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【日股收评】获利回吐！日经225小幅收跌，日元走强带来压力

尔街创纪录走势所带动的全球股市反弹。野村证券策略师Maki Sawada表示：“目前的环境有利于投资者在日本股市中获利了结。”她补充说，强劲企业盈利带来的乐观前景“没有改变，并将继续支撑日经指数进入9月”。周五公布的数据表明，日本上月工厂产出跌幅超预期，而零售销售仅小幅上升，低于市场预期。由于隔夜日元兑美元走强，压缩了海外收入的价值，汽车股整体走弱。丰田下跌1.58%，本田下跌1.29%。芯片板块多数小幅收低，早盘的跌势有所修复。东京电子收跌0.41%。此外，索尼下跌1.45%，任天堂下跌0.89%。

云涌08-29 15:41

历史或在50年后重演？从尼克松到特朗普：干预央行的代价，美国能承受吗？

过直接和间接手段逼迫伯恩斯配合宽松。野村证券策略师陈立伟（Craig Chan）指出，特朗普的举动可能“让市场重新关注历史”，并将尼克松时期的金融市场反应作为当下潜在参考。 1970年代，美联储在尼克松干预下实施扩张性政策，短期内股市上涨，但随后美元指数暴跌18%、道琼斯工业指数一年内大跌19%，两年跌幅一度高达44%，而10年期美债收益率飙升逾130个基点，最终导致美国陷入“滞胀”泥潭。更近的例子是土耳其总统埃尔多安在2021年罢免央行行长并强推降息政策，结果土耳其里拉暴跌，通胀飙升至80%以上，成为货币政策被政治绑架的警示案例。正如密歇根大学经济学家沃尔弗斯所言：“当民粹领导人接管央行，后果极其危险。” 当下市场反应与风险展望在特朗普宣布解职库克的当天，美国股市表面上保持韧性，短期内并未剧烈波动。然而，美元却承压下挫，ICE美元指数单日下跌0.3%，今年以来跌幅接近10%；与此同时，黄金期货上涨，反映出投资者担忧美联储的反通胀信誉被削弱。野村策略团队警告，如果市场普遍担心美联储丧失独立性，美元或将面临进一步走弱的风险。专家：打破“铁律”，代价难以承受旧金山联储前高级顾问马赫迪批评称，特朗普正“赤裸裸地攻击美联储独立性”，并指出“特朗普正在打破央行的铁律：可以批评，但不能政治化。若他成功施压，全社会都将为此付出代价，甚至波及几代人。” 市场风暴来临前，先武装自己！等待往往为时已晚，唯有现在提前布局，才能在波动中占据先机。 VSTAR为你提供精准信号 + 系统策略，让你稳步应对风险。极速开户：3分钟搞定，30秒身份识别，90秒审核通过，多元入金方式便捷安全。资金隔离存放，零隐藏费用，合规透明更放心。限时三重大礼： ✅ 开户即送价值50元黄金会员 ✅ 入金500美元送《轻松学外汇》课程 ✅ 入金5000美元再送《美股投资宝典》活动自2025年8月8日起，名额有限，先到先得！即刻点击这里注册，立即体验下一代智能交易平台。

