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美股收盘：道指跌超140点新能源车股普涨小牛电动绩后涨超9%

的波动指标已升至2007-2008全球金融危机期间才曾经见过的水平。在之前两年随着经济走出疫情而经历了利率的大幅波动之后，2023年投资经理们又遭受了从银行业混乱到债务上限僵局等一系列风险冲击。　　对于这些管理着数万亿美元资产的固定收益巨头来说，这是投资者可能未来数年都必须要面对的新现实。他们指出，自2009年以来，美联储购买了数以万亿美元的债券以支持经济增长，这种做法帮助遏制了市场波动，引发了投资者向被动债券投资的重大转变，但现在美联储已经转到了与通胀对抗的模式。　　美联储鹰派Bullard预计2023年还会加息两次　　圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard表示，他预计为了遏制通胀今年还需要加息两次。“我认为我们将不得不往上提，” Bullard周一在佛罗里达州劳德代尔堡举行的一个活动上参与小组讨论时说，“我在考虑今年再加两次。” 不过他也表示，自己并不确定利率何时会上调。　　美联储过去14个月中激进加息，将基准利率从近零水平大幅上调到了5％至5.25％的区间。不过他们今年来动作已放缓，连续三次加息25个基点。一些官员已暗示，他们支持在6月13-14日的会议上支持暂停。　　Kashkari：美联储6月暂停和继续加息的理由“旗鼓相当” 　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari称，对他而言正在关注通胀前景的央行下个月继续还是暂停加息，理由“旗鼓相当”。　　“我认为就现在来说，6月是加再还是跳过，两者旗鼓相当。对我来说重要的是不要发出我们已经收手的信号，” Kashkari周一在接受CNBC采访时说，“如果我们跳过6月不加，这并不意味着我们的紧缩周期已经结束，对我来说这意味着我们在搜集更多的信息。接下来我们会在7月再次开始加息吗，有没有这种可能呢？” 　　美联储过去14个月中激进加息，将基准利率从近零水平大幅上调到了5％至5.25％的区间。不过他们今年来动作已放缓，连续三次加息25个基点。一些官员已暗示，他们支持在6月13-14日的会议上支持暂停。　　美联储官员Daly：银行业动荡导致的信贷紧缩可能相当于加息两次　　旧金山联邦储备银行行长Mary Daly称，近期美国一些银行倒闭导致信贷环境收紧，可能相当于“两次加息”。　　“我们确实看到机构减少贷款量并提高贷款标准。我们希望对此仔细观察，以了解信贷收紧的程度以及预期的持续时间，” Daly周一表示。“我在数据中看到的、以及从银行业联系人那里听到的信贷紧缩，可能相当于加息两次，”她说。　　美联储官员在过去14个月里快速加息，在5月份将基准利率提高到5％至5.25％的区间，而去年年初时还接近于零。一些官员已经暗示支持在6月13-14日会议上暂停加息。　　华尔街知名空头Wilson警告：美国股市的涨势不是牛市的开始　　摩根士丹利的策略师Michael Wilson警告称，不要误以为美国股市的上涨行情是新的牛市开始。华尔街最大空头之一Wilson表示，有太多基本面和技术面证据都指向市场未来面临难题。他敦促投资者不要被最新的涨势冲昏头脑。此轮涨势推动标普500指数上周短暂升破4200点，触及2022年8月以来的最高水平。　　Wilson表示，若债务上限谈判达成解决方案可能在短期内推动股市走高，但“我们认为这是一个虚假突破/牛市陷阱”。　　欧洲央行官员Villeroy：将在未来三次会议上达到利率峰值　　欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau表示，利率将在未来三次会议上达到峰值，而且并不一定需要每次会议都加息。　　这位法国央行行长表示，本月将加息步伐放缓至25个基点是“明智而谨慎的”，以便官员们评估关注史无前例货币紧缩行动的效果。他重申，一旦达到所谓的终端利率，欧洲央行应该将利率维持在这个水平一段时间。

