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Mysteel黑色金属例会：本周钢价或震荡运行
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钢铁市场，钢价呈现明显反弹的运行态势，钢材综合价格指数上涨87个点，螺纹、线材分别上涨54和50个点，中厚板、热轧和冷轧分别上涨66、157和123个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌6.15个美金，废钢价格指数上涨42.6个点，焦炭综合价格指数上涨96.5个点。展望本周钢铁市场，震荡运行，主要理由：一是国内宏观利好消息不断，政策不少，逐步落地，情绪有望进一步修复向好；二是本周唐山部分停产高炉复产加大基本面压力；三是原燃料价格反弹对成材价格或有支撑。一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢近期政策利好消息不断，对于钢材以及废钢市场提振明显，尤其是螺废差以及板废差增幅较多，钢厂利润得到一定修复，且近期钢厂到货持续低于消耗，钢厂库存在低位继续降库，利好废钢价格反弹。但从废铁差来看，废钢价格依然高于铁水价格，废钢仍不具备经济优势。值得注意的是，近期全国范围内降雨天气集中，废钢供应或进一步趋紧，库存偏低的钢厂存在提前补库需求，预计本周废钢价格或维持主稳个涨。（四）钢坯预计本周主流城市唐山环保管控措施或逐步结束，届时供需两端呈现增加之势，在下游阶段补货带动下，钢坯市场或得到一些支撑。但考虑到目前下游成品库存依旧高位，补货量或不多，因此仍需继续关注贸易投机行为的变化。原料端，近期煤焦提涨再临，叠加矿石高位震荡，钢企盈利水平或有所挤压。另外目前部分省市粗钢平控消息增加，后期或在情绪及供给层面继续给予钢市有利刺激，当然对于原料形成不利影响，届时或相应的制约钢市上行空间。最后从宏观角度来看，当前国内外利好消息较多，继续支撑市场强预期，黑色期货盘面仍存冲高预期，预计本周钢坯市场或呈现震荡趋涨的走势。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材（二）中厚板供应方面，近期中厚板产量呈现高位小幅回落的态势，主要原因是华东、西北区域部分钢厂检修，导致周内中厚板产量小幅下降，截至目前，平控政策对中厚板产量暂未产生实质性影响。流通方面，宏观政策预期陆续落地，及粗钢平控消息面发酵，市场信心增强，投机需求阶段性释放，套保单收现货现象相对明显，实际需求增加不多。需求方面，上周初成交尚可，随着现货价格走高后，下游接受程度有限，拿货积极性下降。但结合库存端情况来看，由于前期钢厂到货不多，故整体资源没有明显累积。综合来看，预计本周中厚板市场价格盘整运行。（三）冷热轧热轧：综合情况看，钢厂目前仍有利润，在限产逐步落实的情况下，供给总量短期会维持，预计8月底后逐步出现减量，对于未来预期会导致缺口支撑。目前期现商补库的积极性上升，传统贸易商有了部分库存，变现的情况存在，钢厂涨价动力继续维持。因此当前预期与现实的矛盾还在继续博弈，但现实端矛盾累积不足，则给予价格造成强支撑。当前风险预期则来自于限产给予成本端造成的压力，对于市场而言，价格预期会有一定下调，但总体依然偏向于平稳，预期价格在3950-4050元/吨. 冷轧：从近期的市场调研反馈看，7月下旬开始，前期终端用户挤压的订单陆续放量采购，另外周内投机需求活跃度快速增加，周中市场成交量大增。从库存方面看，淡季累库的逻辑符合市场现状，但是累库的速度缓慢，短期不会给市场带来库存压力；整体来看，三季度钢厂在品种钢接单相对饱和的现状下，产量或继续维持高位。综合来看，在限产预期下国内冷轧板卷价格或将继续维持高位的运行态势。（四）不锈钢目前300系冷热轧不锈钢利润空间263-363元/吨之间，利润驱使下钢厂维持高位产量水平。最近台风影响了不锈钢运输，到货量偏少社会库存同时又是低位水平，预期本周价格或稳中偏强。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。
我的钢铁网2023-07-31
每日钢市：唐山高炉复产，焦炭再次提涨，钢价或震荡运行
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一、钢材期现市场价格 7月31日，国内钢材市场价格小幅下跌，唐山普方坯出厂价持稳3650元/吨。期钢窄幅震荡，市场情绪谨慎，整体成交趋弱。 31日，黑色系期货涨跌互现。期螺主力合约收盘价3847，与上一交易日上涨0.16%，DIF与DEA交叉向上，RSI三线指标位于60-63，延布林带上轨运行。 31日，2家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨；1家钢厂上调出厂价30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：7月31日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3886元/吨，较上个交易日下跌5元/吨。具体来看，早盘期螺窄幅震荡，国内建筑钢材价格整体暂稳，部分市场出现松动。从成交方面来看，午后市场传出高炉复产消息，期螺表现不佳，现货市场反馈成交表现低迷，局部地区价格小幅松动10-20元/吨。短期来看，伴随着近期国内宏观利好消息不断，政策不少，逐步落地，情绪有望进一步修复向好。其次唐山部分停产高炉复产或将加大基本面压力；另外近期焦炭价格连续提涨，成本端对价格仍有支撑。因此预计8月1日国内建筑钢材价格继续震荡运行为主。热轧板卷：7月31日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4083元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。今日黑色商品期货震荡运行，现货市场早盘报价基本持稳，整体成交一般，午后盘面弱势，部分地区价格有所松动。整体来看，周末市场成交较差，今日延续弱势，市场成交基本以期现公司正套收货为主，终端需求一般，下游囤货情绪不高。整体来看，前期市场涨幅较大，市场对高价资源认可度不高，价格有一定程度松动。综合来看，预计近期全国热轧板卷价格或将以震荡运行为主。冷轧板卷：7月31日，全国冷轧板卷现货价格涨跌互现，全国均价4676元/吨，较上一交易日上涨9元/吨。