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光大证券：开年后家电板块走势较强，成本红利和地产复苏仍在进行时

红利。23年5月以来（截至5月26日）钢材、铜价格分别同比-16％、-9％，预计本轮成本红利将贯穿22Q3-23Q2且韧性较往年更强。（2）地产复苏。23年4月二手房交易价格环比涨幅回落，5月以来（截至5月27日）新房销售面积环比回落，需求侧复苏趋缓。（3）海外市场。美国耐用消费品库存高，家电零售韧性高主要系居民超额储蓄仍有半年左右消耗过程。

金融界2023-06-05

Mysteel：建筑原材料周报（5.29-6.02）

6月碳元素价格或继续下行，这将驱动后期钢材成本进一步下移，也将拖累钢价，所以6月螺纹钢价格可能还是会处在磨底的过程中。对于短期的价格走势而言，随着前期利多消息逐步被消化，以及价格反弹后市场实际成交并未进一步好转，相反而言观望甚多，由此预计本周螺纹钢价格或以震荡运行为主。建筑业方面上周全国水泥出库量537.5万吨，环比下降6.72%，年同比下降33.11%，出库量持续下降。上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1762.87万吨，周环比下降2.2%；产线开机率为67.79%，周环比上升0.31个百分点；测算产能利用率为43.32%，周环比下降0.95个百分点。上周全国混凝土产能利用率为12.92%，环比降低0.38个百分点，发运量方面环比减少2.83%，年同比下降21.02%。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格小幅反弹，预计本周价格震荡运行上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格震荡偏强，全国螺纹钢均价周环比上涨36元/吨，其中华东、华北地区涨幅居前，华中地区涨幅次之，西南、西北地区涨幅最小。产量方面，上周小样本螺纹产量为273.41万吨，环比增0.43万吨。上周减产集中于短流程电炉企业，主要由于电炉利润欠佳，以及废钢到货低所致；而长流程方面因东北、华北个别钢厂检修结束恢复生产，因此产量环比略有回升。库存方面，上周螺纹钢总库存环比降38.11万吨至810.13万吨，降库幅度环比有所扩大。厂库方面，上周厂库降幅环比微幅扩大，主要因为近期中西部直供比例略有回升，而华东、华南降雨对厂库去化有较小影响；社库方面，上周社库降幅环比有所扩大，主因在于市场成交水平环比回升，叠加刚需备库，进而促使去库幅度扩张。需求方面，上周小样本螺纹表需在311.52万吨，环比增14万吨。其中南方区域成交明显回升，而北方和华东地区回升次之。上周主要受利多消息以及价格相对低位的影响，刚需与投机需求释放充分，促进市场成交回暖。本周展望产量方面，近期钢厂生产成本虽继续下移，但钢厂亏损情况并未明显好转，部分企业尤其是电炉企业仍有减量计划，因此预计本周螺纹钢产量将小幅下降，短期内难以看到产量大幅下降。库存方面，受心态影响，目前钢厂主动去库意愿偏强，同时基建刚需采购有较强韧性，以及螺纹钢产量目前处于较低水平，因此短期内螺纹钢总库存仍将维持降库趋势。需求方面，目前地产对于螺纹钢的消费支撑并无明显改善迹象，叠加本周华南地区、江南南部有中到大雨，华南南部部分地区有暴雨，以及高考导致工地暂时停工，因此螺纹表需进一步走弱预期较强，这也与去年同期的走势较为吻合。预计本周螺纹表需或降至290-300万吨的区间内。综合来看，随着螺纹需求预期偏弱，以及前期利多消息逐步被消化，叠加价格反弹后市场实际成交并未进一步好转，相反而言观望甚多，反映市场谨慎心态并未发生根本性的改变，由此预计本周螺纹钢价格或以震荡运行为主。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格偏弱调整，预计本周价格窄幅震荡运行上周中厚板复盘分析上周中厚板价格偏弱调整，全国中厚板均价周环比下跌25元/吨，整体成交情况表现一般，周四成交表现尚可，周五下午受盘面反弹影响成交也有一定放量。供应方面，上周钢厂中厚板实际产量155.32万吨，周环比增加0.49万吨。由于中板生产利润仍存，产量始终位于高位，暂无下降迹象。库存方面，上周全国中厚板库存总量为180.57万吨，周环比降0.36万吨。上周在中厚板产量增且需求降的情况下，库存降幅环比呈现明显收窄。需求方面，上周中厚板表观需求为155.68万吨，周环比降0.26万吨。市场情绪较为悲观，由传统的需求旺季逐渐转向淡季，受高温多雨天气的影响，项目施工进度有所受阻，导致终端采购节奏放缓。本周展望产量端：当下中厚板的关注点在于供给端。当前中厚板产量处在过去三年同期高位，从钢企生产利润来看，中板后期减量的空间较小，压力依旧维持，预计短期其产量维持高位。需求端：行业淡季即将到来，需求承压预期偏强，市场对后市心态悲观，终端主动备库意愿不强，观望情绪较浓，主要看价格是否合适进行拿货。短期内市场仍以刚需采购为主，投机需求保持低位。综合来说，当前中厚板产量维持高位，而市场整体交投氛围较淡，后期需求仍有偏弱预期，因此基本面对于后期中厚板价格也较为利空；另外由于淡季将至，市场心态偏弱，出货降库意愿较强，但终端却以观望为主，谨慎拿货。综合来看，预计本周中厚板价格窄幅震荡运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格出现弱势运行，预计本周价格维持弱势上周水泥复盘分析全国水泥价格弱势运行，截止6月2日，百年建筑网水泥价格指数为429.05元/吨，周环比降1.29%。