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德银警告：若特朗普罢免鲍威尔，将引发美元与美债抛售潮

，显然这种冲击将远超美国本土，影响全球金融稳定。” 萨拉韦洛斯补充称，市场对该事件的后续反应，取决于三方面：其他美联储官员是否公开捍卫央行独立性；特朗普提名的接替人选是谁；当前经济运行状态是否足够稳固。他进一步警示：“当前美国外部融资状况脆弱，一旦出现政治冲击，将加剧市场动荡，实际价格波动可能远超初步估算。” 另据荷兰国际集团（ING Groep NV）策略师帕德里克·加维（Padhraic Garvey）等人在报告中指出，鲍威尔提前下台“可能性不高”，但若发生，将导致美债收益率曲线变陡，因为市场将定价更快降息、更高通胀和美联储独立性削弱。 ING策略团队还指出，这将为美元构成“剧毒组合（toxic mix）”，而欧元、日元和瑞士法郎将成为主要受益者。

Peng07-13 05:52

美联储沃勒力推降息与缩表至5.8万亿：7月底政策转向或引发市场新波动

8万亿美元的计划，显示出兼顾经济刺激与金融稳定的考量。沃勒明确2.7万亿美元的准备金目标，挑战了华尔街的保守估计，反映其对流动性管理的信心。然而，其久期匹配策略与部分批评者的激进缩表主张形成分歧，凸显美联储内部在政策路径上的复杂博弈。市场对沃勒作为潜在美联储主席候选人的关注度上升，其数据导向立场可能为7月29-30日的FOMC会议定下基调。展望未来，投资者需密切关注降息与缩表节奏对债券市场与风险资产的影响，特别是在特朗普关税政策可能推高通胀的背景下，灵活调整投资组合以应对潜在的流动性与利率波动风险。投行与机构点评沃勒的降息主张为市场提供了政策宽松的预期，但缩表节奏需谨慎以防流动性风险。 —— 摩根士丹利首席经济学家 Ellen Zentner，2025年7月美联储资产负债表缩减至5.8万亿美元的目标合理，但久期调整可能引发短期市场波动。 —— 高盛固定收益策略师 Praveen Korapaty，2025年7月沃勒的数据导向立场增强了其作为美联储主席候选人的竞争力，7月会议将是关键观察点。 —— 瑞银全球宏观策略师 Paul Donovan，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-12 00:11

红利低波100ETF(159307)回调蓄势，近2周规模增长显著，机构：红利资产在广谱利率下行环境中具备配置价值

有连云07-11 15:38

金融稳定委员会（FSB）：监管机构应限制核心市场中 “影子银行” 的杠杆率

金融稳定委员会（FSB）周三发布了一系列旨在提高 “影子银行” 安全性的建议，称监管机构应考虑对核心市场中非银行金融机构的杠杆率实施直接限制，并采取措施控制其规模。据由全球金融监管机构及相关部门组成的二十国集团（G20）下属机构 FSB 的数据显示，2022 年，包括对冲基金、私人信贷提供商和保险公司在内的非银行金融机构持有 218 万亿美元资产，占全球金融资产的近一半。所谓的 “影子银行” 行业迅速扩张，这已成为 FSB 和各监管机构日益关注的重点，他们担心该领域缺乏透明度，且其自身问题可能会威胁到更广泛金融市场的韧性。 FSB 此前发现，在 2020 年 3 月新冠疫情初期的市场暴跌中，高杠杆非银行金融机构扮演了重要角色 —— 当时对冲基金仓促平仓美国国债现金与期货基差交易，加剧了市场的不稳定性。 FSB 提及的其他事件还包括 2021 年对冲基金 Archegos 的倒闭，以及 2022 年英国养老金基金使用的一种对冲工具引发的市场动荡，该动荡几乎导致整个行业的大部分机构陷入崩溃。周三发布的这份报告是多年工作的成果，它为金融监管机构提出了关键建议，以改进对非银行行业的监控，并通过干预提高金融体系的安全性。 FSB 在报告中表示：“各国当局应采取措施，应对其在核心金融市场中发现的非银行金融机构（NBFI）杠杆所带来的金融稳定风险。” “在尚未采取适当措施的情况下，应选择、设计并校准基于活动和基于实体的措施，以及与集中度相关的措施，确保这些措施既有效又与已识别的金融稳定风险相匹配。” 在各项建议中，FSB 指出，监管机构应在必要时对杠杆率实施直接限制、提高衍生品市场的保证金要求、采取措施限制机构过度集中，以及要求市场参与者报告大额持仓。其他建议还包括加强监管协调，制止 “不一致的监管处理方式”—— 这种方式可能导致监管套利，并增加金融稳定风险。 FSB 表示，目前将开展进一步工作，协助各国当局落实这些建议，其成员将在今年晚些时候考虑是否需要针对具体建议开展更多工作。

