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牛市旗手名副其实！港股非银ETF(513750)5月涨幅全市场居前！年内低点反弹至今涨超22%

2024年举牌潮动力来自利率下行环境下险资投资压力增大等原因，险资需要通过投资高息股来获取稳定现金收益，同时增加长期股权投资有助于获得稳定投资收益。港股非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，其中牛市“第二旗手”保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 10:28

港股开盘：恒指涨0.53%、科指涨0.54%，科网股及加密货币概念股走高

煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。3 月两会召开之后，无论动力煤还是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025 年“两会”之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。煤炭板块有望迎来重新布局的起点。

金融界06-03 09:37

港股红利指数ETF(513630)最新规模105.04亿元，高股息占优的“哑铃”策略备受市场关注

资改革试点动态持续刷新，超1700亿元险资“长钱”正加快入市步伐。自2023年开启试点以来，保险资金长期投资改革试点规模持续扩大，待第三批600亿元批复完毕，总规模将增加至2220亿元。除了已经投资落地的500亿元资金，还有1720亿元险资“长钱”正在进行入市前的各项准备。摩根资产管理认为，在当前市场环境下，维持“哑铃型”配置框架或是一个较好的选择。一手配置“科技成长”资产，如AI板块中的优质企业，以把握科技创新带来的长期增长机遇；另一手配置“高股息红利”资产，如红利基金，有望降低组合的波动性。双核驱动的结构能够在进攻与防守之间找到平衡，有望提高投资组合的胜率。港股科技相关产品——恒生科技HKETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技HKETF(513890)，场外联接——摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)（A/C份额代码：018577/018578）一键布局港股科技资产。港股红利相关产品——港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 08:07

银行ETF南方(512700)逆市涨近1%，中信银行涨超3%，机构看好银行股估值持续修复

的情况，银行核心业务盈利能力趋稳。随着险资OCI账户扩容和公募高质量发展行动方案出台，未来驱动银行股上涨的资金评判标准将从短期盈利视角转为长期稳健盈利视角。继续看好银行股估值继续修复，优质银行PB估值有望修复到1倍以上。中信证券指出，展望2025年，预计政府债供给维持高位将支撑配置需求，存量资产重定价周期优势有望减缓收益率下行压力，叠加利率波动收敛，金融投资对银行营收和资本的支撑仍将持续显现。银行ETF南方(512700)紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。中证银行指数前十大权重股分别为招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行、江苏银行、浦发银行、中国银行、平安银行、上海银行。相关产品：银行ETF南方(512700)，场外联接(A类：004597；C类：004598)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 11:57

险资加快入市步伐！港股通红利ETF(513530)连续23个交易日获资金净流入，最新份额、规模均创新高

资改革试点动态持续刷新，超1700亿元险资“长钱”正加快入市步伐。作为险资青睐的高股息品种，港股红利类资产有望继续受到关注。港股通红利ETF（513530）自2025/4/24以来已连续23个交易日获资金净流入，助推最新份额、规模均创成立以来新高。（港股通红利ETF成立于22/4/8，数据来源：交易所、Wind，截至25/5/29份额、规模分别为12.50亿份、19.82亿元）自2023年开启试点以来，保险资金长期投资改革试点规模持续扩大，待第三批600亿元批复完毕，总规模将增加至2220亿元。除了已经投资落地的500亿元资金，还有1720亿元险资“长钱”正在进行入市前的各项准备。低利率环境中，兼顾收益性、稳健性和安全性的资产类型越发稀缺，保险资金对于提升高股息资产配置有较旺盛需求。（数据来源：证券日报，发布于25/5/29） Wind数据显示，截至25/5/29，港股通红利ETF（513530）跟踪的港股通高股息(CNY)最新股息率（近12个月）达7.87%，高于中证红利（6.36%）、深证红利（3.88%）等A股部分主流红利类指数，投资价值凸显。此外，指数最新市净率仅0.63倍，未来估值回升空间有望进一步打开。特别的是，港股通红利ETF（513530）是市场首只通过QDII模式投资港股通高股息(CNY)的ETF，其税率结构相较传统港股通渠道更具优势，长期持有或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验。通过港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）有望助力投资者布局资产质量较优的港股红利类资产。华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，早在2006年就开始了在红利主题ETF领域的前瞻布局，一手打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的“红利全家桶”。其中，红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）是目前A股市场中仅有的两只规模超过150亿元的红利主题ETF，规模分别为200.75亿元和168.37亿元。（数据来源：交易所，截至25/5/29）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 11:27

