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决策分析：无风不起浪！美国银行业埋下火药桶，黄金再创历史新高
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日)亚洲股市下跌，美国国债延续涨势，黄金价格创下历史新高，市场对美联储进一步放松货币政策的呼声高涨。欧洲股市开盘预计将大幅下挫，欧元区斯托克50指数期货下跌1%，富时期货下跌1.1%。在美国地区性银行财报公布之前，标普500指数期货和纳斯达克期货均下跌0.6%。#决策分析# MSCI日本以外亚太地区股票指数下跌1%，本周转为负值；日本日经指数下跌1.5%，银行板块领跌。台湾加权指数下跌1.1%，尽管芯片巨头台积电公布创纪录的季度利润，并对AI相关资本开支给出乐观预期。中国沪深300指数下跌1.5%，香港恒生指数大跌1.8%。华尔街主要股指周四收低。隔夜，Zions Bancorp股价暴跌13%，此前该行披露其加州分部的两笔贷款在第三季度将出现5000万美元的损失。Western Alliance股价下跌11%，此前该行对 Cantor Group V, LLC 提起欺诈诉讼。 IG分析师 Tony Sycamore 指出：“虽然这两家银行的问题目前看来得到控制，但‘无风不起浪’，而2023年危机的应对方式为又一次银行业危机埋下了火药桶。”他指的是当年一系列银行倒闭事件，迫使美联储采取非常措施稳定金融体系。此外，股市情绪还受到中美贸易紧张加剧的影响。中国周四指责美国夸大其稀土管控的影响，并驳回白宫要求取消限制的呼吁。避险资金推动美债与黄金上涨美国国债在避险买盘推动下进一步上涨，两年期美债收益率周五下跌3个基点，至3.3890%，创三年新低。投资者预计美联储今年至少会再降息两次，每次25个基点。避险情绪还推动黄金价格飙升至4378.69美元的历史新高。金价本周有望上涨8.5%，为自2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。白银价格也创下新高。汇市与原油市场银行业事态发展重挫美国银行股，同时打压美元，对日元和瑞士法郎形成支撑。信贷忧虑与降息预期削弱美元，美元指数周五下跌0.2%至98.10，本周累计下跌0.8%。日元和瑞士法郎本周分别上涨0.9%和1.2%。日本央行行长植田和男表示，央行将密切分析各种数据，以决定本月是否加息。其他方面，油价继续走低，美国原油价格下跌0.4%，至每桶57.25美元；布伦特原油下跌0.3%，至每桶60.87美元。昨日原油下跌1%，原因是美国总统特朗普表示，他与俄罗斯总统普京已同意尽快在匈牙利会晤，讨论结束乌克兰战争的可能。
云涌10-17 17:03
黄金冲击5000美元，对比特币意味着什么？
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作为一种与大盘无关的价值储存方式。黄金价格已突破 4200 美元，在不到两个月内上涨了 25%。让我们探讨这一现象的原因： 1. 去美元化 / 中央银行竞购黄金中央银行，尤其是中国，正在疯狂购买黄金。据我了解，他们有望连续第四年购买超过 1000 吨黄金，而且调查显示他们计划继续购买。为什么？美国的国家债务预计今年将达到 37.5 万亿美元，仅利息就超过 1 万亿美元（税收收入约为 4-5 万亿美元）。处理如此庞大债务的方式只有两种：违约或贬值，而美国永远不需要违约，因为他们可以通过印更多的钱来贬值债务。 2. 稳定币作为债务社会化工具美国通过货币通胀贬值其债务，基本上是印更多的钱，使每一美元的价值减少，从而缩小债务的实际价值。这种情况已经持续了几十年，你应该已经熟悉了。新变化是，如果美国将这部分债务转移到加密领域，例如稳定币，这可能会变得非常有趣，因为加密货币对全世界来说更容易获取。稳定币正越来越多地由贷款支持。像 USDT 和 USDC 这样的与美元挂钩的稳定币目前主要由美国国债支持。最初纯粹的 1:1 工具逐渐发展到 90% 以上由美国国债支持。