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金价站上3750再创新高，黄金股ETF(517520)高开高走，近20日吸金超50亿元！
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累计涨幅已达到43%，远超1980年经通胀调整后的历史高点。这一突破性上涨主要受到美元走软和美债收益率下降的双重推动，尤其是在当前降息预期高涨的背景下，或将进一步巩固黄金的避险地位，推动金价维持强势。中信期货表示，周一贵金属再度冲高，上周靴子落地后金银价格小幅调整，但四季度利多逻辑维持，金银蓄力后再度上冲，价格续创年内新高。降息预期仍是当下黄金的核心利多驱动。通胀温和叠加就业弱势，为美联储降息行为扫清障碍，年内美联储降息预期扩张至3次，降息周期重启后，鸽派预期有望继续主导黄金上行。美联储主席换届在即，特朗普对美联储的控制力有望实质性增强，远期降息有想象空间，美联储独立性风险的增加，也强化了美元信用下行的宏大叙事，为金价提供了更大弹性，维持年内美元黄金4000的目标位。而黄金股呈现出更高弹性，从半年报来看，黄金板块业绩高增，主要来自“量价齐升”——金价上涨 + 产量增加。业绩释放同时也摊薄了金矿公司的市盈率，未来有望迎来“戴维斯双击”。黄金珠宝商业绩也出现拐点，并持续走向高端化。如果以3500美元/盎司的金价进行测算，截至9月12日，主流金矿公司2026年的平均市盈率预计仅12~15倍，而历史估值中枢在20倍左右——也就是说，当前黄金股仍有显著的估值修复空间。不少龙头公司的“市值/资源量”比值已接近重置成本线，未来可能会吸引更多产业资本入场布局。黄金股的配置价值，正在越来越清晰！ $黄金股ETF(517520)$是该指数的代表性ETF，投资者可关注全市场规模最大的$黄金股ETF (517520)$ 及其联接基金（A类020411；C类020412），作为投资黄金股的高效工具。永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-23 10:00
德意志银行警告：金价再创新高与市场背离，暗藏下行风险
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9月，黄金价格已经超过1980年1月的通胀调整后历史峰值。当时，美国正陷入由保罗·沃尔克（Paul Volcker）主导的激进紧缩货币政策引发的经济衰退，因此从历史角度看，高企的金价并不意味着市场处于极度乐观之中。” 那么，投资者究竟在担心什么？艾伦指出：“美国通胀未来几年料将维持在目标水平之上，这远非‘完美’。同时，关税风险仍在，制药业与半导体等行业的审查仍未落地。预测市场认为，美国政府在月底关门的可能性正在上升。此外，市场对就业数据放缓的担忧也在加剧，因此才会迅速计入大幅降息预期。换句话说，当前市场其实已经计入了大量下行风险，因此未来任何积极因素都可能带来意外的上行空间。” 根据《财富》（Fortune）看到的另一份研报，摩根大通（JPMorgan）的法比奥·巴西（Fabio Bassi）及其团队同样持有黄金多头头寸，。与此同时，市场上也出现了大量关于人工智能（AI）股票可能存在泡沫的讨论，类似于1999-2000年的互联网泡沫。在那次泡沫破裂之前，黄金价格大幅下跌，原因是投资者对科技股的乐观情绪达到极致。艾伦指出： “这一时期的关键区别在于，当年黄金的实际价格处于数十年低点，这更符合投资者狂热追逐高回报资产、而忽视黄金这种不派息资产的市场环境。”
Linlin09-22 21:02
决策分析：最大的风险是美联储不够鸽！警惕市场“卖事实”，黄金3700徘徊不安
