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欧央行示意进一步加息但与美联储政策方向割席并不容易
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没有受到影响。　　即使欧元区可以维持金融稳定，也很少有市场观察人士认为欧洲央行可以持久地将其政策方向与美联储脱钩。　　“就在几年前，客户还问我们欧洲央行未来是否会加息，”德国商业银行外汇策略师Ulrich Leuchtmann说，“现在欧洲央行将会在美联储不加息时加息，这是一个非常新颖的情况。我不确定从长远来看欧洲央行真的会比美联储更鹰派。”
金融界2023-05-06
【亚市直击】恐慌指数狂飙！全球市场避险推升日元黄金今日非农来袭
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hna Guha说，“问题在于，他们的金融稳定政策选择有限。” 交易员也在为周五的关键就业报告做准备，此前数据显示，美国首次申领失业救济人数创下六周以来最大增幅，而持续申请人数下降。尽管劳动力市场开始显示出一些疲软，但在美联储激进的紧缩行动之后，它的降温速度仍然比其他经济指标慢得多。 Wolfe Research的Chris Senyek说：“在我们看来，除非出现严重的金融压力和/或经济衰退迫在眉睫，否则美联储不太可能降息——在这两种情况下，股市都可能下跌。” 与此同时，对美国债务上限政治僵局的担忧推高了短期美国国债的利率，使其超过10年期美债收益率的差距达到至少30年来的最高水平。国会未能采取行动的风险推动3个月期美国国债收益率升至5.25%以上，周四较10年期国债收益率最高相差约2个百分点。这是自彭博社1992年开始编制数据以来的最高纪录。在其他市场，石油在亚洲开盘时上涨，此前需求不断减少的迹象引发了石油价格暴跌，本周跌幅已超过10%。本周金价涨幅保持在3%左右。
风起2023-05-05
决策分析：非农在即，银行业危机再次爆发？分析师：美联储可能被迫更早降息
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需要紧急认识到这一点。问题在于，他们的金融稳定政策选项有限。” 在这种紧张的情况下，一些贷款人一直在试图缓解投资者的担忧，但效果甚微或无效。即使 PacWest Bancorp 宣布核心存款自三月份以来有所增长，并确认正在与几个潜在投资者进行谈判，其股价仍然下跌了51%。Western Alliance 的股价也有所回升，但仍然下跌了39%，尽管该公司否认正在考虑包括全部或部分业务出售在内的战略选择。 SEI的首席投资官Jim Smigiel表示：“今天显然是个艰难的交易日，我们正在经历的是慢慢演变成为美国地区银行业信心危机的最新爆发。我们已经向客户推荐了从股票转移资金到现金的额外分配。” Jim Smigiel和许多市场观察员认为，目前我们正在经历的情况与2008年的金融危机并不相同。“这不是信贷危机，而是一个利率问题。这只是利率上升得太快，导致它们的资产负债表估值下降。” 最近第一共和银行的破产以及区域银行的暴跌也加剧了对于信贷紧缩可能引发硬着陆的担忧。对于财务状况较弱的公司来说，它们不仅通过银行借款，还通过高收益债券借钱，系统压力的迹象可能会给它们带来更多的痛苦。 Franklin Templeton Investment Solutions投资策略主管Max Gokhman认为高负债率的公司并不一定是最慎重的公司。如果银行贷款出现回撤，这些公司就更难被承保。投资者认识到，如果利率下降，可能不会为债务最高的公司下降，当这些公司最需要额外融资时，它们可能会面临难以获得融资的困境。这对于刚刚将利率上调到2007年以来的最高水平、暗示可能在6月早期暂停、但目前还不提示将进行转向的美联储来说是一个棘手的情况。观察美国地区银行股票急剧下跌的债券交易员得出结论，美联储可能会在7月之前因为信贷条件收紧而开始降息。与美国地区银行股的不断下跌相联系，与美联储会议日期有关的掉期合同出现大幅下滑，7月份的利率甚至一度跌至4.82%，比本周提高利率的幅度还低一个百分点，而6月份的利率则在5%左右徘徊，反映了有四分之一的概率出现6月份降息的可能性。