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重磅！美CPI传来佳音美元“飞流直下”逾百点、黄金美股“一柱擎天”
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。这一增幅虽然远高于美联储2%的健康通胀水平目标，但与2021年11月以来的最低水平持平。扣除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨6%，此前的预估分别为0.3%和6.1%。（图源：美国劳工统计局、CNBC）海军联邦信贷联盟(Navy Federal Credit Union)企业经济学家Robert Frick表示:“通胀降温将提振市场，减轻美联储加息的压力，但最重要的是，这意味着那些财务状况受到物价上涨影响的美国人开始真正松了口气。”“对于低收入的美国人来说尤其如此，他们受到通胀的伤害格外严重。” 能源价格下跌有助于抑制通货膨胀。本月能源指数下降1.6%，部分原因是汽油价格下降2%。然而，食品价格环比上涨0.5%，较上年同期上涨10.6%。尽管能源指数环比下降，但仍较2021年11月上涨了13.1%。在CPI权重中约占三分之一的住房成本继续上升，当月环比上涨0.6%，目前较上年同期上涨7.1%。通胀压力的缓解帮助提振了工人的士气，此前几个月，工人的工资涨幅远低于通胀率。当月实际平均时薪增长0.5%，但仍较上年同期下降1.9%。（图源：美国劳工统计局、CNBC） CPI报告出炉的同一天，负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)开始了为期两天的会议。市场普遍预计，不管周二的CPI数据如何，FOMC周三将宣布加息0.5个百分点。凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth在一份题为《叉起叉子，通胀结束了》的报告中写道:“美联储可能会把好于预期的10月数据视为一个月的数据，但11月的进一步放缓，让这种新的反通胀趋势更难被忽视。” 通胀在2021年春季飙升，这是多个因素共同作用的结果，这些因素使价格上涨达到了自20世纪80年代初滞胀以来的最高水平。导致情况恶化的主要因素包括疫情造成的供需失衡、俄罗斯入侵乌克兰及其对能源价格的影响，以及数万亿美元的财政和货币刺激措施，导致大量资金追逐因供应链问题而陷入困境的过少商品。二手车价格曾是最初通胀飙升的主要因素，本月下跌2.9%，目前较上年同期下跌3.3%。就在今年2月，二手车和卡车指数同比上涨逾40%，原因是微芯片短缺导致新车生产积压，导致需求上升。医疗服务成本也环比下降0.7%，同比增长4.4%。整体CPI在2022年6月达到9%左右的峰值，此后一直缓慢但稳步下降。在花了几个月的时间将通胀飙升视为“暂时的”之后，美联储官员于3月开始加息。美联储已经六次上调短期贷款利率，将基准利率推高至3.75%-4%的目标区间。美联储主席鲍威尔最近表示，决定未来货币政策举措的一个重要组成部分将是考虑剔除住房成本的服务业通胀。11月份这一指标变化不大，但较上年同期增长了近7.3%。市场反应：美元急跌、黄金美股上扬美元周二全线大跌，因数据显示美国上月消费者物价指数升幅低于预期，强化了美联储将在周三结束为期两天的议息会议时放慢升息步伐的预期。数据公布后，欧元/美元短线拉升逾120点至1.0673，为6月以来的最高水平；美元/日元跌至一周低点134.65，较日高回落逾330点，日内跌超2%。衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数短线下跌约120点，刷新日低至103.61，较日高则回落近150点。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） Moneyfarm驻伦敦的首席投资官Richard Flax表示:“首先，这是一个积极的信号，即通胀已非常缓慢地从很高的水平降至央行希望的水平。” “从长期来看，这表明这是一个长期的过程，但这仍然是另一个数据点，表明通胀将开始下降到2%的目标，这对家庭和风险资产来说应该是积极的。” 美元兑大宗商品货币也大幅下挫：澳元/美元上涨逾110点，至0.6893高点，日内大涨逾2%。