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股债汇三杀！全球衰退恐慌下，这一市场成为亚洲最大的输家……

收于两年多以来的最低点，领跌亚洲股市。韩元兑美元跌至2009年3月以来的最低水平。韩元是本季度亚洲地区表现最差的货币。韩国政府债券收益率全线飙升。近几个月来，韩国对出口的依赖以及与中国的紧密贸易关系反而成为经济疲软的根源，这与疫情初期帮助支撑经济形成了鲜明对比。事实也证明，在利率上升和美元走强的环境下，股市相对较高的科技股敞口代价高昂。三星电子和电池制造商LG能源解决方案有限公司是周一拖累韩国综合股价指数的最大因素。 “韩国股市对外部经济因素非常敏感，因此对世界经济的不确定性做出了过度的反应，”三星证券分析师Jung-Hun说。“韩元对美元的汇率比其他货币大幅下跌，也不利于国内市场。” 根据彭博社汇编的交易所数据，今年迄今为止，外国投资者净抛售了137亿美元的韩国股票。今年以来，韩国综合股价指数下跌了25%，恐创下2008年以来最差的年度表现。在经历了1997年至1998年的亚洲金融危机后，韩国当局多年来一直在积累外汇储备，以在外国大举抛售时保护韩元。政策制定者最近发布了一系列警告，以遏制投机性押注，但在美元升值的背景下，这些警告的影响是短暂的。韩元快速贬值之际，韩国央行自4月以来在每次政策会议上都提高了利率，包括首次加息50个基点。韩国央行行长Rhee Chang-yong周一说，利率不是应对外汇危机的唯一途径，韩国应该鼓励部分海外投资回到国内。较小的科斯达克指数下跌5.1%，至2020年5月以来的最低水平。在债券市场，三年期国债收益率飙升33个基点，至4.46%，这也受到全球债券价格暴跌的影响。对一些市场人士来说，考虑到韩国的基本面相对稳固，韩元最近的下跌有些过度。今年除了一个月，韩国的经常账户余额一直处于盈余状态，最新的通胀率为5.7%，低于美国和其他一些发达国家的水平。 “由于没有迹象显示韩国存在与其他国家不同的风险，因此韩元的走势似乎是极端的。”韩国大信证券固定收益策略师Kong Dong Rak说，“今天的市场情绪似乎有点过度。”

厉害啦2022-09-26

9月26日人民币对美元中间价下调378个基点

64南非兰特，人民币1元对200.16韩元，人民币1元对0.51942阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53184沙特里亚尔，人民币1元对59.1797匈牙利福林，人民币1元对0.69264波兰兹罗提，人民币1元对1.0890丹麦克朗，人民币1元对1.5962瑞典克朗，人民币1元对1.5014挪威克朗，人民币1元对2.60245土耳其里拉，人民币1元对2.8502墨西哥比索，人民币1元对5.2973泰铢。

纪灵看形势2022-09-26

悲观情绪笼罩全球！市场压力不断加大，风险资产再遭抛售王者美元来添堵

低于上周引发日本当局干预的水平。随着韩元持续贬值，韩元兑美元汇率跌至2009年以来的最低水平，促使韩国央行就其加剧通胀压力的影响发出警告。尽管中国恢复了一种工具，使通过在岸衍生品做空人民币的成本更高，但人民币汇率仍逼近交易区间的低端。 “美元是王者——我们一直看到亚洲各国货币面临压力。”牛津经济学院高级亚洲经济学家Sian Fenner说，“这增加了通胀压力，更多央行的加息幅度超过了我们历史上看到的水平。” 美国国债遭遇抛售，延续了数十年来最严重的债券下滑，两年期国债收益率上涨10个基点，至4.30%。澳大利亚主权债务下跌，政策敏感的三年期国债领跌。德国国债期货下跌。日本央行上调了定期债券购买操作的规模，因为基准10年期国债收益率(殖利率)反弹至央行可容忍交易区间的上端。本周的交易将受到一系列经济报告的影响，包括美国首次申领失业救济人数和国内生产总值(GDP)数据，以及中国的PMI数据。随着美联储(Fed)官员本周不断发表讲话，市场走势可能会出现波动。作为华尔街“恐惧指标”的芝加哥期权交易所波动指数(Cboe Volatility Index)周五跃升至三个月高点，突显了市场的担忧。高盛集团上周末大幅下调了对美国股市的目标，警告称利率前景的大幅上升将给估值带来压力，这让前景更加黯淡。随着日益加剧的经济衰退担忧威胁到全球需求，油价再次下跌。WTI原油跌破每桶78美元，继上周下跌7%之后再度下跌。黄金价格跌至2020年以来的最低水平，铜和铁矿石价格暴跌。比特币维持在19000美元以下。

厉害啦2022-09-26

人民币兑美元中间价报7.0298，下调378点

64南非兰特，人民币1元对200.16韩元，人民币1元对0.51942阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53184沙特里亚尔，人民币1元对59.1797匈牙利福林，人民币1元对0.69264波兰兹罗提，人民币1元对1.0890丹麦克朗，人民币1元对1.5962瑞典克朗，人民币1元对1.5014挪威克朗，人民币1元对2.60245土耳其里拉，人民币1元对2.8502墨西哥比索，人民币1元对5.2973泰铢。

