FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

金色观察 | 全球各地都有哪些加密友好银行
 go
些巨头倒闭之前，加密公司也面临着自己的银行危机。对于加密公司来说，银行业务不容小觑。加密行业充斥着骗局和欺诈行为，很多银行都不愿冒险与区块链服务提供商合作。加密业务仍然少不了银行。没有银行，加密公司将很难进行法定支付。从更通俗的层面上来说，支付工资和结算账户都还少不了银行。虽然加密货币的诞生最初是为了摆脱银行这一中介媒介，但受监管的加密行业的兴起意味着，传统银行现在比以往任何时候都更需要合作伙伴。 “技术的进步快过监管速度，传统银行几十年来一直面临着利润下降和合并，因此，尽管加密货币最初是一种威胁，但也可以将之视为银行未来最大的潜在收益贡献者之一，但这些银行要足够灵活和敏捷才行，要能投资对的领域。” —— Sam McQuade，Panterra Finance CEO Silvergate银行的倒闭导致客户纷纷涌向纽约的Signature银行开户，但Signature也随即倒闭。硅谷银行熊熊燃烧的残骸给了我们一个启示——许多人都得出了这样一个结论：美国不再是最佳选择。有几大竞争者正在角逐取代美国的位置。瑞士、列支敦士登和迪拜都有现成的基础设施来吸引海外的加密业务。亚洲的新加坡和香港是诱人的停靠港。 2、什么是加密友好型银行？图1：各地区的加密友好型银行什么是加密友好型银行？大量的SEO优化网站倾向于认为，加密友好型银行是允许客户向任何他们想要转账的交易所进行大笔转账而不会遭遇任何不便询问的银行。真正的加密友好型银行还将允许客户赊购加密货币。大多数建议都是在客户方，为希望了解其日常运营的加密企业提供的信息很少。让我们来看看世界各地的银行和加密之间的关系…… （1）欧洲 — 55家加密友好型银行整体情况欧洲是世界上最大的加密货币经济体。欧洲各国政府都在争先恐后地匹配监管与需求。在欧盟，加密资产市场法规（MiCA）将为加密业务建立一个连贯的监管制度。全面的立法将是一种可喜的突破，摆脱了欧洲加密市场上的合法“打地鼠”的局面。鉴于美国的加密银行危机，瑞士的Sygnum银行和SEBA以及列支敦士登的Frick银行将自己定位为硅谷银行、Silvergate和Signature的继承者。然而，还有其他司法管辖区正在与欧洲竞争，那就是香港、新加坡和中东。法国法国银行当局希望在2024年MiCA开始之前建立全面的加密货币许可。法国央行行长Francois Villeroy de Galhau正在呼吁对数字资产服务提供商（DASP）进行强制性许可。大约有60家公司在法国金融市场管理局AMF进行注册，其中包括法国第三大银行Société Générale的加密部门SG Forge。 2022年，另一家法国银行Delubac & Cie成为该国首家提供受监管加密服务的银行。该银行在一份新闻稿中表示，计划将部分重心放在向客户提供安全数字资产托管服务的机构上。这对正在寻找银行合作伙伴的法国加密公司来说是个大好消息。德国爱沙尼亚为成为欧洲数字先驱的努力得到了回报——2021年，这个波罗的海国家拥有全球一半以上的注册虚拟资产服务提供商。2022年，在Terra/Luna崩溃后，爱沙尼亚对蓬勃发展的加密行业进行了一系列监管打击，彻底改变了态度。 2022年底，加密银行Striga是在爱沙尼亚新的严格制度下首个获得许可证的公司。LHV银行允许客户持有加密资产，并提供纳税申报支持。列支敦士登 “欧洲第一家提供区块链银行服务的银行就在列支敦士登，这要归功于列支敦士登早期在区块链法案银行方面的领导地位。” —— Sam McQuade，Panterra Finance CEO Frick银行直言不讳地欢迎活跃于区块链行业的客户，并愿意帮助希望在列支敦士登建立公司账户的公司开展业务。该银行还为区块链公司提供商业账户。 Mason Privatbank为亚洲和欧洲的高净值人士提供加密货币托管服务。其母公司梅森金融控股（Mason Financial Holdings）总部位于香港；香港与瑞士和列支敦士登的银行都有联系。 2022年，全球最大的私营银行LGT银行宣布，它正在与总部位于瑞士的SEBA银行合作，为列支敦士登和瑞士的私人客户提供加密货币托管和经纪服务。LGT还在新加坡和阿联酋的加密货币友好城市开展业务。英国英国加密初创公司在确保银行服务方面面临挑战，导致许多公司转向欧盟寻求选择。尽管有14家加密友好型银行，但由于对风险的觉察，许多公司正面临成本增加和难以寻求银行合作伙伴的问题。苏格兰皇家银行一直热衷于投资加密货币，并支持客户在日额度内购买加密货币。加密友好型银行主要有ClearJunction、BCB Group和渣打银行。即使在市场不稳定的情况下，Barclays银行仍购买了加密货币公司Copper的股份，这表明机构对加密货币的未来持乐观态度。Barclays此前在2022年早些时候投资了加密服务提供商Elwood Technologies。英国将继续偏离欧盟的支付和加密立法。英国的金融服务和市场法案（FSMB）是英国政府脱欧后金融部门改革的核心。Sunak提高英国金融服务业竞争力的努力，将需要取消对市场活动的某些限制。下议院对FSMB进行了修订，将加密货币纳入英国金融服务监管局（FCA）的监管范围。与MiCA更专门的法律文书相比，FSMB对加密货币的定义更宽松——只有一个段落。有趣的是，FCA还更新了基于数据的行为分析指南，而欧盟的方法是，只有基于物理属性的行为分析才被认为是客户认证的充分识别特征。对欺诈的担忧导致英国银行不允许客户与加密交易所进行交易，并拒绝为加密公司提供服务。前财政大臣Philip Hammond曾警告说，英国正落后于瑞士和欧盟。Hammond现为数字资产管理公司Copper的董事长，该公司的主要机构投资方之一是英国Barclays银行。Hammond表示，由于英国金融市场行为监管局在更新公司临时注册方面进展缓慢，Copper已于2022年从英国迁至瑞士。渣打银行是另一家拥有全球业务的英国银行巨头。该银行正在支持加密托管公司Zodia，Zodia与SBI数字资产控股公司合作，成立了一家总部位于日本的加密托管公司。（2）亚洲 — 24家加密友好型银行日本今年1月，日本监管机构敦促全球同行对加密货币立法采取更严厉的措施。Mt. Gox灾难之后，日本政府选择了对加密货币进行监管，而非封禁，并制定了一系列消费者保护措施。日本明晰的监管环境鼓励银行在自身运营中使用区块链技术。日本银行也有投资区块链公司的历史。然而，监管限制意味着在日本经营区块链业务的成本可能更高。 2022年，日本最大的投资银行野村证券（Nomura）在开始提供比特币衍生品交易时，宣布成立一家加密子公司的计划。三家日本银行——东京Kiraboshi金融集团、Minna no银行和四国银行——宣布他们将开始开发一种与以太坊兼容的稳定币。日本第二大银行三井住友信托（Sumitomo Mitsui Trust）与总部位于东京的交易所Bitbank合作，为机构客户提供加密货币托管服务。