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下周重磅事件：中国恐祭出意外举措？美“恐怖数据”与中国GDP等“数据潮”来袭大行情一触即发

在中国国内生产总值(GDP)数据和美国零售销售数据上。除此之外，加拿大、新西兰、日本和英国的CPI数据也将受到关注。中国GDP反弹可能掩盖表面之下的裂痕在去年第四季停滞之后，中国经济在第一季反弹至2.2%，经济从新冠疫情封锁中反弹，表现强劲。零售销售支出也强劲反弹，但第一季的反弹在最近几个月几乎没有持续的迹象，中国新年后，国内外经济活动急剧放缓。 4月份的零售额增长了18.4%，令人印象深刻，然而，这一增长也需要考虑到去年同期中国经济受到各种限制的背景下，当时零售额暴跌了11.1%，所以这个门槛相当低。5月份的数据显示，在前一年同期处于相当情况的背景下，涨幅为12.7%，所以虽然我们看到了改善，但涨幅不温不火。最近的通胀数据也表明，需求疲软，PPI通胀率以2015年以来的最快速度下降，为-5.4%，而CPI则下滑至两年来的最低点0%。下周公布的第二季GDP数据预计将显示中国经济季度增速放缓至0.6%，不过同比增速有望升至7%。预计零售销售将放缓至3%，工业生产将从3.5%放缓至2.5%，这加强了进一步刺激的理由。这些天来，人们一直担心中国经济复苏步履蹒跚，并怀疑中国政府在推出更多刺激措施方面愿意走多远，因此中国很少不在新闻头条上出现。下周一公布第二季度GDP预估时，投资者可能会松一口气，至少在最初阶段是这样。预计中国经济将同比增长7.3%，这将是自2021年第二季以来的最快增速。然而，GDP在2022年同一季度出现萎缩，因此这将美化年率数据。此外，季度增长率预计仅为0.5%，低于中国的平均水平，也远低于政府设定的5%左右的年增长率目标。（图源：Refinitiv Datastream）潜在的疲软也可能在月度工业产出和零售销售数据中得到充分体现。预计6月份工业产值同比增幅将从3.5%降至2.7%，零售销售同比增幅将从12.7%降至3.2%。此外，下周一，中国央行将决定一年期中期贷款便利利率(目前为2.65%)，下周四将决定一年期和五年期贷款优惠利率(目前分别为3.55%和4.20%)。鉴于中国央行最新的政策承诺，即通过利用其货币政策工具来稳定经济增长，未来一周有可能实施新一轮降息。难以捉摸的刺激举措最近，由于中国政府缺乏应对经济放缓的政策回应，投资者感到有些沮丧。迄今为止宣布的措施非常有针对性，大规模刺激计划似乎不太可能出台。中国人民银行上月将优惠贷款利率下调了10个基点，这是自2022年8月以来的首次。下周四再次召开会议时，进一步降息的可能性不大。提振经济增长的渐进式举措未能点燃市场的热情，但美国疲弱的CPI报告给投资者带来了一些鼓舞。鉴于此，强于预期的GDP数据可能会推动风险资产上涨，而如果令人失望，澳元等对风险敏感的货币以及股市可能会面临抛售压力。（图源：Refinitiv Datastream）澳元在7月份已经上涨了4.0%以上，所以如果美国CPI带来的乐观情绪消失，那么很多事情都将面临风险。澳元交易员还将关注下周四的国内就业数据，以及下周二澳洲联储7月政策决定的会议纪要。美国数据将很难提振美元美联储可能会在下次会议上“取消暂停”。美联储官员之间似乎有一个强烈的共识，即仍需要进一步收紧货币政策。但在CPI意外下滑后，市场比以往任何时候都更加相信，7月份的加息将是最后一次。更关键的是，投资者加大了对2024年大幅降息的押注，在此过程中打压了美元。因此，下周美国公布的数据很难改变这些预期，这意味着美元的困境可能不会很快减轻。下周一将公布纽约联储制造业指数等一系列数据，下周二将公布零售销售和工业生产数据。零售额环比增长预计将略微加快至0.5%，这表明在夏季旺季如火如荼之际，消费者支出仍保持健康。