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决策分析：特朗普警告“没人逃得过”！美元下滑黄金创新高，鲍威尔携财报来袭
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半导体供应链。本周公布的数据包括美国零售销售和中国国内生产总值，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周三就经济前景发表讲话，届时他几乎肯定会被问及降息的前景以及近期美国国债市场的压力。周一早盘，债券市场几乎没有出现任何复苏迹象，10年期国债收益率为4.47%，此前一周的借贷成本出现了几十年来最大的单周涨幅。与此同时，美元因特朗普贸易政策的反复无常动摇了投资者对美国资产的信心而遭受重创。 “关键问题在于，政策和经济前景极度不确定性所造成的间接损害、美国国债市场持续的混乱，以及最终对美国机构和资产市场信心的损害，”凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，“即使几十年来一直保持美元领先地位的惯性和网络效应不会很快消失，但现在说美元的储备地位和更广泛的主导作用至少在某种程度上受到质疑，也并非夸大其词。” 美元兑日元交投在143.15附近，此前上周曾触及六个月低点142.05。美元兑瑞士法郎报0.8184，上周下跌超过5%，触及十年低点。欧元兑美元持平于1.1354，略低于三年高点1.1474。欧洲央行将于周四召开会议，预计肯定会将利率下调25个基点至2.25%。加拿大央行本周也将召开会议，市场暗示其可能将2.75%的利率下调约三分之一的可能性。在大宗商品市场，全球不确定性被证明是黄金价格的意外之喜，周一黄金价格飙升至3245美元的历史新高。由于担心全球经济放缓和欧佩克供应增加，石油价格一直面临更大的压力，尽管伊朗可能停止出口为油价提供了一些支撑。布伦特原油下跌17美分，至每桶64.59美元，美国原油下跌15美分，至每桶61.35美元。
云涌04-14 16:55
【深度分析】黄金：关税将压低金价？不，它只会利多黄金
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累密歇根消费者信心指数持续回落，消费端零售销售同比增速从1月的4.2%降至2月的3.1%（图4.1）。这种消费疲态已传导至生产端，3月ISM制造业PMI跌破50荣枯线（图4.2）。预计这种恶性的消费-生产循环还将持续。在通胀方面，关税尚未显著传导至CPI，但已推动生产者价格指数（PPI）上行。尽管2月PPI小幅回落，但整体与核心PPI的上升趋势仍未改变（图4.3）。未来若生产企业将成本转嫁给消费者，CPI可能在未来数月面临上行压力。滞胀的一方面——低增速将导致黄金显现出其避险属性。另一方面——高通胀将使得黄金表现出其保值属性。总之，在滞胀风险日益加剧的背景下，利多于黄金价格。图4.1：美国个人收入和密歇根消费者信心指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：美国ISM制造业PMI 数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.3：美国生产者价格指数（同比，%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 5.关税视角三：全球央行增加黄金储备当前美元主导的全球货币体系正在出现裂痕。原因有二：1）"对等关税"的推出导致贸易伙伴对美元作为全球储备货币的地位信心有所减弱；2）因俄乌战争导致美国冻结俄罗斯的美元资产，这使得其它国家担心日后相同的事情或将发生在它们国家。美元地位的动摇直接导致各国央行增持黄金作为储备资产。随着连年的增持，发达国家储备资产中，黄金比重已达到了约27%。尽管发展中国家才9%左右，但最近几年增持量远高于发达国家。以增量来看，2024年波兰央行购买了90吨黄金，成为全球最大的买家。同年，中国购买了44吨。以储备占比来看，印度央行在过去的两年里已将其黄金储备从8.1%提高至12.9%（图5.1和5.2）。如果央行的购买持续，这将在需求端继续推高金价。值得注意的是，随着全球央行持有黄金比例的提高，将会下降它们继续提高持有比例的意愿。这叠加各国央行正在持续增加加密货币的持有量。因此，这个关税视角对黄金的影响或将小于之前述说的关税视角一和二。