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华尔街共识美国将面临衰退，前纽约联储行长称滞涨或为最佳结果
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宣布关税之前，预期的降息次数为两次。野村证券和加拿大皇家银行则预计分别将降息一次和三次，而此前的预期为零。瑞银预计美联储将在2025年期间下调75至100个基点的利率。花旗集团重申将从5月份开始降息125个基点的预测，而摩根大通则维持两次降息25个基点的预期。根据伦敦证券交易所的数据，投资者预计到2025年，利率将会有所下调，降幅约为100个基点。原文链接
TradingKey04-09 10:00
东证指数飙升5.1%至2405.43，丰田涨7.2%，日本银行股指数涨9.8%，应对特朗普关税反弹
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%，创2012年8月以来最大盘中涨幅，野村控股一度涨11%，为11月5日以来最佳表现。日本银行股指数上涨9.8%，新日铁涨11%，受特朗普下令评估交易消息提振。以下为主要股票表现对比：股票/指数涨幅驱动因素丰田汽车 +7.2% 市场反弹野村控股 +11% 金融股热潮日本银行股指数 +9.8% 政策预期新日铁 +11% 特朗普评估日本应对特朗普关税日本财务大臣于8:14宣布，在财务省和金融厅设立特别工作组，应对特朗普关税带来的经济冲击。此前，日本首相石破茂称关税“极度令人遗憾”。特朗普4月2日实施的10%基准关税及对日更高对等关税，使汽车等行业承压。日本拟通过谈判争取豁免，并加速多元化出口战略。市场背景分析全球市场方面，美股早盘因通胀缓解涨0.9%，比特币重回8万美元，涨幅2.4%。韩国KOSPI涨2.3%，但苹果跌3.67%，市值蒸发6380亿美元，凸显关税分化效应。日本股市反弹得益于日元走弱（跌0.5%至152.30兑美元）和政策支持预期，瑞可利控股、三井住友金融均涨超8%。编辑总结东证指数涨5.1%至2405.43点，丰田涨7.2%，银行股指数涨9.8%，显示日本股市在特朗普关税压力下强劲反弹。特别工作组的设立提振信心，但关税不确定性仍存。短期内，日股或延续涨势，长期需视谈判结果而定。名词解释东证指数（TOPIX）：东京证券交易所的广泛市场指数，反映日本股市整体表现。对等关税：针对贸易逆差国实施的报复性关税。日经225：日本主要股票指数，涵盖225家顶级公司。风险追逐：投资者在乐观情绪下买入高风险资产的行为。 2025年相关大事件 2025年4月7日：东证指数涨5.1%至2405.43，丰田涨7.2%，日本银行股指数涨9.8%，财务省设工作组应对关税。 2025年4月5日：特朗普10%关税生效，日经225跌超5%，银行股暴跌。 2025年4月2日：特朗普宣布对全球征收10%关税，日本股市蒸发1.2万亿日元。 2025年3月25日：日本与欧盟启动贸易谈判，应对美国关税威胁。专家点评 Shigeru Ishiba（日本首相，2025年4月7日）：“关税威胁经济支柱，我们将全力争取豁免。” Kazuo Kamitani（野村证券策略师，2025年4月7日）：“银行股和丰田领涨显示市场超跌反弹，但关税风险未消。” Taro Saito（经济学家，2025年4月6日）：“特别工作组提振信心，日元走弱进一步支撑股市。” Janet Yellen（美国财长，2025年4月7日）：“日本反弹属短期现象，关税若持续将重压其出口。” Norihiro Yamaguchi（Oxford Economics，2025年4月7日）：“谈判若获突破，日股可挑战2500点。” 来源：今日美股网
今日美股网04-09 00:11
特朗普与习近平谈判风格完全不符！中美贸易战愈发丑陋，中国的底牌是什么？