供应方面，全国水泥熟料产能利用率67.14%，周环比提升0.33个百分点。库存方面，全国水泥熟料库容比67.73%，周环比上升2.51个百分点。需求方面，全国水泥出库量537.5万吨，环比下降6.72%，年同比下降33.11%，出库量持续下降。重点工程阶段性竣工，新项目用量未起；房建项目资金回款不及预期，施工进度较慢；民用在雨水、农忙和水泥跌价等多重影响下，需求持续下滑，故本周基建、房建、民用水泥需求均有所下滑。分区域来看，华东苏北降雨加农忙影响出库量下降明显；老项目都阶段性收尾，新项目水泥用量未起，重点工程如高铁、园区、扩建等持续支撑，整体需求平稳。房建资金不佳，在建项目进度较慢，整体需求走弱。华南广东目前主要是谈回款，水泥出货很少，目前当地房建方面流行“以房抵债”或者“业主债务比例1:1”，回款情况并无好转迹象，出货也有一定影响。广西大雨天气，吴上、南北环路等工程均有受阻，材料需求下降；平陆运河等重大项目在招标阶段，材料需求还没起来；民用方面，袋装价格有所下滑，客户观望情绪较浓，补货不积极。华中湖北市政和房建项目受雨水天气影响需求有所下滑；湖南暂无新开，多项目招投标结束但未进行实质性采购，零散工程完结的较多，实际需求有限。西南川渝重点陆续竣工，水泥需求下滑，新项目多处于零供阶段，需求较为有限。三北陕西受暴雨天气影响，需求尚未回补；整体回款不及预计，建材供应商供货态度较为谨慎，施工进度偏慢。本周展望本周各区域水泥出库量偏弱运行，整体需求持续下降。基建项目正常施工，稳定供应，局部项目阶段性收尾后，新项目不足以弥补需求空缺；房建仍以续建和“保交楼”为主，整体行业略显低迷，项目进度相对较慢；民用小项目较为零散，农忙期间加上后期考试季将至，门店囤货积极性不高。预计本周水泥出库量或稳中偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格弱势运行，预计本周价格下跌为主上周混凝土复盘分析截至6月2日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为393元/方，周环比价格下浮2元/方。上周客观因素影响较大，降雨持续影响，以及部分地区配合中、高考政策，停止夜间施工，混凝土发运量有所下滑。资金方面未见明显改善，房建需求持续下滑。分区域来看，西南地区川渝两地表现尚可，其中重庆市场目前企业表示有校区、能源等项目作为支撑，短期需求尚且可观，而四川川中及市场目前有大型道路工程及各类会展中心、产业园项目支撑，加之天气条件较前期有所好转后，整体需求有一定增量。华东地区整体资金环境虽较另外区域较好，但是整体来看，多数重点项目依旧是因运转不佳，进度依旧不理想，多数拌站表示目前主要以商业综合体、城市文化发展配套建设、地铁、产业园等项目为支撑。目前华东部分市场出现因中、高考影响，项目不得8点后进行作业，也对产量造成一定影响。华北地区北京、天津、山西均有小幅减少，原因不一，其中北京由于高考、资金问题影响，7-8点后，部分地区工程不得作业，整体进度有所放缓；天津市场主要5月1日后，市场明显放缓，主要资金影响，企业回款不理想，运作困难，龙头企业重点置于回款上；山西市场主要旧项目逐步竣工后，新项目续力不足，需求难有增量。而河北市场环比略增，主要由于天气条件转好后，现有项目正常施工，部分前期所接项目如锂电池技改产业化项目等有所动工，增加需求，注入市场新活力。西北地区出现连续性强降雨，加之中亚峰会影响余响尚存，因此当地受影响项目尚未全面恢复，短期量依旧在减少为主。华南区域广西市场降雨情况加剧，多地项目无法正常施工，导致混凝土企业产量有所缩减；广东市场发运量小幅减少，前期在建项目逐渐接近尾声，新项目并未释放，因此需求难有增量；海南市场发运量有所增加，自贸港带来的配套建设较多，近期天气好转后，市场需求释放，量增加。本周展望短期来看，传统雨季、中、高考政策及农忙等因素影响，会对建设施工项目的正常开展造成一定影响，加之市场资金面并未有好转，多数搅拌站经营困难，企业对于供应目标要求加严，因此生产也会有所压缩，集中回款，因此下轮混凝土行情会继续下跌趋势为主。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 5月建筑业商务活动指数高位回调。建筑业商务活动指数为58.2%，低于上月5.7个百分点，仍位于较高景气区间，建筑业继续保持较快增长。从市场预期看，业务活动预期指数为62.1%，低于上月2.0个百分点，持续位于60.0%以上高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展前景较为乐观。 2023年全国高考、中考即将来临，为给广大考生创造一个良好的复习迎考和考试环境，各地纷纷发出通知对所有建筑工地加强监管工作。截至6月1日，据Mysteel不完全统计，共有32个城市发布了建筑工地停工最新政策。在工业和信息化部原材料工业司、生态环境部大气环境司等政府部门指导下，中国建筑材料联合会牵头，与行业领军企业集团共同发起，将每年的6月6日设立为“六零绿色建材日”。首个六零绿色建材日以“六零工厂引领行业”为主题，启动仪式将于6月6日上午在北京举行。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-06-05

