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【欧股收评】欧洲股市下滑，医药与奢侈品板块拖累大盘
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xess）股价大跌6.6%，此前德意志银行（Deutsche Bank）将其评级由“买入”下调至“持有”。与此同时，一项调查显示，德国企业9月商业信心意外下滑，反映经济前景依旧疲弱。
埃尔瓦09-25 02:28
黄金大涨44%领跑市场，白银铂金钯金全面超越比特币
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中的差异。未来展望与机构观点德意志银行在周一发布的最新报告中表示，尽管黄金与加密货币短期内走势差异显著，但从长期看，两者有望并行发展。德银预测，到2030年，央行资产负债表中可能同时出现黄金和比特币。这一观点反映出金融市场对多元化储备资产的潜在认可。编辑总结总体而言，黄金凭借44%的涨幅继续巩固避险和抗通胀核心地位，白银、铂金与钯金也全面跑赢比特币，成为今年大宗商品中的另一亮点。与之形成对比的是，比特币虽有涨幅，但在宏观风险、央行购金潮以及传统资产的支撑下，表现明显落后。未来市场将继续关注央行储备趋势与地缘政治环境，这将决定黄金和数字资产的长期竞争格局。常见问题解答问1：为什么黄金涨幅明显优于比特币？答：黄金作为传统避险资产，在央行购金潮和全球通胀担忧下获得持续支撑，而比特币缺乏央行背书，且受抛售压力制约，涨幅相对有限。问2：白银、铂金和钯金为何能跑赢比特币？答：除避险属性外，这些贵金属在新能源、汽车催化剂和工业需求中有广泛应用，叠加供应紧张，推动价格涨幅超过比特币。问3：央行购金的逻辑是什么？答：各国央行通过增持黄金降低对美元依赖，同时分散外汇储备风险。疫情和地缘冲突加剧了这一趋势，使得黄金储备量创纪录增长。问4：比特币未来是否可能成为储备资产？答：目前央行资产负债表尚未纳入比特币，但德银等机构预计到2030年，比特币可能与黄金并存于储备体系，前提是市场波动和监管框架逐渐稳定。问5：贵金属与比特币在未来几年可能如何互动？答：短期内两者走势或分化，但从长期看，黄金作为稳定储备依旧占主导，比特币则有望在数字资产普及和ETF发展推动下，成为部分投资组合的补充资产。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
鲍威尔称利率仍有限制性：警告股市估值过高，美联储降息前景引发关注
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上，道指跌逾100点。鲍威尔指出，尽管银行体系资本水平稳健、家庭财务状况良好，但金融市场的估值水平需要警惕，过高的股价可能加剧未来波动。回应批评与美联储独立性近期，美国财长贝森特批评美联储机构臃肿、职能扩张，引发外界对联储独立性的质疑。对此，鲍威尔间接回应称，美联储在2008年金融危机和2020年新冠疫情期间的非常规措施是必要之举，并帮助美国经济保持相对稳健。他强调，美联储的决策不会受到党派政治影响，外界的质疑“毫无根据”。编辑总结整体来看，鲍威尔的最新讲话延续了谨慎的政策立场，既为未来降息保留空间，又强调了通胀风险不可忽视。他对股市估值的直言提醒了投资者的潜在风险意识。与此同时，他通过回应批评巩固了美联储独立性。未来政策方向仍将取决于就业与通胀数据的动态变化。常见问题解答问1：鲍威尔为何强调利率“仍有适度限制性”？答：这是为了说明当前利率水平仍对经济形成约束。即便在上周已降息的情况下，货币政策并未转向完全宽松，联储仍需保持弹性，防止通胀失控。问2：双向风险是什么意思？答：双向风险指通胀可能持续上行，同时就业市场却呈现疲软。如果政策过度宽松，会推高通胀；若过度紧缩，则可能压制就业，联储必须在二者间寻找平衡。问3：关税对通胀的影响有多大？答：关税提高会推高进口商品价格，但其影响通常是一次性的，且需通过供应链逐步传导。