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盘中急跳水，发生了什么？

板块早盘表现不俗，银行保险、石油石化、钢铁板块领涨。电力设备、通信、综合、计算机等板块跌幅居前。概念板块方面，短剧游戏、仿制药、创新药等板块涨幅居前；数字货币、军贸概念板块跌幅居前。虽然大盘有防御板块支撑，但上周涨的比较好的科技板块纷纷出现了回调。这几天许多关键事件的走向尚未明朗，因此交易情绪逐渐谨慎，开始落袋为安。最为重要的戏码，便是中美谈判。消息面，中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。没有超预期的内容，初步谈判结果或被市场理解为双方还未做出让步，加重了回调力度。港股今天调整力度颇大，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2.7%。理想汽车-W、中芯国际、比亚迪股份等盘中大幅下跌。刚才提到，大A之所以还能稳在3600，高股息板块扮演了关键的角色，银行、保险、电力等权重板块在市场整体情绪不佳的形势下取得反弹。资金流向上趋势明显，截至收盘，银行、游戏、保险等净流入排名靠前，其中银行净流入12.00亿。譬如银行板块，今天个股基本都取得了上涨。银行股之前分析过多次，高分红资产一直是投资者追求稳健收益的重要方向。近年来部分上市银行分红比例的提升，有助于推动银行股价上行和银行经营质量逐步提升。六大国有行2024年全年派息总额合计4206.34亿元，占A股全部上市银行分红总额的66.5%。从分红比例看，招商银行、沪农商行、苏州银行、厦门银行等在内的15家银行分红比例超30%。此外，多家银行已经披露2025年中期分红计划。长江证券表示，参考2023年经验，大型银行普遍在年底年初派息，但多数区域银行普遍在中报后就进行中期派息，因此，8月至9月将是银行股的布局窗口。表现强势的还有保险板块，中国平安、新华保险均涨超2%，中国平安盘中股价再创本轮反弹新高，新华保险盘中股价创历史新高。国联民生证券表示，随着预定利率动态调整机制落地，寿险公司的负债成本和净投资收益率随市场利率同步变动，保险公司的资产与负债的联动效应有望强化。在此背景下，寿险公司的负债成本有望持续改善，投资收益率也能更好覆盖负债成本，其面临的资产配置压力和利差损风险均有望缓解。 02 重磅会议来了今天的A股市场午盘一度加速下跌，但随后又所反弹。这或得益于与午后对于重磅会议的积极反应。今天中共中央政治局重磅会议召开，决定今年10月在北京召开第二十届中央委员会第四次全体会议，同时主要议程包括，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。同时会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。对于此次会议，市场的主要关注点除了拟在10月召开的会议中会讨论什么的议题，同时也热点关注下半年工作的方向：会议指出，要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。此要求明显暗示了下半年的货币政策有望继续保持宽松，利率市场有望继续下行，这无疑利好稳健高息资产。逻辑很简单，流动性越发宽松，资金成本持续下降，那么对于股市里的高息资产就越有吸引力，所以今天高息资产午盘依然能保持上涨的原因。针对提振消费，会议还专门多次强调不同的举措，包括：深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。这也预示着，下半年加力促消费仍是工作重点，后续我们非常有可能等到更多针对消费领域的政策刺激。对于向来闻题材而动的A股市场，这肯定是大家都乐于看到的。就在刚刚卫健委发布会中提到“育儿补贴是新中国成立以来首次大范围、普惠式、直接性向群众发放的民生保障现金补贴，是一项惠民利民的重大措施，今年初步安排900亿元左右。”不过这几天育儿概念已经被市场爆炒，后续的炒作有可能延伸到教育、食品饮料等板块。此外，会议还强调了要夯实“三农”基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。也暗示了后续粮食物价的维稳，也利好农产品板块。会议还指出，要坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。此要求无疑是与之前所推出的“反内卷”政策所对应，重点行业的产能治理，所指无疑是包括光伏、能源化工、建材和部分下游消费产业。所以今天的期货市场中，多晶硅期货主力合约重新飙涨9%至涨停，重新接近前高。还有焦炭、焦煤、工业硅、氧化铝等重点关注品种也出现了集体大涨。目前看来，资金依旧博弈后续的“重点行业的产能治理”政策指引并押注这些工业品涨价。 03 关注超级周的影响整体来看，这两天的A港美股三大市场都出现了明显的转弱波动，很重要的原因是这一周有太多足以影响市场走向的重磅事件汇聚，迫使大资金不得不采取避险措施。从今天开始，全球市场将进入一个至关重要的72小时。除了上述提到的中美贸易谈判结果外，还有接下来，一系列密集的美国经济数据、科技巨头财报和关键的贸易政策节点将轮番登场。今晚八点十五分，美国将公布7月ADP就业人数变化，然后八点半，将公布第二季度GDP数据，周四凌晨2点，美联储将公布利率决议，备受关注的美联储主席鲍威尔召开货币政策发布会。而很可能影响美联储会不会加快降息进程的美国7月非农就业报告，也则将在周五出炉。美股纳指和标普500指数从今年4月低点之间已经累计上涨超过25%，并传出历史新高，很多国际机构对此早已感到“高处不胜寒”，认为回调的压力越来越大。这些数据如果使得美联储对于降息态度继续维持鹰派，很有可能因此会出现大幅回调。同时，还有微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头将在周三和周四盘后相继发布财报，这四大科技巨头的总市值超过11万亿美元，它们的波动足以明显影响整个美股的方向。近日已有部分美股科技巨头业绩发布，超预期与不及预期的数量基本对半分，比如除了特斯拉，多只芯片半导体企业（德州仪器、恩智浦、安森美半导体）等也亮起来了红灯。这又让市场的担忧多了几分。市场对此科技巨头们的期望也越来越高，但凡有一点不够满意之处，也有可能成为引发美股市场雪崩的雪球，进而有可能继续波及到国内的A股和港股市场。此外，华盛顿时间8月1日凌晨12:01，是特朗普政府对其尚未达成贸易协议的国家征收“对等”关税的最后期限，尽管近期美国与欧盟、日本、英国等主要伙伴总算达成贸了易协议，但还有印度等国没有谈妥，和我国的谈判也只是继续延期90天。鉴于特朗普的频繁变脸特性，关税问题依旧是悬在美股和全球其他主要国家股市头上的一把剑。这么多巨大不确定性因素，就算是股神巴菲特，恐怕也要大力度采取规避措施。最近巴菲特旗下伯克希尔就以折价近7%出售了持有13年的Verisign的1/3股份，套现约12.5亿美元。这个信号难免不让人猜疑。所以，总的来说，近两日国内市场弱势波动，也是难怪市场资金要采取避险策略的。而对于避险主要方向并在近期有所回调的高息股资产，或许又能重新得到资金关注了。（全文完）

