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浙商银行2024年报：营收净利润双增分红比例超30%

民，努力当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，在服务国家战略落地中交出领先同业的良好业绩。保持“稳”的定力以客户为中心促进高质量发展年报显示，2024年，浙商银行各项指标稳步向好，“大零售、大公司、大投行、大资管、大跨境”五大业务板块齐头并进。规模方面，优化资产负债结构，业务规模稳健增长。截至报告期末，浙商银行资产总额达3.33万亿元，较上年末增长5.78%；强化对实体经济重点领域的信贷投放力度，全年发放贷款和垫款总额1.86万亿元，较上年末增长8.21%。吸收存款余额1.92万亿元，较上年末增长2.87%。效益方面，经营效益稳中有进，正增长趋势不改。全年实现营业收入676.50亿元，较上年增长6.19%，增速维持在全国性股份行领先水平；归属于本行股东的净利润151.86亿元，较上年增长0.92%。客群方面，深入推进“以客户为中心”的综合协同改革，浙商银行全年零售客群、对公客群增长取得积极成效。2024年末，个人客户数(含借记卡和信用卡客户)达1,167万户，全年增幅超20%，零售AUM增幅近10%，增量创近四年新高；服务公司客户数超26万户，较上年末增长近15%，贡献了全行超56%的营收。此外，“智慧经营”体系成效凸显，成为效益增长的新路径。2024年，在四大工程(中收扩大、数字化营收提升、弱敏感资产夯基、负债结构优化)牵引下，浙商银行实现非利息净收入224.93亿元，较上年增长39.05%；对客外汇交易量、贵金属做市业务、信用增进业务也保持市场领先地位，有效应对息差收窄。深化善本引领与实体经济同频共振纵观2024年年报，有效信贷“量难增、价易降”是商业银行普遍面临的周期性挑战，由此带来的净息差下行也对收入端和利润端形成挤压。而过去一年，浙商银行坚定践行善本金融、坚持智慧经营，成为有效应对息差下行的“法宝”。 “近年来，浙商银行努力做好服务实体经济的主力军，‘善本金融’理论和实践探索取得了标志性成果。”陆建强曾公开表示。以普惠金融为例，通过发挥金融顾问制度及县域综合金融生态建设模式的综合效应，普惠金融贷款增速11%，占各项贷款比重超20%，连续多年位居全国性银行首位。此外，绿色金融、制造业、涉农等重点领域贷款余额较上年末分别增长22%、14%、9%，均高于全行各项贷款增速。年报显示，2024年该行真金白银推进小微企业减费让利工作，新发放普惠型小微企业贷款利率同比下降73BP，通过融资协调机制支持小微企业授信金额415.72亿元。与此同时，全面践行让利于企让利于民，公司及零售贷款收益率分别下调37BP、70BP，助力实体经济企稳向好。 “净利差和净息差面临压力，主要源于支持实体发展、主动让利企业”，浙商银行管理层指出。2024年，该行以善本金融为引领，持续加大“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节的支持力度，降低企业融资成本，实现金融与实体经济的共荣共生。贯彻“严”的基调资产质量进一步夯实合规管理与风险防控是银行资产质量的生命线。近年来，党中央高度重视金融工作，反复强调把防控金融风险放到更加突出的位置。 2024年，浙商银行将“严”的主基调贯穿始终，在加大风险资产处置力度的基础上，新设产业研究院，加强政策前瞻引领能力，深化以场景金融为重点的数智风控，坚持“小额、分散”的授信原则，进一步夯实资产质量基础。数据得以印证。2024年末，该行不良率连续三年下降达到1.38%，资本充足率较上年末上升0.42个百分点达到12.61%，一级资本充足率、核心一级资本充足率分别提高至9.61%、8.38%，应对风险能力进一步加强。与此同时，持续加大信贷减值力度，重点领域风险前瞻性压降成果突出。截至报告期末，房地产不良率下降0.93个百分点至1.55%，处于同业较好水平。平安证券研报分析指出，“浙商银行不良核销处置力度逐渐加大，随着历史包袱的不断出清，叠加战略落地的持续深化，预计未来盈利质量会逐步改善”。展望新的一年，2025年是“十四五”规划的收官之年，浙商银行将锚定“三个一流”的发展方向，以善本金融、智慧经营、人文浙银为指引，牢固树立合规经营的发展理念，以综合协同改革为牵引，为助力金融强国强省建设、谱写共同富裕新篇章贡献更多浙银力量。

