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Arthur Hayes 预测新叙事：比特币将成为人工智能的首选货币

挖出，然后提取成大家都熟悉的闪闪发光的金条。金矿开采随着时间的推移而不断发展。一开始，我们用人力来开采。后来，我们开始使用马和牛进行某些采矿活动。随着科技的进步，我们需要深入地下用碳氢化合物驱动的机器开采黄金。黄金绝对是一种能源衍生品，但能源的来源并不是恒定的。可能是人力或动物燃烧体力，也可能是机器燃烧柴油。但没有任何一种能源与黄金生产价格直接相关。黄金是一种实物商品。要将其用作货币，你需要将黄金从 A 点携带到 B 点。但是，在数字世界中，我们可以创建代表存放在某个金库中的黄金的所有权证明或衍生品。黄金所有权证明的问题在于，你必须相信向你颁发证明的实体拥有他们声称正在保管的黄金。因此，如果黄金要实现高效的数字化，就必须依赖这个实体。从这个意义上说，数字黄金并不能抵抗审查。法定货币当政府颁布法令，以前毫无价值的纸张变成了货币时，法定货币就诞生了。美国政府发行美元，美元只是印在纸上；但通过规定美国境内的所有合法交易都必须以美元进行时，这就创造了对美元的需求。而且由于大多数新美元都是虚拟创造的——即由政府以数字化方式记在商业银行账户的贷方和借方——而不是通过印刷纸币，因此其创造本身几乎不需要任何能源。美元或任何法定货币的价值完全取决于发行货币的政府的信誉。可信度的问题在于，人均能源支出增加并不意味着政府就会更加可信。政府可以花费大量能源或拥有大量自然财富，但如果极其腐败，那么没有人会相信它能够随着时间的推移维持其法定货币相对于能源的价值。当谈到货币估值时，政治比政府的物质财富更重要。这意味着不能假设法定货币随着时间的推移具有任何能源价值，并且无法客观地预测哪种政治形式最长寿。大规模的人类文明只有几千年的历史。与宇宙存在的时间长度相比，这个时间跨度甚至算不上一粒尘埃。在此期间，我们尝试了各种形式的政治组织——但没有一个被证明是绝对正确的。法定货币可以以物理方式或数字方式持有。目前，世界正处于一个过渡时期，我们同时有着纸币和数字化的法定货币。我相信纸币将在未来十年内被大多数国家淘汰。所有法定货币都将会是数字化的，并将在某种支付网络上即时转移——要么由国家独立运营，如 CDBC，要么是公共区块链（例如 ERC-20 USDT）。因此，数字法币也不具备抗审查，因为政府控制着它的发行、使用方式，并且有可能随时改变规则。比特币比特币是通过计算机解决复杂难题而产生的。矿工购买 ASIC 芯片并利用电力创造比特币。就是这么简单。除了消耗电力之外，没有其他方法可以创造比特币。比特币网络已经确定比特币的总量永远只有 2100 万个。因此比特币是一种有限的数字商品。比特币是纯粹的数字化产品，没有质量。无论我有 1 聪（1 聪 = 0.00000001 比特币）还是 2100 万个比特币，它们的重量都是一样的：什么都没有。比特币的参与者都必须就网络规则达成一致，否则交易将无法得到处理。网络规则对所有人都公开、透明。网络规则可以改变，但改变需要绝大多数矿工在验证区块时同意。支撑比特币的“经济博弈论”有助于确保使用网络的人不会做出损害自身利益的事情。例如，网络参与者不会投票增加比特币的总量，因为这会破坏保持其价值的关键因素之一（即，数量有限）。比特币具有抗审查性，因为改变规则的唯一方法是将公开提案提交给整个网络并由多数人决定。不存在可以任意改变网络规则的单一实体。现在，我们来总结一下这三种货币形式及其属性。稀缺性：黄金——在地球上供应量有限，但地外的数量未知。当我们开始开采小行星时，可回收黄金的供应量将会猛增。在不久的将来，黄金的“价值”将会发生什么变化？法定货币——供应无限。政府几乎可以免费创造任意数量的货币。比特币——供应量永远是有限的。抗审查：黄金——是一种实物商品。使用数字黄金的唯一方法是信任中心化实体颁发的黄金证明。因此其数字形式并不抗审查。法定货币——可以是实体的，也可以是数字化的。虽然可以是数字形式，但由于政府的监督，它不具备抗审查性。比特币——纯粹的数字化且抗审查。能源购买力：黄金——可以通过各种能源来创造。因此，没有任何一种能源可以定义黄金的价值。法定货币——几乎不消耗任何能源，其价值更多地基于政府的政治活动。因此，目前或未来任何时候都无法确切定义其价值。比特币——只能通过消耗电力的计算机来创造。随着时间的推移，电力成本决定了比特币的价值。 AI 会如何选择？让我们逐一了解 AI 在选择支付网络和货币之前会问自己的一些问题。该货币可以抗审查吗？