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港股收盘：恒指涨超360点、科指涨3.05%，半导体及券商股集体爆发
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处在具备较高性价比的位置，尤其成长及大金融板块当前的估值更是处于较低的历史分位。我们判断虽然逼空交易推动的上涨最快的阶段或已过去，但在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续至11月初。11月我们也提示美国大选结果落地以及港股三季报披露过程中可能带来的阶段性扰动。行业配置上，建议关注两大主线：1）受益于货币宽松、地产和提振资本市场政策持续落地的非银金融板块，特别是强贝塔属性的保险和港交所；2）估值修复有望延续的消费和科技相关行业，包括：互联网、生物科技、教培、消费电子。中信建投：政策利好持续释放，北上广深等一线城市在地产限购政策、首付比例方面大幅放松，国家发改委也将在8号国新办发布会介绍增量政策。我们认为当前利好政策有望持续，在资本市场、地产和财政政策方面均有望加码，低估值建筑央企和房建、基建板块均直接受益。民生证券：当前螺纹钢处于低产量、低库存状态，需求同比降幅收窄，而热卷方面，表观需求维持同比正增量，产量下滑，库存拐头向下，板材高库存压力得到明显缓解。基本面好转叠加政策利好提振钢铁市场，钢企价格及利润明显回升，后续需重点关注钢企利润改善情况。
金融界2024-10-07
券商要赢麻了！招商证券港股已抢跑121%！
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因为糟糕的市场面和业绩表现，券商也是大金融板块在当时唯一一个抬不起头的板块，在银行、保险相继在上半年整体大涨超过50%的大背景下，券商不涨反跌，甚至国家政策层在有意推动券商重组支持做大做强的强题材刺激，券商股也只是上演“一日游”行情。在7月初，A股券商的整体市盈率跌破20倍，头部券商PE仅有10多倍；而券商的整体市净率还跌倒了1.03的少见低点，逼近破净的地步。其中包括中国银河、广发证券、国泰君安、华泰证券等PB一度分别低至0.6-0.8倍，这种情况在近10年中只有2018年底出现过。但现在，随着“924”超级政策出台刺激股市开启史诗级大牛市行情，一切都不一样了。券商从至暗时刻，直接切换成为最高光的市场焦点，被所有投资者疯狂追捧。 A股的日成交额，也从5000亿出头迅速干到2.61万亿，一下子增长了4倍多！同时可见的，政策层面还强力鼓励上市企业重组、通过融资/质押回购股票，强力引导各种超大规模的国家队、公私募基金、长线资金入市，甚至这几天对于IPO我们也看到了在加速，这些都是直接利好券商的各方面业务，进而对于券商业绩将直接带来巨大积极增长。更不要忘记了，券商本身也是有自营和投行业务，它们所配置的资产收益，也必然会随着这一轮超级牛市而疯涨。这一切，都会不断加强券商的业绩和市值增长。也就说，超跌超便宜的券商，遇上了堪称史无前例最大力度刺激政策到来的超级牛市周期，然后在全市场所有资金都开始低配到疯狂加配的共同催化下，券商的超级牛市行情就注定会形成了。而且可以说，这一波券商行情会比之前任何一次都会来得更加迅猛，更激进，即使最终它们的上涨幅度可能不及2007年/2015年时的表现，但可以肯定必然是足够让人惊艳。这一波超级牛市，就一起拭目以待吧！
格隆汇2024-10-05
港股大奇迹日！见证历史！
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倍的，基本都是这一类房企。港股非银大金融板块的飙涨，逻辑也大概类似。都是原本就超低估值率，遇上超级大牛市带来的超级估值修复。尤其作为牛市旗手的券商，业务和业绩直接得益于牛市到来，市场交投融资和其他业务的大放量，估值修复确定下最高。因而也涨得醉梦。申万宏源香港，今天大涨了2.06%，近5日大涨了6.6倍；第一上海今天涨了1.4倍，近5日涨了4倍。在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50日内涨幅一度翻倍，涨幅一度扩大至230%。甚至行业巨头的华泰证券、招商证券、广发证券、中信建投，今天分别都大涨了27%、81%、34%、48%。而即使如此，它们的PE依然仅有小十几倍，华泰、广发、中银、中金、申万宏源等PB甚至近还不到1倍！海通证券的港股，今天没有开市，目前市净率仅有0.265倍。而他在美股的ADR价格，近几日已经从5美元涨到了13美元。可想而知，错过了这个大牛市的海通证券，在后面复牌时表现会有多劲爆。 