交易员们正在为周五关键的就业报告做准备。此前的数据显示，美国失业救济申请人数上升，达到六周以来的最高水平，但续请人数下降。尽管劳动力市场开始出现一些疲软迹象，但在美联储的紧缩货币政策下，劳动力市场的放缓速度仍比其他经济指标慢得多。 Wolfe Research分析师Chris Senyek表示：“在我们看来，除非出现严重的金融压力或经济衰退即将到来，否则美联储非常不可能降息，而这两种情况下股市可能都会下跌。” 这段话的意思是：同时，由于对美国债务上限的政治僵局的担忧，使得短期国债的利率上升，导致它们的收益率超过了10年期国债收益率，这是三十年来的最高水平。最近，由于担心美国国会无法达成协议，导致美国短期国债收益率飙升到5.25%以上，周四甚至出现了相当于10年期国债收益率的两个完整百分点，这是自Bloomberg开始收集数据以来的最高纪录。下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区3月零售销售(月率) 05:30美国4月失业率美国4月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美联储理事丽莎·库克发表讲话 02:00瑞士央行行长乔丹发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.1009，跌幅0.45%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1071，进一步阻力位于1.1134，关键阻力位于1.1177；汇价下行的初步支撑位于1.0966，进一步支撑位于1.0922，更关键支撑位于1.0860。英镑：英镑/美元收高，收报1.2573，涨幅0.08%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2598，进一步阻力位于1.2624，关键阻力位于1.2650；汇价下行的初步支撑位于1.2546，进一步支撑位于1.2521，更关键支撑位于1.2495 。日元：美元/日元收低，收报134.271，跌幅0.30%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.916，进一步阻力位135.587，关键阻力位于136.294；汇价下行的初步支撑位于133.538，进一步支撑位于132.831，更关键支撑位于132.16。
一禾2023-05-05
加拿大央行行长称全球银行业压力可能改变该国利率路径
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策层准备进一步加息。他还指出，尽管全球金融稳定风险似乎“得到控制”，但更严重的危机爆发将使实现2％的通胀目标变得“更加复杂”。　　“如果金融压力导致超出预期的紧缩且这种情况持续下去，我们在设定实现通胀目标的政策利率时需要考虑这一点，” Macklem说。　　这些言论表明加拿大央行在未来几个月制定货币政策时可能会更仔细地衡量近期的金融系统压力，特别是如果全球经济前景也同时恶化。　　不过，Macklem的讲话集中在要让通胀重新得到控制，他说这“需要时间”，并重申将通胀从3％降到2％是“更慢、更不确定的”。　　Macklem在演讲后的问答环节强调，他认为“现在认真考虑降息还为时过早”，并指出决策者更担心的仍然是价格上行风险。　　“如果开始看到通胀可能持续大幅高于2％目标的迹象，我们准备进一步加息，” 他说，而且该行仍将密切关注就业增长和薪资、服务业通胀、企业定价行为和通胀预期。　　Macklem还表示，央行有单独的工具来分别应对价格稳定和金融稳定。　　他指出，金融压力“更普遍”的重现可能导致对加拿大“更显著”的溢出效应。虽然他表示金融压力可能“迅速袭来”，但他重申央行已准备好“一系列工具”在危机出现时提供流动性。　　Macklem在讲话中提到第一信托银行被美国政府接管并在本周早些时候被摩根大通收购。此前美国硅谷银行和Signature Bank倒闭，瑞银在政府的支持下收购瑞信。　　美国地区性银行股继续遭抛售，其中包括First Horizon Corp．，该行周四早些时候宣布同意终止与道明银行的合并。　　银行业压力促使交易员在隔夜互换市场押注加拿大央行将在今年年底前降息，预计到12月底降息25个基点。但Macklem最近给市场的降息预期泼了冷水，称现在讨论放松货币政策还为时过早。　　加拿大央行管理委员会在最近两次议息会议上维持政策利率在4.5％不变。该行下次做出利率决定是在6月7日，大多数经济学家预计将再次维持基准利率不变。