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取了更为简单粗暴的一刀切式全面加税。”野村证券的经济学家周一在报告中写道。这场贸易战对美国来说将是痛苦的，对其他国家也一样。瑞穗银行亚洲（不含日本）宏观研究主管Vishnu Varathan在周一的报告中写道：“如果美国不收回全面关税，近期几乎可以确定会带来普遍的痛苦（包括美国自身）——企业利润率将受到挤压，家庭将面临严重的生活成本压力。” Business Insider上周报道，一些美国民众已经开始抢购必需品，以应对由于企业将关税成本转嫁而引发的价格上涨；与此同时，部分消费者则开始减少奢侈品的购买。而全球股市的历史性暴跌也让许多投资者眼睁睁看着自己的资产缩水，市场对可能的经济衰退发出警告。 Varathan写道：“由于不确定性导致投资停滞，对资本品的需求骤降，从而引发整体需求下滑，这种附带性破坏几乎不可避免。” 分析人士普遍不认为这场对峙会迅速结束，欧亚集团的分析师指出，特朗普与中国国家主席习近平之间“谈判风格完全不匹配”，这将阻碍谈判进展。北京的底牌中国此轮超出预期的反制措施，反映出其认为美方的最新关税举措过于激进。欧亚集团分析师在周五的一份报告中写道，北京可能认为华盛顿正试图通过第三国渠道打压中国产品出口，这种行为“全面且带有恶意”。而且，也没有迹象表明习近平急于达成协议。欧亚集团分析师指出：“对等且强硬的反制关税是中国重返谈判桌的前提。习近平不可能在相对弱势的地位下参与谈判。” 尽管美国作为全球最大经济体和消费市场掌握重要筹码，中国也有自己的底牌。Varathan写道：“北京这次显然是在‘叫美国的牌’，因为目前来说，美国根本无法迅速实现‘进口替代’。” 特朗普明确表示，他希望制造业工作岗位回流美国。但这一转变绝非易事，挑战包括建设新工厂所需的时间长，以及大量供应链早已布局在海外。特朗普在周日晚再次为自己的新一轮关税辩护，称这是为了解决美国与其他国家的贸易赤字问题所“必须吃的药”。他说：“我不希望任何东西下跌，但有时候你必须吃药，才能治好病。”
超启04-08 17:31
会员
沪指放量跌超7%，中央汇金重磅出手！上证综合ETF(510980)跌近6%溢价高达1.57%，成交额飙升410%！
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微跌。【机构：A股表现将强于海外】野村东方认为，关税冲击下，A股或将强于海外市场。在关税冲击之下，美股市场开始向滞胀进行定价切换，日元受避嫌需求推动升值，全球股市同步震荡。考虑到国内刺激政策在途，且受益全球资产的再配置趋势，在美国不发生硬着陆的前提之下，野村东方认为短期A股表现将强于海外。但考虑到全球风险偏好，建议规避出海链或一季报待验证的标的，更多关注银行、资源品和低位国产替代的防御性。主题及板块推荐方面，关注内需复苏、再通胀和高景气科技三主线。 1）内需复苏主线，涉及行业中估值弹性最大的是食品饮料、业绩弹性最大的是房地产、政策弹性最大的是医药，以及内需消费升级相关的服务消费、品质必需消费与潮玩可选消费； 2）再通胀主线，伴随高层“促进物价合理回升”的政策表态，关注PPI修复预期带动的周期品，尤其是中国定价权更强的钢铁、煤炭和铝等； 3）把握高景气科技领域的产业迭代趋势，关注AI、储能和各类长验证周期的题材如国产替代和商业航天等。此外，存在自身景气度、产业和政策周期双共振的成长与周期优质股，此前的资金面震荡带来了买入机会。（来源：野村东方20250406《短期A股表现将强于海外》）中金认为，“对等关税”冲击下，全球贸易体系迎百年变局，全球资产价格也出现较大波动。本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，中金认为中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。（来源：中金20250407《中金：美国“对等关税”对中国资产影响》）【逢跌布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高的指数之一，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。市场走势震荡，逢跌布局大盘点位，关注直接关联上证指数产品——上证综合ETF（510980）！直接买大盘，涨跌即所得！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 17:30
【日股收评】特朗普称关税是良药！日经225触发熔断，东证指数暴跌近10%
