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ETF日报｜重启AI叙事？海内外算力共振，大数据产业ETF领涨3.6%，高“光”159363放量逼近前高！港股AI强势，513770创新高

史上最强巅峰科技影像旗舰”的称号。此外雷军还将带来他的第六次年度个人演讲，主题是《改变》。大和证券表示，小米集团未来三年发展目标明确，预计总收入有望达到7000亿元。其中，智能电动汽车业务将成为关键增长引擎，目标年交付量达到100万辆。阿里云栖大会昨日开幕，阿里巴巴AI战略再加码，宣布在3800亿的基础上追加投入，与英伟达合作Physical AI，并发布七款大模型。中金公司认为，阿里云具备人工智能时代的全栈能力，从通义大模型等AI服务平台到中国第一的AI基础设施和计算网络，阿里云具备领先的供给侧优势和开发者黏性，随着AI需求持续发展，阿里云将在各个维度受益，看好阿里云商业价值的持续释放和对公司估值的持续提振。近期互联网龙头利好催化不断，机构指出，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一是以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二是以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，流动性宽松提振估值，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长，科技巨头盈利支撑强劲。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。华泰证券表示，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。值得注意的是，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，最新权重占比分别为18.11%、15.29%、12.15%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。此外互联网估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅26.19倍，位于近5年30.61%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（36.02%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破115亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！来源：沪深交易所等，截至2025.9.25。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，大数据产业ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-25 20:40

雷军押上身家豪赌：芯片汽车双重押注，小米迎来历史性转折

项目？这不是虚构的故事，而是小米创始人雷军正在经历的真实挑战。豪赌未来：一个中年人的冒险在科技行业，50岁通常被视为稳健发展的年龄，但雷军却选择在这个阶段全力以赴地进军芯片和汽车两个高投入、高风险的领域。9月25日，雷军在社交平台上坦言："这5年小米摸爬滚打，毅然启动造车、芯片和高端化，五十来岁正是闯的年纪。"这句话背后，是一个成熟企业家面对行业变革时的勇气和决心。小米的双线押注并非临时起意。2023年，小米正式宣布造车，而芯片业务的重启则可追溯至更早。雷军曾直言不讳地表示，这两项决策"押上了小米前十年家底"，压力之大可想而知。对于一家已经在消费电子领域站稳脚跟的企业来说，为何要冒如此大的风险？芯片自主：从失败到重生的漫长征程小米的芯片故事充满曲折。早在2014年，小米就启动了芯片业务，但2017年推出的首款手机芯片"澎湃S1"亮相后不久，便因种种原因暂停了SoC大芯片研发。这次短暂的失利并未磨灭雷军的决心，小米转而开始专注于"小芯片"路线，在影像、快充、电池、天线等领域积累经验。如今，小米的芯片业务迎来二次起航，吸取了过去的教训，更加注重长期投入与规划。截至2025年4月，玄戒芯片累计研发投入已达135亿人民币，未来十年还将持续投入共计500亿；研发团队已超过2500人，其中硕士以上学历占比超80%，博士占比在小米集团内最高。与过去不同的是，这次芯片业务从立项之初就从属于手机部门，实现了芯片和整机业务的系统级垂直整合。汽车野心：从零到一的艰难跨越小米造车的故事同样引人关注。2023年官宣造车后，小米SU7于2024年3月正式发布，迅速在市场上引起轰动。值得注意的是，小米汽车在芯片方面也有独到之处——它是全球首家将高通骁龙8 Gen3处理器应用于车载系统的厂商。小米YU7配备了四合一域控制模块，内置ADD辅助驾驶域控制器、T-Box通讯模块、DCD座舱域控制器以及VCCD整车域控制器。骁龙8 Gen3车机系统开机时间仅需1.35秒，全车整包升级最快可在15分钟内完成，大幅提升了用户体验。虽然骁龙8 Gen3原本是消费级产品，但经过高通的车规级调整后，已成功满足汽车行业的安全标准。小米YU7的核心板通过了AEC-Q104车规级测试，耐久性测试标准是行业标准的两倍，覆盖超过17类环境和280项测试场景，确保可以在等效10年以上的使用周期中保持稳定运行。相较于市场上常用的车规级芯片，如高通8295，骁龙8 Gen3在CPU性能上至少强出40%。这一优势使得小米YU7的车机系统能够在处理复杂指令时表现得更加迅速，特别是在多任务处理和智能导航方面。未来展望：自研芯片的广阔前景小米的芯片野心并不止步于当前。根据网络报道，下一代玄戒O2芯片很可能会应用于汽车领域，进一步实现小米生态的深度整合。雷军曾表示，玄戒芯片的体验超出预期，公司正在考虑将第二代玄戒芯片应用于汽车领域。由于自研芯片需要三到四年的研发周期，第一代芯片主要用于验证技术，因此预定数量较少。小米计划下一步自研四合一的域控制器，为将来自研芯片上车做好准备。对于小米来说，玄戒的商用可以降低对第三方供应商的依赖，并将玄戒拓展至智能汽车领域，提升全场景算力网络，增强生态协同能力和竞争力，进一步开拓市场新空间。虽然面临EDA工具断供等挑战，玄戒O2预计将继续采用台积电3nm工艺制程，暂时无法使用更先进的2nm工艺。但雷军强调，无论面临多大的困难，小米都不会放弃自研芯片项目。双线并进：科技巨头的必由之路小米同时押注芯片和汽车的战略，反映了科技行业发展的必然趋势。随着智能手机市场趋于饱和，寻找新的增长点成为各大科技公司的共同课题。而芯片作为数字化时代的"粮食"，汽车作为新一代智能终端，都代表着未来科技发展的重要方向。小米的双线布局不仅是为了拓展业务边界，更是为了构建一个更加完整的生态系统。通过自研芯片，小米可以减少对外部供应商的依赖，提高产品的差异化程度；通过进军汽车领域，小米可以将其在消费电子领域积累的经验和技术转化为新的竞争优势。雷军的这场豪赌，不仅仅是小米一家公司的命运之战，更是中国科技企业在全球竞争中寻求突破的缩影。在芯片"卡脖子"的背景下，在汽车产业变革的浪潮中，像小米这样勇于投入、敢于创新的企业，或将成为中国科技实力提升的重要力量。

