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突然，对冲基金巨头结束30年国债押注，经济衰退风险抵消通胀担忧
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8月2日，亿万富翁对冲基金巨头比尔·阿克曼（Bill Ackman）透露，他正在使用期权做空或押注30年期国债。这位潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）的创始人兼首席执行官警告说，全球经济的“结构性变化”——包括去全球化、绿色能源转型和工人议价能力的提高——将导致通胀持续上升的时代，从而导致30年期国债收益率上升。（当国债收益率上升时，国债价格下跌。这就是阿克曼做空或押注债券的原因。）但现在，阿克曼认为经济可能并不像看起来那么健康，随着巴以冲突和俄乌危机，他决定结束对30年期国债的押注。 “经济放缓的速度比最近的数据所显示的要快，”阿克曼周一在X上写道，并补充说，“世界上有太多的风险，不能以目前的长期利率保持空头债券。摇摇欲坠的美国经济和全球紧张局势加剧降低了长期通胀或长期国债收益率上升的可能性。为了使长期收益率保持高位，美联储需要在更长时间内保持较高的利率，但如果经济真的如阿克曼所说正在苦苦挣扎，或者如果外国战争升级，美联储的努力将付之东流。从本质上讲，阿克曼退出对30年期国债的空头举动可能表明，他的主要担忧正在从利率和通胀上升的经济过热转向经济放缓，经济可能在政治风险中陷入衰退。虽然短暂，但阿克曼的大笔债券空头肯定是有利可图的。随着同比通胀率从6月份的低点3%上升到上个月的3.7%，美联储仍然大多持鹰派态度，30年期国债收益率从8月2日的4.16%飙升至阿克曼结束押注时的略高于5%。这笔交易似乎也恰逢其时。周一，30年期美国国债收益率一度升至5.17%，此前阿克曼宣布退出空头头寸，巴以冲突的消息吓坏了投资者，使收益率回落至5%以下。当然，与市场上的情况一样，当谈到通货膨胀、利率和国债收益率的未来时，并不是每个人都同意阿克曼的观点。西北互助财富管理公司首席投资官布伦特·舒特Brent Schutte在周一的一份报告中解释说，工资增长“仍然过高，可能与将通胀率降至2%不相容”。他指出，正如最近的零售销售报告所证明的那样，消费者支出仍然强劲，这意味着美联储可能不得不将利率维持在高于预期的水平，以确保物价更加稳定。摩根士丹利财富管理公司首席投资官丽莎·夏莱特（Lisa Shalett）警告说，在美国政府的政治僵局和创纪录的联邦赤字中，投资者仍然担心财政不稳定。这可能导致他们要求以更高收益率的形式持有国债的更多补偿。“美国国债日益严重的溃败反映了债券投资者希望获得不断扩大的风险清单的补偿，这些风险现在越来越多地包括政治不稳定和对财政支出的需求，因为美国已经在努力为其赤字融资，” 夏莱特在周一的一份报告中写道。“美国经济的发展，美联储的政策，以及美元的水平及其作为储备货币的作用。”
丰雪鑫992023-10-25
知名经济学家：美债收益率将继续飙升，阿克曼退出做空太早
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对冲基金大鳄比尔·阿克曼（Bill Ackman）周一表示，他已结束了对美国国债的空头押注。这位潘兴广场资本管理公司创始人在社交平台X上发帖称：“我们回补了我们的债券空头头寸。在当前的长期利率下，继续做空债券风险太大，”并补充称“经济放缓的速度比近期数据显示的要快。” 阿克曼这次做空美债已被证明是赚钱的，因为自他8月2日披露这一消息以来，利率已经飙升。10年期美债收益率从4.08%左右跃升至周一的5.02%高点。与此同时，30年期美债收益率从4.17%升至周一的5.18%。华尔街资深投资者、知名经济学家彼得·希夫对阿克曼的精准操作表示祝贺，但认为他退出的有些过早，因为美债收益率还将继续上升。希夫在阿克曼的帖子下评论称：“恭喜。很棒的交易，虽然你可能回补得太早了。我同意现在有很多风险，但所有的路都通向通胀。当通胀意外飙升时，持有长期债券是最糟糕的资产。因此，为了对冲这些风险，可以继续做空债券并购买黄金。” 此前希夫还就债券收益率飙升，以及油价和金价上涨的潜在影响发出了警告，并预计30年期美债收益率明年底前将升至8%。他将这种情况称为“厄运三连击”，表明通胀根深蒂固，人们对美联储和美国财政偿付能力的信心日益减弱。
金融界2023-10-25
两条推文引发美债变盘！CTA大举买入
