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美战机突袭伊朗军队、拜登制裁拟砸市！鲍威尔刺激美元挑战106 黄金反弹后回软比特币传巨响逼近3.7万
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“物质支持者”的法律，可能对马来西亚的金融市场和经济产生有限或毁灭性的影响。 (来源:Business Times) 值得关注的是，该国首相安华(Anwar Ibrahim)罕见公开支持哈马斯组织。2022年，美国与马来西亚的商品和服务贸易总额估计为783亿美元。安华表示，联合国安理会并未将哈马斯列为恐怖组织，马来西亚因此不承认美国对哈马斯的单边制裁。他强调，即使美国的《哈马斯国际融资预防法案》生效，也不会影响马来西亚，更不会影响该国对巴勒斯坦的支持。法案只在美国把马来西亚列为支持哈马斯的外国政府之后，才会影响该国。安华呼吁马来西亚朝野政党在声援巴勒斯坦课题上团结一致，也将设法联系一些大型企业，筹集1亿林吉特资金，并透过可靠管道送往巴勒斯坦。 “在决定是否对任何‘冒犯’的外国国家严格执行法律时，美国可能还会权衡与有关国家保持总体上相对友好的关系所带来的自身利益，以及该国与哈马斯的接触程度。新加坡国际事务研究所高级研究员Oh Ei Sun博士说：“从单纯地声援哈马斯，到向哈马斯提供军事或其他方面的物质援助。” 他补充说，马来西亚最幸运的是，美国方面对马来西亚的看法相对重要，因为它具有战略电子工业和战略地理位置，而到目前为止，与哈马斯的密切关系似乎主要是口头上的。“因此，在不久的将来，美国不太可能对马来西亚采取任何严重行动，除非进一步升级对哈马斯的物质支持，”兼任马来西亚太平洋研究中心首席顾问的Oh说。鲍威尔周四表示，并不确信已经实现限制性货币政策足以在一段时间内将通胀率降至2%，他是在参加一个由国际货币基金组织关于全球经济中货币政策挑战的小组讨论发表上述讲话的。他说道：“我和我的同事们对目前的进展感到欣慰，但预计通胀持续降至2%的进程还有很长的路要走。劳动力市场依然紧张，尽管劳动力供应改善和需求逐步放缓继续使劳动力市场趋于平衡。第三季国内生产总值(GDP)成长相当强劲，但与大多数预测者一样，我们预计未来几季经济成长将放缓。当然，这还有待观察，我们也注意到，经济成长强劲可能会破坏在恢复劳动力市场平衡和降低通膨方面取得的进一步进展，这可能需要货币政策方面采取应对。” “美联储致力于实现一种具有足够限制性的货币政策立场，以便在一段时间内将通胀率降至2%，但我们并不确信我们已经实现了这种状况。我们知道，持续实现2%目标的情况持续进展并不保险，通胀已经给了我们一些假象。如果需要进一步收紧政策，我们会毫不犹豫地这么做，”他补充道。鲍威尔最后强调：“我们正在逐次会议上做出决定，根据最新数据的整体情况及其对经济活动和通胀前景的影响，并权衡诸多风险，确定需要进一步采取多大程度的收紧政策，以使通胀率在一段时间内回到2%的水平。我们将继续努力，直至完成任务。” 知名金融博客ZeroHedge指出，鲍威尔的语气比预期强硬得多的双重打击，促使债券和股票在美元飙升的同时，像小海豹一样受到打击。 (来源:ZeroHedge) 他在联邦公开市场委员会(FOMC)的言论，促使金融状况急剧放松。 (来源:ZeroHedge) 另外，鲍威尔打破了标准普尔和纳斯达克指数数十年来的连胜纪录，股市在隔夜小幅走高之后，拍卖中收益率的飙升导致股市走低，然后正当逢低买家介入时，鲍威尔打了他们一拳，将股市推至当日低点。 (来源:ZeroHedge) 美元指数周四上涨，最高升至105.95。美元价格动态是由强劲初请失业金数据和美国债券收益率上升决定的，同时也有鲍威尔的支撑，这似乎限制了美元的下行空间。现在所有的目光都集中在下周的通胀数据上，这可能会在短期内决定美元的方向。本周市场保持平静，投资者等待新的催化剂，押注美联储12月的下一次决定，焦点似乎转向下周美国公布的10月份通胀数据。周三，美联储官员托马斯·巴尔金(Thomas Barkin)表示，他对当前的通胀前景并不满意，并表示工作尚未完成。鲍威尔言论重振美元指数多头，美元前景有所改善。FXStreet分析师Patricio Martín表示，根据日线图，美元指数的技术前景仍保持中性至看跌，多头周四大幅波动，但空头即将到来。相对强弱指数(RSI)移至50中点上方，而移动平均线收敛(MACD)显示停滞的红条。使前景保持中性的是该指数保持在20日简单移动平均线(SMA)下方，但高于100日和200日移动平均线，表明多头在更广泛的情况下仍然占据上风。只要空头设法将指数维持在该水平以下，该指数就仍容易进一步下跌。 “支撑位在105.50、105.30和105.00，阻力位在106.00、20日均线106.10和106.30。” 黄金技术分析：阻力位和未来轨迹 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，金价在触及周四低点1945美元后看起来至少已经找到了短期支撑。随后的反弹使其回到当天区间的前1/3，这是强势的迹象。下一个关键潜在阻力位在1970和1978美元附近。先前的波动高点和日内高点标志着第一水平，趋势线突破和三天高点标志着第二水平。周四低点已从确定的支撑区域反弹，该支撑区域的低点为1947美元。鉴于随后的看涨反应，该区域拒绝了价格上涨。如果金价收于当日区间的上半部分，则很有可能反弹继续走高并测试上述水平的阻力。不过，周五是否完成回调则是另一回事。继两周前触及2009美元趋势高点后，金价进入回调。它的下降速度相当缓慢，周四低点完成了相对较浅的回调。如果反弹继续挑战近期高点，那么看涨逆转之前的小幅回调将显示出力量。尽管如此，黄金似乎有很好的机会在完成之前测试较低的目标。自10月6日触底以来，近期金价在15天内上涨11.0%。这是相对较快的上升，反弹后仍有可能回撤至至少38.2%的斐波那契回撤位。38.2%回撤位为1933美元，它位于50日均线附近，略高至1938美元。如果金价继续下跌，它们可以被视为潜在的支撑区域。当然，周四反弹的延续开启了上升趋势最终可能从今天的低点持续到新高的可能性。从2022年11月低点开始的上升趋势最初达到1787美元的高点，然后完成38.2%的回撤，接着飙升。 11月份的峰值完成10.5%的上涨，与最近11.0%的上涨没有太大区别。金价自回撤低点继续上涨13.7%，并于今年2月初触及1960美元的峰值。目前，预计在当前回调完成后会出现类似的看涨反应。此外，除非价格走势另有证明，否则38.2%的回撤是目前预期的最大跌幅。 (来源:FXEmpire) 比特币传巨响：分析师目标价喊4.9万比特币价格上涨至49000美元的看涨目标，很大程度上取决于美国证监会(SEC)批准比特币现货ETF的结果。据CoinTelegraph报道，首个比特币现货ETF的批准窗口开启，这是市场参与者密切关注的一个关键事件。导致比特币现货ETF即将获得批准的一系列事件始于灰度(Greyscale)对美国证监会的里程碑式胜诉。在华盛顿上诉法院，灰度的胜利意味着美国证监会不能再以其过去给出的理由拒绝比特币现货ETF。周四早些时候，币安交易所上的比特币价格为36564美元，突破36400美元重要关口，证实了当前周期中的比特币牛市。彭博社研究分析师James Seyffart指出了推出比特币现货ETF需要完成的两条路径，首先是美国证监会表格19b-4，供自律组织(SRO)用于记录需要监管机构批准的规则变更，第二步是公司财务部的签字。Seyffart在他最近推文中指出，从批准到发布可能需要数周或数月的时间。 (来源:Twitter) Van Buren Capital副总裁Scott Johnsson指出，距离实际推出比特币现货ETF至少还有一个月甚至可能几个月的时间，申请仍在审核中。 (来源:Twitter) FXStreet分析师Ekta Mourya表示，比特币价格突破36400美元的关键水平，分析师一直在追踪这水平，以确定牛市是否正式到来。分析师crypto_div认为，比特币价格比预期更早触及36400美元水平。如果比特币价格回调，34000美元的200天指数移动平均线(EMA)可能会起到支撑作用。 (来源:FXStreet) 技术分析师CryptoKaleo为比特币价格设定49000美元的目标。该分析师指出，当前的价格走势提醒人们，在2021年初反弹开始之前，2020年12月比特币价格处于什么位置。因此，突破37000美元可能会使比特币价格上涨至49000美元。 (来源:FXStreet)
小萧2023-11-10
