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华夏恒生生物科技ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅9.82%

金融界06-20 00:58

日本股市外资净流入4734亿日元创两年来最大单季纪录

023年第二季度7.9万亿日元的峰值。野村证券日本首席策略师Yujiro Goto表示：“外资流入反映了投资者对日本企业盈利与治理改善的信心。” 推动因素分析外资流入激增由多重因素驱动。首先，中美贸易谈判进展缓解了全球贸易紧张局势，提振出口导向型市场信心。其次，日元兑美元汇率跌至约145，较5月高点贬值约8%，增强了日本出口商如丰田汽车与索尼的盈利前景。此外，日本企业持续推进公司治理改革，2025年上半年回购股票总额达16万亿日元，同比增长96%。以下为主要驱动因素对比：因素影响代表企业日元贬值提升出口竞争力丰田、索尼贸易谈判缓解关税压力半导体、汽车企业改革吸引长期投资软银、Advantest 软银集团总裁孙正义表示：“全球对AI与科技的投资热潮为日本企业提供了独特机遇。” 板块与个股表现科技与出口板块成为外资流入重点。半导体相关企业表现强劲，Advantest周内上涨约10%，受益于AI设备需求增长。软银集团因AI投资组合升值6%。汽车板块受日元贬值提振，丰田汽车股价上涨4.5%。以下为主要板块表现：板块周涨幅驱动因素半导体 8%-12% AI与芯片需求汽车 3%-5% 日元贬值金融 1%-2% 稳定估值 Advantest首席执行官Yoshio Takada表示：“全球AI热潮为半导体行业注入了持续动能。” 市场前景与风险市场预计日本股市2025年下半年将延续上涨，TOPIX指数年底目标为3175点，较当前水平上涨约10%。摩根大通预测2025财年企业盈利增长9%。然而，风险不容忽视：日元若快速升值（预计年底至135）可能削弱出口竞争力；特朗普关税政策加剧可能拖累全球贸易。以下为机会与风险对比：因素机会风险日元汇率贬值提振出口升值挤压盈利贸易政策谈判缓和市场关税冲击出口企业改革吸引外资改革进度放缓 X平台用户表示，外资持续流入显示日本股市吸引力增强，但需警惕地缘政治风险。编辑总结日本股市2025年第二季度外资流入创两年来新高，4734亿日元的单周净买入与7.34万亿日元的季度流入反映了全球投资者对日本市场的信心。日元贬值、中美贸易缓和与企业治理改革共同推动科技与出口板块上涨。然而，日元升值与贸易保护主义风险可能影响未来表现。投资者应关注企业盈利与政策动态，平衡机会与风险，重点布局半导体与汽车板块。 2025年相关大事件 2025年6月12日：日本经济新闻报道外资连续10周净买入日本股票，累计流入3.87万亿日元，超企业回购规模。 2025年5月16日：日本股市4月吸引8.21万亿日元外资流入，创1996年以来最大单月纪录。 2025年4月7日：日经225指数突破40000点，半导体与AI相关股票领涨。 2025年3月25日：日本央行维持0.5%利率，承诺渐进式紧缩，市场反应平稳。 2025年1月9日：外资2024年净买入日本股票1.23万亿日元，第二半年流出4.77万亿日元。国际投行与专家点评 “日本股市的低估值与企业改革为外资提供了吸引力，预计2025年TOPIX上涨潜力达15%。”——摩根士丹利首席策略师Jonathan Garner，2025年6月17日，发表于摩根士丹利研究报告 “日元贬值与AI热潮推动半导体板块表现，但投资者需警惕汇率波动风险。”——高盛日本分析师David Kim，2025年6月16日，发表于高盛行业分析 “外资流入创纪录显示日本市场重获青睐，但贸易政策不确定性可能引发回调。”——瑞银全球研究主管Mark Haefele，2025年6月18日，发表于瑞银市场评论 “企业回购与外资买入形成合力，汽车与科技板块将是2025年核心机会。”——巴克莱亚洲策略师Paul Cheng，2025年6月15日，发表于巴克莱投资简讯 “日本股市的结构性吸引力增强，但需关注日元升值对出口企业的潜在冲击。”——花旗银行分析师Alicia Yap，2025年6月14日，发表于花旗投资展望来源：今日美股网