图5.1：全球央行黄金储备（千吨）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图5.2：黄金（外汇储备占比，%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 6.其它视角一：巨额的美债规模美元作为全球储备货币的统治地位正在逐年下降，其主要原因是美国债务的持续上涨。截至到2025年3月底，美债规模达到了前所未有的高度——36.2万亿美元。相较于10年前，这个数值已经翻倍（图6）。其利息支出也已经超过了国防支出。向前看，若美国政府采取进一步对内减税措施，那预计国债还将持续增加。美国债务的连年上涨使投资者担忧它的可持续性。各国央行、政府和投资者正在越发渴望的寻找美元资产的代替品，无疑黄金是最佳的可代替资产之一。图6：美债规模（万亿美元）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 7.其它视角二：实际利率理论上来说，实际利率相当于持有黄金的机会成本，利率下降时持有黄金的机会成本更低，会对黄金价格带来一定支撑。反之亦然。以史为鉴，当滞胀来临之时，美联储往往会采取紧缩的货币政策首先来对抗通胀。在当前的经济背景下，美联储将放缓降息（预计加息的可能性不大）。在通胀高企的作用下，实际利率会下降，利多于金价。然而，值得注意的是，2022年之后，实际利率对金价的影响较小（图7）。因此，如上所述，我们看多黄金的主要原因仍是高关税、滞胀以及高债务。图7：美债实际利率和金价数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接
TradingKey04-14 15:36
贺博生：黄金原油窄幅震荡最新行情走势分析及晚间操作建议
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险情绪的变化，经济数据主要留意美国3月零售销售月率（俗称“恐怖数据”）和欧洲央行利率决议。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，上周初大跌后，周一，周二黄金在低位扫盘震荡，回落最低在2955，两次下跌2970，形成底部头肩底状态，贺博生预测周三预计会出现变盘行情，周四周五可能继续上周，实际行情也是按照贺博生预测走出了周三的破位上涨，周四，周五连续两个交易日暴涨力度。那么，在如此极端的上涨之下，本周看涨方向，交易策略都比较明确，以回落做多为主，但找准每日的低点其实比较难，技术面体现的比较苛刻，如果能到技术面上的支撑点，可以坚决做多看涨，但如果没有到技术面的支撑点，其实很难介入有效的多单。　　技术面来看，周线阳线一柱擎天，日线四连阳，暂时没有顶部形态，也没有较大回落的看法，周初可能会出现调整空间，但只要调整没有出现单阴吞阳或者连阴的状态，就不改中期趋势，所以，本周黄金即要看单边上涨趋势力度，也要注意短期的调整空间。周内日线支撑点在3180，3150，3080，跌破3180就不会像现在那么极强，跌破3150就要考虑延续下跌空间。H4中经过早盘开盘的下跌，现在已经跌破5日均线的支撑，现在10日均线支撑在3200附近，因此，在这种极强的状态下，如果日内回落至3200支撑点不破，可以继续做有效多单，上涨再看前高，前高破位不猜顶。综合来看，黄金今日短线操作思路贺博生建议以回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3245-3255一线阻力，下方短期重点关注3215-3205一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：全球原油市场在经历连续两周下跌后，于周一企稳。布伦特原油徘徊在65美元附近，美国WTI维持在61美元以上。市场正在权衡两大影响因素：一是美方在贸易上的最新举措，二是美伊高层在阿曼的“建设性接触”。特朗普暂停部分消费类电子产品关税，同时暗示“稍后将宣布具体关税措施”，令市场对未来贸易政策的不确定性依然高企。尽管地缘紧张有所缓和，油市仍被贸易担忧情绪笼罩。特别是美国与亚洲国家之间的对抗，被视为引发全球经济衰退可能性的*之一；此外，OPEC+意外决定加速恢复此前减产的部分产能，更加剧了市场对未来供应过剩的担忧。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线(1H)走势保持在头肩底反转形态的右肩位置窄幅调整，当下油价尚未突破颈线位置，所以反转形态尚未确立。短线客观趋势方向为震荡节奏，预计日内原油走势有望突破颈线形成一波小幅上行节奏概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注62.8-63.3一线阻力，下方短期关注60.0-59.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs568604-14 15:26