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已经走得太远了。亿万富翁投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）周一在社交媒体上发文称，在全球风险上升的情况下，他解除了对美国政府债券的押注，而太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co．）的联合创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）写道，他正在买入短期利率期货，因为他预计年底前将出现衰退。两大空头主力的撤退是否标志着当前债券抛售的顶峰，还有待观察。当然，一些市场观察家认为，10年期美债收益率升至6%并非不可能。然而，也可以看到市场情绪出现更广泛转变的迹象。美联储主席鲍威尔上周表示，长期债券收益率“边际”上升减轻了收紧货币政策的压力。作为回应，美联储基金期货未平仓合约大幅下跌，因为交易商解除了对美联储在11月政策会议上加息的押注。对以色列和哈马斯之间的战争可能蔓延到整个地区的担忧与日俱增，也促使投资者开始寻求安全。潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）创始人阿克曼写道：“世界上有太多的风险，以目前的长期利率，我们无法继续做空债券。经济放缓的速度比近期数据显示的要快。” 格罗斯则写道，“‘利率更高、更久’是昨日黄花。” 近年来，阿克曼等人对美国国债的押注已被证明是获利的赌注。彭博全球国债指数继2022年创下17%的跌幅后，今年迄今已下跌4.8%。该指数正走向前所未有的第三年亏损。瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）美洲资产配置主管Jason Draho在给客户的一份说明中写道： “市场可能会持续动荡不安，因为经济增长、利率和美联储之间的相互关系目前究竟是如何运作的还不确定。” 阿克曼在8月初透露，他持有看跌30年期美债的期权，既作为股票投资的对冲，也作为单独的赌注。他当时表示，去全球化和能源转型等结构性变化将加剧持续的通胀压力。他还补充说，为填补不断膨胀的美国预算赤字而大量增加的债券供应也会推高收益率。自7月底以来，30年期美债收益率上升了近100个基点。阿克曼周一对美国经济的健康状况持怀疑态度，这与近几个月来出人意料的强劲经济数据形成了鲜明对比。亚特兰大联储开发的模型显示，经济增长率约为5.4%。格罗斯赞同阿克曼的警告。他指出，地区性银行的动荡和汽车贷款拖欠率的上升表明，“经济将大幅放缓”。这位曾经的“债券大王”于2019年从资产管理部门退休，他表示，他正在买入2025年3月到期的担保隔夜融资利率期货，如果短期利率下降，这一赌注将得到回报。他还表示，收益率曲线的各个部分，如两年期利率与10年期利率之间的差距，将在年底前转为正值。就在9月底，格罗斯还表示，债券和股票都没有吸引力，因为通胀使得美联储几乎没有降息的空间。在他们发表评论的同时，美债收益率也在周一交易时段迅速反转。30年期美债收益率在达到5.18%左右的峰值后下跌了约21个基点，而10年期美债的收益率在16年来首次超过5%后下跌了约19个基点，最低跌至4.83%。对一些人来说，5%的10年期美债收益率显得捉襟见肘，因为它们对经济状况构成威胁，而且避险需求有可能重新抬头。高盛和德意志银行等华尔街银行的策略师也表示，他们预计较高的收益率将吸引买家。摩根士丹利此前表示，5%的收益率是债券买点，阿克曼在当地时间周一9点45分发布推文后，市场发生了巨大变化，美元大跌，比特币和股票大涨，收益率曲线变平。美股股指震荡走低，此前美国股市已连续15个周一 “上涨”。金融博客零对冲发文称，阿克曼的推文引发CTA大规模买入债券，于是收益率跳水。
金融界2023-10-25
比尔·阿克曼回补美债空头仓位警告全球风险太高
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亿万富翁投资者Bill Ackman表示，他回补了美国国债空头头寸，全球的风险太高，以至于无法在当前长期利率水平上继续做空债券。这位潘兴广场资本管理（Pershing Square Capital Management）的创始人通过X（前身为推特）发帖称，“美国的经济增长速度慢于近期数据所暗示的水平”。 Ackma在8月初披露，他通过期权做空30年期美国国债。他当时表示，去全球化和能源转型等结构性变化将加剧持续的通胀压力，此外，美国为弥补不断膨胀的预算赤字而大量发债也可能推高收益率。 30年期美国国债收益率周一下跌约5个基点至5.03%。此前一度飙升10个基点至5.18%左右，创2007年以来最高水平，7月底时收益率约为4%。 10年期国债收益率下跌2个基点至4.9%左右，16年来首次突破5%。
金融界2023-10-25
变盘信号临近？阿克曼回补长期美债空头头寸！