每日钢市：唐山成品材普涨，下周钢价或偏强运行

本周建筑钢材价格先抑后扬，周价格环比上涨60元/吨。具体来看，周一期现市场在平稳中度过，市场有部分期现盘获利了结，周二期螺冲高无望，短期空头占据上风，现货市场悲观情绪骤起，低位资源领跌市场，周三早盘市场悲观情绪达到极点，资源一度跌至3360元/吨，午盘跌幅有所收敛，转机出现在周四，期货盘面在政策预期推动下表现强劲，叠加本周基本面数据尚可，终端及投机盘入市积极，周五市场延续偏强态势，全国建材成交超18万吨。一、6月3日唐山钢市快报 6月3日早盘唐山钢坯出厂价格较昨稳报3390元/吨，仓储现货报价3500元/吨。上午钢坯市场直发成交尚可，下游成品材型钢涨幅20-30元/吨，成交尚可，窄带涨幅50元/吨，成交一般。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：价格趋强运行，整体上调20-30元/吨，现主流钢厂价格工字钢3800元/吨，角钢3700元/吨，槽钢3700元/吨。涨后市场交投氛围逐步好转，成交尚可。【带钢】唐山145带钢市场：主流价格较昨涨50，市场主流报价3670-3690元/吨，成交一般。唐山355带钢市场：价格较昨涨20元/吨，现货主流3690元/吨，成交一般。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格较上调10元/吨，市场主流1500宽普开平板报3770元/吨，锰开平3920元/吨。报价上调，成交一般。唐山冷轧基料市场：价格较昨上调20元/吨，市场主流3.0*1010为3720元/吨；3.0*1210为3720元/吨。观望情绪浓厚，成交偏弱。【中板】唐山中厚板市场：价格较昨上10元/吨，14-30普板报3940元/吨，低合金报4140元/吨。观望为主，成交一般。【管材】唐山焊管、镀锌管市场：价格涨40元/吨，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4560元/吨；4寸焊管唐山华岐报3850元/吨，成交一般。【建材】唐山建筑钢材市场：价格上调10元/吨，现三级大螺纹3670元/吨，三级小螺纹3870元/吨，盘螺3860元/吨，市场报价小幅趋强，目前成交一般。二、本周唐山钢市供需情况高炉生产情况：唐山92座高炉中有18座检修（剔除长期停产及淘汰产能），检修高炉容积合计14860m3；周影响产量约27.54万吨，周度产能利用率为89.41%，较上周减少0.29%，较上月同期减少1.18%。钢坯盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2565元/吨，平均钢坯含税成本3363元/吨，周环比下调26元/吨，与6月2日普方坯出厂价格3390元/吨相比，钢厂平均盈利27元/吨，周环比扩大116元/吨。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存75.17万吨，周环比减少13.29万吨。调研周期内，调坯轧材企业逢低拿货，加之月底交单资源增加，钢坯库存降幅扩大。供应上，下周计划个别高炉复产，唐山高炉产能利用率或有提高，钢坯供应随成材利润调配，短期缩量，投放窄幅波动。需求上，调坯型钢利润修复，开工大幅提高，厂内坯料库存低位，存在补库需求，近期钢坯或加速降库；但华东调坯型钢产量下降，南北出现差异，后期唐山调坯型钢成交情况仍需关注。原料上，焦炭十轮提降，钢企利润修复；短期唐山钢坯呈现供减需增，主流仓储或加速降库，近日钢坯价格或存反弹预期。但唐山调坯型钢开工快速提高，华东调坯型钢产量下降，南北表现差异，唐山型钢需求释放如缓，或造成累库，采坯需求受抑。利润修复、产量增速显著，市场风险因素尚存。预计近期钢坯价格或存反弹预期，后期仍需关注调坯型钢成交节奏与供给增量匹配情况。三、下周建筑钢材市场预判从需求来看，当前需求正逐渐被证伪，随着雨季的来临，市场将逐步进入需求淡季。对于供给端，短期钢厂减产或难以踏实落地，钢铁产量波动不大。原材端，焦炭第十轮提降已落地，双焦短期可能延续偏弱运行。金融盘面上，10期螺合约偏强趋势上行，原材铁矿上涨突出，盘面交易政策预期明显，短期或延续偏强运行态势。宏观层面，5月PMI数据显示需求和生产端持续走弱，企业盈利水平偏弱，经济复苏遇阻，政策层面需要进一步主动发力，推动消费和投资回暖。预计下周建筑钢材市场高位震荡偏强运行为主。

我的钢铁网2023-06-03

翔楼新材：公司合金结构钢暂未用于飞机，导弹，兵器等军工产品

谢谢！投资者：公司定制化精密冲压特殊钢材，可以用于生产工业机器人的机械臂，机械零部件吗？目前的工业机器人最常见的材料就是碳素结构钢和合金结构钢，这都是目前公司的主要产品啊翔楼新材董秘：尊敬的投资者，您好！翔楼新材始终定位研发生产各类高端精冲材料的战略定位，不断深耕汽车应用领域、拓展工业应用领域。公司产品可用于工业机器人、机械零部件之上。感谢您的关注，谢谢！翔楼新材2023一季报显示，公司主营收入2.59亿元，同比下降12.79%；归母净利润3990.59万元，同比上升21.48%；扣非净利润3415.4万元，同比上升5.66%；负债率16.29%，投资收益139.08万元，财务费用62.9万元，毛利率25.56%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为44.22。近3个月融资净流出93.78万，融资余额减少；融券净流入51.47万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，翔楼新材（301160）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）翔楼新材（301160）主营业务：从事定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-03