纽元/美元上涨近2%，至0.6514高点；美元/加元下跌逾0.5%，至1.3521。该报告支持了市场的普遍预期，即美联储将在周三宣布加息决定时缩小加息幅度。联邦基金期货价格也反映出较低的终端利率(即美联储停止加息的水平)，预计将在明年5月份达到4.8%，这比上个月底的5.1%有所下降。 “普遍看法是，利率峰值可能略低于5%，我们认为将在明年第二季某个时候达到，”Moneyfarm的Flax称。 “我们普遍认同这样一种观点，即市场预计美联储将在相对较短的时间内，相对迅速地从目前的加息转向降息。我们的观点是，市场的定价反映了美联储在较长一段时间内维持其峰值利率的可能性。” 美国股市周二大涨，此前公布的11月消费者价格指数低于预期，引发通胀见顶的预期。在通胀数据公布后，道琼斯指数突然上涨411点，涨幅1.2%。标准普尔500指数上涨2.2%，纳斯达克综合指数上涨3.1%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示:“这是一个很大的意外，市场正在做出相应反应。”“今天是整个看涨前景发挥作用的一天。受通胀影响，收益率较低。股市喜欢美联储放宽限制的故事，美元走弱也有利于股市。” 周二，黄金价格攀升至五个多月来的最高水平，此前公布的数据显示，美国消费者价格指数涨幅低于预期，巩固了人们对美联储加息放缓的押注。现货金短线上涨25美元，刷新日高至1824.40美元，创下6月30日以来的新高，日内涨幅扩大至逾2%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示:“黄金和白银大幅上涨，受避险买盘和加息可能放缓的前景推动。” 他补充称，通胀数据“向市场发出信号，美联储的加息举措正在发挥作用，本周或未来几个月可能不需要那么激进。”
夏洛特2022-12-13
财信研究：2023年经济增长目标设定为5.0-5.5%较合适
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％，如果假定未来14年仍保持2.1％的通胀水平，那么完成目标所需的人均GNI和人均GDP最低实际增速分别为3.8％和3.2％。这些增速与2035年翻一番需要最低4.5％的实际GDP增速相比，明显偏低。因此，对于我国未来14年最强的增速约束，是翻一番对应的年均实际GDP增长4.5％以上。只要实际增速超过4.5％，中等发达国家水平目标自然能实现。　　三、建议2023年实际GDP增速目标定为5.0-5.5％左右　　2023年经济增速目标设定为5.0-5.5％左右较为合适，理由有如下三点: 　　（一）2035年GDP总量翻一番目标有硬约束　　通过第二部分的分析可知，2035年实现经济总量翻一番目标，要求2020-35年实际GDP年均最低增速为4.73％，2021-35年为4.5％。未来14年的经济增长，按照发达国家经验和我国实际情况，潜在增速大概率会缓慢下降。因此，要使未来14年保持不低于4.5％的年均增速，一般而言要求前半期经济增速高一点，后半期增速可以低一点。也就是说，在未来14年中，前几年实际GDP增速应该较大幅度高于4.5％。　　但2020年以来我国经济受到疫情等超预期因素冲击的影响，波动幅度较大，整体增速水平偏低，已处于最低增速要求下方。如果2022年GDP增速为3.2％左右的话，2020-23年三年平均增速为4.5（见表2），低于翻一番要求4.73％的最低增速。因此，2023年经济增速适当提高一点是有必要的，毕竟“发展是当执政兴国的第一要务。没有坚实的物质技术基础，就不可能全面建成社会主义现代化强国”。　　　　（二）能更好地兼顾2025年和2035年目标　　“十四五”末我国要“达到现行的高收入国家标准”。根据世行数据，2021年高收入国家人均国民总收入（GNI）的最低门槛为13205美元，如果到2025年增速按照过去不同年限的平均增速测算，我国人均GNI或GDP要保持4.2-4.6％的平均增速水平。由于实际和名义增速基本相同，这要求未来4年我国实际GDP增速不应低于这个区间。　　完成2035年翻一番目标，根据上文分析，要求未来14年人均实际GDP的最低增速为4.5％，两个目标所要求的GDP最低增速基本接近或相当。因此，在设定2023年增长目标时，是可以兼顾2025年和2035年目标要求的。