金融界09-25 14:30

音频 | 格隆汇9.25盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

司互动易回复参股投资； 18、2025雷军年度演讲定档9月25日； 19、核聚变“国家队”将在上海新建高温超导聚变装置命名“环流四号”； 20、盛科通信：大基金持股比例降至15%； 21、奇瑞汽车(9973.HK)暗盘收涨8.55% 一手赚263港元； 22、今日A股建发致新、锦华新材、联合动力及港股奇瑞汽车上市； 23、南下资金净买入港股137亿港元，大幅加仓阿里和腾讯； 24、公告精选︱皖维高新：前三季度净利润预增69.81%到109.77%；华软科技：现有光引发剂产品，按客户订单小批量生产销售； 25、A股投资避雷针︱长川科技：股东长川投资累计减持1.7796%股份；品茗科技：终止筹划控制权变更事项 9月25日复牌。

格隆汇09-25 07:41

资金动向 | 北水扫货港股超137亿港元，爆买阿里53亿、腾讯26亿

官宣，2025年度演讲定档9月25日。雷军今日在微博发文称，造车和重启造芯，几乎是同时做的决策，把小米前十年攒下的家底全押上了。说实话，“同时供家里两个孩子上大学”，压力巨大。现在想想，都会感慨，当时哪来这么大的勇气。

格隆汇09-24 20:01

雷军自曝“豪赌”心路：押上十年家底造车造芯，像供俩小孩上大学

1810.HK）创始人、董事长兼CEO雷军在微博上罕见“吐心声”。他说，当年几乎同时决定造车和重启芯片研发，把小米十年来的“家底”几乎都押了进去，就像一下子要同时供两个孩子上大学，压力之大至今想来都觉得不可思议。外界看到小米跻身世界500强、汽车业务捷报频传，觉得顺风顺水，但从雷军的表述来看，其实这几年每一步都是被挑战逼出来的。 9月25日晚7点，雷军将带来他的第六次年度个人演讲，主题是《改变》。这次演讲不只是讲故事，还将捆绑小米最重磅的新品发布：小米17、小米17 Pro和小米17 Pro Max将正式登场。雷军发微博称，讲稿已经准备得差不多，晚上还会进行最后一次彩排。据了解，全新17系列将搭载小米澎湃OS3，并首发第五代骁龙8至尊版。小米17被称为“史上最强标准版旗舰”，Pro版本主打小尺寸影像科技，而Pro Max更是被冠以“小米史上最强巅峰科技影像旗舰”的称号。小米手机部总裁卢伟冰形容，这是小米数字系列有史以来最重大的跃迁，也是五年高端化战略的集大成。过去5年，小米研发投入超过1000亿元，未来5年更要翻倍到2000亿元。造车是雷军口中的另一场豪赌，但事实证明，他赌对了。从2023年底小米汽车亮相到如今，仅仅一年多时间，SU7、SU7 Ultra和YU7相继问世。2025年前8个月，小米汽车累计销量达到22.48万辆，完成全年目标的64%。其中，SU7在8月卖出19,848辆，稳居中大型轿车榜首，YU7也以16,548辆位列中大型SUV销量第一，几乎是“供不应求”。外界甚至猜测，雷军可能会在这次演讲中抛出重磅新车，比如传闻中的超大SUV YU9增程版，或者全面升级的SU7L。在芯片上，小米同样迈出了实质性一步。今年5月22日，小米发布了基于3nm制程的玄戒O1芯片，已经搭载在小米15S Pro和小米平板7 Ultra上，性能表现进入行业第一梯队。虽然出货量不大，但足以证明小米有能力挑战高端芯片。雷军透露，截至今年4月底，玄戒累计研发投入已超过135亿元，研发团队扩充到2500人，今年研发投入还将超过60亿元。下一步，玄戒O2芯片的路线图也有望在演讲中揭晓，覆盖手机、平板和汽车领域。财报数据同样亮眼。小米2025年二季度营收1159.6亿元，同比增长30.5%，创下历史新高；调整后净利润108.3亿元，同比增长75.4%。在手机、汽车和芯片“三驾马车”齐头并进下，小米的“改变”已经不再只是口号，而是实实在在的增长动力。

