气。事实上，特朗普自任命鲍威尔为美联储主席以来就对他怨言不断。自今年以来，这种不满演变为公开怒火，甚至给鲍威尔起了个绰号“太迟先生”(Too Late)，并时常使用更尖刻的言语批评。在2024年最后几个月降息一个百分点后，鲍威尔领导下的美联储今年尚未再次降息。美联储官员表示，目前没有必要进一步降息，理由是经济增长稳健，就业市场强劲，并强调需要时间观察关税是否如多数经济学家预期那样推动通胀。截至目前，消费价格并未出现明显的关税驱动上涨迹象。不过，在周二公布的6月数据中，有迹象显示企业开始将贸易相关成本转嫁给消费者。这进一步加剧了市场对美联储将在7月29–30日的利率会议上再次维持利率不变的预期。市场仍预期年内将有一到两次降息。哈塞特在采访中附和了特朗普关于“太迟”的批评，称美联储“落后于形势”，与其他央行的行动相比显得滞后。他还与其他特朗普顾问及共和党议员一道，对美联储总部翻修成本上升表示担忧——这成为特朗普批评鲍威尔的最新借口。特朗普政府的目标之一可能是施压鲍威尔在其主席任期于明年5月结束时主动辞去美联储理事职务——而不是继续担任至2028年。特朗普政府的基本立场是，特朗普所提名的新主席——无论是哈塞特还是其他人——应该拥有一个清晰无干扰的上任路径。贝森特周二表示：“通常情况下，美联储主席也会同时卸任理事。”“当前有很多关于‘影子美联储主席’的讨论，这在其被提名前可能会引发混乱。我可以说，如果一位前任主席仍在理事会任职，这对市场来说会非常令人困惑。”

