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“鹰王”突然发话！美联储沃勒：支持央行暂停降息通胀压力尚未完全回调

济数据支持维持利率不变，他赞成央行暂停降息，认为通胀压力尚未完全回调。但他指出，若通胀表现与2024年一样，政策制定者可能会在今年某个时候重新降息。沃勒周一(2月17日)在悉尼发表讲话时表示：“若今年冬季的低迷只是暂时的，就像去年一样，那么进一步放松政策将是合适的。但在情况明朗之前，我倾向于维持政策利率不变。” (来源:Bloomberg) 彭博社报道，美联储在2024年最后几个月将利率下调100个基点，然后在1月份的政策会议上维持利率不变。新数据显示，1月份消费者物价指数(CPI)上涨0.5%，为2023年8月以来的最大涨幅，这一决定看起来是正确的。沃勒称上周公布的数据“略微令人失望”，但他强调，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数——的预测并不那么令人担忧。他引用的估计数字是，不包括食品和能源的核心PCE在1月份可能上涨约0.25%，较上年同期上涨2.6%。沃勒还与一位美联储官员一起对CPI数据是否根据季节性因素进行了适当调整表示怀疑。沃勒表示：“过去几年，通胀数据似乎在年初出现较高趋势。这种趋势让人怀疑通胀数据是否具有‘残留季节性’，这意味着统计学家尚未完全纠正某些价格中明显的季节性波动。” 美国劳工统计局试图从数据中消除某些季节性因素，如气候、生产或价格上涨周期的重复模式的影响，以便进行有意义的月度通胀比较。费城联储主席帕特里克·哈克周一也表达了类似的担忧。 “过去10年，1月份的CPI通胀率有九成意外上涨，”哈克解释说。“我的猜测是，季节性调整难以跟上快速变化的经济，我们需要从月度噪音中分析出潜在趋势。” 沃勒表示，他将监测数据，然后再决定是残留的季节性因素还是“其他问题”导致了读数升高。 “无论哪种情况，数据都不支持目前降低政策利率，”他说。“但如果2025年的情况与2024年一样，那么今年某个时候降息将是合适的。” 沃勒还表示，经济状况稳健，劳动力市场处于“最佳状态”。他承认，美国总统特朗普新政府的政策带来了一定程度的不确定性，但他警告不要因此而推迟美联储对经济数据的反应。 “即使面临巨大的经济前景不确定性，我们也需要根据即将公布的数据采取行动，”他说。“等待经济不确定性消散只会让政策陷入瘫痪。” 他还重申了自己的预期，即美国政府征收的关税“只会小幅提高价格，且不会持续”。他承认，这些政策对价格的影响可能比他预期的要大，但他补充说，“正在讨论的其他政策可能会产生积极的供应效应，并对通胀施加下行压力。”

秉哥说市02-18 13:33

习近平罕见会晤民营企业领袖！股市超乐观，债市跌跌不休

对避险资产的需求减少。中国人民银行推迟降息的决定也推高了借贷成本，使得投资者购买债务的吸引力下降。短期利率的上升反映了流动性紧张。中国人民银行本月大部分时间都通过公开市场操作从银行系统中抽走现金，以支持人民币。周二，它通过7天期反向回购协议注入4562亿元人民币（约合627亿美元），但这仅部分抵消了5000亿元人民币一年期中期借贷便利的到期。 “短期利率可能会保持高位，因为中国人民银行近期聚焦于人民币稳定，”渣打银行中国宏观策略主管Becky Liu表示。她指出：“中国人民银行仍需要通过正回购注入资金——这一工具已逐渐成为防止中国人民银行资产负债表缩减的主要手段，尤其是在暂停购买政府债券的情况下。” 对于当局来说，适度的收益率上升可能是可取的，因为这表明市场对经济的看法不那么悲观，也缓解了对债务市场可能形成泡沫的担忧。此外，这也有助于减轻由于美国与中国之间利率差距较大而给人民币带来的贬值压力。 “如果股市反弹持续，导致资金从债券流向股票，债市的抛售可能会继续，”法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示。她还提到：“如果全国人大会议上出现失望的情况，可能会再次加重债券收益率的上升压力。”