今日美股网06-20 00:10

美国军事干预猜测四起：特朗普最后一秒决定！全球市场又转向，英国央行来袭

能源供应，并可能打压全球经济增长。” 野村证券主动投资管理主管Gareth Nicholson在彭博电视上表示：“我们目前持谨慎态度，专注于与利率或美国总统行为关联度较低的资产类别。但此类资产并不多，所以在当前的环境下，保持谨慎是合理的。” 特朗普近几日多次公开表示，可能会对伊朗发动军事打击。目前以色列与伊朗的战争已持续近一周。他在周三对记者表示，他倾向于“在最后一秒再做决定”，因为中东局势变化太快。安本投资研究所地缘政治主管Anna Rosenberg称，美国介入的可能性“目前相当高”。她在彭博电视上表示：“对美国来说，这是一个解决伊朗可能发展核武器这一重大地缘政治难题的机会。但采取行动也意味着必须承担许多严重后果，特朗普将不得不做出一个极其艰难的决定。” 近期市场的不安情绪主要集中在中东原油供应中断风险上。受中东局势影响，油价波动剧烈。布伦特原油价格在每桶77美元上方，WTI原油交易在76美元附近。新加坡Straits Investment首席执行官Manish Bhargava表示：“如果美国直接参与对伊朗的打击，几乎可以肯定会引发油价大幅飙升。这将加剧全球通胀，令美联储等央行控通胀的努力更为艰难，也可能延迟降息。” 美联储按兵不动前一晚，美联储向市场释放出喜忧参半信号。尽管特朗普表示不满，但政策制定者如预期维持利率不变，并保留年内两次25个基点降息的预测。美联储下调今年的经济增长预期，并上调了通胀预测，凸显出由关税引发的不确定性正干扰政策宽松的实施路径。互换市场数据显示，市场目前重新计入年内降息约50个基点的预期。鲍威尔指出，关税上涨可能推高物价，其通胀影响可能更持久。虽然2025年两次降息的中值预期未变，但一些官员下调了对后续年度的降息预测。芝加哥Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示：“鲍威尔采取了稳妥策略。他们目前仍维持两次降息的预期，但显然对关税感到担忧。没有急于行动的信号。现在的处境确实很难：经济增长放缓、通胀持续、地缘政治风险升温。” 三菱日联金融集团（MUFG）策略师指出：“美联储低估了关税冲击前经济中已经存在的疲弱现象，尤其几年来劳动力市场中已经可见的结构性问题几乎被忽视。我们仍认为，降息越晚，最终需要做的就越多。” 英国央行决议逼近周四在一系列欧洲央行政策决议中，瑞士央行率先将利率下调至0，目的是阻止瑞士法郎进一步升值。今年以来，瑞郎兑美元已升值近10%。 J Safran Sarasin首席经济学家Karsten Junius表示：“瑞士央行的主要顾虑可能不是避免被视为汇率操纵者——但从政治上来说，避免给外界留下‘过于激进地转负利率’的印象是明智的。” 英国央行预计将在周四晚些时候维持利率在4.25%不变，并继续维持“每隔一次会议降息一次”的策略。决策者正努力在高通胀、高油价与经济放缓之间寻找平衡。数据显示英国5月通胀如预期回落，但食品价格上涨明显，央行将在利率决策中权衡中东战争引发的能源价格上涨的潜在影响。 Tickmill Group的分析师Patrick Munnelly在一份报告中表示，英国央行可能会在即将公布的利率决定中暗示8月可能降息。最新公布的数据显示英国劳动力市场疲软，通胀有所缓解，这让人们对英国央行的前景产生了疑问。不过，他表示，中东持续冲突导致的能源价格上涨，降低了8月份降息的可能性。