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力市场进一步恶化。美国零售销售（未经通胀调整）8月增长0.6%，与7月增幅相同。被用于计算GDP中商品支出的“核心零售销售”增长0.7%，显示季度表现健康。 TradeStation的David Russell表示：“即便就业市场疲软，但还没有伤害到消费者。这些数据不会阻止美联储在周三降息，但它们确实降低部分长期宽松的预期。” 隆奥投资管理的Florian Ielpo表示，尽管零售数据是利好消息，但近期股市上涨主要由未来12个月将有六次降息的预期推动。“只有在就业市场显著恶化的情况下，这六次降息才会发生，而股市的表现也依赖于这一前提。” 投资者将关注最新季度利率预测（点阵图）的变化，并仔细研读鲍威尔主席的讲话。 Principal Asset Management的Seema Shah表示，近期关于需要50个基点降息的猜测没有得到当前数据支持。更广泛的经济指标——包括企业盈利和信贷利差——并未显示出通常需要如此大幅行动的恶化迹象。纽约人寿投资的Lauren Goodwin说：“我们与多数观点一致，预计美联储将降息25个基点。”她补充说：“虽然市场对美联储会议的反应可能会有‘卖事实’的意味，但我们认为这种短期悲观会很快消退。” 货币市场已完全消化美联储降息25个基点的预期，并预计未来一年将有一系列降息。如果前景与这一预期一致，将是股市多头的利好，他们主要押注渐进式宽松路径能避免经济陷入衰退。黄金维持在3700美元附近，前一交易日因美元走软短暂突破这一关口。美元指数周三小幅回落，徘徊在2022年3月以来的低点附近。美国国债在20年期债券成功拍卖后维持涨势，两年期国债收益率下跌3个基点至3.50%。欧元升至2021年以来新高，日元触及一个月高点。油价上涨，因俄罗斯面临更大压力，中东冲突加剧。
云涌09-17 17:21
美联储降息预期推动黄金铜价上涨黄金突破3685美元/盎司铜创两年新高
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年以来黄金累计涨幅超过40%，并突破经通胀调整后的历史价值前高。高盛分析指出，若私营部门持有的美国国债有1%流入黄金，金价有望升至5000美元/盎司。这反映出投资者在不确定性时期普遍将黄金视作避险资产，尤其在低利率环境下表现优异。推动黄金上涨的因素包括地缘政治动荡、特朗普贸易政策影响以及各国央行的持续买入，同时市场押注美联储即将降息，进一步提升了黄金作为价值储存工具的吸引力。铜及其他大宗商品表现分析铜价同样迎来大幅上涨，伦敦铜一度突破10190美元/吨，创去年6月以来新高，并超越今年3月前高。除了黄金，其他大宗商品普遍上涨，显示交易员对低利率和美元走弱背景下的工业金属需求充满信心。大宗商品价格/单位涨幅历史比较黄金 3685美元/盎司 +1% 年内新高伦敦铜 10190美元/吨创两年新高超3月前高铜需求受到建筑、供电、AI数据中心及军工产业拉动，包括子弹弹壳、战斗机、导弹系统等应用持续增加。美国政府表示铜是国防部使用量第二多的材料，计划增加国内产量。美联储降息预期及市场反应交易员押注本周美联储首次降息，并预计后续会议将有多次降息。掉期交易已定价美联储年内可能进行一次至两次降息。降息预期推动美股上涨、美元走弱、美债收益率下降，同时金条和铜等大宗商品更具吸引力。此外，美国参议院将对特朗普提名的经济顾问米兰赴美联储理事会短期兼职进行投票。若通过，他将列席FOMC会议并在“点阵图”上传递政策倾向，可能加大市场对降息的预期。矿业并购与铜供应格局铜需求强劲的背景下，矿业界迎来十多年最大交易：英美资源与泰克资源拟议530亿美元合并。合并后公司预计跻身全球前五大铜生产商，主要资产分布在智利、秘鲁及加拿大。此次并购显示投资者对未来铜供需紧张及价格上涨趋势充满信心。编辑总结近期黄金和铜价格上涨明显，受到美联储降息预期、地缘政治因素及工业需求增加的共同推动。交易员已通过大宗商品和掉期交易进行押注，推动美股上涨、美元走弱。铜需求持续拉动矿业并购热潮，英美资源与泰克资源拟议合并显示投资者对供应端整合的重视。整体来看，低利率、美元疲软及全球经济不确定性共同塑造了贵金属和基础金属的强势表现。常见问题解答问1：黄金价格为何持续上涨？答：黄金受低利率、地缘政治不确定性、美元疲软及央行持续买入推动，同时投资者押注美联储降息，将黄金视作避险和价值储存工具。问2：铜价创两年新高的主要原因是什么？