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比USDT更稳的稳定币？Mantle Network与Ondo Finance合作推出USDY
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为双方提供了一个共赢的机会，共同在全球金融市场中推广代币化金融产品，特别是新推出的USDY代币。总结来说，Ondo Finance与Mantle Network的合作是基于双方在技术和资金策略上的互补优势。Ondo的资产代币化专业知识与Mantle的Layer 2技术革新相结合，共同推动了USDY这一创新金融产品的诞生，预示着双方在未来金融科技领域的长期合作潜力。基于短期美国国债和银行活期存款，USDY能否比USDT更稳健随着Mantle Network与Ondo Finance的合作日益深入，USDY代币的推出标志着双方合作的高潮，它不仅仅是一个新的稳定币，更是一个创新的收益生成工具。USDY的核心吸引力在于其独特的收益机制和对现实世界资产的支持，这些特性共同构成了其市场差异化的基石。不同于市场上其他的稳定币，USDY的价值并非完全依赖于加密货币市场的波动，而是有着更加稳健的基础——短期美国国债和银行活期存款。这些资产以其低风险和稳定的收益历史而受到投资者的青睐。通过将这些资产作为支持，USDY提供了一个坚实的价值储存手段，这对于寻求避险和稳定收益的投资者来说是一个重要的吸引力。 USDY的收益机制进一步增强了其吸引力。持有USDY的用户不仅能享受到代币的价值稳定性，还能通过基础资产产生的利息获得收益。这些收益不需要用户手动再投资，因为USDY的设计允许收益自动再投资，实现复利效应。这种自动化的收益复投机制，不仅简化了用户的操作，也提高了资金的利用效率。 USDY的这一创新设计理念，完美契合了DeFi的核心原则——去中介化、自动化运行、为用户提供被动收入。它不仅为用户提供了一个新的资产类别，也向整个加密货币市场展示了如何将传统金融资产与现代区块链技术结合的可能性。USDY的推出，预示着传统金融资产与加密货币世界之间的界限正在变得越来越模糊。展望未来，随着Mantle Network和Ondo Finance合作的不断深化，USDY有潜力成为连接传统金融和加密货币世界的重要桥梁。它不仅能为加密货币市场带来新的稳定性和收益机会，也可能吸引更多传统金融领域的投资者进入加密货币市场，探索新的投资渠道。USDY的推出，不仅是一个产品的问世，更是一个新时代的开端——一个稳定币能够提供传统金融资产所不能提供的收益和便利性的时代。 USDY成Mantle Network开拓Web3金融世界的着力点，未来值得关注随着USDY代币的推出，Mantle Network不仅在技术创新上迈出了坚实的步伐，更在推动传统金融与加密经济融合的道路上标志着一个新的里程碑。这一合作案例展示了Mantle Network如何利用其Layer 2解决方案，为金融创新提供动力，同时也证明了其作为一个技术平台和金融生态系统的强大潜力。 Mantle Network的愿景在于构建一个更加开放、高效且包容的金融未来。通过与Ondo Finance等领先的金融技术合作伙伴携手，Mantle Network正在将这一愿景转化为现实。USDY的成功不仅为Mantle Network带来了实质性的成果，更为整个区块链行业提供了一个向前迈进的范例。展望未来，Mantle Network将继续在加密货币领域探索和创新，不断推动边界的拓展。随着更多的资产被代币化，更多的金融服务被去中心化，Mantle Network所扮演的角色将越来越重要。我们有理由相信，Mantle Network将继续在加密经济的舞台上发挥其影响力，为用户和开发者提供价值，为整个行业的发展贡献力量。来源：金色财经
金色财经2023-11-10
A股头条：央行重磅报告！将适时调整优化房地产政策；英伟达、英特尔均计划推出中国市场改良版AI芯片；华为正式发布智界S7
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稳慎扎实推进人民币国际化稳妥有序推进金融市场全面制度型开放央行宏观审慎管理局发布专栏文章提出，稳慎扎实推进人民币国际化，稳妥有序推进金融市场全面制度型开放。进一步提高我国金融市场开放和准入程度，提高人民币金融资产的流动性，丰富风险对冲工具，提高外汇交易操作便利性，更好满足全球人民币资产投资者资产配置和风险管理需求。支持更多境外央行、国际开发机构、跨国企业集团等在境内发行熊猫债。 4、产能过剩加剧，如何引导光伏产业合理布局？工信部将召开光伏制造业企业座谈会多位业内人士处求证获悉，工信部电子信息司计划近日召开光伏制造业企业座谈会。根据文件通知，将重点围绕光伏产业发展现状、存在问题及挑战，引导光伏产业产能合理布局，推动光伏产业高质量发展等开展座谈交流。评：虽然光伏需求是“星辰大海”，但是组件环节在当下全产业链产能过剩的背景下，高度内卷的竞争将无法避免。 5、英伟达、英特尔均计划推出中国市场改良版AI芯片英伟达产品或年底量产多位产业链人士表示，英伟达是在推针对中国市场的改良版芯片，将会把性能降到新规定的参数以下。其中一位产业链人士称近日还要和英伟达沟通，年底才量产，同时英特尔也在计划推出Gaudi 2的改良版本。目前，英伟达和英特尔尚未对此进行回应。评：HGX H20、L20PCle和L2PCle性能比H100和L40S差挺多的，国产替代趋势不可阻挡了。英伟达的小算盘不一定能得逞。 6、华为正式发布智界S7 预售价格25.8万元起在9日晚举行的华为智慧出行发布会上，华为与奇瑞共同发布首款智能电动轿车智界S7，预售价格25.8万起。余承东说，经过多次测算，四个版本全部亏损在卖，我们就是想让更多消费者体验华为的产品。余承东还表示，截至目前，问界M5累计交付超12万辆，问界M7大定破8.7万，问界M9预订量超3万台，“我们正在全力以赴提拉产能，希望大家耐心等待，因为确实订单量比之前预期的量高出太多”。评：华为25.8万元的价格瞄着中端市场就来了，中端电动轿车市场的价格战风起云涌，之前比亚迪降价了，又一轮价格战来了。 7、中芯国际：三季度销售收入环比增长3.9% 预计四季度销售收入环比增长1%-3% 中芯国际发布2023年第三季度报告，今年三季度公司销售收入为16.2亿美元，环比增长3.9%，处于指引的中位；毛利率为19.8%，较上季度下降0.5个百分点。公司整体出货量继续增加，环比增长9.5%。由于作为分母的总产能增至79.6万片，平均产能利用率下降了1.2个百分点，为77.1%。公司预计四季度销售收入环比增长1%-3%；毛利率将继续承受新产能折旧带来的压力，预计在16-18%之间。全年资本开支预计上调到75亿美元左右。评：芯片产业链轻舟已过万重山，中芯国际收入持续边际改善，道路虽然曲折，但是复苏势不可挡。 8、苹果公司在与欧盟的税收诉讼案中失利可能被迫支付140亿美元的税单苹果公司和爱尔兰在与欧盟反垄断监管机构的130亿欧元(合140亿美元)的税收法案冲突中失利，苹果公司可能将被迫支付140亿美元的税单。在针对爱尔兰和苹果的案件中，欧盟委员会指控爱尔兰通过税收优惠给予苹果不公平的竞争优势。欧盟最高法庭将在未来几个月发布具有约束力的裁决结果。评：苹果“天价避税案”风波再起，苹果捡了个芝麻，丢了个西瓜。 9、证监会：今年上半年A股强制退市44家已超过去年全年一大批“空壳僵尸”“害群之马”被集中出清中国证监会法律部主任焦津洪表示，注册制改革以来，证监会系统共制定制度规则255部，修改138部，废止185部，以信息披露为核心，精简优化了发行上市条件，构建了“交易所审核、证监会注册”的发行上市审核注册体制，建立了以投资者需求为导向的信息披露制度，以机构投资者为主要参与主体的市场化询价、定价、配售机制，大幅优化了交易机制，建立了常态化退市机制，注册制的制度安排基本定型。数据显示，自试点注册制以来，IPO撤否企业占审结企业比例超36%，将一批问题公司拦在资本市场之外。今年上半年，A股强制退市44家，已超过去年全年，一大批“空壳僵尸”“害群之马”被集中出清，资本市场优胜劣汰“能上能下”“有进有退”的改革目标正在逐步实现。焦津洪表示，从实践来看，注册制改革初步达到了预期效果。隔夜外盘美股：美国失业数据增加劳动力市场降温迹象为市场带来提振，但美联储主席再度释放鹰派言论及国债收益率飙升令美国连日涨势划上休止符，道指跌超220点。科技股及中概股普跌，Arm、特斯拉跌超5%，谷歌、亚马逊跌超1%，蔚来汽车跌超5%，理想汽车绩后跌超4%。