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港股科技大涨后回调，布局时刻到？港股通科技30ETF(520980)跌超2%溢价率高企，恒生科技ETF基金(513260)连续8日获顶格申购！

疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的有色；4）未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复。当前，充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动港股两大动能。 1、流动性：南向维度，9月南向累计净流入高达1727亿元，为仅次于2021年1月的历史第二高点。在理财产品和货基收益率维持历史低位，而港股又有持续的“赚钱效应”下，南向资金预计将延续流入港股态势。海外来看，美9月降息，日本或践行财政+货币双宽松，在此背景下港股有望受益。 2、AI创新和投入：国内维度，科技大厂开始使用自主设计的芯片训练AI大模型，部分取代英伟达芯片。DeepSeek也于9月29日发布了V3.2-Exp。同时，9月中旬以来，腾讯（发行90亿元的“点心债”）、百度（与高层签署战略合作框架协议）、阿里（积极推进三年3800亿元的AI基础设施支出，并将会追加更大的投入）等更是进一步夯实了国内企业在AI领域的创新和加大资本支出带来的业绩增长的预期，特别是对于半导体企业。海外来看，近期甲骨文发行180亿美元债券以加大AI领域的资本支出，而OpenAI也分别与英伟达和AMD等签署了合作协议，一方面印证了全球企业在AI领域的投入诉求，另一方面也支持中国企业在“自主可控”逻辑下的发展空间。（来源：中信证券20251009《港股策略：上行动能仍在，把握中长期方向》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 11:34

“不要国王”示威活动：若信持续发酵，卖美股买黄金

亿计美元。美元若贬值，将推高进口成本和通胀预期，美联储放缓降息步伐将增加企业借贷负担，打击科技成长股。纳斯达克指数在危机期最脆弱，全球资金流向避险资产，美股市值可能遭遇大量蒸发。在货币方面，若“不要国王” 示威活动持续，将从根基上对美元形成多重利空冲击。美元的储备货币地位与避险属性，核心依赖全球对美国政治稳定和制度韧性的信任，而此次针对 “威权倾向” 的大规模抗议，正直接动摇这一信任基础。持续动荡会导致政府推动财政、贸易等经济政策的能力可能下降，市场对美元资产的信心将受损。同时，社会撕裂会削弱商业与消费信心，拖累经济基本面，而经济实力正是美元强弱的核心支撑。国际投资者会因风险上升要求更高回报，可能引发资本外流，打压美元汇率。叠加政府停摆导致的经济损失与信用评级风险，美元指数或持续在低位震荡，甚至进一步走弱。总之，持续“不要国王”示威活动通过不确定性、经济中断和信心崩塌侵蚀美股和美元，投资者应分散风险至避险资产——如黄金。 3.对黄金影响 “不要国王” 示威活动的持续发酵，正从政治信任、经济预期与货币属性三重维度激活黄金的避险价值，为金价提供强劲且持久的上行动力。作为非信用化的硬通货，黄金在社会动荡与政策失序的环境中，其资产保值功能将被持续放大。政治不确定性的升级是点燃黄金需求的核心引擎。这场席卷全美 50 个州、覆盖 2700 余个地点的抗议浪潮，本质上反映了美国社会对政治极化的深度忧虑，动摇全球对美国制度稳定性的信任根基。历史经验表明，当社会动荡与政策分歧交织时，投资者会主动转向黄金等避险资产。如果示威引发政府与地方的权力对抗，这种分裂态势加剧了政策落地的不确定性，促使资金从股票等风险资产流向黄金，近期黄金 ETF 持仓量的持续增持便印证了这一趋势。美元走弱形成的价格联动效应进一步强化黄金利好。美元与黄金的负相关性在政治动荡期尤为显著：示威持续可能导致政府停摆延长，拖累经济数据表现。而经济前景黯淡将对美联储降息的预期有升温作用，而低利率环境会降低黄金的持有成本，增强其资产吸引力。持续抗议将对实体经济产生直接冲击，这将预示消费与投资信心将进一步受挫。若示威导致财政政策执行瘫痪，美国经济复苏进程可能中断，这种“政治-经济” 的负反馈循环，会让黄金的抗通胀与抗风险双重属性凸显。 4.总结综上所述，“不要国王” 示威活动对经济存在负面影响，其影响程度取决于该活动是否会长期持续。若投资者认为 “不要国王” 示威活动将持续发酵，美国上市企业的营收和利润会受到冲击，而黄金作为安全资产，其价格有望不断创下新高。因此，若相信示威活动持续，投资者应卖美股、买黄金。立刻体验原文链接