今日黑色期货盘面震荡调整，市场在宏观政策利好消息的带动下，部分城市现货价格上涨。成交方面，目前仍处于市场传统淡季，成交仍是以按需采购为主，月底为了回笼资金，部分贸易商表示在成交过程中愿意暗降来提高成交量，整体市场成交尚可。综合来看，预计8月1日全国冷轧板卷价格或将弱稳运行为主。中厚板：7月31日，全国24个主要城市20mm普板均价4170元/吨，较上个交易日下跌3元/吨。期货盘面震荡偏弱，现货成交一般。供应方面，近期中厚板产量呈现高位小幅回落的态势，主要原因是华东、西北区域部分钢厂检修，导致周内中厚板产量小幅下降。流通方面，市场信心增强，投机需求阶段性释放，套保单收现货现象相对明显，实际需求增加不多。库存方面，由于前期钢厂到货不多，故整体资源没有明显累积。综合预计8月1日中厚板价格暂稳运行。三、原燃料市场价格进口矿：7月31日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格小幅波动。贸易商报价积极性一般，随行就市为主，今日远期市场询报情绪一般，暂无成交；买盘方面，钢厂多观望为主，采购步调以刚需补库为主，部分钢厂常规招标，品种以PB粉、金布巴粉为主，询盘较少。目前PB粉主流在875-880；混合粉主流在775-780；超特粉主流在740-745；卡粉主流在975-980；PB块主流在980-985。焦炭：7月31日，市场价格偏强运行。河北、山东、山西、内蒙等地主流焦企对焦炭价格提出第四轮涨价，目前主流钢厂暂未回应。焦企保持低开工，出货顺畅，因近期焦煤价格持续上涨，焦企成本压力增大，多数焦企仍继续亏损，部分焦企有增加减产的预期，供应偏紧；需求端，今明两日将有6座高炉陆续复产，本周铁水产量或维持高需求支撑较强，不过钢厂利润逐步收缩，对于本轮提涨有所抵触，预计国内冶金焦市场偏强运行。废钢：7月31日，市场价格小幅下调，主流钢厂废钢价格持稳。全国45个主要市场废钢平均价2554元/吨，较上一交易日价格下调1元/吨。具体来看，今日期货盘面仅小幅上涨，后劲不足，市场多持观望态度。钢厂到货有一定程度下降，市场盼涨观望。鉴于目前市场废钢资源紧缺，加上高温季节对加工基地收货会造成一定影响，废钢供应端也会一定程度的收紧。但考虑到目前钢厂利润情况不佳，加之钢厂整体库存尚可，预计短期废钢价格主稳运行。四、钢材市场价格预测 7月份钢材需求整体表现偏弱，短期钢市供需两弱格局延续。政策方面，相关部门将陆续落实中央政治局会议的有关精神，包括北深广等一线城市相继表态，将适时优化房地产政策，向市场释放出更加积极的信号。综合来看，政策强预期延续，需求弱现实暂未扭转，短期钢价或进入震荡观望。
我的钢铁网2023-07-31
华菱钢铁：如有相关安排，公司会及时履行信息披露义务
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）华菱钢铁（000932）主营业务：钢材产品的生产和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-31
Mysteel：汽车原材料周报（7.24-7.28）
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核心观点：28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收146.83点，周环比上涨2.09%。供应方面，本周五大钢材品种供应933.57万吨，环比减少5.6万吨，降幅0.6%。库存方面，本周五大钢材总库存1611.17万吨，周环比降库8.26万吨，降幅0.5%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.3%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，本周整体宏观层面情绪整体偏乐观，不过下周即迎来多项海内外宏观数据发布，其中包含国内PMI、美非农就业等一系列重要数据，宏观影响力度加剧；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。综合来看，供应方面，受限于唐山限产，整体回升空间有限，但已高出去年同期水平6%左右；库存与需求方面，持续性的同比低位和累库不及预期侧面印证现阶段去库支撑力度好于市场预期。因而五大钢材基本面结构将继续维持良好，若库存后期延续去化或累库幅度不高，需注意供需失衡现象。从行情表现来看，本周期现市场价格环比震荡上扬，主因在于中央政治局会议释放宏观利好消息、唐山限产环节供需压力以及原燃料反弹支撑。短期来看，这三大利好因素将继续支撑市场情绪，进而支撑现货价格维持震荡偏强走势。一、原材料品种价格监测截止2023年7月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：库存回落，需求维持，冷轧板卷价格偏强运行上周冷轧板卷产量83.57万吨，环比增加0.98万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存30.1万吨，环比减少1.65万吨，社会库存121.29万吨，环比减少0.84万吨。上周黑色期货盘面震荡拉涨运行，冷轧市场价格随之补涨。就本周市场而言，8月钢厂接单不错，基本接完，预计8月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力继续维持。需求方面，8月下游制造业接单或将缓慢复苏的状态，消费韧性继续维持。综合来看，在淡季供需矛盾累积并不突出的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将震荡偏强运行。主要内容摘要②——热轧：限产预期下热轧基本面矛盾不突出价格仍有上行空间上周国内热轧板卷价格普遍上涨，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价4150元/吨，较上周上涨152元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价4087元/吨，较上周上涨151元/吨。近期市场供需压力暂无明显体现，社会库存总累积量依然偏小，市场预期推动下，对于价格回升起到决定性作用。目前看，低于当前价格偏高，下游端补库预期有所下滑，买货动力有所下降。短期其订单则呈现不温不火的状态，因此矛盾呈现累积过程，体现的压力暂未体现。就本周看，基本面矛盾暂无法有效体现，钢厂订货不大，在限产的预期下，本周价格预期仍会有一个小幅推高的过程。