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港股开盘：恒指跌0.07%、科指跌0.65%，券商及黄金股走高，生物医药及高铁基建股疲软

金融界10-31 09:35

美股科技股"大跳水"：Meta暴跌11%创三年最大跌幅，AI投资焦虑引发市场震荡

马智行跌6.79%，百度跌4.54%，阿里巴巴跌3.36%，腾讯音乐跌3.23%，京东跌2.88%；好未来涨7.32%，新东方涨3.91%。市场波动背后，美国经济基本面与政策走向的争议也持续升温。高盛集团CEO David Solomon警告，若美国经济增长未能提速，不断攀升的债务水平将给经济带来"清算"风险。"当前财政刺激和激进财政操作已深深嵌入美国及其他经济体，且过去五年这一情况显著加剧，新冠疫情期间的刺激措施进一步加深了经济对债务的依赖。" 美国财政部长贝森特透露，他将在12月初展开第二轮候选人面试，遴选美联储主席鲍威尔的继任者，目标是让特朗普能在圣诞节前确定人选，找到一位能重塑美联储内部流程与运作机制的新领导人。值得注意的是，市场对AI投资的长期前景并未完全丧失信心。OpenAI宣布与甲骨文及Related Digital合作，在密歇根州设立"星际之门"数据中心园区，规划容量突破8吉瓦，预计未来三年投资超4500亿美元。CoreWeave也宣布收购AI开发平台Marimo，以统一生成式AI开发者的工作流程。 "种种迹象仍表明，AI基建支出依然非常强劲。"投资组合经理Jed Ellerbroek表示。市场短期波动或许只是AI投资热潮中的正常回调，而非趋势逆转。正如一位资深分析师所言："当利好消息发布而市场未作反应时，说明这些消息可能已被市场提前消化。"

金融界10-31 08:35

盘前公告淘金：中煤能源出资10亿元参与央企战新基金，上汽集团三季度净利润同比增长645%、平潭发展增1971%

金融界10-31 08:25

A股头条：杠杆牛市火上浇油？招商证券千亿加码两融业务；暴增逾52倍，多股业绩大增！光模块牛股Q3净利润环比增长30%

金融界10-31 07:45

民生证券：给予新大陆买入评级

行业领导者地位。9月24日至26日，由阿里云主办的2025云栖大会在杭州召开。作为云计算与AI产业链的年度盛会，2025云栖大会以“云智一体·碳硅共生”为主题，从基础设施、大模型到Agent和具身智能，全景呈现AI的技术演进与产业落地。新大陆福建国通星驿公司作为阿里云AI战略合作伙伴，公司董事长陈艺、总经理林坚受邀出席2025云栖大会。新大陆子公司国通星驿作为国内领先的第三方支付机构，进一步深化“支付+AI”服务能力，于论坛现场首发星驿支付专属大模型——商户经营场景识别模型，不仅强化“支付+AI”技术底座，更为支付行业智能化升级提供可复用的技术范式。　　投资建议：预计公司25-27年归母净利润分别为12.81、14.99、17.62亿元，当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为22/18/16倍，考虑到支付行业供给格局持续改善，以及海外支付市场进一步扩大，公司主营业务有望充分受益。另外，公司全面拥抱AI，有望打造新增长曲线。维持“推荐”评级。　　风险提示：市场竞争加剧；监管风险；无法持续享受税收优惠；技术风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为36.13。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-30 23:35

Meli：利润 miss？可能只是胜利前的 “阵痛”