VSTAR08-27 03:23

美元外汇衍生品溢价几乎消失：外国投资者对美国国债需求减弱引发关注

易中。外国投资者对美国国债需求分析野村证券驻东京高级利率策略师Naokazu Koshimizu指出，“外国对长期美国国债的需求减弱，可能是美元溢价消退的一个因素。”近年来，随着全球经济环境波动加剧，投资者倾向于寻找更具收益或安全性的非美元资产。此外，美国国债收益率曲线的变化和通胀预期也可能降低外国投资者的购买意愿。市场潜在影响与政策不确定性当前美元溢价消退意味着投资者对美国债券的兴趣下降，这可能带来以下影响：短期资本流入美国市场可能减少美元汇率可能承压，尤其对主要货币如欧元、日元和英镑投资者可能增加对非美元资产的配置，如欧元债券或亚洲市场债券 Koshimizu还指出，美国政策的不确定性是导致资金流向调整的关键因素之一，包括财政政策、利率决策和债务上限讨论。美元基差与历史数据对比时间点美元三个月基差市场背景 2020年8月首次转为负值全球疫情冲击，美元避险需求高 2025年8月略低于3个基点外国投资者对美国国债需求减弱，政策不确定性增加编辑总结整体来看，美元外汇衍生品溢价趋近零反映了外国投资者对美国国债需求的下降趋势。结合市场历史数据和政策不确定性因素分析，美元吸引力的下降可能导致资本流动结构调整，同时给全球投资者提供了重新配置资产组合的机会。常见问题解答问：美元三个月基差接近零意味着什么？答：美元三个月基差接近零意味着在外汇衍生品市场中，投资者借入美元与其他主要货币对的成本或收益已接近中性状态，表明市场对美元的需求降低。问：外国投资者需求减弱会对美国国债市场造成哪些影响？答：需求减弱可能导致国债收益率上升、债券价格下降，并影响美国债市的流动性和吸引力，同时可能引发美元汇率波动。问：政策不确定性如何影响美元溢价？答：政策不确定性，如财政赤字、债务上限或利率变动，会增加投资者风险偏好波动，促使资金流向非美元资产，从而降低美元溢价。问：与2020年情况相比，现在的市场环境有何不同？答：2020年美元基差为负值时，全球疫情造成避险资金大量流入美元。而当前美元溢价下降是由于外国投资者对美国国债兴趣减弱，以及美国政策不确定性加大，市场背景不同。问：投资者应该如何应对美元需求减弱的趋势？答：投资者可以考虑调整资产配置，增加对非美元资产的投资比例，例如欧洲或亚洲债券，以及多元化投资组合以降低单一货币风险。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:10

美团二季度财报前瞻：营收稳健增长面临外卖补贴大战考验

池和市场份额下降可能持续压制美团股价野村证券美团作为行业领导者，虽然成本高昂，终将保持市场份额并成为最终赢家交银国际预计外卖补贴战持续至年底，美团仍可能维持营运利润持平，市占优势明显期权市场分析美团期权数据显示：隐含波动率±4.56%，市场押注财报公布后单日股价可能涨跌约4.56% 投资者对短期股价走势保持谨慎乐观编辑总结美团二季度财报前景显示营收增长稳健，但外卖补贴战和市场竞争加剧对盈利能力构成压力。闪购和海外Keeta业务是未来潜在增长亮点，机构观点分歧体现市场对成本和利润平衡的不同预期。投资者需重点关注管理层在核心业务、即时零售及海外拓展上的策略执行，以及是否能将市场优势转化为可持续盈利。常见问题解答问：美团二季度财报预期如何？答：机构预计营收约937.88亿元，同比增长14.03%，每股收益1.288元，显示营收仍稳健，但盈利能力受外卖补贴战压力。问：外卖补贴战对美团的盈利有何影响？答：补贴战提高运营成本，可能压缩毛利率，但管理层愿采取措施维持市场份额，短期盈利承压。问：闪购业务为什么被视为亮点？答：美团闪购平台成交额创历史新高，覆盖商品类别和品牌大幅增长，同时推动即时零售业务扩张。问：美团海外业务Keeta有何战略意义？答：Keeta拓展中东市场，为美团海外增长提供新动力，预计到2028年市场份额可达20%，GMV达60亿美元。问：投资者应如何解读期权市场信号？答：期权隐含波动率±4.56%表明市场对财报后股价波动预期有限，显示投资者短期谨慎乐观。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:10

【日股收评】鲍威尔暗示降息！日经225一度冲破43000大关，日元升值成拦路虎

元走强，削弱了日本出口商的收入前景。野村证券策略师Fumika Shimizu表示，美国降息预期增强成为美股及日股科技股的利好因素。 “因此，日本半导体相关股票也表现强势，带领大盘上涨，”她说，“不过，近期日元的温和升值可能正在给市场带来压力。” 日经指数成分股中，上涨的有118只，下跌的有107只。在个股方面，TOTO大涨7.9%，为涨幅最大个股。此前这家高端卫浴制造商宣布，将在美国南部佐治亚州投资2.24亿美元建厂，生产线从亚洲转移。跌幅最大的是医疗器械公司泰尔茂（Terumo），股价下跌4%，因公司宣布将斥资15亿美元收购英国器官保存技术制造商Organox。