每日钢市：唐山钢坯上调60，16家钢厂涨价，钢价偏强震荡

一、钢材期现市场价格 6月2日，国内钢材市场上涨为主，唐山迁安、秦皇岛卢龙普方坯含税上调60报3390元/吨。成交方面，期螺拉涨，现货市场价格继续跟涨，刚需成交有所放量，终端采购积极性上升。 6月2日，期螺上涨，收盘价3596，涨2.54%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于43-60，处于布林带下轨与中轨之间运行。 6月2日，16家上调建筑钢材出厂价20-40元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：6月2日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3732元/吨，较上个交易日涨32元/吨。目前仍然是情绪驱动价格反弹，供需矛盾虽有缓和，但当前市场仍处于消费淡季，且双焦市场并未企稳，因此预计短期国内建筑钢材价格或将延续涨势，谨防高位成交不畅引发价格冲高回落。热轧板卷：6月2日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3808元/吨，较上个交易日涨28元/吨。现货市场早盘报价暂稳观望，成交一般，午后期货强势上行，现货被动跟涨，但需求依然较弱，抄底情绪一般。本周全国热轧板卷价格区间震荡，本周产量、厂库、社库均有所下降，表需稍有增加，基本面变化较小。综合来看，近期需密切关注宏观消息面，预计近期全国热轧板卷价格或将震荡较强运行。冷轧板卷：6月2日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4408元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。热卷期货盘面偏强运行，商家心态谨慎为主。需求方面，下游客户谨慎观望，商家反馈市场成交一般。综合来看，需求难见明显好转，预计下周全国冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：6月2日，全国24个主要城市20mm普板均价4084元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。盘中期货拉涨后，市场需求才稍有放量，全天成交表现一般。据贸易商反馈，中板资源价格相比其他品种尚处高位，近期的期市反弹对于中板的提振效果不明显。后期随需求稳定释放，现货价格才存在抬涨空间，整体上下游心态还是较为谨慎。综合来看，中板走势较为稳健，市场提涨情绪不高，预计下周全国中厚板价格窄幅震荡为主。三、原燃料市场价格进口矿：6月2日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格持涨运行。贸易商报价积极性尚可，报价随行就市为主，贸易商投机积极性一般，远期市场询报积极性尚可，有6、8月底成交；临近周末，钢厂本周补库多已完成，多持谨慎观望态度，个别钢厂刚需采购中品粉矿，询盘较少。PB粉主流在801-805；超特粉主流在675-680；卡粉主流在900-905；PB块主流在910-915。（单位：元/湿吨）废钢：6月2日，全国45个主要市场废钢平均价2389元/吨，较上一交易日价格上调9元/吨。市场资源紧缺的情况下，钢厂借机上调废钢采购价格吸货，但废钢仍处于供需双弱的局面，随着各地区高温多雨天气来临，成材需求或进一步下降，叠加铁水成本优于废钢成本，钢厂或做进一步打压废钢的可能，因此预计短期废钢价格震荡为主，或伴随需求端下降而下行。焦炭：6月2日，焦炭市场偏弱运行，随着1日焦炭10轮落地，焦企利润收缩，部分区域焦企因利润效益不佳，开始计划陆续检修限产，焦炭供应或有回落，市场情绪进一步降温，下游钢厂拉运积极性下降，贸易环节离市观望为主。市场方面，成材价格震荡偏弱，终端消费淡季影响下，钢厂出货依旧疲软，盈利空间收窄，市场情绪悲观，钢厂对原料采购维持谨慎态度。四、钢材市场价格预测 Mysteel调研，本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.66%，环比下降0.26个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为45.91%，环比下降3.46个百分点。受乐观情绪推动，下半周黑色期货大幅反弹，尤其铁矿石期货价格领涨黑色系，可能是看好钢材需求回暖，钢厂复产补充原燃料库存。不过，从Mysteel调研数据来看，本周钢厂焦炭、进口矿、废钢等库存继续保持低水平，整体复产积极性不高。同时，淡季钢材需求表现仍不稳定，低价资源成交尚可，高价资源成交可能转弱。相比5月份，目前钢市供需压力有所缓解，且在期货看涨情绪下，短期钢价偏强运行，但需求能否实质性好转仍待观察，后期不排除震荡反复。

我的钢铁网2023-06-02

Mysteel解读：六月基建对钢材需求拉动不宜过度乐观

进一步趋弱后，市场期待基建可以接棒带动钢材需求。尤其是近日新一轮新增地方债额度下达后，市场更加期待基建拉开今年第二波施工大潮。在研究政府财政与基建投资效率后，我们认为：截至目前，几项基建资金的主要来源均未表现出大幅增加的趋势。地方政府财政收入在剔除去年的留抵退税因素后增幅有限（1.54%）、专项债发放有所转弱。而同时政策性金融工具也还没有找到合适的时机释放。基建资金的支出端，不论是地方财政还是专项债对基建的支持力度都同比走弱。尤其是今年提前批专项债额度大幅增加的情况下，实际的专项债发放规模低于去年同期，对基建支出的占比也是2021年下半年有完整数据统计以来的历史低点（59.5%）。城投公司的债务问题由来已久，积压政府对基建的投资。此类情况将进一步影响专项债对基建的拉动作用。实际上当前国内基建增速维持高位的部分原因是去年前7月公共财政支出对基建的投资同比增速较高。当前投资“红利”趋于尾声，基建或难以维持较高增速。一、基建的收入端不及预期国内基建的收入来源主要有政府公共财政收入、专项债等。而截至目前，主要收入来源均受到不同程度的限制甚至并未出现。今年前四个月我国公共财政收入8.32万亿元，同比提升11.9%，扣除2022年留抵退税因素后仅增长1.54%。后疫情时代的政府财政收入改善幅度有限的主要原因是企业盈利尚未明显好转、居民收入预期并未改善和土地市场交易疲弱，以上问题难以在短期扭转。专项债发放进度一般。实际上，本年度提前批新增专项债额度为历史高点，同比提升50%，达到2.19万亿元。但是一季度发放力度基本与去年持平，进入二季度后反而走弱。截至5月30日，2023年前5月新增专项债发行规模为1.87万亿元，低于2022年的2.03万亿元和2020年的2.15万亿元。节奏上，往年5月均会集中发行专项债，而今年5月的发放额度并未明显提高。 2022年下半年，由于“稳增长”压力较大，三大政策性开发银行联手推出约7400亿元的政策性金融工具。但今年尚未见到类似政策性金融工具推出的迹象。二、专项债、政府公共财政支出对基建支持力度均下降 2023年前四个月，政府公共财政支出同比提升6.8%，投入领域更偏向民生和科技等刚性需求领域，对基建的支出同比仅温和增加3.4%。虽然对比2022年全年增速1.3%回升，但是依然低于2022年前4月和前7月的增速。专项债资金对基建的支持力度也呈下降趋势。若将市政及产业园区基础设施、交通基础设施、农林水利、能源和城乡冷链物流基础设施视为基建相关项目，则2022年前3个月，投向基础设施的专项债资金占比为61.7%，2022年全年为60.5%，2023年前3个月仅为59.5%，对基建投入的占比呈现稳定的下降趋势。三、专项债使用效率受多重因素拖累近日某地城投平台被曝出公募债到期还款困难，传言地方政府在寻求资金无果后，使用专项债资金偿还。虽然当地相关部门很快出具严正声明否认，但实际上，专项债被挪用的问题在2022年下半年就已经出现过：河北省审计厅就公开石家庄市、承德市、围场县、唐县部分单位违规将专项债券资金用于经常性支出；河南省审计厅也透露14个市县挤占挪用专项债券资金用于发放与专项债无关人员的工资。在专项债发放规模不及往年的背景下，挪用、闲置等行为会进一步降低专项债对基建的实际拉动效率。进入2023年后，全国基建投资完成额增速就呈下降趋势：从2022年全年同比提升11.52%下降到前四月同比增速9.8%。去年前七个月公共财政对基建投资相关的支出处于较高增速，而基建实际形成工作量的周期大概是6到12个月：当前我国基建依然保持高增速的部分原因是去年前7个月对基建的高投入“红利”，而增速放缓或许说明去年高投入的基建“红利”正在趋于尾声。因此长期来看，基建或难以维持高增速。