金融界2023-05-23

当美联储停止加息时股市往往会上涨但这背后还有更多原因

。但在2006年，当导致2008年全球金融危机的风险愈演愈烈时，美联储时隔15个月才首次降息。　　“一旦美联储结束加息，股市往往会上涨。但我们应该记住，在任何12个月的时间里，股市通常平均上涨9％左右，”瑞银金融服务股票部门首席信息官大卫•莱夫科维茨（David Lefkowitz）领导的一个团队在最近的一份客户报告中说。“因此，美联储暂停加息后的回报率看起来与正常情况没有什么不同。” 　　Lefkowitz的团队表示，美联储主席鲍威尔一再警告称，通胀仍然过高，劳动力市场"非常紧张"，这使得美联储很难很快转向降息。　　鲍威尔在周五与前美联储主席本·伯南克的谈话中再次强调了将通货膨胀率降至2％的缓慢努力。在华盛顿国会议员宣布债务上限谈判暂停后，股市周五走低。

金融界2023-05-23

如果美元继续升值到六月股市可能会受到打击

互联网泡沫破裂、2007-2008年的金融危机和2020年开始的新冠肺炎疫情。　　去年美元升值，而股市下跌。美元指数在9月底见顶，两周后股市跌至年内最低水平。根据道琼斯市场数据，标准普尔500指数在2022年10月12日触及357.03点的周期性低点。　　Sevens指出，如果美元和股市今年遵循类似的模式，股市可能会在6月初开始感受到美元走强的影响。

金融界2023-05-23

美联储卡什卡利：除非国会进行关键改革，否则美国注定要救助更多银行

规模的政府干预，首先是2008年的全球金融危机，其次是2020年因新冠肺炎危机爆发而导致市场近乎崩溃，现在又一次是2023年硅谷银行、签名银行和第一共和国破产，引发了地区银行业的压力。” 　　他认为，这一系列银行业危机表明，目前的监管方法是不够的，因为它错误地假设，银行管理人员将避免不明智的投资，而监管机构将能够完美地预测银行业面临的新风险。　　“但我们唯一能保证的是，人类会犯错，而且还会继续犯错，”他写道。“包括我在内的央行官员和大多数市场参与者都没有预见到高通胀的到来。我们传统的压力测试模型假设，利率上升实际上对银行有利，因为它们提高存款利率的速度很慢，因此当利率上升时，它们的利润率会上升。主要的银行监管机构认为政府债券没有风险。” 　　这些失败表明，复杂的监管体系无法将银行从不可避免的失误中拯救出来，但卡什卡利认为，简单地要求银行以更多的股东权益和更少的债务为自己提供资金，将使它们能够在下一次危机到来时吸收重大损失。　　他写道:“我们可以设计一个监管体系，来抵御这种不可避免的人为失误。”“我们无法预测下一次冲击:它将从哪里来？”它的范围有多大？哪些公司将面临最大的风险？充足的资本几乎可以防范所有这些情况。” 　　长期以来，卡什卡利一直在游说出台法规，要求银行通过减少债务和增加股东权益来为自己融资。明尼阿波利斯联邦储备银行（Minneapolis Fed）在2018年发布了一份报告，呼吁出台法规，将银行发行普通股的融资比例提高一倍左右，达到23.5％。　　他周一说，他的建议从未获得支持，部分原因是银行极力游说反对该计划。　　卡什卡利写道:“银行讨厌更高的资本金水平，因为资本金的数量会对它们的股价产生反作用，因此它们将利用自己强大的影响力来对抗更高的资本金要求。” 　　他补充说:“我敦促我们拿出勇气，走艰难的道路，解决银行业潜在的脆弱性。”“如果结论是，在政治约束下，我们根本无法实现有意义的资本增长……那么让我们告诉公众，这就是我们被迫做出的取舍。”

金融界2023-05-23

欧央行官员Villeroy：将在未来三次会议上达到利率峰值

因为欧洲央行加息始于非常低的水平，而且金融危机以来固定利率贷款所占的比例也有所上升。通胀源于供应冲击而非主要源于需求，也发挥了作用。　　“在通常所说的货币传导会滞后一到两年的情况下，我们的经济形势使得我们目前更可能接近上限，” Villeroy说。

