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历史新高！7千亿“铜王”涨疯了
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基本面仍然吸引。还有如钴、锑、稀土和锡等年内价格大涨的工业小金属龙头也具有不错的投资机会。今年来，以锑、钴、镨、钕、铋等大量小金属的价格都出现了显著大涨。所以如北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、华钰矿业等龙头也迎来了巨大的股价上涨。不过当前，由于目前市场的主线一直聚焦在AI、机器人、新能源、创新药等热门赛道，工业金属板块认未有得到资金的充分关注。一些核心龙头的PE估值甚至还不到20倍，相对前面这些热门赛道龙头的估值水平仍有很大的差距。 03 小结总的来看，随着美元降息、全球经济复苏、国内“反内卷”等产业政策持续发力，大部分的有色金属品种的基本面将迎来改善契机。当前股市里的有色资产迎来的普涨行情，很可能还没有结束，不妨多耐心关注。（全文完）
格隆汇09-25 18:31
这个赛道悄悄翻倍了！
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来最大涨幅，价格则创年内新高；沪镍、沪锡、沪锌、沪铝等主力合约也纷纷跟涨。消息面上，矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山近期发生致命泥石流事故，推动全球铜价大幅上涨并引发供应链担忧。目前，该公司已启动不可抗力条款，预计2026年铜金产量或骤降。今天游戏板块继续上涨势头，昆仑万维、冰川网络、顺网科技、吉比特、星辉娱乐涨幅居前，带动游戏ETF(159869)涨1.95%。昨日国家新闻出版署公布2025年9月份游戏审批信息，其中145款国产新游获批，涵盖7款移动兼客户端游戏、2款客户端游戏、1款移动兼网页游戏，其余135款均为移动游戏（含42款休闲益智类移动游戏）。涉及上市公司相关产品主要有：腾讯《归环》；网易《星绘友晴天》；冰川网络《点兵布阵》；恺英网络《黑猫警长：守护》；阿里巴巴旗下灵犀互娱《篮球少女：飞跃巅峰》；三七互娱《无尽黑夜》；巨人网络《热血王朝：篮球》等。此外，游戏出海成为了许多游戏公司新的增长曲线。据商务部统计，2024年我国文化贸易总额达1.4万亿元，其中网络游戏、网络视听等数字元素富集的贸易领域表现亮眼，规模超3700亿元，增速显著高于传统贸易。中国音数协游戏工委发布的产业报告显示，2024年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达185.57亿美元，同比增长13.39%，约占全球市场份额11%。今年上半年，我国自主研发游戏海外收入达95.01亿美元，同比增长超11%。科技板块今年的强势有目共睹，殊不知作为传媒行业的细分赛道，游戏今年也悄无声息的走出了惊人的涨幅。游戏ETF(159869)年内涨幅超过67%，近一年涨幅达108%。游戏板块本轮修复的动力来自哪里？未来仍有哪些值得期待的地方？ 02 行业迎来三重驱动当下，游戏产业正站在一个全新的历史节点上。从版号数量看，今年1-8月累计发放版号同比增长21%，累计发放国产+进口版号1119款，其中国产版号累计1050款，同比增长24%，且单月发放版号数量呈现增长趋势。从版号审批周期看，2023年以来，在版号申报意愿略有下降、前期积压基本消耗、总署审批流程优化等多重因素驱动下，版号审批缩短至一年以内，甚至3个月内。游戏厂商能更有节奏地开展游戏上线的准备工作。更值得注意的是，AI、MR、云游戏、出海等变化，正深度重塑游戏行业。 AI赋能方面，目前在游戏美术资源生成（2D/3D建模、贴图）、代码辅助编写、剧情动态生成、NPC智能行为塑造等方面已进入规模化应用阶段，降本增效之余，也为更庞大、更细腻的虚拟世界构建提供可能，有可能极大提升用户粘性和付费意愿。 MR方面，随着苹果Vision Pro、Meta Quest系列等设备的迭代和价格下探，2025年MR硬件渗透率稳步提升。MR游戏能够打破虚拟与现实的界限，提供前所未有的沉浸感和社交体验，是继移动游戏之后最具潜力的平台迁移机会。云游戏方面，5G/6G网络基础设施的完善和边缘计算能力的提升，让云游戏的流畅度和画质已接近本地运行。同时，云游戏订阅制模式逐渐被接受，这降低了高端游戏的门槛，改变了游戏的分发渠道，也意味着更直接的用户触达和更丰富的monetization 模式（如订阅内购结合）。出海方面，游戏公司深度参与本地化运营、区域市场定制化开发和全球化IP打造，足迹遍布欧美、日韩等成熟市场，和东南亚、中东、拉美等新兴市场。 2025年上半年，自研游戏海外收入超过95亿美元，同比增长超11%。据Sensor Tower数据，2025年8月，共32家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.4亿美元，占当期全球TOP100手游发行商收入35.1%。无疑，新版号、AI、MR、云游戏，以及出海等，都将为行业带来更多新的增长点。 