新加坡新加坡是欧洲银行寻求创建子公司的热门地区。总部位于瑞士的SEBA银行在这个城市国家拥有强大的业务；对于需要传统银行业务的本地加密公司来说，这是一个大好消息。虽然从技术上讲，Juno银行并不是一家银行，但我们知道，它为加密用户提供高收益的支票账户。当地银行也开始涉足加密货币。2022年底，当地银行星展银行（DBS）宣布，将允许符合条件的客户在DBS数字交易所交易加密货币。与此同时，华侨银行（OCBC Bank）对加密货币的兴趣由来已久。严格的立法可能会阻止新加坡银行全面投资加密货币。2022年底，新加坡金融管理局（MAS）规定，新加坡银行必须对比特币和以太币等“风险更高”的加密资产施加125%的风险权重。据一位官员称，这意味着“在新加坡注册的银行必须持有125美元的资本，而比特币等加密资产的风险敞口为100美元。” 中国（香港）在中国大陆封禁加密货币之后，交通银行、中国银行和浦发银行等中国银行对香港的加密公司表现出了兴趣，交通银行和中国银行是考虑这些公司的贷方银行之一。据彭博社报道，香港政策改变后，大量公司迁往香港。韩国继NH Nonghyup银行和国民银行之后，韩国最大的银行友利银行和新韩银行宣布计划在2020年提供加密货币托管服务。对韩国人来说，这意味着该国五大银行中有四家提供了某种形式的加密服务。最近的金融调查可能会损害韩国的加密友好环境。（3）北美 — 23家加密友好型银行美国 Silvergate和Signature银行是加密货币行业的巨头，因银行挤兑而破产。美联储加息是导致两家银行破产的原因之一，这两家银行都可能在更广泛的银行业危机中充当了“矿井中的金丝雀”。美国证券交易委员会（SEC）是很多加密企业家的噩梦。自比特币诞生以来，美国证券交易委员会已经对加密市场参与者采取了100多项执法行动。Genesis Global Capital、Gemini、Coinbase和Kraken等行业巨头因向投资者提供未注册证券而面临诉讼。在FTX戏剧性暴雷之后，该机构正在打击加密市场的违规行为。2023年2月，美国证券交易委员会投票决定扩大托管规则的范围，将加密资产纳入其中。今年3月，美国商品期货交易委员会（CFTC）对币安及其创始人CZ（赵长鹏）提起诉讼。今年1月，美联储、联邦存款保险公司和美国货币控制办公室都警告银行要远离加密货币，这是Operation Choke Point 2.0行动的开始。三家银行监管机构将2022年备受瞩目的失败作为银行在处理加密货币时需谨慎行事的原因之一。一些银行不愿承担风险，退出了加密行业。纽约大都会商业银行（Metropolitan Commercial Bank）在放弃加密货币业务时提及了监管问题。像First Republic和Citigroup这样的一些银行都在积极避免或关闭了加密货币相关账户。美国在全球加密经济中发挥了关键作用，但拟议的立法使一些加密巨头有可能转向停靠环境更友好的海岸——在这种情况下，就是横跨大西洋到欧洲，特别是德国、法国和瑞士等地。在欧盟，加密资产市场法规（MiCA）为机构加密投资者和个人设定了稳定的监管环境。对于试图弄清楚自己财务状况的加密公司来说，明晰的监管也是一个有吸引力的点。然而，截至2023年4月初，美国仍有大量银行为加密业务提供服务。Coinbase与Pathward Financial（前身为MetaBank）和摩根大通合作。其他从事加密业务的银行还有Customers Bancorp、Western Alliance、摩根大通和纽约梅隆银行等。 “美国大多数地区和地方州及社区银行都发现很难提供新的加密客户解决方案。他们通常喜欢关注社区中的本地关系，他们就是不会在技术上投入大量资金，或者在客户体验方面像金融科技公司那样思考。在某些社区中肯定是有机会的，怀俄明州和犹他州似乎在许多法律条款方面处于领先地位，因此如何与美国联邦活动一起发展还有待观察。” —— Sam McQuade，Panterra Finance CEO 加拿大美国北部，加拿大的加密平台也面临着自己的监管障碍。加拿大证券管理局在2月份发布了新的指导方针，给加密平台一个月的时间来遵守更严格的投资者保护承诺。不愿或无法遵守规定的公司将被隔离在加拿大用户之外，并且不允许任何其他人访问其产品或服务。加拿大是许多加密友好型银行的所在地，然而，新法规可能会改变这一局面。虽然许多加拿大银行允许账户持有人购买加密货币，但很少有银行能够为加密业务提供解决方案。Black Banx是一个值得注意的例外，这是一家总部位于多伦多的加密友好型银行。然而，Black Banx一直受欺诈指控的困扰。其创始人Michael Gastauer被美国证券交易委员会罚款1700万美元。加拿大的加密公司可能不会再有好运了。墨西哥美国南部，墨西哥的加密业务以汇款为主，吸引了多家加密巨头争夺市场份额。对汇款服务的需求反过来又推动了加密支付行业的发展。墨西哥曾多次面临经济动荡，该国倾向于使用美元支付，这让其容易受到美国证交会监管行动的影响。（4）中美洲和南美洲巴西巴西正在成为南美的加密强国之一。巴西最大的公营银行巴西银行（Banco do Brasil）现在允许巴西人使用加密货币纳税。这项服务适用于在Bitfy（一家区块链解决方案初创公司）存储加密货币的客户。这一安排将允许机构客户使用加密货币纳税和发放工资——这是巴西加密公司向前迈出的一大步。该国最大的私营银行Itaú Unibanco也明确了支持加密货币的立场，宣布计划于今年推出加密货币托管服务。巴西最大的数字银行Nubank于2022年年中开始提供加密货币交易；该服务推出仅一个月就拥有了100万用户。根据Chainalysis的加密货币地理报告，巴西在加密货币散户采用方面处于领先地位。这一底层支持将为强大的加密银行部门的出现奠定基础。巴哈马巴哈马继续努力加大其对加密初创公司的吸引力，尽管在广为人知的FTX暴雷期间，这个加勒比海国家受到了严格的审查。Deltec Band & Trust和Capital Union Bank等银行是加密业务的知名合作伙伴。两者都与稳定币发行人有联系。随着美国的加密友好型银行面临一个又一个障碍，巴哈马的银行可能会有意想不到的收获。百慕大在美国银行倒闭后，Jewel Bank是美元支持银行的潜在选择之一。Jewel Bank于2022年从百慕大金融管理局（BMA）获得了银行和数字资产业务全面许可。另一家总部位于百慕大的银行Clarien也向加密初创公司兜售自己的业务。 “百慕大为保险和再保险公司提供创新和监管良好的行业历史悠久。保险和再保险以世界风险资本著称，因此，鉴于一些世界领先的保险公司在百慕大投资，理所当然我们会开始在这里看到进步。” —— Sam McQuade，Panterra Finance CEO 萨尔瓦多萨尔瓦多的加密友好型银行主要选择政府支持的支付应用程序Chivo。该国加密货币的主要市场是汇款业务，而不是B2B互动。由于采用比特币作为法定货币，萨尔瓦多的银行被激励支持加密货币。四大国有银行之一的Banco Hipotecario银行在2021年与区块链公司合作，以提高采用率。