我的钢铁网2023-06-02

Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月2日）

备注2：文中展示样本为我的钢铁网建筑钢材钢厂调研项目线下调研“全样本”口径，产能占比约95%~98%。备注3：合计影响量=检修影响量-复产影响量；正值则说明复产比例偏高；反之则表示检修比例偏高（不包含因饱和度提升、坯料增加等因素促使企业增产/减产情况）。（其中：检修影响量为负，复产影响量为正）核心观点：据Mysteel建筑钢材全样本调研，建筑钢材上周预计合计影响量为+12.7万吨，本周实际合计影响量为-19.3万吨，下周预计合计影响量为-11.3万吨。上周预计和本周实际影响量影响数值相反，主因在于本周长短流程生产企业新增检修比例提升，叠加前期计划复产企业整体略有延迟，因此本周合计影响量保持负值。区域方面，本周实际合计影响量全国各区域供应合计影响量除华北，其余区域复产比例均低于检修比例；工艺方面，高炉和电炉本周合计影响量均为负值，可见企业心态相对悲观。但从下周预期减复产比例来看，高炉和电炉企业合计影响量或有转正预期，但幅度不大，不排除因行情好转，整体小幅增量可能。品种方面，螺纹钢和线盘品种本周和下周的合计影响量延续负值，可见检修影响比例依旧高于复产比例，企业复产积极性不高。综合来看，自3月末至今，市场需求表现持续性低于预期，叠加原料成本塌陷，市场信心明显受挫，以至于现货价格自3月中下旬开始震荡式回调，螺线回调幅度约700元/吨。从宏观角度来看，5月底公布的制造业和建筑业指数双双进入收缩区间，信心支撑力度偏弱，整体相对偏空。从基本面结构来看，整体延续供库双降，供需负差，矛盾并未如市场预期般强烈。因此市场短期将继续维持相对悲观情绪，但受复产低于预期影响，情绪或有修复，现货价格下跌空间有限。 1、螺纹钢本周实际合计影响量-9.37万吨，下周预计合计影响量-10.85万吨合计来看，螺纹钢本周实际检修影响量15.08万吨，实际复产影响量5.71万吨，合计影响量-9.37万吨；下周预计检修影响量41.18万吨，预计复产影响量30.33万吨，合计影响量-10.85万吨；分工艺来看，短流程本周实际合计影响量-5.52万吨；下周预计合计影响量-7.63万吨。长流程本周实际合计影响量-3.85万吨；下周预计合计影响量-3.21万吨。分区域来看，本周实际合计影响量方面，东北和华北分别为+0.43万吨和0.3万吨；华东、华南、华中、西北和西南分别为-0.17万吨、-2.68万吨、-0.4万、1.42万吨和-5.43万吨。下周预计合计影响量方面，华北和西北分别为+9.62万吨和+2.48万吨；东北、华东、华南、华中和西南分别为-2.33万吨、-2.94万吨、-10.2万、-0.7万吨和-6.77万吨。 2、线盘本周实际合计影响量-9.91万吨，下周预计合计影响量-0.5万吨合计来看，线盘本周实际检修影响量12.06万吨，实际复产影响量2.15万吨，合计影响量-9.91万吨；下周预计检修影响量13.81万吨，预计复产影响量13.32万吨，合计影响量-0.5万吨；分工艺来看，短流程本周实际合计影响量-4.61万吨；下周预计合计影响量-4.05万吨。长流程本周实际合计影响量-5.3万吨；下周预计合计影响量+3.56万吨。分区域来看，本周实际合计影响量方面，华北+0.16万吨；西北持平；东北、华东、华南、华中和西南分别为-1.93万吨、-0.08万吨、-1.53万吨、-1.97万吨和-4.57万吨。下周预计合计影响量方面，东北、华北和华东分别为+0.32万吨、+5.47万吨和+0.54吨；西北持平；华南、华中和西南分别为-1.53万吨、-1.97万吨和-3.32万吨。说明：欲知全国建筑钢材停复产详情，请持续关注本系列文章，定期于周五（工作日）上午10点准时发布，感谢支持。检修复产明细情况转移至线下报告，详情联系陈苏兰021-26093832 近期《建筑钢材检修复产》系列文章，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年5月26日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年5月19日 Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年5月12日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年5月5日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年4月28日）