证券之星03-28 19:51

信用债跨季扰动酝酿配置良机，信用债ETF博时(159396)冲击7连涨，早盘成交额超9亿元

025年年会“在不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，中国实施适度宽松货币政策立场很明确，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。同时，综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。财信证券指出，信用债方面，跨季扰动出清后有望出现不错的买点。本周临近跨季，理财资金存在回表压力，信用债配置动力或阶段性减弱，市场预计将出现一定的波动，但后续随着跨季扰动出清，或将再次出现不错的买点。策略方面，鉴于市场波动性仍存、信用债天然的流动性偏弱，我们认为中短久期品种、二永债和中高等级等流动性好的品种仍可继续重点配置。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。规模方面，信用债ETF博时最新规模达35.58亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。份额方面，信用债ETF博时最新份额达3563.91万份，创近1月新高，位居可比基金1/4。资金流入方面，信用债ETF博时最新资金净流入2.70亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.90亿元，日均净流入达9791.33万元。回撤方面，截至2025年3月27日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年3月27日，信用债ETF博时近1月跟踪误差为0.006%。数据显示，截至2025年2月28日，深证基准做市信用债指数(921128)前十大权重股分别为23光大Y4(148240)、23光大Y6(148298)、24深能01(148687)、20SZMC01(111090)、21光大Y2(149485)、22光大Y3(149920)、21光大Y4(149542)、23鞍钢KY05(148400)、22光大Y1(149808)、24深能Y1(148628)，前十大权重股合计占比8.48%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 12:10