萨尔瓦多人获得传统金融服务的渠道有限。Neobank n1co通过提供基本的银行服务，吸引了关注度和1800万美元的种子轮融资。全球区块链公司的总数正在增长，势如破竹。总体而言，去年第四季度，区块链公司增长了10.7%，全球总数达到2986家。此前第三季度增长幅度为3%。到2026年，全球区块链市场价值预计将达到674亿美元，网络安全、支付和智能合约领域的区块链解决方案投资将不断增加。在金融科技之外，人们认为区块链技术能够彻底改变公共部门、保险和个人身份安全（遗憾的是，它不能为政治发挥同样作用，但谁又知道会不会呢？）。（5）澳大利亚 — 6家加密友好型银行近年来，澳大利亚的加密友好型银行数量有所增加。众所周知，澳大利亚的传统银行中，联邦银行和西太平洋银行为加密相关业务提供服务。联邦银行与基于区块链的贸易金融平台合作，而西太平洋银行与基于区块链的能源交易平台Power Ledger合作。除了传统银行，也有加密友好型金融科技和数字银行，比如Judo Band。这家银行为中小型企业提供服务，并一直愿意与从事加密业务的公司合作。 Chrono Bank是一家重心放在加密货币的银行，为企业提供数字资产管理服务。他们提供一系列面向加密相关业务的金融服务，包括支付解决方案和进入全球交易所。麦格理银行是澳大利亚另一家表现出对加密行业有兴趣的传统银行。该银行参与了一个基于区块链的供应链金融平台的融资，并投资了一个基于区块链的碳信用额度平台。（6）中东 — 4家加密友好型银行根据普华永道的数据，近年来，中东地区对加密货币和区块链技术的兴趣激增，占加密货币交易量的7%。Emirates NBD和RAKBANK是其中两家著名的加密友好型银行，全都位于阿联酋。 Emirates NBD银行是中东最大的银行集团之一，一段时间以来该银行一直在积极探索区块链技术及其潜在应用。Emirates NBD于2019年推出了一个基于区块链的贸易金融平台，并一直在尝试将区块链用于身份验证和供应链管理等其他应用。同样位于阿联酋的RAKBANK银行在加密货币业务方面更加积极主动。该银行已与美国加密货币交易所Bittrex合作，推出了一个支持客户使用RAKBANK账户买卖加密货币的平台。该平台对散户和机构投资者开放，使其成为该地区不断增长的加密行业的潜在强大工具。 3、加密友好型银行格局目前的加密友好型银行包括三大类：传统银行、金融科技和数字银行，以及专注于加密货币的银行。情况每天都在变化，但在撰写本文时，有61家传统银行为加密行业提供服务，46家金融科技和数字银行，以及19家专注于加密货币的银行。这表明，主流银行越来越适应加密行业，传统银行和新兴金融科技公司都希望利用好这一新兴市场。与此同时，专注于加密货币的银行在支持该行业方面也发挥着至关重要的作用，为加密有关企业和个人提供量身定制的服务。虽然围绕加密银行仍然存在一些担忧和犹豫，但专注于加密的银行对加密行业的接受程度也越来越高。通过采取措施降低风险并遵守法规，专注于加密货币的银行能够为在加密领域运营的企业提供有价值的服务。获取银行服务：除了少数例外，加密友好型银行仍然愿意为加密企业提供银行服务。OTC交易员、矿商和加密项目被普遍接受，但由于风险较高，一些银行现在对是否与新的加密交易所和DAO合作犹豫不决。这可能是出于对加密行业监管和法律不确定性的担忧，他们指出，不良行为者有可能利用加密交易的匿名性进行不良操作。开户时间：开户时间从1天（极少数情况下）到2.5 - 3周不等，因为银行需要完成彻底的KYC/AML程序以遵守法规防洗钱。这些程序可能很耗时，需要大量的文件，可能会导致开户延迟。然而，银行愿意经历这一过程，实际上表明了他们正在采取必要措施来降低加密相关风险。美国银行的扩张：许多美国银行主要关注美国实体，而有一些银行正在考虑向国际客户扩张。可能是由于不同国家复杂的监管环境，以及对与外国实体合作的潜在风险的担忧。然而，一些银行愿意与国际客户合作这一事实表明，人们越来越能接受加密行业的全球性。法币或加密货币？大多数银行不直接处理加密货币业务，而是选择只处理法币业务。然而，有一些银行会提供加密托管服务，并且可以进行加密货币-法币交易，尽管这通常仅限于在美国注册的公司。如果银行与加密货币领域的非法活动有关，可能会造成重复性伤害。来源：金色财经
金色财经2023-04-23
中银策略：市场折返跑
 go
预示国内流动性或会边际收敛。从海外看，银行危机，信贷收缩，全球经济衰退预期显现，但嵌入通胀（embedded inflation）仍然顽固，美联储短期面临两难，预期在衰退宽松和类滞胀折返，从而对二季度全球流动性造成扰动。此外，中美科技竞争，以及海外映射，美股调整也会给A股估值带来短暂可控的压力。　　从周期定位看，与2019年类似，我们应该更加积极的看待二季度的市场折返，风格极致化演绎后市场回调是主线估值扩张所要面对的阶段，这也是AI主线以退为进，风格再平衡，行业个股去伪存真的阶段。在回踩中挖掘商业模式不能证伪或被颠覆，聚焦在细分领域不可被替代的公司尤为重要。产业趋势，确定性是科技股投资的第一位。从本质上讲，要找出下半年基本面困境反转，业绩和产业趋势向上的主线方向。比如，算力基础设施，通讯光模块等方向业绩确定性较高，机构关注度高；全球半导体库存周期见底，电子业绩反转也是可以期待的。对于软科技，商业模式而言，估值的波动性大，效率是第一位的，平台类的公司更不容易被替代。新技术是否是刚需，有无差异化竞争，成本曲线能否下降，客户粘性是首先考虑的，做到的越多，利润扩张幅度越可观。目前看，AI技术暂不具备差异化竞争，但刚需、使用粘性、成本曲线下降是能够预见到的。比如传媒游戏龙头利润改善是可以期待的。新技术带来新的商业模式也需要多加关注，比如AI供给侧变革带来“to B”端变化，AI+高端制造是潜在新需求的方向。　　02大势与风格　　一季度国内经济增长超预期落地。本周一季度经济数据出炉，一季度国内GDP实现4.5％的增速，处于市场预期区间上限。生产端持续加速修复，投资端3月同比增速相较1-2月有所回落，但一季度整体来看，地产销售持续改善、竣工链也处于持续改善之中。一季度社零增速持续超预期，社交场景修复带来相关领域消费增速表现亮眼。一季度经济数据验证了年初以来国内经济持续修复的预期，但与此同时，复苏进程仍呈现结构性分化及阶段性波动，例如，一二线与三四线地产销售结构分化依然较为明显，年轻群体失业率仍处高位，并未出现明显回暖。一季度超预期的增长数据使得市场对于全年增长预期有所上调，同时也对后续刺激政策的预期出现波动，本周经济数据公布后，A股出现明显冲高回落迹象。　　政策预期波动，业绩确定性或成为市场主线。本周央行在一季度新闻发布会上也对后续政策方向做出了一定的预期指引：对于后续政策利率水平，央行强调“保持货币信贷合理增长，确保利率水平合适”，结合央行此前对于当前实际利率水平的表态，未来利率中枢或大概率维持窄幅震荡。此外，对于信贷与通胀走势的背离，央行表示国内经济仍处于恢复阶段，货币至信用的传导存在时滞，结合一季度超预期的经济数据，当前大概率处于政策观察阶段，这也强化了市场对于短期内政策加码概率不高的预期。