TradingKey10-21 11:06

美联储内部分歧加剧：米兰力推50个基点降息，沃勒主张谨慎步伐，交易员押注激进宽松

激消费信贷需求，但也可能导致美元走弱、通胀预期反弹，增加后续政策调整难度。问3：沃勒为何坚持25个基点的谨慎节奏？答：他认为逐步降息能让美联储观察政策效果，避免过度宽松造成资产泡沫，同时为未来的政策空间保留余地。问4：市场押注“超常规降息”的依据是什么？答：近期SOFR期权交易量激增，反映出交易员认为经济数据疲软、贸易紧张及政府停摆影响或迫使美联储采取更激进的宽松措施。问5：美联储政策分歧将如何影响全球市场？答：若出现50个基点降息，全球流动性将迅速宽松，新兴市场或迎来资本流入；若维持25个基点步伐，全球风险资产波动性可能延续更久。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:12

美联储卡什卡利谈劳动力市场与经济放缓：风险偏向就业而非通胀

度关注通胀，可能对工人造成不利影响。通胀预期与商品价格外溢卡什卡利表示，服务类通胀预计将趋于下降，但商品价格可能存在外溢效应。关税政策的影响显现时间比预期更长，短期内难以完全评估对价格水平的冲击。他提醒投资者和政策制定者，需要关注商品价格波动对整体通胀的潜在压力。经济放缓与政府停摆影响卡什卡利指出，由于政府停摆，缺乏核心政府数据，使得解读经济信号存在不确定性。他认为，经济放缓的程度可能被市场或政策观察者误判为比实际更严重。此外，私人信贷市场需谨慎对待，尤其是在401(k)退休计划投资中，风险评估至关重要。其他经济政策与关注点卡什卡利提到，移民政策可作为经济增长工具，而住房可负担性危机无法通过降息解决，需要增加住房供应以缓解问题。同时，他提及大豆市场的风险值得关注，但美联储无直接调控能力。两党领导人均支持美联储独立性，以确保货币政策的公正性与有效性。关注领域卡什卡利观点潜在影响劳动力市场下滑风险大于通胀回升风险政策可能偏向支持就业，降低失业风险通胀服务类下降，商品可能外溢商品价格上涨可能传导至消费者政府停摆数据缺失增加政策判断不确定性经济分析与决策风险增加住房可负担性降息无法解决，需增加供应长期政策需关注住房市场结构私人信贷需谨慎，401(k)投资需审慎投资者风险管理重要编辑总结卡什卡利的讲话表明，美联储在当前经济形势下更关注就业和劳动力市场健康，而非短期通胀波动。政府停摆增加了政策判断的不确定性，私人信贷、住房可负担性及商品价格外溢均是关键关注点。投资者应密切关注劳动力市场数据及美联储政策动向，以评估经济走势与投资风险。常见问题解答问：卡什卡利为何认为劳动力市场风险大于通胀风险？答：他认为就业和劳动力健康对经济长期稳定更为关键，短期通胀波动可以通过其他工具应对，但失业增加会直接影响收入和消费，从而对经济造成更深远影响。问：商品通胀外溢意味着什么？答：商品价格上涨可能传导到其他领域，如服务价格和消费品价格，从而影响整体通胀水平。问：政府停摆对经济数据解读有何影响？答：停摆导致核心政府数据缺失，使政策制定者和投资者难以准确评估经济状况，增加决策和市场的不确定性。问：降息能解决住房可负担性问题吗？答：卡什卡利指出，降息无法缓解住房供应不足问题，政策需要通过增加住房供应来改善可负担性。问：私人信贷为何需要谨慎对待？答：私人信贷可能涉及高风险资产和投资工具，如401(k)计划中的投资选择不当会增加个人和机构的财务风险，因此需仔细评估。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

