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美联储调查证明一件事:美国人至少3年内仍需面临严重通胀!
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的水平。这甚至还没有开始触及2008年
金融危机
后十年间资产负债表新增的数万亿美元。 事实是,美联储从来没有全力以赴对抗通胀,它不可能在不破坏经济的情况下采取围栏。于是,就以短打解决了。 可以公平地说,美联储已经“收紧”了货币政策。但肯定不紧。 事实上,芝加哥联储自己的国家金融状况指数也证实了这一点。截至5月3日当周,NFCI为-0.49,该负数意味着金融状况处于历史宽松状态。 马哈雷最后总结道:“普通美国人在回答调查问题时可能不会考虑这些事情,他们只是根据他们在杂货店和加油站的生活经历做出回应。但他们的直觉是正确的,通货膨胀依然存在,而且它不太可能很快就会消失。”
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颜辞
2024-05-16
中国裙带资本主义带来的繁荣并不特殊,同样为经济问题埋下了祸根
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经济学家进行的一项研究发现,2008年
金融危机
后,游说越多的美国银行承担的风险越大,从救助中获益也越多。 自20世纪80年代以来,中国也经历了类似的演变,尽管与美国相比,中国还很年轻。在中国发展的早期阶段,盗窃、小规模贿赂和敲诈勒索很常见。但 20 世纪 90 年代的能力建设改革,提高了政府控制渎职行为的能力。 如图所示,20 世纪 90 年代,中国的盗窃(贪污和滥用公款)发生率远高于交换型腐败(贿赂)。但在十年内,这种模式发生了逆转:贪污案减少,而盗窃案激增,涉及的金额越来越大,涉及的高级官员也越来越多。 然而,在中国,美国制度化的获取金钱模式仍然是非法的,而是根植于个人关系之中。 经济兴奋剂 中国旧有的发展模式只注重 GDP,因此对经济增长的质量漠不关心。在这种情况下,大量的资金使少数资本家富裕起来,他们花钱购买特权,并奖励为其利益服务的政治家。 当然,这种制度也激励官员们追求反常的、不可持续的增长模式,以牺牲社会福利为代价,为自己和亲信谋取最大利益。从 2000 年代开始,地方政府变卖土地,过度投资房地产,因为这是填补国库的同时中饱私囊的最快捷方式。 与此同时,这些官员却没有什么动力为在工厂和建筑工地上劳作的大量农村流动人口提供廉价住房。结果,数百万需要住房的工人阶级家庭买不起房,而富人却在抢购空置的豪宅。 在鼎盛时期,得到政治支持的中国房地产开发商积累了越来越多的土地和廉价贷款,而监管机构却对先卖房再建房等高风险的商业行为视而不见,甚至予以纵容。数十名政客也被卷入了这场长达 20 年的快速获利狂潮中。 例如,前司法部长唐一军因与去年申请破产的房地产巨头恒大有关联而受到调查。 2020 年,中国中央政府宣布了 “三条红线”(限制借贷),以遏制房地产行业的过度举债,开发商独享的宽松信贷被切断。就在那时,纸牌屋开始倒塌。最先倒下的是恒大,创始人许家印曾是亚洲首富。许多动用所有积蓄购买恒大公寓的家庭现在无家可归,供应商拖欠货款,引发了债务、失业和消费疲软的螺旋式上升。 习近平主席从他的前任那里继承了中国的 “镀金时代”。前几任中国领导人的主要挑战,是通过增长减少贫困,而习近平则必须应对裙带资本主义和投机泡沫的反弹。他希望通过命令和控制的方式,结束中国资本主义的过度发展,加速向以技术创新为核心的清洁、高质量发展转型。 与一个世纪前的美国进步领导人不同,他拒绝将政治进步主义作为解决增长失衡的办法。 他能否实现自己的 “红色进步主义”,我们拭目以待。从美国的历史来看,泡沫破灭后,经济需要经过多年的痛苦调整才能重新站稳脚跟。 看看细节 传统观点认为腐败会阻碍经济增长,这种观点是基于使用全球指标进行的跨国研究,但这种观点过于简单化了。消费物价指数等全球指标主要或仅反映 “穷人的腐败”,而 “富人的腐败 “则更难确定和衡量。但这并不能成为假装 “富人腐败 “不存在的借口。 对腐败进行拆分可以发现,不同类型的腐败与收入的相关性是不同的。在我自己设计的 “松绑腐败指数 “原型中(指数涵盖了上述四种腐败类型),可以预见的是,速度型腐败主要集中在穷国,而获取型腐败则在穷国和富国都存在。同样,在税收正义网络的金融保密指数中,高收入国家也名列前茅。这两项数据与消费物价指数形成了鲜明对比,后者始终将富裕国家视为最干净的国家。 需要明确的是,高收入国家的通道资金并不意味着有助于增长。相反,通道资金应被视为裙带资本主义的核心特征,是导致过度风险和扭曲的秘诀,最终会爆发危机,1997 年的亚洲