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国标准普尔500指数下跌10.6%。野村证券股票策略师Maki Sawada表示：“目前很难判断这次股市调整将持续多久，但只要关税和各国的反应缺乏明确性，市场就会保持沉重。” 与此同时，“市场目前只对坏消息定价”，因此如果贸易政策出现灵活迹象或宣布经济支持措施，“我们很可能会看到市场触底，”Sawada说。东证银行股指数一度暴跌17.3%，随后略有回升，最终收盘下跌10%。由于对经济衰退的担忧压缩了债券收益率，并推迟了日本央行进一步加息的预期，银行股在日本股市的抛售中首当其冲，过去三个交易日累计损失了近四分之一的市值。 Springboard Capital的投资组合经理Rikki Malik表示：“这是一种抛售任何赚钱的股票的举动”，银行股首当其冲。然而，“我认为我们接近投降，很快就会看到反弹。” 野村控股是周一表现最差的贷款机构，暴跌13.2%。瑞穗金融集团的股价下跌10.7%，三菱日联金融集团下跌10.4%。几只芯片股也遭到大量抛售，芯片制造商瑞萨电子下跌16.7%，硅制造商胜高下跌15.8%。重量级芯片测试设备制造商爱德万测试下跌11%。
云涌04-07 16:45
华尔街传奇倒戈！德鲁肯米勒警告10%关税是“债务炸弹”导火索
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能采取更谨慎的货币政策以应对关税冲击。野村证券分析师指出："沃什若掌舵美联储，或将通过放缓缩表节奏、维持利率稳定等方式，对冲关税引发的经济下行压力。" 然而，特朗普政府是否会因德鲁肯米勒的反对调整关税计划，仍存巨大疑问。白宫发言人近日重申"坚定推进关税议程"，但市场普遍预期，在贝森特与沃什的双重影响下，最终政策或呈现"折中方案"。在这场华尔街传奇与白宫政策的激烈碰撞中，德鲁肯米勒的反对声不仅折射出美国精英阶层对经济政策的深刻分歧，更预示着特朗普第二个任期将面临前所未有的治理挑战。当"史上最伟大的赚钱机器"开始警告经济灾难，当门生掌权的财政部与导师的立场背道而驰，世界正在见证一个关键转折点的到来——这场博弈的结果，或将决定美国乃至全球经济的未来走向。
金融界04-07 15:30
从东京到香港：亚太股市"熔断式"暴跌，恒生指数跌10.7%创金融危机纪录，苹果供应商、台积电、腾讯领跌"投降式抛售"
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，电子代工企业广达、仁宝跌幅超15%。野村证券测算，若美国维持现行关税政策，台湾科技产业年损失或超200亿美元。日本股市未能幸免。日经225指数收跌6.5%，东证指数同步重挫6.5%，三菱UFJ金融集团、软银集团等权重股跌幅超8%。韩国Kospi指数收跌4.3%，三星电子、SK海力士等科技龙头股重挫6%，现代汽车、起亚汽车等出口导向型企业股价暴跌7%。韩国金融监管机构紧急表态，将准备市场稳定方案并随时注入流动性。避险资产与风险资产同步下挫。美国10年期国债收益率下降6个基点至4.28%，彭博美元指数上涨0.2%突破105关口。WTI原油期货暴跌2.5%至60美元/桶，创2023年12月以来新低；欧元兑美元汇率下跌0.3%，日元兑美元汇率跌破155心理关口。黄金价格却意外走弱，现货黄金跌破2300美元/盎司，反映市场恐慌情绪已超越传统避险逻辑。面对市场崩跌，机构观点呈现显著分歧。高盛将日本Topix指数12个月目标下调8%，警告贸易政策不确定性将拖累企业盈利。Eastspring Investments投资专家Ken Wong表示："当前波动率指数（VIX）已突破40，现在不是'抄底'中国股票的时机。"摩根大通策略师则建议，在初步冲击后可短线买入印度、中国和新加坡股票，但遭市场广泛质疑。杰富瑞全球策略师Christopher Wood指出："特朗普同时推动加税和减税的矛盾政策，正在加速国际资本转向非美资产。"数据显示，4月首周外资净卖出中国股票超200亿美元，创2020年3月以来单周纪录；新兴市场货币指数跌至2020年疫情以来最低水平。当前市场正面临历史性抉择。若特朗普政府坚持关税政策，国际货币基金组织（IMF）警告全球GDP增速可能下降0.8个百分点，超1,200万就业岗位面临威胁。桥水基金创始人达里奥直言："当前市场轨迹与1930年大萧条高度相似，政策制定者必须立即行动避免灾难。" 在这场席卷亚太的金融风暴中，从东京到香港的股市暴跌，从台积电到腾讯的科技股雪崩，从原油到欧元的资产联动下挫，共同勾勒出全球经济面临的严峻图景。当贸易战的阴云笼罩亚太，当国际资本的流向发生根本性转变，世界正站在一个关键转折点：是政策制定者及时转向避免危机，还是任由市场力量将全球经济拖入衰退深渊？答案或许将在未来72小时内揭晓——随着美国贸易代表办公室即将公布新一轮关税清单，全球市场的命运天平正在剧烈摇摆。