格隆汇07-30 18:39

ETF复盘0730-沪指盘中3635点创年内新高，化工ETF（159870）规模突破37亿，连续8个交易日获资金净申购

09%，跌幅相对最小。行业板块方面，钢铁（2.05%）、石油石化（1.84%）、传媒（0.99%）板块涨幅居前，电气设备（-2.22%）、计算机（-1.59%）、汽车（-1.27%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪化工消息面上，反内卷催化资金持续流入化工板块，化工ETF（159870）连续八个交易日获净申购。今日净申购4.6亿份，规模超37亿，创历史新高。券商研究方面，东财化工团队指出，近期市场交易化工标的围绕“反内卷”、“供改”+海外宏观及黑色超跌带来的PPI转正预期。不论“供改”还是宏观边际走强均为慢变量，诚然短期无法判断供给侧和需求端的变化力度，但考虑到近期各行业协会“反内卷”文件态度及或将走强的海外宏观，化工行业底部反转渐行渐近。基于“供改”+宏观预期化工5条配置思路：1、宏观预期+盈利估值修复：龙头白马，行业底部三年，此类公司业绩韧性强，估值合理，宏观预期下带来的估值和业绩弹性修复。2、宏观预期带来的反转：本身供需或竞争格局良好（产能利用率85%以上），新增产能较少的涤纶长丝、烧碱行业。3、国内反内卷+海外产能退出：磨底已久，国内新增产能边际走弱+海外产能陆续退出的炼油、乙烯。4、国内反内卷：行业亏损严重，国有企业占比较高的纯碱、PVC。5、国内外供应突发中断：国内外突发供应中断的TDI和有机硅，TDI行业集中度较高，价格协同性强，有机硅突然供应中断产能占比较大，旺季价格有望继续上行。行业板块相关产品：化工ETF（159870），场外联接A（014942），联接C（014943），联接I（022792）油气消息面上，因需求旺盛，俄罗斯到8月31日之前禁止生产商出口汽油。俄政府称，这一举措旨在在季节性需求旺盛的时期保持国内市场稳定，并确保为俄罗斯农民提供充足的燃料供应。此前，出口限制仅针对经销商向国外销售的有限数量的汽油，而大型石油公司仍被允许进行出口。券商研究方面，平安证券称，结合2025年1-6月油价走势和夏季出行旺季对汽油、航空煤油等成品油消费的支撑，同时考虑到中东区域局势尚存不确定性，油价潜在溢价风险仍存，预期25Q3布伦特油价在60美元/桶有较强支撑。行业板块相关产品：油气ETF（159697），场外联接A（019827），联接C（019828），联接I（022861）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 17:48