在早期阶段，增速宜高不宜低，以便在潜在增速较高时为未来经济减速预留出空间，当然也要充分考虑到疫情冲击后潜在增速有所下降等实际情况。总体看，5.0-5.5％目标增速略高于2025和2035年最低增速要求，但仍在潜在增速附近，并不是不可能实现的目标。　　（三）剔除基数效应影响后，5.0-5.5％的目标并不高　　5.0-5.5％的目标增速是否过高？实际上并不高。对2023年GDP增速目标的设定，2022年的低增速是一个不能绕开的事实。低基数的存在，会有两方面的影响：一是会被动拉高2023年GDP增速水平。预计2022年低基数将被动拉高2023年GDP增速1.5-2.0个百分点，如果扣除低基数的影响，那么2023年新增长只有3.0-4.0百分点，稍高于2022年，是有可能实现的目标。二是如果2022年GDP增速为3.2％左右，即使设定为5.0-5.5％的增速目标，2022-23年两年平均增速也只有4.1-4.3％，低于2020-21年5.1％的两年平均增速，并不属于高增速。
金融界2022-12-13
邦达亚洲：经济数据表现良好英镑微幅收涨
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预期水平也从3.1％降至3％，五年后的通胀水平预期从2.4％降至2.3％。通胀预期路径的下降恰好发生在本周美联储政策会议之前。这项调查出炉之际，外界普遍预计，美联储官员将在此次会议上放缓其非常激进的加息步伐，并预计其将在12月议息会议后继续推进加息。通胀预期路径是这一过程中的一个关键变量。美联储官员认为，公众对未来价格压力走向的预期，对当前价格压力的走势有很大影响。　　另外，素有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos又发声：美联储进入抗通胀之战的第二阶段，加息步伐料将放缓。 Nick Timiraos称，在过去9个月里，鲍威尔以1980年代以来最快的速度加息，这引发了市场暴跌、房地产市场陷入停滞，并引起了人们对即将到来的经济衰退的担忧。在通胀率达到40年来高点之际，美联储官员很容易就大幅加息达成一致。然而如今，他们开始对顽固的通胀及其应对方法产生分歧。部分官员预计明年通胀将稳步降温，希望能尽快停止加息；其他官员则担心明年的通胀还无法缓和，这就要求进一步加息或者维持更长时间的高利率，但是后者提高了经济急剧下滑的可能性。这让鲍威尔在制定下一阶段的利率决策时面临挑战，主要有2个难题：为了抗通胀，从现在开始应该将利率提高到多高，以及将利率维持在这一水平多长时间。　　今日需要关注的数据有，德国11月CPI年率终值、英国10月失业率、欧元区12月ZEW经济景气指数和美国11月CPI年率未季调。　　美元指数　　美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于105.00附近。除空头回补持续对汇价构成支撑外，美联储本周再次加息的预期也对汇价构成了一定的支撑。不过，投资者对美联储放缓加息步伐的预期限制了汇价的反弹空间。今日关注105.50附近的压力情况，下方支撑在104.50附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0550附近。除空头回补和1.0500关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，投资者对美联储12月份开始放缓加息步伐的预期是支撑欧元走高的主要原因。此外，对欧洲央行的加息预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0650附近的压力情况，下方支撑在1.0450附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2270附近。除1.2200关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，投资者对美联储放缓加息步伐的预期也对汇价构成了一定的支撑。此外，时段内英国一系列表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2350附近的压力情况，下方支撑在1.2200附近。
金融界2022-12-13
TMGM：每日市场(12月13日)