主要内容摘要③——特钢：需求并未见明显起色，市场谨慎观望为主，预计本周优特钢市场持稳运行上周全国优特钢价格小幅下跌；供应方面，优特钢产量趋于稳定。5月全国优特钢棒材（46家样本）产量381.3万吨，环比增加0.4万吨，同比增加6.5万吨；6月预计产量393.1万吨，环比增加11.8万吨，同比增加15.4万吨。需求方面，上周全国优特钢市场情绪一般，刚需为主。上周期螺窄幅震荡上行，但需求释放不足，交投氛围偏弱。截止7月20日，上周样本贸易企业日成交均值4.81万吨，周环比降4.37%。综合来看，传统淡季需求释放不足，市场情绪一般，谨慎操作为主。随着期货盘面强势拉涨，钢厂挺价意愿较强。预计本周优特钢市场稳中趋强。主要内容摘要④——不锈钢：不锈钢库存下降7.83%，周内价格先涨后跌上周地区性市场不锈钢价格整体呈现先涨后跌。上周地区性市场库存资源总量延续下降，全系别均有降量。上半周在行情涨势之下询单及成交略有改善。7月27日，地区性市场不锈钢库存资源总量17.63万吨，周环比下降7.83%。其中冷轧不锈钢库存总量2.29万吨，周环比下降4.85%；热轧不锈钢库存总量15.34万吨，周环比下滑8.26%。本周地区性市场资源两连降，全系别均有降量。前期得益于镍铁收储、镍铁成交上涨、宏观利好等消息累积，助推不锈钢期货及现货上涨，但为期一周的涨价行情可以看出，但成交集中于贸易流转环节，下游采购积极性一般。同时，预计本周现货价格偏弱势。三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价小幅上涨预计本周价格维持高位震荡运行上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。供需方面，西南复产的铸锭预计在新的长单月逐步开始流入市场，而需求端，7月型材及板带箔产量及订单均较6月有所好转，后续随着8月空调排产环比走弱，预计空调箔需求有季节性下降。综合来看，宏观预期落地、市场对地产相关政策有所期待:基本面后续在途货物到货后预计铝锭库存将体现增量，供需整体偏弱但边际上有所改观，成本企稳为主，预计铝价短期维持高位震荡。四、汽车行业动态信息一览 1.工信部：大力发展高安全性锂离子电池等产品，扩大在新能源汽车等领域应用 7月28日，工信部等部门印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知。其中提出，围绕提高电池能量密度、降低热失控等方面，加快铅蓄电池、锂离子电池、原电池等领域关键技术及材料研究应用。大力发展高安全性锂离子电池、铅炭电池、钠离子电池等产品，扩大在新能源汽车、储能、通信等领域应用。搭建产业供需合作平台，推动电池行业与电动自行车等下游行业加强技术、产品、服务等方面对接，促进融通发展。 2.中汽协：2023年上半年汽车制造业利润同比增速回落 2023年上半年，我国经济运行积极因素累积增多、工业生产稳步恢复、绿色低碳产业发展势头强劲，汽车制造业利润延续恢复态势、利润同比增速回落。据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年上半年，汽车制造业利润2176.3亿元，同比增长10.1%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.4%。 2023年上半年，汽车制造业利润率为4.8%、环比持平、同比微降。汽车行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-31
民银研究：7月非制造业景气度回落至年内最低水平，制造业景气度则持续改善
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今年以来最大月度环比涨幅。7月螺纹钢、钢材指数连续第二个月环比回升，但平板玻璃和水泥价格继续环比回落。截至7月下旬，商务部按周公布的生产资料价格指数环比回升0.1%，自2021年11月以来首次环比回升。这种情况下，预计7月PPI环比降幅将继续收窄，同比约为-4.3%左右，较上月的-5.4%明显改善，拐点大概率已经出现。不过，由于当下生产恢复好于需求，特别是外需继续走弱，国内生产过剩状况难有明显改观，PPI走出通缩仍需时日。五、政策：加强逆周期调节 7月制造业动能指标（制造业新订单-产成品库存）为3.2%，高于上月的2.5%，达到4月以来最高水平，显示经济反弹动能继续蓄积。不过，制造业PMI尚未回到荣枯线以上，非制造业扩张速度明显放缓，经济仍面临较大逆风压力，政策逆周期调节的必要性有待加强。因此，7?24政治局会议要求“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”“要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”，这些都表明了政策的积极态度。在重点工作方面，会议部署了积极扩大国内需求、大力推动现代化产业体系建设、持续深化改革开放、切实防范化解重点领域风险、加大民生保障力度等。其中扩大内需重回首位，也反映出政策的加码意愿。此外，会议对于当前经济复苏中的短板也进行了有针对性的部署。如针对基建投资乏力，会议要求“要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用”，预计三季度专项债发行速度将会明显加快，甚至不排除四季度扩大政策性开发性金融工具规模。针对房地产市场的不断降温，会议删掉了“房住不炒”的表述，要求“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”。随后住建部表示，将进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。针对资本市场低迷，会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，随后证监会已召集头部券商开会，广泛征求意见。在年中工作座谈会上，证监会也提出要更好落实活跃资本市场政策，进一步激发资本市场的活力。针对民企信心偏弱，会议提出要“切实优化民营企业发展环境”“要建立健全与企业的常态化沟通交流机制，鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险，积极创造市场”“要制定出台促进民间投资的政策措施”，这些表态已经在小型企业PMI上有所反映。总而言之，政策底已经正式出现，但过渡到经济底仍需1-2个季度的时间。再考虑到基数因素，我们预计，三季度GDP有望环比加快，同比增速约为4.8%左右，略低于二季度的6.3%。