本周市场回调，除了经济修复预期的阶段性兑现以及后续政策预期的放缓，中美关系的波动也是引发市场回调的导火索之一。我们认为，市场波动的核心原因在于前期预期计价的修正与调整，下图可见，除创业板和中证500外，当前市场主要指数估值已经修复至50％左右分位水平，估值进一步修复需要更强的政策预期或增量资金配合，4月财报窗口期，业绩确定性或将成为市场运行主线。　　　　　　　　03中观行业与景气　　截止2023年4月22日，所有主动偏股型基金23年一季报披露接近完成，整体披露率为95.2％。　　1）股票仓位整体延续加仓趋势。整体来看，23Q1主动偏股型基金（普通股票型，偏股混合型，灵活配置型）资产总值本期合计4.87万亿（其中股票4.15万亿），在权益市场小幅回暖背景下，股票市值较22年年报的4.13万亿小幅增长0.7Pct。整体股票仓位上行1.1Pct达85.27％，接近历史新高。其中三类基金股票仓位分别为89.6％ /88.2％ /76.8％，较年报分别环比提升0.5 /0.8 /1.9Pct，连续两个季度持续加仓，灵活配置型基金上仓位幅度更快。　　2）加配科创板，减配创业板。23Q1主动偏股型基金重仓股主板/创业板/科创板配置比例分别为73.2％ /18.5％ /8.2％，较22年的73.1％ /19.5％ /7.2％环比增减0.01 /-1.0 /0.98Pct，加配科创板减配创业板为一季报主要特征，科创板自成立来迎来连续8个季度环比加配，基金持股占比持续上行。　　　　3）演绎主线为科技成长内部配置均值回归。大类行业方面，其他大类行业配置变化比例较少，主要变化为对大金融板块内的银行业进行减仓，加仓科技大类，这符合我们对科技行业中周期权重提升和配置比例跟随的判断。更值得注意的是我们此前强调的科技成长板块内部的仓位配置变化趋势，即科技内部此前明显的仓位头寸偏斜有向TMT行业均值回归的需求，经过一季度的演绎，当前对TMT3行业的超配比例已由上期的低配0.12％回归至超配4.4％，预计后续仍有修复提升空间，中期基本面变化趋势验证后，科技整体及TMT的战略性配置比例提升进程将进一步开启。　　　　4）减仓新汽军，加仓计通传。细分一级行业方面，主动偏股型基金加配居前的行业为传媒、计算机、食品饮料、通信、电子，分别环比增配3.3/3.2/1.3/1.1/1.1Pct，减仓较多的行业主要为电新、军工、银行，分别减少2.4/1.0/0.9Pct。二级行业方面，环比加仓较多的二级行业为计算机软件、酒类、中药、电信运营、贵金属等，环比减仓较为明显的为电源/电气设备、房地产开放运营、乘用车、生物医药、旅游及休闲等。　　　　　　3月经济数据延续回暖趋势，TMT高位短期回调之下，行业配置关注结构性景气亮点。公募基金持仓的战略性提升进一步强化TMT长期逻辑，但4月以来TMT进入短期回调震荡阶段，短期均衡配置或是更优选择。3月出口、消费表现亮眼，地产竣工端超预期修复，地产后周期产业链弹性或将优于地产建筑链与地产本身。3月社零回暖显著，线下消费修复尤为突出，“五一”假期在即，可重点关注线下消费中观景气验证。TMT短期回调下，关注“中特估”主线轮动下的建筑、军工，此外成长与低估值价值如银行、保险等存在一定的“跷跷板”效应，近期银行信贷延续回暖趋势，保险负债端有所恢复，短期银行、保险或具备一定估值修复机会。　　地产数据趋势分化，投资、新开工、施工略有回落，而竣工超预期回暖。2023年1-3月，房地产竣工面积同比从2022年12月的-15.0％转正至14.7％，施工面积同比-5.2％，新开工面积同比-19.2％。竣工持续回暖，而新开工有较明显回落。“保交楼”政策下停工项目盘活明显，但地产企业新开工意愿仍处于较低水平。1-3月房地产开发投资同比-5.8％，降幅略有扩大。　　二手房强于期房，现房强于期房的结构性问题仍然存在。新房二手房交易活跃，但二手房交易活跃度依然高于新房。2023年4月8日至4月14日，北京、深圳、成都等八城市商品房销售面积共计225.5万平方米，同比增长约26.6％，而二手房4月8日至4月14日同比增长则为72.5％。2023年2月现房销售面积同比从2022年12月的-0.8％提升至10.8％，销售额同比从2022年12月的-8.0％提高至4.1％；同期期房销售面积同比从-28.10％提高至-6.5％，销售额同比从2022年12月的-29.10％提高至-0.8％。地产链后周期弹性或将优于地产建筑链与地产本身。地产产业链结构来看，竣工端明显由于新开工、施工，现房销售强于期房，地产后周期相对更加受益，4月初家电销售同比有较明显回暖，地产链后周期弹性或将优于地产建筑链与地产本身。　　　　3月社零回暖显著，线下消费修复尤为突出，“五一”假期在即，关注线下消费中观景气验证。2023年3月社零当月同比明显回暖，由2月的3.5％上升至10.6％，餐饮收入总额当月同比更是达26.3％。当月社会消费品零售总额增长值为0.94亿元，超过2019年度以前均匀增长值0.65亿元，商品零售呈现出相似的增长趋势，当月增加值0.84亿元高于2019年度以前增加值0.65亿元，当月餐饮收入增长值为1.79亿元，明显高于2019年度以前的月均匀增长值0.66亿元，整体来看餐饮收入修复态势更为强劲。分项来看，服装鞋帽、化妆品、金银珠宝、日用品等3月修复最为明显。　　“五一”假期将至，携程旗下FlightAi市场洞察平台数据显示，截至4月14日，今年“五一”假期携程境内航班搜索热度较2019年增长150％，跨境航班搜索热度较2019年同期也增长近40％，并且截至4月14日，“五一”期间出行的国内单程机票含税均价为1206元，高出春节期间机票价格两成左右，较2019年同期均价高出54％。美团数据也显示，4月14日火车票订单量已达兔年春运峰值2倍。短期重点关注“五一”假期线下消费的中观景气验证。　　　　3月社融及信贷延续上行趋势，保险行业负债端保费收入回暖。年初以来至3月，社融维持持续改善态势，3月企业信贷延续强势，居民端贷款改善尤为明显，银行有望受益于信贷需求的回暖。而对于保险行业，2023年第一季度，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保的寿险保费收入分别同比长3.9％、5.6％、7.5％、3.9％，较2月明显改善，财险保费收入则维持高增长态势。　　　　04一周市场总览、组合表现及热点追踪　　出行数据大幅回升，五一或迎来餐饮旅游消费旺季　　一季度出行数据大幅回升，预计在五一黄金周迎来爆发期。受疫情形势好转、经贸往来复苏及线下消费反弹等多方面因素的提振，今年以来我国出行市场持续回暖，国内游和入境旅游的人数都明显增加。从刚过去的一季度数据来看，2023年一季度我国出行数据同比增长显著，以3月份数据为例，铁路航空客运量恢复迅猛，铁路客运量同比增长176.36％，1-3月累计值同比增加67.71％；航空旅客运输量同比上升197.4％，1-3月累计同比提升75.70％。展望五一黄金周，多平台旅游预期数据喜人。携程《2023年“五一”假期旅游预测报告》显示，距离假期不到10天，携程平台的“五一”国内酒店、景区门票、机票订单量均反超2019年水平，恢复程度上景区门票>；酒店>；机票。