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美联储认为有弹性的经济和低失业率将延长高通胀

的预测，失业率将维持在较低水平，这将使通胀率高得令人失望，并可能导致今年进一步加息。　　这是美联储在其最新的经济季度预测中传递的信息。在一次关键会议上，美联储高层官员投票决定暂时维持美国关键利率不变。不过，美联储也暗示今年可能还会加息两次，这将把美国关键利率推高至5.75％的高位。　　美联储在6月会议上的强硬语气反映出，鉴于经济出人意料的韧性，人们担心通胀放缓的速度可能不会像美联储所希望的那样快。　　预计2023年美国经济将以1％的年增长率增长，远高于美联储此前0.4％的预测。到年底，失业率预计将上升至4.1％，而不是此前预测的4.6％。官方公布的5月份失业率为3.7％。　　高级官员认为，劳动力市场降温对限制工资上涨和消除未来通胀的一个关键来源至关重要。较高的劳动力成本可能会使通胀更难得到控制。　　以美联储偏爱的个人消费支出价格指数（PCE）衡量的通货膨胀率，预计到年底将从先前估计的3.3％略微放缓至3.2％。相比之下，截至今年4月的12个月，个人消费支出通胀率为4.4％。　　更令美联储担忧的是，降低核心通胀的进展相对缓慢。核心通胀率不包括波动较大的食品和能源价格，被视为未来通胀的更好预测指标。　　美联储将年底核心通胀率预期从3月份的3.6％上调至3.9％。这一增幅高于华尔街的预期。截至今年4月的12个月，个人消费支出通胀率为4.7％。　　美联储官员周三明确表示，如果通胀不继续向2％的目标放缓，他们准备再次加息。他们预计要到2025年之后才能实现目标。　　美联储将其对联邦基金利率的预期中值从5.1％上调至今年年底前的5.6％。多数经济学家此前预计，美联储要么维持预期不变，要么将其略微上调至5.3％。　　美联储每年更新四次预测。

金融界2023-06-15

美联储宣布6月暂停加息但预计年内将再进行两次且每次25个基点的加息

9％，高于此前预测的3.6％。4月份的通胀率为4.7％。　　政策制定者对美联储的决定没有异议。　　预计美联储主席鲍威尔将在下午2点30分举行的记者招待会上进一步阐明美联储的战略。在通胀过高的情况下，美联储希望在不造成严重经济衰退的情况下，提高足够的利率来冷却通胀。官员们在如何实现这一目标的问题上存在分歧。　　九名美联储官员预计基准利率将升至5％-5.75％的区间。其中三人预计还会有更多加息。四位官员预计只会再加息一次；只有两位官员认为美联储可能已经做得够多了。　　美联储工作人员预计，第四季度将开始出现温和衰退。大多数经济学家也预计会出现衰退，并希望是温和的。最好的结果将是持续缓慢的经济增长或非常迅速的经济衰退——即所谓的“软着陆”。　　尽管过去15个月加息500个基点，但美国经济仍保持弹性。劳动力市场依然特别强劲。5月份失业率上升至3.7％。美联储官员目前预计，到今年年底，失业率将升至4.1％。这低于他们此前预测的4.4％。　　根据点阵图，美联储官员预计在明年之前不会降息。央行行长们对2024年底的利率水平有非常不同的看法。市场中值预期降息100个基点。18位美联储官员中有6位预计利率将维持在5％以上。

金融界2023-06-15

美国联邦公开市场委员会6月14日会议声明全文

胀风险。　　委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到2％。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5％至5.25％。在本次会议上保持目标区间稳定，可以让委员会评估更多信息及其对货币政策的影响。在确定对通胀率假以时日回到2％目标或许合适的额外政策紧缩程度时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性，以及经济和金融状况的发展。此外，如之前公布的计划所述，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于让通胀回归2％的目标。　　在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态。　　投票赞成此次货币政策行动的委员包括：主席杰罗姆·鲍威尔，副主席John C． Williams，Michael S． Barr，Michelle W． Bowman，Lisa D． Cook，Austan D． Goolsbee，Patrick Harker，Philip N． Jefferson，Neel Kashkari，Lorie K． Logan和Christopher J． Waller。