因此，关税导致的价格上行可能延续数个季度，但不一定转化为长期通胀。问4：鲍威尔为何警告股市估值过高？答：股市高估值意味着价格与基本面可能脱节，一旦经济或政策发生不利变化，可能引发更大幅度的市场调整。鲍威尔此举是提醒投资者关注风险。问5：美联储独立性受到哪些质疑？答：财长贝森特批评美联储机构臃肿、职能扩张，并暗示其受政治干扰。对此，鲍威尔回应称，美联储的非常规举措源自危机应对需要，并强调货币决策与党派政治无关。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
美联储官员支持通胀目标区间：政策框架或迎结构性调整
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将通胀回到2%。理事鲍曼：在肯塔基州银行家协会年会上指出，世界其他国家已经采纳目标区间，这可以避免对精确通胀水平过度焦虑。她淡化政策立即转变的可能性，但认为展开讨论很重要。亚特兰大联储主席博斯蒂克：在播客中称公众可能误解美联储目标锚定的精确度，他对使用通胀区间持开放态度，并建议区间足够窄以防通胀上行势头累积，例如1.75%至2.25%之间。政治背景与市场预期当前讨论浮现于微妙政治背景下。美国总统特朗普持续向美联储施压，要求降低利率。随着鲍威尔任期结束，新主席任命可能改变政策方向。市场预期在新领导层下，美联储可能经历结构性调整，通胀目标区间的采纳成为政策框架潜在变革的一部分。历史经验与目标调整必要性长期来看，美联储在实现2%通胀目标上面临挑战。数据显示，受疫情中断和贸易关税影响，美国通胀在过去四年半大部分时间高于2%。而2020年前，通胀长期低于目标水平，导致利率难以回到正常水平。历史上“双向偏离”的情况凸显了精确控制通胀的困难，为更具弹性的目标区间提供了现实依据。编辑总结美联储官员对通胀目标区间的讨论显示，央行正在探索更灵活的政策框架以应对复杂经济环境。官员观点指出，固定2%的目标在实际操作中存在局限，目标区间可减少政策过度微调的风险。政治因素和领导层更迭为政策路径增加不确定性，但市场预期美联储可能在新领导层下进行结构性调整。整体来看，目标区间的讨论体现了央行在平衡通胀与经济增长的同时，寻求更加灵活和可持续的政策工具。常见问题解答问：美联储为何考虑将通胀目标改为区间？答：因为固定2%目标在实践中难以精确实现，通胀受多重因素影响，如疫情中断和关税，采用区间可增加灵活性，减少对政策过度微调的依赖。问：官员米兰、鲍曼和博斯蒂克的观点有何不同？答：米兰强调调整前需先回到2%；鲍曼认为目标区间可减少焦虑、需展开讨论；博斯蒂克支持区间并建议在1.75%-2.25%之间，以防通胀过快上行。问：特朗普政府对美联储政策有何影响？答：特朗普持续施压降低利率，随着鲍威尔任期结束，新主席任命可能影响政策框架，增加市场对结构性调整的预期。问：历史上美联储通胀目标面临哪些挑战？答：过去四年半美国通胀高于2%，2020年前长期低于目标，出现“双向偏离”，凸显精确控制通胀难度。问：采用通胀目标区间对市场和政策有何意义？答：通胀区间提高政策灵活性，减少对精确数值的依赖，有助于稳定市场预期，同时降低央行因微调政策引发的不确定性风险。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
港股三大指数下跌恒生科技受压新能源及电力板块成关注焦点
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数跌1.45%。板块方面，多数下跌，但银行、黄金及贵金属、常规电力板块逆势上扬。大市成交额达到2945.61亿港元，其中科技指数成份股成交822.5亿港元，南向资金净买入-40.69亿港元。隔夜美股市场也表现疲软，道琼斯工业指数下跌0.19%，标普500指数跌0.55%，纳斯达克指数跌0.95%。涨幅居前的板块包括电力、电信及航空航太。