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经济学人：十大指标解释特朗普上台后的美国经济状况
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消费占美国GDP的约三分之二）。1月份零售销售有所下降，但不能将其归咎于特朗普：他在当月仅执政了最后几天，而且天气异常寒冷。未来几个月的关键问题是，特朗普推动的关税政策是否会削弱消费者经济。更高的进口价格将降低人们的实际购买力。目前，美国经济的另一个支柱——就业市场，仍然稳固。2月份的失业率为4.1%，基本恢复到新冠疫情前的水平。2022年美联储开始大幅加息时，许多分析师和投资者预计货币紧缩将导致大规模裁员。然而，经济中存在多个缓冲因素：疫情期间消费者积累了大量储蓄，企业锁定了低融资成本，人工智能相关投资也在迅速增长。不过，这些缓冲正在逐渐减弱。消费者的大部分额外储蓄已被消耗，更多企业需要以更高的利率进行债务再融资，人工智能投资热潮也在降温。此外，特朗普的政策可能会加剧经济压力。马斯克领导的“政府效率部”（DOGE）正试图大幅削减联邦政府公务员规模。目前，每周申请失业救济的数量基本稳定，但随着经济压力的增加，这是需要关注的指标之一。关于特朗普的经济政策（“特朗普经济学”），目前可以确定的一点是：未来走向极不确定，可能性极为分化。反对者认为关税政策带来了严重的经济混乱，支持者则相信特朗普的承诺，相信减税和放松监管将带来美国经济的“黄金时代”。衡量这种不确定性的一种方法是“经济政策不确定性指数”，这是由三位美国经济学家开发的指数，追踪媒体报道、税收政策以及经济学家的分歧。这个指数在新冠疫情最严重时飙升，随后在拜登执政期间跌至长期平均值以下，而现在又大幅上升。不确定性本身就是个问题，会让企业和消费者难以做出决策。在未来几个月，甚至未来几年经济走势如此难以预测的情况下，人们很难做出重大消费或投资决策。随着美国债务负担不断增加，特朗普承诺要削减联邦支出。他设立了DOGE，目的是找出政府浪费和欺诈的部分，每年削减高达2万亿美元的预算。然而，这一目标本就极其不现实，因为削减幅度甚至超过整个政府的可自由支配支出。从这一角度来看，特朗普未能按计划大规模削减支出，反而可能是件好事。根据财政部的现金流数据，政府支出仍然高于往年。但从长期来看，美国的财政状况仍然不可持续，而DOGE并不能成为解决问题的“灵丹妙药”。尽管围绕特朗普政策的争论不断，必须记住，经济的走向不仅取决于白宫的政策。房地产市场对商业周期的影响至关重要，而更多受到借贷成本的影响，而非总统的决策。目前，高利率正成为房地产市场的主要障碍。3月份，30年期固定抵押贷款的平均利率为6.63%，远高于新冠疫情前的低利率水平。自疫情高峰以来，房屋销售一直在稳步下降，而由于抵押贷款成本仍然高企，短期内房市难以获得明显提振，这将拖累建筑业活动。最后一个重要经济指标是美元。特朗普和万斯主张弱势美元，认为美元过于强势会削弱美国工业竞争力（因为他们认为这会让美国企业更难向海外销售产品）。在这个问题上，他们取得了初步成果：自特朗普上任以来，美元相较于大多数主要货币贬值。然而，问题在于，这种贬值主要是由特朗普的政策引发的，尤其是他极端的贸易策略。投资者对美国经济稳定性的担忧加剧，可能会减少对美国资产的需求，从而进一步削弱美元。而美元走弱可能会推高进口商品的成本，进而加剧通胀压力。当然，也存在一种更加乐观的“特朗普经济学”前景。就在几个月前，投资者还相信特朗普的政策将通过削减监管，让美国商业环境更加友好，并吸引外国资本。然而，他上任头两个月的表现显示，其议程几乎被混乱的关税政策和对联邦公务员的打击所主导。他的经济政策风险已经开始渗透到经济数据之中。来源：加美财经
加美财经03-17 00:01
【天玑点汇】3.16非美货币对下周最新解读
