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华尔街日报:中国为什么要发动新的贸易战?领导人的思路有两条指导原则
go
lg
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2200人。该公司说,即使在政府提高了
钢筋
和其他进口产品的关税之后,它也无法与低价的中国金属竞争。 《华尔街日报》指出,北京对中国经济疲软的解决方案——给中国的工厂部门注射“类固醇”——正在挤压世界各地的企业,并引发对新一轮全球贸易战的担忧。 欧盟最近决定对进口自中国的电动汽车征收关税,只是紧张关系不断加深的最新迹象。早些时候,美国提高了对中国钢铁、铝、电动汽车、太阳能电池和其他产品的关税。土耳其提高对中国电动汽车的关税,巴基斯坦提高对中国文具和橡胶的关税。 其他国家也展开了反倾销调查,以确定中国商品是否以低于公平价值的价格出售。印度正在审查中国的颜料和化学品。日本正在调查电极产品。英国正在调查从中国进口的挖掘机和生物柴油,阿根廷和越南正在调查从中国进口的微波炉和风力塔。 《华尔街日报》认为,这一切的背后是北京大胆而冒险的盘算:即加大对制造业的投资,可以恢复中国的经济活力,增强工业韧性,同时又不会引发太多威胁中国未来的国际阻力。 《华尔街日报》对中国政府的政策顾问以及曾向中国官员提供咨询的人士进行的采访显示,房地产泡沫破裂使中国经济降至数十年来的最低点之一,中国领导层去年走到了关键的十字路口。 一些顾问认为,中国经济需要从根本上进行反思,从传统上对制造业和建筑业的严重依赖中解脱出来,转而优先考虑更多的国内消费,这一转变将使中国更像美国,并有可能使其走上更稳定的增长道路。 中国领导人习近平命令官员们加倍投入国家主导的制造业模式,提供数十亿美元的新补贴和信贷。他用了一个口号来确保官员们明白这一点:“先立后破”。 中国领导人模式中的“立”并不意味着转向新的增长模式。相反,这是这位最高领导人对国家应该支持何种制造业的想法进行提炼的一种方式。从本质上讲,这句话呼吁建设中国希望在未来占据主导地位的行业,如电动汽车、半导体和绿色能源,同时保持中国传统的优势领域,如钢铁等“老”行业。任何产能过剩的问题都可以推到未来。 这句话出现在去年12月一次重要政府会议的官方记录中,当时中国制定了2024年的经济议程。这份记录承认“部分行业产能过剩”和“有效需求不足”,但中国领导人的口号仍然强调扩大工业生产。 今年3月,习近平在全国人大年度会议上重申了这一口号。就在几周后,美国财政部长耶伦(Janet Yellen)前往北京,就中国制造业产能过剩的全球后果向中国领导层发出警告。 《华尔街日报》报道指出,中国的政策顾问说,习近平的思路有两条指导原则。 第一个原则是,中国必须建立一套全方位的工业供应链,以便在美国和其他西方国家实施严厉制裁的情况下,能保持国内经济正常运转。 顾问们表示,在习近平看来,随着与发达国家紧张关系的加剧,产业安全是中国稳定的核心。 第二个原则是对美国式消费的根深蒂固的哲学反对,习近平认为这种消费是浪费。 这导致中国除了投资出口来稳定疲软的经济和创造就业机会以弥补国内建筑业的损失之外,几乎没有其他选择。 其结果是:失去工作的可能不是中国工人,而是巴西的钢铁工人、欧洲的化学工程师和美国的太阳能电池板制造商。 《华尔街日报》指出,中国领导人面临的风险是,与21世纪初前十年的第一次“中国冲击波”不同——当时廉价的中国制造业在美国消灭约200万个就业岗位,但也让西方消费者受益——中国最新的举措恐引发非常多的保护主义措施,中国最终不会找到多少规模可观的市场用来销售产品。 柏林墨卡托中国研究中心分析师Jacob Gunter指出,在过去,一些国家并不介意中国的产能过剩,因为许多公司(比如德国汽车制造商)受益于廉价中国产零部件。但现在,中国的产业政策正瞄准西方经济的心脏。
lg
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天马行空
1评论
2024-08-26