美元的避险地位岌岌可危！特朗普警告半导体关税，鲍威尔本周驾到
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大学数据中类似的飙升。周三公布的3月份零售销售数据可能会很强劲，因为消费者赶在关税生效前抢购汽车和其他商品。美联储主席鲍威尔也有机会在周三于芝加哥经济俱乐部发表讲话时阐述其观点，问答环节应该会很活跃。市场定价5月份降息的可能性为20%，6月份降息的可能性接近80%。今年预计将降息约80个基点，而一周前的预期约为130个基点。可能影响周一市场的关键事件：纽约联储通胀预期调查美联储发言人包括沃勒、巴尔金、哈克和博斯蒂克
风起04-14 15:20
特朗普关税“缓刑”难掩危机：华尔街悲观情绪与美联储干预悬念
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。然而，周三公布的“恐怖数据”——美国零售销售——或将成为判断消费者健康状况的关键指标。欧洲方面，欧洲央行将于同日公布利率决议，市场预计其将三大利率下调25个基点。高盛经济学家Sven Jari Stehn指出，若贸易紧张局势升级，欧洲央行可能进一步加速降息，以应对经济前景恶化。尽管科技股获得喘息，但华尔街对美国经济前景的悲观情绪并未消散。标普500指数较特朗普重新入主白宫当天的开盘价仍跌超10%，多位经济学家警告称，经济衰退风险依然高企。摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资本市场预测，2025年美国GDP增幅仅0.1%至0.6%，失业率将升至近5%，通胀率可能反弹。BMO Financial Group首席经济学家Douglas Porter直言：“若关税和不确定性持续，美国将陷入经济衰退。” 面对市场动荡，特朗普的贸易顾问彼得·纳瓦罗却力挺美股，称减税计划和贸易协议将推动股市上涨。他预测，在90天关税暂缓期内，美国将达成大量贸易协议，并鼓励投资者“持有股票，不卖就不亏”。然而，这一论调与华尔街的悲观预期形成鲜明对比。与美股的剧烈波动相比，欧洲市场正面临截然不同的挑战。欧洲央行下周的降息决议被视为应对经济放缓的“必选项”，但高盛警告称，若贸易紧张局势升级，降息幅度可能超预期。与此同时，德国大规模财政刺激计划可能加剧中期通胀压力，令欧洲央行的政策路径更加复杂。美债市场的动荡则成为全球投资者的“达摩克利斯之剑”。花旗分析指出，美债收益率的飙升源于需求下降而非抛售，但这一趋势若持续，可能引发更广泛的市场危机。摩根大通首席执行官戴蒙的“混乱”预言，进一步加剧了市场对美联储干预的期待。本周，全球金融市场将迎来多重考验：美联储官员的密集讲话、欧洲央行利率决议、美国零售销售数据以及科技巨头财报的披露，均可能成为市场波动的催化剂。投资者需密切关注鲍威尔对关税政策和美债市场的表态，以及欧洲央行是否如预期降息。与此同时，特朗普政府的后续关税政策动向，以及中美贸易关系的演变，也将继续主导市场情绪。在关税阴云与衰退风险的双重夹击下，全球金融市场正步入“高波动时代”。无论是科技股的短暂喘息，还是美债市场的剧烈动荡，都凸显了全球经济面临的深层矛盾。对于投资者而言，如何在不确定性中寻找确定性，或将成为2024年最关键的命题。
金融界04-14 08:06
七国集团央行将对美国关税乱象做出初步回应
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表讲话。与此同时，周三公布的 3 月零售销售数据预计将显示出大幅增长，因为消费者赶在对进口机动车和汽车零部件征收关税之前抢购商品。彭博社对经济学家的调查中值预测，零售销售额将增长 1.4%，这将是自 2023 年初以来最大的月度增幅。据 Ward’s Intelligence 的数据，行业数据显示，汽车销售年化速度达到 1777 万辆，这是近四年来汽车经销商表现最好的一个月。特朗普将进口汽车和零部件的关税提高到 25%，该措施于 4 月 3 日生效。剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务（即所谓的控制组销售，该数据能密切追踪国内生产总值报告中的商品支出情况），预计销售额将实现稳健增长，为消费者原本平淡的一个季度画上句号。同样在周三，工业生产数据可能显示，3 月份工业生产下降 0.2%，原因是温和的气温限制了公用事业产出，制造业也有所降温。周四公布的政府数据预计将显示，房屋开工数量下降，因为建筑商专注于减少新房库存。与此同时，特朗普政府将智能手机、笔记本电脑、硬盘、计算机处理器和存储芯片以及平板显示器排除在所谓的对等关税之外。这些广受欢迎的消费电子产品通常不在美国生产。这对消费者来说将是个好消息，一些消费者曾因担心关税会导致价格飙升而抢购新 iPhone 和其他设备。亚洲预计新加坡金融管理局将于周一做出利率决策，彭博经济研究预计其将实施宽松政策。周四，预计韩国央行将维持借贷成本不变。未来一周公布通胀数据的国家包括：周二的印度、周四的新西兰和周五的日本。欧洲、中东、非洲英国公布的报告可能会吸引投资者的关注，这些数据将显示英国经济中价格压力的强度。周二公布的劳动力市场报告可能显示工资增长依然强劲。次日公布的通胀数据可能显示，整体通胀和核心通胀指标均有所下降，不过通胀率仍远高于英国央行设定的 2% 的目标水平。尽管全球存在贸易紧张局势，但这两份报告可能都无法让政策制定者有足够的信心加快货币宽松步伐，尤其是在上周五公布的报告显示 2 月份经济增长意外大幅上升之后。在欧元区，一些二线经济报告可能会帮助欧洲央行政策制定者做出周四的决策。2 月份工业生产数据将于周二公布，同时公布的还有德国 ZEW 投资者信心调查数据。同一天，以色列 3 月份的年度通胀率可能会降至 3.2%。这仍高于该国 1% 至 3% 的目标区间，可能会导致以色列央行在开始降息周期以帮助受战争影响的经济之前，等待通胀进一步放缓。该地区计划做出多项利率决策：周三，纳米比亚可能会将关键利率维持在 6.75%，与南非上个月维持不变的利率水平一致。纳米比亚元与南非兰特挂钩，纳米比亚的政策通常受其更大邻国南非政策的影响。周四，博茨瓦纳将连续第四次会议维持利率在 1.9%，以抑制处于六个月高位的通胀。同一天，土耳其货币政策委员会将面临一个艰难的决策，这是自反对派领导人埃克雷姆・伊马莫格鲁被拘留引发市场动荡以来，该委员会首次召开会议。大多数分析师预计将暂停宽松政策，不过高盛等少数几家银行预测会加息。埃及央行可能会在周四开始降息周期。在最近通胀放缓之后，该国的实际利率约为 15%，是世界上最高的利率之一。但美国关税导致的资金外流仍可能促使埃及推迟降息。乌克兰央行在继上个月将借贷成本提高 1 个百分点之后，也将于同一天公布其利率决策。拉丁美洲总统哈维尔・米莱上任第一年就实现了财政盈余，这是阿根廷十多年来首次实现财政盈余，规模大致相当于国内生产总值的 1.8%，扣除利息支付后约为 0.3%。周三公布的 3 月份数据可能显示，阿根廷政府自 2023 年以来第 14 个月实现盈余。在一个具有里程碑意义的时刻，上周五阿根廷在米莱实施了一系列全面改革以放松该国的货币管制后，与国际货币基金组织达成了一项价值 200 亿美元的协议。秘鲁周二将公布 2 月份国内生产总值的替代数据，以及首都利马这座特大城市 3 月份的劳动力市场报告。秘鲁经济已连续七个月增长速度超过预期，该国财政部长何塞・萨拉迪表示，秘鲁今年的经济增长率可达 4%，明年可达 5%。彭博社调查的分析师预计，由于金属价格上涨，秘鲁今年的经济增长率为 3%，高于去年 12 月预测的 2.8%。秘鲁是世界第三大铜生产国和主要的黄金出口国。在 2024 年底失去一些增长动力后，哥伦比亚经济在 1 月份因利率降低和实际工资上涨而重拾增长动力。未来一周公布的一系列指标可能会支持普遍观点，即 2025 年国内生产总值将连续第三年小幅增长。
金融界04-14 07:56
王鹏点金：黄金屡破新高！
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位。下周只有四个交易日，投资者关注美国零售销售数据，鲍威尔的讲话，以及欧洲央行公布利率决议。4月18日为耶稣受难日，休市。黄金，周五震荡上涨，日线大阳。亚盘强势拉升，欧盘回踩，美盘延续涨势。本周黄金走势是有一个特征的，亚盘都出现了强势拉升行情，随后欧盘或美盘出现回调再涨，这也是日内二次做多的机会。本周周K线收出坚决的大阳线，吞没了上周收的反K，多头很强势，现在技术已经明显不占优势，大多都是受基本面主导，日内波动率也是非常大，看似机会多，但伴随着风险也很大，稳健的该规避规避，等波动率降下来在操作。在日线图没有出现明显的信号前，谨慎摸顶，短线上就顺势操作，出现回调关注短多机会，不追涨。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】