正如我上面所说，我相信 AI 需要一种可以运行在抗审查的区块链上的货币。只有比特币具备这一性质。比特币获胜。随着时间的推移，货币相对于 AI 的“食物”会保值吗？ AI 的“食物”是电力。AI 必须确保他们始终能够吃得起。比特币将会获胜，因为比特币本质上只是电力成本的衍生物。比特币获胜。货币是否稀缺？在地球上，黄金的供应量是有限的，但在地球范围之外，供应量基本上是无限的。法定货币并不稀缺，因为政府可以以零成本创造更多法定货币。比特币的供应量在密码学上是有限的。比特币获胜。该货币是否具有可证明的长寿命？ AI 的潜在寿命比人类文明长得多。从理论上讲，如果 AI 能够在真空中生存，那么它可能会存在几万亿年，直到宇宙毁灭为止。目前的人类文明只能在地球上生存，没有迹象表明我们有能力避免各种地球灭绝事件（无论是小行星撞击还是火山大规模喷发）。 AI 不应该信任任何需要人类操作的机构，因为 1）人类容易犯错，2）基于概率的 AI 将比人类文明更长久。未来，黄金和比特币的开采可以由 AI 驱动的机器人来完成，但法定货币需要由人类组成的政府来管理。AI 不太可能允许自己依赖人类运作的任何东西，因此只有黄金和比特币是合适的。综上所述，比特币是任何 AI 的首选货币。它是纯粹数字化的、抗审查的、可证明稀缺的，其内在价值完全依赖于电力成本。今天，没有任何东西可以在这些方面挑战比特币。比特币价格=to the Moon？我有一种感觉，你们大多数人都想知道我是否会尝试估算 AI 采用比特币对价格的影响。好吧，让我来猜测一下。在我这样做之前，请理解，分析不代表完全正确，而是为未来可能出现的叙事（AI+比特币）播下种子。如果有足够多的人相信 AI 主宰全球经济并使用比特币作为货币的美好未来，那么在这种可能性发生之前，市场就会为增长付出一定的代价，比特币的价值可能会上升到愚蠢的水平。我的心理模型如下：正如我一整年所写的那样，在不久的将来，将出现一场疯狂的印钞活动，作为试图通过通货膨胀消除大量非生产性主权债务的一部分。这些新创造的资金将希望投资于那些有望让全球经济重获新生的事物。在这十年里，我相信这将是所有与 AI 和机器人相关的事物。尽管许多其他“无聊”的行业将面临资金短缺，但 AI 和机器人公司将面临比其目前发展所需更多的资金。如果比特币开始被 AI 采用，那么我们可能会看到两种不同的“狂热”结合成一种“超级狂热”：想要逃避法定金融体系内通货膨胀的狂热，以及想要摆脱通货膨胀的狂热。这两种狂热的重叠可能会促使投资者为增长付出严重的代价，导致比特币网络的价值上升到愚蠢的水平。我使用三个水平（低、中等和狂热）创建了一个预测模型，以便了解结果的潜在范围。该模型取决于两个关键变量： AI 经济规模在 2025/26 年的未来十年内，AI 经济将占全球 GDP 的比重为多少？2022 年全球 GDP 为 100 万亿美元（国际货币基金组织），我将估计占比如下：低= 5% 中等= 10% 狂热 = 50% 比特币市值/每日交易价值的倍数比特币网络的价值是对未来将发生的交易量的一种预测。为了了解可能性，我查看了从 2015 年开始的倍数。我计算了比特币网络上 BTC 传输的每日价值，不包括返回给发送者的“找零”行为。然后，我计算了每年的中位数，以获得不受每日过高或过低值的影响。最后，我将当天的比特币市值除以中位数，得出远期倍数（即预测的盈利表现）。以下是 2015 年至今的相关统计数据。我预计我的低、中和狂热如下：低 = 8 倍中等 = 23 倍狂热 = 172 倍我假设比特币交易将与 AI 所占的 GDP 相匹配。从直觉上看，这是有道理的，因为 GDP 只是经济活动的衡量标准——因此，经济参与者之间必须至少有一定数量的支付。 BTC 价格预估= (([AI 经济规模 %] * [2022 年 GDP / 365] * [比特币市值与每日交易价值的倍数] * [100% 支付速度百分比]) / [BTC 总供应量]) + BTC 美元现货价格结果如下，这是比特币价格及其名义价格水平上涨百分比的可能性：请记住，如果市场认为我的假设在未来有可能成立，那么市场就会为比特币网络的增长付出过高的代价。当市场价格从“永远不会发生”调整到“也许可能发生”时，赚到的钱最多。虽然我不知道也不可能知道 AI+人类文明的未来，但我打算搭上“AI+比特币”叙事炒作的马车并从中获利。因为虽然 AI 可能是我的助手，但我不会在 AI 领域的前沿。风险提示：根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。来源：金色财经