金融危机
、2008 年的美国
金融危机
以及中国目前的房地产崩溃都是如此。 虽然美国和中国的 “镀金时代 “,确实完成了提高数亿人物质生活水平的伟大壮举,但这种增长是不平等和不可持续的。归根结底,这两个时期都是肆无忌惮的裙带资本主义的警示故事,而不是盲目效仿的典范。 经济学家们也应该听从他们的同事张夏准(注,韩国发展经济学家)的建议,”更多地关注现实世界,无论是现在的还是历史的,而不是主流制度经济学所特有的童话式的世界历史重述”。 在资本主义的真实历史中,西方社会并不是大刀阔斧地一步就建立起理想的制度和良政,然后永远繁荣昌盛。西方在其发展初期所进行的政治和制度改革,只是局部的,正如我们在现代中国所看到的一样。光荣革命以富裕精英的民主代表制来缓和君主制;同样,邓小平为中国的一党制注入了部分权力限制。 在美国,腐败最初十分猖獗,后来才逐渐演变为合法化的通道资金;中国已经部分重演了这一发展路径。 对于其他发展中国家的决策者来说,他们必须避免简单地从当今富裕国家的历史中吸取教训。反腐绝对必要,但仅靠反腐不足以实现经济的持续增长。正如我在《中国如何摆脱贫困陷阱》一书中所解释的,其他因素还包括友好的国际关系、政治稳定、适应性治理以及私营企业家精神等等。 中国自身的历史性增长,并没有带来 “从此过上幸福的生活”,而只是带来了一系列新的、更加棘手的中等收入问题。 关于作者:洪源远生于新加坡,是约翰-霍普金斯大学政治经济学教授,著有《中国如何摆脱贫困陷阱》(康奈尔大学出版社,2016 年)和《中国的镀金时代》(剑桥大学出版社,2020 年)。主要研究领域为比较政治经济学、国际发展、变易系统和当代中国政治经济。2018年,洪源远获选由卡内基基金会设立的“安德鲁·卡内基杰出学者”,探索“以新思维解决这个时代最为紧迫的难题”。
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加美财经
2024-05-16
币圈最出名的传奇故事:一个散户KOL打爆华尔街空头并暴赚 4000 万美元
go
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达 68 亿美金,并成为 2008 年
金融危机
之后净值回撤最疯狂的对冲基金。 至此,散户阶段性胜利,但突然散户常用的交易平台 Robinhood 宣布限制交易,散户无法买入 GME 股票,股价应声下跌。 这被视为华尔街开始耍赖皮,不遵守规则,GME 多空大战逐渐演变成为华尔街 VS 散户,两个阶级之间的斗争。 在这个过程中,Gill 被视为领袖,尽管后来大家发现这 GME 背后并不是单纯的散户力量,但被时代推到风口浪尖的 GIill 俨然成为一个旗帜,散户运动的带头人,他也因此收获了人生中最大的一桶金。 2019 年,5 美元建仓$GME;2021 年, $GME 达到峰值 483 美元。2021 年 1 月,Gill 在 WSB 曾经贴出的业绩截图显示,其 GME 股票和期权的合计收益超过 3147 万美元,累计持仓达 4600 万美元。 此番传奇,足以成为一生的「吹牛」素材。 这是曾经的美股故事,如今的加密世界,是否似曾相识? 大量 VC 币涌入市场,散户成为 VC 们的退出流动性,于是互不接盘成为潜规则,不购买 VC 币如同几年前 WSB 散户的集体轧空,是一种阶级反抗。 散户将注意力转向 MEME,Ansem 等 MEME KOL 在这个周期崛起,他对$WIF 的「传销」贡献有目共睹。 如同 $GME 背后有着金融大鳄的支持,但时代与周期依然选中了 Gill 作为代言人,$WIF 也选中了 Ansem 作为代言人,二者相互成就。 在 MEME 为主流的市场中,强大的 KOL(或者叫 influencer)有能力影响市场,无论是马斯克还是 Keith Gill,亦或 Ansem,都是 MEME 周期下的超级明星。 内容和影响力是杠杆,散户依然有机会成为超级 KOL,搅动市场,折腾出新天地。 来源:金色财经
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金色财经
2024-05-15
金融的最高境界是什么?
