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“房住不炒”被删除后，中国房地产行业转机来了吗？投资者这么说……

的因素驱动的，因此可能还会持续下去。野村证券中国首席经济学家Ting Lu说：“房屋需求可能不会像市场预期的那样反弹，原因如下：家庭收入增长缓慢；对未来缺乏信心；未完工房屋的遗留问题；人口下降；许多城市的房价下跌。” 下个月官方公布8月份房地产投资和价格数据时，投资者可能会首次了解到市场的反应。自7月份的中共中央政治局会议以来，中部城市郑州和东部城市杭州已经出台了一些支持房地产市场的措施，预计未来几周还会出台更多此类措施。到目前为止，股市的反应不一。主要由私营企业组成的香港内地开发商指数今年下跌了约30%，自中央政治局以来几乎没有变化。自中央政治局会议以来，包括国有企业在内的中国国内基准股指上涨约9%，但今年仍下跌了13%。拥有多处房产的业主对路透表示，他们要么在寻求出售，要么不急于重新进入房地产市场。对他们来说，房地产市场一直是积累储蓄的主要渠道。他们表示，压低市场的不是这些限制措施，而是中国人对未来好日子的疑虑。 “人们普遍对未来缺乏信心。大流行后的复苏没有达到预期，”上海知识产权律师Sophia Chen说，Chen拥有8处房产，大部分在上海，但自2018年以来就没有购买过房地产。 Chen也没有抛售，因为她认为股市作为一种投资选择，波动太大。虽然她并不看好房地产，但她认为大城市的房地产是“一堆烂苹果中一个轻微擦伤的苹果”。在中国各地拥有五处房产的商人Zhuran Zhang也同样不为这条标语的消失所动摇，他对房价进一步下跌已经听之任之。 “我没有卖掉，因为我必须考虑我父母的观点，”Zhang说。但他补充说：“我不会再买房了。房地产是最糟糕的投资。” 与此同时，一些试图购买首套房的年轻人感到失望，因为投机者可能会再次受到欢迎，以支撑房地产——以及更广泛的经济——有可能阻止房价进一步下跌至可承受的水平。 “我很担心这种变化，”26岁的Song姓制药员工曾考虑在北京买房，但后来意识到自己需要父母的支持。“在北京，我的工资处于中等水平，但我仍然买不起房子。”

超启2023-08-12

中国解除多年镇压！腾讯、京东将脱钩房地产风暴分析师：科技巨头迎10%利润反弹潮

例。 (来源:Bloomberg) 据野村证券和花旗称，腾讯视频账户的吸引力，以及积极的广告需求，预示着本季广告业务的良好发展。高盛预计，腾讯在中国国内和国际游戏收入分别增长4%和24%。中国提出的限制儿童屏幕时间的新规定，可能会削弱其中期增长。分析师Robert Lea和Tiffany Tam表示，据估计，今年第二季收入可能增长超过13%，达到1520亿元人民币，约合210亿美元，其中游戏收入增长9%，在线广告收入增长23%。京东的核心电子产品业务预计将跑赢行业，因为其全国物流和供应链网络。7月电商平台揭幕，随着人工智能领域的竞争加剧，一种名为ChatRhino的AI模型供企业使用。它还旨在建立一家独立的杂货公司，将其7Fresh连锁超市与其他在线服务合并，呼应竞争对手阿里巴巴的计划。彭博社估计，该公司第二季营收可能达到2802亿元人民币。彭博社一致认为，中国视频共享服务提供商哔哩哔哩的收入增长，可能是由广告业务增长25%和增值服务增长10%推动的。它可能面临中国青年失业率上升的阻力，该失业率在6月份创下历史新高。分析师补充说，有关它将如何提高广告和增值服务业务货币化的评论将受到密切关注。更高的增值服务需求，可能会使其更接近2024财年的营业利润目标。

颜辞2023-08-11

碧桂园“爆雷”征兆吓坏投资者！中国房市再次因违约担忧而动荡不安

房价这个敏感话题的不确定性依然存在。野村证券(Nomura)分析师在8月4日的一份报告中说：“我们担心，随着大城市解除地方房地产限制，这将耗尽低线城市的需求。低线城市占全国新房销量的70%，是大宗商品需求和建筑活动的真正推动力。” 报告称：“我们还担心，仅仅放松对现房销售的限制，而不取消对购房的限制，可能会增加供应，压低房价。” 过去几年，中国政府一直试图遏制由债务推动的房地产投机活动。2020年，中国政府打击了开发商对债务增长的高度依赖。债台高筑的恒大在2021年底违约，其他几家公司也紧随其后。去年，许多人在延迟收到他们购买的房屋后停止抵押贷款的支付。中国的大多数公寓在完工之前就被售出。荣鼎咨询(Rhodium Group)分析师本周在一份报告中表示：“在看到开发商违约，无法为其他家庭完成住房建设后，很少有中国家庭愿意提前支付新房费用。随着信心的动摇，私人房地产行业可能会在今年剩余时间里继续拖累中国的经济增长。” 荣鼎咨询分析师指出，住宅建筑新开工已连续28个月下滑。房地产及相关产业约占中国经济总量的四分之一。盛宝市场(Saxo Markets)市场策略师Redmond Wong表示，碧桂园将发现“即使并非不可能”再融资，也“非常困难”，而其他中国开发商将因此面临融资困难，尤其是在海外。 Wong指出，自2016年中国开始去杠杆化以来，国家不太可能介入救助房地产开发商。他补充道：“碧桂园或处于类似情况的中国开发商最有可能避免违约的方式将是出售资产。”