金融界2023-06-15

一文读懂|美联储6月FOMC声明及鲍威尔新闻发布会要点

仍然较低。　　④美联储政策声明显示，通胀率居高不下，高度关注通胀风险；银行体系稳健且有韧性。　　⑤美联储政策声明显示，对美国国债和MBS持仓的减持速度将保持不变。　　鲍威尔讲话要点：　　①几乎所有政策制定者都认为今年进一步加息是合适的，加息可能是有道理的，但步伐要更适度。7月会议将根据情况决定是否加息。　　②今年降息不合适，没有政策制定者预计今年会降息；“讨论了两年后”降息；当通胀下降时降息是合适的。　　③劳动力市场已经意外地表现出非同寻常的韧性，就业市场是驱动美国经济的引擎。　　④美联储过去两年对通胀的预测是“错误的”；过去六个月，美国核心PCE通胀并没有取得明显的进展。　　⑤仍然认为美国经济有可能实现软着陆，强劲的劳动力市场逐渐降温可能有助于经济实现软着陆。

金融界2023-06-15

美联储如预期所料暂停升息点阵图鹰派信号让市场颤栗

％，低于3月时预测的3.3％，但对核心通胀率的预测较之前上调。

金融界2023-06-15

鲍威尔：几乎所有与会者都认为进一步加息是适宜的

胀已经有所缓和，但通胀压力持续高企。将通胀率恢复到2％还有很长的路要走。　　鲍威尔称，紧缩政策的全部影响尚未显现：　　货币紧缩的全部效果需要时间来实现，特别是在通胀方面。政策紧缩的影响程度仍然不确定。降低通货膨胀的过程将是渐进的。　　在谈到本次议息会议和利率决议时，鲍威尔称：在这次会议上，考虑到我们已经走得如此之远和如此之快，我们认为保持利率不变是一个谨慎的决定。　　这次暂停加息是继续适度提高利率步伐的延续。5.6％的利率中值水平与3月份银行动荡之前的水平相当一致。　　对于美联储下一步的行动计划：几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的。未来，将继续在逐次会议作出决策，我们还没有就7月份是否加息做出决定。此次会议没有讨论是否采取每隔一次会议加息一次的方式。不过，这次议息会议期间我们不时提到7月的会议。　　随着我们越来越接近目标，适度加息是有意义的，主要问题在于确定进一步加息的程度。　　继续加息可能是合理的，但速度要更温和。　　鲍威尔称：加息的速度和最终加息水平是两个独立的变量。　　鲍威尔重申，美联储高度关注高通胀给美联储双重使命带来的风险。　　鲍威尔称，降低通货膨胀可能需要低于趋势的（经济）增长以及劳动力市场的软化。　　经济　　在谈到美国经济增长时，鲍威尔称，上次会议以来的数据超出了预期，大多数决策者预计经济的温和增长将继续。住房市场活动依然疲弱，但住房服务的通胀下降速度将会比美联储预期的慢一些。　　不过，鲍威尔称，经济面临信贷收紧带来的逆风。　　但鲍威尔认为，供应链状况持续改善。　　劳动力市场　　在谈到劳动力市场时，鲍威尔说，决策者预计劳动力供需将会更加平衡：劳动力市场仍然非常紧张。尽管劳动力需求仍然远远超过劳动力供应，但看到就业市场有供需趋于平衡的迹象。