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.2932美元。 - 走势分析：若英国零售销售及PMI等数据改善，可能推动英镑走强。技术上，若价格回踩1.2689布林带中轨支撑后企稳，有望再次挑战1.30关口。但英国经济放缓迹象令市场对英国央行宽松预期升温，若数据持续疲软，英镑可能进一步承压。若跌破布林带中轨，下行风险将放大至1.25-1.26区间。日元美元兑日元涨0.56%报148.64。 - 走势分析：在日本央行按兵不动预期下，美元兑日元或维持在148-150区间震荡。需警惕美国通胀数据超预期引发的波动放大，若美元兑日元回调跌破147.80布林带中轨，支撑位下移至146.50。若美股下跌幅度超预期叠加风险偏好进一步回落，出现套息平仓，将成为日元升值的新驱动因素。人民币 1美元约为7.2502人民币。 - 走势分析：中国经济在积极财政政策和适当宽松货币政策的双重支撑下，经济发展趋势企稳向好，为人民币的升值提供了坚实的基础。且近期美元指数持续回落，人民币顺势反弹。不过，需关注特朗普关税政策对中美经贸关系的影响，若关税措施加剧中美间的经贸矛盾，可能会对人民币汇率构成一定压力。短期内，人民币汇率可能还有一定升值空间，但在央行稳汇率政策下，大幅升值或贬值可能性较小。聽天璣析市，開啟財富新程聽天璣解盤，如同踏入投資智慧天地，令人沉醉、上癮。金融市場瞬息萬變，識勢、定位、合理控倉，是投資的指南針。秉持大格局，胸懷寬廣，才能應對多空博弈，不被勝負左右。要知道，把握趨勢是財富關鍵，三者結合，築牢成功根基。投資路上，選擇重於努力。天璣堅守一線，每日定時分享市場見解，陪您精準抓住財富機遇。
曾金策03-16 23:34
王鹏点金：美联储会议来袭！
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创下历史新高后回落。下周投资者重点关注零售销售数据、美联储利率决议和美联储主席鲍威尔的讲话。此外，还有日本央行，英国央行公布的利率决议。黄金，本周迎来大幅上涨，在突破次高点2930后出现了加速上涨，而周五更是冲破了3000美元关口，创下3005美元/盎司历史新高。回顾本周走势，除了周一是下跌，剩下四个交易日走势极其相似，基本上亚盘出现的低点就是日内低点，同时周二至周五都出现欧盘二次回踩亚盘低点上涨，上涨的时间同样发生15点左右。下周公布美联储利率决议，这是重要的时间变盘窗口，预计在利率决议前还是以多头趋势为主，回调择机多。3000关口是重要的心理关口，重点关注三千上方反转信号，结合信号布局空单，我主观上认为短期黄金上方空间不大，第一季度涨势接近尾声。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】
王鹏点金03-16 13:00
特朗普交易撤退，“习近平保护”崛起！全球资金正从美国流向中国
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。经济学家预计，下周一公布的数据显示，零售销售将有所回升，固定资产投资则与去年的全年数据持平。 “市场的上涨将在第二季度进一步扩展，我们预计消费必需品、房地产和医疗保健板块都会加入上涨行列。”摩根大通亚洲及全球新兴市场股票策略联席主管Rajiv Batra在接受彭博电视采访时表示，“请记住，中国仍然有充足的政策空间。”
风起03-16 12:15
现代史上第三大牛市：黄金冲上3000美元！继续创新高还是获利了结？
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” 下周重点关注经济事件：周一：美国零售销售、纽约联储制造业指数周二：美国新屋开工和建筑许可、日本央行货币政策决定周三：美联储货币政策决定周四：瑞士央行货币政策决定、英国央行货币政策决定、美国周度初请失业金人数、费城联储制造业调查、美国成屋销售
风起03-16 11:44
下周展望：超级央行周来了！小心“点阵图”暴露美联储，贸易战动荡无解
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能会加剧市场对进一步降息的预期。周一若零售销售数据逊于预期，也可能引发下行修正。日元多头关注日本央行加息信号美联储并非下周唯一做出利率决定的央行。周三亚洲时段，日本央行（BoJ）将公布利率决议。在2025年首次会议上，该行将基准利率上调25个基点至0.5%，行长植田和男重申，如果经济形势符合预期，可能需要进一步加息。自那时以来，数据显示日本工资增长趋势依然稳固，消费者价格同比上涨至4.0%，高于12月的3.6%，而日本央行核心CPI指标从1.9%升至2.2%。尽管2月东京CPI数据显示小幅放缓，但远未表明价格压力已稳定在央行2%的目标附近。