（图源：Refinitiv Datastream）在第二季的大部分时间里，美国零售销售增长基本稳定，4月增长0.4%，5月增长0.3%。与此同时，消费者信心一直在增强，而通胀预期一直在下降。所有这些都应该会给美国消费者支出带来更积极的不利影响。尽管人们担心制造业的放缓将开始对更具弹性的服务业造成重大拖累，但在就业市场仍有弹性的背景下，6月份零售销售预期将增长0.4%。此外，下周三将公布营建许可和房屋开工数据，下周四将公布成屋销售数据，以及费城联储制造业指数。美国房地产市场正显示出一些初步的复苏迹象，下周如显示出更多的迹象可能会帮助美元走高。英国消费者价格指数会继续下滑吗? 在美元暴跌的背景下，走高的货币之一是英镑。英镑/美元自2022年4月以来首次突破1.30。然而，这轮涨势将在下周三受到考验，届时英国将公布最新通胀数据。消费者价格指数今年屡次超出预期，令英国央行头疼不已。英国居高不下的通胀问题最显著的特点是，在加息近500个基点后，核心CPI仍未见顶。不过，如果6月份通胀率按年率计算从上月的8.7%降至预期的8.2%，政策制定者可能会得到一些喘息的机会。核心CPI预计也将放缓，但同比料仅放缓至7.0%，可以忽略不计。（图源：Refinitiv Datastream）英国5月份的通货膨胀率低于预期，为8.7%，而核心价格上涨至7.1%的30年来新高，超出了预期。主要的驱动因素是娱乐和文化的大幅增长，特别是现场音乐活动的费用，一些人认为这是由于碧昂斯和泰勒·斯威夫特等演唱会的票价上涨。餐馆和酒店在5月份也有所增长，这可能是由于加冕典礼和两个银行假期为该行业提供了提振。食品价格通胀放缓至18.3%，然而我们已经从最近的Kantar调查中得知，6月份这一数字放缓至16.5%，尽管这一过程仍很缓慢，但应该会继续放缓。服务价格上涨的主要原因是员工工资上涨，但我们也可以归咎于能源价格上限，这意味着消费者没有立即看到能源成本大幅下降，迫使他们要求提高工资。这一点在一个月后发布的7月份数据中应该会开始变得更加明显，同时人们也乐观地认为，今年下半年PPI数据的放缓应该会开始影响到整体CPI数据。下周的数据可能不会改变英国央行两周后加息25个基点的预期，但强劲的数据可能会增加进一步加息50个基点的压力，目前看来这是最有可能的结果。预计6月份CPI将放缓至8.2%，核心价格将保持在7.1%不变。定于下周五公布的零售销售数据也将受到关注。仅在7月份，英镑就已经上涨了3.0%以上，如果CPI数据再次低于预期，英镑将面临大幅调整的风险。然而，即使在这种情况下，英镑的前景仍将比其他货币乐观得多，因为英国央行仍将比美联储和欧洲央行等其他大型央行有更长的紧缩之路要走。日本、新西兰和加拿大也在等待CPI报告新西兰联储在7月会议上维持现金利率不变，表明利率可能已经见顶。预计下周三公布的季度CPI数据将支持这一决定，因为预计在截至6月份的三个月里，通胀率同比已从6.7%降至5.9%。但与英镑一样，如果通胀下降幅度超过预期，活跃起来的纽元也有回调的危险。另一方面，加拿大央行本周决定加息，并为进一步加息敞开大门。然而，随着5月份通货膨胀率达到3.4%的两年低点，投资者不确定加拿大央行是否会再次加息。下周二将公布6月CPI数据，如果加拿大央行的押注被吹向某个特定方向，可能会对加元产生影响。（图源：Refinitiv Datastream）日本将于下周五公布通胀数据，市场对日本央行可能调整政策的猜测越来越多。下周五的数据可能对帮助决策者决定是否应该提高或取消10年期日本国债收益率上限很重要。日本的总体CPI和核心CPI似乎已经趋于平稳，但所谓的“核心”CPI仍在继续攀升。因此，6月份数据的任何意外上行都可能引发对7月份走势的猜测，从而提振日元。日元本周创下自去年11月以来表现最好的一周。