黄金期货短线回落近2%，珠峰黄金跌超6%，灵宝黄金跌超4%

金价承压，但中长期仍具避险价值，尤其在通胀预期上升的背景下，黄金配置不宜过度减持。” 机构报告指出，黄金期货和黄金股联动性强，在价格回调阶段投资者可关注技术支撑位与市场情绪变化，合理配置仓位。编辑总结综上，近期黄金期货的短线回落导致港股黄金股普遍下挫，其中珠峰黄金跌幅超过6%，灵宝黄金跌超4%。市场短期出现获利回吐和情绪波动，但从长期避险属性和技术面分析来看，黄金及相关股票仍具一定投资价值。投资者应关注宏观经济指标、美元走势及全球利率政策，谨慎进行仓位调整。常见问题解答问1：黄金期货短线回落的主要原因是什么？答：黄金期货短线回落主要受到美元指数上升、利率预期变化以及投资者获利回吐心理的影响。技术面上，短期均线下行、MACD指标显示下行动能增强，加剧了回落幅度。问2：港股黄金股为何同步下跌？答：黄金股与黄金期货价格高度相关，期货价格下跌直接影响黄金股估值和投资者情绪，尤其是珠峰黄金和灵宝黄金，股价出现明显回调。问3：珠峰黄金与灵宝黄金跌幅差异原因是什么？答：珠峰黄金跌幅超过6%，主要因近期估值偏高、交易集中度高；灵宝黄金跌幅略低，显示市场情绪分化和资金布局差异。问4：投资者应如何应对短期波动？答：投资者应关注技术支撑位、宏观经济数据及美元走势，合理配置仓位，避免盲目追高或抛售，同时关注中长期避险价值。问5：黄金市场中长期前景如何？答：尽管短期价格波动较大，但中长期仍具避险和保值属性。在通胀压力上升、地缘政治不确定性增加的背景下，黄金及相关股票仍是资产配置的重要选择。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