金色财经2023-07-07

沈运策：7.6黄金冲高回落多空不延续，今日价格走势分析

方向。换个思路，或许你会发现处处都布满金条。泥泞路上的奔驰，永远跑不过高速路上的夏利！投资切忌有一夜暴富的想法，我们要做的是在市场中长久生存。不奢求次次买底出顶、卖顶平底，戒贪戒慌，获取能够到手的利润；以平常心看待市场每一次波动，戒贪戒慌，不求成为卖顶买底的高手，只求顺势而为，稳健获利，落袋为安！　　每次写分析，我都希望看到的朋友能有所收获，在这个市场上，平静的表现下其实暗波汹涌，很多投资朋友轻易的进入，往往遍体鳞伤，每天都有很多朋友找到我，寻求帮助，然而更多的只是看完分析后迅速的找到下一篇继续看。我希望我能帮助更多的人，就犹如我自己对这份工作的定位是服务一样，人与人之间是相互的，信任是合作的开始，如果你在投资道路上有所困惑和迷茫可以找我聊聊，说不定这将使你的投资之路好走很多。　　文/沈运策（官薇：bbwy118；QQ：464630639）　　本文由沈运策撰稿，本人主攻黄金、白银、原油、外汇等大宗商品，对市场深有研究。因网络发文有延迟性和时效性，建议仅供参考，具体操作以实盘指导为准！欢迎加入实时跟单，体验名额可找我预约。

