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欧洲能源危机下对我国铝价的影响
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业减产消息层出不穷,目前主要集中在铝、
锌
等能源密集型产业。 2022年夏天,全球多地同步出现历史极端高温天气,欧盟大约64%处于干旱警戒或警报状态。德国莱茵河一度干涸到不能适航,多地热浪导致超千人罹难。高温导致电力负荷巨大,在俄乌战争对于能源危机的影响下更是雪上加霜。年底因供暖需求,欧洲天然气消耗将是夏季的3倍左右,在俄罗斯无限期的停供北溪1号天然气管道的背景下,能源危机下的高电价使得欧洲剩余的铝厂产能受到严重影响。 俄乌冲突、欧美制裁俄能源进一步推高全球尤其是欧洲的能源价格。天然气现货价格:TTF从去年年初的均价7.26美元/百万英热涨到今年年初的均价28.22美元/百万英热,涨幅近300%!俄乌冲突后,西方和俄罗斯博弈加剧,天然气加速上涨,上个月均价已达68.69美元/百万英热,较去年同期涨幅近350%! 1.2.电力成本陡增 欧洲的电力成本涨势惊人,截止9月14日,英国天然气513便士/色姆,鹿特丹煤炭336美元/吨,而2021年同期价格分别为153便士/色姆和171美元/吨,2020年同期价格分别为35便士/色姆和51美元/吨。短短两年时间,天然气价格翻了超10倍,煤炭价格翻了超6倍。 根据NORD POOL欧洲电价指数,截至9月8日,欧洲电价指数为309.32欧元/兆瓦时,其中,法国453.38 欧元/MWh、德国443.52 欧元/MWh(1兆瓦时=1000千瓦时),按IAI统计的欧洲2021年平均吨铝电耗15146KWh/t 计算,两国电解铝生产的吨铝电力成本分别为6872 美元/吨 ,6723 美元/吨。截至9月15日,LME铝报2300美元/吨,沪铝报18880元/吨。法国和德国的电解铝光电力成本就是LME铝价近3倍。若换算成人民币,法国和德国的电解铝电力成本分别为48104元/吨和47061元/吨,是国内沪铝价格的约2.5倍。 图 1天然气现货价格:TTF 资料来源:Wind,东海期货研究所整理 图 2欧洲部分国家电价 资料来源:Wind,东海期货研究所整理 2 欧洲电解铝产厂减产情况 2.1.欧洲电解铝产能产量情况 据SMM数据统计,全球电解铝建成产能总计约7928万吨,其中,中国建成产能超全球电解铝产能的一半,占比约56%;除中国外的亚洲其他地区总计占比约16.5%;欧洲地区总建成产能约1034.8万吨,全球产能占比约12%。北美地区占比约6%,南美,非洲和大洋洲等占比不到3%。 2021 年欧洲电解铝产量747万吨,占全球总产量11%,其中俄罗斯占比最高,约占整个欧洲电解铝产量的 48%。欧洲目前共有36座铝厂,其中15座来自欧盟国家,10 座来自欧洲自由贸易联盟国家,1座来自英国,10座来自俄罗斯。 图 3全球各洲电解铝产量占比 资料来源:Wind,东海期货研究所整理 图 4欧洲各国电解铝产量占比 资料来源:Wind,东海期货研究所整理 2.2.减产概览 回顾欧洲电解铝厂历次减产,多是由电力成本高企导致。比如,2008年金融危机爆发后,电解铝价格下跌,引发欧洲电解铝厂商减产;2012年部分欧洲国家对电价展开反补贴调查,导致电价上升,再次引发欧洲电解铝减产。截至2020年,欧洲电解铝冶炼能耗强度为15499千瓦时/吨,仍位列全球电解铝成本曲线的高位。 截止到目前,欧洲减产产能累计约153.8万吨,占欧洲地区电解铝建成产能的15%左右。回顾2021年欧洲地区铝冶炼厂因能源价格飙升,减产达到92.8万吨,2021年的欧洲电解铝产量年产约750万吨,减产产量占总产量的12.4%。随着能源价格的飙升,预计今年四季度会有更多的铝冶炼厂进入减产序列。 因为能源密集型行业正在努力应对能源成本的飙升,欧洲的铝产量已经降至20世纪70年代以来的最低水平。 有分析人士指出,2022年欧洲电价始终维持在90欧元以上的高位,减产可能会继续扩大60万吨,到2022年底,除俄罗斯以外的欧洲产能环比2021年第二季度的高点减少120万吨左右,最终产量环比2021年减少80万吨左右。 2.3.