欧罗巴06-19 18:37

风起青萍之末，浪成微澜之间｜嘉宾重磅来袭

河证券、中信证券、长江证券、西南证券、野村证券等诸多头部机构的轮番调研，获得中金财富、中国银河证券等机构FOF投资。凭借出色的业绩表现，王玺荣获行业最权威的证券时报2024年金长江年度新锐私募基金经理和私募排排网2024年度十佳基金经理，西南证券首届私募实盘大赛年度荣誉金鼎奖等多项荣誉。截至2025年6月，王玺先生共管理私募基金产品9只，其中久兴八玺主题1号私募证券投资基金成立三年多以来，累计净值2.03，绝对收益超100%，以沪深300为比较基准超额收益约140%，近一年动态回撤6.99%。其他由王玺先生管理的产品表现也都又优异表现，呈现高度一致性。此外，王玺致力于公共事业，作为大湾区ESG促进协会创会首届副会长，王玺积极推动ESG理念的传播与实践，助力企业在可持续发展道路上不断前行，在金融与社会责任领域持续发挥积极影响力。在投资领域之外，王玺还是一位持有国家赛车执照的专业场地赛车手，多次参加法拉利challenge亚太挑战赛，保时捷中国运动杯，珠海国际赛车场圈速王等专业赛事，在赛道上展现出勇往直前、追求卓越的精神，这种精神也贯穿于他的投资事业与日常工作中。在2025态势不断变动的环境下，对2025年下半年的投资策略和方向，久兴投资董事长王玺先生会给投资者带来怎样的惊喜呢？让我们一起期待吧！请注意，7月5日全天的全球机构投资者思享会为收费活动，前排预留席位688/人（早鸟价，原价1088/人），限前72位！普通席位388/人（早鸟价，原价688/人）名额200人，先到先得！请联系专属客服购买票！星火汇聚，终成燎原之势！破浪前行，共赴投资沧海！欢迎各位同行者报名参与 7月4-5日深圳不见不散！

格隆汇06-19 18:28

美的集团(000333.SZ/00300.HK)入选高盛中国“十巨头”股票，加码回购彰显长期发展信心

，可以看到近期包括美银证券、里昂证券、野村东方国际证券、广发证券、国泰海通证券、长江证券等多家海内外券商给予公司看好评级，这也显示出了专业投资机构对其投资价值的认可。而根据此前华泰证券研报，其就提到当前家电行业基本面依然积极，存在锚定家电红利核心资产、强化海外本土化能力把握份额提升潜力以及关注AI+创新和跨行业发展机遇等三大趋势。其中，白电龙头展现核心资产特质，具有高股息低估值优势，有望受避险资金青睐。 Wind显示，截至6月18日，美的H股股息率（TTM）达到5.1%，A股股息率（TTM）达到4.8%，公司高股息优势显然已经不言而喻。

格隆汇06-19 16:28

【日股收评】特朗普搁置攻击伊朗的最后命令！日经225大幅回落，市场下行风险扩大

击能够真正达到摧毁伊朗核计划的目的。野村证券策略师Fumika Shimizu表示，中东局势的紧张持续打压投资者情绪，市场下行风险正在扩大。日本制铁是涨幅居前的个股之一，上涨2.3%，此前公司完成了期待已久的对美国钢铁公司价值149亿美元的收购交易。