02 资金蒙眼狂奔，先上车再补票类似地产链的板块行情逻辑还有很多，各种类型的消费、甚至部分互联网科技都在列。据报道，有分析称这次港股突然异常飙涨，完美体现了外资、香港本地资金因错失恐惧症相继进场的特征。此前大幅低配港股的外资回流，以及过去做多日股、印股和美股七姐妹“Mag 7”同时做空中国的交易出现完全逆转。现在是资金从这些市场大量撤出，转为投入中国市场。在近日，美联储鲍威尔出意料的发言称对于降息步骤还不用太急，暗示后续降息幅度可能不及预期，由此引发美股市场担忧。尽管同时日本支持在是否加息问题上偏鹰派的新首相选出，对于日股带来刺激，但日股在近年来不断创新高的背景下，随着加息步骤越来越近，市场也在逐渐担忧日股的后续表现。至于各方面乱成一团但又奇迹般创新高的印度股市，国际资金更加没有多少信心。而长期被严重低估，如今政策利好不断释放、市场热情持续高涨的中国市场，成为了全球风险资金最为看中的最后价值“洼地”。根据香港银行公会公布的最新香港银行同业拆息(HIBOR)，隔夜拆息已经连升8天，创下1个月新高，有力反映海外资金在回流港股市场。据悉，现在甚至有不少外国投资机构在大力扫货中国资产，甚至不对冲股市下行风险直接选择看涨期权进行杠杆交易，导致追踪一些中国股市基准指数的交易所交易基金(ETF)的看涨期权交易规模激增。而这次大涨也是一次激烈的避空行情。今年以来沽空中概股的约37亿美元收益已全数蒸发，目前还面临约32亿美元的账面损失，其中这些沽空交易对象重点来自阿里、京东、蔚来、理想、小鹏和拼多多等巨头，但这些巨头还在以意想不到的价格疯涨，后续还将迫使这些沽空单被迫平仓，可能进一步推高股价。最新消息显示，贝莱德周一已将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。 03 结语从目前市场情绪来看，基本上现在就是对着原本超低估值率、然后在公司层面有辨识度的，都有可能被狂买一通。什么叫做有辨识度？大概就是公司在市场或者行业内有一定的知名度，业务方面是实业且被市场理解和知道的，如果在业内有名声，没有道德层面负面事件（地产经营亏损除外）缠身的龙头更好。现在大量场外的资金对于市净率明显低于1倍，最好是零点几倍的好资产（非老千资产），基本是在疯狂扫货。当然了，这一轮史诗级大涨之后，到时候无论A股还是港股肯定会有很多个股会有资金落袋离场导致股价突然大幅回调，但现在似乎大家都在闭眼狂奔，先上车，再补票，其他已顾不了那么多。这一轮超级大牛市，A股和港股到底上冲到什么位置？中国股市与国际股市之间又会演变成一个什么样的新格局？谁也不敢说。因为这一刻，任何的基本面和技术面分析都已经完全失去意义。但它一定是中国资产市场历史上百年一遇的超级大事纪，你我都将是见证人！（全文完）
格隆汇2024-10-02
市场连续爆量大涨，选什么资产入市？ETF投资锦囊大放送！
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全面爆发，市场宽基ETF均有望受益；大金融板块作为“牛市旗手”有望率先反攻；医药等超跌板块或快速反弹；港股板块基本面优异，作为离岸市场受益于美联储降息，弹性更高，同样值得重点关注。重点产品及特点已整理在如下表格：面对急涨行情，应该选什么交易产品？不妨试试投资便捷、资金门槛低的ETF，分散投资风险、降低选股难度，一键攫取市场BETA！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。上证综合ETF（510980）、MSCI中国A50ETF（560050）、800ETF（515800）、恒生科技ETF基金（513260）、港股通创新药ETF（159570）、港股通红利30ETF（513820）、证券指数ETF（560090）、银行业ETF（512820）、生物药ETF（159839）、中药ETF（560080）、电池50ETF（159796）、恒生生物科技ETF（513280）、新能源汽车ETF（516390）、芯片50ETF（516920）、信创50ETF（560850）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，消费ETF（159928）属于较高等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-30
9月30日证券之星午间消息汇总：A股成交额刷新历史最快万亿纪录