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阿克曼表示，按照当前的收益率继续做空债券风险太大，并预计经济快速恶化将抑制美债收益率。冲基金潘兴广场资产管理公司创始人兼首席执行官、亿万富翁投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）周一透露，他已经回补了长期美国国债的空头头寸，因为他认为经济快速恶化将抑制收益率。阿克曼在X（前身为Twitter）上发帖称，“按照目前的长期收益率继续做空债券，风险太大了。（美国）经济放缓速度比最近数据显示的要快。” 随着最近几周长期债券价格下跌，阿克曼对30年期美国国债的做空押注已经得到了回报。他最新的言论表明，债券暴跌可能即将结束。阿克曼在8月份首次披露了他对30年期美国国债的看空立场，因其预计“长期通胀水平较高”将导致收益率上升。30年期国债收益率自8月底以来已上涨超过80个基点，让阿克曼大赚一笔。债券价格与收益率成反比。在美联储表示将在更长时间内保持较高的基准利率以对抗通胀后，美国国债收益率最近飙升，基准10年期国债率两度突破5%的关键门槛。与此同时，经济和劳动力市场的表现始终好于预期，导致收益率保持在高位。然而，阿克曼认为，随着经济开始感受到美联储自去年3月以来大规模紧缩措施的滞后效应，这种情况即将改变。美联储已累计加息11次，总计5.25个百分点，使基准利率达到约22年来的最高水平。中东地区的军事冲突也增加了不确定性。阿克曼一直在关注哈马斯和以色列的战争以及俄乌冲突。周一，受美联储将维持高利率以及政府将进一步增加债券销售以弥补不断扩大的赤字的预期推动，10年期国债收益率再次突破5%，刷新2007年以来的最高水平，但截至发稿已回落至4.9%左右。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周的讲话表明，他倾向于在11月会议上维持利率稳定，但如果经济复苏为通胀施加上行压力，他仍对再次加息持开放态度。与此同时，投资者越来越难以消化债券供应。美国预算赤字增加导致债券供应增加，前者的部分原因在于利息成本上升。与此同时，美联储并不会缩减资产负债表。交易商估计，美国政府2024年未偿债务将增加1.5万亿美元至2万亿美元，而今年约为1万亿美元。自美联储尝试非常规政策（接近零的基准利率和量化宽松政策）以提振因次贷危机和雷曼兄弟破产而受到冲击的经济以来，美国国债收益率从未达到如此高的水平。尽管最近以色列与哈马斯冲突重新引发地缘政治担忧，但投资者对债券的强烈厌恶仍足以抵消流入该资产的避险资金。值得注意的是，美国国债过去两个月的抛售是由长期债券推动的，长期债券更容易受到长期高利率和强劲增长的影响。此前美国9月份消费者价格指数（CPI）连续第二个月快速上涨，而经济数据继续显示美国经济具有弹性。道明证券策略师Gennadiy Goldberg和Molly McGown在最近的一份报告中写道：“虽然短期内的收益率水平看起来很有吸引力，但投资者可能会继续等待催化剂（如地缘政治风险或经济数据放缓），而不是抓住落下的刀子。这可能会使美国国债收益率在短期内保持极高的波动性。” 从长远来看，收益率可能会被推高至近期历史水平之上。彭博经济最新报告得出的结论是，持续高水平的政府借贷、应对气候变化的更多支出以及更快的经济增长的综合影响将意味着10年期美国国债的名义收益率将达到6%左右。较高的借贷成本最终可能会为美国经济踩下刹车，帮助美联储对抗通胀。最近几周，30年期固定抵押贷款的平均利率飙升至8%左右，而信用卡账单、学生贷款和其他债务的偿还成本也随着市场利率的上涨而攀升。鲍威尔上周也呼应了他的一些同事的说法，称收益率持续上升可能“略微”减轻收紧货币政策的压力。彭博经济研究认为，如果美国国债收益率近期的涨势持续下去，将相当于美联储收紧约50个基点。
金融界2023-10-25
人民币终于反弹！央行不太可能放松控制，美元恐暂时触顶中国扔挣扎恢复外资信心
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峰值大幅下跌至约4.85%，此前比尔·阿克曼(Bill Ackman)和比尔·格罗斯(Bill Gross)等有影响力的投资者改变了看空债券的观点。 “我们怀疑美元可能已经达到了临时峰值，”马来亚银行表示，并补充称，美元指数可能进一步下跌，“因其继续从过度的美元多头仓位回撤。” 有消息称，中国国有基金中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金公司”）开始购买ETF，以帮助下滑的股市，这也为人民币提供了支撑。 