03 如何估值？ 2024年至今，游戏板块经历一系列利好，迎来业绩和估值双修复。在最新的2025年上半年财报中也有所体现。 25H1游戏板块实现营收544.52亿元，同比上涨22.17%，持续扩大增长态势，归母净利润同比探底回升，上升74.95%至80.52亿元，整体毛利率和净利率水平均有所提升。游戏ETF（159869）十大权重股中，超过半数营收实现同比增长，8家归母净利润实现同比增长。目前，A股游戏板块的龙头公司，最新滚动市盈率大多集中在20-35倍之间，对于部分仍处于高投入期、利润暂时承压或亏损的公司，市销率多在3-8倍区间。这个水平相较于2022-2023年监管环境不明朗、增长乏力时（如PE 10-15倍），已经有了显著提升，可以说估值修复的第一阶段，即从极度悲观到理性回归基本完成，并开始转向对AI、MR、出海等新成长曲线的预期。当然，新成长曲线的估值，难以用传统的PE模型衡量，可能更接近于对颠覆性创新的期权定价。这对于一般投资者而言，所需要的专业知识和操作技能太高。如果看好这个赛道，希望分享行业增长机会，又要求风格透明、资金门槛低、投资高效，不妨考虑借道游戏ETF来参与。其中，游戏ETF（159869），跟踪的中证动漫游戏指数，一指网罗A股游戏产业龙头，聚焦巨人网络、恺英网络、吉比特、三七互娱、神州泰岳等A股游戏头部玩家，也囊括光线传媒、奥飞娱乐等影视动漫制作公司，成份股26只，少而精，权重股还不乏创业板±20%涨跌幅限制的高弹性标的。游戏ETF（159869），也是规模较大、流动性较好的标的，持续获得资金净流入，近10日吸金10.62亿元，最新规模近百亿，创历史新高，规模居游戏类ETF断层第一。而游戏ETF联接基金(A类：012768；C类：012769)，则为场外投资者一键布局游戏板块提供了便捷工具。 04 结语随着政策转向，以及AI、MR、云计算等尖端技术持续发展，游戏不再是单纯的“宅经济”受益股或政策博弈对象，而是一个边界不断拓宽的成长型行业。技术融合正在催生前所未有的产品形态和用户体验，全球化深耕则在打开更广阔的市场空间，处于一个从传统周期模式向科技成长模式切换的“再定价”过程中。投资者需要以更前瞻、更科技的视角，去识别那些真正能够驾驭技术浪潮、实现价值跃升的优质公司，同时密切关注各公司AI工具的落地情况、MR内容的发布进度、出海收入的占比变化等，去验证其估值逻辑是否成立的关键。当然了，这些工作复杂度高，如果想简单易行地参与这个赛道，ETF或是不错的选择。(全文完)
格隆汇09-25 17:52
钴锂稀土等景气延续！稀有金属ETF(159608)盘中涨超2%，跟踪标的第二大权重洛阳钼业一度涨封板
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收涨0.29%，沪镍收涨0.88%，沪锡收涨0.51%。近期，有色金属行业迎来政策与供需双重利好。渤海证券指出，铜矿供应偏紧对铜价形成支撑，“反内卷”政策有望改善冶炼加工端格局，叠加国内稳增长政策推进及美国进入降息周期，需求端有望持续改善，铜价或震荡偏强。稀土方面，我国在资源、冶炼及下游磁材环节具备领先优势，人形机器人和新能源领域的发展将为需求提供新动能，战略价值凸显。海外方面，刚果（金）最新发布的钴出口配额政策进一步强化了中长期供给约束。天风证券分析认为，2026年全年钴出口授权量仅为9.66万吨，较2024年实际出口量减少超50%，其中基础配额仅8.7万吨，且分配依据历史出口量，资源储备雄厚、合规产能领先的企业更具竞争优势。叠加产业链库存周期与海运排期影响，钴的中长期供需平衡或将重回紧平衡甚至短缺状态，价格中枢有望抬升。行业动态方面，洛阳钼业2025年上半年经营表现亮眼，多项产品产量创历史新高。中信建投证券指出，公司上半年实现归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%，创同期历史最佳水平；铜产量达35.36万吨，同比增长12.68%，创历史同期新高，在TFM与KFM两大项目助力下，远期80-100万吨铜产能有望获得电力保障。此外，公司完成对厄瓜多尔凯歌豪斯金矿的收购，正式布局黄金资源，多元化产品矩阵进一步完善。光大证券监测数据显示，本周碳化硅价格上涨5.7%，达到近三个月以来新高，高纯镓价格亦环比上涨1.1%。高纯镓作为半导体关键材料，其下游80%应用于半导体领域，价格上行反映出高端电子材料需求回暖趋势。与此同时，锂精矿中国到岸价环比上涨3.71%，氧化镨钕价格维持在19个月高位，显示部分稀有金属原材料仍处于景气区间。场内ETF方面，截至2025年9月25日 10:02，中证稀有金属主题指数强势上涨1.44%，稀有金属ETF(159608)现涨1.53%，盘中一度涨超2%。前十大权重股合计占比57.58%，其中第二大权重股洛阳钼业现涨7.29%，盘中一度涨停封板；中矿资源上涨4.34%，赣锋锂业上涨3.95%，西部超导、北方稀土等个股跟涨。行业分布方面，Wind数据显示，根据申万三级行业分类，锂为该指数第二大权重行业，占比达12.81%。规模方面，截至2025年9月24日，稀有金属ETF近1月规模增长1.71亿元，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，稀有金属ETF近18个交易日内有10日资金净流入，合计“吸金”1.45亿元。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 10:42