600亿险资在路上，中小险企将入场！港股红利ETF基金(513820)今日第11次现金红利发放！险资配置思路如何？听听险企怎么说！

微涨，中国电信、海丰国金等跌幅居前。险资长期投资试点扩围，中小险企将入场。消息面上，第三批保险资金长期投资试点机构正在陆续获批，其中，中邮保险及中邮保险资管获批参与试点，规模100亿元。此外，第三批试点参与机构还将新增多家中小保险公司。如中汇人寿，以及农银人寿、交银人寿等银行系险企。这些中小机构的资产体量均在千亿元以上。国寿资产此前表示，联合相关机构共同发起设立鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司三期，并已于5月13日获得批复，获批金额为400亿元。据了解，其意向出资方既有中国人寿和新华保险，也有多家中小险企。据介绍，鸿鹄基金三期将投资并长期持有公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，且具备良好回报的大盘蓝筹公司股票。险资活水入市，有望进一步稳定和活跃资本市场！那么作为中长期资金的典型代表，险资的配置思路是怎么样的呢？当下又是如何配置的呢？保险公司表示，高股息股票等领域值得重点关注。无论是从个股投资偏好还是举牌偏向，红利资产均是重仓标的。特别是的从举牌来了，港股红利为主要举牌对象。随着险资等中长期资金陆续入市，港股红利资产有望迎来资金增配。【险资的资产配置思路如何？】中国人寿副总裁、首席投资官刘晖表示，从中长期看，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等一系列政策的实施，有助于优化中长期资金入市的环境，进一步增强我国资本市场的内生稳定性。其中，高股息股票等领域值得重点关注。高股息股票方面，有几个因素可能继续支撑其中长期配置价值。一是利率中枢趋势性下行背景下，高股息股票的股息率显著高于超长期债券收益率，对于提升净投资收益率、降低整体收益波动性具有重要意义，配置价值继续凸显；二是新会计准则预计于2026年在保险行业全面推行，目前主要上市保险公司FVOCI股票约占公开市场权益总量的20%，非上市保险公司配置比例可能更低，高股息股票增量配置空间仍然较大；三是随着有关部门对上市公司分红的重视程度提高，股票市场整体股息水平有望提升，从而扩大高股息股票范围，提升策略承载量；四是高股息股票长期夏普比率高、持有体验好的特征有望延续。【险资配置有何特征?】长江证券表示，重仓增配运输、电信、银行，减配食品饮料、公用、能源持续重仓金融，减配消费。保险资金未披露详细股票持仓情况，我们透过上市公司前十大股东情况一窥保险资金重仓行业偏好。从结构上来看，银行仍然是第一大重仓行业，且占比环比提升0.4pct。此外，运输、电信服务板块分别环比增配1.9 和0.6pct；而食品饮料、公用事业、能源均有所减配，环比分别下降1.2、0.8 和0.6pct。中期视角来看，股息率特征增强。从股息率特征来看，保险资金重仓股股息率持续提升，从2014年的2.5%左右稳定提升至2025 年一季度的3.6%左右，预计主要受资产负债匹配需求、会计准则变化以及外部市场环境等因素影响。（来源于长江证券20250527《保险基本面梳理106：保险资金当前配置有何特征？》）此外，从举牌情况来看，华泰证券表示，红利诉求推动第三次险资举牌潮。2024年以来保险业迎来新一轮举牌潮，去年至今已有34次险资举牌，这是2015年以来的第三次险资举牌热潮。背后推动力逐渐从十年前缓解偿付能力压力逐渐过渡到看重被举牌公司的高股息，2024年以来的举牌股平均上一年股息率达到4.6%，是历次举牌热潮中最高。2015-2023年举牌股在举牌前后的股价表现存在差异，约七成举牌股在举牌前一年上涨，但超过六成在举牌后的重仓持有期限内下跌，如果不考虑股息贡献，险资举牌过往整体表现或较为一般。在利率下行周期，险资投资的首要原则是资产负债久期匹配，其次是重视红利股投资以补充现金收益。（来源于华泰证券20250526《保险：险资举牌投资的得失成败》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.87%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来连续10月分红，纳入此次分红在内，港股红利ETF基金（513820）每10份累计分红0.29元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:57