王鹏点金04-13 12:21
下周展望：中美贸易战都不让步！警惕中国GDP发布会大动作，欧银、加央行决议来袭
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本将公布CPI数据，美国的主要数据则是零售销售。中国GDP也将受到关注，因北京未能幸免于特朗普的贸易政策。欧洲央行或暂缓按兵不动计划在美国总统特朗普的贸易政策持续扰乱局势，金融市场动荡之际，欧洲央行将在周四召开会议决定货币政策。在已将存款利率下调150个基点至2.50%后，欧洲央行原本考虑在4月暂停降息，以评估前期宽松的影响。然而，自4月初特朗普对几乎所有贸易伙伴加征报复性关税以来，经济前景已明显恶化。尽管目前判断企业受到的直接冲击还为时尚早，但市场的剧烈反应说明投资者情绪已经接近恐慌。德国实施的大规模财政刺激政策是否能保护整个欧元区免受冲击，目前仍存不确定性。不过，由于欧元区的通胀压力再次减弱，继续降息被认为是更稳妥的选择。市场普遍预计，欧洲央行将在4月会议上再降息25个基点，并在年底前再降息两次。尽管预期偏鸽派，但这并未对欧元造成太大压力，因为欧元区对外的贸易顺差为欧元提供了一定的避险属性。在美元走软的背景下，欧元升破1.13美元。除非欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上发表极度鸽派的言论，否则欧元的反应可能不会太剧烈。反倒是若拉加德的讲话不够鸽派，可能会令市场感到失望。在数据方面，德国周二将公布ZEW经济景气指数，欧元区3月CPI最终值将于周三公布。加拿大央行降息几率“掷硬币”？在欧洲央行之前一天，加拿大央行将公布利率决定，但再次降息的可能性不大。根据加拿大央行3月会议纪要，如果不是因为特朗普的关税，政策制定者本来会将利率维持在3.0%不变。尽管贸易紧张局势自上次会议以来加剧，但市场认为仅有40%的可能性会在此次会议上降息25个基点。目前，加拿大从白宫争取到临时关税豁免，涵盖USMCA协定内的商品。然而，对于未来几个月或几年内，加拿大出口商将面临何种关税水平仍存在很大不确定性，这无疑会对经济构成压力。更重要的是，加拿大央行已累计降息225个基点，而最近的CPI数据开始回升。由于加拿大也对部分美国产品实施报复性关税，预计未来几个月通胀还会进一步上升。因此，周二的CPI数据将成为市场关注焦点，加拿大央行或许会在周三选择再次降息。如果真如此，加元对美元可能会出现温和回调。英国CPI和薪资增长决定英镑走向受美元走弱影响，英镑一度获得提振，但随着股市下挫，涨势无以为继。此外，市场风险偏好减弱、关税可能对英国经济造成冲击的担忧，加上英国国债收益率上升，也令英镑承压，后者将限制英国政府实施宽松财政的能力。当前英镑最大的压力来自市场对英国央行今年可能更大力度降息的预期。市场已经90%定价5月将降息25个基点，但若下周公布的就业和CPI数据显示通胀持续，市场预期可能会有所改变。英国2月CPI同比降至2.8%，低于预期，3月可能进一步下降，但之后可能反弹。CPI数据将在周三公布，周二则将发布最新就业数据，薪资增长情况尤其关键。如果数据强于预期，可能会打击降息预期，从而提振英镑。中国GDP仍将维持目标范围内中国将在周三公布一季度GDP数据。尽管面临特朗普的贸易打击，中国拒绝让步，继续坚守立场。去年中国四季度GDP同比增长5.4%，预计今年一季度增速将放缓至5.1%。同日还将发布3月工业生产和零售销售数据。尽管这些数据可能出现意外，但市场反应可能不会太大，因为投资者更关心中国如何应对当前的贸易冲击。当前中国出口产品面临145%的高关税，而美国产品也面临中国同等反制，两国贸易可能在未来几个月大幅萎缩。为了提振内需，中国政府或将在GDP发布会同时宣布新的刺激措施。澳洲就业、新西兰和日本CPI即将出炉如果中国出台新的刺激政策，澳元将可能成为最大受益者。目前，市场已完全定价澳洲联储将在5月20日会议上降息25个基点。澳大利亚就业报告将于周四公布，即便数据强劲，降息预期可能也不会被改变太多。纽元近期也经历较大波动，受风险情绪、对中国刺激的预期、以及新西兰央行未来可能大幅降息的多重影响。新西兰央行刚刚将利率降至3.5%，市场已几乎完全预期5月将再次降息25个基点。新西兰CPI数据将于周四公布。如果CPI数据高于预期，可能略微减弱市场的降息预期，但影响有限。