金融界2023-07-31
Mysteel：机械原材料周报（7.24-7.28）
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核心观点：28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收146.83点，周环比上涨2.09%。供应方面，本周五大钢材品种供应933.57万吨，环比减少5.6万吨，降幅0.6%。库存方面，本周五大钢材总库存1611.17万吨，周环比降库8.26万吨，降幅0.5%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.3%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，本周整体宏观层面情绪整体偏乐观，不过下周即迎来多项海内外宏观数据发布，其中包含国内PMI、美非农就业等一系列重要数据，宏观影响力度加剧；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。综合来看，供应方面，受限于唐山限产，整体回升空间有限，但已高出去年同期水平6%左右；库存与需求方面，持续性的同比低位和累库不及预期侧面印证现阶段去库支撑力度好于市场预期。因而五大钢材基本面结构将继续维持良好，若库存后期延续去化或累库幅度不高，需注意供需失衡现象。从行情表现来看，本周期现市场价格环比震荡上扬，主因在于中央政治局会议释放宏观利好消息、唐山限产环节供需压力以及原燃料反弹支撑。短期来看，这三大利好因素将继续支撑市场情绪，进而支撑现货价格维持震荡偏强走势。一、原材料品种价格监测截止2023年7月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅下滑预计本周价格将窄幅震荡运行供应方面，上周中厚板产量155.74万吨，周环比减少1.31万吨；库存方面，钢厂库存72.84万吨，较上周减少1.5万吨，社会库存111.35万吨，较上周增加1.54万吨，总库存184.19万吨，较上周增加0.04万吨。供应方面，市场在平控压减政策预期加强的背景下，近期中厚板产量呈现高位小幅回落的态势。流通方面，随着大会的召开，宏观政策预期陆续落地，加之市场对平控压减政策和对铁矿控价的预期增强，市场信心增强，投机需求阶段性释放，但淡季钢材需求仍不稳定，低价资源受青睐，高价资源成交有所缩量。无论下游终端或是贸易商，囤货意愿不强。需求方面，北方开启“多雨季”，南方进入“台风季”，室外项目施工不足，淡季效应下需求弱势难改，目前市场心态乐观谨慎，无论下游终端或是贸易商，囤货意愿不强。综合来看，预计本周中板价格将窄幅震荡运行。主要内容摘要②——热轧：限产预期下热轧基本面矛盾不突出价格仍有上行空间上周国内热轧板卷价格普遍上涨，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价4150元/吨，较上周上涨152元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价4087元/吨，较上周上涨151元/吨。近期市场供需压力暂无明显体现，社会库存总累积量依然偏小，市场预期推动下，对于价格回升起到决定性作用。目前看，低于当前价格偏高，下游端补库预期有所下滑，买货动力有所下降。短期其订单则呈现不温不火的状态，因此矛盾呈现累积过程，体现的压力暂未体现。就本周看，基本面矛盾暂无法有效体现，钢厂订货不大，在限产的预期下，本周价格预期仍会有一个小幅推高的过程。主要内容摘要③——型钢：型材价格或将进行节奏性调整，预计本周价格维持上涨趋势，但涨幅或收窄上周型钢价格趋强运行，周内利好消息频传，价格持续攀升。需求方面：期螺盘面的拉涨一定程度上提振了市场信心，厂商心态回暖，目前盘面走势推动型钢市场交易情况，市场存在买涨不买跌心态。综合来看，当前国内宏观政策发力利好黑色产业，在保持对政策的强预期下，当前市场的交易逻辑切换到限产等基本面的变化，需要进一步跟踪产业政策指引。现阶段现货价格已经有了起色，等待需求的进一步跟进。型材价格或将进行节奏性调整，预计本周价维持上涨趋势，但涨幅或收窄。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将继续偏强运行上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，本周整体宏观层面情绪整体偏乐观，不过下周即迎来多项海内外宏观数据发布，其中包含国内PMI、美非农就业等一系列重要数据，宏观影响力度加剧。基本面上，近来back幅度逐步缩小，当前消费表现相对较弱，加之再生铜产品的替代效应依然存在，因此铜低库存所能反馈的支撑力度并未完全体现。整体来看，本周宏观面扰动因素较多，需提防可能出现的超预期的情况；近月back结构收窄，但不排除后续仍有扩大的可能。市场强预期对铜价仍有一定支撑力度，预计其运行区间在67800-70000元/吨，虽然不具备短期连续上涨的趋势，但仍有阶段突破的可能。四、机械行业动态热点信息一览 1.机构：预计未来几年工程机械出口将成为亮点未来几年工程机械出口将成为亮点，出口增长将有助于提升盈利能力。交银国际认为，工程机械板块的复苏依然取决于基建和地产的恢复情况，以及是否有较强的政策拉动基建投资。从供需层面来看，预期明年工程机械的需求将温和复苏，后年才会迎来相对明显的需求恢复。但是，工程机械性价比是关键，出口会是未来几年的亮点。出口区域方面，今年工程机械对俄罗斯、沙特阿拉伯和土耳其出口额增长超100%，有望持续成为出口主要增长来源。 2.2023上半年机械工业进出口总额5361亿美元，同比增5.1% 据海关统计显示，2023年上半年，机械工业累计进出口总额5361亿美元，同比增长5.1%。其中，进口1435亿美元，同比下降14.0%，出口3926亿美元，同比增长14.4%。贸易顺差2491亿美元。分行业来看，上半年机械工业14个分行业进出口总额增速实现11个上涨、3个下滑。其中，机器人与智能制造行业和农业机械行业进出口总额增速超20%。机械行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-31
Mysteel：船舶原材料周报（7.24-7.28）