沈运策2023-07-06

黄金空单如期下跌！还能继续空吗？走势分析

，美元其实更有保障，手里持有美元比拿着金条更稳妥。　　所以，市场才出现黄金价格下跌，不能以理论上的认知，认为黄金在经济萧条的时候，避险属性的黄金会被推高，其实有时候要看具体的情况，美元与黄金具有同等避险的功能，美联储持续加息，势必导致全球美元回流，市场美元慌将引发非美货币下跌。　　日线方面，盘面价格跌破1937支撑带后，已经打破高位回踩的修正态势，真真的进入下跌周期，一连串的下挫，持续的走跌，短暂的停滞走一个修正形态也是必然。在亚盘走低破低不延续后，本交易日势必进入震荡姿态，真要去空，必然是等待足够反弹之后去空，关注两个点位，一个是昨日反弹高点1914，一个是前期的低点位置1910做一个顶低转换。　　黄金小时线的实体直接覆盖下影线，沉浸式下跌，k线直接被摁在地板上，下方还有巨大的跌幅，坐稳扶好，跌穿1900一线是必然　　黄金四小时线继续保持大阴线击穿的态势，k线直接贴着均线下行，均线保持向下的态势，目前没有掉头的可能，强行延续向下，两条均线也是如期的死叉，眉头反转的可能，空，1910空　　狼哥在1900的位置坐等，你们怎么看？　　操作策略：黄金1910空，止损1918，目标1895 　　6月21日本人一对一实盘策略，下午19：52在1934附近进空，21：39在1921附近空单获利离场，你把握如何？欢迎咨询！　　团队指导群，每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。近期团队群内指导情况！5月22日-26日团队指导群内喊单情况，公开公明，杜绝虚假！欢迎各位投资者前来体验！大家看图！体验热线：MADA6233 　　交易我们遵循顺势交易，每一次的交易中严格控制好止损范畴，浮盈加仓，浮亏减仓，看准趋势，盈利不难！每天笔者都有福利单推送给非实仓学员，但更多的是推给实仓学员的现价单，帮助实仓学员建立完善的交易系统，让学员们都拥有自主交易的能力！因而仅仅一周的时间，实仓学员布局中线空单成功收割，近期实盘客户王先生，（4月5日）在欧盘前布局的2028附近的多单，预期在2000附近平仓，恰好复活节全日休市，非农数据正常公布，咱们持仓过周末！于4月10日，于1998附近获利离场，完美斩获近30美金利润。标准仓1手X100美金X30美金=3000金，人民币约20400元。所以，不是投资不能赚钱，而是你没有找对方向！　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　职业投资人，知名财经博主，国内多家知名金融财经网站特约黄金评论撰稿人。（东方财富、腾讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。

头狼论金2023-06-29

527吨黄金从美国金库“外逃”！上海市场受惠最大中国、印度跃升“超级消费国”

用较低的价格抢购较便宜的珠宝、金币和金条。据《彭博社》在2022年秋季的报告称：“大量金属正从纽约等金融中心的金库中抽出，运往东部，以满足上海黄金市场或伊斯坦布尔大巴扎的需求。” 根据芝商所和伦敦金银市场协会的数据，纽约和伦敦金库报告称，2022年4月至10月期间，黄金外逃量超过527吨。与此同时，2022年8月中国的黄金进口量创下4年来新高。在东方，许多人使用黄金作为储蓄和财富保值的主要形式。Seeking Alpha分析文章提到：“对于亚洲数百万人来说，黄金仍然是基本的储蓄形式。与西方相比，金融化几十年前就开始了，黄金已经慢慢从人们的日常生活中消失。” “也就是说，直到金融危机出现。在西方，当人们在财务上有信心时，他们很少或根本不拥有实物黄金。东方人对黄金仍抱有长期的看法。他们的祖先积攒了黄金，他们也接受了这样的教育，知道最终黄金不会失去其购买力，”文章继续写道。 Michael总结称，当危机出现时试图获得黄金，有点像当你的房子着火时试图获得保险。西方投资者抛弃黄金，这对他们自己造成了损害。

小萧2023-06-28

这一重大风险利好多头！最新投研报告：逾半数黄金投资者欲加仓投资者变得更年轻化

%)略高于可能持有其他类型黄金资产(如金条和金币、金矿股、大宗商品基金等)的投资者比例(53%)。” 该研究还揭示了市场上的一个新趋势:投资者正变得越来越年轻。报告称，平均而言，千禧一代的投资组合中黄金的比例更高，约为17%。X一代和婴儿潮一代的投资组合中黄金所占比例分别为10%左右。 Milling-Stanley指出，黄金市场的一个增长领域仍在教育领域。他说，虽然投资者继续看到黄金的价值，但许多通才并不知道是什么推动了金价。 “我们的黄金ETF影响调查显示，对投资者进行更多关于黄金的好处及其在投资组合中的作用的教育仍有很大的空间，”Milling-Stanley在报告中称。“随着整个黄金行业继续加强有关如何投资黄金及其所能带来的投资组合收益的教育，我们预计黄金投资需求将出现增长。” 在最近接受Kitco News采访时，Milling-Stanley表示，由于美联储维持激进的鹰派立场，希望今年再加息两次，他对利率上升的担忧有所减少。尽管利率上升增加了黄金作为一种非收益资产的机会成本，并支撑美元，但Milling-Stanley表示，美联储的立场也使全球更接近衰退。

