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百度涨超10%，阿里巴巴重回3万亿市值！“低估值”恒生科技ETF龙头(513380)、“纯科技、更聚焦”的港股通科技ETF(159262)布局港股科技龙头

京东集团、金山云、华虹半导体涨幅居前。阿里巴巴盘中股价续创近4年新高，港股总市值重回3万亿港元。隔夜外盘方面，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.76%，创2022年2月以来新高。蔚来涨超8%，百度涨超7%，京东、爱奇艺涨超3%，阿里巴巴涨超2%。 Wind数据显示，今年以来，内外资持续涌向港股。上周（9月8日至12日），港股市场主要股指集体上涨，南向资金合计成交净流入达608.22亿港元，单周净流入规模创下5月份以来新高，且已连续17周保持净流入态势。港交所最新数据显示，5月份至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元。招商证券指出，短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。 ETF方面，港股通科技ETF(159262)涨超2%，冲击6连阳，盘中价格创上市以来新高！跟踪指数成分股中，金山云涨超5%，优必选、中芯国际、美团、阿里巴巴等跟涨。该基金近6天获得连续资金净流入，合计“吸金”1.14亿元。恒生科技ETF龙头(513380)涨超2%，冲击9连涨！跟踪指数成分股中百度集团涨超10%，蔚来、京东集团、中芯国际、海尔智家、阿里巴巴等跟涨。近39天获得连续资金净流入，最高单日获得2.59亿元净流入，合计“吸金”18.97亿元。两只产品分别跟踪恒生港股通科技主题指数、恒生科技指数。相较而言，港股通科技主题指数的投资价值表现在剔除了医药、家电、汽车等板块，更纯粹聚焦AI+半导体，进攻性更强。截至9月16日，作为市场主要宽基指数的恒生科技指数当前PE-TTM为23.37，位于近5年33.25%分位点，估值性价比显著高于其他主流宽基指数。创业板指、恒生指数的PE-TTM、近5年分位点分别为43.24、58.71%；12.03、82.56%。东方财富证券表示，复盘2000年来5轮美联储降息，预防式降息期间，低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业明显受益，且港股弹性更大。其中逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的港股互联网或将继续受益。招商证券表示，AI仍是港股主线。从基本面看，AI云业务保持高增速。Q2国内云厂商AI需求旺盛驱动收入加速增长，中国民营企业云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司。近期市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。相关ETF： 1、港股通科技ETF(159262)紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，聚焦于可通过港股通交易的30家香港科技上市公司，其成分股严格限定在资讯科技、半导体、线上零售等纯科技领域，科技属性更为纯粹，且不占用QDII额度，投资便捷性更高。场外联接(A：025197；C：025198) 2、恒生科技ETF龙头(513380)紧密跟踪恒生科技指数，涵盖了30家在香港上市的广义科技领域龙头企业，其范围不仅包括互联网和半导体，还覆盖了智能汽车、消费电子等泛科技行业，行业分布更为广泛。场外联接(A：012804；C：012805；F：022005)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 11:21

恒生科技ETF嘉实(159741)连续9日上涨，成分股百度集团-SW领涨，机构：降息后港股资金面或进一步好转

指数(HSTECH)前十大权重股分别为阿里巴巴-W、网易-S、腾讯控股、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、京东集团-SW、快手-W、携程集团-S，前十大权重股合计占比69.36%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 11:10