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指涨超11%站上2100点。盘面上大金融板块继续爆发，天风证券、国海证券、中信证券、五矿资本等涨停；金融科技板块全线走强，银之杰、同花顺、指南针、财富趋势等涨停；鸿蒙概念再度拉升，润和软件、软通动力、常山北明等涨停。白酒等大消费板块延续强势，泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊等涨停。截至午间休市，沪指涨5.70%，深成指涨8.28%，创业板指涨11.41%。沪深两市半日成交额1.66万亿元，较上个交易日放量7125亿元。全市场超5300只个股上涨，其中1300家涨超10%，下跌股仅有29只。 01. 宏观要闻 1、盯盘数据显示，今日早盘10时05分，沪深两市成交额突破1万亿元，较昨日此时放量超4100亿元，两市开盘后仅用35分钟就突破万亿元成交额，刷新了历史最快万亿纪录。 2、国家统计局发布数据显示，9月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月上升0.7个百分点，制造业景气度回升。9月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，非制造业景气水平小幅回落。9月份，综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。 3、央行公开市场今日进行2121亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与上次持平。因今日有1601亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放520亿元。 4、据国资委网站29日消息，《旗帜》刊发国务院国资委党委署名文章《推动国资国企改革展现新气象取得新突破》。文章提到，强化国资监管的产业思维、科技思维。健全国资监管机构职能配置和机构设置，在引导企业强化科技创新、发展战略性新兴产业、服务国家重大战略等方面建立体系化、常态化工作机制，健全精准化、差异化、长周期的科技创新和产业创新考核评价体系、政策支持体系，探索建立更加包容审慎的新产业新业态新模式国资监管体系，加强新领域新赛道制度供给，支持国有企业大胆试错，着力当好发展实体经济的长期资本、耐心资本、战略资本。 02. 公司新闻 1、9月29日，蔚来公司宣布与蔚来控股有限公司(下称“蔚来中国”)的三家现有股东——合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业(有限合伙)、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司签署战略投资协议。根据协议，上述战略投资者将以33亿元现金增资认购蔚来中国的新发行股份，蔚来公司也将投入100亿元现金认购蔚来中国的新发行股份。公开信息显示，蔚来中国是蔚来的控股子公司，是蔚来在中国的法律主体。在此次交易前，蔚来持有蔚来中国92.1%的股份；交易完成后，蔚来所持股份将变为88.3%，战略投资者与其他现有股东将共同持有蔚来中国剩余11.7%的股份。值得关注的是，上述战略投资者均为国资背景。 2、光智科技9月29日晚间公告称，正在筹划通过发行股份等方式进行资产收购并募集配套资金，标的公司为先导电子科技股份有限公司(简称“先导电科”)。值得关注的是，先导电科不仅是国内唯一进入磁存储靶材领域的供应商，还是估值超200亿元的“独角兽”企业。市值逾30亿元的光智科技拟收购该“独角兽”企业，有望再次上演“蛇吞象”式并购。资料显示，标的公司先导电科与光智科技属于同一实际控制人朱世会控制下的企业，上市公司此次并购旨在取得先导电科的控制权。而先导电科此前曾“备战”IPO，随着并购重组市场活跃，朱世会也迅速调整战略规划，积极推动将旗下优质资产注入上市公司。 3、9月29日晚，永辉超市公告称，近日，公司关注到网上流传有关董事长和胖东来调改事项的相关媒体报道。公司创始人兼董事长张轩松的股权比例未发生任何变化，也没有减持的计划。同时，张轩松将根据增持计划公告履行增持。此外，公司将继续向胖东来学习，胖东来也将继续帮扶永辉超市，实现健康运行目标。公司门店调改稳步有序进行中，不存在相关传闻事项。公司强烈反对针对公司的误导性传闻和不实谣言。注：永辉超市9月28日晚间发布关于股权变更的情况说明指出，在胖东来帮扶和学习胖东来自主调改双线并行的情况下，对全国首批10个城市的部分门店正在进行全面调改。今年5月，胖东来启动对永辉超市的帮扶调改，根据胖东来今年8月底发布的消息，目前公司已经帮永辉超市调改了3家门店，都是在郑州，未来永辉超市会以自主调改为主。 03. 机构观点 1、中金公司研报认为，经历了近期市场迅速拉升后，预计伴随估值快速修复及短期获利资金，历史经验来看不能排除短期的上升斜率变缓或出现波折，但结合政策信号仍在显现过程中，当前市场升势仍有望延续。