云涌06-19 16:16

【直击亚市】特朗普直言在最后一秒做决定！美国正准备打击伊朗，市场动荡不安

确定性正在干扰其放松货币政策的努力。野村证券主动投资组合管理主管Gareth Nicholson在接受彭博电视采访时表示：“我们目前持谨慎态度，关注与利率、与美国总统行动相关性较低的资产类别。但此类资产不多，因此保持谨慎是合理的选择。” 美联储周三一致投票决定维持基准利率不变。鲍威尔指出，提高关税可能推高物价，而且对通胀的影响可能更持久。尽管市场预期2025年将有两次降息未变，但一些美联储官员下调了自身预测。根据联邦基金利率相关的隔夜指数掉期数据，在美联储会议后，市场重新计入了约50个基点的降息预期。芝加哥Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示：“鲍威尔选择了保守策略。他们目前坚持两次降息的预期，但显然对关税感到不安。没有立即行动的紧迫感。目前的处境非常艰难：增长放缓、通胀持续、地缘政治风险升温。” 亚洲其他地区方面，日本国债收益率多数期限下跌，原因是国债拍卖结果强劲，且有消息称政府计划将超长期国债的发行量比原计划减少约10%。泰国再次面临政治不确定性，总理佩通坦·西那瓦领导的政府中第二大政党宣布退出执政联盟。预计台湾央行将连续第五个季度维持基准利率不变，而菲律宾则可能降息。周四晚些时候，瑞士、挪威、土耳其和英国的央行也将公布利率决议。

云涌06-19 13:38

基金早班车丨公募基金半年收益榜“剧透”，创新药配置价值凸显

5-06-18 3 513520 华夏野村日经225ETF 0.6285 赵宗庭 2025-06-18 4 159866 工银瑞信大和日经225ETF(QDII) 0.5319 史宝珖,李锐敏 2025-06-18 5 513880 华安日经225ETF 0.4660 倪斌 2025-06-18 数据来源巨灵财经

金融界06-19 08:47

高盛亚洲业务重组提速：Iain Drayton领航，抢占投资银行市场

1110亿美元的交易额排名第三，仅次于野村控股和摩根士丹利。尽管美国关税政策的不确定性一度拖累市场交易，但近期亚太市场情绪改善，投资者对估值合理的资产表现出更强的部署意愿。尤其是科技、医疗和清洁能源领域，并购活动和IPO交易量均有所回升。市场分析认为，通胀放缓和企业对资本市场的信心增强将进一步推动2025年亚太地区的交易热潮，高盛的整合战略恰逢其时。高管观点 Iain Drayton，高盛亚太投资银行负责人，在接受路透社采访时表示：“通过统一的亚太平台，我们能够提供更广泛的洞察、更无缝的执行和更深入的区域协调覆盖。当前市场顺风明显，投资者参与度和交易动能都在向积极方向发展。”他强调，重组后的高盛将更高效地抓住亚太地区的商业机会。高盛全球投资银行联席负责人Dan Dees在2025年5月的一次行业论坛中表示：“亚太市场正在从低谷中复苏，并购和股权资本市场的增长潜力巨大，我们的区域整合战略将确保高盛在竞争中保持领先。” 野村控股亚太投资银行主管Ravi Joseph在2025年3月财报电话会议中提到：“亚太地区的并购活动正在加速，高盛的整合策略可能会进一步加剧市场竞争，但我们对自身的区域优势充满信心。” 编辑总结高盛通过2024年启动的亚洲业务重组，成功整合并购、财务与战略投资者部门及新设资本解决方案小组，构建了统一的亚太投资银行平台。这一战略不仅提升了交易执行效率，还使其在股权资本市场和并购领域保持竞争优势。2025年亚太市场复苏为高盛提供了顺风环境，但美国关税政策和地缘政治风险可能对交易节奏构成挑战。投资者应关注高盛在科技和消费品行业的交易表现，同时警惕市场波动对中小型交易的影响。整体而言，高盛的战略调整为其在亚太投资银行市场的长期增长奠定了坚实基础。 2025年相关大事记 2025年6月10日：高盛亚太投资银行负责人Iain Drayton接受路透社采访，宣布重组后的统一亚太平台已推动大型并购和股权资本市场交易显著增长。 2025年5月20日：高盛在亚太地区完成一笔价值20亿美元的科技公司IPO交易，进一步巩固其在股权资本市场的主导地位。 2025年4月15日：亚太地区并购交易量同比增长15%，高盛在医疗行业并购交易中表现突出，交易额达50亿美元。 2025年3月10日：摩根士丹利发布报告，指出亚太股权资本市场活动复苏，高盛和野村控股成为主要受益者。 2025年1月25日：高盛完成对一家东南亚消费品公司的30亿美元并购交易，显示其在区域市场的深耕能力。国际投行与专家点评 2025年6月12日，Iain Drayton，高盛：“亚太市场的交易动能正在加速，我们的整合平台使高盛能够更高效地为客户提供综合性服务，特别是在科技和消费品领域的并购机会。”（来源：路透社专访） 2025年5月25日，James Gorman，摩根士丹利：“高盛的亚太重组策略增强了其在股权资本市场的竞争力，但并购领域的领先地位仍面临野村等本地玩家的挑战。”（来源：摩根士丹利行业分析） 2025年4月20日，Patrick Curtis，J.P. Morgan：“亚太投资银行市场的复苏得益于投资者信心的回升，高盛的统一平台战略为其在复杂交易中的执行效率提供了优势。”（来源：J.P. Morgan市场评论） 2025年3月15日，Sarah Thompson，Citi：“高盛在亚太股权资本市场的领先地位反映了其对市场时机的精准把握，重组后的资本解决方案小组将进一步推动创新融资交易。”（来源：花旗银行投资报告） 2025年2月5日，Michael Klein，Klein Group：“亚太地区的并购热潮为高盛等全球投行提供了增长机遇，其整合战略有望在2025年下半年实现更高的交易额。”（来源：Klein Group市场简讯）来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:11