上半年金属板块盈利增速进一步抬升，稀有金属ETF(562800)盘中一度涨近3%，成分股洛阳钼业领涨
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板块盈利增速进一步抬升，稀土、钨、镍钴锡锑等细分领域表现突出，其中稀土磁材板块年初至今涨幅达123%。当前铝、锂、镍钴锡锑等品种估值处于相对低位，具备修复空间‌。展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。数据显示，截至2025年8月29日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为北方稀土、洛阳钼业、盐湖股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、中国稀土、盛和资源、中矿资源、厦门钨业，前十大权重股合计占比57.58%。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 10:31
铜价上行驱动板块配置价值，大成有色ETF(159980.SZ)高开高走涨近2%，最新规模、份额均创新高
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产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货。场外联接(A类：007910；C类：007911)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 10:01
双节首店首发！Suning Max江西首店落地南昌八一广场
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先开业，前者为东北首店，后者则将刷新苏锡常地区家电消费新标杆。9月27日，Suning Max南昌八一广场店接力登场，作为江西首店，将打造当地最大规模家电3C首发中心，成为国庆档期最受瞩目的新店之一；9月29日至30日，合肥、杭州、上海、南京四家Suning Max店也将陆续亮相。业内人士认为，苏宁易购7家标杆店密集落地叠加“双节”消费热潮，将进一步释放“金九银十”实体消费势能，为地方经济注入新活力。苏宁易购门店平台事业部相关负责人介绍，南昌八一广场Suning Max店作为江西首店，面积超过2.5万平方米，在门店场景、新品首发、服务体验等方面实现全面升级。该店位于南昌核心商圈八一广场，广泛辐射当地老城与新城的众多居民社区，能够一站式满足老房翻新改造和新居置家的双重需求。新店在影音、空调、厨卫、冰洗等家电基础上，扩展3C数码、智能清洁、个人护理、净水设备等新兴品类的专区面积；同时打造“苏宁私享家”家装定制区与“苏宁Friend”互动专区，提供厨房体验、洗护体验、会员活动等多元化场景，成为可逛、可玩、可定制的家消费新地标。值得关注的是，南昌Suning Max店吸引了超百家国内外一线品牌入驻，其中50余家为首发旗舰体验馆。海尔融合洗护家四桶洗衣机、TCL 163吋巨幕电视、美的宁境AI空调、乐森巴斯光年机器人、雷鸟AR巨幕眼镜等新品将在此首发上市。新品首发区不仅展示国内外领先的家电3C创新成果，更提供“边逛边体验”的互动方式，赋予消费更多探索与趣味。苏宁易购南昌大区总经理吴辰表示：“Suning Max店的购物体验将实现三大转变——从功能销售转向场景体验，从单一业态转向复合生态，从商品选购转向定制生活方式。我们希望消费者不只是‘买产品’，更能在这里激发生活方式新灵感、获得情绪价值与情感共鸣。” 在服务维度，南昌Suning Max店推出七大服务承诺，包括7天无理由退换货、30天价保、365天只换不修、多收费双倍赔付、家电管家全程服务等。同时还推出众多免费权益，涵盖手机贴膜、局部改造、试用体验、设计咨询、衣物护理等。作为城市核心地标门店，南昌Suning Max店还设有空调休息区、饮水机、微波炉、充电宝租借、雨具借用等便民设施，并在双节期间设立“爱心驿站”，为消费者和城市工作者提供贴心补给。开业当天，南昌八一广场Suning Max店将举办“超燃Max狂欢节”，把本地文化与年轻潮流相结合，推出非遗手作市集等活动，消费者可现场观摩参与赣绣、瓷板画、陶艺等传统技艺表演与互动。活动期间，门店还将联合安吉尔、西门子、老板、美菱等品牌举办明星见面会、新品发布会、电竞比赛、机器人展示、烘焙课堂和小型乐队演出。苏宁Friend专区同步开展咖啡体验、月饼工坊、江西传统小吃制作等互动，营造节日氛围与沉浸式消费体验。业内人士认为，苏宁易购在国庆期间密集布局Suning Max店，不仅为“金九银十”消费旺季注入新的线下流量，更标志着其大店模式已进入全国加速复制阶段。凭借首店效应、场景创新和区域联动，Suning Max店有望成为家电3C零售的新样板，推动线下商业向体验化、社交化、年轻化不断升级。