黄金市值突破30万亿美元，成为全球首个跨越这一里程碑的资产类别

定因素让黄金的避险属性得到充分彰显。通胀预期的反复同样助推了金价上涨。尽管全球通胀水平已从高点回落，但仍高于各国央行目标水平，黄金作为传统抗通胀资产，持续吸引资金流入。 03 市场新特征与以往黄金牛市不同，本轮金价上涨呈现出一些新特征。黄金与美元、美债的传统负相关性明显减弱。在美联储维持高利率水平的背景下，金价依然持续走强，打破了“高利率不利于黄金”的传统认知。东方大国客户成为全球黄金市场的重要力量。根据世界黄金协会数据，东方大国央行已连续18个月增持黄金，民间黄金投资需求也持续旺盛。黄金ETF却出现持续资金外流。这一反常现象表明，本轮黄金买盘主要来自各国央行和实物黄金持有者，而非传统的机构投资者，这为金价上涨提供了更加稳定的基础。金矿企业的表现也滞后于金价涨幅。通常情况下，金价上涨会带动金矿股大涨，但本轮行情中，金矿股涨幅明显落后，反映出市场对金价可持续性的担忧。 04 各方观点面对金价的历史性突破，市场观点出现明显分化。花旗银行分析师认为，黄金的上涨远未结束。他们在最新报告中指出，在地缘政治紧张和央行购金趋势不变的背景下，金价有望在2025年上半年升至4800美元。“黄金的独特地位在于它既是消费品，又是投资品，还是央行储备资产，这种三重属性决定了其价值的稳定性。”一位贵金属分析师表示。然而，看空声音同样不容忽视。高盛分析师则提醒投资者保持谨慎，认为当前金价已充分反映了利多因素，进一步上涨空间有限。“黄金市值突破30万亿美元确实是一个里程碑，但投资者也需要警惕短期回调风险。毕竟，金价在短期内涨幅巨大，任何地缘政治局势的缓和都可能引发获利了结。” 05 投资新思考对于普通投资者而言，黄金市值突破30万亿美元这一里程碑事件，也引发了对于黄金投资价值的新思考。黄金在资产配置中的角色正在重新定义。传统上，黄金被视为抗通胀工具和避险资产，但在新的宏观环境下，黄金的价值储存功能更加突出。 “在法定货币持续贬值的背景下，黄金的货币属性重新凸显。”一位资深投资者表示，“30万亿美元市值意味着黄金已成为全球第三大‘货币’，仅次于美元和欧元。” 投资渠道的多元化也为投资者提供了更多选择。从实物黄金到黄金ETF，从黄金期货到黄金矿业股，投资者可根据自身需求选择合适的工具参与黄金投资。

金融界 1评论10-17 21:04

黄金又创新高了：4500美元有望更早到来！这一信号警告短期顶部

金价可能会出现下跌。在极端情况下，随着通胀预期崩塌，这种情况通常会出现。尽管如此，买盘力量可能会在此阶段适当减仓或降低仓位规模，因为像今日这样快速进入“抛物线式飙升”的走势，往往意味着价格正接近短期顶部。从更长远的角度看，黄金仍有望维持上行趋势，因为在美联储的鸽派反应机制下，实际利率预计将继续下降。作为无收益资产的黄金，通常在低利率环境中表现强劲。年初至今，金价已上涨超过 65%，主要受到以下因素推动：地缘政治紧张局势；激进的降息预期；各国央行持续买金；去美元化进程加快；ETF资金强劲流入。在地缘政治方面，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京周四同意再次举行关于乌克兰战争的峰会。与此同时，西方国家持续向俄罗斯施压，英国宣布对多家大型俄罗斯石油公司实施制裁。黄金技术面分析日线级别在日线图上，黄金再度创下历史新高。由于缺乏利空因素，多头动能保持强劲。本轮上涨已呈现典型的“抛物线式”走势，此时观察日线级别已意义不大，因此需要放大到更短周期，才能捕捉更多细节。（黄金日图来源：investinglive） 4小时级别在4小时图上，可以看到一条上升趋势线界定了当前的多头结构。若价格回调至该趋势线附近，买方可能会在此趋势线附近入场，将止损设在趋势线下方，布局新一轮上涨。而空头则会关注价格是否跌破趋势线，以寻求扩大下跌空间并打开进一步下探的局面。（黄金4小时图来源：investinglive） 1小时级别在1小时图上，还可以看到一条较小的次级上升趋势线，短期多头动能由此定义。买方可能会沿着这条趋势线继续推升价格，突破新高。空头则会关注价格是否跌破趋势线，以瞄准下一道支撑趋势线，位于4,050美元区域附近。此外，4,380美元附近存在短期阻力。如果价格有效突破该水平，买方可能会加大多头押注，继续冲击新高。图表中的红线标出了今日的平均日内波动区间。（黄金1小时图来源：investinglive）即将到来的市场催化因素今日没有重要经济数据公布，市场焦点将继续集中在：中美贸易关系的进展；美国地区性银行和货币市场利率的变化