欧洲股市涨跌不一，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数涨0.36%，德国DAX指数涨0.54%，欧洲斯托克50指数涨0.56%。亚太市场中，日本股市基本持平，韩国综合指数开盘涨0.09%。指数昨日收盘涨跌幅恒生指数 26159.12 -0.70% 国企指数 - -0.86% 恒生科技指数 - -1.45% 美联储政策分歧及影响美联储降息路径近期出现明显分歧。鲍曼警告货币政策“已落后于形势”，支持年内进行三次25个基点的降息，并表示早在6月会议就应启动行动。而古尔斯比则呼吁谨慎行事，因通胀高于目标并呈上升趋势。主席鲍威尔指出利率仍处于适度限制水平，股市存在高估风险，并强调通胀与就业两面风险。其对下月是否降息保持中立态度。重点板块分析关注常规电力板块。根据国家能源局数据显示，2025年8月份全社会用电量达10154亿千瓦时，同比增幅5.0%，连续两个月刷新历史纪录。中国电力企业联合会及数智部副主任蒋德斌均确认这一增长趋势。新能源及新能源汽车板块亦值得关注。乘联分会秘书长崔东树发布信息显示，2025年8月中国新能源汽车出口量达到31.5万辆，同比增长83%。2025年1至8月累计出口202万辆，同比增长51%，主要受插混和混动车型替代纯电动车推动。其中，插混皮卡成为商用车出口亮点。板块 8月数据同比增幅全社会用电量 10154亿千瓦时 5.0% 新能源车出口 31.5万辆 83% 公司动态及新股信息腾讯控股(00700.HK)于2025年9月23日公告，回购股份86.7万股，耗资5.50亿港元。年初至今累计回购金额达到549.09亿港元，显示其维持股东信心的策略。新股方面，博泰车联（02889.HK）招股价102.23港元，每手20股，入场费2065.23港元，预计9月30日上市。奇瑞汽车（09973.HK）今日进行暗盘交易，投资者可关注后续市场表现。编辑总结整体来看，港股近期呈现跌势，但部分板块如银行、常规电力及新能源车出口相关行业仍展现结构性机会。全球市场动荡及美联储政策分歧增加了短期不确定性，投资者需关注政策动态及数据指引。上市公司回购股份和新股上市提供了资金流和市场关注点，对板块配置具有参考价值。常见问题解答问：港股三大指数下跌的主要原因是什么？答：主要受全球市场疲软、美联储政策分歧以及投资者风险偏好下降影响。美股三大指数下跌，尤其是科技板块走弱，加上南向资金净流出，造成港股整体承压。同时，市场对未来降息的不确定性增加了市场波动。问：恒生科技指数跌幅较大，具体原因是什么？答：恒生科技指数跌1.45%，主要因科技股整体估值偏高且短期内缺乏利好消息。科技板块成交活跃，但资金流出明显，同时投资者对宏观经济和政策环境保持谨慎，导致指数承压。问：新能源车出口增长对相关板块有何影响？答：新能源车出口增长强劲，尤其是插混和混动车型表现突出，为新能源车及相关零部件企业带来营收和市场信心的提升。板块内结构性机会增加，有助于吸引资金流入。问：腾讯控股回购股份意味着什么？答：腾讯控股回购股份显示其管理层对公司长期价值的信心，回购行为可支持股价，提升股东回报，同时传递稳定市场预期的信号。在市场波动时期，回购有助于缓解投资者担忧。问：投资者应如何应对当前市场不确定性？答：投资者应关注政策导向、板块结构性机会以及公司基本面，适当分散投资风险。对成长性板块如新能源车及稳定收益板块如常规电力保持关注，同时留意资金流向及市场情绪变化，以应对短期波动。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:10
鲍威尔深入解析美国经济通胀与就业双重风险及美联储灵活货币政策应对策略