金融界2023-05-23

债市巨头发出警告美债市场动荡只是一个新的开始

的波动指标已升至2007-2008全球金融危机期间才曾经见过的水平。在之前两年随着经济走出疫情而经历了利率的大幅波动之后，2023年投资经理们又遭受了从银行业混乱到债务上限僵局等一系列风险冲击。　　对于这些管理着数万亿美元资产的固定收益巨头来说，这是投资者可能未来数年都必须要面对的新现实。他们指出，自2009年以来，美联储购买了数以万亿美元的债券以支持经济增长，这种做法帮助遏制了市场波动，引发了投资者向被动债券投资的重大转变，但现在美联储已经转到了与通胀对抗的模式。　　“我们已经回到了未来，回归正常，这是有道理的，因为美联储已经把手从天平上挪开，”Simplify Asset Management Inc．的Harley Bassman说。1994年，Bassman还在美林任职的时候创建了现在的ICE BofA MOVE指数，该指数被广泛用于衡量美国国债的隐含波动率。　　还有其他因素也在推动美国国债交易变得更加动荡，尤其是大型交易商在更严格的监管机制下运营导致市场流动性下降。但是，最主要的催化剂仍然是关于央行将如何应对增长放缓和物价压力仍然高企这种艰难环境的辩论。　　这一切都归结为美联储在下一次经济放缓期间能够降息的幅度，以及假如在经历了数十年来最激进政策紧缩之后，通胀仍然不能回落至2％的目标，美联储是否需要再次加息。确定通胀的长期轨迹对于投资者解决这个难题至关重要。　　“真正重要的是通胀的波动性，” Pictet Asset Management首席策略师Luca Paolini表示。　　在劳动力短缺和全球化逆转等更深层次力量发挥作用的背景下，他认为那些预计通胀率将回归央行目标的投资者面临事与愿违的更大风险，这将导致一个“利率波动率上升的十年”。　　闪耀时刻　　从公司经理设定薪资水平到采购，再到普通美国人为退休进行储蓄，预测通胀路径在整个经济范围之内都至关重要。　　在固定收益领域，新的形势让主动型基金经理变得更加重要。长期以来，经济温和增长以及通胀低于目标压制了市场波动，都使被动型投资者获益，令主动型基金的市场份额萎缩。　　晨星公司的数据显示，主动型基金的资金流在2023年转为正值。截至4月底，它们今年已经吸引了约83亿美元资金，而去年的资金流出规模为5,250亿美元。当然，这仍然落后于流入被动管理型基金的920亿美元，2022年后者也吸引了1930亿美元资金流入。　　“由于中央银行的反应函数在不断变化，所以给主动型投资者带来了机会，” Vanguard Asset Management全球利率主管Roger Hallam说。“投资者需要判断美联储将按兵不动多久，以及下一步行动是加息还是降息。” 　　在Pimco基金经理关于市场和投资讨论中，一个热门话题是未来几年利率波动率可能上升。　　Pimco的高级投资组合经理Michael Cudzil说：“我们有可能回到低利率-低通胀的世界，但在权衡各种可能性后，我们认为未来十年波动率上升的可能性更大。” 　　他说，在主要影响中，“只是做一个被动的指数投资者会让你无法抓住市场错配的机会，”而且在实际波动率更高的环境下，许多资产可能会贬值。　　这种展望也与贝莱德智库Jean Boivin的观点相符。　　这位前加拿大央行副行长表示，人口老龄化和全球供应链破裂等因素导致生产过程中的价格上涨，使央行面临艰难的选择。　　对投资者而言，这一切都意味着他们“将需要积极重新审视自己的投资组合，而且相对价值变得更重要，” Boivin说。　　市场分歧　　虽然ICE BofA MOVE指数远高于五年平均水平，但股票和汇率波动性指标更为温和。两者的背离反映出，关于美联储年底前降息的预期在遏制美元汇率并提振股市前景。这些资产类别面临的风险是假如利率交易员关于未来会有更剧烈波动的预期正确。　　Simplify Asset Management的Bassman就持这种看法。　　Bassman是2.35亿美元Simplify利率对冲ETF（代码PFIX）的共同管理人。该基金旨在对冲长期利率的急剧上升风险。彭博汇编的数据显示，该基金过去三个月上涨了2.7％，今年以来的跌幅缩小到了约7％。　　Bassman的预测是，除非出现严重的经济衰退或地缘政治冲击，否则市场预期的降息不太可能成为现实。　　“这就是为什么利率市场只是来回震荡，而股市只是在场外观望一般，”他说。“它们也无法确定。”