且从部分类型资金角度，如私募基金交易较为灵活，其仓位水平处于历史低位可能是多数机构投资者仓位水平的反映，预计本轮急速上涨过程中可能仍有部分资金尚待加仓，这部分资金或成为市场潜在多头。未来数月市场有望保持活跃，需更加注重结构性机会。市场走出“大底”的关键在于中期基本面信号的确认，近期现行关注稳增长政策力度尤其是货币政策先行加码后，后续的财政政策能否跟进，这或将影响股市上行节奏和空间。风格和配置上，短期非银、地产链、泛消费、破净企业等为政策直接受益领域，中期关注中小市值及成长风格，高股息可能仍显分化。 2、华福证券研报指出，展望后市，短期看近期猪价在中秋前后有所调整，反映市场预期降低和去库存导致2024年四季度压力前置，2024年四季度猪价或高位震荡。长期看本轮周期养殖端补栏母猪理性，8月第三方能繁数据环比增速明显收窄，2025年猪价景气区间有望延长。 3、平安证券研报指出，政策发布后，白酒板块信心回暖，估值持续恢复，后续随着政策落地，白酒基本面亦有望持续复苏。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。
证券之星2024-09-30
午评：太火爆！沪指半日涨5.7%、深成指涨超780点、创业板飙升11.41%，两市成交超1.66万亿元
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州全面取消限购，上海、深圳松绑限购；大金融板块持续活跃，中银证券、天风证券、中信证券等涨停，东方财富涨超15%；白酒板块继续大涨，岩石股份、酒鬼酒、泸州老窖等涨停。主力资金方面，资金青睐保险、商用车、水泥等行业；此外，软件开发、房地产开发、证券等行业遭主力资金净流出居前。热门板块鸿蒙概念走强鸿蒙概念再度走强，常山北明走出13天7板，此前润和软件20CM涨停，法本信息、软通动力、诚迈科技、荣科科技等多股涨超10%。点评：消息面上，在鸿蒙千帆会战誓师大会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东表示，鸿蒙不仅是做出来的，更是用出来的，接下来的几个月华为将携手合作伙伴和开发者一起全力冲刺原生鸿蒙正式商用。房地产板块掀起涨停潮房地产板块开盘掀起涨停潮，特发服务20CM涨停，信达地产、新城控股、绿地控股等15股涨停。点评：消息面上，央行楼市新政“四箭齐发”，降存量房贷利率、降首付比、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限。一线城市相继“助攻”，广州全面取消限购，上海、深圳松绑限购。大金融板块持续爆发大金融板块延续上周涨势，券商、多元金融方向领涨，东方财富日内涨超19%，成交额超100亿元。此外，天风证券、国海证券、五矿资本、中粮资本5连板，中银证券、国联证券3连板，中信证券冲击涨停。点评：中信建投发布研报称，一系列政策密集发布，力度显著加大、节奏明显加快。该行表示，对于券商而言新政策组合拳为行业提供了流动性支持和业务拓展机会。白酒板块继续大涨白酒板块继续大涨，岩石股份、酒鬼酒、泸州老窖等涨停。点评：开源证券认为，以白酒为代表的食品饮料作为经济顺周期的重要行业之一，在经济预期转向时，更容易获得市场青睐。前期板块估值处于历史底部区间，本轮反弹幅度较大。当前地产酒表现较好，高端白酒压力显现，次高端白酒压力较大。中期阶段随着经济政策落地见效，白酒需求复苏，有望继续助推板块弹性显现。机构观点东吴证券：A股将进入新一轮上行区间东吴证券最新研报指出，近几日一系列货币财政政策组合拳打出，彰显了高层对经济呵护的决心，有力的改善了市场对于中长期基本面的预期。政策组合拳出击下，市场风险偏好将迎来显著修复，A股将进入新一轮上行区间。中金公司：A股阶段性底部或已基本形成中金公司表示，A股近期强势反弹，上证指数和沪深300创下2008年以来最大周涨幅。分析认为，A股阶段性底部或已基本形成，三类辅助信号已出现，政策信号开始显现，但基本面信号尚需等待进一步的政策落地。当前市场升势有望延续，投资者应密切关注财政政策的加码力度及其对基本面预期的改善。短期内，政策直接受益的非银、地产链等领域值得关注，中期则需关注中小市值及成长风格的表现。中信建投：市场上涨有望趋势性延续中信建投研报指出，基本面上，国内上周二、周四一系列重磅政策与重要会议，围绕货币、财政、市场三个维度的强力刺激政策及预期，市场短期涨幅剧烈但仍在合理范围之内，在政策细节尚未完全落地的背景下市场多有传闻，若仅以官方口径已披露信息分析，三项维度的正向影响幅度从大到小依次为：市场、货币、财政，因此在大类资产方面弹性高低依次为股市、债市、商品，对债市不宜盲目悲观，但对A股建议顺应短期趋势积极参与，并等待相关政策（尤其是财政政策）的细则落地；海外方面，美国通胀进一步降温，但美国新发国债计划大幅低于预期，另类数据也显示美国经济已处在衰退危机边缘；技术面上，资金仍在大跨步加仓主板指数，市场上涨有望趋势性延续。