AI催化不断，百度涨超11%，恒生科技ETF基金(513260)、港股通科技30ETF(520980)双双涨近2%！机构看好港股科技龙头估值持续提升！

百度集团涨超11%，中芯国际涨超4%，阿里巴巴、美团涨超3%，腾讯控股、小米集团、比亚迪股份微涨。海外方面，百度昨夜美股暴涨超7%，消息面上，9月15日，招商局集团与百度在深圳签署战略合作框架协议。双方将围绕大模型、云计算等前沿人工智能技术，在科创产业、交通物流、综合金融、地产园区等领域开展合作，实现资源共享、优势互补、互利共赢、共同发展。南向资金方面，近7日南向资金大举流入港股科技龙头，阿里巴巴以超303亿港元位居净买入榜首，地平线机器人、中芯国际、华虹半导体也位居南向资金近7日净买入前十。【AI板块催化不断，看好港股科技龙头估值持续提升】天风证券指出，AI方面，9月12日消息，据报道，中国的阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的芯片。自今年初以来，阿里巴巴已在为小型AI模型使用自研芯片；而百度则在尝试用其昆仑P800芯片训练新版文心一言AI模型。同日，美团首款AI Agent产品“小美”App官宣开展公测。“小美”搭载了月初发布的美团自研模型LongCat-Flash-Chat ，用于外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务。目前，“小美”App在主流应用商店均已上架。天风证券表示，持续看好中国AI价值重估行情，建议关注：1）平台型互联网公司，具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势；2）具备模型或应用能力的AI生态企业。南向资金持续结构性流入，建议持续关注互联网、消费、智能驾驶的产业趋势机会。互联网方面，腾讯控股Q2海外游戏增长强劲，下半年有望延续高增趋势，国内游戏三角洲行动表现持续超预期，无畏契约手游贡献增量，广告延续高增长，下半年AI Agent产品值得期待。快手预计下半年主业稳健增长，可灵持续贡献收入增量，公司作为AI核心应用标的，有望受益于AI及降息周期下的港股beta。阿里巴巴2026财年Qwen3模型持续迭代，云业务持续高增，长期来看电商市场份额企稳。阿里巴巴使用自研AI芯片阿里Zhenwu训练AI模型，推动国产算力自主化进程。高德宣布推出“高德扫街榜”，将地图流量直接导入本地生活交易闭环，对标美团的大众点评，打造大消费业务的重要一步。（来源：天风证券20250915《AI板块国内海外催化不断，看好港股科技估值持续提升》）【流动性驱动港股新一轮上涨】招商证券表示，展望后市，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。从港股中报数据来看，港股公司业绩增速处于历史较低水平，新旧经济结构分化明显，以科技为主导的结构性行情具有坚实的盈利支撑。配置方向上聚焦三进攻（科技、有色、非银）+两底仓（困境反转、红利）。短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。配置策略上，科技股作为主要进攻方向，受益于互联网巨头中报“靴子落地”，外卖大战对AI投入影响有限，扩大成长性资本开支，未来高增可期。高端制造板块成长潜力可持续。且恒生科技指数估值仅为纳斯达克一半，有修复空间。（来源：招商证券20250915《流动性驱动港股新一轮上涨》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小！且纳入国产算力等优质硬件！3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 10:51

AI叙事重振港股，百度集团-SW领涨，恒生中国企业ETF(159960)现涨0.52%

涨3.79%，海尔智家(06690)，阿里巴巴-W(09988)等个股跟涨。消息面上，天风证券在近期研报中指出，阿里巴巴与百度均已开始使用自主设计的芯片训练AI模型，部分替代了此前依赖的英伟达芯片。阿里巴巴自年初以来已在小型AI模型上应用自研芯片，而百度亦在尝试以昆仑P800训练新版文心一言模型。招商证券认为，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2025年9月17日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、建设银行(00939)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、中国海洋石油(00883)，前十大权重股合计占比55.76%。建议持续关注恒生中国企业ETF(159960)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 10:41

阿里巴巴早盘大涨，盘中股价创新高，恒生科技指数ETF(159742)强势涨超2%

1%，报6133.1点，突破前高在即。阿里巴巴高开高走，涨近3%，盘中股价一度触及158.4港元，创近3年新高，港股总市值重回3万亿港元。资金面上，9月16日，南向资金净卖出31.89亿港元，阿里巴巴逆势获净买入30.31亿港元；截至9月16日，阿里巴巴已经连续18个交易日获南向资金净买入。招商证券观点认为，AI仍是港股的结构性主线。互联网巨头阿里巴巴和百度已开始采用自主研发的AI芯片训练部分AI模型，这反映了中国AI产业链正进行结构性调整，长期或将重塑全球AI芯片市场竞争格局。中泰国际表示，资金面对港股形成正面支撑，对冲基金与长线资金持续回流中国资产。8月中国股市逆势获外资流入，反映赚钱效应回升、政策预期趋稳及AI、生物医药等硬科技赛道吸引力增强。美国通胀放缓推动美联储降息预期升温，若美元利率下行，有望进一步吸引外资回流港股。整体而言，港股短期预计震荡整固，上行需盈利预期与地产信用实质改善配合，下行则有政策托底和流动性利好支撑。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达36.96亿元，创近1年新高。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达44.76亿份，创近1年新高。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金净流入1573.17万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1573.17万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 10:21