因此，每当其他国家的人持有稳定币时，他们间接地购买了美国债务。这种方式全球化了美国的「通胀税」。美国稳定币在全球的采用率越高——我们知道这个数字将达到数万亿美元——美国就越能更多的输出其债务，并与美国以外的世界分担其「损失」。如果这确实是计划的一部分，那么这就回到了之前提到的去美元化的需求，而黄金作为一种价值储存的安全替代品显得非常重要。 3. 实物黄金短缺另一个重要的点是，这次的黄金涨势不仅仅是由无实物黄金或衍生品驱动的。如果你熟悉永续市场中当未平仓合约（OI）大于代币流动性时的潜在空头挤压，那么这就是类似的概念。在 2025 年，COMEX 黄金期货的未平仓合约通常有几十万张（每张代表 100 金衡盎司），而可用于交割的实物黄金总量仅为其中的一小部分。这意味着任何时候对实物黄金的索取量都远远超过可交割量。这也是为什么黄金交割时间从几天延长到几周的原因。这表明存在真正的实物需求（类似于现货需求），而这些需求通常不会来自短期投资者，从而形成了结构性的价格底部。 4. 总体不确定性黄金再次确认了其在不确定时期的避险地位。目前的美中竞争、贸易战担忧、美国国内动荡、美联储降息、美国经济依赖 AI 基础设施支撑、经济不确定性等因素都导致全球对美元的逃离以及对黄金的投资。在我看来，黄金主要会下跌的情况是当不需要避险时。以下条件需满足，但短期内不会发生： · 高就业率：美国经济前景不佳 · 资金流向风险资产：股票并不便宜（尽管现在不算便宜） · 政治稳定：美国需要对中国友好 · 利率上升，即资金成本增加：当前情况完全相反由于特朗普的不可预测性，这些条件也可能迅速变化（或至少是相关的市场认知），因此需谨慎应对。这对 BTC 意味着什么？信不信由你，今年迄今为止，比特币兑黄金已下跌超过 25%。我仍然认为比特币尚未准备好成为「数字黄金」，尽管它在许多方面与黄金有相似之处，但每年它都在逐渐接近黄金（除了量子计算问题的解决方案仍不明确）。然而，如果你尝试购买黄金，你会发现实物黄金的价差非常高，所以它更适合买入并长期持有，而这并不好玩。因此，我认为散户可能会选择购买比特币而不是黄金，但散户的购买力相对于中央银行来说较低。比特币如今与美国的政治关联性非常高，这反而阻碍了其他中央银行购买比特币以实现去美元化的意愿。据我了解，美国矿工现在占比特币算力的约 38%，而美国实体（ETF、上市公司、信托和政府）控制着约 15% 的比特币总供应量，并可能继续增长。所以，我不知道比特币相对于黄金会发生什么，但我认为短期内（直到今年年底）比特币将继续相对于黄金走弱。我正在做什么？请不要跟随我的操作，这不是投资建议。做多比特币主导率（BTC DOM）：我认为去美元化对比特币相较其他山寨币的影响更大。随着最近的「黑色星期五」暴跌，很明显比特币是唯一一个真正具有订单簿流动性和买盘的资产，而比特币主导率目前看起来正在上升趋势中。如果我看到山寨币表现良好，我可能会停止这一交易，但通常这是在比特币创历史新高之后，而这应该会进一步提升比特币主导率。做多黄金：基本上就是购买纸黄金、卖出看跌期权或购买看涨期权。然而，「不是你的私钥，就不是你的币」的原则同样适用于此。我可能只是持有一张无用的纸，但目前我对此没有意见。最后的想法简而言之，我认为由于上述结构性变化，黄金仍然是一个不错的选择，但如果短期内出现 20-30% 的回调，我也不会感到惊讶，这可能是不错的长期买入机会，前提是上述的不确定性没有消散。此外，黄金即将触及其相对于标普 500 指数（SPX）的阻力点，以及即将达到 30 万亿美元的市值，因此这两个因素可能是潜在的局部顶部，你可能需要先等待，然后再进入 FOMO 状态。最后，这是我对黄金的另一种看法，作为一个快速结论，我认为黄金仍然有上涨空间： · 如果美国经济或全球稳定性不确定，黄金上涨 · 如果美国经济或全球稳定性更加不稳定，黄金上涨 · 如果美国经济或全球稳定性更加稳定，黄金下跌
深潮TechFlow10-17 16:15
黄金急涨急跌别裸奔，给机会依旧看涨！走势分析