我的钢铁网2023-06-02

每日钢市：期钢涨超2%，钢价反弹空间或不大

一、钢材期现市场价格 6月1日，国内钢材市场上涨为主，唐山迁安普方坯出厂含税上调30报3330元/吨。受黑色期货强势上涨带动，现货市场价格跟随走强，刚需成交及投机性需求好转。 6月1日，期螺主力强势上涨，收盘价3546涨2.84%，DIF向上突破DEA，RSI三线指标位于41-53，靠近布林带中轨运行。 6月1日，国内5家钢厂上调建筑钢材出厂价20-40元/吨。此外，沙钢、永钢大幅下调6月上旬建材出厂价。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：6月1日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3700元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。本周螺纹钢产量增加，库存延续降势，表需小幅回升，数据中性偏多。短期来看，目前仍然是情绪驱动价格反弹，在无实质性需求好转的前提下，价格反弹空间有限。预计2日国内建筑钢材价格或延续涨势，幅度收窄。热轧板卷：6月1日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3780元/吨，较上个交易日上涨33元/吨。目前供给依然维持高位，随着原料的进一步提降，钢厂持续维持有利润状态，主动减产意愿较低，需求维持不温不火，虽无亮点出现，但胜在稳定，所以库存也持续保持降库状态。另外本网数据发布，本周产量下降5.25万吨，厂库下降0.19万吨，社库下降8.53万吨，表需稍有增加。综合来看，随着市场到货增加，华东地区高价的状态将逐步平抑，缺货情况也有所改观，而整体热轧来看供需矛盾仍未解决，短期仍将维持涨跌两难的情况。冷轧板卷：6月1日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4399元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。1日期货热卷盘面震荡上行，部分市场现货价格跟涨，但贸易商反馈现进入钢材需求淡季，市场交投氛围较为冷清，询单问价者较少，部分商家稳价出货成交也未见明显好转。库存方面，本网监测26个城市冷轧板卷社会库存119.16万吨，周环比减少0.77万吨。据了解，部分贸易商自上个月起就削减库存应对跌价风险。综合来看，预计2日国内冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行。中厚板：6月1日，全国24个主要城市20mm普板均价4080元/吨，较上个交易日上涨2元/吨。1日黑色系期货盘面宽幅拉涨，市场情绪有所回暖，库存量降幅较为明显，现货价格稳中趋强运行。据市场反馈，全天市场成交尚可，但下游终端依旧持观望态度，随着近期雨季到来，南方大部分地区降雨增大，开工率受阻。综合来看，预计2日国内中厚板价格震荡趋弱运行。三、原燃料市场价格进口矿：6月1日，唐山港口进口铁矿主流品种价格持涨运行，贸易商报价上涨，报价多随行就市；钢厂受市场上涨影响，采购谨慎，仅个别有刚需补库计划，采购品种多以中品粉为主，贸易商暂无投机操作。PB粉主流价825-830，纽曼粉主流价850-855，金布巴粉主流价785-790，61.5%五矿标准粉主流价815-820。（单位：元/湿吨）废钢：6月1日，全国45个主要市场废钢平均价2380元/吨，较上一交易日价格下调1元/吨。1日黑色期货市场再次拉涨，华东市场观望心态浓厚，但鉴于成品端表现一般，废钢价格上行有限。而华南区域因钢企亏损较多，多持观望态度，但是鉴于市场资源紧缺叠加天气因素运输受限，钢企或有提价吸货意愿，但涨幅有限。其余地区受盘面影响，情绪有所改观，但整体情况下，钢厂下游端处于需求淡季，钢厂效益不佳，用废需求没有明显变化。综合来看，期货端影响不能作长久利好因素，钢厂利润、铁废价差主导因素为明显改善的情况下，预计2日废钢价格以稳为主，个别钢厂按需调整。焦炭：6月1日，国内冶金焦市场弱势运行。今日河北、山东主流钢厂提出焦炭第10轮降价，湿熄焦降价50元/吨，干熄焦降价100元/吨干熄。个别焦企对本轮降价有所抵触。市场方面，终端需求疲软，加之传统淡季来临，市场情绪较为悲观，钢厂对原料采购维持谨慎按需采购，部分高库存钢厂有控制到货现象，另外随着本轮降价落地，中间贸易商多离市观望，影响产地出货节奏趋缓，在供应端开工仍保持相对高位的情况下，焦企累库压力逐步显现，短期焦炭供需格局或再度走向宽松，预计短期国内冶金焦市场弱垫运行。港口焦炭现货偏弱运行，主流钢厂降价落地，工厂价格下调50-100不等。四、钢材市场价格预测供给方面：本周，五大品种钢材产量925.60万吨，周环比减少0.89万吨。其中，螺纹钢、冷轧板卷、中厚板等产量小幅增加，线材、热轧板卷等产量小幅减少。库存方面：本周，钢材总库存量1679.17万吨，周环比减少62.53万吨。其中，钢厂库存量484.96万吨，周环比减少12.61万吨；社会库存量1194.21万吨，周环比减少49.92万吨。 6月1日黑色期货强势上涨，可能是以下因素：首先，由于国内经济复苏不稳固，业内呼吁新出台一批政策性开发性金融工具，为稳投资保驾护航，市场情绪上期盼宏观政策发力，期货市场率先拉涨。其次，最近钢厂利润有所恢复，少数企业有复产计划，对原燃料刚需补库，铁矿石期货领涨黑色系，成本端支撑增强。受期货市场反弹带动，情绪面偏好，本周成交量有所好转，库存降幅有所扩大，短期钢价偏强运行。中期来看，钢铁产量波动不大，不确定性在于宏观政策动向而带来的需求预期，情绪面也会随之多空反复，在需求实质性好转之前，钢价或区间震荡运行。