风起 1评论02-18 13:24

【直击亚市】打压即将结束！习近平时隔六年多再晤民企，澳洲联储终于降息

政策制定者可能会在今年某个时点重新开始降息。澳元在即将举行的央行会议前维持在两个月来的最高水平。今日澳洲联储将现金利率下调25个基点至4.1%，为2020年11月以来首次降息，至2023年10月以来新低，同时暗示对进一步放松政策持谨慎态度。 “如果货币政策放松得太多太快，反通胀可能会停滞，通胀将稳定在目标区间的中点上方，”利率制定委员会表示。“理事会在今天的决定中减少一点政策限制，承认已经取得了进展，但对前景持谨慎态度。” 决议出炉后，澳元/美元交投在0.6364附近，而对政策敏感的三年期政府债券的收益率上升了1个基点，达到3.89%。这一决定可能会给总理注入一剂强心针，因为他将在5月17日的选举中寻求第二任期。他领导的执政党工党在民意调查中落后于反对党自由党-国家党联盟，生活成本和住房问题一直是选民最关心的问题之一。在大宗商品方面，油价在欧佩克+代表表示该集团正在考虑推迟恢复产量后维持涨势，乌克兰无人机袭击了俄罗斯的一座原油泵站。黄金则在周一上涨0.5%后维持涨势。

云涌 1评论02-18 11:54

长债的收益率上行空间？平安债券ETF三剑客备受资金关注，国开债券ETF(159651)昨日“吸金”超2100万元

句话说，目前债券市场，仍然隐含着大幅的降息预期。市场之所以笃定2025年必然大幅降息，是因为“适度宽松”的货币政策；【然而，“适度宽松”，真的等于大幅降息吗？】2008年底，定调2009年“适度宽松”，2009年一次降息都没有；2009年底，定调2010年“适度宽松”，2010加息。随着“宽信用”+“宽财政”+“紧货币”，以及市场叙事方式的变化（小红书对账、六代机、黑神话悟空、春晚机器人、deepseek、哪吒2、救万科、民营企业家座谈会等），“降息预期”将继续减弱，收益率仍将上行。因此，我们认为，近期的长债收益率上行，仅仅处于上行初期，“越上越买”并不合适。维持债市总观点，“落袋为安”。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-18 11:53

2月18日证券之星午间消息汇总：国家发改委发声，支持民营企业积极参与“两重两新”

随着美国后续通胀的回落，市场对于美联储降息预期的向上修复，也将推动金价的上涨。

证券之星02-18 11:52

美国联储官员评估新关税影响，利率政策或受数据主导调整

通胀压力真正上升。 “当前数据并未支持降息的决定，但如果2025年的经济表现与2024年相似，今年某个时间点可能会考虑降息。”沃勒指出。市场预期：美联储或继续观望，通胀下降或成降息关键市场普遍预计，美联储将在即将召开的3月会议上维持利率不变，继续观察通胀趋势和其他经济数据。尽管部分官员希望获得更多关于政府经济政策对市场影响的明确信号，但总体来看，美联储仍将坚持数据驱动的决策模式。编辑观点：沃勒的言论表明，美联储仍然坚持“数据优先”原则，暂不会因短期政策因素调整利率。这意味着市场需要更加关注实际通胀数据，而非政府的短期政策调整。当前核心通胀仍高于目标，若未来几个月内数据没有改善，美联储可能会继续维持高利率，甚至延迟降息计划。这对于消费和投资市场而言，可能意味着更长时间的高融资成本，也将影响整体经济增长速度。