金融界07-10 08:17

特朗普一句话令金属交易员慌了！欧美接近框架协议，美元明确反弹

布鲁塞尔发表讲话英国央行发布半年期《金融稳定报告》美联储公布6月会议纪要

风起07-09 16:39

经济学人：为什么这么多中国人深陷债务深渊？

是另一个需要操心的问题。虽然这还不是对金融稳定的迫在眉睫的威胁，但越来越沉重地压在中产阶级心头，抑制他们的消费，动摇了共产党视为维系执政基础的“日益繁荣”信念。中国家庭有一定的缓冲。摩根大通的数据显示，2023年，中国居民储蓄占可支配收入的比例接近32%，远高于2007年全球金融危机前美国不到3%的水平。但在经济繁荣时期，住房贷款似乎是一笔稳赚不赔的买卖，尤其是当时就业机会充足、稳定。人们习惯于从支付宝、微众银行等大型网络贷款平台上大手笔借钱。还有人借钱投资家族企业。然后，2020年的“动态清零”封控和次年开始的房地产崩盘改变了一切。不管起因是什么，如今很多人都陷入债务危机，甚至与咄咄逼人的债务催收人员打起了交道。先说房地产。去年，住房贷款（不含经营性贷款）占居民贷款总额的65%。大部分按揭贷款由国有银行发放，银行在处理无力偿还者时必须谨慎。中国指数研究院的数据显示，去年法院拍卖的住宅法拍房数量为36.6万套，略高于2023年的36.4万套。但未能按时还贷的人数可能增长得更快。监管机构对涉及居民首套住房的激进收房行为持谨慎态度，担心引发公众抗议。银行还可能考虑另一个问题：在当下低迷的市场里，拍卖房产可能无法收回贷款本金。而在住房贷款份额较小的网络贷款平台，对收回欠款态度通常更为强硬。挥霍型借贷者也是一个麻烦群体。上海的“千禧一代”莉莉，在就职的软件公司因现金流困难停发工资后陷入债务危机。她欠网络贷款平台3万元。为了还债，她尝试做“债务IP”，也就是把自己的破产故事变成在社交平台上吸引流量赚钱的手段。她在社交账号上用短视频讲述自己的负债经历，但还没火起来。一些最受欢迎的债务IP有数十万粉丝。她说：“有的人甚至在比谁的债更多，哦，我欠了1000万，我欠了一个亿。” 再看投资性债务。在浙江省杭州市，白女士曾经营一家成功的教育公司，并为此申请了数百万元的个人贷款。很多中国人会为家族企业融资，而贷款机构往往要求个人担保，这使得如果创业失败，整个家庭都面临风险。她的公司全盛时期在30多个培训点开设辅导班，学生人数在5万到6万人之间，年收入在1亿到2亿元之间。然后，疫情爆发，政府对教培行业实施了严格整顿。她被迫卖掉房子和车来还债。不过，和银行打交道还是相对容易的。在疫情期间，政府要求银行对受影响的借款人宽容一些，银行同意免除数万元利息。真正的难题是应付那些从网络贷款平台借钱后遭遇的“催狗”。他们不断用不同的电话骚扰白女士、她的朋友和亲属，让人无法屏蔽。她尤其愤怒的是对父母的骚扰。她说：“在中国，我们一般不会把坏消息告诉父母，他们因此非常非常受打击。” 白女士因此患上抑郁症，还曾产生轻生念头。她的丈夫最终和她离婚。中国针对催收行业的相关法规还很新，执法也不够到位。法院不仅没有帮助白女士，还把她列入“社会信用”黑名单，导致她不能乘坐飞机、高铁，也不能住豪华酒店。那么，债务人能从哪里获得帮助？线上互助群体正在发展。芬兰图尔库大学的 Jiaqi Guo研究了在豆瓣上的一个组织“负债者联盟”。这个组织成立于2019年，如今已有超过6万名成员。 Jiaqi Guo博士说，用户经常讨论“社死”，指的就是因为“电话轰炸”这种催收手段导致的人际关系破裂。随着负债人数量的增加，政府也试图表现出一丝同情。去年，中国禁止催收公司威胁使用暴力、使用辱骂性语言或在深夜打电话骚扰。政府还提醒贷款机构要保护个人信息（大概是指不要滥用通讯录数据）。但在中国，数据隐私法规执行松散。债务人论坛上的投诉显示，催收人员的恐吓和侵犯隐私行为几乎没有改变。一个可能起到帮助作用的改革，是引入类似于发达国家的个人破产法，防止债务人因为债务索赔而被彻底榨干。缺乏这类法律也助长了高利贷平台向绝望的违约者发放高息贷款。2021年，深圳成为中国首个引入个人破产法的城市。但这个制度运行得非常谨慎。到2024年9月底，申请破产保护的人数超过2700人，但法院只受理了大约10%的案件。还有其他一些地方也在试点类似计划。但中央政府并不急于推动全国性立法，因为债权人往往是国有大公司，官员担心这样的法律会被视为对冲动消费或投机投资的纵容。（经济学人）来源：加美财经