债市早报：1-2月规上工业企业利润同比下降0.3%；央行转为净回笼，债市整体震荡偏弱

025年年会“在不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。同时，综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。这是央行3月以来第四次公开提到择机降准降息。【中金所：增加10年期国债期货合约可交割国债】3月27日，中国金融期货交易所发布关于增加10年期国债期货合约可交割国债的通知，2025年记账式附息(七期)国债已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定，该国债符合T2506和T2509合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.9270和0.9294。该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入T2506和T2509的可交割国债范围，可用于交割意向申报。（二）国际要闻【美国四季度实际GDP年化季环比增速终值上修至2.4%】3月27日，美国经济分析局（BEA）发布的数据显示，美国去年第四季度GDP年化增长率达到2.4%，高于此前公布的2.3%。报告还显示，美联储首选通胀指标——不包括食品和能源的PCE个人消费支出价格指数——在第四季度被下调至2.6%。另一个衡量经济活动的主要指标——国内生产总收入(GDI)在第四季度增长了4.5%，远高于第三季度的1.4%。这两个经济指标的平均增长率达到3.5%，创一年来新高。企业利润数据同样亮眼。第四季度税后利润增长5.9%，为两年多来最大增幅。非金融企业的利润占总增加值的比例扩大至15.9%，显示企业定价能力仍然强劲。分析指出，尽管最新数据表现良好，但经济学家普遍预计2025年增长将放缓，因为消费者和企业对特朗普政府经济议程持谨慎态度。特朗普政府激进的贸易政策已促使美联储官员上周下调了他们的预测，华尔街巨头包括高盛和摩根士丹利也做出了类似调整。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转涨】 3月27日，WTI 5月原油期货收涨0.39%，报69.92美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.32%，报74.03美元/桶；COMEX黄金期货跌0.02%，报3025.40美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.92%至3.920美元/盎司。。二、资金面（一）公开市场操作 3月27日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量2185亿元，中标量2185亿元。Wind数据显示，当日有2685亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金500亿元。（二）资金利率 3月27日，尽管央行转为净回笼，资金面整体仍相对均衡。当日DR001下行6.02bp至1.724%，DR007上行11.14bp至2.093%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月27日，央行公开市场转为净回笼，压制市场多头情绪，叠加消息面扰动，债市整体震荡偏弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.25bp至1.7900%，10年期国开债活跃券250205收益率上行2.75bp至1.8450%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月27日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超64%，“H0阳城02”跌超64%，“H0宝龙04”跌超35%。 3月27日，5只城投债成交价格偏离幅度超10%，“18水城水务债”跌超41%，“19宏财专项债02”跌超11%，“20黔交旅投债”涨超12%，“21仁怀城投债”涨超15%，“22遂开达债01”涨超18%。 2. 信用债事件江苏海鸿集团：中诚信亚太基于商业原因，撤销江苏海鸿集团“BBBg”长期信用评级。普利制药：中证鹏元下调普利制药主体及“普利转债”信用等级至“BB”，展望维持负面。瑞安建业：公司公告，2024年该集团取得营业额92.8亿港元，同比增加11.32%；股东应占亏损3.64亿港元，同比增加134.84%。中芯国际：公司公告，2024年营业收入577.96亿元，同比增长27.7%；净利润36.99亿元，同比下降23.3%，拟不进行利润分配。旭辉集团：公司公告，“H21旭辉1”拟于4月2日兑付0.9%本金及应计利息。正荣地产控股：公司公告，拟将“H20正荣2”、“H21正荣1”持有人会议投票表决截止时间延期至4月14日和4月9日。远洋集团：公司公告，2024年营业额236.41亿元，同比减少49.12%；股东应占亏损186.24亿元，同比减亏11.72%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 3月27日，A股低开回升后横盘震荡，化工板块爆发后有所回落，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.15%、0.23%、0.24%，全天成交额1.22万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，医药生物涨超1%，食品饮料、基础化工涨超0.5%；下跌行业中，有色金属、社会服务、公用事业、钢铁跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 3月27日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.02%、0.01%、0.04%。当日，转债市场成交额627.36亿元，较前一交易日放量31.12亿元。转债市场个券多数下跌，488支转债中，220支上涨，256支下跌，12支持平。当日上涨个券中，回盛转债涨超13%，道恩转债涨超11%，福新转债涨超10%；下跌个券中，润禾转债跌逾12%，惠城转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（3月28日），永贵转债上市，太能转债开启网上申购。 3月27日，兴瑞转债公告不下修转股价格，且未来3个月内（2025年3月27日至2025年6月30日）若再出触发下修条件，亦不选择下修。 3月27日，火炬转债公告即将提前赎回；诺泰转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月27日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.97%，10年期美债收益率上行3bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月27日，2/10年期美债收益率利差扩大4bp至41bp；5/30年期美收益率利差扩大3bp至64bp。 3月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.39%。 2. 欧债市场： 3月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.77%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、1bp和2bp，英国10年期国债收益率则上行6bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3中资美元债每日价格变动（截至3月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-28 10:49