夏洛特2023-07-16

会员

太刺激下周多国重磅数据来袭恐引爆大行情！中国二季度GDP、美国“恐怖数据”、四国通胀报告陆续登场

焦点将集中在中国 GDP 数据以及美国零售销售数据上，包括加拿大、新西兰、日本和英国即将发布报告消费者物价（CPI）指数报告。随着美国通胀降温，投资者将密切关注其他国家通胀情况的进展。市场情绪主要还是由全球最大两个经济体，即美国和中国的增长指标所驱动，同时这两个经济体都在拼命避免经济衰退。中国 GDP 反弹只是掩盖？投资者仍担心中国经济复苏步履蹒跚，并对中国政府愿意在多大程度上推出更多刺激措施表示怀疑。下周一（7月17日）中国第二季度 GDP 报告公布时，投资者或许能松一口气，至少一开始会是这样。预计中国经济同比增长 7.3%，这将是 2021 年第二季度以来最快的增长。然而，2022 年同一季度 GDP 出现萎缩，因此这将使年度表现比较更加平淡；按季度计算，增长率预计仅为 0.5%，低于中国的平均水平，也远低于当局实现 5% 左右的年增长率所需的速度。（来源：Refinitiv Datastream）此外，潜在的疲软也可能在月度工业产出和零售销售数据中得到充分体现。6 月份工业生产增速预计将从同比 3.5% 放缓至 2.7%；零售额同比增速从 12.7% 放缓至 3.2%。由于中国当局缺乏应对经济放缓的政策反应，令投资者感到有些沮丧。尽管迄今为止宣布的措施非常有针对性，然而大规模的刺激措施似乎并未出现。中国人民银行上个月下调了贷款优惠利率，这是自 2022 年 8 月以来的首次，尽管仅下调了 10 个基点，但周四（7月20日）再次开会时进一步下调的可能性不大。这一厢提振增长的渐进措施未能让市场兴奋起来，但美国却迎来超乎预期的通胀降温数据，进一步鼓舞了投资者的乐观情绪。有鉴于此，强于预期的 GDP 数据可能会加剧风险反弹，若最终结果令人失望，澳元等风险敏感货币以及股市可能会面临抛售压力。（来源：Refinitiv Datastream）澳元在 7 月份已经上涨了 4.0% 以上。一旦美国 CPI 指数所带动的乐观情绪消失，那么澳元将面临巨大风险。澳大利亚交易员还将关注周四（7月20日）的国内就业数据，以及周二澳洲联储 7 月政策决定的会议纪要。从美联储官员陆续释出“鹰派”信号来看，内部似乎已达成了强烈共识，接下来仍需要进一步收紧政策。最新数据证实美联储在抑制通胀方面取得突破进展，使得投资者比以往任何时候都更加确信，7 月份将是本轮紧缩周期的最后一次升息。更关键的是，投资者加大了对 2024 年大幅降息的押注，从而打击了美元。预计下周美国发布的数据难以扭转这些预期，同时意味着加剧美元的困境。（来源：Refinitiv Datastream）建筑许可和新屋开工数据将于周三（7月19日）公布，成屋销售以及费城联储制造业指数将于周四（7月20日）公布。美国房地产市场显示出初步复苏迹象，若下周能维持，将进一步推动美元走高。因美元惨败而走高的货币之一，就是英镑。英镑自 2022 年 4 月以来首次突破 1.30 美元。然而，周三（7月19日）英国最新通胀数据公布后，这一涨势将受到考验。今年英国 CPI 指数表现屡屡超出预期，令英国央行头疼不已。英国顽固的高通胀问题最显着的特点，是核心 CPI 在升息了近 500 个基点后，仍未见顶。但如果 6 月份通胀率从上个月的 8.7% 降至预期的 8.2%，那么或许能缓解政策制定者的忧虑，预计核心 CPI 也会放缓，但同比增幅仅为 7.0%。周五（7月21日）公布的零售销售数据也将受到关注。仅在 7 月份就已经上涨了 3.0% 以上，如果 CPI 数据一次低于预期，英镑将面临大幅回调的风险。但即使在这种情况下，英镑的前景仍将比其他货币更加乐观，因为与美联储和欧洲央行等大型央行相比，英国央行的紧缩道路仍然更长。日本、新西兰和加拿大也在等待通胀报告新西兰联储在 7 月份的会议上维持现金利率不变，进一步预示利率可能已经见顶。周三（7月19日）公布的季度 CPI 数据预计将支持这一决定，因为预计截至 6 月份的三个月内通胀率，将从 6.7% 同比下降至 5.9%。值得注意的是，纽元与英镑情况相似，如果通胀下降幅度超过预期，高涨的纽元也将面临回调的危险。另一方面，加拿大央行本周决定升息，并为进一步紧缩敞开大门。随着 5 月份通胀率触及 3.4% 的两年低点，投资者仍不确定加拿大央行是否会付诸行动。周二（7月18日）即将迎来 6 月 CPI 数据，如果加拿大央行押注于某个特定方向，可能会引发加元走势。周五（7月21日）发布的日本的通胀数据将为下周重磅数据落下帷幕，目前有关日本央行调整政策的猜测越来越多。因此，周五（7月21日）的数据对于帮助政策制定者决定是否提高或取消 10 年期日本国债收益率上限来说，十分重要。日本的总体 CPI 和核心 CPI 似乎已趋于稳定，但所谓的“核心” CPI 仍在持续攀升。预计 6 月份数据的任何意外上行，都将引发对 7 月份走势的猜测，从而提振日元。日元正经历去年 11 月以来表现最好的一周。