拉美版 “阿里”—$拉美商业服务(MELI.US)（后文简称 Meli）于 10 月 30 日，发布了 2025 年 3 季度的财报。整体来看，收入端表现不错，环比加速增长且小超预期。相对的，因电商板块内物流补贴增加，金融业务也因结构性因素变现/利息率有所下降，导致利润率下滑，跑输卖方预期。 1、又是增长跑赢但利润跑输：整体业绩上，Meli 本季总营收（按美元计价）同比增长约 39.5%，环比上季明显提速，也高出市场预期增速 2.5pct。但代价是，本季经营利润率为 9.5%，同比环比角度都有所收窄，也低于市场预期的 10.5%。导致在营收跑赢的前提下，本季经营利润$7.2 亿，反而比卖方预期低了约 4.6%。 2、物流补贴下，电商 GMV 提速增长：基石的电商业务，本季 GMV（美元口径下）同比增长了 28%，相比上季明显提速（不到 21%），小超市场预期的 25.3%。同时，订单量同比增速达 39%，较上季提速了约 8.7pct，大超市场预期。结合价量的情况可以看到，在Meli（也包括竞争对手）共同降低包邮门槛后，对电商业务渗透率提升和业务的增长确实有明显的拉动作用。 3、但补贴下，电商变现率提升幅度收窄：电商板块本季的总收入近$42 亿，同比增长 33%（如非特别强调，增速一般都是指美元口径下），也较上季提速 4pct。不过详细来看，主要是自营收入增速较高超过 70%；而 3P 平台收入是仅同比增长了约 25%。这体现的是，本季电商平台业务的变现率并无多少提升。按海豚的测算本季为 20.8%，环比略微走低，同比提升幅度也是近 3 年来的最低水平。背后是广告变现率的提升被物流的变现走低所抵消了。 4、支付业务增长稳中有升：公司金融板块的第一部分--支付业务，本季总支付额同比增长 40.5%，相比上季大体平稳、略有提升，也小幅高于市场预期。其中，收单性支付额则增长较慢约 32%，平稳略有提升。而更重要的平台外支付额同比增长 36%，虽仍高于平台内支付额增速，但趋势上环比降速了 2pct。如我们多次提及的，支付业务的变现率有长期走低的趋势，我们测算出的支付变现率本季环比走低了 21bps 到 3.12%。因此，以支付手续收入为主的金融服务性收入本季同比增长 35%，小幅跑输总 TPV 增速，但仍是好于市场预期。 5、信贷业务规模继续高速增长：金融板块更重要的信贷业务上，本季总信贷余额达$110 亿，同比增长 83%，虽相比上季略有下降，但仍然很高，也跑赢彭博一致预期。按照公司披露的四个细分类型，信用卡贷款仍是增长最快、遥遥领先的细项。另外值得注意的则是，消费贷的增速自 1Q24 触底以来的每个季度都在环比走高，目前已反超商家贷增速，有望成为另一个增长主要推动力。拆分价量因素，本季贷款平均规模同比增长了约 40%，总贷款账户数同比增长了 31%。价量因素贡献比较均衡。 6、信贷 NIMAL 开始企稳，有望重回利润释放期：本季信贷收入达 15.4 亿，同比增长高达 69%，加速走高。背后的原因和关键信号是，公司信贷业务的毛利息率在从 70%~80% 快速下滑到 60% 出头后，已开始企稳。后续信贷业务的营收增速相比贷款余额增速间的剪刀差有望继续减少。 NIMAL 的另一重要组成部分 -- Cost of Risk（即坏账计提损失占平均贷款余额的比重），本季度为-32.7%，环比小幅走高。结合上述两个主要影响因素。本季 NIMAL（剔除坏账损失后净利息率—即体现公司信贷业务利润率的指标）环比收窄了约 2pct。不过NIMAL 边际走低是预期之中的（因信用卡贷款占比的走高）。