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核心观点：28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收146.83点，周环比上涨2.09%。供应方面，本周五大钢材品种供应933.57万吨，环比减少5.6万吨，降幅0.6%。库存方面，本周五大钢材总库存1611.17万吨，周环比降库8.26万吨，降幅0.5%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.3%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，本周整体宏观层面情绪整体偏乐观，不过下周即迎来多项海内外宏观数据发布，其中包含国内PMI、美非农就业等一系列重要数据，宏观影响力度加剧；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。综合来看，供应方面，受限于唐山限产，整体回升空间有限，但已高出去年同期水平6%左右；库存与需求方面，持续性的同比低位和累库不及预期侧面印证现阶段去库支撑力度好于市场预期。因而五大钢材基本面结构将继续维持良好，若库存后期延续去化或累库幅度不高，需注意供需失衡现象。从行情表现来看，本周期现市场价格环比震荡上扬，主因在于中央政治局会议释放宏观利好消息、唐山限产环节供需压力以及原燃料反弹支撑。短期来看，这三大利好因素将继续支撑市场情绪，进而支撑现货价格维持震荡偏强走势。截止2023年7月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅下滑预计本周价格将窄幅震荡运行供应方面，上周中厚板产量155.74万吨，周环比减少1.31万吨；库存方面，钢厂库存72.84万吨，较上周减少1.5万吨，社会库存111.35万吨，较上周增加1.54万吨，总库存184.19万吨，较上周增加0.04万吨。供应方面，市场在平控压减政策预期加强的背景下，近期中厚板产量呈现高位小幅回落的态势。流通方面，随着大会的召开，宏观政策预期陆续落地，加之市场对平控压减政策和对铁矿控价的预期增强，市场信心增强，投机需求阶段性释放，但淡季钢材需求仍不稳定，低价资源受青睐，高价资源成交有所缩量。无论下游终端或是贸易商，囤货意愿不强。需求方面，北方开启“多雨季”，南方进入“台风季”，室外项目施工不足，淡季效应下需求弱势难改，目前市场心态乐观谨慎，无论下游终端或是贸易商，囤货意愿不强。综合来看，预计本周中板价格将窄幅震荡运行。主要内容摘要②——型钢：型材价格或将进行节奏性调整，预计本周价格维持上涨趋势，但涨幅或收窄上周型钢价格趋强运行，周内利好消息频传，价格持续攀升。需求方面：期螺盘面的拉涨一定程度上提振了市场信心，厂商心态回暖，目前盘面走势推动型钢市场交易情况，市场存在买涨不买跌心态。综合来看，当前国内宏观政策发力利好黑色产业，在保持对政策的强预期下，当前市场的交易逻辑切换到限产等基本面的变化，需要进一步跟踪产业政策指引。现阶段现货价格已经有了起色，等待需求的进一步跟进。型材价格或将进行节奏性调整，预计本周价维持上涨趋势，但涨幅或收窄。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将继续偏强运行上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，本周整体宏观层面情绪整体偏乐观，不过下周即迎来多项海内外宏观数据发布，其中包含国内PMI、美非农就业等一系列重要数据，宏观影响力度加剧。基本面上，近来back幅度逐步缩小，当前消费表现相对较弱，加之再生铜产品的替代效应依然存在，因此铜低库存所能反馈的支撑力度并未完全体现。整体来看，本周宏观面扰动因素较多，需提防可能出现的超预期的情况；近月back结构收窄，但不排除后续仍有扩大的可能。市场强预期对铜价仍有一定支撑力度，预计其运行区间在67800-70000元/吨，虽然不具备短期连续上涨的趋势，但仍有阶段突破的可能。四、船舶行业动态热点信息一览 1.三期8艘！沪东中华再获2艘17.4万方LNG船订单 7月25日上午，中远海运中石油国事LNG运输三期项目2艘17.4万立方米船舶签约仪式在上海举行。中远海运能源董事长、党委书记任永强，中石油国事执行董事、党委书记武军利，沪东中华董事长、党委书记陈建良出席仪式并致辞。中远海运中石油国事LNG项目由中远海运、中国石油和中船集团共同打造，通过构建船货绑定的稳定经营业态、深化造船本地化的发展模式，进一步推动产业链上下游协同发展。一期项目3艘17.4万立方米船舶“少林”轮、“武当”轮、“昆仑”轮顺利投入运营，二期项目3艘船舶正在建造中。本次三期LNG项目正式签约，新增2艘17.4万立方米LNG船订单，推动LNG贸易、运输、装备制造产业链上下游的深度合作。作为首个纯中国运营、管理、建造背景的LNG运输项目，中远海运中石油国事LNG运输项目由中国石油、中远海运集团和中国船舶集团联手打造，对中国LNG运输事业发展具有里程碑意义。船舶行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-31
Mysteel参考丨产能置换逐步收官，山东钢铁产业实现高质量跨越式发展
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频繁，市场一旦有“风吹草动”就容易引发钢材价格出现波动。随着山东省钢铁产业持续了5年的产能置换逐步收官，大气传输通道城市钢铁退出，特别是此次山东省修订了企业绩效等级考核办法，进一步明确不搞“一刀切”，未来山东钢铁企业受各种环保限产因素的影响或将逐渐减少，企业生产预期稳定。随着产能置换完成，山东钢铁企业的环保水平、成本优势、产品结构等优势也开始显现，山东将实现由“钢铁大省”向“钢铁强省”的跨越式发展。本文将梳理近5年来山东主要钢铁企业产业转换的前后过程，供大家参考。一、山东钢铁产业调整是新旧动能转换重大工程的一部分 2018年山东省政府发布了《关于印发山东省新旧动能转换重大工程实施规划的通知》。该文件是十九大后获批的首个区域性国家发展战略，也是我国第一个以新旧动能转换为主题的区域发展战略。2018年10月底，山东省发布了《山东省高端装备制造业发展规划（2018-2025年）》，明确了山东省的区域经济发展的方向，为相关制造业的产业调整和升级指明了方向。