欧罗巴10-17 18:05

easyMarkets易信：趋势未改，风险未歇：2025年10月黄金基本面与技术面深读

胀路径构成扰动，多地反馈投入成本抬升与通胀预期上扬。然而在增长放缓约束下，中期通胀仍被预期逐步回落至目标区间，这为美联储延续降息提供了空间。市场亦预期未来一年有望继续多轮降息。由此，“增长趋缓 + 通胀可控”的组合强化了宽松预期，利多金价。 4. 汇率与美元周期。 2025年年内美元指数累计回落约10%，反映降息周期与全球资金对美元资产的再评估。10月上旬，避险资金一度回流美元，美元指数连涨并短暂突破99关口；随着偏鸽论调发酵与风险偏好回暖，美元中旬回落至98附近。弱势美元抬升了以美元计价的黄金价格相对吸引力，是年内黄金大涨的重要共振因素之一。 10月的宏观基本面为黄金提供了系统性支撑：宽松预期抬升、美国需求与就业降速、实际利率与美元走低，共同点燃了黄金多头行情。在低利率环境中，黄金作为“不生息资产”的配置价值显着提升。（二）地缘政治因素 10月，地缘政治风险在不同区域呈现“此消彼长”的多空交织。 1. 中东局势波动。 10月初，在多方斡旋下，以色列与哈马斯达成加沙地区第一阶段停火协议并对外宣布，市场避险情绪即刻降温，黄金自4060美元/盎司历史高位附近回撤至4000美元一线；油价亦回落，地缘溢价暂时收敛。随后在埃及沙姆沙伊赫举行的中东和平峰会上，多国领导人签署担保停火的文件，双方就第二阶段安排展开谈判。但停火基础脆弱、结构性矛盾尚未化解，任何扰动均可能再度点燃避险买盘。10月上旬的快速降温一方面压缩了避险溢价，另一方面也验证了地缘风险缓和对金价的阶段性压力机制。 2. 俄乌战事胶着。俄乌冲突进入第三年仍未见实质缓和。期间有关于无人机袭击能源设施的报道短线推升油价与风险偏好波动。虽较年初敏感度降低，但其长期不确定性仍对避险需求形成“底噪式”支撑。 3. 中美贸易紧张骤然升温。 10月中旬，贸易摩擦阴影再起：美国方面宣布对所有中国输美商品拟加征100%惩罚性关税，并计划对关键软件出口实施更严管制，作为对中国稀土及相关设备出口限制的回应。中国方面严正回应并强调该举措损害利益与供应链稳定。尽管双方表态不愿局势失控，但关税威胁本身足以显着抬升市场不确定性，成为金价再次走强的重要触发。消息落地后，美元短线承压、风险情绪收缩，黄金避险属性再度被强化。 10月地缘因素对金价的净效应呈“先抑后扬”：月初中东停火压降避险溢价，随后俄乌胶着与中美摩擦升级重燃避险需求，金价连创新高。更深层看，全球风险点的交替出现，促使央行与机构投资者将黄金视作结构性对冲工具，央行购金与ETF增持形成中长期底部支撑。（三）相关市场联动 1. 原油。 10月油价整体震荡。月初因中东供给顾虑小幅走强；随着停火达成与美国库存意外大增，供给宽松预期压制油价，布伦特与WTI中旬双双探至数月低位（布油曾下探至61.5美元/桶附近）。油价走弱削弱通胀压力并巩固宽松预期，间接利多黄金。同时，油价下行也传递出增长担忧，与黄金避险走强相互印证。 2. 股市。全球股市10月表现分化，股金间呈现“跷跷板”与阶段性“同涨”并存的特征。月初在停火与风险偏好修复下，美股科技领涨、纳指创新高，部分龙头大幅走强；中下旬随贸易摩擦与增长忧虑升温，股市震荡回落，黄金逆势重拾升势。值得注意的是，流动性宽松背景下，部分交易日出现“股金同涨”，提示在“宽松—风险对冲”双逻辑驱动下，黄金与股市的相关性具有阶段性与条件性。 3. 汇率与债市。 10月上半月，美元一度受避险支持走强，对金价形成短压；随后随着偏鸽论调与风险修复，美元回落、黄金上行动能释放。