云涌08-25 17:05

像极了2015年的疯狂！中国A股延续牛市行情，泡沫正在酝酿？

的风险，但一些分析师警告泡沫正在酝酿。野村证券提醒需防范“非理性繁荣”，TS Lombard则称这是“市场多头与宏观空头的对峙”。 Lombard Odier Ltd.宏观策略师Homin Lee表示：“市场可能正确或错误地预期宏观基本面会改善。但如果通胀依旧接近零、企业定价能力受制于疲弱的内需，牛市将不可持续。” （来源：彭博）通缩螺旋蚕食了企业定价能力，这是质疑本轮行情可持续性的重要原因。7月居民消费价格持平，生产者价格已连续34个月下跌，GDP平减指数也持续负值。虽然北京已启动治理产能过剩和遏制价格战的行动，但迄今收效有限。 7月增长全面放缓，工厂活动、投资和零售销售均令人失望，显示“反内卷”行动和特朗普关税外溢效应正在给经济投下阴影。沪深300成份股未来12个月的盈利预期自年内高点下滑2.5%。激烈的价格竞争冲击了京东、吉利等公司的利润。这一令人担忧的局面加大了市场对北京进一步支持的期待。但从已出台的政策来看，官方回避大规模刺激，而是更倾向于渐进式措施。野村指出，股市上涨也让经济刺激更难以施展，因为扩张性政策可能进一步推高股市泡沫。（来源：彭博）市场观察人士也在将当前情形与2015年的牛熊周期开端作比较。当时，融资交易激增推动股市飙涨，随后对杠杆行为的打击引发史诗级崩盘。尽管本轮上涨远比十年前温和，但经济低迷、工厂价格下跌仍让人联想到当年。正如如今的AI热潮，当年的“互联网+”和大数据也曾激起投资狂热。当前融资融券余额为2.1万亿元人民币（约合2920亿美元），接近2015年峰值的2.3万亿元。中国股市涨势往往与流动性及融资余额高度相关。莲花资产管理首席投资官洪灏表示：“市场充裕的流动性与逐渐苏醒的动物精神，让我们想起十年前的疯狂时光。当然，现在还只是早期。” 当然，也有理由相信这轮上涨能够延续。与以往一些周期相比，投资者加仓节奏更为温和。近来，行情已扩展到更多板块，显示出更持久的动力。北京渐进式的“救市”措施、更庞大的存款池子和更强大的科技公司，都让市场基础较十年前更稳固。不过，不确定的宏观背景也让部分分析师更趋谨慎。加拿大皇家银行财富管理亚洲投资策略师Jasmine Duan表示，她会避开受通缩环境拖累的行业，或竞争激烈、利润率承压的板块。澳大利亚万致市场分析师Hebe Chen则称，中国的牛市“更像是一个谜盒，而不是传统的增长故事。风险在于，一旦情绪退潮，投资者可能会瞬间撤离。”

风起 1评论08-25 10:35

会员

资快速净买入中国股票高盛称潜在资金流入规模超10万亿元

现明显优化。中印市场配置对比分析据野村证券报告，新兴市场基金在7月份调整投资组合，对印度股市的持仓权重明显下降，而对中国内地及香港市场配置权重则大幅提升。以下为中印市场资金配置对比：市场资金配置变化主要原因中国内地&香港配置权重大幅上升赚钱效应增强、估值吸引力高印度配置权重下降相对回报压力增加、市场调整家庭潜在资金入市规模高盛分析指出，中国家庭目前持有约55万亿元人民币的超额存款，而仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票中。这意味着潜在可流入市场的资金规模超过10万亿元人民币，为未来股市提供了充足的增量资金来源。分析师认为，随着财富配置意识增强以及市场赚钱效应显现，大量家庭资金可能逐步进入股市，进一步推动市场活跃度。未来资金流入展望多家外资机构预计，中国股市未来仍将吸引更多资金流入。高盛指出，由于外资和家庭闲置资金均尚未充分进入市场，本轮上涨动力仍然较强。同时，中国股票估值仍具吸引力，未来资金流入可能呈现以下趋势：外资持续加仓，推动蓝筹及核心成长股上涨空头回补减少抛压，提高市场稳定性家庭资金逐步入市，增强市场成交量和交易活跃度编辑总结外资加速净买入中国股票，空头仓位回补，表明国际资本对中国市场信心增强。同时，中国家庭潜在资金规模巨大，为市场提供长期增量资金支持。综合来看，中国股市未来仍具备强劲资金流入潜力，外资和家庭资金的协同推动，将可能持续支撑市场上涨。常见问题解答问1：外资为何近期加速净买入中国股票？答：主要原因包括市场赚钱效应明显、估值吸引力较高，同时全球资本在新兴市场配置上倾向增加对中国资产的比重。问2：空头回补对市场意味着什么？答：空头回补意味着押注下跌的资金退出市场，减少卖压，从而在一定程度上支撑股价上涨和市场稳定。问3：中印市场配置变化反映了什么趋势？答：基金机构对印度市场配置下降而增加中国配置，表明外资更看好中国股市的短期回报和长期增长潜力。问4：家庭潜在资金入市规模为何重要？答：大量闲置资金尚未进入市场，意味着一旦配置意识增强，家庭资金流入将形成强劲增量，进一步推动市场上涨。问5：未来股市上涨动力主要来源有哪些？答：主要来源包括外资持续加仓、空头回补带来的卖压减轻，以及家庭闲置资金逐步入市，形成多方推动力。来源：今日美股网