且目前来看，NIMAL 下降的速度也已经开始放缓了。 NIMAL 利润额本季度大约为 5.4 亿，同比大幅增长 62%，是 1Q23 以来的增速新高。可见随着 NIMAL 下滑的趋势企稳，信贷业务利润再度进入了加速释放期。 7、从成本和费用角度看为何利润率收窄：首先，本季的毛利率为 43.3%，同比角度收窄了约 3.3pct，环比角度也下降了超 2pct。结合前文的分析，三大板块应当都对毛利率的下滑有影响。费用角度，四项经营费用合计同比增长 32%，低于收入的增速。因此，实际上本季的费用率（占收入比重）是收缩了 1.9pct 的。其中，营销、坏账损失这两项与业务增长直接相关的费用是分别同比增长了 44% 和 64%，高于营收增速。但由于管理和研发费用的增长明显较低，拉低了整体费用的增速。因此整体来看，面对业务发展带来的毛利率压力，和必须支出的获客和坏账计提支出，Meli 是通过努力其他方面的控费来相对减轻了影响的。 8、主要指标概览海豚投研观点：整体来看，Meli 本此业绩的表现延续了先前的逻辑 – 公司愿意为了更长期的增长空间和应对对手竞争，承担中短期内的利润牺牲。然而在 “预期中” 的不及预期的经营利润之外，海豚认为公司本季度业绩透露出的信号是偏向于乐观的。一方面，公司提高运费补贴背后的主要目的，一是为了应对竞争，另一就是为了通过更好的履约体验，推动电商业务的增长。那么，本季加速增长的 GMV 和订单量的情况，无疑是验证了上述逻辑。换言之，在物流上的投入并非虚掷，而是有回报的。另一点上，随着信贷规模的增长，其 NIMAL 会边际下滑也是我们在覆盖报告中已明确的逻辑。而在这点上，本季业绩体现出的信号是，毛利息率和 NIMAL 看起来已度过了快速下滑的阶段，有企稳的迹象。同时，信贷业务规模则维持着不错的高增长。虽然，这未必表示公司信贷业务的 NIMAL 已确定降低到了新的稳态水平。但至少意味着后续信贷业务的收入和利润增长都会有所修复，向贷款规模的增速靠拢。汇总上述两个逻辑，即公司牺牲中短期利润，换长期增长的逻辑是成立且得到初步验证的。有望通过当前在利润上的让步，促进公司业务的增长或市占率的稳固。当然根据近期的报道来看，Shopee 和 Amazon Brazil 仍在加大在巴西市场上的投入，因中长期角度，Meli 在巴西乃至整个南美市场电商业务上面临的竞争，目前仍不清晰。海豚也不建议对此过度乐观。但海豚仍持此前的观点，即便公司在拉美电商上的市场地位或许会有所下滑，整个行业的增量空间的影响会大于市场地位边际略有下滑的影响。更何况金融业务的潜力则更是远远没有释放。估值上，按海豚在深度报告中的测试，公司当前的市值大约对应 30 年利润的 20x。属于一个相对合理的区间，但这是在相对保守预期拉美电商行业后续增长的假设下得出的。因此，如本季业绩体现的，后续拉美电商行业在物流改善下，有爆发性的增长。那么在目前相对中性的估值下，公司仍有向上的空间。详细点评如下：一、Mercado 的业务构成 MercadoLibre 作为拉美地区最大的互联网公司之一，旗下拥有电商和金融支付两大板块。以下我们按公司在财报中的披露口径，梳理下公司的主要业务构成，以便更好地理解公司的概况和下文的分析： 1）电商板块公司披露的电商业务收入分为两个细项 -- 电商服务收入和产品销售收入。其中，产品销售即公司的自营电商业务，而电商服务则反映的是电商平台业务收入，包括向商家收取的佣金、履约、广告和支付等各项服务费用。 2）金融板块公司的金融收入则分为三个细项 -- 金融服务收入、信贷收入和产品销售收入。其中，金融产品销售收入体量很小，大体是公司销售 POS 硬件产生的收入。