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银行的年度会议，正如一位与会者所说，黄金价格成了“当下的热门话题”。布鲁金斯学会智库全球经济与发展项目高级研究员罗宾·布鲁克斯（Robin Brooks）表示，这场热门讨论实际上可能有助于抑制黄金价格的飙升。　　　　布鲁克斯指出，与会者对一个特定话题——黄金前景——的关注让他想起了2023年，那年恰逢10年期美国国债收益率接近5%，为2007年以来的最高水平。布鲁克斯在Substack上的一份报告中称，那一年，大多数人从会议上回来后对长期债券收益率的上涨深表怀疑，而这种集体判断最终在市场上得到了体现。2023年剩余时间里，10年期国债收益率下跌，“此后再也没有回升到5%”。周四，国际现货黄金飙升至每盎司4300美元以上的新纪录高位，延续了其今年创纪录的涨势。　　　　昨天黄金半夜都可以来回200个点的空间荡，这是在黄金有史以来比较罕见的，早盘还来了一个V反形态，我们近期也都是给多单，黄金现在的大趋势看多毋庸置疑，但是现在的多单进的位置需要耐心等待，黄金震荡幅度非常大，一个小小的回踩基本都是50-80个点，这个基本在之前是一周的波动，今天笔者依旧建议回踩做多为主，不要盲目追多，也不要逆势做空。　　　　黄金一小时级别，黄金短线受阻4380一线回撤，这里需要主要的是早盘一路上涨基本没有大的回撤动作，黄金新高后主要有获利盘出局导致抛压，下方留意4275支撑参与做多机会，拳头只有缩回来才有更大力气挥舞出击，当然了，没上车的朋友可以抓住回调的机会继续多　　　　黄金日内策略参考：黄金4300多，止损4290，目标4370-80，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金10-17 16:09
老铺黄金宣布10月26日提价年内第三次调价热门饰品涨幅或达13%
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日涨价仅间隔两个月时间。与此同时，国际金价持续攀升，10月16日晚现货黄金再次刷新历史纪录，日内涨幅达1.5%，盘中报4271.1美元/盎司，为黄金饰品零售市场价格上调提供了基础支撑。年内频繁调价成常态 8月涨幅最高达13% 老铺黄金在8月中旬官宣于8月25日进行产品价格调整后，从京东旗舰店及天猫旗舰店的实际情况来看，大部分产品确实出现了价格上涨。据观察，1万至3万元左右的热门饰品普遍上调了1000至3000元不等，主要产品涨幅集中在5%至13%区间内。这一涨幅水平在黄金饰品零售行业中属于较为显著的调整幅度。 8月的价格调整已经是老铺黄金年内第二次涨价，按照该品牌的惯例，每年通常会进行两至三次价格调整。从调价频率来看，老铺黄金的价格策略相对灵活，能够较为及时地反映市场变化和成本波动。这种定期调价的模式已经成为该品牌运营的常规做法。消费者反应趋于理性抢购热潮不再重现今年2月老铺黄金涨价前，多家门店发布预告并实行限购措施，当时曾引发消费者排队抢购的现象，热门款式更是出现"一货难求"的紧俏局面。这种抢购热潮反映了消费者对于价格上涨的敏感度以及对黄金饰品保值功能的认知。然而，面对老铺黄金再度宣布提价的消息，多家门店反映并未再现此前的抢购热潮。消费者的反应相对平静理性，没有出现大规模的提前购买行为。这种变化可能与消费者对于品牌调价策略的逐步适应有关，也可能反映出市场对于黄金价格波动的接受度在提高。门店方面的观察显示，虽然提价预告已经发布，但客流量和销售情况与平常时期相比并没有显著差异。消费者更多地表现出理性消费的态度，不再盲目跟风抢购。这种消费行为的变化表明，经过多次价格调整后，消费者已经形成了相对成熟的购买决策机制，对于价格波动的容忍度和适应能力都有了明显提升。国际金价创新高助推零售端调价 10月以来，国际黄金市场持续活跃，金价表现强劲。10月16日晚，现货黄金价格再次刷新历史纪录，日内涨幅达到1.5%，盘中最高报4271.1美元/盎司。这一价格水平创下了黄金市场的新高点，为全球黄金相关产业带来了重要影响。国际金价的持续上涨为黄金饰品零售企业的价格调整提供了客观依据。作为黄金饰品的主要原材料成本，国际金价的变动直接影响着零售端的定价策略。老铺黄金此次宣布的10月26日提价调整，正值国际金价创出新高的时间节点，两者之间存在明显的关联性。黄金市场的"狂欢"态势在10月份得到延续，价格走势保持强劲。这种市场环境为黄金饰品零售商提供了相对有利的调价窗口期，也为消费者购买黄金饰品的决策提供了重要的市场参考信息。国际金价的历史新高不仅反映了全球经济环境下黄金的避险属性，也为黄金饰品行业的发展注入了新的动力。