ETF英雄汇：油气资源ETF(563150.SH)领涨、标普消费ETF(159529.SZ)溢价明显-20250730

货ETF上涨，上涨比例达到29%。中证钢铁指数上涨1.58%，钢铁ETF上涨1.53%；中证石化产业指数上涨1.57%，石化ETF、化工行业ETF，分别上涨2.07%、1.66%；中证影视主题指数上涨1.26%，影视ETF、影视ETF，分别上涨1.64%、1.40%。港股通央企红利ETF南方（520660.SH）最新份额规模达11.15亿份。该产品紧密跟踪中证国新港股通央企红利人民币中间价指数，中证国新港股通央企红利指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。。指数权重股包括中国移动、中国石油股份、中远海控、中国海洋石油、中国神华、中国石油化工股份、中国电信、中国联通、招商银行、中煤能源等公司。目前，中证国新港股通央企红利人民币中间价指数最新市盈率（PE-TTM）为8.74倍，估值低于近3年99.80%以上的时间。油气ETF（159697.SZ）最新份额规模达1.13亿份。该产品紧密跟踪国证石油天然气指数，布局石油石化行业。指数权重股包括中国石油、中国石化、中国海油、广汇能源、杰瑞股份、招商轮船、新奥股份、中远海能、海油工程、招商南油等公司。目前，国证石油天然气指数最新市盈率（PE-TTM）为11.34倍，估值低于近3年66.36%以上的时间。钢铁ETF（515210.SH）最新份额规模达23.50亿份。该产品紧密跟踪中证钢铁指数，布局钢铁行业。指数权重股包括宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁、久立特材、杭钢股份、中信特钢、南钢股份、沙钢股份、河钢股份、新兴铸管等公司。截至今日收盘，全市场共计809只非货ETF下跌，下跌比例达67%。行业主题指数方面，中证港股通汽车产业主题指数、中证金融科技主题指数跌幅居前，分别下跌4.50%、2.94%。港股汽车ETF（520600.SH）最新份额规模达5.06亿份。该产品紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，中证港股通汽车产业主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。指数权重股包括比亚迪股份、小鹏汽车-W、理想汽车-W、吉利汽车、零跑汽车、舜宇光学科技、潍柴动力、福耀玻璃、长城汽车、地平线机器人-W等公司。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价20.21%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价7.30%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 17:38