严冬、难熬、现金比利润更重要……中国最大钢铁生产商发出警告
go
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挣扎,铁矿石库存正在增加,而用于建筑的
钢筋
价格跌至2017年以来的最低点。钢铁制造越来越不盈利,这给钢厂带来了减产的压力。同时,出口量有望突破1亿吨,这是自2016年以来的最高水平。 宝武的警告凸显了情绪的低落,制造钢铁所需的关键商品铁矿石价格再次跌破每吨100美元。周三,铁矿石期货价格下跌1.7%,至每吨96.85美元,今年的累计跌幅已超过30%。
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风起
2024-08-14
区块链 未来网络数据链时代的潮流 你准备好了吗
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,我们不需要相信语言和故事,也不需要有
钢筋水泥
、中央机构为基础,不需要靠个人领袖背书,只需要知道那些区块链上的代码会执行,也不需要担心制度会被腐败掉,就可以做到互相协作,低成本构建大型合作网络。所有传输数据信息并不储存在中央区域,而是分散在全球的账本中,使用最高级的密码技术。当一次交易处理完成后,它会通过数亿台计算机发布全球通告。 互联网安全一直是人们长盛不衰的话题,在区块链技术出现之前,都是通过一个机构,第三方或是政府维护的相对安全。但这一技术的诞生,改变了传统互联网的应用模式,使得互联网从信息技术交换迈入了价值交换的时代,开辟了信息传输到价值传输的互联网的二次变革,区块链技术也成了未来网络数据链时代的潮流,所以你准备好了吗? 来源:金色财经
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金色财经
2024-08-11
8月资产配置月度报告:二季度名义增长延续磨底,政策要求坚定不移实现全年目标
go
lg
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依旧处于相对供强需弱的状态,供给方面,
钢筋
新国标拟于9月25日起实施,8月起影响仓单注册,多家钢厂安排检修,调整生产节奏,需求方面,地产销售环比好转,开工有所修复,但土地和资金未见好转,需求缓慢回暖,整体来看处于弱势状态。 数据来源:Wind资讯 二、宏观经济表现 1、经济表现 Q2实际GDP增速低于市场预期和增长目标,名义增速仍然处于磨底阶段。二季度实际GDP同比增速4.7%,低于全年增长目标,市场预期5.1%,前值5.3%。名义GDP同比增速,连续第四个季度处于磨底阶段,持续低于实际增速。结构上来看,内需走弱明显,外需形成对冲,价格降幅有所收窄。需求方面,内需与外需的分化进一步扩大,社零和投资增速均边际回落,出口增速在外需景气状态下呈现上行。生产方面,工业生产继续保持偏强状态,其中符合高质量发展的制造领域增长更快,例如高技术制造业增长8.7%。价格方面,GDP平减指数拖累程度有所收窄,产能利用率有所恢复、绝对水平仍然不高。 从6月当月数据来看,经济乏善可陈。工业增加值当月同比5.3%,较上月回落0.3%,考虑到6月较去年少两个工作日,工业生产真实表现并未走弱,但短期库存出现被动累积。社零受618促销提前、居民收入预期偏弱的影响转为回落,就业、收入、消费信心、消费倾向对消费的提振作用依然相对有限。固定资产投资同比小幅回升,主要来自增发国债项目开工和5月专项债对基建投资的带动。出口同比增速延续景气、进口表现疲弱,依然呈现出内需偏弱的特征。 去年Q2基数并不高,但今年二季度实际GDP增速回落幅度有所增大,主要来自二季度宏观政策实际落地速度偏慢的影响,包括货币财政政策发力不及预期、地产政策力度尚不足以扭转趋势,在此背景下核心关注点仍在后续宏观政策落地速度及力度。 数据来源:Wind资讯 2、宏观政策 二十届三中全会是十八届三中全会的延续,内容上更多体现了二十大以来的改革思路,《决定》稿全文共2.2万余字,涉及15个部分、60条内容,重点突出高质量发展和科技创新,以及进行与之配套的财税和金融体制改革。