财股源源2022-09-26

英镑跌至历史新低！美元走强“多种货币冲击崩溃” 人民币、日元恐“重演亚洲金融风暴”

最脆弱的货币是经常账户逆差的货币，例如韩元、菲律宾比索，以及在较小程度上的泰铢，”Macquarie Capital Ltd驻香港策略师Trang Thuy Le表示。她说，当人民币和日元双双下跌时，“压力可能会转化为美元购买和对那些接触新兴市场货币的人的对冲需求”。本周看点：俄罗斯将在周三公布工业生产数据，此前几个月在国际制裁压力下，由于入侵乌克兰，产出迅速恶化。泰国央行将在8月三年多来首次加息后，于同一天宣布政策决定。墨西哥央行将于周四审查政策，印度央行将于周五跟进。中国将于周五公布的9月份商业调查将给出世界第二大经济体的最新概况。据彭博经济研究，本周早些时候的报告可能显示中国的工业利润进一步下滑，减少了用于资本支出和招聘的资源。周五还将看到巴西和韩国工业生产的失业人数。

小萧 1评论2022-09-26

格上宏观周报：美联储加息75基点，俄罗斯宣布可用核武器

外成本，进一步抬升价格区间。新闻三：韩元、日元均遭大幅贬值，各国监管将如何应对？当地时间9月19日，韩国经济日报援引知情人士的消息称，当前，韩国外汇当局正在要求各大银行每小时报告一次美元交易、外汇相关头寸等实时数据，以加强对韩国外汇市场的监控。报道称，监管机构提高外汇头寸报告频率的目的是，阻止国际资本投机交易，并增强市场干预效力。同时，韩国外汇当局还要求，银行禁止利用外汇管理来牟利。而在此前，韩国银行只需要每天报告3次，分别在上午、午休时间和收盘后。最新的监管要求是在上周五提出的，本周一开始施行。韩国政府如此紧张的背后是，韩元正在遭遇贬值风暴。截至19日，韩元兑美元汇率已跌至1395.18，为2009年3月以来的最低水平，而且正在逼近1400关键心理关口。自俄乌冲突以来，韩元兑美元汇率的累计跌幅已经接近15%。除了美元走强的因素之外，国际资本做空韩元也是汇率暴跌的重要原因。面对国际资本的凶猛围猎，韩国监管部门持续发出警告。此前，韩国总统尹锡悦、韩国外汇管理局同时发声，将彻底检查海外市场是否有投机行为。除了监管政策以外，韩国央行已经打响了“韩元保卫战”。据韩国央行数据显示，2022年以来，韩国的外汇储备已累计缩水270亿美元（约合人民币1890亿元），今年8月，韩国外汇储备额环比减少21.8亿美元，已降至4364.3亿美元。市场正在担忧，韩国央行或将再度面临1997年危机。当年，韩国的外债规模高达1600亿美元，但外汇储备仅有300亿美元，导致韩元暴跌超50%，韩国股市亦暴跌近70%。而年初至今，伴随着韩元的走弱，KOSPI和KOSDAQ指数分别下跌18.5%和22.4%，全球能源危机的背景甚至让情况雪上加霜，一场“完美风暴”正在向韩国靠近。除了韩国，当前日元的处境也非常危险。国际资本正在疯狂做空日元，对冲基金看空日元的押注升至3个月高位，因机构投资者预期，在发达国家竞相加息的背景下，日元表现将继续疲弱。空头大肆做空日元的另一个原因是，日本央行的货币政策仍在延续宽松，仍在无限购买日本国债，以保持低利率刺激经济，而对日元贬值仅仅是口头警告。因此，当前市场质疑，日本央行“保汇率”更多是“喊口号”。国际资本疯狂做空之下，日元贬值趋势仍在继续，截至19日，日元兑美元汇率已跌至143.46，2022年年初至今，日元累计贬值已超20%，成为G10国家中表现最差的货币。机构人士分析称，美日利差不断扩大证明，国际资本投机性地做空日元是合理的，除非利差扩大的情况受到阻止或逆转，否则日元很容易受到额外的抛售压力。另外，高盛的最新研报警告称，只要日本央行保持收益率曲线控制(YCC)政策不变，而美债收益率有上行风险，日元贬值将持续，做空日元则是有利可图的交易策略。高盛外汇策略师Karen Reichgott Fishman认为，日元贬值风暴能否结束主要取决于2个方面，其一是，美国经济衰退风险大增，届时美国金融市场或惨遭“股债双杀”，进而刺激日元汇率出现反弹；其二是，日本央行转变货币政策，直接干预汇率市场，但现阶段的可能性较低。新闻四：美联储9月加息“靴子落地”， 75个基点引美股全线重挫。北京时间9月22日周四凌晨2点美联储如期公布9月利率决议，再次加息75个基点。这是美联储年内第5次加息，而且是连续第三次大幅加息75个基点，联邦基金利率目标区间升至3%-3.25%，今年已累计加息300个基点，创下美联储40多年最快加息纪录。东莞证券认为，美联储遏制通胀决心不变，中国央行灵活应对。本次会议再度加息75个基点，与6月和7月会议的加息幅度持平。8月美国通胀水平回落速度不及市场预期，是促使美联储决策者采取激进货币立场的主要原因。官员预计到明年年底，失业率将上升至4.4%，并维持在这个水平至2024年底。较为悲观的经济增长预期，表明美联储释放接受“硬着陆”可能带来经济衰退的“鹰派”信号。因此，在美联储决议公布后，美国三大股指由涨转跌，后续的物价数据仍是美联储的加息政策的主要参考数据。考虑到当前中国物价平稳可控，美联储激进加息对国内货币政策影响不大。在稳增长的背景下，中国货币政策仍将延续平稳宽松，促进宏观经济稳中上涨。美联储快速加息带动美元走强，短期导致人民币贬值，不过中国当前外贸仍显韧性，无需过多担忧，央行将维持人民币汇率的灵活性。信达证券认为，降通胀或以经济增长为代价，劳动力市场或因此显露疲态。美联储大幅调低未来经济和就业预测，美国衰退风险上升。根据9月加息点阵图和FOMC经济预测，年内剩余两次会议将再加息1.25个百分点（11月+75bp、12月+50bp）。加息点阵图还显示2023年仍有进一步加息空间，最早也要到2024年才会降息，市场关于“2023年降息”的幻想破灭。新闻五：2家券商率先“降息”，两融利率会跟调吗？近日，位于北方的诚通证券、信达证券均在官网公告，从2022年9月21日起将客户保证金活期存款年利率下调0.5个基点，调整为0.25%。总的来说，券商降息对单个的投资者而言影响不会太大。客户保证金的利差收入是券商收入的一部分，这也是驱使券商降息的内在动力。由于大部分客户已经申购了保证金理财产品，其利率远高于活期利率，所以保证金账户活期利率下调影响很小。据悉，近年来大部分券商为客户提供闲置资金理财服务，即保证金理财产品。在签约后，客户资金账户内未被股票占用的资金，在收盘后自动申购该理财产品获得理财收益。在两融利率方面，绝大多数券商公开的利率一直未变。国金证券官网公示，目前其融资利率为8.35%，融券费率为9.35%，更新时间为2015年3月9日，也就是说已经七年没有更新。在2015年3月1日央行下调存贷款基准利率25个基点后，券商均因此下调了两融利率。但七年多时间过去了，两融基准利率并未再下调。活期存款利率下调后，融资融券利率是否会跟随变化？根据融资融券业务管理办法，融资利率、融券费率由券商与客户自主商定，这意味着并不一定跟随下调。不过，有的券商也会考虑融资成本降低后，可以调低两融利率来吸引客户。虽然公开的两融利率一直未变，但券商会根据客户资金量大小等因素进行协商。一般来说，中小券商给出的两融利率更低。 5、下周重要事件 1）中国：8月工业企业利润、9月PMI数据； 2）美国：8月核心PCE物价指数； 3）欧盟：8月欧盟失业率。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-09-26