金融界09-24 20:30
上期所发布2025年国庆节、中秋节期间有关工作安排
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持仓交易保证金比例调整为13%；镍、锡期货合约的涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例调整为14%；黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%；螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；线材期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%；燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例调整为14%；纸浆、胶版印刷纸期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%；天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。三、2025年10月9日（星期四）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：所有期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。关于涨跌停板幅度和交易保证金比例的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。
金融界09-24 18:20
有色ETF基金(159880)涨近1%，黄金价格持续创新高
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(002203)上涨5.09%，兴业银锡(000426)上涨2.40%，云南锗业(002428)上涨1.95%。有色ETF基金(159880)上涨0.66%，最新价报1.52元。消息面上，现货黄金昨日突破3790关口，再创历史新高。美联储降息，市场预期全球流动性环境改善，或对工业金属需求形成支撑；此外，刚果（金）政府考虑延长钴出口禁令两个月，或加剧新能源金属供应链紧张态势。华创证券指出，铝价因库存反复略有回调，但下游采买力度回升，铝消费整体回暖，汽车、电力行业需求稳定增长，建筑行业边际回暖，加工材开工率稳中有升，关注库存拐点和"金九银十"旺季预期兑现。美联储降息周期开启，利好金属价格表现，贵金属长期价值凸显，央行购金支撑需求。刚果金或延长钴出口禁令，加剧原料紧缺，钴价有望上行。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数。国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 13:31
李在明：无条件满足特朗普的投资要求可能引发韩国金融危机，对现代工厂的突袭不会破坏韩美关系
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行具体谈判。”他说。他表示认同前任尹锡悦的观点，即朝鲜与俄罗斯的军事合作对韩国安全构成重大威胁。但他同时表示，不能以简单方式回应这一问题，必须通过对话与协调加以应对。本月，朝鲜领导人和俄罗斯总统普京在北京并肩出席由中国国家主席习近平主持的大型阅兵和峰会。李在明指出，当前社会主义阵营国家与以韩国为代表的资本主义民主阵营之间的对立日益加剧，韩国的地理位置使其可能成为未来冲突的前线。他表示，韩日美三国合作越紧密，中俄朝的互动也越频繁，形成了危险的军备竞赛和紧张局势的螺旋升级。 “这对韩国来说是非常危险的局势，我们必须找到缓解军事紧张局势的出口。”李在明说，“我们必须找到和平共处的道路。” 来源：加美财经
加美财经09-23 00:00
有色ETF基金(159880)上涨近1%，刚果金考虑延长钴出口禁令
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9395)上涨0.96%，成分股兴业银锡(000426)上涨4.77%，中金黄金(600489)上涨4.00%，华友钴业(603799)上涨3.96%，洛阳钼业(603993)上涨3.20%，白银有色(601212)上涨3.03%。有色ETF基金(159880)上涨0.73%，最新价报1.52元。国泰海通证券指出，短期看，随着部分多头获利了结，以及市场风险偏好上升，金价或震荡承压。但中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数。国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-22 09:52

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