首先,创新体制是本次三中全会中长期改革相比十八届三中全会新增的内容,而且还延续了二十大报告中比较靠前的排位,均体现了对创新、人才、教育方面的重视,其中科技体制改革是重头戏,在科研人员中长激励、收入分配、收益自主权、管理制度等领域给予更多自主权,向科技创新相关方向全方位倾斜,同时还提出“促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚,大幅提升全要素生产率”,也就是更注重发展质量和科技创新。其次,财税体制是二十届三中全会改革力度较大的领域之一。在央地关系方面,主要的改革思路是通过消费税改革拓展地方政府税源、增加地方自主财力,适当放权以充分发挥地方政府主观能动性,同时加强中央事权、提高中央财政支出比例,缓解地方政府收支矛盾;在税收制度方面,主要的改革思路是针对新业态形成适配的税收制度、清理规范碎片化的税收优惠政策,同时健全直接税体系、完善个人所得税制度。此外,货币政策方面,作为二十届三中全会金融体制改革的重要组成部分,主要关注点是畅通货币政策传导机制,相关举措已经部分体现在陆家嘴论坛潘功胜行长的主题演讲中。一是健全市场化利率调控机制,逐步建立以7天逆回购利率为主要政策利率,理顺利率曲线由短及长的传导关系,同时进行利率走廊区间收窄和贷款报价利率LPR的改革;二是在公开市场操作中逐步增加国债买卖操作;另外,还淡化了对M2、社融等数量目标的关注,降低金融机构的“规模情节”,更加注重发挥利率调控的作用,同时提升货币政策透明度。 7月政治局会议重申坚定不移完成全年目标,宏观政策方面要求“持续用力,更加给力”,三季度宏观政策将比Q2边际加力,政策层面托底增长的诉求较强,短期将以加快落实存量政策为主,同时储备并适时推出一批增量政策。财政政策方面,包括加快专项债发行进度、超长期特别国债用于推动设备更新和以旧换新;货币政策方面,央行将7天OMO利率下调10bp,货币已经先行发力,三季度随着政府债发行加快,预计将有配合式降准操作,随着海外约束逐渐打开,后续仍有降息空间;另外,关注促进消费和地产收储相关的具体政策措施。 数据来源:Wind资讯 三、资产配置分析及展望 1、股票市场 7月份,市场呈现W型,成交萎靡。资金方面,北向资金流出放缓,全月净流出166.3亿元,融资余额减少356.07亿元。经济数据方面,二季度GDP同比增速回落,完成全年增长目标的压力增大;6月CPI同比总体延续弱势,猪肉价格有明显上涨;PPI同比跌幅继续收窄。7月下旬一系列稳增长政策出台,政治局会议的部署进一步明确了稳增长目标的优先级提升。整体来看,7月份市场流动性仍未改善,市场信心不足。 展望8月市场,资金方面,人民币升值,流动性压力有望缓解,北向资金或恢复流入,A股资金面可能趋势性见底;外部环境方面,地缘风险提升对海外市场形成压力,小部分避险资金可能流入A股;A股有望在8月份完成筑底。行业方面,地缘风险可能反推军工提速,军工板块相关公司的订单交付存在企稳的可能性,部分产业链细分环节有望率先回升;关注外资偏好的基本面有改善预期的创新药、消费;“新质生产力”映射的大科技板块的投资机会有望在经济未超预期复苏的情况下贯穿全年。 数据来源:Wind资讯 2、债券市场 短期来看,债市将维持震荡偏强走势。一方面,7月份PMI处于荣枯线以下,除出口数据偏强以外,大多数经济数据偏弱,经济呈现弱复苏态势,经济内生动能尚不稳,7月份央行进行了降息操作,在央行的呵护下资金面整体料将保持平稳,基本面和流动性对债市仍有支撑,同时债券市场“资产荒”的局面未得到缓解,市场对债券的配置需求仍较强,债市还未转向,仍处于多头趋势中。另一方面,短期内稳增长政策和央行的操作可能成为影响债市的关键因素,同时在债券市场经过前期的大幅上涨收益率再次来到了年内最低的位置,可能会有部分资金有止盈操作,同时政策预期差、央行的操作等可能会对市场形成阶段性的扰动,市场在出现利空消息时波动可能会有所放大。 策略方面,短期内组合保持中性偏长久期或仍是较优选择,但需要根据市场情况灵活应对。