港股收评：三大指数齐挫，科指5连跌！石油股逆势走高

的三胎概念股再起升势，煤炭股、电力股、钢铁股等“反内卷”相关板块相对活跃。具体来看：大型科技股普跌，理想汽车跌超12%，中芯国际、比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来跌超5%，舜宇光学科技、比亚迪电子等跟跌。半导体股跌幅居前，中芯国际跌超6%，华虹半导体、晶门半导体跌超5%，贝克微跌超4%，上海复旦、宏光半导体等跟跌。消息面上，消息人士29日透露，英伟达正式向台积电下达30万块H20芯片的新订单，补充已有的60万-70万块H20芯片库存。此前有媒体表示，英伟达已告知客户，H20人工智能芯片库存有限，并且目前没有计划重启生产。苹果概念股走低，高伟电子跌超5%，舜宇光学科技、比亚迪电子跌超4%，瑞声科技、通达集团、丘钛科技跟跌。汽车股下挫，理想汽车跌超12%，比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来跌超5%，吉利汽车、广汽集团、长城汽车等跟跌。消息面上，据乘联分会数据，2025年7月1日-20日，全国乘用车市场零售约97.8万辆，同比约增长11%，环比约下滑12%。石油股走高，中国石油股份、中国石油化工涨超3%，中国海洋石油、中国海田服务跟涨。消息上，周二，唐纳德·特朗普表示，如果莫斯科不同意在10天内在乌克兰停火，他打算对俄罗斯石油的买家实施制裁。三胎概念股表现活跃，H&H国际控股涨超11%，中国旺旺、蒙牛乳业、中国飞鹤等跟涨。消息面上，国家育儿补贴方案公布，明确对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴。浙商证券发布研究报告称，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。影视股表现活跃，比高集团涨超3%，英皇文化产业涨超2%，猫眼娱乐、IMAX中国涨超1%。据网络平台数据，截至7月30日15时，电影《南京照相馆》累计票房(含预售)超7亿，进入2025年度票房榜前五，领跑2025年暑期档票房榜。个股异动巨星传奇收涨17.97%，报13.26港元。消息面上，公司公布，近日附属公司星创艺(昆山)文娱有限公司与杭州宇树科技订立合作协议书。公司表示，集团及宇树科技将互为全球范围内的战略合作伙伴关系，并将首先在具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人开发及商业化领域(包括但不限于演艺领域等)开展合作，共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产品。今日，南向资金净买入117.14亿港元，其中，港股通（沪）净买入64.27亿港元，港股通（深）净买入52.87亿港元。展望后市，中泰国际指出，从技术指标来看，短期市场超买情绪有所堆积。不过，港股资金流仍然充裕，港股通持续净流入，叠加内部政策积极发力，外部贸易扰动短期可控，港股或以时间换空间，以盈利增长消化估值。若中美达成有限协议并与国内政策催化共振，港股或延续“基本面主导”的渐进式修复，关注恒生科指、医药生物、AI概念等。最乐观情况下，若10年期中债收益率达1.75%，10年期美债收益率维持在4.4%，加权风险溢价跌至5.0%（即2018年1月水平），恒指或有望高见27400点。