金融服务收入，则主要反映的是公司提供的支付服务和数字钱包业务，以基于支付额的支付手续收入为主要创收方式。信贷业务则是公司向消费者和商家提供的各类贷款产生的利息收入，目前主要由商家经营贷、消费贷和信用卡贷款三大类构成。二、用补贴换增长，成效不错 1、更多运费补贴，拉动 GMV 加速增长公司基石的电商业务上，本季Meli 整体 GMV 在美元口径下同比增速为 28%，相比上季明显提速（上季不到 21%），小超市场预期的 25.3%。而在本地货币口径下，公司整体 GMV 增速为 35%，相比上季反而是降速近 2pct。同时，本季订单量同比增速达 39%，较上季提速了约 8.7pct，大超市场预期。那么结合价量的情况看，本季度公司电商业务真实的增长情况较上季度是有明显提速的，体现了公司（及竞争对手）共同降低包邮门槛后，确实是明显促进了当地电商消费的渗透和增长。同时，由于补贴，在本地货币口径下，公司的客单价大约下滑了 3%，再叠加本地货币较美元贬值的影响。美元口径下的客单价同比下滑了 8%。此外，公司本季的活跃买家量同比增长了 26.3%，自 1Q24 以来连续 7 个季度，用户量增速持续环比提升。平均单活跃买家季度内购物件数同比增长 10.3%，也是 22 年以来的历史新高。换言之，Meli 的电商业务渗透率和用户粘性同样在双双走高。同样指向更高的补贴虽然（暂时）损害了公司中短期内的利润，但对公司电商业务的增长是有明显促进作用的。 2、自营业务高速增长，物流补贴下整体变现率提升有限收入上，电商板块本季总收入近$42 亿，同比增长 33%（如非特别强调，增速一般都是指美元口径下），同样较上季提速 4pct。详细来看，电商自营收入（product sales）本季同比增长超 70%，稳中略降；而 3P 平台收入（service）则同比增长约 25%。可见，公司的自营业务依旧是主要增长方向，份额逐步提高（当然目前占比仍仅 5% 左右）。而从并不算高的电商服务收入增速，也可看出本季 Meli 电商平台业务的变现率并无多少提升。按海豚的测算本季为 20.8%，环比略微走低，同比提升幅度也仅剩 0.9pct，是近 3 年来的最低水平。反应了物流变现率的下降。三、金融业务加速增长，果然增长新引擎 Meli 金融板块的第一指标，金融月度活跃数量本季达 7220 万人，同比增长 28.5%，相比前几个季度平稳放缓。金融板块强劲的用户量和粘度提升看起来并没有传导到金融板块的用户增长上。 1、支付额增速略有提升，变现率如期放缓公司金融板块的第一部分--支付业务上，本季总支付额同比增长了 40.5%，相比上季大体平稳、略有提升，也小幅高于市场预期。其中，通过数字钱包完成的非收单性支付额增长更快，达 60.5%；而收单性支付额达 477 亿，增长较慢约 32%，同样大体平稳略有提升。其中，更重要的平台外支付额同比增长 36%，虽仍高于平台内支付额增速，趋势上环比降速了 2pct。收入上，以支付手续收入为主的金融服务性收入本季同比增长 35%，好于市场预期，小幅跑输总 TPV 增速。如我们多次提及的，支付业务的变现率有长期走低的趋势，按金融服务收入/（平台外支付额 + 数字钱包支付额），测算出的支付变现率本季环比上季继续走低了 21bps 到 3.12%。整体上，支付业务的表现属于稳重有升，不错但也不算有特别亮点的表现。 2、信贷业务继续高速增长，NIMAL 如期内边际下滑金融板块内更重要的信贷业务上，底层指标--总信贷余额本季达到$110 亿，同比增长 83%，虽相比上季略有降速，但仍维持在很高的绝对增速上，也明显跑赢彭博一致预期。