2月全国CPI数据将在周五亚洲时段公布，紧随利率决议之后。考虑到这一切，以及日本央行官员近期的鹰派言论和2024年最后一个季度经济活动的加速，投资者已完全定价9月加息25个基点，并且认为7月加息的概率高达80%。进一步支持市场预期的是，日本许多大公司连续第三年满足工会的大幅加薪要求，帮助员工应对生活成本上涨。因此，尽管本次会议预计不会调整货币政策，但任何鹰派言论都可能推动日元延续今年以来的升值趋势。瑞士央行会再次降息吗？周四，央行决议的焦点将转向瑞士央行（SNB）和英国央行（BoE）。首先来看瑞士央行，这是该行今年以来的首次政策会议。去年12月，瑞士央行意外降息50个基点，以遏制瑞士法郎的升值。然而，特朗普关税政策的不确定性进一步推高瑞郎，而瑞士通胀在2月降至近四年最低水平，增加了今年再次降息的可能性。市场认为瑞士央行下周降息25个基点的概率为75%，剩下的25%认为该行将保持利率不变。因此，若仅仅降息25个基点，瑞郎可能不会出现剧烈波动。若央行暗示未来可能进一步降息，瑞郎才可能明显回落。英国央行将偏鹰还是偏鸽？接下来转向英国央行，市场普遍预计英国央行在2月降息25个基点后，本次会议将维持利率不变。在2月会议上，央行下调增长预期，并上调通胀预测。然而，市场意外的是，两名成员投票支持降息50个基点，其中包括曾在11月唯一主张维持利率不变的知名鹰派官员Catherine Mann，她这次却投票支持双倍降息。自那时以来，英国经济数据大多好于预期，使市场仅计入今年再降息两次（各25个基点）的预期，下一次降息预计在6月。然而，上周Catherine Mann表示，特朗普关税及金融市场的波动意味着政策制定者需要采取更果断的行动。因此，尽管市场不预计下周会有政策调整，但若更多政策委员持相似的鸽派立场，可能会打压英镑，因为市场可能重新押注更大幅度的降息。相反，如果英国央行更关注通胀失控的风险，英镑可能进一步上涨。加拿大CPI、新西兰GDP和澳大利亚就业数据值得关注此外，加拿大2月CPI数据和1月零售销售数据分别将在周二和周五公布。本周，加拿大央行再次降息25个基点，并警告特朗普关税导致国家面临“新危机”。市场迅速预期4月将再次降息，若数据弱于预期，这一观点可能得到进一步强化。此外，新西兰第四季度GDP报告和澳大利亚2月就业数据也将在周四亚洲时段公布，这也值得关注。
风起03-16 09:14
特朗普几乎一上台就开打贸易战2.0，中国经受住了这股逆风？
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公布的数据将显示，与去年全年数据相比，零售销售有所回升，投资保持稳定。工业生产仅略微下降，这主要是由于农历新年假期期间工厂关闭所致。有证据表明，世界第二大经济体正经受住贸易战的逆风，中国政府本月设定了创纪录的预算赤字目标，并维持2025年约5%的雄心勃勃的经济增长目标。这一扩张目标面临着挑战，特朗普已经两次提高了对中国的关税，威胁到去年为国内生产总值（GDP）贡献近三分之一增长的出口引擎。 “我们预计今年前两个月主要经济指标将保持稳定，”包括经济学家Xiangrong Yu在内的花旗团队在报告中表示。“我们预计今年将有一个良好的开局，尽管贸易逆风尚未显现。” 国家统计局将于当地时间周一上午10点公布1月份和2月份的经济数据。以下是彭博调查的预测：工业生产：预计增长5.3%，低于2024年全年的5.8%。零售销售：预计增长3.8%，略高于2024年全年的3.5%。固定资产投资：预计增长3.2%，与2024年全年持平。挑战与机遇去年中国的工业部门超越消费增长，今年可能继续保持这一趋势。据彭博社调查的经济学家的预测中值显示，前两个月工业产值可能增长5.3%，低于去年全年的5.8%。尽管特朗普政府启动了全球贸易战，但官方数据显示，上月工厂活动恢复扩张，而建筑业和服务业的非制造业活动增长符合预期。中国的出口在前两个月创下了5400亿美元的记录，主要是由于企业加速向东盟和欧盟出口以躲避关税。为了提振私营部门，习近平最近与包括阿里巴巴集团创始人马云在内的科技巨头会面，试图恢复信心。消费挑战自新冠肺炎疫情控制解除以来，刺激消费者一直是政府面临的挑战，早期数据表明，这些挑战仍在继续。调查显示，过去两个月的零售额增长了3.8%，比去年全年3.5%的增幅略高，但与一年前5.5%的增幅相比有所下降。