金融界2023-05-22

英国政府减持国民西敏集团股份至40%以下

的股份。这些股份是英国财政部在十多年前金融危机期间救助国民西敏集团的前身苏格兰皇家银行时获得的。　　根据周一的一份声明，这笔4.692亿股的场外交易将以上周五268.4便士的收盘价进行。交易完成后，英国财政部在国民西敏集团的有表决权股份将从此前的约41.4％降至38.6％左右。　　声明称，英国政府将“在市场条件允许的情况下，继续积极考虑其他处置方案，包括通过加速簿记的方式”。　　今年4月，英国政府宣布延长出售更多国民西敏银行股份的计划。英国政府在国民西敏集团的持股最高时曾达到84％左右，最新的持股比例意味着，英国政府已减持了一半以上的股份。

金融界2023-05-22

刘天：5.22黄金多头能否扶摇直上？晚间如何布局？

会，更应该静下心来学习！真正的危机不是金融危机，而是道德与信任的危机——靠谱、稳健才能赢！　　　　想在市场中稳健获利，那么就要学会借力，借别人的力，借工具的力，借系统的力，借团队的力！刘天一直强调团队合作永远比自己埋头苦干来的容易，选择一个好的资深分析师不如选择一个对的舍身为你着想的资深分析师!如需加入，或手里有套单需要帮助解套，咨询刘天官方唯一指导QQ：1831977802 刘天老师助理微信：zsjf22 　　　　你若持续孤军奋战找不到方向，就不要再将学费交到市场，刘天这里有多年拼杀的经验，这里有你梦寐以求的策略。我依旧还是那句话：你赢、刘天陪你君临天下，你输、刘天陪你东山再起！　　　　如需加入，或手里有套单需要帮助解套，咨询刘天官方唯一指导QQ：1831977802 刘天老师助理微信：zsjf22

林泽老师2023-05-22

2024总统大选成为“关乎比特币未来的公投”？背后是怎样的政治抱负？

系。比特币诞生于2008年全球金融危机之后，目标是重构金融秩序，早期参与者丧失了对中心化机制的信任，极客们都从思想上赞成“自己是自己的主宰”。在这个圈子里，自由主义和反政府主义大行其道，比特币等虚拟货币均是民众的分权体系对国家集权体系的挑战，在这个世界里，暗网、黑市、跨境汇款，一切游走在国家主权之外的场景都有它的身影。受制于各国政府的严厉打击，比特币总是在狂热和崩溃之间迅速转换，每次崩溃都伴随着针对合法性的拷问。此外，虽然加密货币被认为是以区块链、物联网和人工智能为核心的“第四次工业革命”的先驱，但有一点可以确定的是，随着这项技术的向前推进，未来的领导者和早期参与者有着完全不同的政治理念。在比特币发展的初期，比特币生态的形成和发展很大程度上依赖于早期参与者的创新乐趣和理想主义热情。其中最主要的力量是开发者和极客群体，他们编码、测试、挖矿、囤币、交易、宣传、攻击、防御等等，逐渐带动形成了比特币生态，这个早期生态强调自由、开源、去中心化、匿名性、抗审查。随着比特币的影响超出了极客群体，更多非技术人员加入进来，吸引他们的是比特币提供的货币应用前景，这个前景包括增值盈利、财产安全、创业机遇、套利空间等等。总之，经济利益越来越成为人们接纳比特币的主要动因，而这也是比特币作为一种经济系统长期发展的核心动力。总结随着初期的理想主义色彩褪去，恰逢世界法币金融体系的危机爆发，全球对比特币的避险市场需求迅速增长，加密货币面临前所未有的历史机遇。不过，比特币究竟是精神鸦片，还是世纪初的无聊消遣。人们在惋惜错过千倍收益的投资机遇的同时，也在思索比特币背后的政治抱负，努力想象着一个陌生的未来。来源：金色财经

金色财经2023-05-22

20张图打破“比特币减半周期论”

金色财经2023-05-22

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