IreneLim2023-07-15

金市展望：黄金突然暴拉逾30美元，但起飞尚早？当心这一数据“炸弹”突袭

一: 纽约联储制造业指数周二: 美国零售销售、美国工业生产、美联储监管副主席巴尔发表讲话周三: 美国新屋销售以及营建许可周四: 美国初请失业金人数、费城联储制造业指数、美国成屋销售

财经风云2023-07-15

亚马逊的增长机会

可能成为亚马逊的“下一个AWS”，随着零售销售额的增加而不断扩大。亚马逊还可能找到进一步提高广告传递效果的方法，提高其业务部门的利润率，并加强与其他广告巨头的竞争地位。提高零售效率的潜力零售部门未来有可能实现效率提升，主要来自机器人技术和自主性的进一步整合。公司很可能会继续增加机器人数量，并可能减少零售员工总数。随着机器人技术的改进，亚马逊的仓库随着时间的推移将更像一个自动化设施。目前最接近这一理念的例子是Ocado的自动化设施。当自动驾驶和送货技术商业化时，这些效率提升也将延伸到自主驾驶和送货领域。虽然这些改进是渐进的，并且在某些情况下可能在遥远的未来，但它们为零售和履约业务提供了有利的期权。即使是微小的利润扩张也将大幅提升利润。价格走势亚马逊今年以来股价大幅上涨，但可以发现，过去五年的回报看起来并不令人印象深刻。令一些投资人感到惊讶的是，亚马逊不仅在过去五年中落后于标普500指数，也落后于沃尔玛！为了让亚马逊继续上涨，公司很可能需要通过提高盈利能力，展示十年以上的零售和履约投资周期的好处，来证明其高估值的合理性。图片来源：YCharts 图片来源：YCharts 估值从市盈率的角度来看，亚马逊的估值已经相当高。其中一部分原因是由于他们对Rivian的持股而造成的非经营性亏损。亚马逊的估值一直被认为相对较高，市场一直愿意给予公司对增长的投资以信任。然而，在某个时刻，这些投资将需要对盈利能力产生显著影响，而目前市场相信它们将会产生这种影响。我们认为目前的估值是合理的，并且相信公司将能够抓住眼前的机遇。我们持有该公司的主要原因主要是围绕AWS、广告、订阅和第三方卖家服务。我们相信这些业务板块将成为未来业务增长的驱动力。此外，随着公司逐渐享受如今大规模增长投资的好处，这些业务板块的利润率将随着时间的推移得到提高。图片来源：YCharts 风险亚马逊存在一些风险。我们最关注的是可能面临加大的监管审查以及在国际扩张方面的失败风险。另一个重要的风险是公司在未能改善盈利能力的同时，也无法恢复顶线增长。这很可能导致估值出现大幅修正。主要观点零售业增速的放缓并不让我们担忧，因为亚马逊还有许多增长机会。我们认为，目前的整体风险/回报比是有吸引力的，并且相信公司能够有效地实现他们的增长投资的变现。 $亚马逊(AMZN)$