期货市场：美元指数再度跳涨，美债收益率升幅扩大、日内升超10个基点，两年期收益率重上5.0%；离岸人民币盘中跌超百点失守7.30，跌离近两月高位；比特币盘中逼近3.8万美元创一年半新高；原油止住两连跌，脱离近四个月低位。黄金扭转三连跌，告别三周低位；钯金盘中跌超6%创五年新低。市场策略从中证1000指数来看，周四出现下跌，虽然跌幅不大，但15、30分钟图MACD指标均形成顶背离。当前指数已经来到重要阻力位出，反弹在这里结束的可能性还是比较大的。后市可继续等待变盘信号，如果出现中长阴则高点将确立。题材掘金华为智能汽车：11月9日，华为在深圳举行“鸿蒙智行发布暨智界S7新品预售”活动。智界S7是华为汽车智选车模式下首款轿车，由华为与奇瑞汽车联合发布。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，截至目前，问界M5累计交付超12万辆，问界M7大定破8.7万，问界M9预订量超3万台，“我们正在全力以赴提拉产能，希望大家耐心等待，因为确实订单量比之前预期的量高出太多” 标的：川环科技(300547)、溯联股份(301397) HPV疫苗：据报道，11月8日，从厦门大学获悉，科研团队创新性地在二十价HPV疫苗临床前研究持续取得突破，有效性正不断被证实。厦大HPV平台负责人、翔安创新实验室副主任李少伟表示，他们团队正在开发创新性的二十价HPV疫苗，它有更高的保护率。九价HPV疫苗保护率大概百分之九十左右，二十价可以达到将近百分之九十九或以上的效果。标的：万泰生物(603392)、沃森生物(300142) 无稀土电机：据报道，近日通用汽车和Stellantis已与美国一家初创企业Niron Magnetics达成合作，开发下一代无稀土的永磁电机。Niron Magnetics声称拥有仅使用铁和氮就能制造高性能磁铁的专利方法，这两种元素都很容易获得，不需要再进口稀土元素。此前特斯拉在投资者日上宣布，将制造一种不含有稀土元素的永磁电动汽车车机。标的：英搏尔(300681)、精达股份(600577) 公告精选【重大事项】恒为科技：公司智算中心的运维与运营业务尚在筹建中鼎龙股份：布局三大领域光刻胶相关产品收到多项重大项目立项三连板天普股份：公司上市以来营收规模未有明显增长盈利能力相对有限二连板协和电子：公司目前与华为没有合作关系华扬联众：证监会拟对苏同、杨宁涉嫌操纵华扬联众的行为共处以800万元罚款正元智慧：公司实际控制人、董事、高级管理人员被采取强制措施中芯国际：三季度销售收入环比增长3.9% 预计四季度销售收入环比增长1%-3% 【增持减持】伟思医疗：拟以2000万元-4000万元回购股份东方时尚：控股股东拟被动减持不超2%公司股份【其他事项】 ST恒久：因涉嫌信息披露违法违规证监会决定对公司立案永冠新材：实控人及其一致行动人拟协议转让不超8%公司股份引入战略投资者中国卫通：成功发射中星6E卫星中国人寿：1-10月累计原保险保费收入约为5979亿元同比增长4.1% 招商蛇口：10月份签约销售金额209.55亿元同比减少15.96% 东风汽车：10月汽车销量14014辆天康生物：10月份生猪销售收入4.11亿元同比增长11.08% 一汽解放：10月份汽车合计销量22866辆国盾量子：子公司拟与东方中科签订量子计算相关产品销售合同盈康生命：拟收购优尼器械70%股权张裕A：拟转让廊坊开发区卡斯特-张裕酿酒有限公司100%股权 *ST围海：联合中标约15亿元产业园建设项目平高电气：合计中标约7.28亿元国家电网采购项目特锐德：预中标约5.09亿元新能源设备采购项目华扬联众：实控人、前高管收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》赛诺医疗：公司产品获得欧盟MDR认证交易提示【停复牌】顾家家居：控股股东将变更为盈峰睿和投资 11月10日复牌雅运股份：拟调整重大资产重组方案 11月10日停牌【限售解禁】
金融界2023-11-10
黑天鹅基金经理：美联储降息之日才是事情变糟之时
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发出警告，向客户推销自己的策略作为防范金融市场极端波动的保险。Spitznagel往往在极端的市场崩盘期带给投资者最高的回报率。他本周表示，他认为美联储的量化紧缩举措将面临困难，甚至可能不得不再次开始放松政策。他说：“我认为他们将不得不卷土重来，我真的这样认为。”
金融界2023-11-10
突发大行情！一则消息传来比特币与以太坊狂飙黄金暴拉20美元、钯金狂泻超5%
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北美)讯周四(11月9日)美市盘中，金融市场波动加剧，在美元指数维持跌势，美股三大股指来回震荡之际，现货黄金、比特币和以太坊等加密货币大爆发，而现货钯金则大跌超5%。现货黄金自低位拉升20美元至1960美元上方，比特币一度逼近3.8万美元关口，以太坊站上2000美元。美国上周首次初请失业金人数小幅下降，表明尽管依然强劲的就业市场显示出一些降温迹象，但裁员人数仍然很低。美国劳工部周四公布，截至11月4日当周初请失业金人数减少3000人，经季节调整后为21.7万人，前一周上修后为22万人。路透调查的经济学家此前预计，上周初请失业金人数为21.8万人。与此同时，续请失业金人数连续第七周上升，至10月28日当周升至183.4万人，为4月中旬以来的最高水平。初请失业金人数是衡量就业的指标。（来源：ZeroHedge）一些经济学家认为，持续初请失业金人数的上升反映出难以根据季节性波动调整数据。然而，也有人说，最近失业率的持续上升表明，虽然新的裁员仍然受到抑制，但失业者正在经历一段更难找到新工作的时期。这与显示就业市场正在降温的最新招聘数据相符。上周，美国劳工部报告称，10月份的招聘速度有所放缓，失业率也有所上升，不过失业率仍处于历史低位(上月为3.9%)。另一份报告显示，9月份每个失业者有1.5个职位空缺，低于去年就业市场最紧张时的2比1左右。经济学家表示，初请失业金人数增加了美联储暂时维持利率不变的理由。 “初请失业金人数与就业市场相符，就业市场降温到足以暂时不考虑升息，但仍过于强劲，无法在任何时候考虑降息，”牛津经济研究院首席美国分析师Nancy Vanden Houten在报告中称。“美联储需要看到劳动力市场状况和工资增长出现足够的疲软，才能相信通胀正走在回到2%的可持续道路上。” 美联储官员讲话释放出不一致信号：亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，美联储的政策可能已有足够的限制性来降低通货膨胀，尽管一路上会有颠簸。他在今日的讲话中称，他认为美联储的政策是具有限制性的，且可能限制性已经足够。近几个月来，他一直是最温和的央行政策制定者之一。目前期货市场显示，投资者不再预计美联储会进一步加息。#美联储政策转向# 不过，美联储理事鲍曼重申预计将需要进一步提高政策利率。里奇蒙德联储主席巴尔金也表示，加息尚未完成，通胀仍然过高，服务业通胀的压力仍在持续。美联储上周维持利率不变，但仍为进一步提高借贷成本敞开大门，以表示对经济韧性的认可。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调了525个基点，至目前的5.25%-5.50%区间，以抑制居高不下的通胀率。自此以来，失业率一度降至3.4%，但近几个月来几乎没有进一步下降，尽管一些基本指标继续下降。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，美联储将于今年12月中旬再次召开会议，利率期货市场反映出决策者届时加息的可能性不到10%。事实上，利率市场预计不会再加息，到2024年夏季降息的价格将被消化。不过，Vanden Houten表示，她预计就业市场状况将缓慢走软，目前预计美联储将在明年9月首次降息，而不是她此前预测的5月。市场反应：美股来回震荡、美元下跌、黄金比特币以太坊大涨、钯金下挫美国股市周四在小幅上涨和下跌之间徘徊，投资者等待美联储主席鲍威尔发表讲话，而标准普尔500指数艰难维持其两年来最长的连涨纪录。截至撰稿，标准普尔500指数现微幅下跌0.01%。道琼斯工业平均指数下跌不到0.1%。纳斯达克综合指数微幅上涨0.03%。#每日头条# （道指30分钟走势图，来源：FX168）周三，标准普尔500指数连续第八个交易日上涨，纳斯达克综合指数连续第九个交易日上涨。道琼斯市场数据显示，这两个指数都创下了自2021年11月以来最长的连涨纪录。继连续三个月下跌后，美国股市自11月初以来的突然反弹可能会在周四迎来另一个里程碑。