金融界10-17 16:04
江沐洋：10.17今日黄金白银会变盘下跌吗走势分析
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　　消息面：　　周五亚洲早盘，国际金价延续涨势至4365美元/盎司附近，刷新纪录高位后保持强劲走势。市场对美国政府停摆延长的担忧、对美联储追加降息的预期升温，以及全球贸易担忧情绪的再起，共同推动金价上行。当前金价走势受宏观与情绪双重驱动。在降息预期与财政停摆风险持续发酵的背景下，金价短线仍具上行动能。然而，随着地缘紧张局势阶段性缓解，黄金的避险属性可能逐步弱化。　　国际黄金：　　周四黄金单日单边上涨接近200美金，再次划破夜空，走出天际的新高。当前黄金最高在4380，原本江沐洋以为周四能上涨到4300已经是极限了，但是现在看来，市场这样走，没有高点，只有更高。前面在黄金破位4000之后，江沐洋强调过，未来黄金的上涨空间还有无限大，一定不要猜高，不要做空，顺势做多利润丰厚，上方可以参考看到4200，4500高点，现在4200破位，上涨至4380，已经逼近4500高点，就看周四是否能延续多头的上涨动力，去4500新高。　　技术面，周五肯定是保持多头趋势，但同时要注意稳健的交易方式是回落做多，比如周四上涨后回落低点在4205，周五回落的支撑点要关注4280和4250两个价位，如果亚欧盘触及这个两个价位不破可以顺势做多，但如果意外跌破4250，今天周五，有可能出现高位抛盘，获利结算，出现先大跌至4200，这种可能性是市场意外的走势，但在目前高价位下，不得不防。整体还是尽量耐心等待回落到关键支撑点做多，看是否有新高4500的可能。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　白银方面：国际白银经过两次上涨目前最高在54.5，已经接近预测高点55，那么，今天周五行情就看一下55是否试探并且破位。现在的白银也是多头趋势，并且在今天补涨的可能性很大，今天如果能形成较大回落空间，下方支撑点在52.5附近，虽然是看涨，但一定不能追多，宁错过不做错，稳健还是等待在关键支撑点做多。　　国内沪金，融通金：　　国内黄金这波看涨到950后就没有看了，也没有做了，但时隔一天又上涨到了1000左右，这种行情太恐怖，必须承认江沐洋胆子小了，虽然明确看涨，但还是忌惮市场会出现抛盘风险，所以，950之上就没做多的想法，因此，现在就一直保持空仓观望。对于现在行情来讲，沪金，融通金已经上涨至1000左右了，没有什么看法，只有敬畏心理，要说做交易也是要等待回落做多，在1000之下市场可能会出现抛盘力度，所以千万不要追多，今天如果能形成下跌，沪金（2512合约）可能会跌至965，融通金可能会跌至960。　　沪银目前最高在12365附近，上涨有365个点目前形成回落，今天沪银也有可能会出现洗盘震荡的回落空间，下方关注11950，11750，如果形成回落，还是可以做短线多单，看一个交易日的上涨就好，如果没有回落，就不建议操作，宁可空仓过周末。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。
江沐洋看黄金10-17 15:37
形势更不妙了：美国两家银行接连爆雷！黄金创新高直逼4400，美联储降息又升温