市场焦点2023-06-27

刘天：无心睡眠，投资亏损总是有原因的，如何走出困境？

一起在市场博弈，这是一个弯腰都可以捡到金条的地方，这也是一个转身就可以灰飞烟灭的战场。　　　　黄金原油解套：　　　　此时无需浪费时间在网上找那些千篇一律只有一种解套方案的策略，真正需要解套的朋友可以联系刘天老师，解套需要根据你的资金、点位、仓位风险率等等来结合行情走势给出具体实时的解套方案，从而在短时间内实实在在解决问题。分析师们长说做趋势，顺势而为，对于套单的你们，想必多半是短线交易者，单子套得如此之深，到底是顺势还是逆势？　　　　你若持续孤军奋战找不到方向，就不要再将学费交到市场，刘天这里有多年拼杀的经验，这里有你梦寐以求的策略。我依旧还是那句话：你赢、刘天陪你君临天下，你输刘天陪你东山再起！如需加入，或手里有套单需要帮助解套，咨询刘天官方唯一指导QQ：1831977802 刘天老师助理微信：zsjf22 　　　　文/刘天

林泽老师2023-06-25

对话Chain Hill Capital合伙人Judy Zhang：领域转换为何选择加密？

后为大家熟悉的蚂蚁金服）、京东的白条、金条、保理、小贷等多项新兴基础资产的证券化服务；以至于2016年离开律师事务所加入到中信证券开启新经济ABS组也就是希望能在更前线的领域，与合规与交易所与机构投资人更广泛深入的交流，帮助真正优质的“金融科技”资产拿到合理的市场定价。到华兴后在投行负责金融科技组服务“金融科技”企业的私募股权融资和上市。那么今天，选择加密资产领域，是首先被它底层的科技所吸引，非对称加密技术和区块链技术可能给世界带来的变化，可以说才刚刚开始，未来充满想象。另外，这项底层技术的第一个落地的主题应用是我十分熟悉的金融赛道，就给了我一个相对容易理解和进入的先天优势。而对于一直在新经济圈子里摸爬滚打的我来说，从web1到web2，从电脑到手机，从工作到生活，我作为亲历者或者说一线从业者，实在是太有切身体会了。谁能在2000年的时候想到20年后连买菜也能在网上完成呢？那今天，我们又有谁能说，谁敢说，想清楚了web3未来到底是个什么样子，对各行各业有什么样的影响呢？我们这个行业讲究Builder的概念，就是不仅是口头上的看好，而是身体力行为行业建设做事。那我就希望把自己的时间精力拿出来，放在我喜欢的我看好的我向往的代表了未来的方向。希望和大家一起展望未来，并充满期待地一起建设未来，走向未来！ Laura：近期，我们有看到香港倾力将香港打造成全球领先的数字资产和数字金融中心，力争成为世界Web 3.0（第三代互联网）中心。那站在VC的视角或者投资人的视角，您那是如何看待香港的这项政策？对于投资活动是否又有影响？站在Chain Hill Capital的角度，对于一切有利于行业正向发展的，我们都心存感恩。港府致力于将香港打造成全球领先的数字资产和数字金融中心的愿景，以及相应的政策尝试，显然对行业注入了不少信心和活力。对于我们自己的投资活动而言，实际影响不大，因为作为一家成熟的投资公司，我们有自己的投资理念投资策略和投资节奏；但我们十分肯定新政的积极意义。从行业发展的角度看，新政在香港的出台并非偶然，这是国际经济发展格局与加密行业周期迭加的必然结果。首先，我们知道法律是具有普遍性和规范性特征的，只有当一个行业发展到一定程度，具有相对普遍的规管意义时，才会有相应的规范性文件出台。所以新规的出台显然是加密行业的发展和影响力逐渐广泛和深入的积极信号。同时，出台新政并不意味着香港对于数字资产的监管是松弛的，反而体现出港府对于营造一个良好加密环境的初衷，法律的“规范性”与“可预测性”，将有助于规范行业发展，尽量扭转各行业发展初期都非常容易遇到的劣币驱逐良币的情形，为敬畏市场兢兢业业推动行业发展的建设者们营造更好的创业环境。总之，我们认为香港政府的最近的政策和司法判例对市场都展现出了积极的影响，我们相信Web 3.0在香港的繁荣值得期待。 Laura：刚刚Judy给我们介绍了从投资方的角度如何看待香港新政策，而Chain Hill Capital作为一家颇负盛名的投资机构，并且投资非常多的优质项目，那在进行项目投资时，您能否给我们介绍下，项目方的哪些特质是最你们受关注的？ Judy Zhang： Chain Hill Capital既然是一家投资机构，那这个角色本身就注定了我们的核心要务就是为投资人争取最好的回报，在不确定性中寻找确定性的机会。所以进行项目投资时，我们十分重视项目方的价值特质，简而言之就是你在做对用户有价值的事，你要有信心和切实的方案能打磨出用户乐意付费的产品或服务。首先，作为一个创业团队，你需要告诉我你是如何挣钱的，你是否抓住了用户的真实需求并能满足他。我们拒绝Ponzi式的收入模式。比如我们的 web3 游戏基金，投资的第一步就是要明确你这个游戏是如何在Web3的环境下创造价值并实现盈利的。那后面就很简单了，目标明确之后就是能不能做到的问题。所以我们第二步是关注商业化落地的步骤和节奏，产品的预期与市场的大周期是不是能吻合，是不是真正能落地。