金融界2023-06-15

美联储主席鲍威尔：大多数政策制定者认为放慢步伐是合理的

将会更加平衡。通胀已经有所缓和。将通胀率恢复到2%还有很长的路要走。通胀预期似乎保持良好的锚定状态。高通胀给人们带来了困难。我们高度关注高通胀给美联储双重使命带来的风险。货币紧缩的全部效果需要时间来实现，特别是在通胀方面。经济面临信贷收紧带来的逆风。政策紧缩的影响程度仍然不确定。在这次会议上，考虑到我们已经走得如此之远和如此之快，我们认为保持利率不变是谨慎的。将继续在逐次会议作出决策。降低通货膨胀可能需要低于趋势的（经济）增长以及劳动力市场的软化。美联储主席鲍威尔的发布会进入答问环节：随着我们越来越接近目标，适度加息是有意义的。主要问题在于确定进一步加息的程度。继续加息可能是合理的，但速度要更温和。暂停是继续适度提高利率步伐的延续。加息的速度和最终加息水平是两个独立的变量。 7月份的会议将是一次“实时”会议。我们还没有就7月份是否加息做出决定。没有讨论是否采取每隔一次会议（作出决定）的方式。上次会议以来的数据超出了预期。 5.6%的利率中值水平与3月份银行动荡之前的水平相当一致。降低通货膨胀的过程将是渐进的。这次议息会议期间不时提到7月。我们也许比上次会议上预计的更需要保持克制。供应链状况持续改善。住房服务的通胀下降速度将会比我们预期的慢一些。需要看到商品供应方面的持续复苏。我们只看到了服务业通胀回落的“早期迹象”。非住房服务业通胀回落的关键是劳动力市场状况走软。我们需要的能够使通胀回落的因素正在发挥作用，通胀回落将需要一些时间。我们离联邦基金利率的终点并不远。当我们接近加息终点时，放慢加息速度是合理的。大多数政策制定者都认为放慢加息步伐是合理的。关于加息速度的问题与利率水平的问题是分开的。不应该把六月的暂停加息称为“跳过加息”。较慢的加息速度能使经济得以适应。 7月份之前，利率决策将会有三个月的数据支持。我们将审视所有数据、不断变化的前景，并将在7月做出决定。我们还不了解银行业动荡的全部后果。劳动力市场以非凡的韧性给人们带来了“惊喜”。劳动力市场是推动经济增长的引擎。我们已经更接近足够限制性的水平了。仍然认为通胀风险偏向上行。过度加息和加息过少的风险接近平衡。我们将采取更为温和的加息步伐。当我们看到通胀趋平、趋软时，我们就会知道紧缩政策正在发挥作用。在我们这个行业中，政策效果滞后时间的长短具有很大不确定性。现在评估信贷紧缩的全部影响为时过早。如果我们看到信贷紧缩的影响变得更严重，我们将把它考虑到利率决策中。在核心PCE方面没有看到太多进展，我们希望看到这一数据明显下降。我们希望把通胀率降到2%，同时把对经济的损害降到最低。过去两年有关通胀下降的预测一直是错误的。 2021年，通胀走高是因为对商品的强劲需求。而在2022年和今年，许多分析师认为，降低工资增速对降低通胀很重要。主要焦点必须放在制定正确的政策上。我们的确试尝试在我们的反应机制中保持透明度。美联储将密切关注市场状况，因为财政部将补充国库资金。我们的储备水平已经非常高，短期内不认为储备金会变得紧缺。我们看到房地产市场已经触底，可能会有一些反弹的趋势。我们将看到租金数据渗透到住房服务通胀中。我不知道房地产市场本身是否会推动利率走高，但它是其中的一部分。暂时没看到租金和房价迅速上涨。评判财政政策不是我们的工作，美联储不会为美国债务进行融资。我们正走在一条不可持续的财政道路上。仍然认为存在实现软着陆的途径。强劲的劳动力市场逐渐降温可能有助于经济实现软着陆。不能让高通胀变得根深蒂固。恢复物价稳定是我们的首要任务，这将惠及未来几代人。物价稳定是美国经济的基石。我不会太看重经济预期，因为具有太多不确定性。没有任何人提出今年降息的建议。今年降息是不合适的。讨论过在未来几年降息。失业率一直在历史低位徘徊。当通胀下降时，降息是合适的。需要看到租金触底回升，或者至少保持在低水平。我们预计工资不会下降，但增长速度会放缓。劳动力市场的动态是我们讨论的核心。确实预计商业房地产会出现亏损，感觉这种情况还会持续一段时间。当我们看到信贷环境的变化时，个别银行在设定利率时会考虑宏观经济的影响。商业地产的压力不太可能是系统性的。银行压力将被纳入制定政策时的考虑范围。

老虎证券2023-06-15

更多加息即将到来！美联储10连加后踩下“刹车” “新美联储通讯社”如何解读？

4.7%。随着时间的推移，美联储的目标通胀率为2%。 Timirao指出，房地产市场是去年加息初期受打击最严重的行业之一，而其已经出现了一些改善，这表明美联储放缓经济、平衡供需是多么困难。在去年大幅下挫的大型科技股的推动下，标准普尔500指数最近几天小幅升至2023年的新高。假设经济发展与他们的预测一致，官员们预计明年通胀将下降到足够低的水平，这样他们就可以在2024年底前将联邦基金利率降至4.6%左右，比目前的水平低大约半个百分点。今年3月，官员们预计他们将能够在明年年底前将利率降至4.25%左右。