晴天云2023-08-10

百济神州：8月4日接受机构调研，包括知名机构景林资产，盘京投资，正心谷资本的多家机构参与

兴银理财、幸福人寿、野村东方国际证券、野村证券资管部、Lake Bleu、易方达基金、英大信托、永赢基金、友邦保险、云南省产业投资基金、长安基金、长城基金、长江资管、长盛基金、长信基金、Lilly Asia Ventures、招商基金、招商信诺、招银国际、正心谷资本、知合基金、中庚基金、中国人保资产管理有限公司、中国太保投资管理(香港)、中海基金、中和资本、Point72 Asset Management、中加基金、中金公司、中金基金、中金资管、中欧瑞博、中融汇信、中融汇信期货资管、中泰资管、中投公司、中信保诚基金、Polymer Capital、中信证券、中信资本、中银国际、中银资管、中邮基金、中再资产、中债信用投资、众安保险、Principal Asset Management、Ariose Capital、Sage Partners、Samsung Asset Management、SCHP Management Limited、Schroders、Sixty Degree Capital、Springs Capital、Tiger Pacific Capital、安联投资、安信基金、碧云资本、Artisan Partners、博时基金、博裕资本、财信证券、成吉思汗基金、大成基金、德邦基金、德邦证券、德屹资本、鼎锋资产、东北证券、Azimut investments、东财基金、东方阿尔法基金、东方马拉松投资、东海基金、东吴基金、东兴证券股份有限公司、法国巴黎资产管理、复星国际证券、复星恒利资管、富安达基金、BEA Union、富国基金、高毅资产、工银安盛人寿资管、光大证券资管、广东正圆投资、广发基金、广发证券、广发资管、国联基金、国寿安保基金管理有限公司、Causeway、国寿养老、国泰基金、国泰君安证券股份有限公司、国泰君安资管、国投瑞银基金、国新证券、上海和谐汇一资产管理有限公司、花旗银行、华安基金、华宝基金、CSOP Asset Management、华富基金、华商基金、华泰证券资管公司、华泰资管、华西证券、华夏基金、华夏久盈资产、汇丰晋信基金、汇丰人寿、汇丰资管、Fuh Hwa Investment Trust、汇添富基金、混沌天成资管、混沌投资、嘉实基金、坚果投资、建安基金、建信基金、建信养老金、建银国际投资部、交银国际、Fullerton Fund、交银康联资产管理有限公司、金鹰基金、景林资产、久银控股、君和资本、凯昇资本、凯石基金、康曼德资本、雷沃基金、瓴仁投资参与。具体内容如下：问：二季度BTK海外放量超预期，美国市场是否有分适应症的市场份额数据可以分享，艾伯维专利诉讼对公司销售影响几何？泽布替尼美、欧销售人员情况如何？答：2023年第二季度，百悦泽?在美国的销售额为2.235亿美元，同比增长152.9%，主要得益于该产品在CLL/SLL成人患者中的使用增多，且在所有已获FD批准的适应症中的应用持续增加。百悦泽?“头对头”对比亿珂?（伊布替尼）用于治疗复发/难治性慢性淋巴细胞白血病（CLL）或小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）成人患者的全球临床三期LPINE试验的最终无进展生存期（PFS）分析结果显示，百悦泽?是首个且唯一一个有效性优于伊布替尼的BTK抑制剂，并获美国癌症网络（NCCN）指南一级推荐用于治疗CLL患者。此外，百悦泽?也是唯一一款在CLL/SLL，MCL，MZL和WM四项适应症中获批的BTK抑制剂。对于相关指控，百悦泽?是公司的原研药品，公司将对此类专利侵权指控进行坚决的辩护。公司对百悦泽?的知识产权有充分的信心，并将继续研发更有效、更安全的创新型肿瘤治疗方案。公司也将一如既往地致力于为全世界癌症患者提供更多可及、可负担的药物。我们在美国和欧洲建立了经验丰富的本土销售团队，由资深的执行领导团队带领。美国商业化团队规模超过２００人，欧洲商业化团队超过１００人。百悦泽?目前已在超过65个市场获批多项适应症，我们对百悦泽?在全球的销售前景充满信心。