FactSet数据显示，若今日收涨，标准普尔500指数将创下近20年来最长的连涨纪录。根据FactSet的数据，标准普尔500指数上一次录得如此长时间的上涨是在2004年11月5日。更重要的是，如果纳斯达克指数连续第10个交易日上涨，这将标志着这一以科技股为主的指数自2021年11月8日结束的11天连续上涨以来最长的一次。 B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan说，过去两周，美国国债收益率下降、美元走软和油价下跌帮助推高了股市。但股市周四开盘走高后，在上涨和下跌之间摇摆不定。 Hogan表示:“进入11月时，我们处于不利地位，显然股市面临的最大阻力是国债利率上升、美元走强和能源价格上涨。”不过，“这三种情况现在都发生了逆转。” 汇市方面，在美联储主席鲍威尔发表讲话前，美元周四小幅走低，市场关注他是否会对上周美国国债收益率和美元的跌势提出异议，因市场预期美联储已经结束升息。美市盘中，美元指数一度跌至105.38低点，现反弹至105.50一线交投。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）在鲍威尔在美联储两天会议之后被解读为持鸽派立场后，上周美国政府债券收益率和美元暴跌。上周五发布的就业数据较预期偏软，进一步加强了市场对于美联储将保持利率不变的信念。然而，本周一些美联储官员采取了更加鹰派的态度，并强调如果通胀不继续接近美联储年度2%的目标，将保留进一步加息的可能性。 “美联储官员开始反击，试图重新定价更加鹰派的立场，美联储不想在12月或1月放弃加息的选择，” 多伦多ForexLive首席货币分析师Adam Button表示。 “我想知道鲍威尔是否会再次尝试这样做，或者更加强调我们从其中几个官员口中听到的讯息，” 他补充道。根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，目前美联储资金期货交易商预计到明年1月仅有19%的机会再次进行加息，较一周前的28%有所下降。加密货币方面，比特币周四突破3.8万美元，为2022年5月以来的最高水平，原因是人们希望直接投资于比特币的ETF可能很快获得批准。美市盘中，比特币一度逼近3.8万美元，24小时内涨近8%，现回落至3.6万美元略上方交投；以太坊日内一度涨超8%，触及2048.90美元高点，现回落至2013美元一线交投。（比特币30分钟走势图，来源：FX168） Tickmill Group分析师James Harte表示，从技术角度来看，比特币目前将39860美元视为下一个阻力位。特拉华州公司部门的网站显示，iShares以太坊信托基金于周四注册。6月8日，也就是贝莱德申请比特币ETF的前一周，iShares比特币信托也收到了类似的通知。贝莱德拒绝就此事置评。（来源：X）上午早些时候，ETF的乐观情绪一直在增强，比特币价格上涨，提振了整个市场的加密资产。加密数据提供商Kaiko的研究主管Clara Medalie表示，比特币价格的上涨在一夜之间引发了一波空头清算，推高了加密价格。 “在过去的一年里，加密市场一直在拼命寻找一种催化剂，而ETF的消息是一个受欢迎的喘息机会，”她说。“如果(ETF获得批准)，我们可能会看到另一轮大幅飙升，或者我们现在就可能看到这种情况。最终，现在判断反弹是否有支撑还为时过早，但事情看起来很有希望。” 周四，其他加密资产和加密股票都赶上了比特币的价格浪潮。Solana是今年表现最好的加密货币之一，上涨了11%。与Cardano和Polygon相关的代币分别上涨了4%和3%。去中心化交易所Vertex Protocol的联合创始人Darius Tabatabai表示:“正如我们所看到的，当比特币飙升时，以太币和其他山寨币往往会紧随其后。”“今年以来，比特币已经上涨了超过120%，我们看到许多其他加密货币开始看涨，交易量也在回升。” 另外，与现已倒闭的FTX挂钩的代币FTT上涨了45%，此前美国证券交易委员会(SEC)主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)告诉CNBC，如果新的领导层对法律有清晰的理解，交易所的复兴可能会奏效。在股市方面，加密服务提供商Coinbase的股价上涨了11%，而比特币代理公司Microstrategy的股价上涨了9%。与此同时，比特币矿商的股票也搭上了比特币的顺风车。最大的矿业股Marathon Digital和Riot分别上涨18%和10%。CleanSpark上涨10%，Iris Energy上涨4%。彭博情报分析师James Seyffart和Eric Balchunas表示，周四标志着美国证券交易委员会(SEC)为期8天的窗口期的开始，该窗口期将为未决的现货比特币ETF申请“理论上发布批准令”。目前有12个比特币ETF申请正在等待美国证券交易委员会的批准。他们在一份报告中写道:“即使本月没有获得批准，我们仍然认为在1月10日之前有90%的机会获得批准。”1月10日是ARK Invest和21 Shares提交申请的最后期限。美国证券交易委员会过去曾多次拒绝现货比特币ETF，理由是它们容易受到市场操纵，但最近Grayscale Investments在法庭上的胜利重新点燃了人们对此类产品可能很快进入市场的希望。 Harte在电子邮件评论中写道:“看涨情绪可能会持续到年底，美国证券交易委员会的任何批准都可能推动整个加密行业的需求，而不仅仅是比特币。” Harte指出:“批准将标志着比特币进入主流市场的重大举措，预计将吸引大量机构需求。” 贵金属方面，随着美元走软，金价上涨，而汽车催化剂钯金自2018年以来首次跌破1000美元的水平。美市盘中，现货黄金上涨0.6%，至1964.94美元/盎司，此前曾触及10月18日以来的最低点1944.46美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，“今日金价走势仅与美元有关，由于我们大举抛售，金价也出现技术性反弹。” Melek表示:“金价可能在2024年第二季度升至2100美元上方，催化剂将是美联储需要开始降息。” 金价在上周触及2000美元后已下跌近40美元，此前中东紧张局势升级一度提振避险资金流入。由于汽车销售放缓、电动汽车兴起以及用户转向更便宜的铂金，导致需求下降，现货钯金自2018年来首次跌破1000美元/盎司，日内一度跌超5%。（现货钯金30分钟走势图，来源：FX168）有分析指出，这种金属几乎全部被用于抑制排放的催化转化器，不过由于经济增长放缓损害了全球汽车销售，钯金在今年大幅下跌。此外，紧缩的货币政策也降低了贵金属的吸引力，对冲基金对钯金期货的净空头押注接近创纪录水平。加之由于钯金较其姊妹金属铂金贵得多，铂金越来越多地被用作替代品，钯金的需求也在承压。从长远来看，随着司机选择没有汽车催化剂的电动汽车，其消费可能会进一步受到影响。 “大量空头仓位加剧了钯金的下行风险，”渣打分析师Suki Cooper表示。 “在短期内，供应削减尚未成为现实，在美国汽车工人联合会(UAW)罢工行动之后，需求一直弱于预期
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夏洛特2023-11-10
11月9日晚间要闻盘点：央行宣布将适时调整优化房地产政策，华为正式发布智界S7，预售价格25.8万元起……