我们要看到切实可行可验证的计划，而不是一份美好的白皮书。那第三步，就是对团队的专业性和经验的考察了。我们会对项目方的团队进行充分调研，了解他们的过往经历和专业知识。一个优秀的团队应该有丰富的经验，能够处理各种可能出现的问题，同时也需要有一定的行业知识，能够在快速发展的行业环境中找到自己的立足之地。对于我们投资的Web3游戏项目，团队成员通常都是有十年以上的游戏行业从业经历，并且有实实在在的大厂经验，圈子不大，专业能力和口碑都很容易验证。最后，其实也是很核心很重要的一点，我们十分关注团队的理念和人品。我们希望投资的是那些有长远视角，愿意为社区和用户创造价值的创业团队，而不是潜心钻研做镰刀的项目方。在投资过程中，我们不仅仅是资金提供者，也会做创业团队的协助者和陪伴者。毕竟，在加密资产领域，除了一级市场vc基金，我们还有运营了多年的比较成熟的二级基金的视角，我们会对精挑细选投出的好项目全面赋能，提供 web3 方向的资源和建议，以及充分的战略支持。总体而言，我们的投资逻辑还是比较清晰的，我们希望投资那些有明确盈利模式，有专业团队，有实际落地计划，并且愿意为用户和社区创造价值的项目。我们的目标是帮助我们的LP在不确定性中寻找到尽可能的确定性，而不是追求疯狂的愿景。在我们能看准的方向上，我们会坚持我们自己的逻辑，相信市场也会给我们对应的价值回报。 Laura：研究公司 PitchBook 发布的数据显示，2023年第一季度加密货币初创公司的私人融资跌至 2020 年以来的最低水平。该行业的全球风险投资资金在第一季度下降至 24 亿美元，较去年同期的历史最高点 123 亿美元下降 80%。您如何看待这个问题的？是投资机构不看好加密领域了？还是说整体市场环境萧条造成的？ Judy Zhang：当我们看数据特别是看比率时，第一我们要有对标，第二要关注背后的原因。首先，一季度私募融资额下降，这不是加密市场特有的现象。2023年一季度，全球的风投都放缓了投资节奏。Q1全球风投融资总额较去年同期下降53%。如果不考虑OpenAI和Stripe这两笔大额交易的话，这个数字是62%，也可谓是近几年的新低了。那背后的原因，与全球的宏观经济，特别是一季度金融业的风险暴露有密不可分的联系。我们可以看到，随着经济下行风险的增加，不排除风险资产还要经历大幅的调整。美联储的加息节奏虽然本月暂停，但年内还有大概 2 次 50-60bps 的预期，美债 2 年期与 10 年期的收益率深度倒挂等指标都预示着可能到来的经济衰退。目前全球发达经济体普遍被认为处在复苏晚周期阶段，而这样的阶段通常是在经济大幅下行和宏观政策转向后才会结束。回到加密市场，总的来说，市场波动、宏观经济压力、投资者的谨慎态度共同导致了融资额下降的整体局面，然而，值得注意的是，即使在这种环境下，基础设施和开发类别的交易数量仍然增长了52%。从投资的角度，我始终认为，投资不是靠追随和从众胜出的，而是依赖前瞻性的眼光，冷静和扎实的分析，以及严格的投资纪律保证的。 Laura：最后一个问题，您是否可以给我们透露下Chain Hill Capital在之后会有怎样的一个布局？更关注哪些板块？ Judy Zhang：谢谢主持人，我很高兴能分享我们在未来布局上的思考。如各位所知，Chain Hill从2017年成立伊始，仅专注在，Web3领域的投资。我们期待能为投资人做好加密资产领域的资产配置和管理服务，所以我们旗下不仅有主动管理的二级市场Web3指数增强基金；也有一级市场基金，特别是我们从2022年中开始着力打造的Web3游戏专项基金。接下来，我们会继续谨守遵行我们的投资理念，在二级市场的策略上继续保持我们的简单和纯粹，坚持“少就是多”，坚持风控和周期的把握，追求稳健收益；在一级市场VC基金方面，继续寻找那些拥有出色的创新技术，专业的团队，以及清晰的市场定位和商业模式的项目；特别是，能够提供创新解决方案，并且有能力将这些解决方案商业化的项目，当然，我们不仅看重现有的项目，也关注潜力巨大的新兴赛道。我们目前十分看好Web3 Gaming的发展，并成立了规模超过 6000w 美金的Web3 Gaming专项基金，致力于在这一领域投出独角兽。另外，我们今年对RWA（Real World Assets，真实世界资产）赛道的关注度也在加大，以及也会重点留意尝试利用区块链技术解决现实问题的创新方向：例如，那些在能源、环境、和社会治理（ESG）领域采用区块链解决方案的公司。我们深知，作为基金或者说资产管理服务提供者，不仅要为投资者创造价值，也要为整个行业的健康发展贡献力量。因为没有行业的蓬勃与繁荣，也不可能有优质的投资机会的涌现。所以，我们希望自己是能够做窗口，做桥梁，服务好我们的投资者，帮助他们看到未来，也同他们一道，为加密世界的良性发展贡献力量。守住自己的初心，自始至终只支持符合我们投资审美的创业团队，不跟风，不漂移，为“良币驱逐劣币”做贡献，也为我们的投资人，在不确定的市场环境中，创造确定性的投资机会。我们相信，在正确方向上的坚持，必然会得到应有的回报。来源：金色财经