我的钢铁网2023-06-01

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月1日）—负利压制企业复产节奏，整体维持供库双降表现

【本周回顾】供应方面，本周五大钢材品种供应925.6万吨，减量0.89万吨，降幅0.1%。本周五大钢材除线材和热轧，其余品种均有少量增产，增产工艺集中于长流程企业。库存方面，本周五大钢材品种总库存1679.17万吨，周环比降库62.53万吨，降幅3.6%。本周库存环比降幅扩张，主因在于市场成交水平环比回升，叠加刚需备库，进而促使去库幅度扩张。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.9%；其中建材消费环比增幅2.3%，板材消费环比降幅0.1%。本周表观消费除热轧和螺纹钢，其余品种环比均表现下降，但整体水平环比上月同期变化不大。从年同比角度来看，除中厚板，其余品种均处于相对弱势状态。【下周展望】自3月末至今，市场需求表现持续性低于预期，叠加原料成本塌陷，市场信心明显受挫，以至于现货价格自3月中下旬开始震荡式回调，五大钢种回调幅度约500元/吨至750元/吨。从宏观角度来看，5月底公布的制造业和建筑业指数双双进入收缩区间，信心支撑力度偏弱，整体相对偏空。从基本面结构来看，整体延续供库双降，供需负差，矛盾并未如市场预期般强烈。综合来看，市场短期将继续维持相对悲观情绪，但受复产低于预期影响，情绪或有修复，现货价格下跌空间有限。【重要关注】【政策】《山东省减污降碳协同增效实施方案》正式印发。其中提出，坚持清洁低碳安全高效，加快使用清洁低碳能源替代化石能源。“十四五”时期，严控煤炭消费增长，完成国家下达山东省的京津冀及周边地区煤炭消费量下降10%左右的任务。【宏观】5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。其中5月大型企业PMI为50%，已经恢复到荣枯线之上；中、小型企业PMI分别为47.6%和47.9%，企业景气度依然较弱。【建筑业】5月24日-5月30日，本周全国水泥出库量537.5吨，环比下降6.72%，年同比下降33.11%；基建水泥直供量196万吨，环比下降2.97%，年同比下降3.78%。【家电】产业在线数据显示，6月空冰洗排产继续大增，共计2933万台，较去年同期生产实绩上涨19.9%。其中家用空调排产1736万台，较去年同期实绩上涨33.6%；冰箱排产665万台，较去年同期实绩增长6.1%；洗衣机排产532万台，较去年同期实绩上涨2.3%。据Mysteel统计，本周建材整体环比微增，螺增线降。螺纹钢品种除华中、东北和西北，其余区域均有不同程度减产。其中减产省份集中于山西、江浙闽等；增量省份集中于黑龙江、湖南、河南等。线盘品种除华东、中南和西南，其余区域环比均有少量增产；其中减产省份集中于辽宁、陕西、福建等；增量省份集中于河北、黑龙江等。从工艺来看，长流程整体环比依旧减量，受企业亏损幅度和生产灵活度影响，本周减产集中于电炉企业。高炉企业因部分企业少量增产，环比略有回升。热卷方面，本周热轧产量大幅下降，主要降幅地区在华东和华北地区，主要是SGRZ检修产量影响较多，CZZT和LG临时检修，现已复产。北方地区部分钢厂产量增多，主要是BG复产，还有少量钢厂较上周相比超量生产。据Mysteel统计，本周建材厂库预期内延续去化。区域方面除华中和华东，其余均有不同程度降库，且以华北和西南为主。省份方面，山西、四川、新疆、内蒙古等降库明显，河南、江苏、江西等环比略有增库。综合来看，本周环比延续降库，且集中于北方区域，主因在于厂内资源外发至市场，以及散单正常发货。热卷方面，本周厂库降幅不大，基本还是以正常出货为主，只是区域分化现象较为突出。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方北方环比分别降库4.72万吨、6.81万吨和21.22万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度下降，其中增库城市以上福州、南昌等城市为主，降库城市有上海、杭州、成都、西安、沈阳等。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方分别降库0.27万吨、7.91万吨和0.35万吨；从七大区域来看，除东北，其余区域均有不同程度降库，其中降库城市有郑州、乐从、无锡等，增库城市以上海、重庆等。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1679.17万吨，周环比降库62.53万吨，降幅3.6%。其中建材库存下降52.6万吨，降幅5.0%；板材库存下降10万吨，降幅1.4%。上期库存总量为1741.7万吨，周环比降库52.79万吨，降幅2.9%。其中建材库存下降71.8万吨，降幅6.2%；板材库存下降6.2万吨，降幅0.9%。近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月25日）—五大钢材供应近6周首增，总库存持降，复产引发市场担忧 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月18日）—五大品种供需维持负差，供库降幅环比明显收窄 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月11日）—五大品种总库预期内再度转降，供应收缩幅度延续扩张 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月4日）—五一节后五大品种总库环比累增，供应环比延续收缩 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月27日）—五一节前最后一周供应持续收缩，补库带动消费小幅好转研究员：陈苏兰联系方式：021-26093832