美联储被吁筹建“强制平仓”救市工具 “精准拆弹”万亿美元基差交易

其他金融领域，要求美联储进行干预以确保金融稳定。就像2020年3月新冠危机时，美联储被迫在几周内狂买1.6万亿美元国债救市那样。芝加哥大学Anil Kashyap、前美联储理事Jeremy Stein等四位学者在布鲁金斯学会报告中提出：采用“对冲式购债”替代传统QE是一种更好的介入方式：当美联储需要干预时，在购买国债的同时卖出等量期货合约对冲（既注入流动性又避免扭曲期限溢价）；这种方法“可以成为美联储政策工具包的一个有价值的补充”。针对性解决基差交易风险——目前该交易规模已达2020年时的两倍（约1万亿美元），且集中在不到10家对冲基金手中。如果对冲基金需要迅速平仓，危险在于债券交易商可能无法处理突然出现的巨大交易量。当美联储不得不在2020年进行干预时，基差交易总额约为5000亿美元，仅为今天的一半。作者们写道：“为了减轻交易商的压力，美联储采取购买美国国债并通过出售期货来抵消这种购买，这就足够了。” 通过这种“基差购买工具”，就可以避免对交易商造成挤压，以免扰乱其它市场活动——比如为美国国债提供二级市场流动性，以及在回购协议市场中充当中介。该文件承认，“救助对冲基金”将引发道德风险等问题，该机制的存在可能会鼓励对冲基金承担更多风险。但Stein说，“比较的基础不应该是‘没有道德风险’。” 这是因为2020年直接购债的案例已成为美联储政策记录的一部分。单纯购买国债会带来自身成本。这会消除国债市场的“期限”，因为美联储购买的是随时间到期的证券并创造银行准备金，而准备金需支付隔夜利率。作者强调，这可能模糊金融稳定操作与货币政策之间的界限。他们指出，美联储大规模购债的成本还体现在该央行向财政部上缴利润的减少。美联储仍在缩减其2020-2022年期间实施的量化宽松购债规模。 Kashyap在周二的记者电话会上表示：“购债是一种不够优雅的操作方式。” 他补充道：“购买行为很像量化宽松，并可能影响期限溢价，这里的期限溢价指投资者持有长期证券相对于滚动持有短期证券所要求的额外收益。” 作者建议拍卖捆绑式基差组合包，一级交易商需同时提交拟出售的现货证券和拟购买的期货合约。美联储可为这些组合包设定最低投标价——通过强制对冲基金接受折价惩罚来限制道德风险。四位专家表示，新提议的做法明确区分了市场支持与货币政策驱动的量化宽松（QE）。另一优势是该工具本质上可自我清算——无需考虑未来债券出售时点或新量化紧缩计划，还能保护美联储免受利率风险影响。作者还认为，基差购买工具与“当前公开市场操作并非大相径庭”。美联储已通过常备便利或公开市场操作进行回购交易。论文指出，由于基差交易涉及即期买入和远期卖出，其“概念上与回购交易非常相似”，唯一区别在于买卖双方交易对手不同。作者写道，这种新工具的合法性“是个重要问题，但超出本文讨论范围”。近年来政策制定者提出多项改善美国国债市场运作的建议，包括调整削弱交易商能力的银行监管规定、建立美联储可直接向对冲基金放贷的常备回购便利，以及对回购融资的国债购买实施最低保证金要求。国债及回购交易的中央清算强制规定将于2026年12月31日生效。 Stein说：“对冲基金处于非常激进的位置，相对较小的基差变动就可能将它们挤出市场。交易商似乎并未做好充分准备应对这种情况。”

金融界03-27 14:59

MLF操作改革，释放何种信号？

券收益率情况，上升至宏观审慎高度，关乎金融稳定性。国联民生证券认为，跨月流动性或将成为市场判断央行货币政策意图的重要指标，在未有新的市场主线之际，市场交易的随机程度可能增加，但央行防范债市风险的调控力量与非银的季节性配置力量或可冲抵部分利率上行压力，使利率波动有所收窄。短期建议继续以震荡上行思维参与长债交易。三、30年国债指数ETF（511130）：高效工具助力灵活配置 30年国债指数ETF紧密跟踪上证30年期国债指数，覆盖23附息国债23、24特别国债04等十大权重券，分散单一债券风险。其核心优势包括：交易便捷性：支持T+0交易，日均成交额超22亿元，溢价率稳定在0.08%以内，满足高频交易需求；成本优势：综合费率仅0.20%（管理费0.15%+托管费0.05%），显著低于主动型债券基金；精准跟踪：近2月跟踪误差0.067%，严格复制指数表现，持仓透明。 30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 11:40