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失联、跑路事件皆是因杠杆而起,因此一切
金融危机
的本质就是杠杆的失控! 杠杆交易,就是利用小额的资金来进行数倍于原始资金的投资,以期望获取相对投资标的物波动的数倍收益率,抑或亏损。简单来说,就是以小博大--用少量的资金进行更大金额的买卖。但交易者也需要明白,高杠杆在带来高利润的同时也可能带来高额的损失,所以交易者需要选择一个合适自己的杠杆,并且仔细分析投资的收益预期,和可能遭遇的风险。小本钱做大生意,需要胆识,更需要好平台 -四种角色- 金融的本质就是钱生钱,这种逻辑将世界变成四种角色: 第一种角色:我有钱,我需要把钱变成更多的钱。(资本家) 第二种角色:我没有钱,我可以帮有钱人把钱变成更多钱。(银行等机构) 第三种角色:我没有钱,但我的想法可以变成钱(创业者) 第四种角色:谁给我钱,我就帮他挣钱(打工者) 因此,金融是天使,因为它可以帮助需要钱的人弄到钱;金融也是魔鬼,因为让有钱的人更加有钱。 所以金融说穿了就是:为有钱人理财,为缺钱人融资。然后以增值为目标、以杠杆为手段、以信用为基石,以边界为风险。金融的本质就是增值、信用、杠杆、风险、这四个词的相互作用,从而形成大的运作系统。 -为实体服务- 金融可以天马行空,但不可以虚无缥缈。 所谓在天成象,在地成形。金融的本质就是实体产业投射在天上的影像而已,金融必须踩着实体的节奏。 比如,对企业来说,你的盈利能力必须大于你的负债速度;对于融资平台来说,你的投资收益率必须大于承诺给客户的利息,对于银行来说,你对其放贷的企业风险一定要在你本身的承受能力之内。 一旦金融脱离实体节奏,就会进入泡沫阶段。而现在,我们就在面临这个问题! 邓小平说:金融是现代经济的核心。金融搞好了,全盘皆活。 以交易为生:金融终究是同人性博弈- 如果说金融有至理名言,总而言之就是五句话: 人类不平等的根源是私有制,人类贫富差距过大的根源是金融。 当你还要靠勤奋才能获得成功,说明已经输在起跑线上了。 真理永远都掌握在少数有钱人手中。 比起穷这个弱点来,丑简直不值一提。 有些事不是努力就可以改变的,五十块的人民币设计的再好看,也不如一百块的招人喜欢。 所以,金融是那么的直接,残酷。 无论炒股、投资、还是买房,金融都是一个跟人性博弈的过程。这种博弈分为四种境界: 技术——艺术——法术——道术。 纵横捭阖、抽丝剥茧、设点控局;洞察人性冷暖,解析大众行为,这一路走来,如果做到游刃有余、可收可发,便抵达了“道术”的境界。此时万事万物、相生相克,生来病死,一切在你心里来去自如。 温馨提示:最强的对手就是你自己。 一旦你战胜了自己,如同跳出三界外、不在五行中。宠辱不惊,看庭前花开花落;去留无意,望天上云卷云舒。 一口气说了这么多,不知道你有没有对金融了解得更清楚一点呢?其实金融并不是一个非常高大上的东西,金融也可以很接地气。金融是这个世界构成的一部分,就像你我一样,所以只要你愿意,你也可以。 来源:金色财经
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金色财经
2024-05-15
“政府收储存量房”是否可行?近期地方政策已“有迹可循”,券商:操作层面面临三大现实问题,更适合在右侧进行交易
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分,两房必须向财政部支付10%的利息。
金融危机
后的10周年,两房共向财政部缴纳了2797亿美元,不仅已还清当初财政部的救援资金,还让财政部利润超800亿美元。 日本则采用“公营住宅”的模式来收购存量住房。“公营住宅”起源于上世纪50年代,是指国家通过与地方政府进行合作,筹集满足基本生活需求的住宅,并将其以降低的租金出租给中低收入所得者,用于解决住房供应不足的问题。本质上,日本的“公营住宅”模式与我国的保租房制度相类似。 “公营住宅”制度有效解决了日本城市化发展过程中的住房短缺问题。自1951年成立以来,随着经济的高速增长以及劳动力向都市圈的大量迁移,“公营住宅”建设规模急剧上升,到1970年代达到峰值,后续规模逐步退坡。 “公营住宅”筹集方式从新建向租赁和购买的转变可为当前我国地产去库存提供借鉴。“公营住宅”的建设最初以新建为主,但随着住宅库存的不断累积,以及日本泡沫破裂,房地产和经济受到巨大影响,新建住宅户数开始大幅减少。因此1996年后公营住宅法被大幅修改,引入了通过“租借和买入民间住宅”这一方式转租给低收入者,一定程度上有利于刺激经济和房地产去库存。 政府收储面临三大现实问题 反观国内,东吴宏观指出,政府收储面临的三大现实问题是钱从哪来,要多少钱以及是否可持续(可盈利)。 钱从哪来?中央财政可能是终极答案。