接下来的11月，山东省就钢铁行业的调整和转型发展专门制定了《山东省先进钢铁制造产业基地规划（2018—2025）》（以下统称《规划》）。《规划》明确提出了严控钢铁总产能计划。力争用5年左右时间，大幅压减转移京津冀大气污染传输通道城市和胶济铁路沿线资源环境承载压力较大地区的钢铁产能，在确保日照、青岛、临沂和莱芜、泰安空气质量完成国家和省下达目标和任务的基础上，将目前分散在12个市的钢铁企业和钢铁产能，逐步向日—临沿海先进钢铁制造产业基地和莱—泰内陆精品钢生产基地转移。到2022年，济南、淄博、聊城、滨州等传输通道城市钢铁企业产能退出70%以上，将青岛董家口、日照岚山、临沂临港等沿海地区钢铁产能占比提升到50%以上；到2025年，传输通道城市和胶济铁路沿线地区的钢铁产能应退尽退，沿海地区钢铁产能占比提升到70%以上。这也是目前国内为数不多的一个专门指导省内钢铁产业调整的规划。按照规划，山东省钢铁产业相关建设项目在2019年拉开了帷幕。二、山东省工业与信息化厅公示了相关方案产能置换项目逐渐落地 2018年至今，山东省工信厅按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》、《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《钢铁行业产能置换实施办法》要求，积极落实产业政策，先后公示了省内多家钢企的产能置换相关方案。 2019年开始，产能置换相关项目先后动工建设，截至2022年，莱钢永锋、石横特钢、鑫华特钢、永锋淄博等公司完成了项目建设、相继投产。2021年4月，山东省新旧动能转换综合试验区建设领导小组印发《全省落实“三个坚决”行动方案（2021—2022年）》，该文件进一步明确：到2022年，山东省转移退出炼钢产能2141万吨、炼铁产能2238万吨。其中，京津冀大气污染传输通道城市（不含济南市莱芜区、钢城区）钢铁产能原则上全部转移退出，合计炼钢产能1886万吨、炼铁产能1975万吨；通道城市外炼钢产能255万吨、炼铁产能263万吨。 2021年退出炼钢产能465万吨、炼铁产能507万吨；2022年退出炼钢产能1676万吨、炼铁产能1731万吨。我们也观察到，也有一些项目进展缓慢，或将延续到2026年，例如日照钢铁、山钢日照精品钢基地等项目在2022-2023年才相继公布相关产能置换方案。表1：山东省近年来产能置换项目情况来源：山东省工业与信息化厅三、山东钢铁产能置换意义重大影响深远影响1：产能无序扩张局面得到解决产量将逐步稳定一直以来，政府层面也在不断的统筹区域环境承载能力、加快产业布局调整，早在10年前山东省就专门出台过类似的文件，专门就火电、钢铁等高耗能企业提出要求，明确了合理确定重点产业发展的布局、结构与规模，内陆地区不再新建钢铁企业，重要环境保护区、严重缺水地区、城市建成区逐步削减现有钢铁企业产能，但是一直未能实现。此次产能置换过程，从政策执行来看，是较为坚决的，各个项目3年内实现落地，山东大气传输通道城市钢铁产能全部退出。此外，更具有深远意义的是山东关于产量问题的表述。我们也关注到，山东省工信厅进一步明确了山东全年粗钢产量控制在7600.3万吨以内，除了各企业的产能以外，2021年开始对各个企业的产量也有了明确指标。这在一定程度上解决了产能确定、产量不稳定的局面，有效解决了近十年来产能边减、产量边增的尴尬局面。截止2022年山东粗钢产量已经从2020年的峰值7900万吨下降至7600万吨水平，粗钢产量进入稳定期。图1：近10年来山东省粗钢产量几同比变化（单位：万吨、%）数据来源：钢联数据影响2：环保等突出矛盾得到解决企业生产预期稳定 7月初，山东省政府新闻办举行新闻发布会上，山东省生态环境厅介绍指出，调整优化产业结构是减少污染物排放，消除重污染天气的重要措施。还进一步明确了山东省将最大限度减少重污染天气应急对经济社会和企业正常生产经营活动的影响，坚决不搞“一刀切”。本次修订进一步细化、完善了重点行业工业企业绩效分级和差异化应急管控要求。将绩效分级由原来的A、B、C三个等级调整为A、B、C、D四个等级和引领性、非引领性企业标准。修订后各级别的边界更加清晰，差异更加明显。其中，A级和引领性企业，即行业内大气污染防治标杆企业，在重污染天气应急期间，不停产不限产，不受减排要求限制，可以采取自主减排措施。此次产能置换过程中，企业经历的不仅仅是产能重组，还有生产设备的更新换代、环保设备的空前高投入，更尤为重要的是这个过程中山东省摸清了钢铁产业的“家底”，现在各个企业生产严格按照产能和产量要求落实，同时结合绩效分级进行生产。在困扰钢铁行业多年的环保等突出问题得到解决，山东钢铁生产将进入健康有序的发展状态。影响3：生产效率提升成本优势开始显现山东钢铁产能置换过程中，除了一些企业实施异地搬迁、减量置换产能外，还有一个明显特征是高炉呈大型化发展趋势。此前，山东工信厅公布的7个产能置换项目中共计退出28个中小型高炉，共计新建12座新高炉，新建高炉容积率在1350-3000m³之间。高炉大型化不仅是降低高炉生产能耗，提高生产效率，减少二氧化碳和污染物排放，还为山东钢企降低了生产成本，增加了企业竞争力。经过本轮产能置换，山东钢铁企业势必将焕发新的生命力。影响4：产品结构更加合理同质化问题得到有效解决山东省产能置换过程中不仅仅是对高炉产能置换提出明确的规划和时间表，在具体产品上提出指导意见，强调了“先进钢铁制造”和“精品钢”。要求高端钢铁产品供给水平要明显提升，海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、汽车及零部件、工程机械、能源装备等领域所需高端钢材品种的研发和产业化进步明显，到2025年，合金钢（含不锈钢）比重提高至20%以上。根据这几年下游需求的变化，山东钢铁企业在高炉调整过程中，也在对产品结构进行主动优化，实现产品的升级和迭代。根据笔者测算，2023年之后，山东板材型钢品种产能4500万吨/年以上、占山东市场成品材产量的50%以上，而建筑钢材品种产量下降的最为明显，将从近2020年的2800万吨下降到2000万吨以下，此外优特钢的产能也将小幅下降至1500万吨水平，其他小品种产能变化不大。从品种的调整来看，调整的很是及时，在某种意义上讲山东钢铁产业调整更具有前瞻性，特别是在房地产行业调整、建筑用钢需求下滑之前抢占了先机，为整个钢铁产业健康发展做出了贡献。再度回顾近5来山东钢铁产业产能置换过程，可以看出山东省从战略布局的高度为长远发展下了一部大棋，《山东省先进钢铁制造产业基地规划》得到顺利实现，这也为山东10多年来在落后产能淘汰与现有产能整合、环保和经济发展问题的摸索与实践话下完美句号。随着产能及产品结构的调整，山东钢铁产业产品优势将得到明显加强，不仅仅是为全省的制造业“大省”到“强省”转换添砖加瓦，也将为下游制造业提供更加充裕合理的物资保障。山东省钢铁产业产能置换为山东省经济高质量发展，为全国钢铁行业转型做出了表率！未来10-20年山东钢铁产业大格局已经确定，山东钢铁产业已经走在了高质量发展的道路上！