ETF盘中资讯|港股AI龙头延续强势，港股互联网ETF（513770）9连涨，再探新高！阿里巴巴重回3万亿市值！

型科技龙头继续走强，美团-W涨近4%，阿里巴巴-W涨超3%，股价续创近4年新高，港股总市值重回3万亿港元。快手-W、小米集团-W涨逾1%，腾讯控股、哔哩哔哩-W跟涨。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格现涨近1%，续刷历史新高，日线9连涨。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近20日已累计获资金净流入27.66亿元。 9月18日凌晨，市场将迎来美联储9月议息会议结果，芝商所CME Group数据显示，本次会议降息25个基点的可能性为96.1%，降息50个基点的可能性为3.9%。东方财富证券表示，复盘2000年来5轮美联储降息，预防式降息期间，低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业明显受益，且港股弹性更大。其中逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的港股互联网或将继续受益。华泰证券也表示，从历史经验看，人民币升值期间市场普遍上涨，港股弹性更大。一方面因为汇率和股市都是对经济预期改善的共同反应，另一方面市场情绪、外资流向和企业基本面也会被汇率变化影响。综合市场因子和汇率因子看，港股成长风格在升值区间更为占优。值得关注的是，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。截至最新，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W分别是其前三大权重股，占比分别为15.61%、13.37%、12.53%，前十大持仓股合计占比近70%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，截至上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾15个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。同期港股互联网ETF（513770）标的指数市盈率PE为25.25倍，位于近10年27.05%分位点的历史低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（32.46%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界09-17 10:20

阿里市值重回3万亿港元，年内涨近96%！马云昨晚现身阿里园区酒吧，今年已多次在国内现身

近日，阿里巴巴创始人马云再次成为公众焦点。9月16日晚，马云现身位于杭州阿里B区的HHB音乐酒吧，由阿里高管邵晓锋陪同。当晚，马云身着深色T恤、白色短裤和白色鸭舌帽，显得心情愉悦。当酒吧内众人认出他后，纷纷高喊“马老师”并拍照留念，马云则挥手致意后戴上口罩。熟悉这家酒吧的人知道，HHB音乐酒吧是马云在2019年1月创办的，以 “平头哥” 为命名灵感，入口处设有名人签名墙，工作人员的工作服上还印着 “生死看淡，不服就干” 的标志性标语，处处透着阿里特有的文化风格。在马云此次现身阿里园区的同时，资本市场上阿里巴巴的表现也格外亮眼。截至发稿，阿里巴巴-W（09988.HK）上涨3.32%，总市值重回3万亿港元，年内涨近96%。这种业务端与资本端的双重回暖，似乎印证了外界对阿里"第二发展曲线"的期待。回顾2025年，马云的公开行程呈现出明显的"回归日常"特征：春节后以黑色文化夹克亮相杭州园区，4月在阿里云启动会上强调"科技要服务人间烟火"，5月重返湖畔小屋与年轻员工探讨创新，6月现身饿了么工区参与周会，7月西湖夜骑时与偶遇市民的自然互动，8月则深入蚂蚁森林种树现场调研生态项目。马云作为阿里巴巴主要创始人，1964年9月10日出生于浙江杭州，祖籍嵊州市谷来镇。他于2006年卸任阿里巴巴总裁，2013年卸任集团CEO，2019年9月10日正式退休，卸任董事局主席职务，时年55岁。2020年9月30日，他退出阿里巴巴董事职务，标志着其从公司日常管理中淡出。然而，近期社交媒体曾盛传“马云5月10日回归阿里，重启大集团模式”，但马云本人回应“没听说”，阿里巴巴内部人士也明确否认，强调“马云回归是绝不可能的，并且马云是创始人也从来没离开过”，同时驳斥了取消“1+6+N”模式的传闻。事实上，从2019年卸任董事局主席至今，马云始终保持着对核心业务的深度参与，其近期在AI伦理、生态环保等领域的发声，更凸显出战略定见。马云在4月阿里云启动会上的演讲，已为科技发展指明方向。他特别指出："高科技不应止步于星辰大海，更要让普通人受益。"这种"科技向善"的理念，与阿里当前聚焦的云计算、本地生活等民生领域形成呼应。而他在蚂蚁森林的实地考察，则进一步印证了对可持续发展议题的持续关注。从园区酒吧到湖畔小屋，从战略会议到生态项目，马云的2025年轨迹揭示了一个重要信号：在电商红利褪去后，阿里正通过云计算、AI、本地服务等新引擎寻找增长点，而创始人始终是这艘巨轮的"精神舵手"。随着市值的持续攀升，这场关于企业传承与创新的探索，或许正在书写新的篇章。