以郑州模式为例,通过政府平台收购二手房、撬动新房的模式确实颇具新意,但是在地方化债的大背景下,从哪获得收购二手房的“启动资金”是急需解答的现实问题——从银行或者央行获得资金可能都意味着地方政府要被迫加杠杆;同时考虑到央地之间“因城”协调的复杂性,可能由中央政府成立统一的平台是比较快捷和现实的选项。 钱的压力可能有点大。在当前每月新建商品房住宅平均销售面积为 0.79亿平方米、库销比为5.4月的情况下,若我们以2018年的库销比为参考,那么目前还有2.57亿平方米的商品房住宅库存需要处理。假设收储的市场价折价为 50%-80%,同时住宅市场价为9778元/平方米,以此测算收储的资金规模,最后通过计算不同情形下的平均数,我们预计此次收储的资金规模下限约为1.9万亿元。当然,该预测值为总体规模、体量偏大,在财政资金比较有限的情况下,资金流入收储的速度可能偏缓一些。 政府收储,可能并不适用所有城市。从政府角度来看,这项住房“投资”的最基准情景是收益大于成本:收益可以简单地用各城的租金回报率代表,而成本则在PSL利率水平附近。从2023年末数据可看出,考虑缴税以及政府从市场收购房屋的折价后,大部分一线城市、部分核心二线城市的租金回报率相较PSL利率并不具有吸引力,而包括郑州、昆明、贵阳在内的非头部二线城市相较PSL利率“性价比”更高,可能会是接下来“以旧换新”可行域。 天风宏观分析,尽管政府对存量住房进行收储确实有望从根源上缓解地产的下行压力,但是从地产调控思路的转变到取得实质性效果之间,仍然有较长的路要走,至少需要中央政府大规模举债并承担可能出现的损失。 天风宏观强调,地产收储是一件低胜率、高赔率事件。此类事件一旦发生,右侧的空间可能较大,因此更适合在右侧进行交易,而不是提前在左侧博弈。对拐点的判断可能至少需要先看到中央政府释放将直接参与地产收储的明确信号。
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金融界
2024-05-15
“留学经费被切断”浏览量超458万!家庭财富缩水,不少中国留学生陷入困境
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i告诉CNBC,他已经设法走出了自身的
金融危机
。从那以后,他和朋友们通过出售二手车和提供相关服务开始生意,并声称这项生意每月可以产生6万英镑(约合75,100美元)的营业额。 他说,做生意的收入足以支持他完成学业,他计划在获得学位后继续做生意。
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超启
2024-05-15
加密启示录:挑战华尔街 一个超级KOL如何打爆空头暴赚4000万美元?
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达 68 亿美金,并成为 2008 年
金融危机
之后净值回撤最疯狂的对冲基金。 至此,散户阶段性胜利,但突然散户常用的交易平台 Robinhood 宣布限制交易,散户无法买入 GME 股票,股价应声下跌。 这被视为华尔街开始耍赖皮,不遵守规则,GME 多空大战逐渐演变成为华尔街 VS 散户,两个阶级之间的斗争。 在这个过程中,Gill 被视为领袖,尽管后来大家发现这 GME 背后并不是单纯的散户力量,但被时代推到风口浪尖的 GIill 俨然成为一个旗帜,散户运动的带头人,他也因此收获了人生中最大的一桶金。 2019 年,5 美元建仓 $GME;2021 年, $GME 达到峰值 483 美元。2021 年 1 月,Gill 在 WSB 曾经贴出的业绩截图显示,其 GME 股票和期权的合计收益超过 3147 万美元,累计持仓达 4600 万美元。 此番传奇,足以成为一生的「吹牛」素材。 这是曾经的美股故事,如今的加密世界,是否似曾相识? 大量 VC 币涌入市场,散户成为 VC 们的退出流动性,于是互不接盘成为潜规则,不购买 VC 币如同几年前 WSB 散户的集体轧空,是一种阶级反抗。 散户将注意力转向 MEME, Ansem 等 MEME KOL 在这个周期崛起,他对 $WIF 的「传销」贡献有目共睹。 如同 $GME 背后有着金融大鳄的支持,但时代与周期依然选中了 Gill 作为代言人,$WIF 也选中了 Ansem 作为代言人,二者相互成就。 在 MEME 为主流的市场中,强大的 KOL (或者叫 influencer)有能力影响市场,无论是马斯克还是 Keith Gill,亦或 Ansem,都是 MEME 周期下的超级明星。 内容和影响力是杠杆,散户依然有机会成为超级 KOL ,搅动市场,折腾出新天地。 来源:金色财经
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金色财经
2024-05-15
赔惨了!模因股狂热复苏令卖空者损失超过10亿美元