格隆汇07-30 16:39

本周哪些数据将决定加密市场下半年走势？

许多国家的关税税率将从8月1日起上调。钢铁和铝、芯片、烈酒三大关键领域的关税协议仍待定。特朗普称，欧盟还承诺购买美国7500亿美元的能源产品，并在美追加投资6000亿美元。此外，欧盟将大规模购买美国军事装备。美国商务部长卢特尼克表示，特朗普本周将对其他国家做出关税决定。特朗普本周将考虑几项协议，然后确定税率。对于那些提议提供准入的国家，我们的谈判桌已经准备好了。在与美国总统特朗普宣布欧盟美国达成重大贸易协议后，欧盟委员会主席冯德莱恩对外解释其在对美贸易谈判中的部分决定。冯德莱恩称，欧盟目前仍然过度依赖俄罗斯液化天然气，因此，从美国进口更多价格可承受的液化天然气是非常受欢迎的。在关税安排方面，冯德莱恩确认，协议中对汽车行业的关税统一定为15%。她表示，在当前形势下，15%的关税水平是欧委会能够达成的最佳结果。此外，她还证实，欧盟与美国在医药行业也达成一致，将实施15%的统一关税税率。冯恩莱恩承认，欧盟与美国尚未就烈酒领域做出决定，当天签署的贸易协定框架的细节将在未来几周内公布。同日，德国总理默茨表示，他对欧盟与美国之间达成的关税协议并不满意，美国对欧盟商品加征的15%关税对出口导向型的德国经济将是很大的负担。但默茨同时承认，目前的美国对欧盟商品征收的关税税率与美国此前宣称的30%已经降低了一半，他无法期待更好的结果。 Mosaic Asset 指出：“贸易紧张局势的缓解和流动性的顺风推动标准普尔 500 指数创下新高，而波动性则降至今年年初以来的最低水平。M2自2023年以来触底回升，目前正与主要股指一起创下新高。”在整个加密货币市场历史上，比特币和加密货币的表现与全球 M2 流动性趋势密切相关。 3.香港稳定币发行人监管制度将生效 8月1日，《稳定币条例》将生效，香港金管局表示将设6个月过渡安排，处理之前在香港已有稳定币发行业务的机构，包括向有能力遵守监管规定的发行人，发出临时牌照；若发行人未能在条例生效后3个月内符合相关要求，须在法例生效后4个月内有序结束在香港的业务；如果金融管理专员未能信纳发行人有能力符合发牌准则及监管规定，发行人要在接获拒绝通知后一个月内有序结束香港业务。香港金融管理局曾于7月29日就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布《持牌稳定币发行人监管指引》、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》，以及两项指引的咨询总结。两套指引于2025年8月1日刊宪。香港金管局同时发布与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》，以及《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》。香港金管局表示，截至今日尚未发出任何牌照。鼓励有意申请牌照的机构于2025年8月31日或之前联系金管局，让金管局可传达监管期望并适当提供反馈。发牌将是一个持续进行的过程，如个别机构认为已准备充分并希望尽早获得考虑，应于2025年9月30日或之前向金管局提交申请。稳定币在香港的热度极高，香港金融管理局总裁余伟文曾在7月23日发布文章《行稳致远的稳定币》，提示应避免过度炒作、严防金融风险。“我们有必要防范市场和舆论过度炒作，最近有一些现象值得我们关注：一是过度概念化，但更值得我们关注的是泡沫化趋势。” 光大证券发布研报称，2024 年全球零售跨境支付市场规模达 39.9 万亿美元，据 FXC Intelligence 预测，2032 该规模将增至 64.5 万亿美元，2024 年-2032 年复合年增长率达 6.2%。在人民币跨境清算、多币种结算等业务层级中，第三方支付机构已深度嵌入支付全链路服务生态，发挥着重要作用。预计稳定币将驱动人民币跨境支付基础设施全球扩展、以及应用场景多元化，则第三方支付公司营收增长空间可期。长远来看，合规稳定币发展空间广阔，有助于稳定币市场规范化，增强投资者信心，促进市场规模扩大。 4.美国Q2 GDP数据将公布美国商务部周二公布的数据显示，6月商品贸易逆差较上月收窄10.8%，降至860亿美元。该数据未经过通胀调整，低于媒体调查的所有经济学家的预测值。最新的美国6月商品贸易数据促使部分经济学家上调了对美国第二季度国内生产总值（GDP）的预估，该数据将在周三公布。分析师们认为，年初拖累美国GDP的贸易现象预计将在最新季度得到基本逆转。根据亚特兰大联储的实时预测，2025年Q2的GDP增长率为2.90%和2.38%。高盛此前将第二季度的GDP增长预期从-0.3%上调至2.4%，认为第一季度GDP数据可能被低估。 Moody's Analytics 预测2025年美国全年GDP增长1.5%，但认为第二季度的数据可能会略高，并指出美国经济将处于“弱扩张”状态。若美国 Q2 GDP 数据优于预期，经济向好促使投资者风险偏好提升，部分资金流入加密市场。 5.非农数据将公布周五公布的7月非农报告预计将印证企业招聘趋于谨慎。在6月教育行业就业激增推高数据后，本月新增就业料将放缓，失业率或微升至4.2%。美国政府6月个人收支报告预计将显示，美联储青睐的核心通胀指标环比略有加速，表明关税只是逐渐转嫁到消费者身上。花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌，资金寻求新投资渠道，加密货币吸引力提升。花旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升至4.2%。 6.科技巨头财报季微软、Meta、苹果、亚马逊四大科技巨头将在本周两天内相继发布财报，总市值高达11.3万亿美元的业绩表现将成为标普500指数能否延续涨势的关键考验。据媒体的数据，在已公布业绩的约三分之一标普500指数成分股公司中，约82%的公司盈利超出预期，有望创下近四年来最好的季度表现。不过，分析师在过去几个月已大幅下调预期，主要因担忧关税对消费支出和利润率的影响。大型科技公司的盈利预测同样被调低。数据显示，“Mag7”第二季度的盈利同比增长预计为16%，低于3月底时预测的19%。与此同时，标普500指数的盈利年增长率预计为4.5%，也低于3月份预测的7.5%。若业绩良好，带动市场整体乐观情绪，资金活跃度提高，流入加密市场的资金或增加。若业绩不及预期，市场信心受挫，资金避险需求上升，可能流向稳定资产，加密货币市场资金流出。二、未来的加密市场怎么走？虽然短期市场结构勾勒出看涨复苏的轮廓，但长期格局表明，BTC 的看涨势头可能正在减弱。双顶形态可能在其历史高点附近出现，反映出买家的疲软。如果未能彻底突破 123,200 美元的每日供应区域，将验证这种看跌模式，从而阻碍价格发现。比特币 12 小时图。资料来源：Cointelegraph/TradingView 比特币的每日相对强弱指数从 74.4 急剧下降至 51.7，表明现货市场已然疲软，而日交易量则降至 86 亿美元，这两项数据都表明市场参与度正在下降。现货 BTC 交易所交易基金 (ETF) 的资金流也较上周下降了 80%，从 25 亿美元降至 4.96 亿美元，这表明机构投资者的兴趣正在降温。尽管期货未平仓合约仍保持在456亿美元的高位，但多头资金的增加表明市场过度自信正在加剧。此外，96.9%的供应量仍处于盈利状态，这表明获利回吐的可能性很高。 8月份的历史回报率进一步印证了这一观点。8月份超过60%的资金以亏损收盘，平均回报率为2.56%，这意味着即将到来的月份将面临季节性的逆风。再加上链上活动的减弱，例如活跃地址和转账量的下降，BTC价格可能会在未来几周内回调。 BTC 历史月平均收益率。资料来源：Axel Adler Jr. 链上分析平台 CryptoQuant 的最新研究认为，稳定币供应比率（SSR）一直与 BTC/USD 同步增长，这可能表明缺乏可供投资的稳定币流动性或“干火药”。撰稿人 Arab Chain认为：“该指标的上升表明，与比特币的交易量相比，稳定币的数量很少。换句话说，流动性较弱，因此市场缺乏支撑比特币的高购买力。该指标的上涨，以及比特币价格的上涨，表明这种上涨是在没有新的稳定币以相同速度进入的情况下发生的。该指标的持续上升可能表明，由于流动性低，未来的购买势头可能会减弱。”市场可能正在进入“暂时饱和”时期。 “市场仍然部分受到流动性的支撑，但比特币的持续上涨需要在未来几天大幅增加稳定币储备。” 比特币 SSR 与 BTC/USD 走势图。资料来源：CryptoQuant 交易员 Crypto Tony 预测：“如果比特币能够收紧并保持在 117,000 美元以上，那么我认为我们很快就会创下新的历史新高。” Rekt Capital 表示：“目前 BTC 需要避免突破牛旗顶部阻力位，否则价格将维持在区间内。”