老虎证券2023-07-13

美国通胀意外降温市场重燃美联储加息或接近尾声的希望

将考虑即将公布的生产者价格、通胀预期和零售销售数据。该报告还显示，剔除住房和能源的一个关键服务类别（这是美联储官员在评估该国通胀轨迹时密切关注的类别）环比几无变化，同比增幅放缓至4%，也是2021年末以来的最小增幅。不过，美联储是基于一项单独的指数来对此进行计算。服务价格中占比最高且约占整体CPI三分之一的住房成本上涨0.4%，其中一项关键的租金指标创自2021年底以来最小涨幅。许多经济学家预计未来几个月住房类别的价格涨势将持续缓解。美联储官员也对商品价格感到担忧。去年，商品价格被证明是降低通胀的有力因素，但近几个月来已显示走强迹象。剔除食品和能源的商品价格在2023年首度下跌。一直对美国居民预算造成很大压力的杂货价格上个月几无变动。医疗服务成本也持平。令通胀持续高企且为经济其他领域提供动力的一大因素是富有韧性的劳动力市场。雇主继续以稳健的速度增加就业岗位，薪资涨幅依然强劲，使得美国人得以继续支出。美联储官员一致认为工资和通胀存在相关，但就二者之间哪个才是驱动因素还存在分歧。周三发布的另一份报告显示，6月份经通胀调整后的平均时薪连续第四个月上涨，同比上涨1.2%，为2021年3月以来最大涨幅。

金融界2023-07-13

美国通胀大幅降温市场重燃美联储加息或接近尾声的希望

将考虑即将公布的生产者价格、通胀预期和零售销售数据。该报告还显示，剔除住房和能源的一个关键服务类别（这是美联储官员在评估该国通胀轨迹时密切关注的类别）环比几无变化，同比增幅放缓至4%，也是2021年末以来的最小增幅。不过，美联储是基于一项单独的指数来对此进行计算。服务价格中占比最高且约占整体CPI三分之一的住房成本上涨0.4%，其中一项关键的租金指标创自2021年底以来最小涨幅。许多经济学家预计未来几个月住房类别的价格涨势将持续缓解。美联储官员也对商品价格感到担忧。去年，商品价格被证明是降低通胀的有力因素，但近几个月来已显示走强迹象。剔除食品和能源的商品价格在2023年首度下跌。一直对美国居民预算造成很大压力的杂货价格上个月几无变动。医疗服务成本也持平。令通胀持续高企且为经济其他领域提供动力的一大因素是富有韧性的劳动力市场。雇主继续以稳健的速度增加就业岗位，薪资涨幅依然强劲，使得美国人得以继续支出。美联储官员一致认为工资和通胀存在相关，但就二者之间哪个才是驱动因素还存在分歧。周三发布的另一份报告显示，6月份经通胀调整后的平均时薪连续第四个月上涨，同比上涨1.2%，为2021年3月以来最大涨幅。