问：百泽安?的海外申报进展如何? 答：在美国，我们已经向 FD 提交一项替雷利珠单抗针对既往全身治疗后不可切除的复发性局部晚期或转移性 ESCC 患者的新药上市许可申请（BL）。FD现场GMP审查已完成，正在进行BL审评，预计此项BL将于2023年取得审评决议；在欧洲，百泽安?获得EM CHMP的积极意见，支持百泽安?用于治疗既往接受过含铂化疗的不可切除、局部晚期或转移性ESCC成人患者。问：百拓维?已实现商业化供货，公司对这款产品的后续期待如何？答：百拓维?为全球首个且当前唯一获批上市的戈舍瑞林长效微球制剂。通过绿叶制药全球引领的创新微球技术，在给药周期内可实现更平稳的药物释放，使睾酮控制效果更稳定，兼具治疗效果与安全性；其改良的注射针头直径仅0.8毫米，可极大改善患者注射体验。百拓维?从获批到投入临床使用历时仅19天，这是百济神州和绿叶制药双方强强联合、无间协作的又一里程碑，也再次印证了百济神州团队在供应链、市场推广等环节成熟且高效的商业化能力。除了前列腺癌，百拓维?用于治疗乳腺癌的新药上市许可申请也在中国处于审评阶段。IQVI数据显示2022年中国促性腺激素释放激素激动剂产品的市场总值约为人民币95亿元，2018年至2022年的复合年均增长率为17.7%。基于大量未被满足的患者需求，预计百拓维?上市后将拥有广阔的市场前景。问：随着研发管线的进展，请公司未来研发费用的趋势？答：作为一家立足于科学的公司，我们建立了业内规模最大、最高产的肿瘤研究团队之一，超过1000名富有创新精神的科学家，预计从2024年起每年推出10款差异化新分子实体，包括许多引人关注、极具影响力的项目; 我们通过内部生产和不依赖CRO的临床开发模型，以显著降低的成本，加快从临床前候选化合物到临床概念验证进程。公司认为，我们建立起了内部的临床前研究和全球临床开发的能力，能够继续利用现有的运营优势来推进具有时间和成本竞争力的新药研发。我们的研发管线将持续推动公司短期与长期的发展，公司始终进行审慎的财务规划与决策、维持公司高效运作，驱动长期价值创造。公司未提供未来费用指引。问：请介绍公司BCL2抑制剂Sonrotoclax（BGB-11417）和BGB-21447之间的差异？并介绍Sonrotoclax研发的最新进展？答：两者定位不同，BGB-21447对G101V突变具有较高活性，主要定位在侵袭性淋巴瘤（如弥漫大B细胞淋巴瘤）和等突变较为常见的瘤种中进行开发。Sonrotoclax（BGB-11417）则主要定位于惰性淋巴瘤（如慢性淋巴细胞白血病）中进行开发。Sonrotoclax是一款具备差异化特征的潜在同类最佳BCL2抑制剂，已有超过500例患者入组全球项目，包括髓系恶性肿瘤和多发性骨髓瘤。公司将于2023年下半年启动联合百悦泽?用于一线治疗CLL的全球关键性试验以及在2023年下半年启动治疗R/R WM的潜在注册可用的全球试验。公司也将公布1期试验的最新数据结果。问：未来两年是否有融资需求？答：公司已经完成了全方位一体化的全球性生物科技公司的基础设施建设。截至2023年6月30日，公司拥有的现金、现金等价物、受限资金和短期投资为35亿美元。随着产品收入的增长速度继续显著地超过运营费用的增速，公司已经为实现未来的进一步增长做好充分准备，短期内没有进一步大规模股权融资的计划。百济神州（688235）主营业务：研究、开发、生产以及商业化创新型药物。百济神州2023一季报显示，公司主营收入30.66亿元，同比上升57.42%；归母净利润-24.47亿元，同比上升14.64%；扣非净利润-26.14亿元，同比上升8.64%；负债率30.21%，投资收益5008.3万元，财务费用-5268.6万元，毛利率81.84%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为191.32。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9767.18万，融资余额增加；融券净流入2299.58万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-08