金融界02-18 11:12

债市早报：民营企业座谈会在京召开；资金面继续收紧，债市震荡走弱

）国际要闻【美联储理事鲍曼：在进一步降息前需对通胀下降建立更大信心】2月17日，美联储理事鲍曼在2025年美国银行家协会（ABA）社区银行家大会上表示，美联储在决定降息之前，需要对通胀持续下降建立更大信心，并密切关注特朗普政府的贸易政策对经济前景带来的不确定性。尽管核心通胀指标仍处于高位，鲍曼认为通胀似乎已经恢复下降趋势，她的基准预期是今年将进一步缓和，但她同时警告，通胀路径仍存在上行风险，通胀回归2%目标的进程仍然缓慢且不均衡。对于未来的政策路径，鲍曼表示：“在推动联邦基金利率向更加中性的政策立场过渡的过程中，有几个因素促使我倾向于采取谨慎和渐进的方式来调整政策，因为这能为我们提供时间来评估在实现通胀和就业目标方面的进展。”她还特别提到，鉴于当前的政策立场，过去一年股市上涨导致的更宽松金融环境，可能放缓通胀下降的进程。【日本GDP连续三个季度扩张，加息预期飙升】2月17日，日本内阁府公布的最新数据显示，2024年第四季度日本经济表现超出市场预期，日本GDP环比折年率为2.8%，远高于市场普遍预期的1.1%，也超过上一季度的修正值1.7%，其中：私人消费增长0.1%，高于预期的-0.3%；企业投资增长0.5%，低于0.9%的预期；净出口增长0.7%，高于预期的0.4%。尽管经济整体表现良好，但报告中也显示了一些疲软迹象。一方面，净出口增长部分原因是进口下降，引发了市场对日本国内需求健康状况的担忧。另一方面，尽管私人消费小幅上涨且超过预期，但增速较上季度明显放缓。此外，从年度数据来看，2024年私人消费总额低于十年前水平，反映出通胀对消费的持续压力。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨】2月17日，布伦特4月原油期货收涨0.64%，报75.22美元/桶。二、资金面（一）公开市场操作 2月17日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了1905亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有2290亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金385亿元。（二）资金利率 2月17日，资金面继续收紧，主要回购利率延续上行。当日DR001上行2.51bp至1.939%，DR007上行11.55bp至2.057%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月17日，资金面继续收紧，加之受民营企业座谈会影响，股债跷跷板效应延续，债市随之震荡走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行2.85bp至1.6725%，10年期国开债活跃券240215收益率上行3.20bp至1.7050%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月17日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22龙湖02”跌超15%，“H0阳城02”跌超30%，“H0阳城04”跌超36%；“H0宝龙04”涨超22%，“H1碧地01”涨超68%。 2. 信用债事件远洋集团：公司公告，在各方一致提出延期申请后，清盘呈请聆讯延期至4月14日。1月协议销售额约18.9亿元。赣州城投：上交所公告，对赣州城投集团予以书面警示，因其在公司债募资和信披方面存在违规行为。光大集团：公司公告，根据簿记当日情况，取消发行“25光大集团MTN003A”。奥园集团：公司公告，截至1月底逾期债务本金累计额约433.75亿元，涉诉金额约616.66亿元。深圳华侨城：公司公告，1月合同销售金额12.6亿元，同比减少31% 岚山城建：中证鹏元公告，岚山城建截至1月底票据承兑逾期余额2.01亿元，存在被执行标的金额921万元。青岛世园集团：公司公告，拟将“23青岛世园MTN001”票息下调140BP至3.1%，回售申请自2月18日起。江苏资产：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25江苏资产MTN002”。瑞和股份：公司公告，公司被债权人以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值，向法院申请重整及预重整。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 2月17日，A股震荡攀升，AI应用继续领涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.27%、0.39%、0.51%，全天成交额1.94万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，通信涨超3%，机械设备、环保、社会服务、综合涨超1%；下跌行业中，有色金属跌逾2%，煤炭跌逾1%。【转债市场主要指数涨跌分化】 2月17日，转债市场开始分化，当日中证转债、深证转债分别收涨0.08%、0.45%，上证转债收跌0.14%。当日，转债市场成交额746.16亿元，较前一交易日放量29.38亿元。转债市场个券多数上涨，500支转债中，301支上涨，193支下跌，6支持平。当日上涨个券中，亿田转债涨超13%，科数转债涨超12%，惠城转债涨超10%；下跌个券中，新致转债、冠盛转债、烽火转债等6支转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月17日，海泰转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年2月18日至2025年3月17日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。 2月17日，天源转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月17日为美国总统日假期，美债市场休市一日。 2. 欧债市场 2月17日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.48%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、3bp、5bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月17日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界02-18 11:02