金色财经07-30 16:36

ETF市场日报 | 红利板块轮动上行！港股医药相关ETF市场交投活跃

660)、油气ETF(159697)、钢铁ETF(515210)、影视ETF(159855)、粮食ETF广发(159587)、化工龙头ETF(516220)涨幅居前。在当前寻求稳健投资回报的背景下，油气资源、粮食、钢铁、化工等基础性板块正日益被视为“红利板块”的重要组成部分。它们的核心价值在于满足了社会运转与经济发展中不可或缺的基本需求。油气资源是国家能源安全的基石，是全球工业和交通体系的命脉。粮食作为民生根本，其刚性需求在人口增长和地缘不确定性下更为凸显。钢铁是工业化和基础设施建设的核心材料，是经济发展的晴雨表，尤其在战略工程与产业升级中扮演关键角色。化工则是现代产业链的关键枢纽，从基础原料到高端新材料，广泛渗透于农业、医药、制造、消费等各个领域。这些板块的共同特质在于其服务的需求基础稳固、难以替代，且拥有持续的现金流生成能力。虽然它们也可能面临周期性波动，但长期来看，其作为国民经济的支柱和“压舱石”，赋予了相关龙头企业强大的营收支撑和持续提供可观现金回报（分红）的潜力。尤其是在经济结构优化和高质量发展的过程中，具备规模优势、成本竞争力及资源禀赋（如油气开采权、矿产资源、农垦资源）的公司，更能穿越周期，成为为投资者提供稳定红利流的可靠选择。它们是稳健型资产配置中重要的“红利源”。跌幅方面，港股汽车板块回调居前国泰期货指数，中国新能源车6月销量133万辆，累计同比/环比变化+40%/+2%。其中，内销112万辆，累计同比/环比变化+36%/+3%，整体表现较为良好，主要增量在于下沉市场的发力，以及以旧换新对汽车换购需求的支撑。其一，车企产品密集上新，且积极开发下沉市场，为新能源车需求提供结构性增量。2025年6月，10万元以下、10-20万元、20-30万元和30万元以下的新能源车市场渗透率分别由1月的38%、38%、57%和49%提高至46%、45%、60%和52%的水平，其中中低价位渗透率的增速最为明显。其次，以旧换新政策效果明显。截至5月31日，以旧换新补贴申请量达到412万份，日均申请量2.75万份，而去年全年日均申请量为1.67万份，效果比去年好65%。新能源车库存压力由整车厂转向渠道环节。按照前12个月均值销量测算，新能源车厂库库销比环比减少0.06至0.27个月，历史同期偏低位置边际下滑，而新能源车经销商库存仍然偏高。总体汽车经销商库存6月环比增加0.04个月至1.42个月。活跃度方面，港股医药相关ETF市场交投活跃成交额方面，香港证券ETF(513090)成交额居首，达207亿元。短融ETF(511360)、港股创新药ETF(513120)、银华日利ETF(511880)、30年国债ETF(511090)超百亿元。换手率方面，港股医疗ETF(159366)换手率居首，达678%。港股通创新药ETF(520880)、港股通医药ETF(159776)、恒生创新药ETF(520500)、恒生医疗ETF基金(159303)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 16:28