金融界07-16 14:57

“加密周”遇冷！多项加密货币法案遭众议院否决 Circle一度跌超7%

有1.41亿美元资金，为2026年中期选举争取监管胜利和支持候选人提供“弹药”。

金融界07-16 08:17

日本选举中右翼政党崛起，主张日本人优先的排外主义支持率上升

日经报道，在本周日日本参议院选举前，移民问题成为重要的政治议题。近年来，日本来自海外的访客和居民数量大幅增加。 2020年成立的右翼政党参政党提出“日本优先”的主张，正试图把在参议院的席次从目前的2席增加到10席以上，竞选期间引发了不少讨论。 “从创立之初，我们就主张反全球主义……我们不认同那种通过统一世界导致过度自由竞争、削弱主权的做法。”参政党党首神谷宗幣本月早些时候在记者会上说。日本人口持续减少，政府一直在推动接纳更多外国劳工的政策。日本出入国在留管理厅的数据显示，2024年底外国居民人数约为377万人，比上一年增加10.5%，创下历史新高。日本国家旅游局的数据显示，同年赴日外国游客数量也创下新高，达到约3690万人。尽管带来了不少经济好处，但文化摩擦也让日本社会担忧未来能否继续消化这种涌入。例如，一些政党在非日本人违法行为上态度更强硬。随着外国司机导致的交通事故增多，很多政界人士希望收紧外国人把驾照转换成本地驾照的程序。随着越来越多外国人购买土地和其他房产，也有人呼吁要对这个领域实施更严格的监管。目前参政党仍是小党，但经济学家表示，如果收入差距在通胀和人工智能等新技术取代劳动的背景下继续扩大，日本的民粹主义可能会进一步增长。法国巴黎银行日本首席经济学家河野龙太郎说：“受过良好教育的人能从人工智能和外国劳工的存在中获益，但其他人则会被迫和他们竞争。” 他表示，选举真正需要讨论的就是如何应对这些挑战。一些政党和知名政治人物也对反外籍民粹主义的增长表达了担忧。 “以导致排他的方式来竞争是非常危险的。”东京都知事小池百合子周五说。东京是日本外国人最多的地方。她表示，“应该有更多讨论，谈谈日本人和外国人如何合作。” 名城大学移民政策专家近藤敦表示，“在劳动力短缺的日本，外国劳工人数在增加，外国游客也在增多，有相当数量的选民关心对外国人的政策。右翼团体可能正打算利用选民对外国人比例上升的担忧来赢得选票。” 擅长运用社交媒体宣传主张的参政党的崛起，也在促使其他政党开始考虑针对外国人的政策。执政的自民党在竞选纲领中提出，要“实现非法外国人零目标”。为了争取保守派支持，自民党还提出了与限制外国人有关的政策，比如收紧外国驾照换领日本驾照的程序，以及对房地产所有权的限制。自民党的执政伙伴公明党也承诺要实现“非法居留者零目标”。不过，近藤敦指出，自民党此前因内部小金库丑闻人气已下滑。随着参政党和日本保守党发表能吸引民族主义支持的言论，一些自民党选民预计会转投这些政党，导致自民党席次流失。参政党表示，将明确外国人流入的相关规定，设定管理目标。日本保守党则呼吁修改《出入境管理及难民认定法》，加强执法，并审查经营管理签证。国民民主党则修改了6月竞选纲领中的表述，原先写的是“审查对外国人过度的优待”，改成了“确保面向外国人的各项制度得到妥善实施”。党首玉木雄一郎解释说：“有人批评这是排外，我们调整了措辞，以免产生误解。” 也有一些政党在倡导多元文化共生。最大的在野党立宪民主党主张建立雇用外国劳工的制度，日本共产党则呼吁保护外国劳工的权利。主张对外国人采取强硬态度的日本政党，似乎也在借鉴海外持类似立场的政党。参政党党首神谷宗幣在本月的记者会上点名提到，美国共和党的“保守派分支”、德国极右翼德国选择党、法国极右翼国民联盟以及英国的改革英国党，称这些政党与他或参政党立场接近。名城大学的近藤敦表示，“参政党说的是‘日本人优先’，而不是‘日本优先’。特朗普提出‘美国优先’，是聚焦国家利益，比如让美国再次伟大，但参政党强调的是要优先考虑日本居民的利益。” 根据日本厚生劳动省的数据，截至2024年10月底，日本外国劳工人数同比增长12.4%，达到230万人，占全部劳动力的3.4%。近藤敦指出，“随着外国劳工人数增加，如何教他们日语和日本社会规则成了课题。” 他补充说，“如果选举能促成面向外国人的政策体系性完善，那将是好事。” 来源：加美财经

加美财经07-16 00:00

选举在即 10年期日债攀升至2008年以来最高！分析师：日债前景堪忧！全球长债都在跌

外，本周日（7月20日）即将迎来参议院选举，其结果也可能影响日本债市。民调显示执政联盟预期获得的席位数下降，有分析师指出，若执政联盟败选并迎来倡导更具扩张性财政政策的新政府，海外投资者可能加速抛售超长期国债，或将导致债券收益率进一步飙升。另外，各政党在选举期间为争夺选票所承诺的福利政策，如发放补贴、减税等，都可能让本不健康的财政情况雪上加霜。全球债市风暴卷土重来事实上，日本国债并不是唯一暴跌的政府债券。据彭博报道，全球长期政府债券都在下跌，因投资者担心各国政府的支出超出了其承受能力。与更容易受政策影响的短期债券不同，长债收益率的飙升反映了市场对全球主权债务“爆表”的担忧。Allspring Global Investments首席投资策略师George Bory指出，政府赤字支出在全球范围内非常普遍，其释放阀就是收益率曲线的长端。 30年期德国国债收益率正接近14年来的最高水平，美国、英国和法国的债市也面临着类似的抛售压力。另外，债券市场的波动还可能引发跨市场的“连锁反应”。例如，BCA Research的研究报告警示，日本是全球流动性的重要来源，日债收益率的变化可能对美国科技股构成重大威胁。该研究提到，美国科技股的高估值并非完全基于其本土流动性，还依赖日本提供的低成本资金环境。若日债收益率飙升，驱动资金撤离美股，回流日本，届时美国科技股估值将面临下行压力。截至发稿，日债长债收益率较早市均略有回落，市场密切关注本周日选举。原文链接