CPT Markets 外汇评析：日本第四季GDP数据乐观，美元/日圆下跌！昨日美国股市休市，Fed理事声明通膨将放缓！

，但她承认上行风险仍然存在，并且在再次降息之前，需要对通膨下降有更强的信心。周二，美国经济日程将公布2月纽约联储制造业指数以及2月NAHB房产市场指数。技术面分析：美元/日元保持在EMA50下方交易，因此将再次测试150.822的支撑。上涨方面，美元/日元目前的阻力为斐波那契0.618所在的152.543。下跌方面，美元/日元下一个目标为斐波那契0.786的150.822，再来是149.500水平。阻力位: 152.543 支撑位: 150.822 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周一，欧元/美元上涨至1.04836美元，并且一度突破1.0500整数水平。数据方面，欧元区12月季调后贸易帐为146亿欧元，稍微高于预期的145亿欧元，前值则从129亿欧元修正为133亿。周一，美联储理事鲍曼在美国银行业协会主办的会议上表示预计通膨将会下降，但她承认上行风险仍然存在，并且在再次降息之前，需要对通膨下降有更强的信心。周二，美国经济日程将公布2月纽约联储制造业指数以及2月NAHB房产市场指数，而欧洲方面将公布德国2月ZEW经济景气指数，以及欧元区2月ZEW经济景气指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元在测试了1.0500水平后回落，只要保持在EMA50均线上方交易，目前的趋势将保持看涨。下跌方面，欧元/美元的初步支撑为0.4486，再来是目前EMA50所在的1.04165区间。上涨方面，欧元/美元接下来的阻力为1月27日的高点1.05329。阻力位: 1.05329 支撑位: 1.04165 美元指数(USDX)：新闻事件：周一，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至106.725。周一，美联储理事鲍曼在美国银行业协会主办的会议上表示预计通膨将会下降，但她承认上行风险仍然存在，并且在再次降息之前，需要对通膨下降有更强的信心。周二，美国经济日程将公布2月纽约联储制造业指数以及2月NAHB房产市场指数。技术面分析：美元指数在盘面上形成了下跌-整理-下跌的下跌旗型型态，并且由于保持在EMA50下方，因此新的一周初步为看跌偏见，但另一方面，美元指数的四小时图面的RSI指针显示目前位于超卖区域，因此须注意反弹的可能。上涨方面，美元指数目前的阻力为107.500水平，再来是EMA50均线所在的107.960水平。下跌方面，若跌破106.700的支撑区间，美元指数的下一个下行目标将是105.600区间。阻力位: 107.510 支撑位: 106.571 道琼指数(US30)：新闻事件：周一，美国股市由于总统日而休市一日。周一，美联储理事鲍曼在美国银行业协会主办的会议上表示预计通膨将会下降，但她承认上行风险仍然存在，并且在再次降息之前，需要对通膨下降有更强的信心。周二，美国经济日程将公布2月纽约联储制造业指数以及2月NAHB房产市场指数。技术面分析： CPT Markets分析师认为，道琼指数近期持续受EMA50的支撑维持在44400水平进行横盘整理。上涨方面，道琼指数的阻力是45073点的历史高点。下跌方面，若无法重返44400水平，道琼指数接下来的支撑是EMA50均线以及2月3日的低点43826点区间。阻力位: 45073 支撑位: 43826 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited02-18 10:31

2月澳洲联储决议前瞻：降息25个基点，多次宽松有点难

月的利率决议。市场普遍预期澳洲央行将降息25个基点，将其政策利率下调至4.1%。TradingKey分析师Jason Tang对这种观点表示赞同。 Tang指出，2024年第四季度整体CPI和核心CPI同比分别上涨2.4%和3.2%，低于预期与前值。与澳洲联储的通胀目标区间（1%-3%）相比，即使数值较高的核心通胀也已逐步下降并接近其目标上限。这为央行提供了降息的动力。然而，澳大利亚经济仍显韧性，如失业率较低、综合PMI已经连续3个月处于50枯荣线以上，以及近期Westpac消费者信心指数和澳洲国民银行商业信心指数转正。展望接下来的政策会议，与鸽派经济学家的预测不同（他们预计今年澳洲联储将降息4-5次），Tang预计，由于较强的经济增长以及预防通胀再抬头的风险，2025年该央行或将仅降息2-3次，每次25个基点。原文链接

TradingKey02-18 10:15

市场投资黄金热情高涨，黄金ETF基金(159937)昨日单日吸金6.47亿元

随着美国后续通胀的回落，市场对于美联储降息预期的向上修复，也将推动金价的上涨。华龙期货表示，近日多家银行宣布调整黄金账户业务，包括上调积存金产品按金额购买起点、下调黄金账户业务相关的利率。银行上述做法旨在应对市场波动和风险防范，也侧面反映出市场投资黄金热情高涨。周二，美国总统Trump签署行政令，对所有美国进口的钢铁和铝制品征收25%关税，3月4日生效。美国关税上调以及其他国家可能采取的报复措施，有可能减缓全球经济增长、推高通胀并收紧货币政策。黄金成为市场应对特朗普不确定性的安全避风港。关于美国关税对黄金的担忧，也引发了将黄金从伦敦金库运出并带到大西洋彼岸的抢购潮。COMEX认可的黄金库存达到了3460万盎司，比去年11月末增长了90%以上，是自2022年6月以来的最高水平。美国1月CPI数据超预期。强劲的劳动力市场和通胀风险可能使美联储在短期内维持利率不变。随后鲍威尔在众议院听证会上放鹰称，1月CPI数据提醒通胀取得进展但尚未完全达到目标，希望暂时保持政策限制性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-18 10:15

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