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期货下跌1%。在避险资金的推动下，黄金价格飙升至4378.69美元的历史新高，本周有望上涨8.9%，或创下自2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。美国国债也重新展现出避险魅力，连续第三周上涨。两年期国债收益率降至3.3890%，创三年新低。投资者押注美联储将在年底前至少降息两次，其中包括一次可能达到50个基点的大幅降息。虽然目前金融稳定风险看似可控，但摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告说：“当你看到一只蟑螂时，很可能还有更多。所以大家应该提高警惕。” 投资者普遍认为，美联储终将出手相救——这似乎是理所当然的。然而，当通胀仍在3%的水平，而关税对物价的全面影响才刚刚开始显现时，如此提前降息或许只是“开胃菜”。一旦特朗普任命他心仪的美联储主席，政策环境可能会发生更大变化。周五可能影响市场的关键动态：由于美国政府关门，数据公布寥寥美联储官员Alberto G. Musalem 以及日本央行副行长Shinichi Uchida将发表讲话美国财报包括：美国运通、State Street，以及更多地区性银行的业绩
风起10-17 15:35
ETF市场日报|黄金板块持续坚挺！下周一将有7只产品开始募集
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望进一步上行。短期预测2026年一季度金价或达4500—4800美元/盎司，长期目标上调至6000美元/盎司（2030年前）。核心支撑因素是全球央行持续增持黄金，尤其是中国、波兰、俄罗斯、印度等国，已降低美元依赖。中国央行连续11个月增持黄金至2303.53吨，占比7.68%；波兰央行黄金储备占比已达22%，并计划提升至30%。美国银行全球商品团队发布贵金属市场乐观展望，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元。跌幅方面，光伏、储能板块回调居前中信建投证券指出，光伏产业链目前仍处于供需失衡状态，行业后续核心矛盾仍在于反内卷推动产能出清。光伏反内卷目前主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能。整治低于成本价销售已取得显著成效，硅料、硅片、电池价格逐步上涨，组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需要重点关注。产能出清方面，多晶硅能耗新标准明显收紧，预计后续可能是产能出清的重要手段。短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度，我们认为行业供需扭转仍需要看到产能政策力度超预期，板块内部看好头部主材企业，以及新技术方向（BC、TOPCon3.0、浆料）。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达480亿元；银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达267%。5年地方债ETF(511060)、国债ETF(511010)、科创债ETF天弘(159111)换手率居前。 ETF发行市场方面，下周一将有7只产品开始募集具体来看，下周一有7只产品开始募集：港股科技ETF天弘(159128)、化工ETF嘉实(159129)、创业板人工智能ETF招商(159243)、创业板ETF汇添富(159247)、恒生科技ETF南方(520570)、港股通互联网ETF南方(520650)、通用航空ETF基金(561660)，分别跟踪国证港股通科技指数、中证细分化工产业主题指数、创业板人工智能指数、创业板指数、恒生科技指数、中证港股通互联网指数、中证通用航空主题指数。国证港股通科技指数，从港股通范围内精选约30家高研发投入、高增长的科技龙头公司，成分股集中度高，覆盖互联网、生物科技、新能源等前沿领域，是布局港股核心科技资产的重要工具。