另一平台飞猪发布的《2023年“五一”出游风向标》中显示，距离“五一”假期不到10天，国内机票、酒店、景区门票、跟团游等均已超过2019年同期，累计预订量同比去年劲增超10倍。基于上述平台统计，五一期间预订火车票和机票的人数较去年同期增长数倍，国内游和入境旅游的人数预计将再创新高，为旅游业的发展注入新的动力。　　　　餐饮数据持续好转，政策文旅财政效果初显。今年以来餐饮数据随着疫情好转有所回升，三月份餐饮收入同比上升26.3％，1-3月累计值同比上升13.9％，而财政支出费用依然保持疫情前水平，疫情期间政府部门出台了多项支持餐饮企业的政策，包括减免税费、发放补贴等，为企业提供了重要的资金支持和政策保障，目前看来政策效果逐步显现。4月21日文化和旅游部公布2023年一季度国内旅游数据情况。根据国内旅游抽样调查统计结果，2023年一季度，国内旅游总人次12.16亿，比上年同期增加3.86亿，同比增长46.5％。国内旅游收入1.30万亿元，比上年增加0.53万亿元，增长69.5％。国家统计局公布数据也显示，一季度，居民外出、餐饮、娱乐、旅游等接触性消费快速增长，预计五一黄金周期间线下餐饮和旅游将迎来消费高峰。　　　　不利因素逐渐化解，五一数据或驱动餐饮旅游板块触底反弹。年初以来，疫情尾声和经济形势等因素对餐饮旅游板块造成了一定的影响，餐饮旅游板块整体走势较为落后且尚未恢复。从3月份具体板块指数来看，旅游及景区二级行业指数下降2.31％，酒店餐饮二级行业指数下降10.98％，出行相关的航空机场下降3.91％，交通运输一级行业指数上升0.74％，整体来看餐饮旅游板块仍处理较低区位。然而随着疫情影响趋弱，二三月经济数据、行业景气度连续回升，以及一系列经济政策的落地，旅游餐饮相关不利因素已得到化解，在这种背景下，预计五一期间餐饮旅游板块或将迎来消费高峰。考虑到疫情控制形势的好转和旅游业的恢复，今年五一黄金周选择外出旅游或聚餐人群规模有望显著上升，这将为餐饮旅游板块带来一定的回暖。同时，国家政策的积极作用也将支持这一趋势的发展，近期多个地区相继推出了旅游券和消费券等优惠政策，这些政策预计将进一步刺激消费意愿。　　　　　　　　05风险提示　　逆周期政策不及预期，疫情发展超预期恶化。
金融界2023-04-23
加密货币市场的5个积极看涨信号
 go
潜在的投资组合回撤。然而，因为3月份的银行危机而引起的对USDC和USDC支持的去中心化稳定币的信心危机影响了人们持有稳定币的意愿。这是一个鼓舞人心的迹象，表明市场情绪从美元挂钩资产转向代币（资产）。波动率下降听说过VIX(Volatility Index)吗？它是一种基于标准普尔 500 指数期权衡量市场对近期波动预期的衍生品。在波动性上升的时期，通常是下行的，价格也会上涨。加密货币拥有自己的本地区块链市场恐慌指数原语。一个流行的类似于VIX的衍生品平台是CVI Finance，其制作了加密波动率指数，跟踪以太坊和比特币的隐含波动率，类似于传统金融业的VIX。该指数不仅仅在SVB/Silvergate/Signature银行崩溃时期一直下跌，而且目前的指数价格甚至低于FTX前的最低的62.80。来源:CVI Finance 随着市场的繁荣和未平仓合约的迅速增加，可能会增加加密资产定价中杠杆引起的反身性，令人欣慰的是看到 CVI 指数对未来价格波动的预期减弱。以太坊提款？在 Shapella 升级前几个月，怀疑论者在宣传中散布恐慌，声称将出现数周的提款期，并在质疑市场是否能够吸收他们预计将被售出亿万的以太币的情况下，实际情况却非常乐观。截至4月19日，25.7k个验证人已排队等待全额提款。被美国证券交易委员会强制弃用其美国质押业务的 Kraken 占队列的 46.5%。由于以太坊网络设置的提款限制，提款会在两周内被处理并常态化。对许多人来说，一个主要的问题是在 Shapella 部署后的5天内，可能会有超过100万ETH的部分提款被快速地从信标链中移除。虽然这些提款尚未完全完成，还剩下54.1万ETH （其中只有一半已升级为符合条件的0x01凭证） - 但是迄今为止，市场似乎已顺利吸收了超过50万的过剩供应。这些资产中有相当一部分没有被出售，而是被重新质押到网络中。以太坊最大的权益投资实体Lido必须重新投入他们获取的奖励，因为stETH是一个重新平衡的代币，有助于增加信标链上的验证人数量并抵消提款流出。市场要点尽管宏观环境有些不稳定，但加密货币似乎正在趋向看涨的态势。如ETH和BTC等主要数字货币已经突破了它们低迷的熊市交易范围，而其他的小币种也表现出明显的上涨趋势。经历了一个过度悲观、过度抛售的2023年后，投资者发现自己未被充分配置，不断增加头寸，并推高价格，使加密货币处于小型牛市的边缘。自今年年初以来，聪明的资本已经参与了加密货币的上涨，并且仍有足够的资本可供配置。但这次上涨不仅仅是价格上涨，加密货币找到了可持续的采用机会，保持着高用户活动量，并推高了DeFi产出率，这是自2022年6月通货膨胀高峰以来一直向上的趋势。我们的加密货币本地VIX等价物已经突破了2022年的低点，交易水平达到了上次牛市以来前所未见的水平。以太坊 Shapella 的悲观主义只是上周的新闻而已。原文：《5 Bullish Crypto Market Signals》by Jack Inabinet，Bankless 编译：ShenZhen，PANews 来源：panewslab 来源：金色财经
金色财经2023-04-23
张津镭：黄金本周跌势为主，下周具体操作建议
 go
进一步加剧了人们的担忧，即在缓解对全面银行危机的担忧的同时，美联储可能有更多的工作要做以控制通货膨胀。这应该有助于限制美国国债收益率的下行空间，并在较低水平吸引新的美元买盘，这表明金价的阻力最小的路径仍然是下行。昨日黄金走了一个下跌行情，亚盘开始震荡回落，一波最低跌至1971一线，不过后续有所反弹至2000关口下，但再度跌回1980附近，当然空单依然有收获。最终金价是收盘于1982美元，日线收于一根阴线。
黄金分析张津镭2023-04-22
暴跌逾686亿美元！美国银行存款“自由落体” 美元周线鹰派回归高盛：股市神奇看涨周期结束
 go