美债作为传统避险资产在本月亦获资金流入，中长期收益率下行，降低持金机会成本。2年—10年美债利差重新转正至约50个基点，被部分投资者视为衰退预警信号之一。在“配债防守”的同时，机构亦增加黄金权重以实现组合层面的多元对冲。 4. 其他贵金属。白银与黄金同涨并创阶段新高，现货白银一度突破52美元/盎司，为2011年以来首次，年内涨幅超过75%，相对跑赢黄金。伦敦白银市场出现流动性紧张与区域性挤仓迹象，反映贵金属板块避险与配置需求的广谱强化。在10月的多重事件驱动下，资产间联动呈现出典型“避险轮动”特征：风险资产承压时，黄金与美债受益；而在局部风险缓释或美元阶段走强时，金价出现技术性回撤。值得强调的是，在全球货币宽松、央行购金与“去美元化”趋势的中期框架下，黄金与其他资产的弱相关乃至反相关属性进一步凸显，组合分散化价值增强。二、技术面分析（一）价格结构与形态自7月至10月，黄金日线延续强势上行并屡创新高。10月初运行于3950美元/盎司附近，快速突破4000美元心理关口；7—8日受避险买盘推动冲至4060美元附近后，因中东停火出现短暂回撤，9—10日回落试探4000美元关口，完成对前期突破的“动能消化”。随后在偏鸽宏观与贸易不确定性升温的叠加下，11—15日连续五日收涨并刷新纪录，15日盘中突破4200美元、最高触及4218美元；16日再立新高。形态上，高低点持续抬升、趋势线稳定上行、创新高伴随回调浅、无典型反转形态，显示多头控盘依旧。总体逻辑为：“趋势未改前，阻力最小方向仍向上”。（二）关键价位（支撑/阻力）支撑： 4000美元：整数位与多次回档承接区，已由“突破位”转化为“强支撑”，为多头防守重心。 4020—4040美元：对应4000上破后的整理平台与中旬回撤低点区，短线技术支撑密集。 4115—4120美元：中旬高位震荡平台支撑区，短线多头防线。 3900—3920美元：若深度回调，此区与50日均线共振构成强支撑带，除非出现极端利空，短期难有效跌破。阻力： 4230—4260美元：历史高位密集成交区，高位震荡易反复。 4300美元：整数关口与阶段目标位，多空博弈或加剧，有效上破将打开更高空间。 4400美元：机构年内目标位集中区，突破将强化趋势延伸预期。延展目标：在基本面持续共振下，4500/5000美元可作为中期情景测算阻力，短期仍取决于催化剂与增量资金。（三）指标与趋势信号均线系统。各周期均线多头排列，20日均线为短线第一支撑，50日与200日均线保持上行斜率，年中已形成50日上穿200日的“黄金交叉”，趋势延续信号明确。 RSI。日线RSI在10月中旬一度升至80以上，进入超买区并出现短周期顶背离，提示短线涨势需通过横盘或小幅回撤降温。当前RSI虽自峰值回落，但仍位于多头区间；若跌破50并持续下行，应警惕动能衰减与趋势波动加大。 MACD。维持零轴上方运行，正柱扩大、动能充足；盘整阶段仅小幅收缩，未出现明显熊背离。若后续出现快慢线死叉与柱体翻绿，将构成趋势转弱的前置警报。布林带与K线。布林口径扩大、价格多次贴上轨但未显着“脱轨”，显示有序推进与阶段性获利回吐的节奏共存。K线以中大阳主导，小阴线回撤后多被续涨吞没，量能虽放大但尚未出现“价量齐升”的极致放量，提示上涨更多由存量资金驱动，后续进一步加速仍待增量资金配合。技术上维持强势多头格局，尚无明确反转信号；短线处于高位整固期，关注是否出现“先横后转”的典型节奏。若跌破前次回撤低点并形成下降结构、或关键均线失守，同时配合RSI/MACD弱化，将提示阶段性风险。