10月23日晚，中央汇金公司发布公告称，当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。此前在10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均发布公告称，中央汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算），以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。中央汇金公司官网信息显示，中央汇金公司是由国家出资设立的国有独资公司。中央汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。截至2023年6月30日，中央汇金公司直接持有19家金融机构股权。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示：“中国当局继续把重点放在保持外汇稳定和支持股市上。” 但他表示：“中国当局仍在挣扎恢复外国投资者的信心。” 在美元波动之际，交易员将密切关注一系列经济数据，这些数据将为美联储(fed)的下一步行动提供线索，同时人们仍担心以色列与哈马斯的战争可能升级为一场更广泛的冲突。汇丰写道：“美元目前暂停是正确的，但我们认为未来几个月应该会继续走高。”
云涌2023-10-24
会员
突发行情！黄金短线急跌失守1960 美元为何惊现大逆转？今日小心美国数据风暴
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中一个催化剂是著名对冲基金投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)在社交媒体上发出的消息，称他已平掉较长期债券空仓，地缘政治担忧是一个因素。收益率上升，价格下跌，反之亦然。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示：“我确实认为，收益率走低是美元抛售的导火索。” 但Foley表示，有理由认为美元在未来几个月可能继续走强，尤其是欧元区经济疲弱。她说：“德国生产领域成功的关键因素现在有点不稳定。”她提到了中国经济放缓、能源成本上升和人口问题。 Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak说：“地缘政治和黄金的重要性非常清楚地体现在，尽管债券收益率走高，但金价一直走强。” “一旦市场消化地缘政治，收益率将成为一个更有意义的因素，”他补充称。在危机时期，黄金被视为一种安全的投资，由于对战争的担忧，黄金在过去两周飙升了约9%，在10月20日触及五个月高点。投资者正密切关注中东战争，以色列军方发表声明，暗示以色列无意停止对加沙地带的袭击，并暗示它已为地面袭击做好了充分准备。市场还在等待将于今日晚些时候公布的全球PMI初值、周四公布的美国第三季GDP数据和周五公布的美国个人消费物价指数，以评估这些数据将如何影响美联储的货币政策路径。 Spivak说，数据要产生任何有意义的影响，结果要么要比预期的好得多，要么要比预期的差得多。
会员
厉害啦2023-10-24
【财经加油站】阿克曼平掉美债空仓，美债收益率已经到顶了？
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“我们平仓了债券空头头寸。”这位亿万富翁对冲基金经理在8月份首次披露了他对30年期美国国债的看空立场，押注“长期通胀水平上升”会导致收益率上升。
Annalee2023-10-24
究竟发生了什么事情？华尔街大佬靠一己之力逆转汇债市！荷兰国际集团突发重磅警告……
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Management)首席执行官比尔·阿克曼(Bill Ackman)平仓债券空头头寸，成功推动10年美债收益率从5.00%的大心理区域回撤，并导致美元走低。荷兰国际集团(ING)警告称，若美国股市出现更大幅下行，美元回调似乎将延续下去。投资者可能会疑惑，周初美国债券市场究竟发生了什么，10年期美国国债收益率升至5.02%后，整个交易日跌至4.83%区域，而在此期间，没有美国数据或美联储发言人来证明这一点。相反，阿克曼的一条推文似乎成功帮助将10年期美债收益率从5%的大心理区域回撤。公平地说，阿克曼今年早些时候做出了一个伟大的决定，当时他将30年期美国国债收益率目标定在5.00%以上。他平仓债券空头头寸的理由是，世界上存在太多风险，而美国经济比表面上看起来要弱。近几个月来，美国国债收益率上升一直是推动美元走高的主导力量，尤其是在强劲的美国宏观数据证明美联储在较长时间内维持高利率的合理性的推动下。