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经济疲软，通胀上行压力减弱，加拿大央行重启降息，但强调只是为了平衡风险

放缓。 8月的消费者价格指数（CPI）通胀率为1.9%，与7月报告时持平。扣除税收后，通胀率为2.4%。央行偏好的核心通胀指标近几个月维持在3%左右，但从月度数据来看，年初的上涨势头已经减弱。从更广泛的指标来看，包括替代性核心通胀指标和CPI各项成分的价格变动分布，均显示潜在通胀率大约维持在2.5%左右。联邦政府近期决定取消对大多数美国进口商品的报复性关税，这将减轻这些商品价格面临的上行压力。由于经济疲软，通胀上行风险减弱，决策委员会认为下调政策利率有助于更好地平衡风险。展望未来，贸易格局的变化将继续推高成本，同时抑制经济活动。决策委员会将继续谨慎行事，密切关注各种风险与不确定性，重点评估出口在面对美国关税和贸易关系调整时的表现；这种情况在多大程度上影响企业投资、就业和家庭支出；贸易中断和供应链重组所带来的成本如何转嫁至消费者价格；以及通胀预期的变化。央行将致力于在这场全球动荡中，确保加拿大人继续对价格稳定保持信心。我们将支持经济增长，同时确保通胀保持良好控制。来源：加美财经

加美财经09-18 00:00

决战今晚！全球屏息以待美联储，降息终极悬念将揭晓！

的25年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行2%的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。美国银行预测，金价将在2026年达到每盎司4000美元。

格隆汇09-17 23:31

就业市场取代通胀成焦点！美联储降息决议标志政策重大转向

滑的担忧。与此同时，博斯特扬西指出，通胀率仍高于目标水平，尽管关税向最终价格的传导比最初担心的更为温和。如果有三位官员提出异议，这将是自2019年9月以来首次出现超过两位官员投票反对利率决定的情况。新预测接受调查的经济学家普遍预计，官员们将预计今年降息两次，与6月提交的预测一致。这意味着在本周会议之后，今年只会再降息一次（可能在10月或12月）。博哈维表示，6月份对通胀和失业率的预测至今仍然有效，这让官员们没有理由在基线展望中增加更多的降息。但相当一部分（超过40%）接受调查的经济学家认为，官员们会写下2025年降息三次的预测。这些预测还将揭示官员们预计明年会有多少宽松政策，以及他们如何看待通胀和失业率的进展。

金融界09-17 12:00

债市早报：资金面维持收敛状态；债市回暖

0年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.37%不变。 2. 欧债市场： 9月16日，英国10年期国债收益率上行1bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变。其中，德国10年期国债收益率保持在2.70%不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-17 11:40

被特朗普解雇的前劳工统计局局长：我被炒掉是“危险的一步”

力，最终都陷入到了更严重的经济危机中，通胀率攀升，借贷成本高企。” 在周二于母校巴德学院向学生发表演讲时，麦肯塔弗坦言去年接掌劳工统计局时曾满怀期待，希望改善该机构发布的就业与通胀数据。然而，她最终在2025年的大部分时间里，却不得不将工作重心放在防范政府效率部(DOGE)的干扰上。 “我很快从宏观改革者转变为守势姿态，”麦肯塔弗表示，“我们一周内应对的危机比正常年份一整年遇到的还多。” 她补充称，此时维持机构运转已成为“持续的高风险走钢丝表演”。驳斥篡改数据指责特朗普在解雇麦肯塔弗时曾声称，麦肯塔弗曾主导篡改美国经济数据并损害其政治利益，尽管该指控已被前任劳工统计局官员一致驳斥为荒谬。对此，麦肯塔弗强调，“我可以保证直至被解雇那一刻，该机构工作的准确性与独立性。” 在麦肯塔弗遭解职后，美国劳工统计局正由另一位无党派官员William Wiatrowski担任代理局长，投资者和经济学家目前仍对该机构数据普遍保持信心。然而，特朗普正试图提名右翼智库传统基金会经济学家E·J·安东尼接替麦肯塔弗，安东尼此前毫无政府工作经验。在最新演讲中，麦肯塔弗盛赞Wiatrowski是“我共事过的最优秀的公职人员之一”，“但展望未来，当前局势充满不确定性，”她补充道。麦肯塔弗承认，在其18个月任期内，劳工统计局面临着历经多年累积的诸多挑战，包括预算紧张、人员短缺，以及作为编制数据报告基础的大规模经济调查响应率下降等问题。她表示，自今年1月以来，劳工统计局员工规模已缩减了20%，这是联邦政府全面冻结招聘导致新员工入职停滞所致。麦肯塔弗职业生涯大部分时间都致力于提升人口普查局的统计质量。她表示，在被解职前正以劳工统计局局长身份着手解决这些问题，“我已准备好协助劳工统计局实现数据收集现代化”。来去匆匆麦肯塔弗在弗吉尼亚理工大学取得经济学博士学位后，已于美国联邦政府任职约25年。 2023年，她被美国前总统拜登提名为劳工统计局局长——当时她曾担任拜登经济顾问委员会成员。麦肯塔弗坦言，局长提名令她颇感意外。而两年后，她的解职同样出人意料。麦肯塔弗回忆称，离职当天是一个普通的星期五。她与特朗普政府官员会面时还在解释，因部分企业延迟提交薪资调查数据，导致5月和6月就业数据需下修——这些企业报告的招聘情况意外疲软。她表示，当时政府官员们虽面色阴沉却并未追问。但数小时后，她却收到白宫发来的简短邮件，告知其已被解职。麦肯塔弗坦言，起初她对于这一消息几乎难以置信——因为尽管特朗普数月来公开戏称要解雇美联储主席鲍威尔，但她从未预料过总统怒火会波及她这个更低调的职位上。 “我向来谨言慎行，避免用枯燥的职场话题烦扰亲友，”麦肯塔弗感慨道，“如今却突然间变得举世皆知。”