三、未来展望（一）中短期情景 1. 上行动能延续的条件。宽松预期深化：若10月与12月如期降息，且市场对明年继续降息的预期巩固，实际利率与美元或进一步承压，黄金受益。央行与机构配置：多国央行年内持续净增持黄金，战略对冲属性提升；全球黄金ETF年内录得显着净流入，机构将黄金作为组合保险工具的倾向增强。风险事件催化：若通胀温和与就业走弱持续，叠加地缘或贸易突发冲击，金价存在挑战更高目标位（4300/4400/4500美元）的可能。 2. 下行与修正风险。技术性超买：短期易触发100—200美元级别的健康回撤（回踩4000乃至3800一带），以释放浮筹与重塑上行动能。风险缓释：若中东停火巩固、俄乌出现停火迹象、或中美摩擦缓和，避险溢价下降将对金价构成阶段压力。通胀与政策再评估：如通胀超预期反弹或薪资加速，市场将重新定价降息路径，美元与实际利率回升压制金价。美元的阶段性反弹：在全球金融波动或他国风险事件时，美元“全球锚”属性仍可能导致避险资金回流美元并压制黄金。 3. 基准判断。中性偏多。预计11月起金价以高位震荡偏强为主：先行通过横盘/小回撤整固超买，再在新的政策或地缘催化下寻求上行。总体趋势虽可能放缓，但未见逆转迹象，波动率或较前期放大。（二）关键事件与时间窗美联储动向：关注11月中旬前后进入静默期的官员密集讲话与12月年内最后一次议息会议。会后声明与记者会措辞将决定“降息路径/节奏/幅度”的再锚定。通胀与就业数据：关注非农与CPI（的公布与预期差。零售销售、PMI等高频指标亦影响风险偏好与避险需求。地缘政治：中东和平进程的推进与否、俄乌战事的演进、以及中美经贸与科技摩擦的变化，均可能成为金价的快速触发器。主要央行政策与汇率：ECB政策取向、BOJ政策边际调整、人民币汇率趋势等，通过汇率与跨资产渠道影响黄金边际定价。美国财政与政治周期：预算谈判、政府关门与债务上限等财政不确定性，叠加大选临近的政策噪音，均是潜在的避险溢价来源。四、普通投资者策略建议 1. 纪律建仓、避免追高。年内金价涨幅可观，情绪亢奋时切忌重仓追涨。建议以分批/定投方式平滑成本；既有高位仓位可逢高部分止盈，锁定阶段性收益。 2. 强化风控、重视位阶。短线参与者应明确交易计划与止损规则：如跌破关键支撑及时止损，收益达标后分步止盈或抬升止盈位。使用杠杆产品需更为审慎，控制敞口与回撤。 3. 资产配置视角下的黄金权重。建议以5%—15%区间作为常规参考，根据风险偏好与市场环境动态调整。黄金宜作为“组合对冲与通胀保护”的一环，与债券、优质股权与现金流资产形成互补，而非孤注一掷。 4. 跟踪基本面变化、动态再平衡。密切关注美联储政策沟通、通胀与就业数据、重大地缘事件。若政策转鹰或风险缓和，适度降配黄金、增加风险资产权重；若通胀再抬头或出现系统性风险征兆，适度升配黄金以强化防御。 5. 匹配期限与目标。长期配置者更注重“保值与对冲”，可在回撤期逐步累积；短线交易者重在顺势与止损，趋势不明时谨慎观望、快进快出。无论长短，都应以计划约束情绪，避免“贪婪与恐惧”主导决策。结语在全球经济金融不确定性上升的时代背景下，黄金凭借“避险 + 抗通胀 + 组合分散”三重属性，处于资产配置的核心位置。对于普通投资者而言，关键在于以科学的资产配置与严格的风险管理来穿越波动：既把握黄金带来的结构性机遇，也时刻警惕驱动因子的边际变化。首要原则始终是风险可控，在此基础上追求与自身目标匹配的合理回报。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-17