我的钢铁网2023-07-31
Mysteel：家电原材料周报（7.24-7.28）
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核心观点：28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收146.83点，周环比上涨2.09%。供应方面，本周五大钢材品种供应933.57万吨，环比减少5.6万吨，降幅0.6%。库存方面，本周五大钢材总库存1611.17万吨，周环比降库8.26万吨，降幅0.5%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.3%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，本周整体宏观层面情绪整体偏乐观，不过下周即迎来多项海内外宏观数据发布，其中包含国内PMI、美非农就业等一系列重要数据，宏观影响力度加剧；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。综合来看，供应方面，受限于唐山限产，整体回升空间有限，但已高出去年同期水平6%左右；库存与需求方面，持续性的同比低位和累库不及预期侧面印证现阶段去库支撑力度好于市场预期。因而五大钢材基本面结构将继续维持良好，若库存后期延续去化或累库幅度不高，需注意供需失衡现象。从行情表现来看，本周期现市场价格环比震荡上扬，主因在于中央政治局会议释放宏观利好消息、唐山限产环节供需压力以及原燃料反弹支撑。短期来看，这三大利好因素将继续支撑市场情绪，进而支撑现货价格维持震荡偏强走势。一、原材料品种价格监测截止2023年7月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：库存回落，需求维持，冷轧板卷价格偏强运行上周冷轧板卷产量83.57万吨，环比增加0.98万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存30.1万吨，环比减少1.65万吨，社会库存121.29万吨，环比减少0.84万吨。上周黑色期货盘面震荡拉涨运行，冷轧市场价格随之补涨。就本周市场而言，8月钢厂接单不错，基本接完，预计8月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力继续维持。需求方面，8月下游制造业接单或将缓慢复苏的状态，消费韧性继续维持。综合来看，在淡季供需矛盾累积并不突出的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将震荡偏强运行。主要内容摘要②——涂镀：宏观利好，成本支撑，涂镀价格偏强运行上周镀锌周产量为93.87万吨，环比增加1.13万吨；彩涂周产量为18.41万吨，环比减少0.46万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，上周镀锌厂库存量为57.91万吨，环比增加0.19万吨，社会库存110万吨，环比减少1.42万吨；彩涂厂库存量为18.06万吨，环比增加0.43万吨，社会库存26.25万吨，环比减少0.19万吨。上周涂镀板卷现货价格偏强运行。一方面，7月钢厂结算成本较6月份大幅提升，加之热卷原料价格强势拉涨；另一方面，宏观环境偏好，市场信心有所提振，现货价格得到支撑。本周由于原料热卷价格继续强势拉涨，宏观环境改善提振市场信心，加之整体库存小幅下降，预计涂镀板卷价格或将继续偏强运行三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铝：上周铝价小幅上涨预计本周价格维持高位震荡运行上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。供需方面，西南复产的铸锭预计在新的长单月逐步开始流入市场，而需求端，7月型材及板带箔产量及订单均较6月有所好转，后续随着8月空调排产环比走弱，预计空调箔需求有季节性下降。综合来看，宏观预期落地、市场对地产相关政策有所期待:基本面后续在途货物到货后预计铝锭库存将体现增量，供需整体偏弱但边际上有所改观，成本企稳为主，预计铝价短期维持高位震荡。四、家电行业动态信息一览 1.国家金融监管总局：鼓动绿色家电等大宗商品消费 7月27日，国家金融监督管理总局表示，引导银行保险机构加大对消费的支持力度，规范发展消费金融产品和服务，鼓动新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，积极发展服务消费，释放出行消费潜力，加快培育新型消费，大力倡导绿色低碳消费，增强居民的消费信心。 2.美的集团在海外电商平台拥超60个BestSeller产品 7月27日，美的集团在互动平台表示，公司持续深耕海外电商业务，2022年海外电商销售收入同比增长超过10%。公司在海外市场持续推动产品结构优化，2022年线上渠道自主品牌产品均价提升明显，并持续保持核心品类的市场优势地位和渠道活力，在美国、德国、英国、意大利和日本的电商平台拥有超过60个BestSeller产品并进入各品类的销售前十名。家电行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-31
Mysteel钢铁产业链月度观察：交易逻辑转向限产供需矛盾施压价格