加美财经07-09 00:00

香港财库局局长重量级表态！香港目标今年内可发出稳定币牌照

对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。

tqttier07-07 10:46

美国众议院“加密货币周”审议三大法案：数字资产监管加速意味行业新篇章

市场提供清晰的监管框架，同时平衡创新与金融稳定。此举受到特朗普政府的大力推动，意在将美国打造为“全球加密货币之都”。受此消息影响，加密货币市场情绪高涨，Circle（USDC发行方）和Coinbase（COIN）等相关股票近期表现强劲，分别创下历史新高或显著上涨。三大法案解析《数字资产市场透明法案》（Clarity Act）旨在为包括稳定币在内的数字资产建立市场监管框架，明确数字资产的监管归属，解决美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的权限争议。该法案已于6月10日获众议院农业委员会和金融服务委员会通过，预计在“加密货币周”迎来最终表决。《反CBDC监控州法案》则聚焦限制央行数字货币（CBDC）在美国的发展，反映部分议员对CBDC潜在隐私风险的担忧。《GENIUS法案》由特朗普力推，已在参议院通过，旨在为美元支持的稳定币提供明确的监管路径，鼓励创新并吸引资本流入。然而，反对者担忧该法案存在漏洞，可能导致金融风险或权力过度集中。法案的最终通过仍需两院协调及总统签署，预计将在8月休会前完成关键步骤。关键数据概览指标数据时间全球稳定币市场规模超2500亿美元 2025年6月 Circle股价（6月26日收盘）较IPO价格上涨超800% 2025年6月 Coinbase股价（6月26日收盘） $375.07 2025年6月《GENIUS法案》参议院通过投票 66票支持，32票反对 2025年5月20日 “加密货币周”审议时间 7月14日-18日 2025年投行与机构点评《GENIUS法案》的推进为加密行业提供了合规红利，但监管漏洞可能引发系统性风险，需谨慎对待。 —— 摩根士丹利首席策略师，2025年6月美国若能通过清晰的数字资产监管框架，将吸引全球资本流入，重塑加密货币市场格局。 —— 高盛数字资产研究主管，2025年7月《反CBDC监控州法案》反映了对央行数字货币的保守态度，可能限制美国在全球数字货币竞争中的步伐。 —— 桥水基金创始人 Ray Dalio，2025年6月总结与展望 “加密货币周”的设立标志着美国在数字资产监管领域的重大进展，三项法案的审议将为稳定币和加密市场提供更明确的法律框架。《GENIUS法案》若在众议院顺利通过，将显著降低稳定币的监管不确定性，吸引更多传统金融机构进入市场。然而，法案中缺乏对总统权力的明确限制可能引发争议，需警惕潜在的政治和金融风险。《反CBDC法案》则可能限制美国在全球央行数字货币竞争中的步伐，尤其是在中国数字人民币快速推进的背景下。从市场角度看，Circle和Coinbase等公司的股价表现反映了投资者对监管利好的乐观预期，短期内加密资产可能维持强势，但需关注7月14日后法案表决结果及8月关税政策调整带来的市场波动。长期来看，美国若能平衡创新与风险，将在全球加密市场中占据主导地位，投资者可关注回调后的布局机会，但需密切监测监管细节和地缘政治风险。来源：今日美股网