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护体系的安全性。央行：进一步提高我国金融市场开放和准入程度提高人民币金融资产的流动性央行宏观审慎管理局发布专栏文章《稳慎扎实推进人民币国际化》，稳妥有序推进金融市场全面制度型开放。进一步提高我国金融市场开放和准入程度，提高人民币金融资产的流动性，丰富风险对冲工具，提高外汇交易操作便利性，更好满足全球人民币资产投资者资产配置和风险管理需求。支持更多境外央行、国际开发机构、跨国企业集团等在境内发行熊猫债。商务部：正在会同相关部门加快制定出台全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单商务部发言人何亚东在今日记者例会上表示，商务部正在会同相关部门加快制定出台全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单，引领全国持续扩大开放。【证券市场】上交所通报批评百花医药及其董秘事涉减肥药信批不准确、不完整上交所发布关于对新疆百花村医药集团股份有限公司及有关责任人予以通报批评的决定。在减肥药相关概念处于市场高度关注的时期，公司多次在上证e互动平台和2023年半年度业绩说明会发布减肥药相关信息，但未提示减肥药项目后续研发存在重大不确定性，相关项目暂无任何委托研发，公司无相关药品生产和销售，且相关项目不会对业绩产生重大影响等风险。经监管督促后，公司才补充披露相关信息。公司在e互动发布的相关信息不准确、不完整，可能对投资者决策产生误导。上述行为违反了有关规定。时任公司董事会秘书蔡子云作为上市公司信息披露事务的具体负责人，未履行勤勉尽责义务，对公司违规负有主要责任。北向资金今日净卖出0.63亿元中国平安遭净卖出5.50亿元北向资金今日净卖出0.63亿元。中国平安、五粮液、中兴通讯分别遭净卖出5.50亿元、1.93亿元、1.90亿元。长安汽车净买入额居首，金额为3.10亿元。【地方热点】广州公房住宅租金拟涨价每平从15.5元上调到17.5元广州市住房和城乡建设局发布关于调整广州市公房住宅租金标准的通知（征求意见稿），拟上调公房住宅租金标准。在基准租金方面，公产类租金从每平方米使用面积平均月租金4元上涨至4.5元；在成本租金标准方面，从每平方米使用面积平均月租金15.5元上调到17.5元。该通知拟自印发之日起施行，有效期5年。【重要公司】华为正式发布智界S7，预售价25.8万起今日，在华为智慧出行解决方案发布会上，华为智选车首款轿车智界S7正式发布。智界S7由华为和奇瑞联合打造，采用全新OneBox造型设计，车长4971mm，轴距2950mm，车宽1963mm。值得一提的是，余承东在发布会上表示，我们比特斯拉Modle3也要大，在空间利用率上，我们再次做到了“遥遥领先”。售价方面，S7预售价格25.8万元起，预售期即刻下订可享受价值40000元的权益。万科：将于11月13日全部赎回“20万科07”存续本金及应计利息万科企业股份有限公司公告，公司将于2023年11月13日全部赎回“20万科07”存续本金及应计利息，赎回结果如下：赎回数量381万张，人民币3.81亿元。赎回兑付本息金额3.94亿元。投资者赎回资金到账日2023年11月13日。公司本期债券赎回金额为3.81亿元，同时兑付利息金额为1333.5万元。公司已将赎回本金及利息足额划付至中国结算深圳分公司指定的银行账户。本期债券的赎回不会对公司正常资金使用造成影响。中芯国际：三季度销售收入环比增长3.9% 预计四季度销售收入环比增长1%-3% 中芯国际发布2023年第三季度报告，今年三季度公司销售收入为16.2亿美元，环比增长3.9%，处于指引的中位；毛利率为19.8%，较上季度下降0.5个百分点。公司整体出货量继续增加，环比增长9.5%。由于作为分母的总产能增至79.6万片，平均产能利用率下降了1.2个百分点，为77.1%。公司预计四季度销售收入环比增长1%-3%；毛利率将继续承受新产能折旧带来的压力，预计在16-18%之间。全年资本开支预计上调到75亿美元左右。华虹半导体：第三季度营收41.09亿元，同比下滑5.13% 华虹半导体第三季度营收41.09亿元，同比下滑5.13%，环比下滑8.08%；归母净利润9583万元，同比下滑86.36%，环比下滑82.40%。前三季度营收129.53亿元，同比增长5.64%；归母净利润16.85亿元，同比减少11.61%。恒为科技：公司智算中心的运维与运营业务尚在筹建中恒为科技发布股票交易异常波动公告，公司智算中心的运维与运营业务尚在筹建中，目前尚未产生收入，未来建设周期与经营情况存在一定不确定性。公司三季度扣非净利润为1171.24万元，同比下滑56.68%。若未来公司的收入、成本和费用出现不利影响因素，公司业绩可能会存在进一步下降的风险。比亚迪方程豹首款车型豹5正式上市售价28.98万元起方程豹首款汽车豹5正式上市，售价28.98至35.28万元，顶配车型搭载云辇-P智能车身控制系统。新车定位硬派越野SUV，采用采用更加适合皮卡和越野车型的非承载式架构，搭载比亚迪全新混动技术平台(DMO)及CTC电池底盘一体化技术，综合续航里程超1200公里。理想汽车：第三季度营收为346.8亿元同比增长271.2% 理想汽车公告，2023年第三季度营收为346.8亿元，同比增长271.2%，市场预期为336.41亿元；预计第四季度营收384.6亿元至393.8亿元。2023年第三季度的毛利为人民币76.4亿元（10.5亿美元），较2022年第三季度的1.8亿元增加546.7%，较2023年第二季度的62.4亿元增加22.6%。理想汽车预计第四季度交付量125000至128000辆，市场预估112264辆。中手游将与INTINY等多方打造互动影像产品《天呐！我被仙剑包围了》（暂定名）财联社获悉，中手游旗下国民级IP《仙剑奇侠传》系列将授权给INTINY工作室，并将与河马游戏、奇树有鱼多方共同打造基于仙剑奇侠传IP的互动影像产品《天呐！我被仙剑包围了》（暂定名）。小财注：INTINY工作室为《完蛋！我被美女包围了！》出品方。（财联社）苹果公司在与欧盟的税收诉讼案中失利可能被迫支付140亿美元的税单苹果公司和爱尔兰在与欧盟反垄断监管机构的130亿欧元(合140亿美元)的税收法案冲突中失利，苹果公司可能将被迫支付140亿美元的税单。在针对爱尔兰和苹果的案件中，欧盟委员会指控爱尔兰通过税收优惠给予苹果不公平的竞争优势。欧盟最高法庭将在未来几个月发布具有约束力的裁决结果。（IT之家）
金融界2023-11-09
央行：适时调整优化房地产政策
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续，发达国家央行政策紧缩效应显现，国际金融市场波动加剧。国内经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，但我国经济具有巨大的韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，全国各地区将在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，坚持稳中求进工作总基调，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解。要深入实施区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，优化重大生产力布局，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系。推动西部大开发形成新格局，支持东北全面振兴取得新突破，促进中部地区加快崛起，鼓励东部地区加快推进现代化；推进京津冀协同发展、长江经济带发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区发展，推动黄河流域生态保护和高质量发展。高标准、高质量建设雄安新区，推动成渝地区双城经济圈建设。中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，为实体经济提供更有力支持。保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳。继续发挥好已投放的政策性开发性金融工具资金作用，增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。关注物价走势边际变化，保持物价水平基本稳定。发挥结构性货币政策工具的带动作用，继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持，综合施策促进区域协调发展。完善市场化利率形成和传导机制，发挥政策利率引导作用，持续释放贷款市场报价利率改革效能和存款利率市场化调整机制重要作用，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。构建金融有效服务实体经济的体制机制，完善金融支持科技创新体系，继续加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业的金融支持力度。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。兼顾好内部均衡和外部均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。
金融界2023-11-09
螳螂捕蝉黄雀在后：关于尼日利亚礼品卡的“骗中骗”局