金融界09-17 10:31

决策日指南：美联储料将降息政策重心转向劳动力市场

。 Bostjancic表示，与此同时通胀率仍高于目标，尽管关税对最终价格的传导效应较此前预期更为温和。如果有三名官员投出反对票，这将是自2019年9月以来首次有超过两位官员反对利率决定最新预测接受媒体调查的经济学家普遍预计，美联储官员将在今年进行两次降息，与6月提交的预测一致。这意味着在本周会议之后，可能还会有一次降息，时间可能在10月或12月。不过，超过40%的经济学家预期美联储今年将进行三次降息。最新的预测还将体现官员们对明年宽松政策的预期，以及对通胀和失业率走势的看法。

金融界09-17 09:10

美联储今年“首降”料将来袭，但宽松政策是否会延续下去？一文读懂

目标是什么。最新的通胀数据使乔治相信通胀率将停滞在3%左右，她指出，潜在的势头令人担忧，尽管关税并没有像许多人预期的那样产生价格压力爆发。与此同时，她说，就业市场数据表明，劳动力市场可能比想象的要疲软。 “本周，我怀疑，如果你环顾四周，会有人更倾向于劳动力市场任务，而不是通胀任务，” George说。

金融界09-17 09:10

美联储拟降息，2025年剩余时间预期对市场至关重要，政治因素令局势扑朔迷离

更新对国内生产总值（GDP）、失业率和通胀率的预测。在 8 月怀俄明州杰克逊霍尔的讲话中，鲍威尔语气略带鸽派（注：指倾向于宽松货币政策），暗示未来可能会调整政策，但未明确表示他认为应采取多大力度的行动。 B・莱利财富管理公司首席市场策略师亚特・霍根表示：“我认为他会延续杰克逊霍尔讲话时的基调 —— 当时他首次表示，指导我们决策的数据依赖性已发生重大变化，相比捍卫通胀目标，我们更需要捍卫充分就业目标。他此次的语气将非常务实，但总体更偏向鸽派而非鹰派（注：指倾向于紧缩货币政策）。”

金融界09-17 08:10

资深策略师：美元霸权或终结，黄金有望取而代之

线控制（YCC），将迫使名义收益率低于通胀率，从而进一步推动资金流向黄金等硬资产。结论：美元霸权动摇，黄金或取而代之王保罗总结道：美国正进入“财政主导”时代，货币政策逐渐服务于财政融资需求，实际利率长期为负。美元价值将被侵蚀，国债回报受压，投资者将转向黄金。中央银行已大量增持黄金，且黄金具有数千年的价值储藏历史，其全球公信力远超法定货币。他直言：“在贸易战、地缘风险与金融体系压力的时代，黄金脱颖而出，成为独立于金融体系之外的避险资产。随着美联储独立性面临潜在终结，黄金或将取代美元，成为全球首选的价值储藏。” VSTAR 中秋 & 国庆双节福利在这个团圆与喜庆的时节，VSTAR也为投资者准备了特别礼遇，让学习与财富增长同行：邀请有礼：推荐新朋友加入并通过这个链接完成注册及首笔不少于500美元的入金，即可获得￥50红包奖励，好友越多，惊喜越多。新手专享：新朋友通过这个链接注册并完成首笔不少于500美元的入金后，添加微信 Bonheur5168 领取￥50红包。分享有奖：老用户在【小红书 / 抖音】等平台分享真实体验，即可再获￥50奖励。交流成长：活动期间，群内将持续推送最新投资资讯，提供策略交流机会，助力大家共同成长。 ✨ 红包连连，福利不断。双节将至，不妨带上朋友一起出发，在投资路上收获更多惊喜！即刻点击这里注册，立即体验下一代智能交易平台。