然而，除非市场开始看到一些大幅疲软的美国数据出现，否则很难看到长期大幅下跌。随着市场等待美国11月 1 日宣布季度退款，财政风险溢价可能仍会留在国债中。 ING强调，也许存在更直接风险的地方是美国股市。尽管债券收益率较低，但标准普尔500指数周一收市疲软。周二，许多标准普尔500指数成分股都发布季度收益，其中包括7大科技股中的2家公司，即Alphabet和微软。ING警告市场：“如果美元回调持续下去，很可能是美国股市出现更大幅度的回调，从而引发美国曲线短端的重新定价，例如美国2年期国债收益率跌破5.00%。” 周二美国日历将发布标准普尔PMI，这些数字比ISM同类数字稍弱，但接近50的数字可能不会推动市场。 “105.50/55看起来是美元指数的关键短期支撑位，低于该支撑位则有大幅跌至104.40的风险，”ING展望预测，尽管美元指数短线上出现反弹。欧元：能否经受住数据影响？周初美元调整导致欧元/美元突破阻力位1.0610/20，目前为支撑位。这是自7月份强劲的熊市趋势开始以来，该货币对经历的最大调整，此次调整的一个明显目标似乎是1.0765区域。ING认为，能否达到1.0765取决于美国金融市场、周四的欧洲央行(ECB)会议，以及周二的欧元区数据，投资者将看到德国、法国和欧元区10月份的PMI初值，预计这些都将持续的停滞或衰退。市场还将收到欧洲央行9月份最新的银行贷款调查数据，8月份银行贷款环比下降0.4%，该数据为欧元提供了利空暗流。 ING分析指出：“总的来说，我们怀疑欧元/美元的调整可能会持续几天，而且欧元/美元现在可能甚至不会跌破1.0650。” 英镑：聚焦服务业PMI 周二的英国数据日历将推迟发布9月份就业数据，这些并不是金融市场特别大的驱动力，平均收益数据更为重要。然而，市场将关注10月PMI预览数据，其中服务业指数的任何下跌都可能有助于消除英国央行政策周期中仍计入的最后10个基点的紧缩政策。 “我们看好欧元/英镑继续在0.8700区域附近交易，而英镑/美元突破1.2275则警告可能存在通往1.2450区域的修正窗口，”ING最后提到。
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小萧2023-10-24
知名金融巨鳄开始行动了！黄金短跌再开避险大门 FXEmpire：金价看涨前景仍然不变
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线跌至1967美元。知名金融巨鳄比尔·阿克曼(Bill Ackman)回补其债券空头头寸，收益率下降为金价提供催化剂。美联储的评论增加了市场的复杂性，技术分析称，金价看涨前景仍然不变。随着中东紧张局势升级，黄金对投资者来说成为更具吸引力的避风港。现货黄金周二交易时段小幅走高，巩固了其作为危机时期首选资产的地位。相比之下，黄金期货则相对平淡，表明市场情绪复杂。美国国债收益率出现回调，10年期国债收益率从周一触及的5%高位回落。此前，阿克曼最近采取行动回补其债券空头头寸，他表示当前的地缘风险使得做空债券变得过于不稳定。因此，收益率下降为金价提供了一些推动力。 10年期国债收益率下跌8个基点至4.84%，30年期国债收益率下跌约6.8个基点至5.02%。美联储主席鲍威尔最近的言论进一步混淆了市场的方向，他强调了美联储抑制通胀的承诺，目前这与下次政策会议上保持利率不变的可能性为98%一致，这些因素构成了黄金投资者必须应对的复杂局面。投资者正在密切关注以色列和哈马斯之间持续的冲突，这种情况可能会升级为石油出口地区更广泛的危机，影响供应链，从而使黄金成为更安全的投资选择。尽管收益率强劲，但由于战争担忧，过去两周金价飙升约9%，触及五个月高位。短期来看，受地缘紧张局势和美国国债收益率波动的影响，黄金前景显得看涨。市场可能会继续波动，使黄金成为未来几周首选投资渠道的焦点。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，短当前金价每日价格为1976.28美元，交易价格高于其200日和50日移动均线，分别为1931.48和1907.03美元。这通常预示着市场看涨情绪，该资产交易价格也高于主要支撑位1930.64美元，进一步巩固了其看涨立场。该资产的定位高于关键移动平均线和主要支撑位，为看涨前景提供了相当大的支撑。总体而言，根据这些技术指标，黄金的市场情绪似乎看涨。本质上，移动平均线控制着黄金的短期和长期方向。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-10-24
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