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者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为，扰乱金融市场秩序，情节严重的，依照刑法第二百二十五条第四项的规定，以非法经营罪定罪处罚。（3）、《最高人民法院最高人民检察院关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释》第三条：非法从事资金支付结算业务或者非法买卖外汇，具有下列情形之一的，应当认定为非法经营行为“情节严重”：（一）非法经营数额在五百万元以上的；（二）违法所得数额在十万元以上的。 2、买卖尼日利亚的礼品卡这种“跨境支付工具”，属于“变相买卖外汇”吗？我们认为：主观上，中国境内收卡商并没有非法买卖外汇的目的。收卡商只是为礼品卡的下游消费者提供“货源”，而下游消费者购买礼品卡，也只是为了单纯地使用这张礼品卡，二者没有直接实现钱到钱的兑换。客观上，中国境内收卡商收礼品卡的行为只是单纯购买虚拟商品的交易行为，其此后的目的是将收到手的礼品卡再卖给消费者，通过真实的商品交易赚取差价。这属于获取正常的商业利润，而非通过货币转换本身获利，显然与非法买卖外汇的行为性质不同。此外，非法经营罪作为法定犯，解释和适用应当严格遵守罪刑法定原则，其犯罪构成中的“违反国家规定”指的是“违反全国人民代表大会及其常务委员会制定的法律和决定，国务院制定的行政法规、规定的行政措施、发布的决定和命令”，而境内收卡商收购礼品卡这一行为目前并未被我国上述法律法规予以禁止。因此，对于此种收卡行为，刑法还是应当保持谦抑性，否则将造成打击面过于宽泛，不利于保障人权。四、非法买卖外汇保护的法益是什么？非法买卖此类境外礼品卡，有没有损害非法经营罪中“非法买卖外汇”的法益？从刑法的目的解释来看，买卖外汇与买卖境外礼品卡，破坏的法益是不是一样的？刘律团队研究发现：法律学术界的通说一般都认为非法买卖外汇侵犯的法益是我国外汇市场的秩序和我国的对外贸易管理制度。虽然上述两行为都是消费行为，但是其指向的法益并不完全一致：前者显然破坏了我国的外汇市场秩序和对外贸易管理制度；而后者却待证不明，至少目前并没有相关的法律法规或指导判例能够明确指出购买礼品卡是否侵犯了前述法益。从体系解释来看，虽然刑法相关条文未对“经营”一词作出明确规定，但非法经营罪规定在刑法典第三章“破坏社会主义市场经济秩序罪”中，那么，其所规制的行为则必须是一种经营行为，即市场主体以营利为目的，从事包括购入货物、持货代售、实际交付等环节在内的完整的常态化的市场交易活动。而单纯地获取并出售境外的礼品卡，是否具备“完整性”与“常态化”，还有所争议，不能将其简单等同于“非法买卖外汇”这一经营行为。综上，我们认为：本文中所讨论的行为，是一种虚拟商品的交易活动，有无买卖外汇营利的可能性与目的性，以及该行为实质上有无侵犯非法经营罪所保护的法益都存在争议，因此，刑法应当谨慎地介入这一行为。五、境内收卡商“翻墙”使用P网、N网等平台的法律风险？ P网、N网属于 P2P 的 OTC 市场，用户可以在上面和其他人进行点对点的交易，境内收卡商一般就是在这个平台上，使用虚拟货币购买各类国外礼品卡。那么，境内收卡商“翻墙”使用P网、N网等平台，会产生哪些法律风险呢？所谓的“墙”就是“国家公共网络监控系统”GFW（The Great Fire Wall of China），俗称中国国家防火墙，“翻墙”就是通过虚拟专用网络VPN规避国家网络监管，突破IP封锁、内容过滤、域名劫持、流量限制等，非法访问被国家禁止的境外网站行为。那么，登陆p网就属于一种绕过国家网络监管，访问被屏蔽网站的违规行为。国务院《计算机信息网络国际联网管理暂行规定》第六条明确规定：任何单位和个人不得自行建立或者使用其他信道进行国际联网。我们认为：“翻墙”行为本身涉及刑事犯罪的风险较小；在当下的司法实务中，对于此类行为，也多以行政违法论处。如在【阳公(网)行罚决字[2023]529号】行政处罚决定书中，违法嫌疑人丁某某受雇在某包装材料有限公司一楼办公室参与跨境电商生意。丁某某通过他人事先安装在办公电脑上的clash等VPN翻墙软件，登录他人提供的多个Facebook账号将鞋子、衣服等商品上传到账号做宣传招揽境外客户出售商品。根据《中华人民共和国计算机信息网络国际联网管理暂行规定》的6条以及第14条，给予警告的行政处罚。目前，我国《刑法》并没有对翻墙行为进行规制，“翻墙”只是一种违法行为。只有通过翻墙牟利，提供专门用于侵入、非法控制计算机信息系统的程序、工具，才会以提供侵入、非法控制计算机信息系统的程序、工具罪追究提供者的刑事责任。六、律师有话说对于在P网、N网等平台从小黑处骗取礼品卡、在国内平台出售的行为，其主要的刑事风险为“逃单”所引发的诈骗罪，对于可能涉及的掩饰、隐瞒犯罪所得、犯罪所得收益罪，存在很大的辩护空间。且，由于礼品卡能否定性为“外汇”至今仍存在较大争议，同时，对于以“礼品卡”为媒介产生的业务模式是否直接指向“买卖外汇”或“变相买卖外汇”也仍有待商榷，因此不能轻易地将该行为认定为我国刑法规定的非法经营罪。律师建议：对于与礼品卡相关的业务，应当慎重介入，如卷入相关案件，请务必第一时间咨询律师，从法律层面进行专业的分析，从而化解涉案风险。来源：金色财经
金色财经2023-11-09
因资金投放不合规等，重庆银行被罚150万元
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款150万元，时任重庆银行股份有限公司金融市场部副总经理（主持工作）郭洪涛、时任重庆银行股份有限公司评审部审查员陈润荪分别被警告。
金融界2023-11-09
万事俱备只等东风：探索去中心化期权的可能性
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权项目来自中心化期权市场的映射。在传统金融市场中，衍生品市场远大于现货市场，期权市场与现货市场不相上下。随着Uniswap、Curve等多家去中心化现货交易所的成功，展现了智能合约在金融行业的潜力。许多团队看到了去中心化期货甚至期权的未来。DeFi之夏的光环下，去中心化的弊端被掩盖，不少团队致力于去中心化期权的火热建设。为什么去中心化期权很重要与集中式选项相比，去中心化选项具有许多优势，包括：无交易对手风险：去中心化期权由区块链上的智能合约执行，消除了交易对手违约的风险。更大的公平性：去中心化的选择向所有参与者开放，无论他们身在何处或财务状况如何。更深入的资本合作：去中心化期权可以促进更复杂的金融交易，例如对冲和套利。无交易对手风险在传统期权中，买方和卖方面临交易对手风险，即合同另一方违约的风险。这种风险在去中心化期权中消除了，因为它们是由区块链上的智能合约执行的。更大的公平性：在传统金融领域，监管机构设立了各种准入壁垒来防止欺诈。这样一方面保护了用户的利益，但另一方面也不可避免地导致一些人失去了参与的机会。在去中心化期权中，所有参与者无论其身份或地位如何，都必须遵守相同的规则和规定。这使得去中心化的选择更加公平。更深入的资本合作：去中心化期权可以促进更复杂的金融交易，例如对冲和套利。这有助于提高金融市场的流动性和效率。去中心化期权市场新事物和传统事物在很多方面都有差异。与传统金融不同，无论是从底层资产到用户，还是渠道。去中心化期权与传统市场不同，存在差异化竞争的可能性。去中心化金融始终是纯粹的链上数据操作。最好的底层资产当然是原生的链上资产。如果需要处理链下资产，就不可避免地要接触到中心化的权力和组织。这属于RWA业务，需要遵守合规性，无法避免中心化的弊端。另外，期权的使用者也不同。首先，传统期权的用户非常明确，而去中心化期权市场的目标用户则不明确。在传统行业，产业资本将参与期权市场。与期货市场一样，产业资本是传统期货期权市场的重要参与者。他们甚至对标的资产的价格有一定的控制权。金融市场是交易风险和收益的双边市场，产业资本负责提供风险和风险资本。在去中心化期权市场中，涉及基础资产的业务简单，业务量不大。真正可行的去中心化行业无非是链、预言机、数据检索等基础设施，以及一些 DeFi 项目。比如其中最大的BTC，目前年产量不超过40万，需要对冲的底层价值风险不到1000亿。如果没有强大的链上劳动力，实际上很难获得足够的产业需求。这就导致我们实际上并没有一个刚性需求的去中心化期权市场。链上期权的用户应该更偏向于程序而不是人类。链上期权的进入门槛对于程序来说很低，而对于人类来说则很高。链上期权交易产品的设计应增加智能合约之间的交互，减少人工账户与智能合约之间的交互。其次，合规偏好的差异。中心化期权有完善的风控和合规体系，可以承担法律明确规定的各类合格投资者，而去中心化期权的合规和风控体系不完善。