我的钢铁网2023-06-01

汪建华：6月钢价有望迎来情绪修复性反弹

止29日，钢价出现一波三折的下行走势，钢材综合价格指数下跌201个点，螺纹和线材分别下跌193和175个点，中厚板、热轧、冷轧价格分别下跌252、217和144个点。62%的铁矿石价格下跌2美元，焦炭综合价格指数下跌324个点，废钢价格下跌145个点，基本符合5月“超跌才会有反弹”的观点。 5月钢铁市场，虽然在多重利空的打压下超预期下跌，但铁水的日均产量远高于上月报告的超跌反弹的条件（日均产量低于233万吨），铁矿价格也没有到低于95美元/吨的条件，虽然盘面出现3波小反弹，但力度度都比较弱，属于技术性和情绪性的反弹（一次是5月5日到周K线支撑位，一次是5月26日到月K线支撑位，还有一次是5月12日建筑材情绪指数低于20），期货反弹，要强于现货的反弹。展望6月钢铁市场，悲观情绪仍旧弥漫甚至进一步深入人心，钢价仍然会受到压制，5月底公布的制造业和建筑业指数双双进入收缩区间，在新的稳经济增长政策出台的预期强烈且有望出台的背景下，情绪有望适度修复，期货有望率先震荡反弹，进而带动现货反弹，不排除会有反复。影响6月钢铁市场的核心逻辑主要在于：从情绪面看，极度悲观的情绪还会释放但或将迎来修复。5月份以来，钢联10大钢材品种的情绪指数，4周均无一超过50，有的甚至低于20，更有的只有8、9左右，如此长时间的低迷，在历史上少见，足以说明市场人士心态极其悲观。笔者发现，无论是国外，还是国内的，凡有相关的利空，都会在交易中体现，比如，美国债务上限、美国6月还有可能加息、地缘政治博弈、动力煤价格的持续下跌、国内通缩的担忧、房地产带来系统性风险的担忧、城投债风险、应收账款期延长、双焦下跌还有空间（负反馈还没有结束），等等，都在情绪上压制着黑色商品价格。近一段时间，交易巴尼时代的“脆弱性、焦虑感、非线性、不可理解”的特征更加明显（笔者在1月12日的企业报告中专门提到进入巴尼时代）。这些悲观情绪，短期还难以释放完毕。特别值得注意的是，最新的钢铁行业生产经营预期指数环比回升了4个百分点，说明情绪开始有些修复。如果有重大利好政策出台，情绪面将有可能出现向好的积极变化。过去看到加强预期管理，最近明显的感觉不到加强预期管理的效果，如果仍由这种情绪蔓延下去，经济失控的风险将加大。从宏观面看，没有政策利好出台，还是偏空。有一个很好的宏观景气度的高频指标，那就是国信证券的宏观扩散指数，5月26日当周这个指数回落到104.7，比2022年7月和11月的低点还要低，且处于近年来同期最低水平。实际上，部分黑色商品价格也跌到去年最低点以下，从宏观定价的角度去观察，还是非常吻合。根据国家统计局的最新数据，4月末，规模以上工业企业应收账款21.94万亿元，同比增长12.6%，应收账款平均回收期为63.1天，同比增加6.4天，这将严重制约需求。1~4月，房地产开发企业到位资金45155亿元，在去年大降的基础上同比还下降6.4%，可见房地产的信用环境，没有多大的改善。如果流动性不能很好地匹配经济增长的需求，或将进一步抑制经济增长，将会导致经济有陷入通缩的可能。所以，建议尽快出台有针对性的有效的政策，比如发行基建特别国债，局部甚至全局取消房地产限购，降息，限制钢铁违规能力生产，确保钢铁产量只减不增，等等。这些政策一旦出台，或有利于改变人们的宏观预期，稳定和增强信心，空就会翻多。从基本面看，偏中性。根据钢联样本统计，5月26日当周库存合计同比降461万吨，降幅20.9%，其中螺纹库存同比降344万吨，降幅高达28.9%，只是热轧库存同比增18.8万吨，增幅5.4%，都基本处于近年来的低位水平。如果观察库销比，也基本处于历史同期较低水平。绝大部分人士普遍认为，从产量看，铁水日均产量241.52万吨，远高于历史同期均值，是利空；从消费看，也不给力，也是利空。应该讲，许多人还是忽略了进出口的变化，前4月多出口钢坯82万吨、少进口201万吨，多出口钢材986万吨、少进口168万吨，1-4月整体粗钢需求是不降反增1%，如果观察钢联小样本数据，是不能很好地反应进出口的变化，也就是低估了消费的表现。截止，5月25日当周，小样本库存降了198万吨（最后一周应该还有下降），预估6月大概率还是维持去库态势，只是降幅收窄。当然，不排除6月部分时段，库存会有所增加。从统计局公布的规模以上的工业企业的产成品库存来看，4月末增速回落到5.9%（前值9.1%），显著回落，当然，如果考虑营业收入的两年均值，还是处于主动去库周期。一旦预期改善，中间贸易商或下游企业补库，很容易造成市场规格短缺。所以，从供需角度观察，6月钢铁行业基本面，以中性偏多为主，问题的关键是，暂时核心交易逻辑不是基本面，而是情绪和宏观。当然，一旦出现超预期的持续累库，对钢价或有偏空影响。负反馈是最近黑色交易的主逻辑之一，市场普遍预期动力煤还有较大下跌空间，至少先往长协价720位置跌去，因此，大家觉得焦煤也还有下跌空间，进而带动焦炭价格下跌，钢材成本下移。如果去观察历史焦炭综合价格指数，历史均价1765，吕梁主焦煤历史均价1491，而截至5月29日，焦炭价格指数1964，吕梁主焦煤价格1650，盘面2309焦炭和焦煤价格分别是1900和1200左右，简单看，价格即使下跌，空间也有限啦，负反馈虽可能会有，但也或只是阶段性的扰动影响。从这一点看，基本面偏空为主。当然，一旦阶段性负反馈结束之后，也说不定有正反馈。再说，许多人认为，只要原燃料跌，钢价就会跟跌，钢材就不能有合理利润，这种观点未必放之四海而皆准，也不是任何时候都成立。从技术面看，区间震荡。如果观察2310螺纹和热轧的盘面月K线走势，低点连线的支撑在3400附近，理论上是有一定的阶段性支撑的，实际上，这个位置，也是有一定的估值安全性的，毕竟，2310合约是传统的旺季合约，除非经济出现大的问题，否则，这个合约还是应该给予一定的合理利润；此外，从季节性角度观察，6月反弹概率较高，历史上2310螺纹涨跌的概率是：6年跌、7年涨，热轧涨跌的概率是：2年跌、7年涨，今年4、5月都是大跌（螺纹2310分别跌11.51%和5.46%，热轧2310分别跌11.97%和4%），高位回落幅度都在近千元，所以6月筑底反弹的概率增加，大概率是进入三角形区间震荡。而一旦期货反弹，现货在基本面其实不差的背景下，或将跟随。总之，6月钢铁市场，尽管市场人士的悲观情绪还有待进一步的充分释放，但随着利空的逐步出尽，尤其是新的利好政策预期增强甚至出台，在基本面依然维持比较健康的状态下，市场有望在探底后迎来情绪上的修复性的反弹，只是或有反复。从操作上看，钢厂与其下半年压减产量，还不如趁6月利润还未修复，积极主动压减产量（我理解一些钢厂算短期的小利，但始终都是付出了损失长期利益的代价），争取在利润有所修复时避免被动限产。贸易商和终端还是应该选择多市场灵活操作，衍生品工具能用则用。更详细的内容和更及时的观点，参考会议报告和线下线上的交流内容，也欢迎参加我们的期现培训班。风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（联系电话：021-26093368）。

我的钢铁网2023-06-01

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