期结束一个月前，当市场第一次指出3月银行危机后美联储储备激增时，标准普尔指数在3900点中部交易，高盛表明风险资产的追逐情绪刚刚开始。原因很简单，美联储搁置了紧缩政策，并在一夜之间向市场注入了近5000亿美元的准备金，这要归功于小型银行和地区性银行的缓慢倒闭。这些银行无法跟上美联储的步伐，并提供任何接近的存款人利率达到联邦基金提供的5.00%，这就是为什么近1万亿美元已转向货币市场基金的原因。几天后，技术面变得非常有利，高盛销售和交易部门户深分析师鲁伯纳(Scott Rubner)提出看涨，果然此后股市上涨，标准普尔500指数本周早些时候几乎触及4200点，随后回吐近期升幅，达到2月初以来的最高水平，并与8月底的高点持平。直到最近，鲁伯纳开始转向支持看跌阵营。正如最新的美联储H.4.1报告后首次指出的那样，美联储储备在3月下旬飙升之后，已经趋于平稳。最近一周，它们跌至3月中旬以来的最低水平，并且这一水平基本上表明，相对于美联储最近慷慨的流动性帮助，股票现在处于公允价值。正是这一点，促使他周五宣布“风险追逐结束”。鲁伯纳写道：“流量动态开始发生变化，我们预计下周市场将更加自由地移动，非基本面技术需求开始耗尽，这是资金流动的第9局这是我将发送的最后一封看涨电子邮件，因为下行开始打开，并且标准普尔500指数达到4200点的上限。” “价值1.9万亿美元的期权即将到期，再来是1万亿美元的期权，伽马将从下周开始松散，现在是时候讨论看跌话题。” 4月股票资金流需求动态的极端净正值已经开始减弱，这不是负面动态，但不再是市场积极的顺风。技术供应在股市大幅走低之前，实际上不会回升。系统投资者做多，但基本面投资者不是，散户已大量分配给货币市场基金。鲁伯纳强调：“本周收到的每封电子邮件/持续聊天/全球缩放电话上都是看跌的，周五后看涨股票是一个非常孤独的提议。到月底，技术面将发生变化，我将继续进行共识熊市交易，我通常不喜欢走同样的路。” “我继续将4200点视为短期内改变投资者行为的神奇水平，这是一个主要的长伽马陷入困境，并且一直处于范围的顶部。一般来说，鉴于我们还没有突破这一水平，投资者可以错过。” 美元周线鹰派回归美元指数周五微幅走低，但受美联储在5月加息25个基点的预期支撑，周线睽违近两个月首度走高。数据指出，标准普尔全球追踪的美国综合采购经理人指数(PMI)在本月升至53.5，是2022年5月以来最高，也是连续第三个月处在50景气分水线上方，显示美国经济仍保持稳健。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta提到说：“尽管经济活动正在降温，利差仍对美元形成支撑，美国经济在全球的表现相对仍亮眼。” 不过，因投资人正为美联储结束紧缩周期做好准备，美元前景依然倾向下行。与此同时，多位美联储官员对居高不下的通胀表示担忧，认为应继续加息。货币市场继续反映美联储在5月加息25个基点的预期，这对美元有利，但也预估，美联储在6月暂停加息后，将因经济放缓而在今年稍晚降息。Monex USA交易主管Juan Perez表示：“美元不再受关于美联储加息的消息支撑，且随着对通胀在下半年降温，且经济有望避免衰退压力过猛的乐观情绪增强，其他货币正在流动。” 因服务业复苏弥补制造业放缓的影响，欧元区4月综合PMI意外跃升至11个月高点，为欧元带来支持。欧元周五升近0.2%至1.0988美元，周线几乎持平，微跌0.03%。英镑走势变动不大，微跌0.02%至1.2437美元，本周微幅走高0.2%。日元盘中一度升至一周高点，因日本3月全国核心消费者物价指数(CPI)高于央行目标，为日银退出超宽松政策带来压力。但升幅收敛至不到0.1%，报134.10日元兑1美元，周线跌近0.3%。
会员
小萧2023-04-22
美联储理事库克：如果金融状况持续收紧，利率路径将“适当降低”
go
邦基金利率的路径可能会适当低于没有出现银行危机时的利率路径。但如果数据显示经济持续走强，通货紧缩放缓，美联储则可能还有更多工作要做。同时，库克还指出，美联储在制定货币政策时，将继续以就业最大化和物价稳定的双重目标为指导，致力于使通胀回到2%的目标。尽管美联储的政策制定者们在3月份的会议上指出，他们预测这次即将到来的利率上调将是最后一次，他们将在今年余下时间里保持稳定，但他们仍不清楚受银行业动荡的影响，信贷条件可能会收紧并阻碍增长。国际因素对通胀的影响作用库克表示，国际问题是一个重要的研究领域，同时也是一个悬而未决的问题，最近的通胀在很大程度上与国际因素有关，包括全球供应链中断和大宗商品价格飙升，乌克兰冲突、亚洲经济的重新开放以及欧佩克+关于石油供应的决定等，都是今年可能影响美国经济的国际因素。美国的劳动力市场的前景库克表示，目前不管怎么看，美国的劳动力市场都非常强劲。今年前三个月，就业增长强劲，失业率接近历史最低水平，职位空缺仍然很高。劳动力市场持续增长的一个关键因素是，它把福利扩大到了历史上处于弱势地位的群体，尤其是在种族方面，如非裔美国人的失业率在3月份降至5.0%的历史低点。尽管如此，仍有一些迹象表明，强劲的劳动力市场正在走软。目前辞职率已经回落，从2021年底的3%峰值降至今年2月的2.6%。这可能意义重大，因为去年工资增长的很大一部分可能是由那些换工作的人的工资大幅上涨，以及雇主为留住现有工人而提高工资所推动的。“工资增长已经从大约一年前达到的水平逐渐减缓”“招聘的指标也有所放缓”。同时，库克指出，尽管职位空缺率仍然很高，但也在逐步缩小。商品价格的回落可能不会是一个平稳的过程库克表示，及时的数据能让美联储了解通胀走向，为此，美联储已经找到了几个有用的数据来源。例如，为了预测核心商品价格（这在很大程度上推动了最初的通胀飙升），美联储考察了供应链中断和投入价格的各种指标。这些指标帮助预测了去年秋天出现的商品价格放缓。就汽车而言，半导体的短缺抑制了汽车生产，推高了新车和二手车的价格，把二手车批发价格作为零售价格的领先指标。这些批发价格去年秋天有所下降，但最近有所回升。库克举这个例子是为了说明，商品价格的回落可能不会是一个平稳的过程。库克表示，经过美联储过去一年采取适当积极的措施以降低价格压力，央行货币政策下一阶段的展望变得不太清晰。在美联储朝着下一个制定利率政策的方向迈进时，“我正在权衡过去几个月经济指标显示的经济增长势头加强的影响，以及最近银行业发展可能带来的潜在阻力。” “如果较紧的融资条件对经济产生了重大阻力，则联邦基金利率的适当路径可能低于没有这种阻力时的路径。”但她同时补充道：“如果数据显示经济继续强劲，通货膨胀缓慢下降，我们可能还有更多工作要做。” 库克的讲话是在央行官员即将进入5月2日至3日美联储公开市场委员会会议的静默期之前发表的。官员们已经暗示，他们预计将把利率上调0.25个百分点至5%至5.25%，与市场预期相匹配。随着通货膨胀在上个月显示出放缓的迹象，市场预计这将是从2020年3月开始的最后一次利率上调。
Heidi2023-04-22
奉百禄：4月21日黄金走势回调，周线操作谨慎行情反转
 go