彭博经济学家指出：“消费者支出是最疲弱的领域，尽管春节期间与节日相关的需求有所提振，但零售销售仍在放缓。展望未来，3月份全国人民代表大会宣布的刺激计划应该会支持经济复苏，但2025年5%的增长目标看起来仍然具有挑战性。” 今年1月至2月，中国通胀自2021年以来首次转为负值。尽管比往常更早的春节假期将通胀涨幅压低至零以下，但跌幅比预期的要大。今年年初，进口也意外下降8.4%，表明需求疲软。在今年的全国人大会议上，领导人将提振消费作为工作报告的首要任务。但分析人士一直怀疑，政府对以旧换新计划的支持增加一倍，达到人民币3,000亿元（合414亿美元），是否足以扭转局面。近年来房地产市场的崩溃拖累了经济活动，仍然是中国经济的最大痛点之一。这场危机加剧了通缩压力，因为它打击了中国消费者储存绝大部分财富的房价。不过，政府提振该行业的措施已经带来了一些稳定。一个令人鼓舞的迹象是，随着政策制定者加大力度结束房地产市场低迷，1月份新屋价格跌幅连续第五个月放缓。这一趋势看来可能会持续下去，据预测，今年前两个月固定资产投资将增长3.2%，与去年全年持平。
风起03-16 07:42
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【黄金收评】消费者信心暴跌通胀担忧助推避险资产增值黄金价格冲破3000美元壁垒
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。下周要关注的经济数据：周一：美国零售销售，制造指数周二：美国住房开局和建筑许可证，日本银行的货币政策决定周三：美联储货币政策决定周四：瑞士国家银行货币政策决定、英格兰银行货币政策决定、美国每周失业申请、费城美联储制造业调查、美国现有房屋销售
慧宣鑫语03-15 05:38
【比特日报】“黑天鹅”恐慌突袭市场！民主党施压禁止特朗普比特币战略储备
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一项关键裁决，区分瑞波公司的机构销售和零售销售。法院裁定，尽管XRP的机构销售构成投资合同，因此违反了证券法，但二级市场向散户投资者的销售不符合未注册证券发行的条件。结果，裁决对瑞波公司处以1.25亿美元的罚款，并发布了限制机构销售XRP的永久禁令。比特币技术分析 CoinGape表示，比特币继续挣扎，表现出波动但区间波动。最新的美国生产者价格指数(PPI)数据证实，工业通胀正在降温，与周三发布的消费者物价指数(CPI)报告一致。尽管这些指标强化了通胀缓解的趋势，但比特币未能利用这一消息，反而连续第三天下跌。比特币一度试图反弹，在PPI数据公布后的几个小时内接近82000美元，但涨势只是昙花一现。投资者将较低的通胀数据解读为特朗普政府可能延长对加拿大和墨西哥的现有关税，而不是放松这些关税的潜在信号。这一立场引发了人们的担忧：长期的贸易紧张局势可能会削弱散户投资者的投资能力和对比特币等风险资产的兴趣。比特币价格预测信号继续呈下降趋势，在经历了一个波动的交易日后，交易价格跌至80981美元，跌破79955美元。日线图反映了持续的看跌情绪，比特币难以收复关键移动平均线。 50天移动平均线87034美元仍然是关键阻力位，而布林线下轨77361美元则表示如果看跌压力加剧，则存在潜在的下行风险。跌破该水平可能会使比特币面临75000美元的心理支撑位的考验。相对强弱指数(RSI)目前徘徊在38.35，反映出动能正在减弱，并表明比特币正接近超卖状态。不过，RSI尚未跌破30，表明在买家介入之前仍有可能进一步下跌。若RSI果断突破50的中线，可能确认看涨逆转，但目前市场人气依然脆弱。成交量增量指标确认持续的抛售压力，红色柱状图占据图表下部。连续几天的成交量增量为负表明空头仍处于控制地位，吸收了任何反弹尝试。如果比特币未能收复83700美元的阻力位，则进一步回调的风险仍然存在，未来几个交易日可能测试75000美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinGape)
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小萧03-14 09:27
中美增长动能强弱切换，人民币准备直线拉升吗？