减产事件 【海德鲁决定关闭位于斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产】计划将在2022年9月底前完成。 海德鲁表示,由于当前不利的框架条件和高电价在短期内没有改善迹象,因此决定停产。本次停产仅限于原铝生产,其铸造厂的回收业务不受影响。据悉,Slovalco的铸造厂每年为该地区的客户提供7.5万吨回收铝。 海德鲁主要生产负责人兼Slovalco董事会主席Ola Sæter表示:“Slovalco铝厂说是一家经营良好的现代化原铝厂,为欧洲客户提供高质量的铝产品。我感到遗憾的是,未能确保工厂主要生产的持续运行。” “斯洛伐克还没有实施具有竞争力的欧盟二氧化碳补偿框架。这使得斯洛瓦科无法签订长期电力合同。该工厂目前的合同将于2022年底到期。鉴于斯洛伐克目前的框架条件和欧洲的电力价格,如果在2022年以后继续运营,Slovalco铝厂将会遭受巨大的经济损失。” Slovalco铝厂的年产能为17.5万吨,早在2021年底和2022年初,Slovalco将其每年17.5万吨的初级产能削减了40%,目前的产能利用率为60%。Slovalco的主要生产线将被封存,如果市场和框架条件允许,可在稍后阶段恢复运营。关闭程序将在9月底前完成。 【美铝旗下挪威Lista冶炼厂将减产产能约3.1万吨电解铝】据匹兹堡美国商业资讯,美国铝业于8月30日宣布,将削减其位于挪威的Lista冶炼厂三分之一的产能,以缓解该厂的高能源成本。Lista冶炼厂有三条生产线,年产能为9.4万吨。一条约3.1万吨的生产线的削减将立即开始,预计将在14天内完成,并做好重新启动的准备。 该工厂目前面临现货能源定价,该价格已升至每兆瓦时600美元以上。2022年第四季度,由于与电力公司Statkraft达成了有利协议,预计该地的能源状况到时将有所改善,该协议将在今年剩余时间和2023年提供更可预测的能源成本。全球范围内,美铝全球冶炼投资组合中约65%目前由与LME铝定价相关的长期能源合同提供动力;约有30%为固定价格或自发电定价,剩余的部分受短期市场影响,主要涵盖Lista冶炼厂的消费。 【欧洲最大铝冶炼厂敦刻尔克公司宣布开始削减产能22%】开始关闭部分生产车间,并在10月1日前完成整个过程。 法国敦刻尔克公司电解铝年产能约28.5万吨,在2022年初时,已宣布减产15%,这次是再次宣布减产,减产产能量总计约10.5万吨。据统计,欧洲减产产能累计约153.8万吨,占欧洲地区电解铝建成产能的15%左右。 【荷兰铝业生产商Aldel将减产5万吨再生铝产能】据阿姆斯特丹路透社,荷兰铝业生产商Aldel上周五表示,将暂且搁置其位于Farmsum的工厂的剩余产能,理由是能源价格持续居高不下,且缺乏政府支持。 Aldel是荷兰唯一的原铝生产商,其全称为美国Damco铝业Delfzijl公司,年产能包括11万吨原铝和5万吨再生铝。2021年10月,该公司停止了荷兰Delfzijl的原铝生产,但继续生产再生铝,目前剩余的再生铝产能也面临停产。今年欧洲的天然气和电力价格相比于2021年已经激增了数百个百分点,Aldel也加入了不断扩增的欧洲生产的公司停减产名单。Aldel在声明中表示:“有控制的暂停生产使其能够在情况好转时重新开始生产。” 表12021-2022海外电解铝减产产能列表(截至22.9.7) 资料来源:SMM,东海期货研究所整理 3 欧洲电解铝减产对我国铝价的影响 3.1.随着欧洲铝厂减产,是否能够为国内铝企带来更多的发展机会? 在欧洲整体电解铝产量趋势性下滑的背景下,国内的产量自年初以来持续回升。据SMM数据显示,2022年1-8月国内累计电解铝产量达2654.7万吨,累计同比增加2.2%。 产量持续增加的同时,海外供应紧张也拉动国内电解铝出口持续增加。据最新海关数据显示,8月,我国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨,环比下降17.14%,同比去年8月增加10.22%;1-8月累计出口470.1万吨,同比去年1-8月增长31.5%。今年前八个月我国未锻轧铝及铝材出口量位于近几年的高位水平。 3.2.欧洲减产停产如此严重,为何国内铝价上行乏力? (1)从需求端来看。