答：铜需求受建筑、供电、AI数据中心及军工产业拉动，同时美联储降息预期降低美元价值，工业金属更具吸引力，推动铜价突破10190美元/吨。问3：市场如何反应美联储可能降息？答：美股上涨、美元走弱、美债收益率下降，交易员加大黄金和铜等大宗商品押注，以期获取避险和价值增值收益。问4：英美资源与泰克资源合并有何意义？答：合并后成为全球前五大铜生产商，优化资源配置和生产能力，应对未来铜需求持续增长及供应紧张局面，显示矿业投资者对市场前景的信心。问5：低利率环境对黄金和铜的价格有何影响？答：低利率降低持有无息资产的机会成本，使黄金等避险资产和铜等工业金属更受投资者青睐，从而推高价格。来源：今日美股网
今日美股网09-17 00:11
美国8月零售销售超预期增长，但就业市场疲软与关税推升物价或将拖累后劲
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Fed）周一的调查显示，家庭支出（未经通胀调整）同比降至近4年半以来最低水平。不过，电子产品、家电、家具、住房及汽车购买，以及房屋维修和度假支出仍有增加。美国银行研究院（Bank of America Institute）的调查则显示，低收入家庭受到就业市场疲软冲击最大，其8月税后工资增速为2016年以来最慢。同时，**年轻群体和“X世代”（1965-1980年出生）**的消费增速也最为疲弱。报告指出：“就业市场走弱似乎正在冲击年轻群体，尤其是换工作带来的薪资涨幅已不如以往。”
Linlin09-16 21:25
北京引导人民币兑美元走强、兑其他货币却大跌！释放什么信号？
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心与其他贸易伙伴的摩擦加剧。他指出，经通胀调整的人民币实际有效汇率已降至2011年12月以来最低水平。这种贬值使中国出口在进口市场更具竞争力，导致贸易顺差扩大，惹恼了一些主要贸易伙伴，包括金砖国家成员印度。本月早些时候，印度呼吁金砖国家解决与新德里的贸易失衡。今年前8个月，中国对印度贸易顺差达777亿美元，同比增加16%。墨西哥政府也提议将来自亚洲（尤其是中国）的汽车关税从20%提高至50%，作为保护本国产业的更广泛关税调整计划的一部分。 Eurizon SLJ Capital负责人Stephen Jen表示，北京实际上利用美元贬值，推动人民币对欧元等货币“机会性贬值”。他认为，如果人民币汇率更合理且政策不那么“掠夺性”，将有助于中国赢得更多国际善意。
风起09-16 10:42
会员
黄金刚刚再创历史新高！FXStreet首席分析师金价技术分析盯住重要阻力和支撑
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指数等主要资产，近期更突破1980年经通胀调整后的峰值。持续的贸易和地缘政治不确定性，加上各国央行的协同购买以及资金流入交易所交易基金(ETF)，进一步增强金价上涨的势头。黄金技术前景 Bednarik指出，黄金日线图显示，尽管出现超买情况，但金价仍有望进一步上涨。相对强弱指数(RSI)走高至80左右，而动量指标接近超买区域，没有上行耗尽的迹象。与此同时，金价远高于看涨移动平均线，与占据主导地位的上涨趋势一致。20日简单移动平均线(SMA)目前位于3497美元/盎司。 Bednarik补充道，在近期内，根据4小时图表，黄金料延伸升势。技术指标几乎垂直向上，接近超买水平，但仍有上升空间。与此同时，持平的20周期SMA在3642美元/盎司附近提供盘中支撑；而100周期SMA和200周期SMA则继续稳步向上，远低于上述较短期均线。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3674.30美元/盎司；3657.30美元/盎司；3642.00美元/盎司阻力位：3690.00美元/盎司；3705.00美元/盎司；3720.00美元/盎司北京时间10:17，现货黄金报3681.50美元/盎司。
风枫09-16 10:33
美联储本周料将降息黄金直冲历史高位