以中短期信用债作为底仓,获取相对确定的票息收益,同时通过中长端的利率债获取资本利得收益,短期内长端利率债交易空间可能有所收窄,在受到不利扰动的情况下波动可能加大,注意控制交易节奏。利率债的仓位需根据市场情况灵活调整,后续关注7月份经济金融数据、政策及资金面变化,在市场发生不利变化时及时调整组合久期。 数据来源:Wind资讯 3、市场中性/CTA策略/大宗商品 (1)市场中性 风格因子上,账面市值比因子和beta因子表现较好,动量因子、非线性市值因子和盈利预期因子表现较差。月度基差方面,各品种合约全月震荡收敛,月末IH当季合约升水,IF当季合约平水,IC当季年化贴水率约4%,IM当季年化贴水率低于6%。 7月市场中性业绩表现平稳,其中低频管理人表现略好于中高频管理人。市场全月日均成交量在7000亿以下,大盘和微盘股表现相对强势,因此具有一定市值暴露的管理人能取得一定超额收益,基差在月末最后一天大幅收敛影响了市场中性产品业绩,最终全月收平。进入8月,国内会议已经召开,政策预期转向公司基本面,海外衰退预期和人民币汇率强势可能会带来外资回流,超额环境尚可,同时基差成本合理,市场中性产品进入较好的配置期。 数据来源:Wind资讯 (2)CTA策略 CTA因子有一定分化。动量类因子短期时序动量取得正收益,长期时序动量取得负收益,截面动量短周期好于长周期;期限结构类因子的基差动量因子和展期收益率因子均取得正收益;量价类表现较差,仅偏度因子取得正收益,波动因子和均价突破因子均取得负收益;基本面类因子的价值因子和beta因子取得正收益,持仓变化因子取得负收益。 本月商品市场各板块波动率全月保持平稳,但整体较6月波动率有所下降,趋势强弱下半月逐渐抬升,短中长周期管理人有所表现,全市场成交额较6月有所走弱,振幅保持平稳。CTA策略趋势性尚可,但截面策略依然挣扎,主观CTA策略或是较好选择。 (3)大宗商品 受通胀降温以及经济数据回落的影响,衰退预期有所抬头,美联储降息预期强化,7月的黄金高位震荡,白银震荡回落,黄金净多头持仓增加,白银的净多头持仓下降,白银多头投机情绪下降,全球经济政策不确定性和地缘政治风险会提供避险需求支撑。7月原油趋势性下跌,中东局势的缓和以及宏观氛围的转弱是价格下跌的主因,汽油消费和原油库存等基本面数据依然利多,且OPEC+公布进一步补偿减产的方案限制下跌空间。黑色系的钢材需求较弱,螺纹新旧国标切换导致的现货抛售带动价格下行,铁水保持韧性,因此钢厂利润继续承压,电炉严重亏损,高炉8月起检修增加,炉料压力或将高于成材。展望后市,地缘政治、美国大选和降息等宏观事件和数据对商品走势影响更大,不同宏观事件的影响不同,因此商品波动料将增大。 4、大类资产配置展望 (1)周期状态与资产配置 从增长-通胀来看,当前处于经济曲折式修复的复苏早期阶段,7月政治局会议要求“持续用力,更加给力”,货币政策已经先行发力,财政政策也将加快落实存量政策。6月出口、制造业投资仍是主要贡献,社零消费总体偏弱,就业收入和消费信心等因素对消费的提振作用依然相对有限,地产投资仍处下行走势、房价加速下跌,增发国债项目开工和5月专项债发行对基建投资形成带动。价格方面,CPI偏弱、PPI延续回升。 从货币-信用来看,当前处于宽货币、紧信用阶段,随着7月下旬以来地方专项债加快发行,将进入阶段性的宽货币、信用弱企稳状态。货币方面继续保持宽松态势,关键时点均有央行大额公开市场净投放呵护,DR007围绕在略高于7天逆回购利率窄幅波动,三中全会后央行宣布降息10bp为下半年稳增长保驾护航,后续有望通过降准操作配合政府债发行。信用方面,6月社融如期偏弱,真实需求偏弱、金融挤水分仍然是主导因素,居民正式进入去杠杆阶段,近期看地方专项债发行有所提速,后续在政府部门的带动下信用扩张有望阶段性企稳。 综合来看,目前周期状态总体对应于复苏早期阶段,相应资产表现排序为:债券、股票>商品。随着宏观政策真正开始加快落实、效果逐渐显现,周期状态有望缓慢向复苏中期过渡,相应资产表现排序为:股票、商品>债券。 