中证细分化工产业主题指数，则聚焦于化工行业的细分领域龙头，其走势与宏观经济周期、原材料价格（如油价）及行业供需格局密切相关，具有鲜明的周期性特征。创业板人工智能指数，专门从创业板中筛选出业务涉及AI技术硬件、软件及应用的上市公司，主题鲜明，旨在捕捉人工智能技术在创业板高成长公司中落地带来的投资机会。创业板指数，作为创业板市场的核心标杆，由市值最大、流动性最好的100家公司组成，集中代表了以电力设备、医药生物、电子等为代表的“新经济”板块，以高成长、高弹性著称。恒生科技指数，由30家在香港上市的顶尖科技企业构成，被誉为“港股的纳斯达克”，核心成分包括互联网平台、半导体及智能硬件公司，对全球科技周期和流动性变化高度敏感。中证港股通互联网指数，则更集中地投资于通过港股通交易的互联网公司，前十大权重股占比极高，能够直接反映头部互联网企业的整体表现。中证通用航空主题指数，则聚焦于航空器制造、运营、维修以及机场服务等通用航空全产业链相关企业，是投资低空经济这一新兴主题的针对性选择。下周一上市的为港股通消费ETF华安(159285)，紧密跟踪国证港股通消费主题指数。适合看好港股消费板块长期发展机遇，并希望便捷获取一篮子龙头公司成长红利的投资者。该基金紧密跟踪国证港股通消费主题指数，其成分股涵盖了农夫山泉、安踏体育、泡泡玛特等代表新消费趋势的龙头企业，高度聚焦于食品饮料、服装珠宝、餐饮旅游等“悦己型”消费领域，因此特别适合那些希望把握国货崛起和新兴消费潮流的成长型投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-17 15:25
【直击亚市】美国银行业恐慌席卷！市场“落袋而安”，黄金白银创新高
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进押注，尤其是在地缘政治周末来临前。黄金价格近期未能持续上行或下行，也反映了市场缺乏明确方向。 Mizuho Bank 亚太（日本除外）宏观研究主管 Vishnu Varathan 表示：“这将促使投资者谨慎回撤，降低风险敞口。亚洲投资者可能会担心本地市场上账面暴露或负债受到波及。” 贸易与政策动态贸易消息方面，白宫计划放宽对美国汽车行业的关税，这一举措将对积极游说以减轻创纪录进口关税冲击的汽车制造商来说是一次重大胜利。摩根士丹利认为，中美贸易紧张再次成为股市下跌的推手，鉴于亚洲和新兴市场估值偏高，这波抛售可能会超出预期。 Jonathan Garner 等人在报告中写道：“最近在美国的客户营销显示，老练的投资者正在采取更防御性的仓位，寻求质量和收益。” 与此同时，日本央行行长植田和男表示，如果实现经济展望的信心增强，央行将继续推进政策正常化——为近期加息敞开大门。此外，日本执政的自民党与在野党“维新会”组建新联盟的可能性目前为50%，维新会领导人周五表示，关键谈判正在议会领导人投票前进行。地缘政治与大宗商品在地缘政治方面，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通过两小时电话，达成将在布达佩斯会面的协议。这通电话发生在特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫会面前一天。油价连续第三周走低，投资者关注供应过剩问题以及中美贸易紧张的影响。布伦特原油价格接近每桶61美元。特朗普表示将与普京举行第二次会晤，这增加了OPEC+成员国增产的可能，从而加剧全球供应过剩。
云涌10-17 15:01
黄金价格超4300美元，老铺黄金涨超4%！港股通消费50ETF(159268)连续大举吸金，昨日净流入超1.8亿元！消费ETF(159928)最新规模超211亿元！