能源危机不仅影响了供应,同时也使得需求持续疲弱。目前全球宏观环境情绪偏悲观,需求的表现不佳目前已经是海内外市场的共性,因此海外铝厂减产在现阶段给国内铝企带来的更多的是来自市场预期的提振。下游整体需求不佳,铝价上涨受到限制。 (2)近期铝锭社会库存去库势头放缓。2022年9月19日,SMM统计国内电解铝社会库存68.5万吨,较8月底库存月度增加0.8万吨,较7月底增加1.4万吨。 (3)目前宏观通胀压力大。为了抗通胀,联储可能会继续加息并在高位维持一段时间。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导金属行情。 电解铝基本面很难看到利好的消息,虽然库存低但是消费并不好,没有达到旺季水平,价格上涨比较困难。虽然川渝减产、云南水电不足让市场对供应端有担忧,但是国内新投产和复产产能量比较大,从总量来看国内产能还是处于往年高位。欧洲减产和电价高企会对铝价有波段性的利好,但是无法形成长期趋势。 图 5SMM我国电解铝产量(单位:万吨) 资料来源:SMM,东海期货研究所整理 图 6SMM中国电解铝社会库存(单位:万吨) 资料来源:SMM,东海期货研究所整理 图 7我国出口未锻轧铝及铝材量(单位:万吨) 资料来源:Wind,东海期货研究所整理 图 8我国地产数据 资料来源:Wind,东海期货研究所整理
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金融界
2022-09-29
黄金股早盘走高,截至发稿,紫金矿业(02899.HK)涨5.83%,报7.62港元
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。甲玛项目是一个由铜、钼、金、银、铅和
锌
组成的多金属矿床。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-09-29
【9月29日Choice早班车】工信部:密切关注和推动食品工业的预制化发展
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逾1%,热卷、豆粕等小幅上涨;硅铁、沪
锌
等跌超2%,液化气、LU等跌超1%,沪铜、原油等小幅下跌。 国际期货:WTI原油期货收涨4.65%,报82.15美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨2.1%,报1670美元/盎司。 海外指数 美国股市:美股三大指数集体收涨,道指涨1.88%,纳指涨2.05%,标普500指数涨1.91%。油气、贵金属板块涨幅居前,科尔戴伦矿业涨超15%。 欧洲股市:欧股收盘普涨,德国DAX30指数涨0.36%,英国富时100指数涨0.30%,法国CAC40指数涨0.19%,欧洲斯托克50指数涨0.26%。 亚太股市:9月28日,日经225指数收盘下跌447.37点,跌幅1.68%,报26124.50点。韩国KOSPI指数收盘下跌55.50点,跌幅2.50%,报2168.36点。 (文章来源:东方财富研究中心)
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东方财富网
2022-09-29
早盘内参:云南黄磷企业已全面减、停产 节后黄磷或全面涨价
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逾1%,热卷、豆粕等小幅上涨;硅铁、沪
锌
等跌超2%,液化气、LU等跌超1%,沪铜、原油等小幅下跌。 国际期货:WTI原油期货收涨4.65%,报82.15美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨2.1%,报1670美元/盎司。 海外指数 美国股市:美股三大指数集体收涨,道指涨1.88%,纳指涨2.05%,标普500指数涨1.91%。油气、贵金属板块涨幅居前,科尔戴伦矿业涨超15%。 欧洲股市:欧股收盘普涨,德国DAX30指数涨0.36%,英国富时100指数涨0.30%,法国CAC40指数涨0.19%,欧洲斯托克50指数涨0.26%。 亚太股市:9月28日,日经225指数收盘下跌447.37点,跌幅1.68%,报26124.50点。韩国KOSPI指数收盘下跌55.50点,跌幅2.50%,报2168.36点。 (文章来源:东方财富研究中心)