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3%,有望创下自2021年散户交易狂潮
金融危机
高峰以来最严重的两日跌幅。 GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.等一度受到散户欢迎的股票大幅上涨,凸显了这一表现。这些被严重做空的股票在前一交易日上涨超过70%后,周二扩大涨幅,领跑大盘。#“散户抱团股”卷土重来# 根据S3 Partners LLC 的数据,本月对该货币对的看跌押注按市值计算损失超过10亿美元:5月份GameStop空头损失124万美元,而AMC空头损失约1.26亿美元。 (图源:彭博社) 卖空者因模因股票飙升而遭受的大部分损失发生在过去两个交易日。 S3 Partners LLC预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky在周二的一份报告中写道:“今天的损失将使许多卖空者情绪失控,并将他们挤出头寸。”他补充说,特别是对于看空AMC的公司来说,这些损失“正在将他们年初至今和本月至今的利润化为灰烬”。 轧空——价格快速上涨迫使卖空者回购股票以补仓,通常是亏损的——可能会导致股价进一步走高,并进一步给其他空头带来压力。迷因股票的飙升也可能会造成伽马挤压,当价格上涨刺激交易者购买看涨期权时就会发生这种情况,迫使做市商购买基础股票并推高股价。 周二交易中,严重做空的股票继续上涨,这种热情蔓延到最受欢迎的散户股之外。SunPower Corp. 股价上涨92%,创下盘中纪录,而BlackBerry Ltd.和Virgin Galicate Holdings Inc. 的股价分别上涨24%和36%。但这位前总统的媒体公司特朗普媒体科技集团公司(Trump Media & Technology Group Corp.)是新近成为零售业宠儿的公司,股价上涨了6.9%,涨幅较为温和。 GameStop的股价在开盘时上涨了一倍多,达到2021年以来的最高水平,而AMC的涨幅高达129%。 波动的交易会鼓励更多的卖空者介入模因名称。尽管如此,AMC和GameStop的股价仍远低于2021年的峰值,其他空头兴趣较高的公司也是如此。 Dusaniwsky表示:“迷因交易又回来了,随着GME、AMC和DJT等股票的股价飙升,卖空者将在轧空悬崖上摇摇欲坠。”
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Dan1977
2024-05-15
美国大型基金争相布局房地产,预期市场触底回升
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办公室部门,仍处于2007-2009年
金融危机
以来最严重的低迷时期。 但是,另一类投资公司相信最糟糕的时期可能已经过去,他们可以在资产回升时获得可观的回报。 Nuveen全球报告主管杰克·盖伊(Jack Gay)表示:“从历史上看,在房地产周期中,通常在周期低点进行的贷款……往往具有最低的违约率和最高的利差。”
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丰雪鑫99
2024-05-15
加拿大抵押贷款危机:支付震荡下的经济崩溃
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不那么必要。” 报告指出,在2008年
金融危机
之后的20年里,由于利率下降,较短期限的抵押贷款对加拿大人变得更有吸引力。然而,报告指出,在利率较高的时期,包括过去几年,在期限更长的情况下,借款人也会受益。 但为了使更长期限对借款人和放贷人更具吸引力,必须克服一些障碍。 报告称,应更新有关提前偿还的立法,以便加拿大可以发展出支持更长摊销期的“私人标签”住房抵押贷款支持证券市场,就像美国现在的情况一样。 美国放贷人之所以能够提供较低利率的长期抵押贷款,是因为他们能够打包这些债务并将其出售给私人投资者。 “这里的关键是,尽管人们经常呼吁在加拿大推动创新,但抵押贷款市场并不例外,”让和费格雷多说。 在2020年之前,加拿大央行带头推动创新抵押贷款市场,但这些努力被疫情中断。 “加拿大政府现在正呼吁放贷人对面临抵押贷款续贷冲击的借款人表现出宽容,”Desjardins报告称,“如果一开始存在更好的产品,这一呼吁可能是不必要的。” “在我们看来,推进这一议程变得比以往任何时候都更加关键。”
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佳华168
2024-05-14
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