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胀预期水平从3.1%降至3%，五年后的通胀水平预期从2.4%降至2.3%。通胀预期路径的下降恰好发生在本周美联储政策会议之前。技术面：日线上，金价昨日下行，并一度跌至1780下方，形态上则是明显的受到了顶部的压制，再经历了两次探顶1805之后，上行动能逐步衰落，从而开始了下行，H4级别上来看，金价虽然下方的测试了蓝色线，但整体上金价反弹的幅度有限，因此日内短线上有进一步走低的需求，下方红色线的支撑点位大概在1770附近。阻力支撑位：第一阻力位：1788.00 第一支撑位：1776.00 第二阻力位：1795.00 第二支撑位：1770.00 基本面：?在欧盟禁令生效后的第一周，俄罗斯海运原油出口量不减反增。截至12月9日的一周内，俄罗斯海运原油出口量增加46.8万桶/日，达到345万桶/日，而波动较小的四周平均值也有所上升。技术面：日线上油价探底之后小幅走高，形态上走出了一定的反转形态，但是相比较之前的阳线拉升，昨日的动能略显不足，H4级别上来看，油价每次的下行都基本上是从均线系统附近的位置开始，而昨日的上行可以看做是对均系统的回调作用，因此日内还是有一定的上行需求。阻力支撑位：第一阻力位：75.40 第一支撑位：72.30 第二阻力位：77.20 第二支撑位：70.30 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356) 提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-12-13
TMGM2022-12-13
??邦达亚洲: 经济数据表现良好英镑微幅收涨
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预期水平也从3.1%降至3%，五年后的通胀水平预期从2.4%降至2.3%。通胀预期路径的下降恰好发生在本周美联储政策会议之前。这项调查出炉之际，外界普遍预计，美联储官员将在此次会议上放缓其非常激进的加息步伐，并预计其将在12月议息会议后继续推进加息。通胀预期路径是这一过程中的一个关键变量。美联储官员认为，公众对未来价格压力走向的预期，对当前价格压力的走势有很大影响。邦达亚洲: 经济数据表现良好英镑微幅收涨
邦达亚洲2022-12-13
美联储鸽派加息0.5%最终会获胜？黄金、美元、美债与原油展望
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，以及2024年第一季度和第二季度较低通胀水平的调查。图表显示，到2023年第二季度，通胀将从目前的平均水平7.4%大幅下降至4.3%。它还表明，要到2024年第二季度之后，才能实现将通胀率达到美联储2%目标水平的时间表。 (来源:彭博社) 黄金价格大幅跌破1800美元及其200日移动均线，目前固定在1799.10美元，最活跃的2023年2月COMEX黄金期货基差固定在1792.90美元，考虑到今天的17.60美元或0.97%的强劲下跌。美元指数目前固定在105附近，这意味着今天下跌的绝大部分或4/5可直接归因于市场参与者积极抛售贵金属。 (来源:FXEmpire) FXEmpire分析师Gary Wagner提到，真正的问题是，自今年3月以来，在每次FOMC会议上都加息的限制性和紧缩性货币政策带来的衰退压力会带来哪些成本。许多分析师都清楚，美联储加息是否会直接导致经济衰退，而不是他们的行动将导致经济衰退有多严重。原油美国银行预测，布伦特原油价格目前交易价格为76.73美元，到2023年平均价格为100美元/桶，这要归功于中国石油需求在新冠疫情后重新开放，以及俄罗斯供应量下降约100万桶/日(bpd)。该投行称，OPEC+可能全面实施200万桶/日的减产，以提振油价。 “我们对2023年的石油需求和价格预测在很大程度上取决于亚洲市场强劲的需求增长，因此亚洲重新开放的任何延迟都可能影响我们预期的价格轨迹，”该银行表示，并补充说通往大流行后环境的道路可能并不容易。上周，原油期货回吐了今年的所有涨幅，创下8个多月以来的最大单周跌幅，原因是主要管道的重启缓解了供应担忧，以及对全球经济衰退和中国原油需求疲软的持续担忧。纽约商品交易所1月份交割的近月原油本周收跌-11.2%至71.02美元/桶，连续六个交易日下跌，而2月布伦特原油收盘-11%至76.10美元/桶，这是两个基准自4月以来的最大单周跌幅。