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居民消费和净出口是下调的主因。美国1月零售销售、实际个人消费支出增速均大幅低于预期，拖欠90天以上信用卡贷款占比创2012年以来新高。投资方面，去年12月至今年1月，企业新订单经历了大选落地后两个月强劲反弹的“蜜月期”，但2月反转，ISM制造业PMI新订单指数大跌6.5%。另一方面，特朗普政府可能有意主动让美国经济降温甚至衰退。美国新财长贝森特表述，美国经济出现了一些疲软的迹象，在特朗普政府将经济增长动力从政府支出调整到私人部门的期间，经济会受干扰。特朗普政府将减少联邦政府的就业和支出，增加制造业的就业。还有一点就是，缓和政府债务压力需要降息，特朗普为倒逼美联储降息，可能通过加征关税、削减财政开支等手段让经济降温，而美联储双重职能就是稳定通胀和保障就业。如今市场开始意识到，这一切的动荡可能并非偶然，而是特朗普想要故意制造一场经济衰退，目标直指“美国化债”，美国政府债务在2024年底已经突破36万亿美元，如果利率保持在当前水平，明年美国的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿美元，这是不可持续的。按照贝森特的说法，特朗普政府行动计划是通过6-12个月尽快把经济拖入衰退，与此同时通过这次衰退将利率打下来，减少利息开支，从而达到化债的目的。政策越发积极，中国经济复苏加快从政府工作报告来看，中国经济政策越发积极。除了积极的财政政策和宽松的货币政策之外，设定预期目标和政策工具符合预期，甚至部分政策表述超过市场预期。例如政府工作报告提出“适时降准降息”，与央行2025年工作会议的“择机降准降息”的表述有所区别，这意味着一旦经济复苏不及预期，降准和降息会随时启动。对于地方债的表述有所调整，“化债”对稳增长的约束减弱。政府工作报告指出要“优化考核和管控措施，动态调整债务高风险地区名单，支持打开新的投资空间”，此前地方政府“化债”会导致地方基建投资收缩，这一提法的改变有利于提升政府稳增长的财力。政策强调以我为主，通过相关措施对冲境外的不确定性，例如通过扩大内需对冲外需的不确定性，通过改革释放消费潜力和提升生产效率，通过科技创新和产业升级提升制造业竞争力。短期看，美国加征关税可能拖累我国对美出口，但中长期看，中国科技与制造推动国产替代、沿着产业链升级，高技术和高附加值产品无法被替代，出口最终会恢复较快增长。经济指标也显示经济复苏动能增强。首先，制造业景气度明显回升。2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点。其次，实体经济的融资需求明显改善。1月，社融同比多增5833亿元，单月新增7.1万亿，创有记录以来的新高，其中主要是新增人民币贷款和政府债券融资发力。中美利差缩窄，海外资本大幅流入从国际资本角度来看，一国汇率与国际资本流动性有很大关系，而国际资本流动性又与两国之间的利差和投资回报率关系密切。由于美国经济增速放缓，而中国经济复苏动能增强，美债收益下行的同时中债收益率上行，二者利差缩窄，促发国际资本大幅流入。统计发现，截至3月11日，中美利差绝对值缩窄至2.4116个百分点，1月13日一度扩大至3.1504个百分点。图为人民币兑美元汇率与中美利差走势对比图片此外，中国贸易顺差扩大也有利于人民币汇率阶段性升值。2025年前两个月，中国贸易顺差升至1705.1亿美元，去年同期贸易顺差为1246.4亿美元。在北向资金流入加快的情况下，资本项顺差也有所扩大。综上所述，当前中美经济增长势头出现了逆转，美国经济走弱导致美元汇率贬值，而中国经济复苏动能增强叠加国际资本流入，人民币对美元汇率自然会出现阶段性走强的行情。投资者可关注芝商所旗下的美元兑离岸人民币期货合约（产品代码：CNH）来管理风险和捕捉投资机会。美元兑离岸人民币期货合约以现金结算，为市场参与者提供灵活、安全的工具，有效管理人民币风险敞口、降低人民币融资成本。 $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2504(CLmain)$
老虎证券03-13 15:50

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