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控政策何时落地？下游需求能否稳步回升？钢材出口是否有大降可能性？我们认为，八月份粗钢产量和钢材出口量将稳步下降，下游需求稳中偏弱，供应过剩的矛盾仍然存在，钢材生产成本下移将带动黑色金属价格走弱。主要理由有以下四点： 1、宏观政策利好已经释放，政策预期支撑力度减弱。政治局会议明确了当前内需不足的问题，也强调了经济恢复波浪式发展、曲折式前进的特征。从政策上来看，也以扩大内需和提振市场信心为主，但无论是城中村改造还是放宽楼市“四限”措施，均是围绕着长期发展角度推进，并未突破现有政策框架，保持政策定力而非追求立竿见影。因此，宏观政策的利好预期驱动将在八月进一步走弱； 2、八月粗钢产量将稳步下降。近期限产传言迭起，虽然限产措施的无官方全局性路径尚不清晰，但限产政策方向已成定局。根据相关信息分析，市场倾向于认同限产或以同比22年产量持平或下降2000万吨为目标。但无论是哪种方案，最终日均粗钢产量较当前均有30万吨以上的降幅。根据历年各地方政府收到通知，到钢厂减产落地至少需要半个月以上的时间。因此，粗钢产量最快也将于八月中下旬后下降，快速明显减量最早也将于九月份体现； 3、钢材出口量将同步下降。我们认为上半年钢材出口量大幅增加的本质是钢铁生产过剩的果而非因：今年上半年粗钢产量变化与出口量变化幅度一致也验证了这个观点。上半年国内粗钢表观消费量同比减少1.3%，在粗钢产量缓慢下降尚未达到国内供需平衡的情况下，钢材出口量或也将随着粗钢产量同步下降； 4、下游需求或稳中偏弱。七月开启推进粗钢限产，其目的除了是改善钢厂利润外，也是为了对冲需求下行问题：开启限产政策的潜在前提是对下半年的钢铁终端需求相对悲观，产量压减幅度越大暗示需求下降空间也越大。从微观数据来看，房地产拿地，新开工以及施工面积同比仍处于下行趋势，虽然制造业中不乏用钢需求的亮点，但毕竟独木难支，需关注下半年钢铁需求（相对上半年）的环比走弱。八月，在需求环比边际变化相对有限的背景下，黑色系商品价格对钢铁生产下降幅度的变化将更加敏感。回顾过去两年的限产历程，21年和22年开启限产的窗口期都与钢材需求的大幅下滑的窗口期重合。因此在限产执行时，供应处于过剩状态，引发成本坍塌，价格下跌。但2023年，虽然整体钢材需求走弱，但走弱趋势温和缓慢，供应过剩但矛盾并不突出：需注意在这样的市场环境下，如果产量短期大幅下降，供应过剩的局面可能快速改观，打断钢价及原材料价格下跌趋势。所以，需密切关注八月下旬的产量下降幅度：如果月末出现产量快速大幅下滑，黑色系商品或在八月先跌后稳。但限产节奏明确前，预判八月黑色系商品的价格重心将环比下移，呈现降价缩利润的格局。螺纹：七月螺纹供需基本面环比走差（小样本七月螺纹周均产量环比上涨5万吨至277万吨；螺纹周均表需周环比下降23万吨至270万吨），但市场对宏观预期有所期待导致成本抬升推动七月上海螺纹均价较六月小幅上涨8元/吨至3738元/吨。预判螺纹基本面八月继续边际走差，供强需弱的格局或将延续。七月地方政府新增专项债仅发行0.2万亿元，叠加二季度新增专项债发行额度同环比走差：表明淡季基建项目资金回款问题难以得到改善。虽然华东地区“出梅”后，螺纹表需缓慢上涨，但南方多雨天气依旧限制螺纹需求弱势运行。供应端由于唐山环保限产即将结束，叠加电炉谷电生产已有利润，且八月铁废价差仍呈现收缩趋势，短流程螺纹产量边际回升。粗钢限产已成定局，但落地节奏和幅度的判断仍不清晰，预判八月铁水产量稳步下滑，但显著减量或在在九月才能体现。八月，铁水处于下行通道中，螺纹产量边际增量需观察电炉产量是否有所回升。八月产量端稳步而非激进下降或导致市场继续走出向下挤压钢厂利润逻辑。但注意八月下旬超预期产量下降和需求超预期增长带来的价格上升可能性。热卷：七月热卷供需基本面维持弱平衡（小样本七月热卷周均产量环比下降5万吨至306万吨；热卷周均表需环比下降7万吨至305万吨），叠加宏观预期推动热卷价格上涨。七月上海热卷均价较六月上涨41元/吨至3901元/吨。现预判八月粗钢限产政策在产量端或难有显著体现，随着唐山环保限产到七月底结束，钢厂尚未明确八月具体减产计划，预计预计热卷产量或小幅增加。从目前调研看，八月热卷出口虽维持高位，但较六月出口量或边际回落。预计八月热卷需求环比有所下降。八月热卷供需基本面矛盾继续累积，叠加铁水产量稳步下滑，或导致成本下移带动成材价格下跌，向下挤压钢厂利润。我们提示：限产对热卷供应端的减量预期更强，一旦八月下旬减产力度加大，供应过剩问题解决后带动黑色品种价格上涨的可能。铁矿：八月份，国外矿山例检完毕，发运量将重回高位水平，但国内到港量受前期发运回落影响，环比七月或小幅下降。根据钢厂目前排产计划来看，八月份日均铁水产量较七月或下降5万吨左右；但近期限产政策或加速落地，按照往年各地政府统计钢厂下半年排产计划和钢厂执行减产所需的时间来算，八月下旬后铁水产量或将迎来一轮快速下跌。因此，伴随着限产逐渐落地，铁矿将成为黑色金属中基本面最弱的品种。但需注意如果八月末产量降幅过大，则钢材供应过剩矛盾得到缓解，钢价将会率先企稳甚至有限反弹带动矿价跟涨。双焦：八月焦炭核心驱动在于铁水产量与焦炭产量的供需博弈。七月底铁水产量已从年内高点下降至240万吨附近，预计八月铁水产量稳步下行，在不考虑激进限产政策落地的情况下，均值或在235万吨左右。虽然焦企第三轮提涨落地，但焦煤价格上涨幅度大于焦炭提涨幅度，焦企利润仍未改善，因此焦企开工积极性不高，预计焦炭产量持续走低。基于钢厂当前吨钢仍有实际利润，而焦企吨焦亏损并未修复，预计八月焦炭供需双降中仍维持供弱于需的紧平衡格局。因此八月焦炭仍有第四轮提涨动力，但钢厂考虑第四轮落地后实际利润转亏以及后期减产预期，向上提涨或难以落地。八月价格走势整体前高后低。八月焦煤核心驱动在于供应端问题边际改善，同时需求相对走弱。七月焦煤国内外供应均出现下降：国内煤矿安检影响部分生产；国外蒙煤俄煤因天气和铁路检修问题减少发运。八月份供应端问题会边际改善，较七月下旬焦煤供应有所宽松。叠加国内山西主焦煤价格上涨，主要进口煤种均有200元/吨左右进口利润，外煤进口增量已有所体现。需求端，焦炭在煤价高涨下利润亏损，叠加铁水产量下行，焦炭或向焦煤扩利。否则八月焦炭产量将进一步减产，焦煤需求则相对走弱。废钢：七月张家港重废*市场均价较六月上涨23元/吨至2710元/吨，铁水成本重心上移推动铁废价差收窄至持平，提振废钢日耗，废钢价格略有回升。当前江苏地区电炉谷电利润已由亏转盈，电炉谷电成本也已低于长流程螺纹成本，因此后续电炉缓慢增产将带动短流程螺纹产量边际释放：前调数据显示，七月短流程螺纹产量较六月环比增2.4万吨（Mysteel139钢厂小样本统计口径），预计八月短流程螺纹产量均值仍较七月有5万吨增量空间至34.4万吨。本周长流程废钢比已超今年前期高点，环比增0.4%至14.8%。但八月铁水产量稳步回落，长流程钢厂废钢比高位或难以维持。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦
我的钢铁网2023-07-31

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