易信easyMarkets10-17 13:03

特朗普将面试美联储主席候选人：大概率鸽派当选，利多黄金

动性增加市场货币供应量，进而推高市场的通胀预期。从当前情况来看，美国通胀压力不容忽视。该国消费者价格指数（CPI）与个人消费支出物价指数（PCE）已持续高于3%，远超出美联储设定的2%通胀目标。与此同时，中美贸易摩擦带来的不确定性，又从贸易成本、供应链等维度进一步加剧了通胀压力，导致物价上涨风险不断累积。黄金作为经典的抗通胀资产，在通胀预期升温时，其保值属性会更受市场青睐，对黄金的需求也会随之自然上升。第三，降息会直接降低美元吸引力，促使美元步入贬值通道。鉴于黄金价格与美元走势长期呈负相关，美元贬值一般会拉动金价上升。从今年年初至今的市场表现来看，多重因素共同作用下这一趋势更为明显。全球贸易摩擦不断升级，动摇了美元的信用基础；美国本土经济增速大幅放缓，弱化了美元的支撑力；与此同时，全球去美元化趋势持续强化，进一步分流了对美元的需求。在这些因素的叠加影响下，美元指数持续下行，而同期国际金价则大幅上涨，涨幅约为57%，这一现象充分印证了美元与金价的负相关规律。 4.通胀的中期下降助力美联储降息我们此前提到，短期内美国通胀难以出现实质性下降。但从中期视角看，通胀大概率会回落，主要原因有三点：一是全球供应链持续恢复，中美贸易摩擦若能缓和，将直接降低进口成本；二是能源价格保持稳定，对通胀的推动作用会减弱；三是就业市场趋于疲软，可能抑制工资增长，进而缓解通胀压力。而美国中期通胀的下降，也将为新上任的鸽派美联储主席推行更宽松的货币政策创造条件。 5.总结综上所述，贝森特将在感恩节过后提交下一届美联储主席候选人名单，供特朗普面试。我们判断，特朗普最终会选定一位鸽派主席。届时，宽松的货币政策将对黄金价格形成利多支撑，预计未来12个月内，金价有望持续刷新历史高位。立刻体验原文链接

TradingKey10-17 11:01

大摩首席投资官警告：黄金暴涨背后，或蕴藏着“数字金融革命”的力量

心美国关税上调引发的物价上升，但实际上通胀预期仍保持稳定。一年期美元通胀掉期自4月以来一直维持在约3.2%。对冲美元贬值 “投资者或许在买入黄金，以应对美元信任削弱的风险。”她指出，这一观点认为，去全球化、高债务与赤字、以及对美联储独立性的担忧，使得全球央行减少美元持仓并增持黄金储备。但沙利特指出，央行去美元化趋势已持续十年，且外国投资者对美元资产如美国国债的需求依然强劲，因此这无法完全解释金价的“加速暴涨”。摩根士丹利：黄金暴涨源于“数字金融时代”转折沙利特强调，摩根士丹利全球投资委员会认为，金价飙升真正的推手，是全球金融体系本身正在经历一场“数字化变革”。 “越来越多证据显示，黄金的上涨与全球货币体系的结构性转变有关，”她表示，“各国央行正在减少对美元的依赖，并为未来由稳定币与数字资产所驱动的货币体系做准备。” 她进一步指出，“若各国政府或机构以黄金作为法定货币或加密货币的支撑，这可能削弱美元在全球结算体系中的主导地位，并长期支撑黄金的牛市趋势。”

Peng10-17 06:45

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