金色财经2023-06-21

套利！日本老翁大手笔脱售29公斤黄金出货50年财富给政府的原因竟是……

0年的财富全数捐给政府，脱售29公斤黄金条块，以及1公斤白金条块，市值达到2.8亿日元，约合196万美元。他在大阪府箕面市经营餐厅超过半个世纪，如今希望能将套利的资金，全都用在采购救护车等方面，回归社会守护市民。《日本放送协会》(NHK)报道称，这位捐赠者是从1965年起，在箕面市经营牛肉料理餐厅的87岁中嶋夏男，捐赠时间在今年5月。他在捐赠时表示，希望自己累积超过50年的财富，能够用在采购救护车，以及发展观光等对地区有益的方面。中嶋捐赠物品包括黄金条块约29公斤及白金条块约1公斤，总计市值约2.8亿日元，当地政府周二(6月20日)对媒体公开捐赠物。箕面市长上岛一彦周二邀请中嶋到市政府，亲自颁赠感谢状。中嶋说，希望把在箕面市工作超过50年的所得，部分回馈给箕面市。“为了守护市民的生命，希望这笔钱能够被善用。” 上岛提到，这些捐赠物都是中嶋辛苦的结晶，他愿意捐赠给市政府，要由衷表达感谢之意，“我们会根据本人的意愿确实地加以利用”。据悉，箕面市政府原则上将把这些黄金及白金条块换成现金，作为市府财源加以利用。值得关注的是，鉴于近期日元贬值，推升以日元计价的日本黄金零售价格、期货价格纷纷创下历史新高纪录。根据日本最大黄金零售商田中贵金属工业(Tanaka Kikinzoku Kogyo KK)官网公告显示，6月19日的日本黄金零售价格，为每公克9876日元，这包含消费税及保管等费用。田中贵金属公布的价格，是日本黄金零售价的代表性指标。