进一步加剧了人们的担忧，即在缓解对全面银行危机的担忧的同时，美联储可能有更多的工作要做以控制通货膨胀。这应该有助于限制美国国债收益率的下行空间，并在较低水平吸引新的美元买盘，这表明金价近期的路径仍然是下行【走势分析】黄金短线来看，k线走势近期一直运行于2010一线下方，多空主力皆交投这一位置下方，这就说明一个问题，2010一线是短线上对行情走势的一个考验，且近期低点不断下移，那么在短线方面，奉百禄预计还是会有新低的出现，因为市场多头对于2010的试探达到了三次之多，都是接触后立马回落，那么在市场多头对于行情失去信心后，黄金短线将迎来一个很深的回调，于现价1988一线来说，至少是30至50刀的力度。中长线方面，金价自1810一线上涨至2048后，似乎是见顶回调的趋势，我们可以看到自下方1614一线的三点筑底后，第一波上涨回调点是1959一线向下回调至1809一线两点筑底，随之反弹2048一线，那么现在这个走势就是明显的回调走势了，只要记住老奉的话，中期看结构调整，长期看趋势走向，短期看形势控盘即可【操作分析】1小时图看，连续两天的横盘整理，行情波动于2000/2010区间反复上下，于周五亚盘末打破区间，短线急跌逾20刀，根据前面奉百禄分析所得，黄金多空分水岭在于2010一线的争夺，结合现在的行情看来，走势短线上是看空的趋势，短线操作上面还是高空为主。4小时图看，最近的三个结构形态是反弹下跌的走势，称得上三涨三跌，这里可以看到，三涨的高点都在2010区间，所以奉百禄可以确定2010一线就是近期的主要阻力位置，而我们看到三跌的低点在不断下移，于最近触底1970一线反弹的延续，今天又暴跌一波，所以本交易日继续看空可以明确。日线图看上方2010一线的压制连续存在一周，在初请利多的情况下也没有效突破，这一强势压制位。所以操作方面还是高空为主【策略分析】黄金操作方面，奉百禄建议最近的操作还是要以2010一线来做文章，越是接近这一点味，做空的几率越大，所以建议见2010附近，空单参与，破2020损离，目标看近期低点1970一线。短线方面还是看2010/1990的区间震荡来对待，高沽低渣即可，短线的操作给到这个点位只做参考思路，行情瞬息万变，具体行情，具体对待，由于发文具有时效性，请注意点位差距，具体操作建议，老奉盘中给出，以上分析内容仅代表百禄个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎
奉百禄2023-04-21
三个原因说明人民币存在升值的潜力
 go
策必要但不充分的条件。3月美国爆发商业银行危机，一度引发美国金融市场大动荡，但随着美联储和财政部的干预，市场恐慌逐渐缓和，这可能影响美联储加息的力度和节奏，但并不会改变美联储货币政策的方向。二是美国通胀粘性很强，美联储对通胀的担忧并没有解除，就业市场并没有明显恶化，这决定了美联储年内不大可能降息。从历史上经验看，美联储货币政策变动呈现这样的规律：加息看通胀，降息看就业。如果美国失业率并没有急剧攀升的话，那么美联储是不大可能步入降息周期。如果美国通胀持续回落，并靠近2%的通胀目标，美联储大概率会停止加息。目前美国失业率还处于历史低位，而核心CPI还处于历史高位，因此美联储只会降低加息力度，但由于美国经济存在轻度衰退的预期，美元汇率还是在走弱。从中美利差来看，由于美联储加息力度减弱和经济减速，美债收益率并没有继续攀升，反而自高位温和回落，而中国国债收益率相对持稳，从而中美利差出现收敛。截至4月17日，10年期中债和美债收益率利差收敛至-0.7607个百分点。图为中美利差和美元兑人民币汇率走势对比图片国际贸易“去美元化”导致美元走弱近年来，国际上密集传出有国家非美元货币结算的消息，今年3月末，巴西媒体报道中国和巴西已达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以人民币与雷亚尔进行贸易结算，更是点燃了市场对于国际贸易“去美元化”的讨论。实际上，自俄乌冲突之后，美国将俄罗斯踢出SWIFT系统，很多国家就对持有的美元资产担忧加剧，纷纷减持美元资产，增持黄金等资产，以便让外汇资产多元化。不过，虽然美元在国际贸易结算地位有所动摇，但是并不代表美元会很快丧失国际贸易结算的货币主导地位，美元仍然是国际支付和全球央行储备中最受欢迎的货币。国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，去年第四季度，美元在各国央行外汇储备中的占比为58.4%，但低于20世纪90年代末欧元刚刚问世时的70%左右。因此，在国际贸易中货币结算多元化趋势会导致美国“铸币税”减少，这会导致美元存在贬值的潜在压力。综上所述，从经济增长基本面来看，由于中美经济周期错位，美国经济在商业银行信贷紧缩、高利率和高通胀等因素冲击下不断减速，甚至存在轻度衰退的可能，而中国经济走在复苏的道路上，从而人民币兑美元存在升值的驱动力。另外中美利差缩窄和国际贸易“去美元化”等因素也支撑人民币汇率。投资者可以考虑运用芝商所新推出的美元/离岸人民币期权合约(CNH)来对冲风险和管理风险。芝商所此前已推出人民币/美元（CNY/USD）无本金交割期货（NDF）的期权合约，新推出的美元/离岸人民币期权以芝商所现有美元/离岸人民币（USD/CNH）现金结算期货为标的，是可实物交割的期权合约。 $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $WTI原油主连 2306(CLmain)$
老虎证券2023-04-21
Bankless：后Shapella时代——现状与期望
 go
间，当时 ETH 在 USDC 脱钩和银行危机后反弹。来源: CoinGlass 自Shapella以来，以太坊生态的代币经历了怪异的反弹，其中——毫不奇怪——与质押有关的代币领涨。这包括流动性质押衍生品（LSD）治理代币，在撰写本文时，Lido（LDO）、Rocket Pool（RPL）、Frax（FXS）和 StakeWise（SWISE）分别飙升 14.3%、17.1%、12.9% 和 19.2%. LSD-Fi 协议也飙升，Pendle（PENDLE）反弹 19.9%，Flashstake（FLASH）暴涨 47.1%，unshETH（USH）月涨 56.1%. Layer 2 代币也在 ETH 走势的支持下飙升，Arbitrum（ARB）和 Optimism（OP）分别反弹了 30.8% 和 18.0%. 来源：TradingView 这些怪异的举动表明，对上佩拉事件后抛售的担忧被夸大了。相反，早期迹象表明，那些看涨的去风险阵营的人是正确的，因为升级已经被视为一个买入新闻的事件。提现活动自Shapella上线以来，流出的资金已经超过了存入的资金，信标链已经出现了 106000 的净以太币流出。虽然Shapella的影响才刚刚开始，但似乎灾难的预言被夸大了。 Source: Nansen 以太坊的退出队列是活跃的，充满了寻求退出的质押者。在分析时，队列中有 827k ETH，跨越 23k 个验证人，占验证人集的 4.1%. Kraken 代表了绝大多数的退出（65.9%），因为它与 SEC 的和解要求关闭美国的质押业务。然而，这些客户中的大多数（可能与其他供应商成正比）可能会重新入股，因为和解并没有改变 ETH 入股的基本好处。 Source: Nansen 按照目前的验证者数量和给定的退出队列约束，每天最多可以有 1.8k 验证者退出。所有目前的退出请求可以在本文发表后的 14 天内得到处理，这与 ETH 厄运者呼吁的几个月的退出相差甚远。破产的加密货币贷款机构 Celsius 在分析时有 15.8 万质押的 ETH 没有被列入退出队列。需要清算这一头寸以偿还债权人，意味着退出是不可避免的。所有的事情都一样，减去 Kraken 的提款，减去 Celsius 的提款，2.3% 的 ETH 质押可以预期为全额提款的净流出。