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东方财富网
2022-09-29
商品期货收盘涨跌参半,硅铁跌3%,沪银、沪
锌
等跌2%,菜油涨3%
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半,金属板块领跌。硅铁跌3%,沪银、沪
锌
、沪镍、PTA、棕榈油跌2%,沪铝、锰硅、焦煤、LPG、低硫燃油跌1%;菜籽油涨3%,菜粕、沥青、尿素、甲醇涨2%,生猪、纯碱涨1%。 光大期货:油脂走势分化,菜棕价差拉大 本周,受到原油价格走弱的宏观情绪带动,叠加产地供给压力及市场对后续需求的担忧,棕榈油价格大幅下挫,截至周三午盘已跌至7000整数关口附近。与此同时,菜油价格逆势走强,这主要是由于旧季菜籽供应紧张,作为旧季菜籽交易标的的菜油11月合约表现异常强势,菜棕价差目前已高达3700元/吨,在本周前半周走扩近1000点。 后续来看,在节前备货提振下,国内油脂现货成交好于上周,但走货不及预期,棕榈油库存攀升速度较快,节后走势难改悲观基调。加拿大新季菜籽预期将会丰收,且当前已经进入了收割期,国内进口及供应预期将逐渐转向宽松,菜油01合约在节日过后或将显露疲态,近端缺货造成的阶段性供需错配行情大概率难以为继。并且,眼下菜棕价差已处于5年来同期高位,进一步上冲空间有限,建议关注节后菜棕01合约的做缩价差机会。 农业农村部:全国农产品批发市场猪肉均价比昨天上升0.7% 据农业农村部监测,9月28日“农产品批发价格200指数”为125.65,比昨天下降0.14个点,“菜篮子”产品批发价格指数为127.16,比昨天下降0.17个点。截至今日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为31.37元/公斤,比昨天上升0.7%。
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金融界
2022-09-28
商品期货早盘收盘涨跌不一,菜油涨超3%,尿素涨超2%
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沥青、甲醇、生猪、20号胶涨超1%;沪
锌
、沪镍、硅铁跌超2%,PTA跌2%,低硫燃料油、沪铝、液化石油气、沪银、棕榈油、棉花跌超1%。
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金融界
2022-09-28
有色金属价格承压,港股有色金属板块持续走低
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专注于澳大利亚、刚果民主共和国和秘鲁的
锌
、铜、金、银和铅矿床的勘探、开发和开采。该公司的业务项目包括Las Bambas、Kinsevere、Rosebery和Dugald River。Dugald River矿是位于昆士兰西北部Cloncurry附近的地下
锌矿
开采作业项目。Las Bambas矿是一个露天、可扩展的铜和钼采矿作业,具有前瞻性的勘探选择,位于秘鲁阿普里马克地区的科塔班巴斯。Kinsevere矿是位于刚果民主共和国上加丹加省的露天铜矿开采作业。Rosebery是位于塔斯马尼亚西海岸的地下多金属贱金属采矿项目。该公司的两个主要开发项目是位于秘鲁阿普里马克Las Bambas的Chalcobamba矿和位于加拿大北部努纳武特的伊索克走廊项目。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-09-28
【机构调研记录】淳厚基金调研新农股份
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中间体;主要产品为三唑磷、毒死蜱、噻唑
锌