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%，并在一段区间震荡后突破上行，创下经通胀调整后的纪录高点。持续的地缘政治不确定性、特朗普的贸易议程，以及各国央行的集中买入，都支撑了这种避险资产的价格。特朗普对美联储前所未有的压力——包括他试图罢免理事Lisa Cook——成为最新催化剂。高盛集团认为，如果美国国债私人持有市场仅有1%流入黄金，金价可能会被推高至接近5,000美元/盎司。与此同时，据知情人士透露，泰国正在讨论对通过各种在线渠道购买和出售并以泰铢结算的黄金征税，以抑制泰铢升值对出口和旅游业的冲击。消息人士称，通过征税，泰国旨在减少黄金出口，并提高泰国人持有黄金的成本。与黄金运输相关的美元流入被认为是推动泰铢走强的因素之一。 “黄金自1979年以来未曾如此大涨” Kenneth Pack今年4月首次投资黄金，以保护自己免受他所认为的新特朗普政府的混乱影响。他说：“奇怪似乎已成为新常态。” 即便在股市从特朗普“解放日”的混乱中恢复甚至反弹之后，像Pack这样的投资者仍不断将资金投入黄金。他计划继续持有贵金属及相关股票，目前占其投资组合的17%。一场现代版的淘金热正在延伸：从Costco超市的货架，到伦敦的地下金库，再到华尔街闪烁的屏幕。旧首饰如今闪耀着潜在的美元符号。据道琼斯市场数据，黄金今年已上涨39%，有望录得超过新冠疫情最严重时期或2007-2009年衰退期的年度涨幅。黄金期货价格一年内从未像今年这样飙升，自1979年以来首次，当时全球能源危机引发的通胀冲击重创了世界经济。黄金近日的上涨至纪录高点——周五达到3,649.40美元/盎司——部分源于白宫，大小投资者争相保护自己，以防美国经济前景及其国际地位的不确定性。 Sean Hoey，IBV International Vaults London董事总经理表示：“在美国有特朗普、在俄罗斯有普京，很多人想：情况会不会更糟？” 该公司位于海德公园附近的一座维多利亚式大宅内，最近看到大量富裕客户希望把黄金存进地下钢制金库中数百个保险箱。Hoey说：“现在大多数人买入是因为他们认为价格会进一步上涨，而不是卖出。” 投资基金与央行助推金价黄金的上涨始于近三年前，推动力来自各国央行和中国投资者的大举买入。但今年西方投资者也推动了行情，他们大量涌入黄金ETF。据晨星Direct数据显示，美国实物黄金ETF的净资产自1月以来已增长43%，3月和4月录得自2014年以来最大三次月度资金流入中的两次。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔8月暗示美联储将在本周会议开始降息之后，黄金价格再度上扬。盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，到9月初，对冲基金已将47%的净商品持仓投向黄金。分析师警告说，在低失业和高通胀环境下降息，可能导致长期价格压力，侵蚀利润并推高借贷成本。 State Street Investment Management黄金策略主管Aakash Doshi表示：“‘滞胀’这个词的风险增加了。这是黄金的完美环境。” 他补充道：“特朗普对黄金是利好的。” 消费者热情高涨在消费者信心日益低迷的情况下，美国人正越来越多地把黄金交给珠宝店或维修店，熔化后出售。德州与纽约的鉴定师Lark E. Mason Jr.说：“价值不在工艺，而在材料。” 甚至特朗普家族也参与其中。唐纳德·特朗普Jr.最近几个月出现在某公司的网络广告中，该公司帮助客户将退休账户转换为黄金。他在Instagram上分享的一则广告中说：“你还有什么可失去的呢？”并建议观众联系获取免费咨询。
Heidi09-16 00:02
特朗普刚刚重大发声！特朗普料美联储本周“大幅降息” 金价位于历史高点附近
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涨近40%，近期突破区间波动，突破了经通胀调整后的纪录高位。地缘政治和特朗普关税议程的持续不确定性，以及央行的协同购买，为金价提供了支撑。特朗普对美联储施加前所未有的压力——包括试图罢免美联储理事库克(Lisa Cook)——是最新的催化剂，高盛集团(Goldman Sachs)认为这将推动金价升至5000美元/盎司附近。