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挫。尽管如此，他认为金融体系总体稳健，银行资本充足，家庭财务状况良好，金融稳定性风险可控。他强调，美联储在制定货币政策时不会受党派政治影响，并反驳了部分舆论认为美联储政策出于政治动机的说法。分析人士认为，鲍威尔此番表态既回应了市场对高股市估值的担忧，也向外界传递了政策灵活性的信号。他通过强调金融稳定性可控和政策目标明确，缓解了市场对降息幅度和速度的过度猜测。对未来降息的态度鲍威尔在演讲中保持对未来降息的开放态度，但并未明确表示10月会议是否会采取进一步行动。他表示，美联储将根据最新经济数据、风险平衡及未来经济前景调整政策，继续在劳动力市场疲软与通胀压力之间保持谨慎的平衡。这种表态显示，美联储在政策制定上仍保持灵活性，并为应对未来可能出现的经济波动预留了操作空间。这也意味着市场不应将当前政策视为固定路径，而应关注未来数据变化和政策反应。历史经验与经济韧性鲍威尔回顾了2008年金融危机和2020年新冠疫情期间，美联储采取的果断政策措施，指出这些行动有效防止了更严重的经济冲击。他强调，尽管经历了两次全球性危机，美国经济整体表现仍优于多数主要发达经济体，展现出强大韧性。他还指出，在未来可能面临的贸易、移民、财政、监管及地缘政治变化中，美国经济具备足够韧性，但政策的长期影响仍需观察和评估。人工智能与招聘趋势鲍威尔谈到人工智能（AI）对就业的影响时表示，目前尚无法准确判断其整体作用。他认为，AI并非导致招聘放缓的主要原因，部分企业招聘谨慎与政策不确定性相关。他指出，美国经济低失业率和招聘活跃度下降，使年轻工人面临更大就业挑战。市场与政策评论分析人士指出，鲍威尔此次演讲既回应了美国财长贝森特对美联储独立性的批评，也为未来通胀波动和政策调整留出空间。他强调政策灵活性和关税影响的暂时性，以平衡市场预期和政治压力。这种表态表明，美联储在面对不确定性时，将采取稳健且灵活的策略，以实现充分就业和价格稳定的双重目标。总结总体来看，鲍威尔的演讲重申了美联储面临的双重风险：通胀上行和就业下行。政策仍保持适度限制性，并为未来可能的降息留有空间。他提醒市场关注高估值资产和潜在经济下行风险，并强调，美联储政策的目标是兼顾充分就业和价格稳定。在不确定性环境下，政策将继续根据经济数据和风险平衡动态调整，确保经济稳健运行。此次演讲进一步体现了美联储在货币政策上的灵活性和审慎态度，也向市场传递了一个明确的信息：政策不会盲目跟随市场波动，而是以数据为基础，兼顾经济韧性、就业市场和通胀目标的平衡。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:10
英伟达投资OpenAI是循环交易吗？分析师认为投资者的担忧不太可能冲击股价
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金不会直接用于购买英伟达的产品。美国银行分析师维韦克·阿里亚领导的团队则预测，英伟达在OpenAI的这笔投资未来可能带来3至5倍的回报，也就是3000亿至5000亿美元的收入。不过阿里亚团队也指出，英伟达向其客户之一进行如此大规模投资的“观感问题”，是另一个投资者关注点，“这种疑虑可能会持续，直到英伟达澄清相关的会计处理方式”。这些担忧会冲击英伟达股价吗？拉斯根表示，目前来看，需求状况依然健康。 “目前来看，这条消息对英伟达应该会被正面解读，因为这有助于推动2026年及以后财年的业绩预期，而首批部署距离现在还有一年，因此对于可持续性的额外担忧在短期内并不构成威胁。” Evercore的利帕西斯则暗示，即便英伟达股价已创纪录，市场的预期仍可能偏低。他在周一收盘后将英伟达目标价从214美元上调至225美元，并表示华尔街当前的预测“看起来仍然过低”，与OpenAI的合作让他更有信心。他表示，“很多投资者”认为，目前在第一、第二和第三梯队的大型云服务商持续扩大资本支出之际，可能正在形成“潜在泡沫”。但他认为，这个机会值得承担风险，尤其是在英伟达当前远期市盈率仍低于其过去九年36倍的中位数字的情况下。（市场观察）来源：加美财经
加美财经09-25 00:00
富国银行策略师说，人工智能股票当然存在泡沫的风险，所以现在要投资