今日美股网08-25 00:10

ETF资金大动作！调仓还是出逃？

国股票，既有多头买入也有空头回补。据野村证券的报告，新兴市场基金机构在7月份对印度股市的持仓配置权重大幅下降，而对中国内地和中国香港的配置权重则大幅增加。多家外资机构认为，赚钱效应正在吸引场外资金入市，中国股市还将迎来更强劲的资金流入，本轮上涨的动力仍然较强，且中国股票的估值仍具备较高的吸引力。高盛分析师认为，由于大量闲置资本尚未进入市场，中国资产本轮上涨的动力仍然较强，估计中国家庭持有55万亿元人民币“超额存款”，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上，意味着潜在资金流入规模超过10万亿元人民币。外围迎来利好，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上罕见“放鸽”，推动美元指数下跌，非美货币集体上涨。国泰海通证券报告称，9月美联储可能开启降息，但是预防式基调和通胀影响下，速度不会太快，预计年内最多降息2次。招商证券指出，预计9月FOMC美联储降息前后人民币结汇规模或再度放大，人民币汇率就有望重返6时代。今天就到这，祝各位赚大钱~

格隆汇08-24 14:55

【日股收评】全球都在等鲍威尔讲话！日经225微涨，日元走弱刺激汽车股

话中可能不会对降息表达太积极的态度。”野村证券投资内容部策略师Maki Sawada表示。她补充道，尽管市场已基本消化美联储在即将召开的政策会议上降息的预期，但近期多位美联储高官的不同表态增加了市场的不确定性。日元兑美元贬至三周低点148.77，提振了日本汽车制造商及其他出口商的海外收入价值。马自达因对美国市场依赖度高，上涨约3.2%；丰田上涨1.3%。