数据来源:五矿信托产品及资产配置部 考虑到历届三中全会都是聚焦中长期改革议题的会议,时间跨度大、涉及领域广、影响程度深,因此并不适用于指导短周期的资产配置策略,例如一个完整的库存周期仅为3.5年,而三中全会的中长期改革面向未来5-10年,导致时间尺度上会跨越多个库存周期。因此,应当是从中长期周期的视角出发,结合全会关于未来中长期改革趋势的政策举措,形成对中长期大类资产配置的方向或策略。 从产能周期的角度来看,以8-10年为一个周期,目前中国已经处于一轮产能上行周期中途,体现为制造业投资增速中枢的逐步抬升。本届三中全会提出全面创新体制机制方面的改革举措,体现了对创新、人才、教育方面的重视,以及对科技领域实现突破的迫切期待,因此本轮产能周期或将以科技创新为周期底色。在此背景下,围绕新质生产力主题,以高水平科技自立自强为主线,中高端及科技制造相关行业股票中长期来看存在配置价值,同时与经济转型升级相关的有色金属、稀有金属等商品领域也具备一定长期配置价值。 数据来源:Wind资讯 从金融周期的角度来看,以15-20年为一个周期,目前中国处于一轮金融周期下行期,体现为房地产相关链条增速低迷、货币信贷总量增速持续回落。本届三中全会把房地产相关内容放在“健全社会保障体系”部分提及,表明中长期来看将坚定不移地走房地产发展新模式。因此,本轮金融周期的下行或仍将延续一段时间,房地产和货币信贷表现将处于磨底期。在此背景下,经营稳健、现金流充沛、分红率较高的上市公司股票有望获得超额收益,在涉及行业市场化改革和要素价格改革的领域,这类股票的表现将更为亮眼,同时债券类资产也具有稳定收益类资产的特征,因此也具备一定的配置价值。 数据来源:Wind资讯 从资本市场制度周期的角度来看,以10年为一个周期,目前中国已经处于新一轮资本市场制度改革加速期,体现为新“国九条”的发布并进入逐步落地过程中。本轮资本市场制度改革是在深刻反思过去积累的深层次矛盾的基础上,提出一套系统性解决方案,有助于市场中长期向好,但需要耐心等待资本市场改革红利释放。2004和2014年两次发布国九条后,市场并非立刻直接开启上涨状态,反而是经历了几个月的震荡或者长达一年半的下跌,之后才开启一轮波澜壮阔的牛市,背后的原因在于深层矛盾的解决并非易事,往往都需要一定的时间才能见效。在资本市场制度改革的背景下,政策通过加强现金分红、鼓励耐心资本等方式,引导和培育市场形成分红型、价值型偏好,具有该类特征的股票将会从改革中受益,同时政策通过加大退市力度、打击财务造假、股东减持行为等方式,将市场中部分以圈钱为目的、质量较差的上市公司出清,因此应当规避该类股票。 数据来源:Wind资讯 综合以上分析,资产配置上可以考虑选择以下中长期配置方向:在金融周期下行的主导下,更偏重稳定收益类资产的配置,包括固收类资产以及具备经营稳健、现金流充沛、分红率较高特征的行业和股票,适度配置新质生产力类资产,包括中高端制造、科创自主相关的行业和股票,以及与经济转型、产业升级相关的有色、稀有金属等商品;当金融周期出现企稳后,可考虑逐渐将稳定收益类资产向新质生产力类资产进行切换;同时,对资本市场改革红利的释放保持耐心和信心。 (2)月度主观评分与资产配置展望 数据来源:五矿信托产品及资产配置部
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金融界
2024-08-09
【擒牛记】买房的钱到底去了哪?揭示房地产行业的资金流向
go
lg
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00元/吨,今天依旧是3000元/吨,
钢筋水泥