按照公司披露的四个细分类型，信用卡贷款仍是遥遥领先，增长最快的细分项。另外值得注意的是，消费贷的增速自 1Q24 触底以来，每个季度都在持续修复，目前已反超商家贷，有望成为另一个信贷规模的增长引擎。拆分价量因素，不考率细分结构整体来看，本季贷款平均规模同比增长了约 40%，总贷款账户数同比增长了 31%。属于价量因素贡献比较均衡。营收上，本季信贷相关收入达 15.4 亿，同比增长高达 69%，在贷款余额增速环比略降的情况下，信贷收入增速反而逆势走高。背后原因是，在公司信贷业务的平均毛利息率在从 70%~80% 快速下滑到 60% 出头后，已开始企稳不再快速下滑。（今年 3 个季度以来，仅是从 64% 下降到了约 60%）换言之，后续信贷业务的营收增速相比贷款余额增长间的剪刀差将持续减少。 NIMAL 的另一重要组成部分 -- Cost of Risk 即坏账计提损失占平均贷款余额的比重，本季度为-32.7%，环比小幅走高，但仍属近 3 年来的低位。结合贷款毛利息率本金环比小幅下滑约 1.6pct，坏账计提率则环比走高约 0.5pct，因此最终本季 NIMAL（剔除坏账损失后净利息率—即体现公司信贷业务利润率的指标）环比收窄了约 2pct。不过我们在对公司的覆盖报告中提及过，由于信用卡贷款初期的 NIMAL 明显偏低，而信用卡又是当前增长最快的细分类型。因结构变化，NIMAL 边际走低是预期之中的。且从当前趋势看，NIMAL 下降的速度已经开始明显放缓了。并且按计算出的NIMAL 利润额本季度大 5.4 亿左右，同比大幅增长 62%，是 1Q23 以来的增速新高。可见随着 NIMAL 下滑的趋势企稳，信贷业务利润已进入了加速释放期。四、整体业绩：增长表现出错，利润这是 “预期中” 的 “不及预期” 由于电商板块在更低物流成本的刺激下，GMV 和收入加速增长；金融板块内的支付也稳中有升，信贷业务增长则更加强劲，因此本季 Meli 整体营收增长了近 40% 到 74.1 亿，环比大幅提速近 6pct，好于彭博一致预期。增长端的表现可以说是相当亮眼的。但如我们在前文以及深度覆盖报告中所提及的，上述不俗的增长（尤其是电商业务）背后的代价是公司大幅下降的包邮门槛和持续的物流建设投入，同时信贷业务的 NIMAL 和支付业务变现率也都是同环比下降的。一增一减下，公司中期内面临的主要问题之一就是利润率的承压。实际表现，公司本季的经营利润率为 9.8%，同环比角度都有所下滑，也低于彭博一致预期的 10.5%。导致在营收小超预期的前提下，本季经营利润反而跑输了市场预期近 5%。从成本和费用角度看，利润率同比收缩且低于预期的影响因素。首先，本季的毛利率为 43.3%，同比角度收窄了约 3.3pct，环比角度也下降了超 2pct。虽然公司不披露各个板块各自的毛利率情况，结合上文的分析，电商业务的物流变现率走低、支付的变现率走低、以及信贷业务剔除资金成本后的利息率也同样走低。三大板块应当都对毛利率下滑有影响。费用角度，四项经营费用合计同比增长 32%，低于收入约 40% 的增速，和毛利润增速大体相当。因此，实际上本季的费用率（占收入比重）同比反而是收缩了约 1.9pct 的。具体来看，营销、坏账损失这两项与业务增长直接相关的费用是分别同比增长了 44% 和 64%，是高于营收增速。但由于管理和研发费用的增长明显较低、前者甚至是负增长，拉低了整体费用的增速。因此，整体来看，面对业务发展带来的毛利率压力，和必须支出的获客和坏账计提，Meli 是通过努力其他方面的控费来相对减轻了影响的。