秉哥说市2023-06-20

不安情绪正蔓延到中国黄金市场！中国居民黄金购买热潮降温

又一个迹象。中国和印度是世界上最大的金条、金币和珠宝消费国。中国央行最近也成为黄金买家，在暂停三年之后连续7个月增加黄金储备。尽管大多数黄金交易是作为一种金融资产进行的——尤其是作为投资者在风险时期的避风港或对冲通胀的工具——但中国对这种贵金属的实物需求，曾帮助支撑金价今年升至2000美元/盎司以上。不过，中国金银首饰零售额的快速增长似乎已经见顶，5月份同比增长24%，至人民币266亿元(约合37亿美元)。增幅低于前两个月的44%和37%。去年同期包括上海的长期封锁，当时整个经济对商品和服务的需求大幅下降。 (图片来源：彭博社) 一项关键的黄金需求指标显示，6月份黄金需求将进一步走弱。世界黄金协会(World gold Council)的数据显示，上海金价目前较国际市场价格有所折价，而3月份为溢价每盎司44.20美元。山金实业贵金属产业部总经理蒋舒表示：“在各种不确定因素的影响下，居民目前在消费现金方面相当谨慎。如果金价不下跌，我们可能不会再次看到购买量的快速增长。” 导致国际金价接近创纪录水平的因素仍在发挥作用：俄乌战争、华盛顿和北京之间的紧张关系，以及全球范围内对通胀和衰退的担忧。与此同时，股市和房地产等其他投资市场疲软等国内因素可能有助于支撑需求。四川天府银行分析师张婷表示，尽管中国的购买狂潮已经放缓，但零售销售应在短期内保持增长，因为黄金仍然是一种健康的投资，而通胀担忧持续存在，特别是在美国。蒋舒表示，中国人民银行的进一步购买也可能抵消零售销售的下降。

tqttier2023-06-20

鹰派不走、买盘难有！黄金“退潮”关键时间点曝光美联储无官员敢定价“今年降息”

常被认为是对冲通胀的工具，但持有无收益金条的机会成本会随着利率上升而上升。 One River Asset Management首席信息官埃里克·彼得斯(Eric Peters)指出：“我认为，如果你从总体上看核心PCE通胀，看看过去六个月的情况，你就会发现没有太大进展。它运行超过4.5%，远高于我们的目标，而且并没有真正下降。” 鲍威尔表示：“我们希望看到它果断地向下移动，仅此而已。当然，随着时间的推移，我们将把通货膨胀率降至2%。” 埃里克分析称，鲍威尔似乎缺乏果断和决心。鲍威尔此前解释：“当然，我们希望在对经济造成最小损害的情况下做到这一点，但我们必须将通胀率降至2%，我们会的。我们只是还没有看到这一点。” 他迫切希望实现软着陆，这当然是所有美联储主席必须首先尝试的，尽管这样的结果难以捉摸。埃里克总结称：“正如任何人所看到的，美联储FOMC委员会中没有一个人写下今年的降息，如果你考虑一下，我认为这根本不合适。通胀并没有真正下降，到目前为止，它对现有的加息没有太大反应，所以我们将不得不坚持下去。” 尽管当前面临挑战，但历史趋势表明，在美联储紧缩周期即将结束时，金价可能会跑赢大市。虽然持有黄金的机会成本有所上升，但预计实际收益率将逐渐下降，为金价提供潜在支撑。展望未来，投资者热切期待鲍威尔定于周三和周四的国会证词，因为他们寻求对未来利率的进一步指导，这些证词可以提供对市场短期方向的重要见解。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，黄金周一在1992.24美元PIVOT的看跌面交易，使其处于弱势。抛售压力也使其接近1917.41美元(S1)。市场也交投于1917.41美元(S1)的强势一侧，这给市场带来了轻微的上行倾向。 1992.24美元至1917.41美元交易区间的中点为1954.83美元。 (来源:FXEmpire) 市场目前正跨越中点，这表明动能是中性的，因为交易员正在等待推动它朝任一方向发展的催化剂。尽管美元疲软一直起到支撑作用，但对美联储7月加息的担忧限制了涨幅。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-06-19

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