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是有关人工智能交易还能持续多久。富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon表示，不要轻易放弃或卖出人工智能相关交易。他预计这一趋势将继续主导市场，并保持涨势集中，直到某个低迷板块开始出现复苏迹象。 “我们实际上是在兑现‘进入降息周期’这一消息带来的收益，现在又重新轮动回到人工智能领域。”Ohsung Kwon表示。他自今年8月接替克里斯托弗·哈维，开始领导股票策略团队。他建议投资者卖出那些在美联储降息预期前已经上涨的周期性股票。尽管他认为人工智能领域存在一些“泡沫”迹象，但只要关键的资本支出保持不变，牛市目前就会继续。 “我们认为这还不是泡沫，但人工智能有可能演变成泡沫，而你应该冒一点与这种可能性相关的尾部风险。”他解释说，也就是说，投资者应该提前参与其中，拥有一部分配置，以便在泡沫真正形成并推动价格极端上涨时能够从中受益。在最近给客户的一份报告中，Ohsung Kwon提到，上一轮科技泡沫在崩溃前曾经历数次危机，包括亚洲金融危机、俄罗斯卢布危机以及美联储加息175个基点。他还指出，美国银行的策略师也曾提到，在2000年科技泡沫见顶前六个月，科技板块上涨了61%。至于应该持有哪些人工智能股票，Ohsung Kwon表示，他们关注的是那些“资本支出接受方”，例如从人工智能投资中受益的半导体股票。“我确实认为，人工智能资本支出周期的逆转可能是当前市场面临的最大风险，”他说，但称目前“还没有看到任何逆转的迹象”。 Ohsung Kwon近期的一张图表显示，科技行业的资本支出仍未达到过去的高点：他说，市场正在发生转变，从此前受利率敏感的板块——这些板块此前涨幅很大——转向以盈利增长为代表的基本面。 “从基本面看，目前全球最强的公司就是人工智能公司，”他说。不过，他表示这些公司需要拿出亮眼的盈利数据，人工智能服务商需要表现出更强的变现能力，股价才能持续上涨，“至于半导体这些资本支出接受方，我认为它们会继续表现良好，因为人工智能相关的资本支出将持续增长。” Ohsung Kwon还表示，他们越来越看好另一个领域，即资本市场的复苏，特别是在并购和IPO活动方面，这将利好投行。高盛、摩根大通和摩根士丹利周二股价均创下历史新高。他表示，虽然这部分市场“开始运转起来了”，但股市的上涨仍将保持集中，由人工智能相关公司主导。他对标普500指数年末的预测点位是6650点，到2026年底则看向7200点。 “我认为赢家会继续胜出，”他说。不过，Ohsung Kwon指出，美国经济中一个特别疲弱的领域未来值得密切关注。 “除非房地产市场开始好转，否则我不认为制造业周期会真正启动。如果是这样，我们可能会继续看到一个结构狭窄的市场。但如果房地产开始复苏，我认为市场将会更全面的上涨。要实现这一点，利率需要降低，”他说。他表示，他对房价的关注度不高，更在意市场活动，“我们过去几周听到的都是负面消息。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经09-25 00:00
阿里巴巴加码AI投资，股价飙至近四年新高
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的业务。年内阿里巴巴股价已翻倍。瑞联银行（Union Bancaire Privée）董事总经理凌伟诚（Vey-Sern Ling）表示：“当企业对回报的可见性增强时，才会更有信心加大投入。因此阿里加码AI投资，意味着客户需求旺盛、投资回报率可观。” 芯片自主化与国际合作并行与其他中国科技巨头一样，阿里巴巴同样面临对英伟达（Nvidia Corp.）AI芯片依赖的困境，这些芯片对训练大模型至关重要，却几乎全部受到美国出口管制限制。吴咏铭在会上介绍了公司正在推进的硬件创新，包括芯片、更快的计算机与网络设备等关键数据中心组件。中国联通已决定部署阿里巴巴平头哥（Pingtouge，T-Head）AI加速芯片。同时，阿里巴巴也透露，正在将英伟达的物理AI开发工具集成到其云软件平台，帮助客户开发机器人、无人驾驶汽车等实体产品服务。