A股收评：三大指数走势分化，影视院线板块领跑，电池、人形机器人走低

家涨停；免税店、预制菜、俄乌冲突概念、钢铁、燃气等板块涨幅居前。另外，电池板块下挫，信宇人跌超7%；人形机器人板块走低，中大力德跌超9%；多元金融、稀土永磁、跨境支付、智谱AI等板块下跌。具体来看：影视院线板块领涨，幸福蓝海20CM涨停，金逸影视、慈文传媒、北京文化、上海电影、光线传媒、中国电影等跟涨。消息面上，据灯塔专业版，截至7月29日15时，2025年暑期档(6~8月)总票房已突破55亿元。其中《南京照相馆》表现尤为亮眼，上映5天票房超6亿元，目前位居暑期档第一。油气开采及服务板块上涨，潜能恒信涨近12%，科力股份、通源石油、准油股份、首华燃气、贝肯能源、洲际油气等跟涨。消息面上，特朗普宣布考虑缩短俄罗斯达成俄乌和平协议的期限：若10天内无进展，将对俄罗斯及继续进口其石油的贸易伙伴加征100%关税。周二，WTI原油期货收涨3.75%，报69.21美元/桶。布伦特原油期货收涨3.53%，报72.51美元/桶。乳业板块拉升，阳光乳业、贝因美涨停，骑士乳业、冶洽食品、西部牧业、立高食品等跟涨。零售板块走高，居然智家涨停，大连友谊、茂业商业、红旗连锁、浙江东日、南宁百货、国芳集团等跟涨。消息面上，政治局会议指出要有效释放内需潜力。电池板块下挫，信宇人跌超7%，领湃科技、华盛锂电、纳科诺尔、先惠技术、科恒股份等跟跌。人形机器人板块走低，中大力德跌超9%，安培龙、福立旺、南京聚隆、杰克股份、蓝海华腾等跟跌。个股异动：神力股份跌停，报13.3元，市值不足30亿元。消息上，公司突发终止控制权变更事项，战略调整预期落空直接触发跌停。叠加监事会成员亲属短线交易事件余波，投资者对治理结构疑虑未消，市场情绪敏感度居高不下。此外，2025年上半年业绩虽扭亏为盈，但盈利主要源自坏账计提减少，主营业务改善幅度有限，未能有效提振市场信心。展望后市，中原证券认为，当前A股市场已进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局基本确立。虽然短期面临技术性调整压力，但中期上行趋势未改。配置上建议关注科技成长+周期制造双主线，同时继续关注高股息银行、公用事业及战略新兴产业。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注医药、通信设备、航天航空以及半导体等行业的投资机会。