欧洲官员质疑美联储美元融资可靠性，特朗普政策引发信任危机

施压美联储暂停美元担保的假设，凸显了对金融稳定基石的潜在疑虑。特朗普政策对美欧关系的影响特朗普上台后，其在贸易、外交和军事安全领域的政策与美国传统立场显著背离。例如，他对欧洲盟友实施关税、调整对乌克兰问题的态度，引发了美欧关系的紧张。欧洲官员因此担心，美国在全球金融合作中的可靠性可能下降。一位消息人士指出，讨论的背景是“美国当局国际合作可能减少”。这种信任危机促使欧洲央行重新审视对美联储美元融资的依赖，尤其是在市场动荡时期。寻找美联储替代机构的讨论两位消息人士透露，部分欧洲官员已在论坛上探讨能否找到美联储以外的替代机构，以确保美元融资渠道的稳定性。然而，六位知情人士一致认为，目前没有可行的替代方案能完全取代美联储的作用。一位直接参与讨论的人士称，最近几周，欧洲央行和监管机构的高级官员在工作小组中对此进行了深入分析。另一位官员表示，这一议题预计将很快进入更正式的讨论阶段，反映出欧洲对金融体系潜在风险的重视。讨论要点结论美联储替代方案无可行替代特朗普施压可能性被讨论但概率低美元融资重要性欧元区银行17%融资依赖美元美联储削减融资的可能性分析五位欧元区央行官员表示，尽管私下存有疑虑，但美联储削减融资额度的可能性微乎其微。原因在于，此举将对全球市场和金融稳定造成深远冲击，甚至反噬美国经济，威胁美元主导地位并压低美债需求。美联储作为独立机构，始终未暗示会放弃其资金支持承诺。然而，四位消息人士指出，欧洲官员担忧特朗普政府可能长期施压美联储，导致融资受限。欧盟尤其关注欧元区银行约17%的美元融资需求，凸显对美联储信贷额度的依赖。编辑总结欧洲央行和监管官员对美联储美元融资能力的质疑，源于特朗普政策引发的信任危机。尽管美联储削减支持的可能性较低，但非正式讨论已反映出欧洲对金融安全的高度警惕。当前无替代机构能接替美联储角色，欧元区银行对美元融资的依赖进一步加剧了这一问题的复杂性。未来，美欧金融合作的稳定性或将取决于特朗普政府的政策走向及美联储的独立性保障。名词解释美元融资：美联储通过互助安排向其他央行提供美元流动性，以稳定全球金融市场。美联储独立性：美联储不受政府直接控制，依法向国会负责，保障货币政策独立。欧元区银行美元融资：欧元区银行以美元进行的短期借款，占其总融资的17%。 2025年相关大事件 3月22日：路透社报道欧洲官员质疑美联储美元融资可靠性。（来源：路透社） 3月20日：美联储维持利率不变，强调政策独立性。（来源：美联储官网） 2月15日：欧洲央行发布研究，显示欧元区银行美元融资占比17%。（来源：ECB官网）国际投行与专家点评 “特朗普政策的不确定性可能削弱美元融资的稳定性，欧洲需未雨绸缪。”——Erik Nielsen，UniCredit首席经济顾问，2025年3月21日 “美联储若减少支持，将引发全球市场剧震，但其独立性仍是关键保障。”——Carsten Brzeski，ING全球经济学家，2025年3月22日 “欧元区银行的美元依赖暴露了金融体系的脆弱性，替代方案短期内难以实现。”——Davide Oneglia，TS Lombard宏观总监，2025年3月23日 “美欧金融信任裂痕加深，需密切关注特朗普对美联储的潜在影响。”——Marko Papic，BCA Research首席策略师，2025年3月22日 “全球金融稳定仍仰赖美联储，欧洲的担忧虽合理，但替代路径尚不明朗。”——John Reade，世界黄金协会市场策略师，2025年3月23日来源：今日美股网

今日美股网03-25 00:11

平安债券ETF三剑客震荡调整，公司债ETF(511030)最新单日净流入超4600万元，国开债券ETF(159651)最新规模、份额均创近1月新高

券收益率情况，上升至宏观审慎高度，关乎金融稳定。过低的债券收益率威胁到中国银行体系的安全，对银行体系的稳健运行构成重大挑战。 3月19-21日的债市靠非银躁动。利率债二级交易来看，大行-1311亿，股份行-634亿，城商行-869亿，农商行-940亿；债基+1305亿，券商自营+734亿，险资+453亿。非风动，非幡动，非银心动而已‌。债市阶段性看震荡，但每涨卖机。1月以来，我们一直看10Y/30Y国债收益率高点2025看1.9%/2.2%，2026看2.1%/2.4%。年内10Y国债最高到2.0%是可能的。当前我们阶段性看债市震荡，建议见好就收。3月初以来一直看，10Y国债1.9以上逐步配置，1.8以下卖光；5Y国股二级资本债2.3以上配置，接近2.1卖光，做小波段。债牛不再，每涨卖机。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 11:40