金融界2024-09-30
资本市场迎政策利好，科创100指数ETF(588030)上涨5.59%，财富趋势涨超17%
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扩大消费和投资，相关行业有望受益。二是金融板块，其中券商或直接受益于入市增量资金，以及包括政策促进股权市场发展有望带来更多的利好因素。三是政策力度进一步提升，带动内需提振，稳定经济增长预期，叠加流动性预期改善后风格有所切换，成长板块值得关注。主题关注：中特估、新质生产力、并购重组、国企改革等。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。科创100指数ETF(588030)，场外联接(A类：019857；C类：019858)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-30
开盘强势涨停！金融科技ETF(516860)冲击9连涨，艾融软件、银之杰涨幅居前
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海证券表示：推荐直接受益政策预期的非银金融板块及地产链，政治局会议从房地产需求端提出要“优化住房限购政策”，对房地产市场调控的总体目标是“止跌回稳”。中期建议关注受益于市场风险偏好上升，流动性改善的中小市值科创板块。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、恒生电子(600570)、同花顺(300033)、润和软件(300339)、广电运通(002152)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、中科软(603927)、指南针(300803)、电科数字(600850)，前十大权重股合计占比50.84%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-30
港股国庆假期不休市！恒指月内最高反弹逾20%，单日成交额创历史新高！外资纷纷看好增配
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1）受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的金融板块，特别是非银金融中的保险；2）估值修复有望延续的消费和科技行业，包括互联网、生物科技、教培、消费电子。高盛研究部认为，目前类似于今年4月战术性反弹的配置机遇或已到来。交易活动复苏的程度将取决于国内政策和企业盈利状况，以及美国大选等外部因素。与A股市场相比，鉴于更强的盈利修正趋势、更有吸引力的绝对估值和A/H溢价、更具支持性的南向资金流动，以及在降息周期中对美联储动作的敏感度更高，高盛研究部更看好港股。相关产品： 1、中概互联ETF(159605)：从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。 2、恒生科技ETF龙头(513380)：经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。 3、港股非银ETF(513750)：从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。 4、恒生消费ETF(159699)：旨在反映提供与日常消费相关的消费品制造及服务的香港上市证券之整体表现。场外联接(A类：020743；C类：020744). 5、港股创新药ETF(513120)：香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019670；C类：019671)。 6、红利ETF港股(520900)：从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-30
持股还是持币过节？节后A股如何表现？十大券商策略来了！