金融界09-17 10:11

港股中报盈利改善，AI驱动科技股增速领先，机构：AI仍是主线

中芯国际、华虹半导体、京东集团-SW、阿里巴巴-W纷纷拉涨。港股科技50ETF（159750）涨超2%，早盘成交超6000万元，放量。行情数据显示，盘中再获资金净流入，近5个交易日获资金净流入合计超4000万元。隔夜美股三大指数悉数下跌，纳斯达克中国金龙指数逆势收涨1.76%，创2022年2月以来新高。蔚来涨8.17%，百度集团涨7.81%，京东集团涨3.24%，阿里巴巴涨2.64%。市场静待最新美联储决议。市场预计美联储降息25个基点已成定局。根据CME的FedWatch工具，联邦基金合约反映出至少降息25个基点的可能性为100%。华泰证券指出，全球金融流动性或继续趋于宽松，不仅仅因为美联储降息，还有全球财政货币的协同、美国金融去监管等，全球资产受益，人民币相对美元还有补涨空间。港股作为中国离岸人民币资产同样受益于全球流动性充裕和外资回流。从PB-ROE框架下看，港股与全球其他资产比处于性价比中游水平，同样并未显著高估。从中报盈利数据来看，港股盈利能力改善，港股科技股增速领先。 2025年二季度，恒生指数、恒生科技收入同比增速分别为2.45%、14.43%，净利润同比增速分别为-1.12%、16.18%。恒生科技ROE同比提升最为明显，上升3.04pcts至13.5%；恒生指数ROE同比+0.19pcts，恒生综指同比+0.21pcts，恒生综指非金融同比+0.18pcts。行业层面看，资讯科技业2025Q2净利润单季度同比增速为29.67%，高于Q1的26.76%。ROE-TTM较去年同期上升2.44个百分点至13.18%。招商证券观点认为，AI仍是港股主线。二季度国内云厂商 AI 需求旺盛驱动收入加速增长，POE（中国民营企业）云服务收入增长 4 年来首次超过国有电信公司。自研芯片成为近期 AI 大厂新的催化，并且近期市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了 AI 持续高景气，海外映射仍然存在。港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数对AI产业链实现全面覆盖，特别是在AI应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），AI医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中都有着丰富的场景，港股科技指数相对恒生科技指数有着更广泛的覆盖。同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-17 10:10