忆芳2023-06-15

3位官员预计利率将接近6%！逐字逐句找不同一文看清FOMC声明之细微变化

2022年6月达到9.1%的峰值以来，通胀率有所下降，周二公布的数据显示，5月份整体通胀率仅上升4.1%。在剔除不稳定的食品和能源价格的“核心”基础上，5月份的通货膨胀率达到5.3%。相比之下，4月份的增幅为5.5%。这两项数据仍远高于美联储2%的目标。在周三公布政策决定的同时，美联储还发布了最新的经济预测摘要(SEP)，概述了官员们对今年和未来两年经济增长、通胀、利率和劳动力市场的预期。美联储官员预计，今年年底通胀率将接近4%，而此前为3.6%。失业率预计会从之前的4.5%下降到4.1%。官员们现在预计，今年的经济增长率将达到1%，高于此前的0.4%。官员们再次指出，家庭和企业信贷条件的收紧可能会对经济、就业和通胀造成压力，影响程度尚不确定。以下为美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）在6月13-14日货币政策会议后发布的声明全文，及其与5月份公布的政策声明的对比（括号为上次声明内容）：近期的指标表明经济活动继续温和扩张（第一季经济活动温和扩张）。近几个月来，就业增长强劲，失业率仍保持在低位。通货膨胀仍然居高不下。美国的银行体系健全且有弹性。家庭和企业信贷状况收紧，可能会对经济活动、就业和通货膨胀造成压力。这些影响的程度仍不确定。委员会仍然高度关注通货膨胀风险。委员会仍高度关注通胀风险。委员会寻求实现就业最大化和2%的长期通胀率。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在（上调至）5.00%-5.25%。在本次会议上保持目标区间不变，使委员会能够评估更多信息及其对货币政策的影响（委员会将密切关注即将到来的信息并评估货币政策的影响）。在确定进一步收紧政策的程度以便随着时间的推移使通胀率恢复到2%时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融进展。此外，委员会将继续减持美国国债持仓、机构债务和抵押贷款支持证券（MBS），如此前宣布的计划所述。委员会将强烈致力于让通胀重返2%的目标。（来源：美联储）在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续关注后续信息对经济前景的影响，如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将把广泛讯息纳入考量，包括劳动力市场指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融与国际形势发展。投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、美联储金融监管副主席和美联储理事巴尔、理事鲍曼、理事库克、芝加哥联储主席古尔斯比、费城联储主席帕克、堪萨斯城联储主席乔治、美联储理事杰斐逊、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、达拉斯联储主席洛根、和美联储理事沃勒。

夏洛特2023-06-15

重磅！美联储维持利率不变但释放重要信号：还要加息两次美元一柱擎天、黄金5分钟成交28亿美元

4.5%。在通货膨胀方面，他们将核心通胀率(不包括食品和能源)的总体预测上调至3.9%，并将总体通胀率略微下调至3.2%。此间的核心个人消费支出价格指数(PCE)和整体PCE预期分别为3.6%和3.3%。PCE是央行青睐的通胀指标。随后几年GDP、失业率和通胀的前景几乎没有变化。美联储官员认为，政策举措会产生“长期和可变的滞后效应”，这意味着加息需要时间才能在经济中发挥作用。美联储于2022年3月开始加息，此前通胀大幅攀升至约41年来的最高水平。过去一年多以来，美联储将基准利率提高了5个百分点，达到2007年以来的最高水平。加息推动30年期抵押贷款利率超过7%，也推高了汽车贷款和信用卡等其他消费项目的借贷成本。消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)等近期数据显示，通胀率正在放缓，不过消费者在许多商品上仍面临高昂的成本。联邦公开市场委员会的声明继续指出，“通胀仍然处于高位。” 与大流行相关的多重因素打击了美国经济，包括供应链堵塞、对高价商品的需求异常强劲、以及国会和美联储提供的数万亿美元刺激计划，这些刺激计划导致资金充裕，而商品短缺。与此同时，劳动力市场的供需不匹配推高了工资和物价，美联储一直试图通过收紧政策来纠正这一局面，包括加息和从资产负债表上减少逾5000亿美元资产。美联储声明公布后，美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂幅度扩大至93.7。美联储利率决议公布后，美股三大股指短线下跌，道指现跌0.8%，纳指跌0.3%，标普500指数跌0.24%。（道琼斯指数30分钟走势图，来源：FX168）美元指数短线拉升逾50点至103.28。非美货币普跌，欧元兑美元短线下挫近50点，英镑兑美元短线下挫超40点，美元兑日元短线拉升近60点。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）现货黄金持续走低，短线下跌约14美元，最低至1939.95美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） COMEX最活跃黄金期货合约北京时间6月15日02:00一分钟内买卖盘面瞬间成交3655手，交易合约总价值7.12亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间6月15日02:01一分钟内买卖盘面瞬间成交3207手，交易合约总价值6.24亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间6月15日02:02一分钟内买卖盘面瞬间成交2189手，交易合约总价值4.26亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间6月15日02:03一分钟内买卖盘面瞬间成交2393手，交易合约总价值4.66亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间6月15日02:06一分钟内买卖盘面瞬间成交3129手，交易合约总价值6.07亿美元。 “美联储传声筒”NickTimiraos指出，美联储维持利率不变，但暗示这可能只是一次非常短暂的暂停。美联储将2023年利率中值预测上调了50个基点至5.6%。美联储同意在连续10次加息后维持利率不变，但暗示如果经济和通胀没有进一步降温，他们倾向于下个月加息。在为期两天的政策会议结束后，美联储中的大多数人预计今年还会有两次加息，并在周三发布的经济预测中提高了对经济增长和通胀的预期。

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夏洛特2023-06-15

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