格隆汇07-30 15:38

雅下水电工程稳步推进，碳中和产业热度持续攀升，碳中和ETF泰康(560560)一键布局碳中和全产业链

碳市场运行满四周年，首次实现重大扩围，钢铁、水泥、铝冶炼三大行业强势加入，覆盖排放量跃升至约80亿吨。全国温室气体自愿减排交易市场也已启动交易，首批核证自愿减排量（CCER）正式签发。从企业层面持续的技术革新，到地方政府出台的一系列扶持政策，再到全国碳市场交易体系的日益完善以及国际间的频繁交流合作，种种迹象表明，碳中和产业正站在爆发式增长的风口浪尖。泰康碳中和ETF（560560）紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，该指数由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，全面反映低碳经济主题上市公司证券的整体表现。其精选50家低碳经济核心企业，构建起“清洁能源发电—能源转换存储—清洁生产消费”的全产业链布局，通过投资泰康碳中和ETF（560560），投资者能够一键布局碳中和全产业链，轻松分享产业蓬勃发展带来的红利。无论是电力产业的“清洁化转型”，还是新能源产业的“技术突围”，都将为ETF成分股带来业绩增长的确定性。而且，凭借“一篮子持股”特性，它有效规避了个股可能面临的淘汰风险，让投资者能够精准捕捉龙头红利。随着雅鲁藏布江下游水电工程建设的稳步推进，以及碳中和产业热度持续攀升，泰康碳中和ETF（560560）的投资价值日益凸显。无论是从长期投资角度，还是从把握当下政策机遇出发，它都值得投资者重点关注。现在正是搭乘绿色经济快车，布局未来财富增长的好时机。碳中和ETF泰康紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，中证内地低碳经济主题指数由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，以反映低碳经济主题上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 15:08

红利板块走强，港股通央企红利ETF南方(520660)涨近2%，红利低波50ETF(515450)规模续创新高，现金流ETF南方(159232)涨超1%

主要指数回调震荡，高股息板块逆市领涨，钢铁、石油化工、煤炭等板块涨幅居前，相关个股A股梅花生物、东航物流、韵达股份、云南白药、宝钢股份、中国神华、平安银行等个股涨幅居前。港股长飞光纤光缆领涨超6%，中国石油股份、华润电力、中煤能源等个股涨幅居前。相关ETF——港股通央企红利ETF南方(520660)盘中涨幅不断走阔，一度涨近2%，红利低波50ETF(515450)、现金流ETF南方(159232)均涨超1%，成交额不断走阔，备受资金关注。截至7月29日，港股通央企红利ETF南方(520660)最新规模达11.42亿元，创近3月新高。港股通央企红利ETF南方(520660)近3天获得连续资金净流入。红利低波50ETF(515450)最新规模达132.59亿元，创成立以来新高。红利低波50ETF(515450)近16天获得连续资金净流入，合计净流入30.19亿元。现金流ETF南方(159232)最新规模达5.42亿元，创近1月新高。中国银河证券认为，财政部对保险资金长周期考核的调整，有利于推动险资增配权益资产，拉长资产配置久期。银行股业绩波动小，分红稳定，符合险资 “长期投资、价值投资、稳健投资” 的导向，且当前银行板块估值低、股息率高，有望继续吸引中长期增量资金流入，增厚银行股红利价值。国信证券（香港）指出，尽管近期银行板块出现回调，但以保险为代表的长期资金仍面临资产荒压力，板块回调已接近尾声。尤其在牛市氛围渐浓背景下，优质大零售银行估值处于低位，具备“胜率提升+高赔率”特征，成为配置性价比突出的防御型资产。红利低波50ETF(515450)紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，标普中国A股大盘红利低波50指数衡量在中国A股市场中50档最不具波动性高股息率大盘的表现。该指数十大权重股分别为大秦铁路、雅戈尔、养元饮品、梅花生物、民生银行、上海银行、南京银行、陕西煤业、中国神华、平安银行。港股通央企红利ETF南方(520660)紧密跟踪中证国新港股通央企红利人民币中间价指数，中证国新港股通央企红利指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。现金流ETF南方(159232)紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。红利低波50ETF(515450)；港股通央企红利ETF南方(520660)；现金流ETF南方(159232) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 11:48

7月30日证券之星午间消息汇总：财政部最新发声

较年初上涨35%至900美元/吨，美国钢铁行业的市场关注度较高。中金公司认为，当前美国钢铁行业在关税政策驱动下，供给偏紧状态有望延续，钢铁价格短期或维持高位，长期中枢或上移。 3、东吴证券研报称，预定利率迎来再下调，看好寿险负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。一方面，预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，伴随新业务对存量的逐步稀释，存量平均成本也将逐步改善。叠加近期长端利率企稳上行和股市走强，寿险行业利差损压力预计将有所缓解。另一方面，预定利率调整后，分红险保底收益仅比传统险低25bps(基点)，且拥有浮动收益设计，对客户的相对吸引力更高，预计新单业务结构加速转向分红险，而分红险占比提升将进一步缓解险企刚性成本压力。

证券之星07-30 11:48

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