他们从事法律不禁止的业务，吸引合规要求较低的个人。第三，去中心化期权允许更多的期权底层资产。标的数字资产价格波动较大，导致期权价格较高。许多数字资产不受法律监管，持有集中度高，价格被操纵的风险难以预测。因此，对于数字资产相关产品来说，中心化交易所很难拓展底层数字资产的业务。除了一些稳定币和ETH、BTC之外，很难开发出合适的期权底层资产。一些去中心化交易所设计了“私人池”的概念，让做市商独立承担行使某些期权的风险，让去中心化期权市场与中心化期权市场进行差异化竞争。四是由于产品使用难度大、门槛高、合规风险高。尽管不少项目采取了代币空投、交易奖励等营销策略，但参与资金和产品用户依然稀缺。如果产品不活跃，就会面临流动性差的困境。去中心化交易所减少了可用期权行权价格和行权时间的数量。Opyn 甚至创建了永续期权，进一步集中了流动性。第五，虽然去中心化交易所通过智能合约实现了无违约风险。但这个智能合约下的不违约要求合约控制的资产价值高于期权面临的损失风险。合同中的保险费处于超额抵押状态。资金利用效率普遍较低。结论去中心化期权相比传统期权有很多优势，比如无交易对手风险、更高的公平性、更深入的资本合作等。但也存在一些需要解决的挑战，如缺乏明确的目标用户、进入壁垒较高、流动性较低等。去中心化期权市场的瓶颈去中心化期权市场是一种令人兴奋的新资产类别，但仍处于发展的早期阶段。因此，在充分发挥其潜力之前，需要解决许多瓶颈。成本高最大的瓶颈之一是使用去中心化期权市场的高成本。这是由于多种因素造成的，包括运营成本、风险成本和教育成本。运营成本是用户在区块链上处理交易必须向矿工支付的费用。在以太坊等流行区块链上，汽油费可能特别高，并且某些项目可能需要预言机报价。这可能会使去中心化期权市场对某些用户来说过于昂贵。风险成本是导致使用去中心化期权市场成本高昂的另一个因素。去中心化期权市场是一个相对较新的行业，它们缺乏与传统期权市场相同水平的历史先例。这意味着很难确定地证明这些系统的安全性。潜在的风险成本是广泛采用的障碍。教育成本是导致使用去中心化期权市场成本高昂的另一个因素。去中心化期权市场很复杂且难以理解。用户需要充分了解它们的工作原理才能有效地使用它们。这对某些用户来说可能是一个障碍。市场不成熟另一个瓶颈是去中心化期权市场的不成熟。这不仅是因为与传统期权市场相比，去中心化期权市场的风险更高，而且还因为对它们的需求尚未强劲且一致。这可能会导致很难找到期权的买家和卖家，从而导致流动性较低。低流动性可以通过减少可用期权的数量来缓解，但这可能会使交易更加不方便。市场的不成熟还体现在缺乏去中心化选项的用例。传统期权有多种用途，例如对冲风险、创收和投机。然而，去中心化选项尚未大量用于这些目的。资本效率低另一个瓶颈是期权保证金的资本效率低。在传统金融市场中，平台允许用户维持一定水平的保证金风险。这是基于中心化信用的。平台可以访问用户信息，并可以在追加保证金的情况下追缴用户。然而，在去中心化期权市场中，用户往往是匿名的，平台不具备追捧用户的能力。因此，平台必须提高保证金要求或风险费用，以降低爆仓风险。在传统交易平台中，用户的资产由平台持有，可以作为保证金的抵押品。然而，在当前的去中心化平台中，用户必须将资产的所有权转移到平台才能用作抵押品。去中心化平台不能追究用户超出其保证金的损失，因此必须降低爆仓风险。提高保证金要求或风险费用是必要措施。基础设施不成熟去中心化期权市场还依赖于不成熟的基础设施，例如钱包和交易所。这些基础设施可能很复杂且难以使用，而且并不总是可靠。例如，存储私钥可能很困难，钱包可能会被黑客入侵。此外，去中心化期权交易所的交易界面可能笨重且难以使用，并且缺乏足够的分析工具和软件。尽管存在这些瓶颈，但在开发去中心化期权市场方面仍取得了重大进展。许多新项目正在努力应对这些挑战，并且市场正在快速增长。随着市场的成熟，我们预计这些瓶颈将得到解决，去中心化期权市场将变得更加容易访问和用户友好。去中心化期权市场的格局去中心化期权市场可分为三大类：期权发行、期权做市、期权工具下的结构性产品。期权发行期权发行是创建新期权合约的过程。在去中心化期权市场中，期权发行可以由个人、机构甚至智能合约来完成。期权做市期权做市是为期权市场提供流动性的过程。在去中心化期权市场中，期权做市商可以是个人、机构，甚至是智能合约。期权工具下的结构性产品结构性产品是利用期权来实现特定投资目标的金融产品。在去中心化期权市场中，可以使用智能合约创建结构性产品。去中心化期权的分类根据具体标准，去中心化期权可以以不同的方式进行分类。顺便说一句，期权是定价的去中心化期权可以通过两种方式定价：集中定价：在此模型中，中央实体（例如智能合约）负责设定期权价格。去中心化定价：在该模型中，期权价格由市场参与者的互动决定。按期权类型去中心化期权可以分为两种主要类型：常规期权：这是最常见的期权类型，具有固定的执行价格和到期日。奇异期权：这些是更复杂的期权，具有常规期权所没有的功能，例如障碍期权、二元期权和篮子期权。按保证金要求去中心化期权还可以根据对期权买家和卖家施加的保证金要求进行划分。全额保证金：在此模型中，期权买家和卖家必须存入足够的抵押品以支付其头寸的全部成本。部分保证金：在此模型中，期权买家和卖家只需存入其头寸全部成本的一小部分。自动化期权做市商资产定价一直是金融业的核心。如何对期权定价并建立定价机制是链上期权模型皇冠上的明珠。定价越接近均衡价格，越能刺激交易，从而提高资金利用率，产生更高的回报。做市机制是解决定价问题的一个办法。多年的实践表明，交易所和做市商都是赚钱的生意，自然受到资本和项目的青睐。自动化做市商是 DeFi 行业的一项创新。从第一代现货市场到期货市场的不断迭代，甚至期权市场也出现了做市算法。这一领域的领导者是莱拉（Lyra）。 Lyra Lyra 的期权做市吸收了 Synthetix、GMX 等 DeFi 前辈的成功经验，建立了资金池作为所有期权交易者的交易对手，用集合资金来吸收潜在风险。Lyra 将期权风险分为 Delta 风险（即标的资产变动引起期权价格变动的风险）和 Vega 风险（即标的资产波动性变动引起期权价格变动的风险）。Delta风险由期货池对冲，Vega风险由资金池吸收，并收取相应费用。在Lyra的设计中，期权报价最终成为BS模型的基本定价加上风险调整。风险调整将随着资金池净风险暴露的变化而变化。 Lyra的做市方法可以有效解决高流动性资产的期权定价问题。高流动性资产走在市场前列，占据市场主流。仅 BTC 的市值就超过了可替代代币总市值的 75%。谁能占据主导市场，谁就能主宰整个期权市场。但缺点是这些大规模的底层资产早已被中心化交易所标记为重点标的。集中风险的弊端只有在有风险的时候才会暴露出来。长期的使用习惯使得人们对便捷实用的中心化交易所产生依赖。 Deri 德瑞也是一个综合性的金融交易平台。平台的角色是做市商。报价采用DPMM模型，简单来说与Lyra类似。首先利用BS模型生成期权的标准报价，然后引入平台持仓作为调整参数。利用价格引导净头寸接近于0。 Optix Optix被设计为做市商+交易商结构，采用独立资金，自力更生，平等竞争。Optix平台允许存在多个资金池，每个资金池都与一组预言机相关联，并负责独立决定其所覆盖产品的定价。一个资产池可以作为多种产品的抵押品。这样，Optix将产品的定价权交给了独立的策略资产池，一个资产池就相当于一个做市商。Optix更像是一个期权抵押品的资产管理工具，解决期权费用和支出的管理。由于资产池是自力更生的，Optix对风险的承受能力更高。除了接受BTC、ETH等高度去中心化、流动性强的底层资产外，还可以接受其他ERC20资产。如果说Lyra的报价用数学激活了主流市场的流动性，那么Optix则用博弈论激活了长尾市场的交易。主流资产的定价固然重要，但为长尾资产提供报价也是期权发挥功能的保证。从Optix的底层资产来看，很多小币在平台落地仍存在困难，底层资产扩张有限。根本原因是小币期权做市动机难找。 Premia Premia的设计理念是平等对待所有交易者。它采用订单簿模式进行报价和交易。为没有做市经验的普通投资者提供自动做市算法，为机构投资者和专业投资者提供专业的资产池服务。我认为准确的做市商报价是高效创造流动性的必要条件。因此，自动化做市商的报价算法是其核心资产。虽然Optix和Premia都有中心化的组件，比如连接到预言机的行情数据可能来自私人，但我们无法证明混合系统不能产生高效的流动性。 Panopic Panopic 是一种使用 Uniswap LP 作为一种期权复制器的策略。要创建期权，您需要向公共资金池提供流动性。要持有期权，您需要从池中提取流动性。 Panopic 还使用分数保证金系统。相比封闭式中心化期权，直到清算才知道是否存在清算风险。