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1亿元，同类遥遥领先！消息面上，国际金价再度改写历史，现货黄金突破每盎司4300美元关口，年内累计涨幅超过60%，自2024年初以来的涨幅翻倍。港股通消费50ETF（159268）指数成分股涨跌互现：周大福涨超5%，老铺黄金涨超4%，思摩尔国际微涨；泡泡玛特、巨子生物跌超2%。辉立证券指出，老铺黄金是金价狂潮中的“价值王者”，从二季报看营收利润双增，且研发费用率增长，营运能力不断增强。老铺黄金凭借古法工艺、极致匠心和文化叙事，在全球市场是独特的差异化存在，或将成为独树一帜的“东方奢侈品”。（来源：辉立证券20251015《金价之上，价值为王》）【机构：把握新消费估值切换】浙商证券表示，展望25年四季度，持续强调三条主线：1）新消费赛道景气延续，消费成长标的有望迎来估值切换。2）位于周期底部的优质制造&传统消费标的，迎来周期向上的机遇，同时自身还拥有较高的分红价值。3）出海品种在关税稳定后、经营拐点有望逐步显现。展望25Q4新消费，成长突出，势能延续，估值切换。 1、潮玩投资策略：优选增长势能确定+推新有机会带来边际拐点的潮玩公司。今年以来潮玩整体景气度较优，但品类&品牌间5月起分化加剧，从线上数据来看，泡泡、名创增速持续处较优水平。 2、新型烟草投资策略：HNB海外景气延续，关注即将发布的菲莫国际（10月21日）、日本烟草（参考去年预计在10月底）三季报，HNB产业发展趋势有望得到印证、形成催化。 3、宠物投资策略：继续强调品牌经营拐点势能向上的品牌。（来源：浙商证券20251016《轻工制造2025年四季度策略报告》）【白酒延续调整，食品景气分化】招商证券指出，25年秋糖热度再度降低，酒企参展企业减少、费投更倾向C端、酒商观望情绪较浓。整体来看，第一，全国性名酒参展积极性有所减弱，区域酒较为活跃。第二，酒企招商、新品发布等重要活动大幅减少，行业集中度提升，展会功能削弱，企业更愿意将费用投放于C端切实解决动销问题。第三，酒商观望情绪仍然较浓，更倾向于按需拿货以控制库存水位，同时即时零售、线上平台补贴等也对于线下经销商造成一定冲击，进一步提升酒商观望情绪。白酒双节旺季下滑符合预期，名酒彰显韧性。通过公司与渠道交流，25年双节旺季白酒动销下滑整体符合预期，头部品牌下滑幅度略好于行业平均水平，飞天、普五等大单品价盘回落后性价比突出，行业集中度进一步提升。分产品看，高端白酒与大众消费产品表现相对出众，茅台批价降至1800元左右区间后，双节开瓶率提升、消费场景与人群打开，价格在此区间有一定支撑。五粮液普五价格下行后双节动销好于竞品，考虑到近期渠道补贴有所增加，后续经销商体系信心有望得到提振。老窖高度国窖挺价坚决，短期动销受到一定影响、低度与系列酒保持稳定。预计26年春节动销环比继续修复，品牌表现分化，25H2报表出清与26年春节动销增长将是行业底部重要的验证信号。食品板块景气分化，继续关注成长赛道与需求环比修复。饮料板块双节期间部分地区气温偏高带来利好，长假去库存效果明显。头部品牌中农夫预计双位数增长，瓶装水份额继续提升；东鹏整体表现较优，特饮、补水啦提供坚实支撑，果汁茶关注26年公司动作；怡宝25年下滑幅度好于表观，关注竞争格局变化下的改善机会。零食板块25年零食量贩头部品牌新增门店多以“省钱超市”为主，替代便利店与小型超市，同店表现同比下滑约中个位数，但后续门店数量拓展仍有空间。乳制品板块双节期间常温液奶依然承压，产品结构下移，伊利动销略好于蒙牛。（来源：招商证券20251016《白酒延续调整，食品景气分化》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-17 13:43
【比特日报】“煤矿中的金丝雀”！比特币历史性崩盘后挣扎，赶超黄金愈发遥远？