金融界2023-05-05
加拿大央行行长官宣：真的没有考虑降息,可能随时再加息！
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政策制定者准备再次加息，并指出尽管全球金融稳定风险似乎“得到控制”，但更严重的爆发将使通胀率达到2%的目标变得“更复杂”。他说：“如果金融压力导致比预期更紧缩，并且这种情况持续下去，我们在设定政策利率以实现我们的通胀目标时需要考虑到这一点。” Macklem演讲后，加元延续涨势，加元/美元一度涨至1.3519 加元，随后回吐部分涨幅。这些评论表明，加拿大央行在未来几个月制定货币政策，是在全球前景恶化的情况下，可能会更仔细地权衡近期金融体系的压力。尽管如此，Macklem的评论集中在让通胀重新受到控制，他说这将“需要时间”，并重申将消费者价格压力从每年3%到2%是“更慢且更不确定的”。在演讲后的问答环节中，Macklem强调我们真的没有考虑降息，他认为“考虑降息还为时过早”，并指出政策制定者仍然更担心上行风险。他在演讲中表示：“如果我们开始看到通胀可能大幅高于我们2%目标的迹象，我们准备进一步加息。” Macklem指出，“更普遍”的金融压力再次出现可能会对加拿大产生“更显着”的溢出效应。金融压力可能“迅速袭来”，但他再次表示，央行已准备好使用“一系列工具”在发生危机时提供流动性。在最近两次管理委员会会议上，官员们将政策利率维持在4.5%不变。加拿大央行的下一个决定是6月7日，大多数经济学家预计会再次保持利率不变。
Dan19772023-05-05
美国银行股再遭血洗据报Western Alliance考虑出售
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hna Guha表示。“问题在于他们的金融稳定政策选项有限。”
金融界2023-05-05
金油惊现暴动行情！全球市场一波未平一波又起：欧洲央行马上登场
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利率决定，此前美联储加息25个基点。对金融稳定的担忧重燃，美国地区银行暴跌。欧洲股市多数行业板块下跌，能源板块成为亮点，壳牌公司公布了强劲的季度利润，并保持了股票回购的步伐。此前在香港股市上涨的推动下，亚洲股市全面上涨，而中国内地股市在休市三天后恢复交易。标准普尔500指数期货保持稳定，PacWest Bancorp在盘前交易中领跌美国地区银行股，此前该公司表示正在与几家潜在投资者进行谈判。在市场对金融稳定和价格压力的担忧挥之不去之际，两家主要央行的利率决定拉开了本月的序幕。在美联储主席鲍威尔淡化降息前景后，美国股市周三回吐了涨幅。预计欧洲央行今日将放慢加息步伐，此前其首选的通胀指标10个月来首次出现下滑。路透调查的分析师预计，欧洲央行将连续第七次上调利率，不过市场普遍认为，加息幅度将小于25个基点，而不是最近一直支持的50个基点。 Barings全球股票团队投资组合经理Matt Ward表示，在美联储周三加息25个基点，完成了“穿针引线”的体面工作后，欧洲央行将受到密切关注。 “我并不认为欧洲央行会突然加息50个基点，但除了继续保持鹰派基调之外，很难看到任何其他情况，”他说，并指出，德国等主要国家的经济数据相对强劲，失业率较低。欧洲央行这种可能的基调在债券市场上表现得很明显，基准政府债券收益率(该指标推动了整个欧洲的借贷成本)正在小幅走高。德国10年期国债收益率仅上升1个基点，至2.26%，远低于一个月前的水平；意大利10年期国债收益率仅上升2个基点，至4.152%。 “与美联储的会议相比，预计欧洲央行的会议将更加复杂，”Muzinich & Co.的产品和投资策略主管Erick Muller说。“如果没有人怀疑欧洲央行将在本周的会议上再次加息，那么加息幅度和沟通基调就很难预测。” 丹麦银行固定收益部门首席策略师Piet Haines Christiansen表示，“在香港时间周四晚20:30欧洲央行公布决定之前，我们基本上处于不确定状态。” 汇市方面，美元指数持稳，而美债下跌，回吐美联储发表评论后的部分涨幅。 “美联储的决定在市场普遍预期之中，因此没有给金融市场带来太大冲击，”CMC markets市场分析师Tina Teng表示。“不过，我认为整体经济形势并不乐观，尤其是最近地区银行的银行业溃败。” 由于市场对美国银行体系的健康状况再次感到担忧，PacWest在盘前交易中暴跌了48%。此前，在彭博报道该公司正在考虑包括出售在内的战略选择后，该公司股价在周三盘后交易中暴跌。Western Alliance Bancorp股价也大幅下挫，即将连续第五个交易日下跌。 “信贷环境的收紧将给经济带来一些显著的下行压力，”NatWest Markets的美国负责人Michelle Girard在彭博电视上说道。“你将看到，美联储能够比美联储主席今天的建议更早地将政策转向限制较少的立场。” 其他资产方面，随着中国交易员休整后重返市场，油价在周四早盘突然暴跌后迅速回升。与此同时，现货黄金在亚市早盘冲击至历史新高2079美元后回落，目前交投在2035附近。
厉害啦2023-05-04
获利回吐！黄金暴涨至历史新高后转跌多头仍野心勃勃
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9讯周四(5月4日)进入欧市盘中，对金融稳定的担忧重燃，美国地区银行暴跌，市场处于避险氛围中，黄金在突破历史新高后转跌，目前整理走势，等待下一催化剂。金价周四在加速升至接近纪录高位后，目前稍作喘息，此前美联储没有暗示将进一步升息，经济风险升高料将刺激对黄金的强劲需求。现货黄金目前基本持稳于2035美元附近，今日稍早曾攀升至2,079.37美元，略高于于2020年创下的历史高点2,072.49美元，分析师将小幅回调归因于获利回吐。在欧洲央行召开重要会议之前，美联储暗示暂停其激进的紧缩周期，这给黄金带来支撑。市场也受到避险情绪的冲击，因美国地区银行股大跌，这进一步支撑了市场对今年晚些时候降息的预期。盛宝银行分析师Ole Hansen说：“除了地缘政治紧张局势加剧之外，银行业危机和美国债务上限崩溃可能会增加潜在的支撑。” 美联储周三将利率上调25个基点，但在此过程中，它放弃了政策声明中“预计”需要进一步加息的措辞。然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，通胀仍是主要担忧，美国经济避免衰退的可能性更大，但不排除出现温和衰退的可能性。独立交易商Tai Wong表示，美联储主席鲍威尔在议息后的言论被视为偏向鹰派，但不影响金价升势。美联储公布议息结果后，利率期货数据显示，交易商预料联储9月降息的可能性达到70%，12月底的利率预料回落至4.33%，即减息幅度累计达到0.5至0.75%。对银行业动荡的担忧挥之不去，加剧了市场对美联储将很快不得不开始放松货币环境的预期，PacWest Bancorp正在探索战略选择的消息加剧了这种担忧。这家总部位于洛杉矶的银行表示，已经有几家潜在的合作伙伴和投资者接洽过它。货币市场目前预计，美联储将在6月份开始降息的可能性略高于10%，并预计到今年年底将降息约80个基点。 Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，据过往情况显示，美联储不会在美国面对金融动荡之际加息，而目前面对债务违约冲击，因此预期联储再加息的可能性甚微。渣打银行分析员Suki Cooper认为，美国地区银行动荡形势未止，加上美国债务上限问题未有定案，金融市场人心慌慌，利好金价。 Hansen补充称：“但债务上限问题将持续发酵，再加上长期粘性通胀高于当前定价水平，我们认为金价仍将走高。” 经济的不确定性和较低的利率刺激了对零收益黄金的需求。市场目前认为，美联储6月份暂停加息的可能性为98.5%，分析师表示，即将公布的经济数据将被仔细分析，以证实这可能会加剧一些波动。欧洲央行的利率决定也受到关注。 IG市场分析师Yeap Jun Rong表示，任何来自美国银行业的传染风险都将使“风险环境保持谨慎立场，继续吸引避险资金流入黄金。”