云ASIC崛起挑战英伟达：Meta与微软2026-2027年AI芯片部署提速

odayUSStock.com 报道，野村证券最新研报指出，云ASIC（专用集成电路）在人工智能（AI）服务器市场的增长潜力显著，有望挑战英伟达（NVDA.US）在AI计算集群中的主导地位。目前，英伟达占据AI服务器市场超80%的价值份额，而ASIC AI服务器仅占8%-11%。然而，随着超大规模云服务提供商（CSP）如Meta Platforms（META.US）、微软（MSFT.US）、谷歌（GOOG.US）和亚马逊（AMZN.US）加速部署自研AI ASIC，市场格局可能在2026-2027年发生转变。野村预计，2026年AI ASIC总出货量可能超越英伟达的AI GPU，反映云服务商对定制化、低成本AI解决方案的需求日益成熟。博通首席执行官谭浩克（Hock Tan）在2025年6月财报电话会上表示：“我们预计到2027年，至少三家超大规模客户将部署百万级xPU集群。”这一趋势为供应链企业如广达、欣兴电子和Bizlink带来新机遇。 Meta与微软ASIC部署计划 Meta Platforms的MTIA（Meta Training and Inference Accelerator）项目是云ASIC发展的关键里程碑。Meta计划2025年第四季度推出MTIA T-V1，由博通设计，2026年中期推出性能更强的MTIA T-V1.5，并于2026年下半年实现规模化部署。MTIA T-V1.5的中介层尺寸将接近英伟达下一代Rubin GPU，采用复杂的40层HLC PCB和液冷转风冷设计。野村供应链分析显示，Meta目标2026年MTIA产量达200万套，但受限于台积电CoWoS晶圆产能（预计仅3-4万片），实际产量可能低于预期。Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示：“自研AI芯片将显著降低算力成本，加速我们的AI创新。” 微软则计划2027年大规模部署自研Maia系列ASIC。Maia 100目前HBM存储堆叠较少，中介层尺寸较小，但微软正积极提升规格以追赶英伟达。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在2025年5月表示：“我们致力于构建端到端的AI基础设施，Maia芯片将优化Azure云的AI性能。”尽管Meta和微软的ASIC项目面临量产挑战（如CoWoS封装尺寸和材料短缺），但其定制化特性使云服务商能以较低成本满足特定AI需求，威胁英伟达高毛利（70-80%）的GPU市场。英伟达的战略应对面对云ASIC的崛起，英伟达并未坐视不理。在2025年台北国际电脑展上，英伟达推出NVLink Fusion，开放专有互连协议，支持其AI GPU与第三方CPU或定制xPU的连接。这一半定制化架构旨在保留部分云计算市场份额。英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）表示：“NVLink Fusion将巩固我们在下一代AI工厂中的核心地位。”此外，英伟达凭借CUDA生态系统、领先的计算密度和无与伦比的NVLink互连技术，维持在企业AI解决方案中的优势。野村指出，尽管业界尝试推出开放规格的UALink，但其性能到2026-2027年仍难以匹敌NVLink。英伟达还通过与台积电合作，加速采用先进制程技术，进一步拉大与竞争对手的差距。 AI ASIC与GPU市场对比 AI ASIC与英伟达AI GPU在出货量和成本效益上呈现明显差异。