海豚投研10-30 21:55

港股三大指数齐跌：有色金属与黄金股逆势领涨，机构纷纷上调多家龙头目标价

W跌1.69%，腾讯控股涨0.93%，阿里巴巴-W涨0.64%，京东集团-SW微涨0.08%。科技股走势分化的原因主要来自于盈利预期与市场情绪的差异，以及对下半年关键产品需求的不确定性。例如，花旗对蓝思科技第三季度收入增长19%，经营利润超预期，但订单交付存在延迟风险，仍维持“买入”评级。有色金属与黄金板块解析有色金属股普遍上涨，重点个股表现如下：股票涨跌幅赣锋锂业 14.94% 中国铝业 10.23% 天齐锂业 9.12% 中国宏桥 8.17% 金力永磁 5.84% 黄金板块同样表现亮眼，紫金黄金国际涨8.67%，中国黄金国际涨5.33%，反映投资者避险需求上升。消费与互联网医疗板块动向酒精饮料板块多数下跌：怡园酒业跌10.00%，百威亚太跌4.76%，青岛啤酒股份跌1.80%。主要原因是消费复苏不及预期及行业盈利压力。互联网医疗板块表现分化，平安好医生跌5.03%，阿里健康跌2.85%，麦迪卫康涨2.59%。整体显示新业务增长潜力与传统业务盈利波动并存。个股亮点及业绩表现个股方面：滴普科技上市次日涨超47%，较招股价涨超270%，市值突破300亿港元。 ASMPT跌近4%，因关厂计提一次性费用，三季度盈转亏至2.69亿港元。阅文集团涨超6%，加码漫剧创作，产业链前景被机构看好。万达酒店发展涨超27%，出售酒店服务业务完成，下月将派发特别股息。九毛九跌超7%，三季度主要品牌同店仍承压。机构观点与目标价调整美银证券对中国平安盈利预测上调26%，H股目标价由64.8港元上调至67.5港元，维持“买入”评级。花旗将蓝思科技目标价上调至32港元，维持“买入”。中银国际上调洛阳钼业目标价至15.56港元，并上调中国神华目标价至42.5港元。编辑总结港股市场今日呈现出板块分化明显、热点轮动快的特点。科技股在盈利预期差异和产品交付不确定性影响下走势分化，有色金属和黄金板块因价格上涨和避险资金流入表现强劲。消费板块受同店销售压力影响表现疲弱。个股方面，滴普科技、万达酒店等亮眼表现突出，而九毛九、ASMPT受业绩和成本影响下跌。机构观点显示，平安、蓝思科技、洛阳钼业等公司盈利预测上调，市场投资信心仍存，但需关注宏观经济和行业波动风险。常见问题解答 Q1：为什么恒生科技指数下跌幅度大于恒生指数？ A1：主要是科技股板块受盈利预期差异、产品交付延迟以及市场情绪波动影响，导致指数整体波动幅度大于蓝筹股为主的恒生指数。 Q2：有色金属股为何普遍上涨？ A2：受铜、锂等大宗商品价格上涨以及市场避险情绪带动，同时公司销量超预期及成本控制良好，推动板块整体上涨。 Q3：消费板块为何表现不佳？ A3：主要原因是同店销售恢复节奏偏慢，三季度主要品牌仍承压，加上成本上升，影响整体盈利能力。 Q4：机构上调公司目标价意味着什么？ A4：机构上调目标价通常意味着对公司盈利能力及未来业绩增长的预期改善，但投资者仍需关注行业风险和宏观因素。 Q5：滴普科技市值突破300亿港元是否意味着投资机会？ A5：上市首日涨幅巨大显示市场热情，但需注意高波动风险和估值压力，投资者需结合公司长期业绩及行业前景进行判断。来源：今日美股网

今日美股网10-30 18:10

一文看懂十五五规划核心方向相关ETF！

花板DeepSeekR1的横空出世、到阿里巴巴云栖大会抛出宏图壮志的AI目标，以及十五五规划重磅定调：【未来10年将再造一个中国高技术产业】。当上证指数的红线再次触及4000点的刻度，这不是简单的数字跃升，而是经济转型与资本市场制度完善的转变，藏着科技自立自强的锋芒。下一个五年，你准备好了吗？上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇10-30 17:46