今日美股网07-05 00:10

美国稳定币法案引担忧欧洲最大资管：全球支付体系稳定恐遭破坏

担心若稳定币得到大规模使用，可能会影响金融稳定。 Mortier负责监管东方汇理管理的2万亿欧元（2.36万亿美元）资产，其中没有任何加密货币。稳定币是一种旨在保持恒定价值的加密货币，通常与美元1：1挂钩，被加密货币交易者用于在代币之间转移资金。近年来，稳定币的使用量迅速增长。目前全球98%的稳定币都锚定美元，但超过80%的稳定币交易发生在美国以外地区。如果《天才法案》被签署成为法律，稳定币法案将要求代币需由流动资产（如美元和短期国库券）支持，并要求发行人每月公开披露其储备构成。这可能会推动对美国国债的购买。这对正在努力应对不断扩大的预算赤字的美国有益，但也可能给美国和其它国家带来麻烦。 “这样做就创造了一种美元的替代品，这可能会导致美元进一步贬值，” Mortier表示。“因为如果一个国家正在推广稳定币，可能会被视为在传递这样的信息：美元并没有那么强劲。” 他指出，除了美元化问题外，稳定币还会成为“准银行”，因人们认定可以随时取出而把钱存入稳定币。它们还将被用作直接支付手段。警告声不断当地时间周四，英国央行行长安德鲁·贝利警告称，稳定币的崛起可能会破坏公众对国家法定货币的信任。全球最有影响的专业反洗钱国际组织金融行动特别工作组（ FATF） 6 月 26 日警告称，稳定币和其它虚拟资产的日益普及“可能会加剧非法金融风险”。上个月，国际清算银行也对稳定币的迅速崛起发出了严厉警告，并列举了其对稳定币的多项担忧，包括破坏货币主权、透明度缺失，以及可能导致新兴市场资本外逃的风险。意大利财政部长Giancarlo Giorgetti今年4月警告称，美国的稳定币政策对欧洲金融稳定构成了比特朗普的贸易战“更危险”的威胁。他指出，无需美国的银行账户即可获得美元，这对很多人来说具有吸引力，并可能损害各国的货币主权。不过，摩根大通认为目前几乎没有迹象表明与美元挂钩的加密货币代币已被主流采用。该行周四预测，到2028年，稳定币的市场规模仅会增长至5000亿美元，并表示，其此前增长至1万亿美元的预测过于乐观。相比之下，有其他投行预计这一规模将升至2万亿美元。

金融界07-04 16:28

英国央行行长警告：稳定币将威胁公众对法定货币的信任

用量增长可能带来的威胁，并计划在他成为金融稳定委员会新任主席后，将其列入议程。贝利说道：“至少对于大型经济体来说，如今可以问一问，持有官方储备的意义何在？在我看来，如今持有官方储备更多是为了在面临压力时维护金融稳定。”他还说：“在极端压力情况下，它们可能需要被用来支持金融体系的流动性。” 在上个月，国际清算银行也对稳定币的迅速崛起发出了严厉警告，并列举了其对稳定币的多项担忧，包括破坏货币主权、透明度缺失，以及可能导致新兴市场资本外逃的风险。国际清算银行在报告中写道：“稳定币作为‘一种健全货币’并不合格，如果缺乏监管，将对金融稳定和货币主权构成风险。”

金融界07-04 07:57

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