事实上，北京方面正推动企业减少对英伟达的依赖，近期更建议企业避免使用英伟达RTX Pro 6000D显卡，该显卡可被用于AI训练。阿里巴巴早在2018年就收购杭州中天微系统有限公司（Hangzhou C-Sky Microsystems Co.），并设立半导体部门平头哥，意在推动国产芯片产业发展。市场质疑与财务压力不过，彭博情报指出，吴咏铭提出的三年3800亿元投资计划，短期内难以带来显著财务回报。阿里巴巴自由现金流在本财年第一季度转为净流出26亿美元，资本开支同比增长逾三倍至386亿元人民币（54亿美元）。彭博情报分析称：“在阿里和百度，AI仍更多是情绪驱动而非盈利驱动；相比之下，腾讯以内部场景为主导的AI战略成功概率更高。”
埃尔瓦09-24 21:51
在正式入主后，智元恒岳收购上纬新材细节曝光！今日“20cm”涨停，大名鼎鼎的实力游资章盟主现身，核心团队或将浮盈超240亿元
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券登记结算有限责任公司上海分公司指定的银行账户，作为本次要约收购的履约保证金。至此，智元恒岳入主上纬新材全部细节出炉。 23日盘后，上纬新材披露公告称，公司已于9月23日收到股东SWANCORIND.CO.，LTD.(Samoa)(以下简称SWANCOR萨摩亚)、Strategic Capital Holding Limited(Samoa)(以下简称STRATEGIC萨摩亚)及金风投资控股有限公司(以下简称金风投控)的通知，其协议转让公司股份事宜已完成过户登记手续。原股东完成股份转让后，上海智元恒岳科技合伙企业(有限合伙)(以下简称智元恒岳)和上海致远新创科技设备合伙企业(有限合伙)合计拥有公司29.99%的股份及对应表决权。考虑到原股东已放弃表决权，因此上市公司控股股东由SWANCOR萨摩亚变更为智元恒岳，邓泰华成为上市公司实际控制人。受此消息刺激，今日上纬新材高开高走，最终封住涨停，大涨20%，截至收盘报110.08元/股，距离8月5日历史高点110.48元/股历史高点仅仅一步之遥。今日上纬新材龙虎榜显示，大名鼎鼎的实力游资章盟主现身，在上纬新材买入席位中，章盟主买入6280万元，位列买一的位置。在此前寒武纪暴涨之际，市场一度传出章建平浮盈超过50亿元的消息。 7月8日晚间，上纬新材公告称，上海智元新创技术有限公司以21亿元拟至少收购上纬新材合计63.62%股份。资料显示，智元新创为智元机器人运营主体。智元机器人成立于2023年2月，由“华为天才少年”稚晖君(彭志辉)创办，是人形机器人头部公司，此前公开估值已达150亿元。其构建了机器人“本体+AI”全栈技术，具备核心零部件自研及整机集成和制造能力，并自主训练具身基座大模型。目前拥有远征、精灵、灵犀三大机器人家族，产品覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等多种商用场景。针对是否是借壳上市，智元机器人相关负责人曾表示，本次是通过“协议转让+要约收购”方式来收购上市公司的控股权，并不构成重组上市或是借壳上市。虽然智元机器人极力撇清借壳传闻，但是仍旧挡不住资本的热情。从7月9日至7月30日，短短16个交易日内上纬新材累计大涨1083%，市值由30亿元左右飙升至371亿元，成为2025年A股的首只10倍股。目前智元恒岳背后的核心团队或将浮盈超两百四十亿元。据上纬新材披露，邓泰华持有智元恒岳合伙人之一上海恒岳鼎峰科技合伙企业(有限合伙)99.00%有限合伙人份额，该等份额拟由上海智元新创技术有限公司的创始人及核心高管邓泰华、彭志辉、姜青松、姚卯青、王闯、田华等以及重要产业方、战略合作方持有，创始人及核心高管的预计出资金额不低于上海恒岳鼎峰科技合伙企业(有限合伙)出资金额的50%。
金融界09-24 21:40

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