小萧2022-12-13
慎防70年代一幕重演！“美联储新喉舌”：鲍威尔还要加息多久？美联储官员内部现分歧
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如何在不出现一些真正的放缓的情况下降低通胀水平——也许我们甚至会出现经济收缩。” 鹰派人士担心，一旦失业率上升，美联储就会过早开始降息，有可能重演上世纪70年代时断时续的紧缩政策。经济学家认为，这是时任主席伯恩斯犯下的灾难性政策错误。直到20世纪80年代初，时任美联储主席沃尔克大幅加息后，通胀才有所下降。1982年，失业率升至10.8%，为大萧条以来的最高水平。包括鲍威尔在内的几名美联储官员在上个月的新闻发布会上表示，如果通胀重新抬头，他们不得不在2023年晚些时候重新加息，对美国来说，这一情况会比过度加息引发衰退更糟。沃尔克的经验表明，“当为抑制通胀而采取的紧缩货币政策引发经济衰退时，经济可以很快复苏，”明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在10月18日的一次小组讨论中说。自2016年加入美联储体系以来，卡什卡利一直是美联储最坚定的鸽派之一。今年6月，他透露，他的加息预测是他的同事中最鹰派的之一。一些经济学家认为美联储已经收紧过头了。瑞银经济学家Alan Detmeister预计，明年经济衰退后，核心通货膨胀率将迅速下降。他认为，到2023年底，这一比例将降至2.1%，两年后降至1.6%。 Detmeister曾是美联储负责预测工资和物价的研究部门的负责人。他说，他认为当前的高通胀更像是上世纪40年代末战时动员结束后的物价飙升，而不是上世纪60年代末和70年代初形成的工资-物价螺旋上升的开始。他说，就像疫情后的情况一样，二战后“出现了大规模的财政刺激，大量过剩储蓄，劳动力市场大动荡，人们购买的东西发生了真正的转变。”“通货膨胀飙升，然后在飙升了一年之后，它真的自己下来了。” 其他经济学家认为，除非经济经历衰退，否则通胀仍有可能保持在高位，因为美国面临更持久的劳动力短缺，而且在经济不衰退的情况下，工资通胀往往难以降低。其中一些经济学家认为，即使在经济低迷之后，通货膨胀率也会下降，但仍高于美联储2%的目标。美国银行全球经济研究主管Ethan Harris说:“把通货膨胀率降至3%或4%应该没有那么难。”“未来几年要想达到接近2%的通胀率将困难得多，甚至可能无法实现。” Harris说，通常情况下，一旦美联储认为经济进入衰退，它就会降息，但他认为，明年如果美联储不降息，投资者将会感到意外。“人们不明白，这将是一次非常不同的衰退，”他说。“在这个问题上，他们愿意故意制造衰退，而且他们不会马上削减开支。” 目前，鲍威尔已经表示，他打算按照投资者的预期加息，在寻求达成共识的同时，美联储的基准利率将在明年3月份前升至5%左右。在此之后，许多预测人士预计，如果美联储认为经济放缓程度不足以充分降低通胀，它将继续以更为传统的25个基点加息。鲍威尔上个月表示，他更愿意“放慢速度，稍微感受一下我们认为正确的水平”，然后“在较高的水平上维持更长时间，而不是过早放松政策”。鲍威尔已经受到一些民主党议员的抨击，他们说鲍威尔的反应过于仓促。马萨诸塞州民主党参议员沃伦上个月在一次会议上说:“飞机着陆和坠毁之间有很大区别。” 一些投资者认为，一旦失业率上升，鲍威尔将不愿加息，但美联储前理事夸尔斯说，鲍威尔决心避免伯恩斯未能控制通胀的错误。夸尔斯与伯恩斯在上世纪90年代初在财政部工作时就认识他。 “人们真的误判了杰伊(鲍威尔)是一名外交官和一个真正的好人这一事实，认为他是一名调解人，而事实绝对不是这样，”2017年至2021年在美联储任职的夸尔斯说。“他会有一个非常清晰的观点，他致力于做法律要求的事情，”也就是降低通胀。在今年春天的一次小组讨论中，夸尔斯讲述了一个故事:一天晚上，在夸尔斯意外触发警报后，一名新雇的保安深夜来到他的美联储办公室。在那名保安对他办公室墙上挂着的艺术品表现出兴趣后，夸尔斯开始解释他为什么要展示伯恩斯的一幅抽象画。不需要解释。“就是这个家伙让通货膨胀失控的，”该保安说。夸尔斯说，这个故事表明，“这个机构从上到下都知道，如果让通胀失控，50年后所有人都会记住一个大罪。”
夏洛特2022-12-13