金融界04-07 14:19
超千家公司年报盈利！A500ETF(159339)今日成交额突破3.4亿元，天坛生物涨超8%
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度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。野村东方国际证券认为，短期A股表现或将强于海外。首先，尽管面临美国总统特朗普宣布的对等关税政策带来的全球资产波动率陡增，A股市场展现出了一定的韧性和相对优势。在全球市场普遍受到冲击的情况下，由于中国刺激政策的持续推进，以及全球资产再配置的趋势，A股有望在短期内表现优于海外市场。其次，从市场结构来看，A股市场正经历着内需复苏、再通胀和高景气科技三大主线的发展，这为投资者提供了多样化的投资机会。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 11:21
从纽约到东京：全球股市“多米诺骨牌”效应显现，日经225暴跌9%创历史极值、澳指期货暴跌6%
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对独立的货币政策空间，构成独特优势。”野村证券测算显示，若MSCI亚太指数（除日本）下跌10%，外资流入A股规模可能增加200亿美元。但悲观派亦不乏其人。法国兴业银行警告：“若贸易战升级为货币战，中国出口企业利润率可能压缩3-5个百分点。”摩根士丹利则下调亚太区（除日本）2024年GDP增速预期0.5个百分点至4.2%，强调“需警惕供应链重构带来的长期阵痛”。面对系统性危机，全球央行紧急行动。日本央行周一意外宣布增加5万亿日元ETF购买额度；澳洲联储将3年期国债收益率目标下调10个基点；欧洲央行管委维勒鲁瓦放风“7月降息可能性上升”。但市场焦点仍集中在美联储——芝商所数据显示，交易员已完全定价6月降息50个基点，甚至开始押注7月追加降息。 “美联储正面临‘三难选择’。”前纽约联储主席杜德利指出，“若降息过晚，可能引发经济衰退；若降息过早，可能重蹈1970年代滞胀覆辙；若坚持不降息，金融市场可能先于实体经济崩溃。”白宫经济委员会主任迪斯则强硬表态：“美联储应保持独立性，不应向贸易保护主义低头。” 实体经济层面，贸易战冲击波已显现。波音公司宣布暂停737 MAX客机增产计划，并警告“供应链成本可能增加20%”；苹果公司据悉将iPhone 16首批订单削减15%，三星推迟越南工厂扩建；特斯拉上海超级工厂出口订单环比骤降40%。彭博供应链数据显示，全球航运指数已跌至疫情前水平，集装箱空置率飙升至28%历史高位。 “这不是简单的关税转嫁问题，而是全球产业链重构的开端。”麦肯锡全球研究院院长华强森指出，“企业将面临‘留在中国还是撤离’的艰难抉择，这种不确定性可能比关税本身更具破坏性。” 当前市场分歧达到空前程度。桥水基金创始人达里奥认为：“当前市场结构与1929年大萧条前高度相似——过度杠杆、政策失误、地缘政治冲突三重冲击叠加。”贝莱德智库则相对乐观：“与2008年相比，当前银行体系资本充足率提升3倍，央行政策工具更为丰富。” 但一个共识正在形成：若特朗普政府坚持“关税铁幕”，全球GDP增速可能下降1.5个百分点，超2,000万就业岗位面临威胁。国际货币基金组织（IMF）紧急呼吁各国“避免滑向保护主义深渊”，并警告“贸易战没有赢家”。在这场决定全球经济命运的博弈中，特朗普的关税大棒、美联储的政策转向、以及中国资产的避风港效应，正形成错综复杂的三角困局。随着亚太市场开盘倒计时启动，全球金融市场正站在悬崖边缘——是坠入深渊还是绝处逢生，答案或许将在未来72小时内揭晓。
金融界04-07 08:19
特朗普关税冲击波：GDP或萎缩0.1%，通胀恐飙至4.7%