云涌08-22 16:48

昆药集团：8月17日投资者关系活动记录，包括知名机构淡水泉，汉和资本的多家机构参与

平安资管、招银理财、海雅金控、淡水泉、野村证券、东北证券、兴业证券、华西证券、汇添富基金、国投瑞银、中信保诚、中金公司、平安证券、东吴证券、国海证券、德邦证券参与。具体内容如下：问：公司渠道改革进展及后续渠道建设规划？答：上半年，通过科学规划与系统整合，公司已经形成了初步的商道体系搭建，但在商道体系的搭建过程中同样也遇到了一些阻力，叠加医保限费、集采等问题导致连锁终端客流下降，总体的商道建设尚需一些时间。公司始终坚信商道体系建设的方向性、原则性和有效性，目前已逐步构建起高度集约化、层级分明、分工明确的渠道架构和商道体系，为未来形成稳定、高效、长期的商业渠道体系奠定基础。与此同时，公司拥有多个产品矩阵及剂型组合的独有资源，有望在渠道端相对其他企业形成一定竞争优势。问：目前集采实施进展如何？答：政策层面，血塞通系列产品整体集采执行进度晚于预期、新标扩容影响尚未有显著体现，同时竞品增加及价格带趋同亦对既往标内市场形成竞争压力，公司血塞通系列产品一季度经营承压；二季度以来，随着各省份陆续官宣执行中标结果，公司积极推进执标工作的开展，“理洫王”和“络泰”血塞通软胶囊在新标扩容中扩大了覆盖省份。报告期内，血塞通口服系列及注射用血塞通冻干产品在二季度恢复同环比增长。总体来看，集采趋势整体向好，国家现在对集采之后质量保证问题也较为重视，公司产品矩阵有优势，下半年有望看到销量回升。问：集采挂网省份增加情况，新增入院情况？答：报告期内，全国中成药集采（首批扩围接续）中选结果公示，公司整个血塞通系列产品全剂型顺利中选，在集采价格方面也有一定优势。湖北省医保局于 4月公布全国中成药集采中选品种供应清单（含中选的报价代表品和非代表品），公司三七血塞通系列产品全剂型顺利中选。湖北、江西两省自 4月 30日起官宣执行中选结果，其余多数省份计划在 5-7月期间执行，截至目前已有 20余省份发文公布执行时间。对于集采中选产品，公司积极推进执标工作开展，进一步拓展销售渠道，提升公司产品在各级医疗机构的覆盖率。问：终端品牌建设的成果以及营销工作的规划，核心产品终端纯销的情况？答：在市场下行的情况下，公司对品牌建设的方式也进行了调整，不依赖于单一广告手段，而是向聚焦细分人群打造适配产品的策略。在品牌规划方面，比如公司最近做了“昆中药 1381”高端品牌，定位高端人群，同时将普通 1381产品作为基础用药，实现人群精准划分。777品牌承担三七品类发展牵引作用，通过“品牌+学术”模式实现品牌归集与聚焦。营销规划方面，因目前医药行业整体下行、零售药店客流减少等因素，公司对品牌建设投入采取更为谨慎策略，减少了原计划投入，同时持续探索适配当前行业发展趋势的品牌建设方式。针对舒肝颗粒，公司发布《2025国民情绪健康白皮书》，为品牌发展积淀基础；血塞通与舒肝颗粒均依托“诊+疗”新模式开展品牌建设，区别于传统 OTC产品的品牌打造逻辑，新模式不依赖爆品模式，侧重“诊+疗”模式落地后的品牌内涵挖掘与传递，通过长期的品牌力培育，打通线上线下零售模式。核心产品终端纯销方面，公司产品在终端的整体表现承压主要是受行业终端下滑影响，但是在纯销端参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等核心产品均有改善，尤其二季度表现优于一季度，整体看纯销情况逐渐向好，未来公司主要聚焦打造核心的十几个品种，对产品未来纯销端的情况充满信心。问：公司对于全年销售费用的预期？以及未来考核和激励销售人员的措施有哪些？答：自昆药集团加入华润三九以后，公司近 2年在渠道建设、媒介品牌等领域推进多项改革，销售费用已随公司收入体量、业务结构及产品布局有所下降。对于全年销售费用，公司将持续创新营销模式，推进渠道改革、媒介投入及品牌活动落地，同时在严肃诊疗方面搭建学术化投入模式，并结合医药流通渠道对昆药商道、全国性销售网络平台等开展精细化渠道管理，以此引导销售费用的结构性改革，将更多的资源投入到长期品牌培育和终端服务、渠道服务建设，通过资源精准匹配推动销售费用率持续优化。在销售人员考核与激励方面，公司将聚焦营销端深化改革，以业绩为导向构建三个方面的激励体系。一方面，持续推动“说到▪做到▪得道”等以业绩为导向的激励机制执行落地；另一方面，根据不同人员职能板块进行不同的激励设置；最后，通过“开心花”的激励形式为员工提供相应的短期激励。整体来说，公司结合乐成改革，做系统性、有针对性的激励方案，有效激活人才引擎的新动能。问：公司对于十五五规划有何初步构想？答：公司十五五规划目前尚在规划、酝酿中。从现有规划思路来看，未来公司将持续聚焦银发健康领域，要形成该领域的核心能力并力争在银发健康领域实现研发领先。在品类打造上，重点构建三大核心方向，一是以血塞通为核心的心脑血管大品类，覆盖药品、大健康、非药领域，形成矩阵式产品力；二是以舒肝颗粒为核心的情绪赛道大品类，有望成为公司核心品类支柱；三是以精神神经、抗疼痛类产品为核心，同时联动非药领域的领先产品，尤其在慢病管理模式中形成差异化优势。海外布局方面，公司将以青蒿类抗疟产品为核心，可能会演变发展到三七加上精品国药输出，构建中药出海能力。