金融界2023-07-13

CPI重新定义加息路径！通胀放缓，美联储七月加息或成为最后一次

将考虑即将发布的生产者价格、通胀预期和零售销售数据。该报告还显示，不包括住房和能源在内的关键服务类别（美联储官员在评估国家通胀轨迹时密切关注）6月份与上月相比几乎没有变化。与一年前相比，涨幅放缓至4%，也是2021年底以来的最小涨幅。不过，美联储是根据另一个指数计算的。住房成本是最大的服务业组成部分，约占总体CPI指数的三分之一，上涨了0.4%，其中关键租金指标的涨幅为2021年底以来的最小增幅。许多经济学家预计住房类别的价格上涨未来几个月继续宽松。美联储官员还担心商品价格，去年商品价格被证明是一种有用的通货紧缩力量，但近几个月显示出走强的迹象。不包括食品和能源，商品价格在2023年首次下跌。给美国人的预算带来巨大压力的杂货价格上个月几乎没有变化，医疗服务费用也持平。保持通胀高位并为其他经济领域提供动力的很大一部分原因是富有弹性的劳动力市场。雇主继续以强劲的速度增加就业机会，工资增长仍然强劲，使美国人能够继续消费。美联储官员一致认为工资和通货膨胀是相关的，但他们对于哪个驱动另一个的问题存在分歧。周三发布的另一份报告显示，6月份经通胀调整后的平均时薪连续第四个月上涨，较上年同期上涨1.2%，为2021年3月以来的最高涨幅。

Dan19772023-07-12

低迷！中国经济复苏缓慢，美国投资人情绪悲观已撤出大量资金

季度以4.5%的年率增长，但自那以来，零售销售增长一直低迷，而最近的工业产出、出口和投资数据也远逊于经济学家的预期。中国政府正计划新一轮支出刺激计划，以提振经济。与此同时，政府对人工智能技术所需的计算机芯片销售的限制，可能会损害半导体股的长期前景。英伟达首席财务官Colette Kress上个月表示，从长远来看，美国可能对中国实施的出口管制可能会导致“永久失去机会”，不过她说，全球对英伟达产品的需求仍然很高。今年5月，北京以国家安全为由，禁止中国主要企业购买美光科技(Micron Technology)生产的芯片。 PHLX半导体行业指数在2023年上涨了44%，而英伟达的股票在标准普尔500指数排行榜上名列前茅，几乎增长了两倍。Raymond James Investment Management首席市场策略师Matt Orton表示：“许多推动该指数进入这个新兴增长市场的公司，在中国的营收敞口都很高。” FactSet的数据显示，标普500公司约7.6%的营收来自中国。信息技术类股的这一比例为16%，非必需消费品类股的这一比例为6.8%。今年以来，IT类股上涨了约40%，非必需消费品类股上涨了32%。标普道琼斯指数的数据显示，这些板块的市值约占道指总市值的36%，但第一季度利润仅占总利润的23%。策略师和投资者说，进入财报季的低预期表明，中国市场的疲软不会导致整体业绩令人失望。据FactSet编制的分析师估计，华尔街预计标准普尔500指数成份股公司的收益将较上年同期下降7.2%，连续第三个季度利润下降。但分析师预计，指数收益将在第三季度恢复增长。如果公司对今年下半年的预测低于预期，股价可能会下跌。标普500指数未来12个月预期市盈率为19倍，略高于18.9倍的5年平均水平。达美航空(Delta Air Lines)和百事可乐(PepsiCo)等标准普尔500指数成份股公司将于周四开始财报季，摩根大通(JPMorgan Chase)、富国银行(Wells Fargo)和联合健康集团(UnitedHealth Group)定于周五公布财报。

Sue2023-07-11

CPT Markets:美国ADP就业数据强劲推动加息押注！欧元区5月零售销售低于预期

面，欧盟统计局Istat公布欧元区5月零售销售年月率低于预期至-2.9%和0%，反映出市场对零售商品需求有所下滑。此外，德国联邦统计局公布5月工业订单月率比预期大幅上至6.4%，显示出该国工业生产受市场需求强劲而提升。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8540，0.8590；从下行方向看，下方支撑0.8500。

CPT_Markets2023-07-07

中国总理重磅表态！李强：中国正处在经济复苏关键期要及时公布组合性政策措施

于GDP数据公布，GDP数据还将伴随着零售销售、固定资产投资和失业数据。今年5月，中国出口同比下滑7.5%，进口下滑4.5%。 5月份，16-24岁年龄组的失业率创下20.8%的纪录新高，此前4月份为20.4%。中国5月份消费者物价指数(CPI)同比上升0.2%，增幅低于预期。

晴天云 1评论2023-07-07

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