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新关税政策对美国GDP的冲击不容忽视。野村证券预计，2025年美国GDP增长率将仅为0.6%，较此前预测大幅下调。巴克莱银行的分析更为悲观，预计GDP将萎缩0.1%，并伴随失业率上升。瑞银美国首席经济学家Jonathan Pingle指出：“如此大规模的关税调整将导致连续两个季度的负增长，经济扩张面临实质性风险。”对比之下，2024年第四季度美国GDP增长率为2.3%，显示关税可能逆转经济复苏势头。以下为主要机构预测对比：机构 GDP增长率（2025年）失业率（年底预测）野村证券 0.6% 未具体预测巴克莱银行 -0.1% 上升（未具体数值）瑞银下降（未具体数值）上升至4.5%可能性增加通胀或重回疫情高点关税的另一大影响是推高通胀率。野村证券预测，核心PCE通胀将升至4.7%，接近疫情期间峰值5.6%。巴克莱银行预计通胀为3.7%，而22V Research的Peter Williams警告，若关税持续，核心PCE可能攀升至4%-5%区间。当前核心PCE为2.8%，已高于美联储2%的目标，若预测成真，过去三年降通胀的努力或付诸东流。分析认为，关税将抬高进口商品价格，扰乱供应链，类似2022年的通胀压力可能重现。美联储降息路径的分歧面对经济增长放缓与通胀上升的双重压力，美联储的货币政策陷入两难。瑞银的Mark Haefele认为，美联储可能在2025年激进降息最多四次，以应对经济下行风险。然而，摩根士丹利的Michael Gapen持相反观点，称通胀冲击将迫使美联储推迟降息至2026年。他表示：“短期内忽视通胀而宽松政策的可能性极低。”期货市场显示，投资者押注5月降息概率为30%，年内多次降息预期超50%。Evercore ISI的Krishna Guha则指出，降息路径的不确定性极高，从不降息到衰退情景下五次降息均有可能。编辑总结特朗普关税政策的实施为美国经济带来了显著的不确定性。经济增长预测的下调与通胀预期的上扬，凸显了滞胀风险的现实性。美联储面临的抉择尤为关键：降息可能缓解衰退压力，但也可能加剧通胀失控；推迟降息则可能加深经济下行。未来数月，关税政策的调整幅度及市场反应将成为决定经济走向的重要变量。名词解释滞胀：经济停滞与高通胀并存的现象，通常表现为GDP增长放缓和物价持续上涨。核心PCE：个人消费支出物价指数，剔除食品和能源价格，是美联储衡量通胀的首选指标。 GDP：国内生产总值，反映一国经济活动总量的关键指标。 2025年相关大事件（截至4月4日） 2025年4月2日：特朗普宣布对全球贸易伙伴加征大幅关税，最高超50%，全球金融市场剧烈波动。（来源：路透社） 2025年3月20日：美联储下调2025年GDP增长预测至1.7%，上调通胀预期至2.7%，称不确定性“极高”。（来源：美联储声明） 2025年2月15日：美国核心PCE通胀数据公布为2.8%，高于美联储2%目标，引发市场对通胀回升的担忧。（来源：美国商务部）国际投行与专家点评 “大规模关税将显著削弱经济增长，可能导致连续两个季度的负增长，同时推高通胀至2026年，失业率也将上升。” ——Jonathan Pingle，瑞银美国首席经济学家，2025年4月2日 “若关税持续，核心PCE通胀可能升至4%-5%，抹去过去三年的降通胀成果，第二波通胀压力即将来临。” ——Peter Williams，22V Research经济学家，2025年4月2日 “美联储无法忽视通胀冲击，降息可能推迟至2026年，短期宽松政策难以实施。” ——Michael Gapen，摩根士丹利首席美国经济学家，2025年4月3日 “投资者应准备面对多种情景，从不降息到衰退下五次降息的可能性并存，目前预测两到三次降息仍合理。” ——Krishna Guha，Evercore ISI分析师，2025年4月3日 “美联储可能初期反应迟缓，只有在经济受实质损害后才会因通胀风险采取更强硬措施，类似2022年的被动局面。” ——Jonathan Pingle，瑞银美国首席经济学家，2025年4月2日来源：今日美股网
今日美股网04-05 00:11

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