金融界09-24 16:30

资金动向 | 北水抢筹港股127.36亿港元，连续22日买入阿里巴巴

的预期。小米集团：小米董事长兼CEO雷军在微博发文称，小米17系列将于9月25日晚7点发布，涉及三款机型：小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。雷军还透露，将举办第6次年度演讲，主题为《改变》。聊聊小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事。晶泰控股：富时罗素指数公司更新9月份富时全球股票指数系列的半年度调整名单。其中，晶泰控股获纳入富时中国小盘股。相关调整已于9月19日收盘后正式生效。分析指出，纳入国际性指数意味着更广泛的资本关注和流动性溢价。中芯国际：从近期产业消息面看，半导体领域催化持续增多。多家本土科技巨头入局芯片研发，华为发布昇腾芯片迭代时间线，此外中芯国际、华虹半导体等对未来订单及景气乐观展望。另外，摩尔线程科创板IPO将于本周（9月26日）上会。作为国产GPU龙头，摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，填补了国内GPU领域的多项空白，在国内GPU领域处于领先地位。

格隆汇09-22 20:11

小米“跳级”宣战苹果：跳过16直面iPhone 17，能否打破苹果高端垄断？

ne。” 小米创办人，董事长兼CEO 雷军也在相关贴文下方回复称，“小米17系列，产品力跨代升级，全面对标iPhone，正面迎战！” 支撑这份信心的，是小米在研发投入上的持续加码与技术积累的厚积薄发。卢伟冰透露，小米已投入超过1000亿元人民币用于研发，未来五年这一数字将加码至2000亿元。他表示，这些投入的技术成果将在小米17系列中“全面呈现”，并特别提到“不仅是底层技术突破，还将为手机行业带来一些‘新东西’，以打破当下智能手机产品同质化带来的‘审美疲劳’”。作为一家以“性价比”起家、如今业务覆盖消费电子与智能电动汽车的科技巨头，小米正试图通过技术投入与产品创新，在苹果长期主导的高端市场撕开突破口。 IDC分析师Bryan Ma对此表示，“小米推出17系列，似乎有足够的信心宣称自己能够与苹果匹敌，而苹果在中国仍然享有很高的声誉。” 小米在香港上市的股票今日收涨1.9%，报56.2港元，过去一年其累计涨幅已超过190%。原文链接

TradingKey09-15 19:01

“小米16改名小米17”冲上热搜第一，雷军：跨代升级，全面对标iPhone

到我们一系列最新成果的呈现。” 随后，雷军转发该博文并表示：小米17系列产品力跨代升级，全面对标iPhone，正面迎战！值得注意的是，话题"小米16改名小米17"在官宣后迅速登顶热搜。 “苹果人”与“安卓人”争议骤起与此同时，网红博主户晨风近期的一系列言论将手机系统的选择推向了一场关于“身份”的争论，引发广泛热议。他声称iPhone 17系列将对安卓阵营发起“核打击”，安卓厂商应放弃2500元以上市场，甚至将用户划分为“苹果人”与“安卓人”，并延伸至住房、车辆、超市乃至学历的狭隘界定（如本科以上为“苹果学历”，专科为“安卓学历”）。这套被称为“数码种姓制度”的标签体系迅速引爆社交媒体，话题“小米16改名小米17”也同时冲上热搜榜首。许多网友对此表示强烈反对，认为此举是“通过极端言论博眼球”、强行制造对立和鄙视链。大量用户驳斥道：“人的价值从来不由手机品牌决定”，并指出安卓系统在全球市场占有率上的优势（约70%-75%）以及华为鸿蒙作为第三极的崛起。更有不少用户表明自己是根据快充、续航、微信双开等实际功能需求选择安卓机，或因华为等国产技术的创新而支持，强调“手机只是工具，不该成为划分人群、制造对立的借口”。市场现实：多元需求与差异化竞争值得注意的是，iPhone 17系列此次被普遍认为“加量不加价”，基础版升级幅度显著，但安卓阵营在快充、电池容量、防摔护眼及特定本地化功能（如应用双开）上仍保有优势。数据显示，中国手机市场大部分销量仍来自4000元以下机型，这是安卓厂商的主导区间。分析指出，手机市场并非零和游戏，苹果、安卓（含鸿蒙）各有其定位和目标用户，多元竞争推动创新，最终受益的是消费者。此前在9月5日，卢伟冰曾确认小米16将提前发布。该消息一出，即引发网友热议，纷纷表示华为、苹果与小米将组成“2025秋季旗舰三部曲”，这也是首次出现华为与小米“前后夹击”苹果的局面。 9月10日凌晨1点，苹果以“前方超燃”（Awe Dropping）为主题召开秋季新品发布会，推出四款新机：iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max。其中基础版iPhone的升级幅度被称为近年来最大的一次。价格方面，iPhone 17系列“加量不加价”，起售价从5999元到9999元不等，顶配2TB版iPhone 17 Pro Max售价达17999元。全系新机将于9月12日开启预购，9月19日正式发售。