TradingKey07-15 17:49

决策分析：中美芯片战突传大消息！特朗普给俄罗斯发最后通牒，今日CPI携手财报来袭

前进行磋商。在国内，石破还面临周日的选举，民调显示其执政联盟可能在参议院失去多数席位，而反对党主张扩大财政支出。日本10年期国债收益率飙升至1.595%，为2008年10月以来最高。与此同时，美国二季度财报季将于周二拉开帷幕，多家大银行率先公布业绩。LSEG数据显示，标普500指数成份股二季度利润预计同比增长5.8%，远低于4月初贸易战前预测的10.2%。澳新银行策略师Rodrigo Catril表示，市场对关税不确定性的反应相对温和，使得本周美国企业财报更为重要，以判断企业对未来的预期。 “很有意思的是，看企业怎么说，特别是对下个季度的前瞻、利润率是被挤压还是打算转嫁成本，”Catril在一档播客中说，“我觉得这种自满心态也源于我们不确定整个局势会如何发展。” 投资者也在等待周二公布的美国6月消费者价格数据，并关注关税是否推高物价。汇市方面，美元对日元维持在147.62，接近三周高位。欧元微涨0.1%至1.1680美元，此前连续四天下跌。由于美国总统特朗普向俄罗斯发出50天内结束乌克兰战争以避免能源制裁的最后通牒，油价小幅回落。美原油期货下跌0.5%至每桶66.63美元。特朗普周一宣布向乌克兰提供新一轮武器，并威胁对购买俄罗斯出口产品的国家实施制裁，除非莫斯科在50天内达成和平协议。黄金上涨0.6%至3,363美元，现货白银上涨0.3%至38.25美元，此前一交易日创下2011年9月以来最高水平。

云涌07-15 17:21

2025年日本最大的雷！分析师设想参议院选举：石破茂辞职、日美谈判继续拖

TradingKey - 与日本参议院选举面临的政治和财政风险相比，今年上半年日本央行削减购债的可持续性和日本国债拍卖疲弱似乎只是“毛毛雨”。经济学家把即将在7月20日进行的参议院选举视为重塑日本政治格局的转折事件，日本首相石破茂领导的执政联盟的潜在失利将改写日债、日股和日元的走势。随着日本执政联盟在参议院选举中难以维持多数席位的优势的概率上升，主张减税和更多刺激性财政的反对党可能会在国家决策上拥有更大话语权。投资人担忧国债供应激增和财政赤字恶化，7月以来资本市场已对此前景做出反应：日债利率飙升。 7月15日，日本10年期国债利率飙升至1.595%，创2008年以来最高；20年期日债利率升至2.650%，达到1999年末以来最高；30年期国债利率飙升飙升逼近3.20%并创历史最高。【日本长期国债利率走势，来源：TradingView】 SMBC日兴证券经济学家表示，市场开始为参议院选举的潜在结果定价，即执政党落败和日本首相石破茂辞职。分析指出，日本执政联盟失利和石破茂下台将给日本国债市场带来更大的波动性，这不仅是因为日本政府可能会转向采取更扩张性的财政政策，还因为日本央行进一步收紧利率的举措会遭到政治上的抵制。对于日本此番选举动态和日本股债汇的市场反应，野村证券在14日发布的报告中提供了基准情景假设： 1、若执政联盟保持多数席位、石破茂政权得以维系，日本和美国的贸易谈判将会按原计划继续推进，直至美国总统川普提供的8月1日截止日期。这将有利于日本央行的进一步升息，但日股可能承压。 2、若执政联盟失去多数党地位，任何关于石破茂辞任日本首相的动态都会令日美贸易谈判陷入停滞，政治风险、财政风险和关税风险将加剧日元贬值、但日股表现可能分化。日股的交易情绪可能会因政治不确定性而遭受打击。但鉴于新政府倾向于采取积极经济措施来提振经济增长，日本央行加息步伐将停滞，日元贬值压力增加，但日圆疲软可能提振出口商股票，经济刺激政策前景也为市场提供支撑。原文链接

TradingKey07-15 16:28

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