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中，干散对中国需求的敏感性更高。（2）金融板块：银行初现财政事权抓手的端倪；在非银金融层面，政策支持产业转型并购，券商集中度有望提升，在引导中长期资金入市的背景下，保险资产端配置的“资产荒”有望改善。（3）央国企和红利，央行创设的资本市场互换便利、回购/增持支持再贷款与并购重组，这些资源率先会更容易被经营稳定、信用较好的企业获得。（4）根据报告《产能周期：去金融化下的挑战与机遇》，部分制造业格局优化开始出现：家电、农化制品、商用车。 5. 国信策略：中国科技股的中长期回报潜力正在增加科技型企业作为科技创新的主体，聚焦硬科技发展，在推动新质生产力发展过程中扮演重要角色。在中美两国的科技股对比中，可以看到一些明显的差异和趋势。美国的科技股，尤其是大型科技股，在市值和全球影响力方面占据领先地位，而中国的科技股则凭借后发优势处在赶超路径中。随着中国在全球科技产业链中的地位提升，中国科技股的中长期回报潜力正在增加，正展现出强劲的增长势头和投资吸引力。 6. 海通策略：政策暖风吹拂，消费地产修复本次A股放量大涨，主要是受益于前期宏观环境转弱下A股底部逐渐明确，以及上周政策积极转向。截至24/9/20，从估值、破净率、风险溢价、股债收益比等多个指标来看，市场风险偏好和情绪已经处在大的底部区域。9/24国新办新闻发布会打出“金融支持经济高质量发展”政策组合拳，在货币、地产、股市等方面同时发力，极大地提振了消费者信心。目前宏观基本面仍受地产消费拖累，后续随着财政持续发力，将有助于提振基本面预期，推动股市中级别行情逐渐展开。行业层面，当前地产、消费、医药行业估值和基金配置力度已处于历史低位，并且地产、消费领域是近期政策发力的重点。因此，在财政发力背景下地产、消费、医药等领域基本面有望逐渐改善，或成为中级别行情中的主线。 7. 申万宏源策略：“政策底”确立短期货币、财政、资本市场政策连续催化，政策预期全面扭转，经济乐观预期也开始发酵，市场指数快速上台阶。当市场演绎到了经济乐观预期发酵的阶段，如果预期跑得太快，现实尚未跟上，市场行情难免钝化。届时市场上涨的节奏可能切换为强势震荡、板块主题轮动的阶段，不管如何，我们认为节后市场赚钱效应可能仍较强。指数上台阶阶段的结构，顺周期 + 科技。顺周期关注地产链、地产股，食品医疗，有色、煤炭；科技高弹性关注科创50和创50。板块轮动阶段，重点关注2025年有景气拐点预期的方向，动力电池、科特估。二季报恢复，三季度可能延续改善的方向，电网设备、风电设备、创新药。后续高股息可能跑输相对收益，高股息的关注点转向破净高股息利用回购、增持再贷款做市值管理。 8. 浙商策略：中线攻势已经提前到来反弹路径有两种可能展望后市，原本预计有望在岁末年初出现的中线攻势已经提前到来。参考过去两年走势，我们认为本轮中线攻势“至少”与2022年4至7月、2022年10月至2023年2月的两轮中线反弹相当。反弹路径有两种可能：一是按照“进二退一”，在未来数个交易日开始冲高整理，“倒车接人”之后继续反弹；二是从指数历史同位对比和板块轮动特征来看，也有可能走出类似2012年12月至2013年2月的“一波流”攻势。无论哪种走势，当前位置都不是本轮中线行情的高点。配置方面，当前仍应是逢低加仓为主，如果遇到“进二退一”机会，建议逢低增配。行业配置方面，遵照两个原则，一是“金融+消费”，重点配置非银、地产、白酒、互联网等方向；二是中线行情大概率有板块扩散机会，可重点关注“蓝筹搭台”后的“小盘唱戏”，重点关注新能源、医药、传媒、计算机等方向。 9. 华西策略：A股演绎反转行情首配优质成长与消费 A 股演绎反转行情，首配优质成长与消费。从924 国新办新闻发布会到926 政治局会议，我们看到政策的全面发力，风险资产明显受到提振，股票市场流动性大幅改善。本次A 股放量收复3000 点，与2 月初的市场形成了“双底”支撑。回顾上一轮中级别的行情，大致分为三个阶段，目前仅处于行情启动的1.0 阶段，估值和风险偏好是核心影响因素。926 政治局会议定调后，后续各部委增量落实举措将陆续出台，政策将步入一段“蜜月期”，落地阶段积极情绪仍有支撑。行业配置上：关注受益于政策发力的大消费（食饮、汽车、家电、医药）、优质成长（智能驾驶、人工智能）、重组并购主题。 10. 华金策略：当前的上涨尚处初期短期大概率能持续华金证券研报指出，当前的上涨尚处初期，短期大概率能持续。（1）当前的上涨尚处初期，主要受重大的积极政策和外部事件推动。一是政策上，短期大概率延续积极：首先总体基调上已经转向积极，可能使得信用筑底进而导致A股估值修复；其次，具体政策方向和力度已非常明确，提升经济修复预期，A股大盘的估值因此大概率修复。二是外部事件上，短期风险有限，大概率偏积极：首先，美联储降息后全球流动性宽松周期已开启；其次，中美短期出现摩擦的风险较小。（2）后续基本面可能出现改善，上涨可能进一步持续。一是反弹进入中期后的核心决定因素是基本面，后续可能修复。二是外部负面事件及估值来看，短期风险不大。
格隆汇2024-09-30

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