港股收评：恒指跌0.24%、科指跌0.68%，有色金属及锂电池概念股强势，餐饮及内房股走低

12点。盘面上，大型科技股走势分化，阿里巴巴涨0.64%，腾讯控股涨0.93%，京东集团涨0.08%，小米集团跌1.69%，网易跌2.05%，美团涨2.4%，快手跌1.71%，哔哩哔哩跌2.48%；铜价新高，现货黄金上涨，铜业股、黄金股领衔有色金属股上涨，中国有色矿业涨超8%，紫金黄金国际涨超7%，中国黄金国际涨超5%，赤峰黄金涨超4%；锂电池板块强势，赣锋锂业业绩超预期大涨近15%，中创新航、天齐锂业皆强势；煤炭股、港口及海运股、光伏股、核电股、家电股、建材水泥股多数活跃。另一方面，内房股跌幅居前，绿城中国跌超4%，苹果概念股、体育用品股、啤酒股、餐饮股等消费类股多数低迷。企业新闻中国平安(02318.HK)：前三季度净利润1328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度当季同比大幅增长45.4%。万洲国际(00288.HK)：前9月收入204.77亿美元，同比增加8.54%；净利润11.68亿美元，同比增加8.05%。期内，肉制品的销量下降2.2%，国内销量因需求不足下跌5.6%。中兴通讯(00763.HK)：前三季度营业收入1005.2亿元，同比增加11.63%；净利润53.22亿元，同比减少32.69%。中国银行(03988.HK)：前三季度实现税后利润1895.89亿元，同比增长1.12%。海信家电(00921.HK)：前三季度收入715.327亿元，同比增长1.35%；净利润为28.118亿元，同比增长0.67%。白云山(00874.HK)：前三季度营业收入616.06亿元，同比增加4.31%；净利润33.1亿元，同比增加4.78%。中广核电力(01816.HK)：前9月营收597.23亿元，同比下降4.09%；净利润约85.76亿元，同比下降14.14%。蓝思科技(06613.HK)：前三季度营业收入536.63亿元，同比增加16.08%；净利润28.43亿元，同比增加19.91%，中集安瑞科(03899.HK)：前三季度收入193.48亿元，同比增加7.7%；净利润7.67亿元，同比增加12.9%。三季度收入67.34亿元，同比增加3.8%；净利润2.04亿元，同比增加6.2%。新东方-S(09901.HK)：截至2025年8月31日止第一季度业绩，净营收同比上升6.1%至15.23亿美元；净利润同比下跌1.9%至2.41亿美元。秦港股份(03369.HK)：前三季度营业收入52.12亿元，同比增加2.81%；净利润13.91亿元，同比增加3.87%。泰格医药(03347.HK)：前三季度营业收入50.26亿元，同比减少0.82%；净利润10.2亿元，同比增加25.45%。南京熊猫电子股份(00553.HK)：前三季度营业收入15.6亿元，同比减少14.67%；净亏损8971.59万元。锅圈(02517.HK)：第三季度取得核心经营利润约6500万元至7500万元，同比增长约44.4%至66.7%。亚洲水泥(中国)(00743.HK)：前9月收入37.32亿元人民币，同比减少9.39%；净利润1.46亿元，同比扭亏为盈。山东墨龙(00568.HK)：前三季度营业收入11.95亿元，同比增加18.87%；净利润543.1万元，同比减少91.7%。青岛港(06198.HK)：前9月合计完成货物吞吐量5.46亿吨，同比增长2.4%。轩竹生物-B(02575.HK)：NG-350A获授美国FDA快速通道资格认定。荃信生物-B(02509.HK)：与罗氏达成QX031N的全球独家许可协议，首付款7500万美元，并有资格获得与产品开发、监管批准及商业化相关的至多9.95亿美元里程碑付款，以及潜在未来产品销售的梯度特许权使用费。此外，鲁塞奇塔单抗(QX002N)强直性脊柱炎III期临床研究成果亮相2025年ACR年会。粤海投资(00270.HK)：获提供本金17.5亿港元的承诺性循环贷款融资。机构观点中信建投表示，美联储如期降息，降息周期推进，对港股形成直接利好。中长期维度，今年港股流动性充裕，目前南向资金持续流入，AI叙事在阿里云业绩高增，互联网企业自研芯片下得到强化，具有强产业逻辑板块值得持续关注。招商证券国际最新发布的港股报告指出，二十届四中全会释放的“十五五”规划纲要建议远超市场预期，叠加中美关系显现缓和迹象以及美联储降息预期强化，这三大边际利好将支撑港股市场在四季度由“抑”转“扬”。报告还建议投资者主攻人工智能和有色金属两条主线，同时重视保险股弹性，并增配必需消费板块以布局“困境反转”机会。中银国际：产业链景气度持续验证与政策催化预期强化，科技主线有望回归。AI基建催化存储“超级周期”，10月以来，存储芯片价格加速上涨;国产算力厂商纷纷发布三季报，国产算力产业链景气度持续验证。AI产业链特别是国产算力是我国先进制造业的重要一环，也是智能化产业代表。产业链景气度持续验证与政策催化预期强化之下，配置可逐步回归科技主线，特别是国产算力、国产存储芯片等领域。中国银河证券发布研究报告称，当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：(1)海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。(2)随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。(3)根据二十届四中全会公报，“十五五”规划建议中政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐。

金融界10-30 16:25

Alphabet第三季度财报：广告业务在AI浪潮中蓬勃发展

战场。随着甲骨文、CoreWeave和阿里巴巴等新兴玩家加入，现有云巨头AWS和Azure的竞争格局愈发激烈。谷歌随时可能失去发展势头和市场份额。估值分析目前GOOGL股票市盈率为28倍。总体而言，该水平接近历史均值；但随着谷歌日益成为人工智能原生企业，其估值理应更高，或许达到33-35倍，这意味着股价将升至每股300美元左右，存在15%的上行空间。立刻体验原文链接

TradingKey10-30 15:06

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