香港消费ETF(513590)受益阿里战略升级及家电股走强，早盘涨近1%

消息面上，1) 摩根大通看好阿里巴巴“一体化电子商务”战略，预计投资亏损收窄，外卖及即时零售业务通过优化用户与订单结构、提升履约效率实现利润率增长，高德地图作为流量入口变现潜力受关注，维持“增持”评级；2) 白色家电板块中美的集团因股东回报潜力（2026年股息率5%、回购1%+）被机构看好，海尔智家海外增长受瑞银推荐，而格力电器因空调价格战风险被看空；3) 商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，支持文化传媒领域发展，推动IP跨界合作与商旅文体融合，利好消费相关产业。截至09月17日09:37，香港消费ETF(513590.SH)上涨0.99%，其关联指数港股通消费(931454.CSI)主要成分股中，阿里巴巴-W上涨3.13%，海尔智家上涨4.60%，腾讯控股上涨0.54%，美的集团上涨1.89%，安踏体育上涨0.73%。券商研究方面，华源证券指出8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，其中家具类、家电类限额以上零售额分别同比+18.6%和+14.3%，金银珠宝类增速达16.8%，显示可选消费领域复苏动能较强；中邮证券则观察到升级类商品如体育娱乐用品（+16.9%）、金银珠宝（+16.8%）恢复高速增长，认为消费数据虽短期波动但逐步企稳，尤其提及以旧换新政策对家电等品类的拉动作用。两家机构均关注到消费结构性分化特征，其中家居、耐用品及升级类消费表现突出。关联产品：香港消费ETF（513590），联接基金（A类 016952，C类 016953，I类 022793）关联个股：阿里巴巴-W（9988）、腾讯控股（0700）、泡泡玛特（9992）、安踏体育（2020）、百胜中国（9987）、农夫山泉（9633）、万洲国际（0288）、海尔智家（6690）、小米集团-W（1810）、申洲国际（2313）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 09:51

港股开盘：恒指微涨0.44%。科指涨0.91%，科网股及汽车股走高，蔚来汽车涨超7%，阿里市值重回三万亿港元

22点。盘面上，大型科技股普遍高开，阿里巴巴股价续创近4年新高，港股总市值重回3万亿港元。，腾讯控股涨0.23%，京东集团涨3.08%，小米集团涨0.71%，网易跌1.31%，美团-0.8%，快手跌0.07%，哔哩哔哩涨0.19%。；港股汽车股高开，蔚来汽车涨超7%，广汽集团涨超2%，小米集团、零跑汽车跟涨。脑机接口概念多股上涨，脑动极光涨超5%，健康160上市首日涨超152%。企业新闻中国神华(01088.HK)：前8月份煤炭销量2.8亿吨，同比减少9.2%；8月份煤炭销量3750万吨，同比减少3.1%。金粤控股(00070.HK)：发布盈警，预计年度亏损不多于1.05亿港元。海信家电(00921.HK)：公司及附属空调营销公司、(北京)电器公司、青岛亿洋公司、冰箱营销公司及三电(中国)公司与浦银理财订立协议，认购约19.7亿元理财产品。中国文旅农业(00542.HK)：拟出售总价约为5.5亿元的商业物业资产。信保环球控股(00723.HK)：拟出资6000万成立合资以发展及运营林业机器人相关业务。山东新华制药股份(00719.HK)：子公司获得熊去氧胆酸胶囊药品注册证书，用于治疗胆囊胆固醇结石、胆汁淤积性肝病、胆汁反流性胃炎。山东新华制药股份(00719.HK)：获得枸橼酸西地那非口崩片药品注册证书，用于治疗勃起功能障碍。腾讯控股(00700.HK)：耗资5.5亿港元回购85.3万股，回购价641-649港元。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.57亿港元回购约147万股，回购价105.6-106.7港元。恒生银行(00011.HK)：斥资约2380万港元回购20万股，回购价118.4-119.7港元。美高梅中国(02282.HK)：斥资约1862万港元回购120万股，回购价15.39-15.64港元。机构观点招商证券：短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。信达证券：看好供需改善带来的座收盈利弹性。供给收缩确定性较强，整体旺季运载能力或提升空间有限。民航局专题部署民航领域综合整治“内卷式”竞争工作，引导行业回归理性竞争、有序发展，格局有望持续改善。暑运旺季需求持续增长、客座率高位，供需或将改善，有望带动座收回升。看好座收回升带来的航司利润弹性。东方证券：伴随着投资增速放缓与金融资源聚焦，我们正在迎来政策风格从物到人，看点从‘大而全’实物投资到体验类服务消费的转变。不宜低估各地政府以及相关部门对服务消费供给侧的影响，在AI+服务消费、高水平对外开放+服务消费、消费者保障、财政金融支持等维度上，消费政策着力点及其成效的转变还刚刚开始。

金融界09-17 09:30

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