此外，公司明确“智慧、绿色、科技、陪伴”四大特点为十五五规划的根基，将以这四大特点为蓝图制定具体策略。问：零售终端渠道的覆盖情况？面对院外承压的环境，公司可能采取哪些措施去提高终端动销效率？答：目前院外市场客流下降导致整个院外销售的增速下降，企业要谋求新的发展要从两个方面入手：1、存量方面的精细化管理：尽管目前线下药店出现一定程度的整合，但线上零售规模正在不断扩大，线上+线下闭环模式将形成新的渠道逻辑；2、增量方面的创新性管理：从公司核心用户群来看，主要有两类客户，第一类就是 60岁以上的人群，希望自己“老而健康”，第二类是“老而有智慧”，是主动健康管理者，这两部分人群都是公司战略核心人群，公司需要搭建新的销售场景和沟通方式与该两类核心人群进行有效交流，形成新的业绩增长点。问：昆中药推出的全新产品系列，上市推广情况及销售展望？答：今年 5月份，公司在渠道会议上做了品牌发布，近期在西普会同样做了相关品牌的宣发，主要是品牌意向性的宣传发布。当前公司针对该全新产品系列，在各个终端及目标人群中开展测试，进一步观察市场反馈，预计在下半年会逐渐上市。公司目前的策略是先宣传新品牌，且会采取“逐步推进”的方式，从单品逐步拓展至相关品类及剂型，完成全系列布局。问：777系列的改革进度、品牌融合及发展预期？答：随着理洫王、络泰营销团队的全面整合，777品牌在 7月启动全面融合，此后，华润圣火将逐步转型为生产单元，专注于专业化的生产建设。目前两个团队整合时间较短，整体发展逻辑的落地夯实尚需时间，但此次整合已为两个品牌间的市场竞合关系建设提供了顶层设计支撑，也为区域竞争执行策略的有效落地奠定了基础。此外，777系列改革的核心是以慢病管理模式为抓手，公司要明确三类核心顾客，分别是患者、消费者、主动健康者，聚焦三者间的角色互换需求，通过洞察三类人群需求并筛选核心需求、设计解决方案。同时，构建差异化产品力体系，突破仅做药或医疗器械的传统模式，形成“药/医疗器械+医疗服务+情绪价值”服务模式，其中以医疗服务为核心，情绪价值则强化产品生命力，让解决方案更具差异化与丰富性。此外，新模式的核心是就诊场景，结合 60岁以上的人群画像，围绕“三甲医院首诊——家庭/社区医院康复——零售药店购药”的场景路径，以检测为核心手段提升用户对产品的认知，在不同场景形成针对性运营逻辑，打造区别于传统销售模式的长效打法，避免短期营销局限，推动 777系列实现更可持续的市场发展。问：公司对未来创新药研发的展望？答：公司未来创新药研发展望将紧密承接整体战略，核心围绕三大方向展开：一是明确研发战略聚焦健康老龄化赛道，与公司长期发展战略保持一致；二是延续以天然产物植物药为特色的跨阶段研发路径，同时聚焦心脑血管、骨骼肌肉、精神神经、消化等与老年健康相关的慢病领域，深化战略聚焦；三是加大创新药物研发投入，当前重点项目进展清晰：肿瘤领域相关药物仍处于一期临床阶段，后续进入下一阶段将及时公告；治疗缺血性脑卒中的天然产物一类新药正推进二期临床；治疗非酒精性脂肪肝的一类化药一期临床进展顺利；另有两个化药二类改良型新药，2.2类改剂型新药已完成 BE研究，正推进后续工作，2.4类治疗术后谵妄症状的药于今年 2月获得临床备案，目前正积极筹划临床相关工作。问：今年 777事业部的院内外覆盖情况，将如何提升市场渗透率？答：院内渠道方面，公司的血塞通口服系列产品滴丸、软胶囊、片剂、颗粒剂构成了院内销售的核心产品矩阵。院外渠道方面，公司软胶囊通过系统性布局实现零售端覆盖的有效增长。公司将充分利用集采中标的契机，强化院内准入与院外市场的协同联动，通过“学术赋能+品牌建设”双引擎提升市场渗透率。针对血塞通口服系列，公司以 777品牌为核心，持续打造“三七就是 777”品牌的认知，从“患者、消费者、主动健康者”的三个维度构建终端消费者服务体系，同步推进渠道网络优化升级，实现院内院外覆盖率的双向提升。昆药集团（600422）主营业务：药物研发、生产及销售等领域。昆药集团2025年中报显示，公司主营收入33.51亿元，同比下降11.68%；归母净利润1.98亿元，同比下降26.88%；扣非净利润1.51亿元，同比下降5.57%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入17.43亿元，同比下降6.68%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降22.96%；单季度扣非净利润7904.0万元，同比上升67.7%；负债率46.51%，投资收益-69.46万元，财务费用2310.89万元，毛利率39.85%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.63。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.08亿，融资余额增加；融券净流出50.05万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-20 20:06

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