厉害啦2023-05-04
财信研究评美联储5月议息会议：加息或暂缓，但金融风险仍趋于上行
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长目标对美联储制约也会转而增加。　　金融稳定方面，美国银行业风险或远未结束，进一步加剧美联储未来政策选择的复杂性。5月1日，美国第一共和银行被加利福尼亚州金融保护和创新局关闭，由美国联邦存款保险公司（FDIC）接管，摩根大通用106亿美元完成竞购，这是两个月内美国第三家倒闭的区域性银行。尽管美联储和鲍威尔均强调“美国银行体系健全而有弹性”，但面对持续的高利率环境，我们预计美国银行业负债端存款流失、成本显著抬升或远未结束，将对银行利润造成严重冲击；同时资产端证券投资减值/亏损压力犹存、商业地产贷款信用风险加大，进一步加剧银行困境，部分最为脆弱的中小银行风险或不断暴露。直到美联储转向快速降息，上述压力才有望明显缓解。在此背景下，美国实体信贷条件或持续收紧、企业债券和股权融资难度增加，将对经济增长造成严重冲击。因此，美联储在控通胀、稳增长、保持金融稳定等多重目标中寻求平衡的难度已日趋增加，进一步加剧未来政策选择的复杂性和不确定性。　　综上，考虑到近期银行业风险已导致美国信贷进一步收紧，一定程度上可以替代加息，加上美联储前期货币收紧的累积效应和滞后效应仍待显现，预计基准情况下美联储或进入政策观察期，暂缓加息的概率较大。但核心通胀居高不下，为维持物价稳定，美联储维持高利率的必要性仍强，短期内降息概率偏低。　　　　　　三、预计美国经济金融风险趋于上行，海外资本市场高波动延续　　一是核心通胀强韧性对美联储降息形成很大钳制，将导致美国银行业风险持续暴露、经济陷入衰退的风险显著增加。一方面，受美联储持续收紧流动性、货币市场基金收益率维持高位和储户开始担心存款安全性等因素的影响，美国银行业负债成本抬升大概率仍会延续。根据历史经验，未来美国银行业存款利率或仍有150-200BP的升幅空间，将对银行利润形成严重冲击（见图8-9），直到美联储快速降息才能有力缓解上述压力，但核心通胀强韧性对美联储降息形成很大钳制，美国金融风险仍趋于上行。另一方面，美国银行业风险大概率将向实体经济传导，通过信贷、债券、股票等金融渠道加速实体融资收紧，大幅增加美国经济陷入衰退的风险。　　二是预计海外资本市场仍面临四方面的压力，高波动或将延续。其一，利率抬升或维持高位，将继续对海外资产估值形成压制和冲击；其二，经济加速放缓决定企业盈利承压，支撑资产价格的盈利因素仍存在进一步恶化风险；其三，金融风险暴露将导致避险情绪攀升，压制投资者风险偏好，或进一步冲击市场流动性，引发恐慌性抛售。其四，当前全球地缘政治风险趋于上行，也会进一步加剧资本市场的波动。　　　　
金融界2023-05-04
美联储连续第10次加息，透露了哪些信号？可能会带来哪些影响？
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，美联储加息也将对美国自身的经济增长和金融稳定带来挑战。美联储快速紧缩货币政策已经对实体经济和金融系统产生了负面冲击，导致经济增速放缓、银行业风险暴露、股市波动等问题。美联储在控制通胀的同时，也需要平衡经济和金融风险，避免过度收紧或过早放松。　　对A股的影响：美联储加息对A股的影响可能是双向的。一方面，美联储加息可能导致人民币贬值压力增大，资本外流风险上升，对A股市场造成冲击。另一方面，如果美联储加息步入尾声，美元指数和美债收益率下行趋势得到强化，那么人民币资产的吸引力将提升，外资有望回流A股市场。此外，中国经济基本面的反弹也将支撑A股市场的韧性和活力。
金融界2023-05-04

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