的成本仅占总成本的20%左右,总计三十多万亿。那么,问题来了,既然房子本身的建设成本不高,但为何房地产公司暴雷、居民负债累累、地方政府背负大量债务?我们买房子的钱究竟流向了何处?这真是一块“肥猪肉”,各方都分得一杯羹,却无一人承认自己真正受益。 针对这一问题,深圳经纶纵横投资管理有限公司的私募基金管理人王海光先生发表了他的看法。他指出,房地产业作为国民经济的支柱产业,涉及面广、链条长,资金流向复杂多样。从土地出让、房产开发、金融服务到税收支出,各环节对经济的影响深远。王海光先生认为,要真正理解房地产行业的资金流向,必须从宏观经济的视角出发,分析各个参与主体的利益分配和责任承担。 行业的深层次问题 许多人认为房价高企的根源在于土地价格过高,许多购房款都流向了政府。根据国家统计局的数据,地方政府的土地出让金收入累计为78万亿,这部分收入主要用于政府性基建,大部分资金仍然会投向当地建设。例如,三通一平(通水、通电、通路、平整)耗资约15万亿,而拆迁补偿则是大头,约占四五十万亿。 此外,房地产企业在建设过程中不仅需要大量借贷,还需要支付高额的利息。按照8%的融资成本计算,这部分费用累计也有十五万亿,成为金融行业的重要利润来源之一,而房贷则一直是银行的优质资产。此外,房地产企业在运营过程中需缴纳多种税费,按10%的税率计算,税收累计接近20万亿,这些税收为国家的建设做出了巨大贡献。 这些成本是无法避免的,无论谁来做开发商,土地成本、税收和利息都无法省略。 开发商的可控成本 开发商能够控制的成本包括员工工资、施工管理费用、广告费等,约占总销售额的10%,即近20万亿。地产公司能否盈利,关键在于这些资金的使用效率:是用来提升房屋质量,还是被挪用于其他无关的项目,这直接关系到企业的生死存亡。 地产行业的最终利润 最终,剩余的资金才是整个行业的利润,总计不过10%左右。换句话说,地产公司在整个交易链条中只是财富的搬运工:超过40万亿的资金通过拆迁进入居民口袋,30万亿投入工程项目,支撑了建筑和原材料行业;20万亿转化为国家税收,成为国家建设的一部分;15万亿被金融机构回收后,再次投入新兴行业;10万亿则用于城乡基础设施的专项建设。 总结 当我们理清了这些数据后,便能更清楚地理解地产行业在中国的深远影响,及拯救地产行业所需的巨大决心。
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金融界
2024-08-09
房地产难好、政府不救!四张图揭示:中国钢铁市场有多惨
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求放缓引发了近几个月的价格暴跌。建筑用
钢筋
价格跌至2017年以来最低,而汽车和家电用热轧卷价格跌至四年最低。许多成本较高的生产商每生产一吨都在亏损。 (钢铁生产利润降至0下方 来源:彭博) 其他更具体的因素也在拖累价格。政府正在引入新的
钢筋
质量标准,这可能导致现有库存更难销售。据研究公司Mysteel Global称,这在9月新规生效前引发了一些恐慌性抛售。 出口威胁 中国以外的最大生产商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal SA)表示,中国“激进”的出口正在给全球钢铁行业带来问题,导致美国和欧洲的价格低于成本。中国的出口量自2016年以来达到最高水平,政府对此表示担忧。 (中国钢铁出口有望超过1亿吨 来源:海关总署) 向拉丁美洲的大量出口引发了贸易反弹,而越南的反倾销案件也引起近期的关注。中国的西南邻国是其最大的钢铁买家,那里若实施进口限制,将加大中国国内价格的下行压力。 原材料影响 今年钢铁放缓对铁矿石价格产生了影响,影响了必和必拓集团和力拓集团等矿业巨头的收益。新加坡的期货价格自2023年底以来下跌25%以上,难以保持在每吨100美元的关键门槛之上。 (中国铁矿石库存远高于正常水平 来源:钢之家) 原材料的港口库存通常在年中趋于稳定,但2024年每个月都在增加,达到超过1.5亿吨。这将对铁矿石价格产生压力,尤其是在政府希望限制钢铁厂产量以减少排放的情况下。 Horizon Insights的首席黑色金属分析师Vicky Wei表示,一些生产商最近大幅减产,这有助于平衡供需关系。但展望未来,除非有新的刺激措施,否则很难看到消费得到支撑。
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风起
1评论
2024-08-08
会员
越南也对中国对手了!贸易反弹加剧,这一大宗出口面临阻力