VSTAR09-17 01:39

加拿大8月通胀率增速低于预期，为本周央行降息铺平道路

据彭博报道，加拿大8月整体通胀率小幅上升，加拿大的核心价格压力有所缓解，为央行本周重启降息铺平了道路。最近的经济疲弱很可能会压过央行过去几个月对核心通胀偏高的担忧。多项核心价格指标显示出放缓迹象。加拿大统计局周二公布的数据显示，8月消费者价格指数同比上涨1.9%，高于7月的1.7%。但这一加速略低于经济学家的预期中值，主要原因是汽油价格降幅较7月更小，推动了总体数据上升。从同比来看，8月汽油价格下降12.7%，低于7月的16.1%降幅。这一下降幅度缩小，部分原因是基期效应。2024年8月，由于对经济增长放缓的担忧开始显现，汽油价格环比下降2.6%。而2025年8月，价格环比上涨1.4%，部分原因是炼油利润上升，抵消了原油成本的下跌。实际上，剔除汽油后，8月CPI同比上涨2.4%，低于前3个月的2.5%。从环比来看，8月CPI下降0.1%，而经济学家原本预计为持平。这份在加拿大央行利率决议前一天发布的通胀报告显示，虽然核心价格压力仍然偏高，但没有继续恶化。这将进一步增强决策者降息的信心，以支持受到关税冲击的经济。 8月，肉类价格涨幅加快，而新鲜水果价格下降。肉类价格同比上涨7.2%，高于7月的4.7%。新鲜或冷冻牛肉上涨12.7%，加工肉类上涨5.3%，推动8月整体肉类价格上行。其中，绞牛肉和多种加工肉制品价格的上涨对整体涨幅贡献最大。新鲜水果方面，8月价格同比下降1.1%，而7月曾上涨3.9%。葡萄、其他新鲜水果以及浆果类（包括樱桃）价格下跌，是8月新鲜水果价格同比下降的主要原因。新鲜水果和蔬菜的价格容易受到季节性因素影响，这通常与产地国家及种植地区的天气等多种因素有关。服装价格因基期效应涨幅加快。8月，服装和鞋类价格同比上涨1.7%，高于7月的0.8%。8月的上涨主要受到基期效应影响，因为2024年8月相关价格曾下降0.6%。从环比来看，8月服装和鞋类价格上涨0.3%。住房相关通胀放缓至2.6%，剔除食品和能源的CPI降至2.4%。剔除8项波动性大的商品和间接税的CPI维持在2.6%。不过，CPI构成中涨幅超过3%的品类占比从7月的37.3%上升至8月的39.1%，这一数据也是央行重点关注的指标之一。加拿大央行最偏好的两项核心通胀均值从7月的3.1%降至3.05%。这两项指标的三个月移动平均值维持在2.52%。在过去三次会议中，加拿大央行将政策利率维持在2.75%，以评估特朗普所施加关税对通胀和经济增长的影响。在7月的会议上，官员曾讨论降息问题，一些成员认为，鉴于经济疲软，尤其是劳动力市场若进一步恶化，可能需要进一步支持。目前这一状况似乎已经出现。最近两个月的就业报告显示，加拿大7月和8月共减少超过10万个岗位，失业率在8月升至7.1%，比1月上升了0.5个百分点。第二季度国内生产总值按年率计算萎缩了1.6%，为疫情以来最大降幅。在通胀数据公布后，隔夜掉期市场对降息的预期几乎已成定局，预计周三降息25个基点的概率约为95%。两年期加拿大政府债券收益率维持在2.494%，加元在渥太华时间上午8:49报1加元兑0.7271美元。加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆在致投资者的报告中写道：“8月通胀基本没有构成威胁，使得加拿大央行明天降息的决定相对容易。考虑到经济疲软导致产能过剩，以及9月1日起大部分反制关税被取消，核心通胀指标在未来几个月可能会进一步降温。我们不仅预计明天会降息25个基点，也预计10月会议上还会再次降息。” 在加拿大10个省中，有8个省8月通胀率高于7月。在新斯科舍省，除了汽油外租金上涨也是通胀加速的原因。纽芬兰与拉布拉多省和爱德华王子岛则是8月通胀放缓的两个省份。来源：加美财经

加美财经09-17 00:00

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