等原药及制剂产品,以及乙基氯化物、N-(1-乙基丙基)-3,4-二甲基苯胺、苯肼及苯肼盐、1,3-环己二酮等中间体产品;20年农药行业收入11.76亿元,营收占比98.50%;公司的主要产品为有机磷类杀虫剂三唑磷、毒死蜱,拥有专利的自主创制杀菌剂-噻唑
锌
等农药原药及相关制剂产品。 淳厚基金成立于2018年,截至目前,资产规模(全部)368.65亿元,排名92/190;资产规模(非货币)358.65亿元,排名82/190;管理基金数36只,排名109/190;旗下基金经理6人,排名130/190。旗下最近一年表现最佳的基金产品为淳厚信睿混合A,最新单位净值为1.9,近一年增长5.92%。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-09-28
伦敦金属交易所基本金属22日多数上涨
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,尤其是能源密集型的铝。 3个月期
锌
收于每吨3117.5美元,比前一交易日上涨18.5美元,涨幅为0.60%。国际铅锌研究小组公布的数据显示,2022年7月全球
锌
市供应短缺72800吨,6月修正为供应过剩34600吨。 其他金属方面,3个月期铜收于每吨7684元,比前一交易日上涨25美元,涨幅为0.33%。3个月期铅收于每吨1853美元,比前一交易日下跌0.50美元,跌幅为0.03%。3个月期镍收于每吨24365美元,比前一交易日下跌635美元,跌幅为2.54%。3个月期锡收于每吨24610美元,比前一交易日上涨510美元,涨幅为2.42%。
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蹭蹭蹭涨涨涨
2022-09-23
商品期货ETF业绩分化明显 豆粕ETF年内涨超43%
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踪的是上海期货交易所的期货铜、铝、铅、
锌
、镍、锡6个期货合约价格。根据IMCI的编制方案,铜的权重占比为43.60%,镍、
锌
、铝的权重占比为14.67%、13.08%、12.63%,铅、锡的权重占比分别为8%。 今年二季度以来,大宗商品期货市场价格波动剧烈,有色金属期货价格整体呈现持续下跌格局,不仅结束2020年二季度开始的持续两年八个季度单边上涨态势,且跌幅在各类资产中排名靠前,大宗商品表现再次与股票权益市场大相径庭,导致2022年上半年多数有色金属价格呈现倒“V”形走势。国际因素看,美联储启动本轮加息周期以来,二季度的加息幅度显著加码,带动美元指数大幅度上涨,这对有色金属价格形成了强力打压。 不只是商品期货基金,其他有色相关商品基金表现也受行情牵连。9月8日,建信中证细分有色金属产业主题ETF发布公告称,截至2022年9月7日,本基金已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元。根据基金合同规定,连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,该基金将根据相关规定进行基金财产清算。 贵金属也在二季度呈单边下跌,通联数据Datayes!显示,二季度至今,沪金、沪银期货主力合约下跌2.38%、13.35%;COMEX黄金、白银分别下跌12.11%和22.7%。 国投白银LOF今年以来跌幅为14.62%,上市至今下跌34.55%。2022年上半年,该基金份额净值为0.648元,基金份额净值增长率为-10.62%,同期业绩比较基准收益率为-7.11%。 国投白银LOF管理人在中报中提到,长期来看低利率环境支撑贵金属价格。目前全球债务水平处于历史高位,利率很难大幅上行。另外考虑到通胀滞后经济复苏、财政政策占据主导背景下的货币流通速度回升及美联储正式引入了“平均通胀目标制”,看好未来通胀中长期水平回升,这将会持续压低实际利率。
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大宗交易者
2022-09-15
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