风枫09-15 09:10
黄金今年超30次收盘创历史新高，是时候获利了结？
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元，再创纪录。事实上，金价也已突破经通胀调整后的历史高点。8月8日收盘价3491.30美元超过1980年1月的历史纪录3472.96美元。尽管屡创新高，但黄金的投资逻辑并未改变。Frontier Investments联合创始人兼首席执行官Louis LaValle告诉MarketWatch：“每个投资组合都应该有黄金的配置。” LaValle说，黄金就像是一份“保险单。你不会因为保费上涨而取消它，也不会因为理赔就加倍买入。你需要合理配置，长期持有，让它发挥作用。” 资金正在从股票市场轮换进入债券、货币市场和贵金属，因为20%到30%股票回报的时代不可能永远持续。他形容金融市场“泡沫化”，虽然这并不意味着明天就会崩盘，但容错空间极小，因此“纪律性非常重要”。在这种环境下，“削减成长和动能，获利了结，并侧重资本保值才是明智之举。” 长期以来，理财顾问常建议投资者将5%到10%的投资组合配置在黄金上。尽管金价涨势惊人，这一建议仍然有效。Mancini认为，考虑到去美元化趋势、美国债务攀升和对美联储独立性的质疑，以及美元面临的风险，黄金投资（包括金矿股）依然适合保持5%至10%的配置。瑞银则建议配置低于5%的比例。该行美洲区资产配置主管Jason Draho表示，配置黄金的理由包括增长和通胀风险以及去美元化趋势，黄金是“有效的投资组合分散工具”。但由于黄金不产生收益或利息，持有黄金存在机会成本，因为资金本可投向收益率超过5%的高质量债券。他还提醒说，黄金长期来看波动性很大，随时可能出现大幅回调。黄金配置比例“取决于投资者的风险承受力和长期目标配置”。若目标是5%，有的投资者可能需要增配，而另一些可能需要减持，“没有统一答案”。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant补充称，黄金作为避险资产的韧性表明其传统角色正在变化，这可能推动金价进一步走强。黄金“历来是出色的投资组合分散工具，即便少量配置也能降低整体波动并提高回报。黄金创新高并不会改变这一点。” Sprott资产管理高级投资经理Ryan McIntyre则表示，黄金正逐渐超越其传统的对冲工具角色，演变为机构投资者和主权国家的战略储备资产。“市场叙事已从把黄金视为‘保险’转变为认可它是日益不确定的金融格局中的一种替代性货币锚。” 世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF已连续三个月录得资金流入。8月流入55亿美元，其中41亿美元来自北美基金，年初至今流入达470亿美元，为历史第二高，仅次于2020年。各国央行近年来也在历史性地增持黄金，以“分散储备、对冲货币和地缘政治风险”。过去三年央行每年购金超过1000吨，而在此前十年中年均购金仅400至500吨。俄罗斯-乌克兰战争、中东紧张局势和美中摩擦等持续的地缘冲突，强化了对黄金的避险需求。同时，对通胀、经济增长及货币贬值的担忧，也进一步推动了实物黄金需求。富兰克林邓普顿全球指数投资组合主管Dina Ting表示，即便今年黄金已32次创下收盘纪录，金价的上涨势头可能仍未结束。“黄金的上涨绝对还有空间。”她说，通胀依然顽固，而新的进口关税可能重新点燃供应链的价格压力，这些因素继续“强化黄金作为长期对冲工具的吸引力”。她还补充称，美国政府数据显示8月CPI同比上升至2.9%，为今年1月以来最高，高于7月的2.7%。再加上央行持续“广泛”买入黄金，“这表明黄金的战略地位正在强化，涨势仍有延续的动力。”
风起09-13 19:38

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