中国房市陷入20年最长下跌！房企2万亿元债券恐将违约 “润”潮涌向这个国家？

许多城市的房价下降，尤其是低线城市，”野村证券首席中国经济学家Ting Lu表示。

颜辞2023-08-08

植田和男罕见就汇率发表警告！日元却继续下跌日本财务省恐将出手干预？

日元继续走弱，日本将进一步改变政策。野村证券(Nomura Securities Co.)首席策略师Naka Matsuzawa说，由于植田和男注重前瞻性和风险管理，他的整体政策思路与其他央行设定的标准类似。不过，他补充说，他提到汇率波动是YCC调整背后的一个因素，这很不寻常。 “现在无可否认的是，对政策改变的预期与日元走软的联系更为紧密，”Matsuzawa表示。“在日元进一步走弱引发加息预期之前，日本央行扑灭这种潜在的大火将是明智的。” 日本央行外汇部门前负责人竹内惇(Atsushi Takeuchi)表示，虽然外汇市场仍在消化日本央行这一有些复杂的政策的含义，但日元的走势取决于日本央行如何操作债券市场，以及收益率将在哪里稳定下来。 “日本央行一直密切关注外汇市场，”Ricoh Institute of Sustainability and Business首席研究员Takeuchi表示。“它只是表明了长期以来的立场，即不希望任何一方突然采取行动，因为这会对企业和家庭造成拖累，并成为一个政治问题。” 到目前为止，日本央行上周已两次干预市场，以限制收益率的上升。瑞穗研究的Karakama说，日本央行只能允许10年期国债收益率升至0.7%左右，以缩小利差。政界人士和政府官员不会容忍任何高于这一水平的变动，因为这将大大增加财政支出的成本。在日本，财务省负责外汇汇率，任何货币干预都由财务大臣决定。日本央行代表经济产业省执行这一行动。在去年秋季备受关注的支撑日元的干预措施之后，日元大幅走软可能会引发更多有关当局采取更多行动的猜测。 Karakama说:“我认为这不太可能发生，但如果即使收益率在0.7%左右，日元仍不停止下跌，那么就该轮到财务省介入了。”

忆芳2023-08-08

对冲基金看空美债押注增至新纪录资管公司净看涨头寸创历史新高

微小价差中获利，该策略再次变得流行。野村证券高级利率策略师Naokazu Koshimizu表示，这几年的空头头寸似乎主要是由于期货基差交易造成的。除非国债市场出现巨大混乱，不利基差交易，否则抛售可能会继续。三菱日联摩根士丹利证券高级固定收益策略师Kenta Inoue表示，随着对美国经济增长放缓的疑虑刺激了对美联储终将降息的押注，资产管理公司可能会继续买进美国国债。 Inoue表示，一旦美联储停止加息，下一步一定是降息。

金融界2023-08-08

对冲基金看空美债押注增至纪录水平资管公司净看涨头寸创历史新高

微小价差中获利，该策略再次变得流行。野村证券高级利率策略师Naokazu Koshimizu表示，这几年的空头头寸似乎主要是由于期货基差交易造成的。除非国债市场出现巨大混乱，不利基差交易，否则抛售可能会继续。

金融界2023-08-07

风雨欲来！美国经济主要引擎“熄火”美元“跳水” “恐慌指数”飙升，大跌一触即发？

市场力量改变方向。（图源：彭博社）野村证券(Nomura)跨资产策略师Charlie McElligott周三在致客户的报告中称:“我们已经看到，一些条件终于可以决定一些机械抛售或去杠杆化风险。”他补充说，投资者需要开始考虑更大的市场波动冲击对波动性敏感的系统性策略的潜在风险。关注风险和波动控制策略的投资者是近几个月来逢高买入股市的人之一，他们根据市场走势配置股市敞口。虽然这类投资者的买盘帮助标准普尔500指数回升至距离历史高点5%以内的距离内，但如果波动性上升迫使他们削减股票敞口，情况可能会相反。瑞银集团(UBS Group AG)欧洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示:“市场预期的波动比我们预期的要小，因为它远远领先于领先指标所显示的信号。”“我们预计波动率在2024年之前不会飙升，但即便如此，随着宏观环境的恶化，它也应该高于市场目前的定价。”

会员

夏洛特2023-08-04

不是好兆头！波动突然觉醒，市场涨势危险了？

要求进行一些机械抛售或去杠杆化风险，”野村证券跨资产策略师Charlie McElligot周三在给客户的报告中表示。他补充说，投资者需要开始考虑更大的市场波动冲击对波动性敏感的系统性策略的潜在风险。关注风险和波动控制策略的投资者是近几个月来在股市反弹中买入的人之一，他们根据市场走势配置股市敞口。虽然这类投资者的买盘帮助标准普尔500指数攀升至距离历史高点不到5%，但如果波动性上升迫使他们削减股票敞口，情况可能会相反。 “市场预期的波动比我们预期的要小，因为它远远超出了领先指标所显示的信号，”瑞银集团欧洲股票策略和全球衍生品策略负责人Gerry Fowler说。 Fowler补充称：“我们预计波动率在2024年之前不会飙升，但即便如此，随着宏观环境的恶化，它也应该高于市场目前的定价。” 继周三标准普尔500指数在47个交易日中首次单日跌幅超过1%之后，周四欧洲股市和美国期货继续下跌。

超启2023-08-03

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