部分提现是潜在流出的最大来源，在分析时有 877k 的累积共识奖励等待自动提取。然而，这些奖励中有近 70% 属于 0×00 型凭证的验证者，在升级为 0×01 型凭证之前不能提取。质押者早就意识到他们需要在提款前升级凭证，所以我们不太可能看到大量的验证者在近期升级他们的凭证，限制了部分提款的质押外流。 DeFi 活动单独验证人和“摇号即服务”产品获得了股权的流动性，然而，对于许多 LSD 协议来说，在Shapella升级后绝对没有任何变化。例如，重量级的 Lido 公司最早要到 5 月才会启用提款功能，等待部署到测试网和完成几个未完成的安全审计。无法取款意味着目前流动性质押的外流是一个非因素。然而，我们目前预计像 Lido 这样的大玩家将失去市场份额给较小的协议，因为利他主义的质押者将移动到分散的网络安全和新的 LSD-Fi 项目在未来几个月为其产品提供代币激励。 Coinbase 的质押项目，允许用户铸造他们的 cbETH 质押衍生品，是一个例外，在Shapella之后的用户赎回了超过 35.5k cbETH. Coinbase 占退出队列的 10.3%，代表了另外 86k 的全额以太币提款。然而，在这个计算中，包括了 LSD 以外的产品的退出，如机构质押。 Source: Dune Analytics DeFi 借款人对流动性担保衍生品的需求几乎不存在。 Aave 的 stETH 市场继续其利率螺旋式下降，利用率徘徊在略低于 13%. 在该协议的以太坊 V3 市场上，放款人目前的收益低于 10 个基点，借款人支付 28 个基点。Compound 上的借贷活动也同样低迷，ETH 市场的利用率为 54.6%，远低于 90% 的目标利用率拐点，超过这个拐点，借贷就会迅速变得昂贵。自 4 月初以来，借给 Compound 的 ETH 市场的总抵押品也急剧下降，分别下降 33.4% 和 34.9%. 该平台的借贷利率也急剧下降，同期分别从 2.21% 降至 1.46% 和 5.01% 降至 3.65%. LSD stableswap 交换池一直保持相对……稳定，然而，我们看到一些早期迹象表明，stableswap 交换池的卖出压力，与我们认为股权将从 Lido 重新分配一致。 Balancer 的 wstETH/sfrxETH/rETH（41.0% wstETH）和 wstETH/cbETH（56.6% wstETH）池，以及 Curve 的 wETH/stETH 集中池（64.5% stETH），都表明 Lido 的质押衍生品面临巨大的卖压。这一论点的进一步证据可以从 stETH 与质押的偏离中找到。目前，stETH 以 0.36% 的折价交易，而 rETH 的溢价为 0.10%，测试了 3 月银行危机后建立的下限。 Source: Dune Analytics 如果 Lido 的竞争对手成功地耗尽其 TVL，这将导致 stETH 的折价在短期内陡然上升。如果没有提款，相关的 ETH 仍然没有流动性，使得出售成为赎回的唯一替代品。忙碌的 48 小时正如我们所看到的，市场和链上参与者在Shapella升级后一直保持忙碌。价格飙升，ETH 反弹到 2100 美元以上，带着流动性质押、LSD-Fi 和 L2 代币一起反弹。虽然时间尚早，但这种反弹似乎表明，该事件是一个去风险的事件，而不是一些人所担心的巨大卖压的来源。我们还可以看到，自升级上线以来，出现了净流出，主要是由 Kraken 和 Coinbase 等 CEX 引领。 Shapella也开始影响 LSD 市场，cbETH 受到超过 35K 的赎回，而 Lido 的 stETH 交易低于挂钩。这表明，我们可能正处于看到预期的存款从 Coinbase 和 Lido 等大型存储商迁移的早期阶段。是的，Shapella升级以来，时间并不长——但它对链上经济的影响已经开始显现。来源：金色财经
金色财经2023-04-21
加密货币市场出现5个积极的看涨信号牛市要回来了吗？
go
潜在的投资组合回撤。然而，因为3月份的银行危机而引起的对USDC和USDC支持的去中心化稳定币的信心危机影响了人们持有稳定币的意愿。这是一个鼓舞人心的迹象，表明市场情绪从美元挂钩资产转向代币（资产）。波动率下降听说过VIX(Volatility Index)吗？它是一种基于标准普尔 500 指数期权衡量市场对近期波动预期的衍生品。在波动性上升的时期，通常是下行的，价格也会上涨。加密货币拥有自己的本地区块链市场恐慌指数原语。一个流行的类似于VIX的衍生品平台是CVI Finance，其制作了加密波动率指数，跟踪以太坊和比特币的隐含波动率，类似于传统金融业的VIX。该指数不仅仅在SVB/Silvergate/Signature时代一直下跌，而且目前的交易价格甚至低于FTX前的最低价62.80。随着市场的繁荣和未平仓合约的迅速增加，可能会增加加密资产定价中杠杆引起的反身性，令人欣慰的是看到 CVI 指数对未来价格波动的预期减弱。什么提款？ Etherians（以太人）对退出验证人集合的数量感到欢欣鼓舞。在 Shapella （升级）前几个月，怀疑论者在宣传中散布恐慌，声称将出现数周的提款期，并在质疑市场是否能够吸收他们预计将被售出亿万的以太币的情况下，实际情况却非常乐观。目前，25.7k个验证人已排队等待全额提款。被美国证券交易委员会强制弃用其美国质押业务的 Kraken 占队列的 46.5%。考虑到网络强加的限制，提款应在两周内处理并规范化。对许多人来说，一个主要的问题是在 Shapella 部署后的5天内，可能会有超过100万ETH的部分提款被快速地从信标链中移除。虽然这些提款尚未完全完成，还剩下54.1万ETH （其中只有一半已升级为符合条件的0x01凭证） - 但是迄今为止，市场似乎已顺利吸收了超过50万的过剩供应。这些资产中有相当一部分没有被出售，而是被重新质押到网络中。以太坊最大的权益投资实体Lido必须重新投入他们获取的奖励，因为stETH是一个重新平衡的代币，有助于增加信标链上的验证人数量并抵消提款流出。市场要点尽管宏观环境有些不稳定，但加密货币似乎正在趋向看涨的态势。如ETH和BTC等主要数字货币已经突破了它们低迷的熊市交易范围，而其他的小币种也表现出明显的上涨趋势。经历了一个过度悲观、过度抛售的2023年后，投资者发现自己未被充分配置，不断增加头寸，并推高价格，使加密货币处于小型牛市的边缘。自今年年初以来，聪明的资本已经大量参与了加密货币的令人瞩目的上涨，并且仍有足够的资本可供运用。但这次上涨不仅仅是价格上涨，加密货币找到了可持续的采用机会，保持着高用户活动量，并推高了DeFi产出率，这是自2022年6月通货膨胀高峰以来一直向上的趋势。我们的加密货币本地VIX等价物已经突破了2022年的低点，交易水平达到了上次牛市以来前所未见的水平。以太坊 Shapella 的悲观主义只是上周的新闻而已。看涨目前似乎不是一个坏的选择...... 来源：金色财经
金色财经2023-04-20

上一页
1
•••
57
58
59
60
61
•••
110
下一页

24小时热点

最新话题更多