欧洲官员权衡：在特朗普领导下是否可以继续依靠美联储提供美元

否还能依赖美联储提供美元资金，这个维护金融稳定的基础受到怀疑。消息人士称，欧洲官员认为美联储不太可能不履行资金支持承诺，且美联储也没有发出任何暗示。但欧洲官员们已经就这种可能性进行了非正式讨论——这是媒体首次报道——因为特朗普政府的一些政策动摇了他们对美国政府的信任。特朗普总统在多个领域打破了美国长期以来的政策，例如似乎支持俄罗斯在乌克兰问题上的立场，引发了对美国对欧洲安全承诺的质疑，并对盟友加征关税等。两位消息人士称，在一些评估金融体系潜在风险的欧洲论坛上，这些官员讨论了美国政府可能向美联储施压以暂停美元支持的情景。两位消息人士称，一些官员一直在探讨是否能找到美联储的替代方案。在市场压力时期，美联储一直向欧洲央行和其他主要央行提供美元资金。六位消息人士表示，这些讨论的结论是：没有比美联储更好的替代方案。这些消息人士包括了解讨论内容的第一手资料的欧洲央行和欧盟银行业监管高级工作人员。所有消息人士都要求匿名，以便坦率地谈论这些私下审议。欧洲央行和美联储拒绝对本文发表评论。白宫没有回应置评请求。美联储是一个独立机构，对国会负责。美联储从未表示不会支持其资金支持承诺，这些承诺是抵御外国经济或金融创伤蔓延到美国的第一道防线。另外，五位欧元区央行高级官员表示，这些在政策制定者常规会议之外进行的非正式讨论并非由美联储或欧洲央行领导层的任何信号引发。一位直接了解讨论情况的消息人士称，最近几周在帮助官员审查问题的工作组中讨论了这一问题，涉及欧洲央行和监管高级工作人员。另一位消息人士称，欧洲是否能依赖美联储的支持这一问题预计也将在不久后的更正式讨论中提出。一位消息人士称，这些讨论是在“美国当局可能减少国际合作”的背景下进行的。在周四欧洲议会关于美国转向保护主义及其对欧洲经济影响的听证会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，自特朗普1月上任以来，与美联储的关系没有改变。

金融界03-24 11:29

货币政策或更加关注债券收益率情况，30年国债指数ETF(511130)连续11个交易日获资金净流入

券收益率情况，上升至宏观审慎高度，关乎金融稳定性。国联民生证券认为，跨月流动性或将成为市场判断央行货币政策意图的重要指标，在未有新的市场主线之际，市场交易的随机程度可能增加，但央行防范债市风险的调控力量与非银的季节性配置力量或可冲抵部分利率上行压力，使利率波动有所收窄。短期建议继续以震荡上行思维参与长债交易。 30年国债指数ETF紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，上证30年期国债指数(950175)前十大权重股分别为23附息国债23(230023)、24特别国债04(2400004)、21附息国债05(210005)、24特别国债01(2400001)、22附息国债08(220008)、21附息国债14(210014)、23附息国债09(230009)、22附息国债24(220024)、25附息国债02(250002)，前十大权重股合计占比100%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 10:40

机构：二季度可能是再次宽松的时间窗口，30年国债ETF(511090)近5个交易日合计“吸金”近18亿元

升。在此背景下,货币政策优先目标切换至金融稳定和汇率稳定。操作目标随之改变，形成“股债汇”三角。短期内，汇市优先级更高。货币政策的框架依然是内外兼顾的相机抉择，二季度可能是再次宽松的时间窗口。国联民生证券表示：建议当周交易盘跟随央行回笼投放力度灵活参与，同时警惕跨月资金利率超调风险。此外，上证指数经历周四、周五两天收阴后，市场对于股市能否再次企稳的分歧可能有所扩大，市场情绪或对债市构成一定扰动。因此，建议继续关注基金等交易盘行为对于利率波动幅度的影响。综合来看，跨月流动性或将成为市场判断央行货币政策意图的重要指标，在未有新的市场主线之际，市场交易的随机程度可能增加，但央行防范债市风险的调控力量与非银的季节性配置力量或可冲抵部分利率上行压力，使利率波动有所收窄。短期建议继续以震荡上行思维参与长债交易。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 10:30

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