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下自2022年10月以来的最高水平。黄金价格也升至4380美元的历史新高。股票、黄金和加密货币波动率指数的同步攀升，凸显了市场普遍的避险情绪。这种广泛的“风险厌恶”氛围，很可能与美国金融体系中出现的流动性压力迹象有关。加密货币更像是煤矿里的金丝雀在经历一周的暴跌、数千亿美元市值蒸发之后，比特币再一次未能兑现其“避险资产”的承诺。这款曾被称作“数字黄金”的加密货币，本应在市场动荡时期发挥对冲作用，但本周它与全球股市和信贷市场同步下滑。（来源：彭博）就在10月6日，比特币还曾创下历史新高，达到126,251美元。然而，随着美中贸易紧张局势升级，一轮创纪录的强制平仓潮迅速引发了大范围抛售，几乎所有主流代币都遭遇重挫。此后市场一直未能实现持续反弹。与此同时，包括Kraken、Circle、BitGo和Ripple在内的行业巨头，正加速向受监管的金融领域靠拢，申请信托牌照、建设支付渠道并推出银行卡产品，以期获得更广泛的合法地位。 BTC Markets分析师Rachael Lucas指出，这轮暴跌的时间点与主要行业参与者申请银行牌照的举动不谋而合，“这反映出一种战略性对冲——通过接入传统金融基础设施来应对波动，建立合法性。” 影响风险资产的并不只有加密市场。美中贸易争端不断升级，持续对全球市场造成压力。美国First Brands Group和Tricolor Holdings的相继破产，加剧了投资者对潜在信贷损失的担忧；而Zions Bancorp和Western Alliance曝出的欺诈相关减记，仅一天就令美国银行市值蒸发逾1000亿美元。与此形成鲜明对比的是，传统避险资产如黄金和白银仍在不断创下新高。而比特币却表现令人失望。到10月12日当周，比特币累计下跌6.3%，为3月初以来最大单周跌幅，且尚未出现像样的反弹。其他加密货币也呈现类似走势。 Bitwise首席投资官Matthew Hougan表示：“我认为，加密货币目前更像是煤矿中的金丝雀，反映出市场因信贷风险上升而高度紧张。” 展望未来，10.7万美元被视为比特币的重要支撑位。Rachael Lucas警告称，如果价格“明确跌破这一水平，将面临更深层次的下跌风险”。比特币真的能追赶上黄金吗？今年以来，黄金价格飙升近60%，大幅跑赢比特币仅13%的涨幅。分析师认为，尽管金价经历史诗级上涨，但并未被高估，交易员们也普遍预测，在2025年，黄金的表现将继续优于比特币。与此同时，加密货币市场正面临高杠杆与高波动的双重压力，导致大量交易者遭受严重亏损。截至目前，黄金年初至今上涨近60%，而比特币在所谓的牛市氛围中仅上涨13%，差距相当明显。分析师表示，金价并未出现泡沫迹象，交易平台Kalshi上的交易员也显示出强烈信心，认为黄金将在2025年继续领先加密资产。然而，根据Hyperliquid的数据，加密交易者的仓位情况仍然相当糟糕。目前只有34%的仓位是做多，只有35%的交易者实现盈利，多数人都陷入亏损的空头仓位中，在剧烈波动中被高杠杆仓位反复“甩飞”。平均用户的日盈亏已降至5万美元以下，表明大多数交易者持续站在错误的一边。这种情况反映出整个加密交易群体的被动局面。知名交易员“Machi Big Brother”的最新爆仓事件尤为典型——他的账户从4300万美元盈利暴跌至超过1300万美元亏损，再次凸显了押注比特币反弹的高杠杆操作接连失灵。（来源：X）这种错误信念与过度杠杆的结合，使得加密货币市场更像是误判交易的“坟场”，而不是宏观资金真实需求的映射。链上分析机构Glassnode的最新报告进一步强调了这种脆弱性。报告指出，近期规模高达190亿美元的去杠杆，是比特币历史上最大的去杠杆事件之一，清除了大量杠杆，使市场进入“重置阶段”。资金费率已跌至2022年FTX崩盘时的水平，ETF资金流入转为负值，长期持有者也趁反弹开始抛售。Glassnode警告称，除非新的需求出现，否则比特币可能面临进一步下跌，跌破10.8万美元的风险。相比之下，黄金的上涨更多是基于真实的市场信念，而非杠杆推动。地缘政治紧张、通胀降温以及降息预期，共同强化了黄金作为避险资产的吸引力。而加密货币市场依赖ETF资金流和衍生品杠杆的投机结构，并未能享受到类似的宏观逻辑支持。目前的数据呈现出一个清晰的局面：交易者可能仍希望迎来一轮比特币牛市，但现实中的市场更像是黄金的舞台。
云涌 1评论10-17 13:35

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