IMF：2021年全球债务降幅明显，但仍高于大流行前水平
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债务将变得越来越困难。 2022年的高通胀水平继续帮助降低债务比率，但如果通胀持续存在，支出将增加，这可能导致更高的债务。他们表示，各国政府应推行有助于降低当前通胀压力和长期债务脆弱性的财政政策，同时继续支持最脆弱的群体。他们说：“在动荡不安的时期，对长期稳定的信心是宝贵的财富。”
Dan19772022-12-13
美国通胀预期下降至2021年以来新低经济衰退取代“王位”成首要担忧
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胀预期水平从3.1%降至3%，五年后的通胀水平预期从2.4%降至2.3%。通胀预期路径的下降恰好发生在本周美联储政策会议之前。外界普遍预计，美联储官员将在此次会议上放缓其非常激进的加息步伐，并预计其将在12月议息会议后继续推进加息。通胀预期路径是这一过程中的一个关键变量。美联储官员认为，公众对未来价格压力走向的预期，对当前价格压力的走势有很大影响。经济衰退成首要担忧据华尔街日报报道，12月截至目前，股票和债券的走势截然相反，表明投资者对经济衰退的担忧已经开始超越对持续通胀的担忧。当经济放缓给股票的前景蒙上阴影时，投资者通常会购买债券，它们相对安全和稳定。但在今年的大部分时间里，股票和债券同时受到影响，因为通胀使得美联储迅速提高利率。利率上升的同时，几乎没有迹象表明经济增长会受到损害，股市和债市都受到了冲击。 Voya投资管理公司的全球首席投资官Matt Toms说，近期美国长期国债的价格涨幅比短期国债大，这表明交易商认为，在经济衰退迫使央行在明年晚些时候迅速改变方向前，美联储的目标利率可能继续上升，加深了许多华尔街人士认为是经济衰退来临预兆的收益率曲线倒挂。国际金融服务公司Baird的董事总经理Michael Antonelli表示，市场12月份的走势表明，不仅仅是对通胀放缓的预期，经济下滑的可能性正在推动债券市场近期的反弹。 Antonelli强调：“今年大部分时间投资者都是对通胀的担忧，这种担忧似乎已经变了。”
Dan19772022-12-13
HYCM兴业投资原油周评：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌
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，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3％，好于市场预期的增长1％。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3％，而分析师预计为0.4％。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3％，核心零售销售将增长0.4％，而零售销售对照组增长0.3％。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1％的增幅中下降0.1％。与此同时，产能利用率降至79.9％。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1％，我们预计产能利用率将升至80.1％近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5％以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会（ISM）服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧？面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解？此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。　　布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。
金融界2022-12-12

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