以下为2025年主要AI加速器的出货量预测对比：加速器公司 2025年预计出货量（万台）特点 AI GPU 英伟达 500-600 高毛利（70-80%），通用性强，CUDA生态支持 TPU 谷歌 150-200 定制化，成本效益高，中介层尺寸较大 Trainium2 亚马逊 140-150 优化AWS云服务，HBM堆叠较少 MTIA Meta 50（2026年目标200）开发早期，复杂PCB设计，液冷架构 Maia 微软未量产（2027年启动）定制Azure需求，规格升级中 2025年，谷歌和亚马逊的AI ASIC出货量已达英伟达AI GPU的40%-60%，显示ASIC的快速追赶。ASIC解决方案通过更高物料成本（BOM）弥补性能差距，但整体成本低于英伟达GPU，对云服务商更具吸引力。然而，英伟达在集群扩展连接性和生态系统方面的优势短期内难以撼动。投资者需权衡ASIC的成本效益与英伟达的技术领先性。编辑总结云ASIC的崛起为AI计算市场注入新活力，Meta和微软分别于2026年和2027年加速自研ASIC部署，挑战英伟达在AI集群中的主导地位。谷歌和亚马逊的TPU与Trainium已展现出显著出货量，凸显ASIC的成本效益优势。英伟达通过NVLink Fusion和CUDA生态系统积极应对，维持技术壁垒。供应链企业如广达、欣兴电子和Bizlink有望从ASIC项目中获益，但需警惕CoWoS晶圆短缺和材料供应风险。投资者应关注云服务商的ASIC量产进展，同时平衡英伟达的长期竞争优势与市场估值风险，多元化布局AI供应链将是明智选择。 2025年相关大事件 2025年6月10日：英伟达在台北国际电脑展发布NVLink Fusion，支持与第三方CPU和xPU互连，巩固AI计算市场地位，股价日内涨3.2%。 2025年5月28日：博通公布2025财年第二季度财报，AI相关收入同比增长280%，确认Meta、谷歌等客户2026年百万级xPU部署计划。 2025年3月18日：微软与英伟达宣布深化合作，Azure云集成Blackwell GPU，同时推进Maia ASIC开发，预计2027年量产。 2025年2月25日：英伟达发布2025财年第四季度财报，营收393亿美元，同比增长78%，AI GPU需求推动数据中心业务增长。专家点评 Ray Wang，半导体分析师，2025年6月17日：英伟达的NVLink Fusion战略性地开放互连协议，避免完全失去云计算市场，但ASIC的成本优势将推动Meta和微软加速部署。来源：CNBC市场评论 Laura Martin，Needham分析师，2025年6月12日：Meta的MTIA V1.5若能克服量产挑战，将显著降低AI算力成本，但英伟达的CUDA生态仍是企业AI的首选。来源：Needham研究报告 Dan Ives，Wedbush证券分析师，2025年6月10日：英伟达在AI GPU市场的领先地位短期内难以撼动，但云ASIC的崛起将压缩其毛利率，建议关注供应链受益者如广达。来源：Wedbush证券研究报告 Mark Lipacis，杰富瑞分析师，2025年6月9日：谷歌和亚马逊的TPU与Trainium出货量快速增长，2026年ASIC市场份额可能逼近30%，英伟达需持续创新以维持优势。来源：杰富瑞研究报告 Catherine Wood，ARK Invest首席执行官，2025年6月16日：云ASIC的定制化趋势将推动AI计算多样化，Meta和微软的项目为供应链企业带来新机会，长期看好AI芯片生态。来源：ARK Invest市场评论来源：今日美股网

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