交易者可以读取链上数据并将其与清算解决方案结合起来，帮助他们衡量交易对手风险。换句话说，期权价格可以更好地包含交易对手风险。相关实践才刚刚开始，让我们看看进展如何。 Hegic Hegic 成立于 2020 年，被认为是去中心化期权的先驱。与后来的进入者不同，Hegic 诞生于一个链上成本非常高、意识形态上抵制中心化妥协的时代。因此，在报价模型中，Hegic将与时间、行权价格、波动性相关的复杂期权价格简化为仅与市场价格和利率相关的模型。行权期限越长，利率越高。毫无疑问，这种设计有很大的局限性。当波动性较高时，期权的公平价格应高于 Hegic 报价；当波动性较低时，情况正好相反。期权价格不反映供给和需求。在风险稀释方面，Hegic让期权买家和卖家相互对抗，期权的所有损失均由资金池的提供者承担。 Aevo Aevo 在第 2 层网络上复制了传统中心化期权交易所的业务。秉承离线执行复杂计算并在链上记录最终结果的业务逻辑，Aevo 是一个混合交易所。Aevo 作为二层网络+订单簿期权交易所，拥有全仓保证金功能以及类似于中心化交易所的清算流程。优先清算资产，保证金不足则将盈利仓位平仓。然而，该平台的保险覆盖范围仍然不足。需要注意的是，Aevo也是一个混合业务平台，除了期权之外还有很多其他业务，比如永续合约和借贷等。在基础业务之上，Aevo还打造了理财产品。和Lyra一样，它也形成了一个财务矩阵。结论过去三年，我们看到去中心化定价体系变得更加完善和高效。随着基础设施的完善，链上期权赛道逐渐成熟。和目前绝大多数的链上项目一样，去中心化项目的终点并不是要做得像中心化项目那么好，而是在某些方面比中心化项目做的更好。我们已经几乎达到了同样的性能水平，现在我们需要找到中心化项目无法满足的需求。结构性产品随着去中心化期权市场的发展，基于期权的去中心化结构性产品也在不断创新。然而，目前的创新与去中心化属性和区块链架构并没有紧密联系。产品本身类似的影子产品也可以在中心化期权工具中看到。结构化产品是使用智能合约或其他程序而不是人类与去中心化期权进行交互的产品。我们知道期权作为对冲工具很有价值。就像购买保险一样，有避险需求的用户愿意为避险支付保费。但前提是期权产品的设计能够解决实际面临的风险。例如，有人参与AMM，预计年化回报率为20%。通过期货，可以对冲资产价格单方面波动和无资金来源损失的风险。如果你能花一些钱来对冲无资金的损失，让剩余的年化回报高于美国国债。那么，这就是一个无风险的套利机制。这种机制可以为期权卖家提供持续的利润，而不是零和博弈。 Ribbon Finance 和 Theanuts Finance 都致力于筹集资金以实施单一的有保障的看涨期权+看跌期权销售策略。对标中心化交易所的收益提升产品。通过出售期权，资金可以获得长期持续的正现金流。由于出售的期权是短期虚值期权，因此被行权的机会很小。只要期权设计控制得好，短期内就有可能形成持续盈利的现象。现实情况是，Ribbon Finance利用外部机构拍卖期权来确定价格，失去了期权的定价权。目前，很多结构性产品都处于亏损状态。 Cega 提供结构性金融产品。如果标的资产组合在27天内没有达到极限价格（下跌50%），资产池中的资金就会增长。否则，将支付给对方。本质上，它也是债券+虚值看跌期权。 BracketX 提供押注波动范围的短期（2 天）产品。在约定的时间范围内，标的资产是否触发价格通道的边界将决定谁支付给谁。该产品是一个简单的期权资产组合。这样就增加了赌博的工具，降低了赌博的操作难度。还有像Hegic这样的平台，提供了相应选项组合策略的一键部署。大量结构化产品的诞生，凸显了链上衍生品去信任、无监管的特点。它打破了垄断，降低了期权衍生品的发行门槛。但不难发现，结构化产品的设计本身与去中心化和区块链无关。类似的金融产品在中心化交易所也能看到。结构化产品的智能化仍需加强。奇异的期权设计期权发行一般来说，期权交易平台都有自己的期权发行。值得注意的是，期权交易平台专注于源头流量，奇异期权等利基市场可能无法有效覆盖。因此，产生了许多奇异的期权项目。奇异期权奇异期权很大程度上服务于链生态，其中最突出的是Y2K Finance。它主要建立一个用于对抗稳定币脱钩的二元期权，期权的价格根据期权双方的筹码分布来确定。Y2K Finance的缺点是其回报率不明确，并且会根据买家和卖家下注的大小不断调整期权的报价。对于投资者来说，这意味着参与一场赔率未知的赌博。永久期权此外，一些争夺源头资产的项目还创建了永续期权，以聚合流动性并降低期权的复杂性。永续期权的诞生，意味着在行权时间方面进行了更为激进的探索。如果美式期权延长了欧式期权的行权窗口，那么永续期权只需砸碎整堵墙，就可以在任何时间段行权。相应地，永续期权放弃了期权对时间风险的敏感性。人们不适合用永续期权来根据期权的时间价值来炒作波动。永续期权是一种全新的产品。虽然自由度较高，避免与中心化交易所直接竞争，但辅助定价工具很少，学习成本较高。现在，入职效果并不理想。在没有足够的福利的情况下，用户学习动力不足。在这些永续期权项目中，Opyn 和 Deri 是比较知名的。Opyn 是永续期权的先驱，其母公司 Paradigm 帮助其举起大旗，占据领先地位。Deri在永续期货业务的基础上扩展到永续期权，采用类似Synthetix的策略，提供“综合”金融服务。 Smilee Finance Smilee Finance一直在开发无融资损失风险的产品，希望通过产品对无融资风险进行定价和交易。产品的设计采用永续期权的设计，永续期权的价格采用BS模型衡量。对于产品来说，整个微笑曲线分为三段：牛、熊、满。单独选择牛市或熊市时，可以加倍杠杆进行炒作。 Opyn Opyn 利用期权来增加风险对冲工具。与直接针对无资金来源损失的Smilee相比，Opyn希望利用Squeeth+传统金融工具来适应无资金来源损失。挤压返回是弯曲的。与其他已经诞生的新金融工具一样，Squeeth也面临着学习成本高、推广难的困境。去中心化期权赛道的生态系统地位去中心化期权赛道几乎没有存在。对于生态来说，要么追求流量，要么追求现金流。社交、游戏擅长流量，各类钱包提升用户体验。传统期权用户均为高净值用户，仅占现货用户的1%左右。因此，期权不能作为吸引用户的工具。对于现金流，无论是交易还是借贷。在交易中，去中心化的永续期权都开出了200倍杠杆的合约，不给期权留下杠杆的余地。那么，期权就没有吸引生态系统的功能吗？并不真地。如前所述，期权的特点是价格波动和管理风险。区块链市场仍处于起步阶段，尚未发展到细粒度的风控。当去中心化期权逼近中心化期权平台的资金效率时，在传统资本与区块链快速融合的时代，RWA正在逐渐从理想走向现实。随着投资者构成的变化，资本的偏好将从高风险、高回报转向低风险、中等回报。或许，现在正是变革的关键时刻。我们目前正处于 Layer2 战争时期。每个基础设施都很难依靠传统的成功应用脱颖而出。控制风险，形成不同风险偏好的金融体系，或许是在Layer2战争中赢得DeFi之战的关键。谁还记得UST对Luna的贡献？并非所有投资者都喜欢大幅波动。现货已经成功了，期货也已经成功了。选择的春天还会远吗？结论： DeFi Summer之后，去中心化衍生品赛道迅速发展。目前已形成以BTC、ETH核心标签为基础，以ERC20期权和奇异期权为侧翼的系列项目。项目之间缺乏相关性，尚未找到期权交易聚合器。目前与其他区块链行业合作的机会并不多。一些项目希望突破期权与现货、期权与期货之间的流动性。在流量高价时代，DeFi矩阵运营将大幅降低运营成本。我个人认为去中心化期权的未来应该是积分池模式、自动化做市商模式、平台vs个人的模式，所有参与者共同承担极端风险。期权形成的结构性产品仍在不断发展。打造低风险、中低收益的链式产品是结构性产品制胜的关键。在去中心化期权的使用中，区块链的特性并没有凸显出来。链上期权的参与者数量远少于中心化交易所。如果没有显着的收益，玩家就没有动力去学习去中心化系统。区块链行业还没有形成规模，没有明显需要风险管理的地方。此外，期权融资、期权激励等传统功能并未在链上业务中得到体现：这是DAO不成熟的表现之一。相比于去中心化现货交易所允许代币在链上进行低成本交易，以及去中心化期货交易所允许用户无需借贷直接在链上形成高达数百倍的杠杆，期权并不处于核心需求地位。当前第二层网络的竞争。链条层面的竞争在于资金流和人员流。如何增加信用是当前更重要的功能。然而，对于风险工具——期权，我们不应该谦虚。期权让我们有机会重新定义链上资产的属性。来源：金色财经
金色财经2023-11-09

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