go
lg
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限公司的数据,上周,作为建筑材料支柱的
钢筋
现货价格跌至7年多来的最低水平。与此同时,热轧卷板的出口价格接近2020年以来的最低水平,该卷板用于电器和汽车车身。 中国主要的钢铁协会呼吁对出口进行自律,因为依赖大宗商品销售无助于行业发展高价值产品。分析师称,钢厂还因被指控避税以使出口价格更低而引起了监管机构的关注。 SDIC Essence期货公司的分析师He Jianhui表示,尽管如此,政府的税收审查影响可能有限。 尽管中国今年的产量略有下降,但钢厂不愿通过大幅减产来平衡供需,因为这意味着失去市场份额。 “钢厂需要生存,因为产量依然高企,只要产品价格足够低,总能找到市场,”He说。
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欧罗巴
2024-08-06
2024-7/26倍特期货早盘部分期货品种评述集锦
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全统计,截至7月25日,55家钢厂发布
钢筋
产品标准变更的通知,并公布执行时间。其中辽宁澎辉铸业7月27日执行。详情>> ◎宝钢股份拟与沙特阿拉伯国家石油公司等共同投建和运营沙特厚板项目,总投资45.43亿美元。 ◎澳大利亚FMG预测2025财年铁矿石出货量将增加,并公布第四季度出货量环比增长20%,创历史新高。该公司目前预计,2025财年的铁矿石出货量将在1.9亿吨至2亿吨之间,高于2024财年的1.916亿吨。 ◎2024年二季度福德士河发运量达5370万吨,创历史新高。整体来看,得益于二季度发运表现强劲,福德士河2024财年(2023年7月-2024年6月)铁矿石总发运量达1.92亿吨。 ◎本田汽车25日宣布,10月将关闭合资公司位于广州市的一个工厂,位于湖北省武汉市的另一个工厂将于11月起将停产。本田汽车将通过关闭工厂等举措,把中国的汽油车年产能由149万辆缩减至100万辆,本田此次减产将在日本车企中创下最大规模纪录。 ----来源:倍特期货研发策略团队 魏宏杰 Z0000599 张中云 Z0001456 刘思兰 Z0014600 詹娅书 Z0000361 谭 江 Z0016990 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况据此投资,责任自负。询:bh16878117
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倍特点金
2024-07-30
建筑钢材--新旧国标转换间,“面粉比面包贵”的情况出现
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【导语】
钢筋
新国家标准 GB 1499.2-2024 将于2024年9月25日生效,在公告发布距截止时间2个多月的清况下,贸易商积让利清库出货,价格下行速度较快,幅度明显。在低需求、以及期现库存较高的区域螺纹钢价格跌速尤其明显。螺纹钢价格快速下跌,钢坯价格高于螺纹钢价格的情况出现,钢企利润亏损加剧,部分生产企业因此做出减产计划。 2024年6月25日国内公布新版
钢筋
国家标准,过渡期三个月,将在9月25日执行。新旧标准差异主要包含负差下降5%,HRB500E抗震以上需要炉外精炼,以及对疲劳性、连接性能、实验方法及包装等进行了调整。新国标的实施对质量的提升起到了积极的推动作用,提高了产品的性能和安全性。 但由于处于需求淡季,且库存较高的情况下,9月25日前完成旧标消耗难度较大。并且在这个过程中螺纹钢由于其规格牌号较多,新旧转换也给库容提出较大的要求。期现操作活跃度较高,以及需求差,供需矛盾严重的区域,贸易商多存在让利出货以清库的情况。 高库存及期现操作活跃的华东地区,由于钢贸商担心在9月25日之前无法出清库存,所以市场出现了低价抛售现象,此现象源头来自华东地区,上海和浙江杭州地区上周均发生螺纹钢大规模抛售现象。 