在亚洲，日本也将公布CPI数据。在市场动荡前，市场预期日本央行将在2025年加息两次，但目前这一预期已下降至不足一次。如果3月CPI数据显示日本通胀仍具韧性，日元可能继续对美元升值。美国数据或被贸易风波掩盖美国方面，零售销售将是下周的焦点。尽管数据重要，但预计市场将更多关注特朗普关税政策的相关消息。特朗普的立场反复无常，持续引发市场焦虑。尤其是中美两国目前都未表现出愿意让步的迹象，使得局势持续紧张。不过，若周三公布的零售销售数据表现强劲，可能会提振市场情绪，并支持美元，减轻衰退的担忧。3月零售销售预计环比增长1.3%，高于2月的0.2%。此外，周三还将公布工业产出数据；周二有纽约联储制造业指数；周四将发布建筑许可、新屋开工和费城联储指数。大多数西方市场将在周五因复活节假期休市。
风起04-13 08:08
13.75亿美元！普拉达“拿下”范思哲，奢侈品市场风云再起
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区也是普拉达第一大市场，2024年贡献零售销售净额16.04亿欧元，同比增长13.1%；欧洲市场则是其大本营，零售销售净额为15.32亿欧元，同比增长17.5%；日本市场表现强劲，同比增长45.8%。与之形成鲜明对比的是，范思哲的整体业绩表现颇为低迷。根据Capri集团2024财年报告，范思哲营收为10.3亿美元，同比下降6.9%，利润率仅为0.4%。2025财年第三季度，范思哲销售额大幅下滑，拖累Capri集团截至2024年12月28日第三季度营收同比下降11.6%，计入非现金减值费用后净亏损达5.47亿美元。范思哲业绩的低迷或许成为了普拉达此次收购的重要契机。截至4月10日收盘，普拉达涨4.93%，报收47.85港元，总市值1124亿港元。这一股价上涨或许反映了市场对普拉达此次收购的初步认可，但也并非所有人都看好这一交易。部分投资者感到担忧，收购范思哲可能利好普拉达的长期发展，但是至少短期一两年内，范思哲会是个负担，或者说“烫手山芋”。此前瑞银分析师Susy Tibaldi曾向媒体表示，范思哲要扭转困局可能至少需要数年时间，它有很多需要改革的地方，比如大范围的打折促销还有过宽的产品线，都脱离了其奢侈品的定位。但是普拉达如果能以很有吸引力的价格收购这类资产，潜力也很可观。伯恩斯坦奢侈品分析师Luca Solca也认为，范思哲可以和普拉达现有品牌形成互补，但是收购路上依然存在一些障碍，普拉达的并购记录很糟糕，重振范思哲考验能力，需要足够多的资金、管理层重视和短期牺牲。此前，普拉达的收购史大多以失败告终。1999年，普拉达曾重金收购设计师品牌Helmut Lang和Jil Sander，但后来都因为设计理念和商业路线分歧，两个收购来的品牌很难和母公司形成合力，在很长一段时间里成为普拉达营收的拖累，Jil Sander更和普拉达纠纷不断，最后普拉达只能折价出售。2000年，普拉达还与LVMH集团联合收购了Fendi的多数股权，但Fendi的财务困难也一度拖垮普拉达，使其负债累累。 “多品牌矩阵是很难发展的，”时尚行业分析师唐小唐也对普拉达收购范思哲持保留态度，在他看来，并购之后如何整合和分配资源是个难题，奢侈品牌依赖持续的重资产投入，但是一个集团的资源是有限的，在不同品牌之间怎么分配资源经常是个难题，就像LVMH拥有非常多的奢侈品牌，但旗下发展一般的品牌也有不少。所以这几年单品牌的发展策略可能会更成功，最典型的是爱马仕，聚焦核心人群，最大化资源投入。中泰证券在去年10月发布的一份研报中提出，奢侈品赛道上最好的“单品牌”公司爱马仕反而比最好的“多品牌”公司LVMH更稳健，因为多品牌公司在增加品牌的同时，往往增加了非核心用户占比，而无论有多少品牌，他们的非核心客户在宏观经济中的消费波动是同向的，在下行阶段很难激发他们的购买行为，难以起到“分散风险”的效果。普拉达此次收购范思哲，无疑是一场充满挑战的豪赌。范思哲能否在普拉达的带领下重振旗鼓，普拉达又能否克服整合难题，实现品牌组合的协同效应，都将成为未来奢侈品行业关注的焦点。这场收购究竟会给双方带来怎样的命运，让我们拭目以待。
金融界04-11 08:20
美股盘前要点 | 美国“对等关税”今日生效，中国强硬反制！美国股指期货大跌
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格隆汇04-09 20:40

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