金融界09-15 11:40

昔日超级大白马，掉队了

一步步走下神坛。与之对比的是，今日，雷军这个IP却成为了小米最有力的宣传手段。 2013年年底，在央视财经的颁奖盛典上，董明珠和雷军定下了著名的十亿赌约。当时雷军开玩笑地表示，五年内小米营业额将超过格力，到时希望董明珠给他支付1块钱。而董明珠直接回应，如果2018年小米营收超过格力，她董明珠愿意赔10个亿。这样的自信背后，是彼时，格力电器的营收高达1200亿元，而小米营收只有265.83亿元。结果正如所料，格力赢下了赌局。但也正是在一年之后的2019年，小米营收超越了格力。时移世易，从现在的业务生态角度来看，小米无疑比格力成功得多。小米如今多点开花的业务，手机、新能源车、家电，都是格力曾经试图开拓的。只是，小米成功了，格力却失败了。在企业家IP的打造上也是如此。过往，董明珠的铁娘子形象吸引了不少人的追捧。如今，董明珠已经迈入古稀之年，却仍旧在格力内部有着极大的话语权，连直播带货以及广告都要亲自上阵。然而很显然，董明珠传统、强势的形象，对于年轻人并没有太大吸引力。可一旦失掉董明珠这一宣传招牌，格力则更是连曾经的基本盘都在逐渐失去。但如果董明珠不行，那么还有谁能行呢？这不仅是格力面临的董事长换届的难题，更是格力面临的惯有宣传路径的难题。 03 结语目前格力估值仅7倍，股息率超过7%，且利润相当稳定，但如此低估值率，却没有得到市场的大力追捧，这或许已能反映出投资者对其未来的信心了。短期来看，格力偶然的营收下滑并不代表什么，特别是目前其现金流相当充足，接下来的淡季也有返利政策可以进行调控，它依旧是当年业绩经营稳健的行业龙头。但更长远来看呢？曾经赖以为生的销售和营销方式，在新竞争环境中的优势逐渐减弱，格力需要早一点找到破解之道。（全文完）

格隆汇09-07 16:11

从喜宴到家宴，洋河海之蓝成为京东的“幸福标配”

，还深受互联网大佬们的青睐——刘强东、雷军、马化腾，个个都对洋河酒喜爱有加。2018年5月26日，一场京东家宴盛大开席，其中自然少不了东哥最爱的海之蓝的身影。家宴上，来自全国的五年、十年京东老员工代表与东哥喝着海之蓝，畅聊过去的京东故事。不仅如此，每次京东员工聚会，刘强东作为老板，都亲自端上酒杯与现场员工痛快的畅饮，无话不谈，亲切的称呼员工为“兄弟”，喝的则是绵柔的“洋河酒”。不管是还是京东家宴，还是此前的小米家宴，洋河酒总能以绵柔品质和独特魅力，为家宴增添别样的风采。从喜宴到家宴，洋河总能被京东选择。从2012年的战略签约到今年6月份的沙漠之约，洋河高线光瓶酒在京东平台开启独家预售，并登上京东白酒热卖榜单榜首，洋河与京东的合作不断迈向新高度。这份跨越十余年的携手同行，在这个七夕的京东集体婚礼上得到了再度升华。值得一提的是，今晚苏超宿迁VS淮安市的比赛，刘强东将出现在宿迁梦之蓝奥体中心，与洋河海之蓝一同为家乡球队加油助力，用实际行动诠释着对家乡的热爱。

证券之星08-30 16:20

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