截至24日收盘,上海市场主导资源价格环比上周同期下降180元/吨。 需求弱,供需矛盾本就突出的新疆地区,乌鲁木齐率先跌入3000元以下,主要原因在于区域内需求疲软,库存压力较大,面对旧标去库要求,钢贸商恐慌情绪凸显,且基于区域季节特点,销售窗口期较短,10月底将进入冬休阶段,这使钢贸商加速去库意愿增加。截至24日收盘,乌鲁木齐市场主导资源价格环比上周同期下降230元/吨。 在价格下行的过程中,部分市场出现了“面粉价格高于面包价格”的情况。截止到7月24日,唐山钢坯出厂价格为3200元/吨,比上海市场主导资源螺纹钢价格高30元/吨,比乌鲁木齐市场主导资源螺纹钢价格高120元/吨。卓创资讯龙虎榜公布的31个主导市场的螺纹钢价格来看,有7个市场价格等于低于唐山钢坯出厂价格,成材价格低于钢坯价格的情况,越来越明显,“面粉价格高于面包价格”情况的出现。截至7月24日,据卓创资讯测算,螺纹钢毛利-143.36元/吨,钢坯毛利-82.11元/吨,无论是钢坯还是螺纹钢都处在亏损的状态,而根据实际调研的数据来看,部分钢企螺纹钢的亏损已经达到300元/吨以上,钢企压力巨大,存有减产的意愿。 根据公告通知来看,各钢厂新国标生产时间早的在7月20日,晚的在8月15日。在此期间,部分钢企有减产计划,一方面,利润亏损,钢企存有减产或者转产的情况;另一方面,为清出旧国标资源,为新国标腾库存做准备,以及缓解市场快速跌价的情况。 根据卓创资讯调研测算的数据来看,部分钢企减产的情况下,本周产量437.6万吨,较上周缩减9万吨。贸易商积极出货清库,社会库存呈现下降趋势,较上周减少8.25万吨,钢企库存多为旧标资源,贸易商拿货意愿低,钢企库存累积。 后期来看,虽然新国标于9月25日正式实施,但并未明确要求,旧标资源此后不能流通,但后续终端采购要求是否全部要求更换为新标,以及在期货交割品更换的问题,大家比较担忧,贸易商合理掌控清库旧标资源的节奏比较重要。在此影响下,近期价格多弱势下行。历史规律来看,淡季多在7月份逐步结束,8月份随着高温多雨天气的减少,需求或逐步释放,从库存变化周期来看,预期在7月底及8月上旬出现下降。叠加生产企业检修减产,预期8月中旬之后逐步向好。
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金融界
2024-07-29
2024-7/26倍特期货早盘部分期货品种评述集锦
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全统计,截至7月25日,55家钢厂发布
钢筋
产品标准变更的通知,并公布执行时间。其中辽宁澎辉铸业7月27日执行。详情>> ◎宝钢股份拟与沙特阿拉伯国家石油公司等共同投建和运营沙特厚板项目,总投资45.43亿美元。 ◎澳大利亚FMG预测2025财年铁矿石出货量将增加,并公布第四季度出货量环比增长20%,创历史新高。该公司目前预计,2025财年的铁矿石出货量将在1.9亿吨至2亿吨之间,高于2024财年的1.916亿吨。 ◎2024年二季度福德士河发运量达5370万吨,创历史新高。整体来看,得益于二季度发运表现强劲,福德士河2024财年(2023年7月-2024年6月)铁矿石总发运量达1.92亿吨。 ◎本田汽车25日宣布,10月将关闭合资公司位于广州市的一个工厂,位于湖北省武汉市的另一个工厂将于11月起将停产。本田汽车将通过关闭工厂等举措,把中国的汽油车年产能由149万辆缩减至100万辆,本田此次减产将在日本车企中创下最大规模纪录。 ----来源:倍特期货研发策略团队 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况据此投资,责任自负。bh16878117
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倍特点金
2024-07-26
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