银行又又又拉起来了！持续上涨逻辑是什么？

下，4-6%股息的银行股显得弥足珍贵，险资的配置需求不断增大，成为高息股坚定的买入者。这也是去年开始中国平安就疯狂加仓高股息公司尤其是银行股的底层逻辑。有大V说，未来险资大概率会消灭掉所有具有5%稳定分红的股票，一旦拥有这些公司就绝不会轻易下车，因为股价随时都会再度上扬。在这种背景下，端午节后即使筛选出来的新主线是以机器人为代表的硬科技，银行这样的高股息板块也很难持续走低，确实要拿好筹码。如果我们想在A股和H股大浪淘尽、“淘”到最便宜最优质的银行股，可能还是要借助指数的力量——比如动态调仓机制的银行AH指数，能捕捉两地估值更便宜的银行股尽快纳入权重，第一时间吃到红利。 2025年开年至今，银行AH指数有两轮亮眼的上涨行情，大幅跑赢沪深300和中证红利指数，预计未来上涨空间仍然很大。因此，如果大家想持基过节的话，跟踪指数的银行ETF优选(517900)可能是最合适的。数据显示，近10年银行归母净利润增速为4.5%，10年变异系数为 78.6%，归母净利润增速稳定性在申万31个一级行业中排名第二；同时对比来看，银行股的利润增速波动性显著小于成长股。另外，资产荒是一方面，今年伴公募高质量发展行动方案的出台，对低波且盈利稳定的银行板块也是一个重要利好。 2024年银行板块ROE是9.3%，一季度末PB估值0.61x，低于板块平均且显著低于其他行业。在ROE与PB估值不变的静态假设下，机构测算银行板块长期收益率11.2%，在31个申万二级行业中位居第3。同时板块盈利稳定，近五年归母净利润复合增速5%，累计涨幅29%，在所有行业中都是佼佼者，当之无愧的定海神针。今天是端午节前最后一个交易日，大家想好怎么操作了吗？作者：ETF金铲子

金融界05-30 10:37

永久禁止“对等关税”！A500ETF(159339)现涨0.53%，实时成交额达1.4亿元

长期存在溢价。然而，随着政策推动，例如险资权益配置上限的放开和公募新规的实施，A股市场正在逐步走向机构化，这将有助于估值体系与全球接轨。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 15:17

低利率环境下红利类资产吸引力回升，红利低波ETF（512890）最新规模突破165亿元

时应当全面考虑投资风险）尤其是在今年险资、养老金等长期活水密集入市的大趋势下，市场资金对红利类资产的配置需求仍在提升。作为市场首只百亿级红利低波主题ETF，红利低波ETF（512890）持续成为资金趁势布局红利资产的人气之选。交易所数据显示，红利低波ETF（512890）年内累计吸金24.48亿元，带动基金份额与规模大幅增长22.17亿份、29.55亿元，并于5月27日达到167.05亿元，为历史新高。（数据区间2025/1/1-2025/5/28）此外，“红利+低波”两大策略因子的联合也使得红利低波ETF（512890）在震荡行情中具有良好的抗风险能力。自2018年12月19日成立以来，红利低波ETF（512890）拥有6个完整年度的可回溯业绩，从2019年到2024年年年实现正收益。（本基金非保本型基金，存在本金损失的风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，完整业绩备注见文末）根据基金2024年年报，红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金，达82.98万户。在4月22日最新披露的2025年一季报中同样显示，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）是首个规模超过1亿元的“指数Y”，备受个人养老资金青睐。作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金是业内仅有的蝉联三大报指数团队荣誉的“大满贯”得主，同时在红利类指数投资领域也拥有超过18年的管理经验。早在2006年就开始了前瞻布局，除了红利低波ETF（512890），还一手打造了包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等策略类型丰富的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至5月28日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模超393亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界05-29 14:37

“对等关税”被裁定越权，AI硬件板块全线反攻，金融科技ETF大涨超3%！

流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。险资入市方面，金融监管总局表示，最近将做第三批保险资金长期投资改革试点600亿元的批复，加上前两批试点资金，规模合计2220亿元。根据我们前期测算，2022年以来保险资金持有A股占比整体处于上升通道中，今年一季度持有A股流通市值比重环比增加3.57个百分点。展望后市，“国家队”、保险资金、社保等中长期资金入市将有力支撑底部区间，助力A股稳中有涨。金融科技ETF（516860）凭借高成长性、政策红利和精准跟踪能力，是市场上的“牛市旗手”，近一年以来涨幅超60%，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 11:48

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