2022年9月26日人民币中间价列表

.49890 2.52150 人民币/韩元 75.00 200.16000 199.41000 198.68000

FX168财经集团2022-09-26

汇市大浩劫！强势美元冲击全球货币，1998年协同干预一幕会重演吗？

解这一举措，但没有表示支持。从欧元到韩元的所有货币都在贬值，这进一步加剧了世界各地本已加剧的通胀压力，迫使许多政策制定者不得不动用他们的手段。作为世界第二大经济体，中国正通过高于预期的中间价设定，继续加强对美元的防御。在应对消费价格上涨和汇率贬值的同时，全球大部分国家(日本除外)的央行都在采取加息措施。衡量美元兑一篮子新兴市场和发达市场货币汇率的彭博美元指数本周创下新高，此前美联储证实决心提高借贷成本，以遏制通胀。事实显然证明，美元的全面走强，再加上日本央行最新决定对市场造成的影响，让日本政府难以承受。日本官员此前只谈到外汇市场的担忧，但周四加大了打击力度，数十年来首次直接采取行动支撑日元。与此同时，央行顶住了货币政策收紧的全球趋势，坚持将官方借贷成本保持在低位。日本加入了智利、加纳、韩国和印度等越来越多直接干预外汇市场的国家之列。瑞士央行在周四的政策决定中说，准备在必要时干预外汇市场。 “现在的情况是‘人人为己’，因为今天的世界比上世纪80年代更加分散。”有30年的市场经验、对冲基金K2资产管理公司的研究主管George Boubouras说，“全球协同压低美元的可能性接近于零——预计还会出现更多反向货币战。” 与1980年的一个关键区别是如今外汇交易的巨大规模，在国际清算银行2019年进行的最近一次三年期调查中，平均每日交易额达到6.6万亿美元。这一数字高于三年前的5.1万亿美元，也大大高于1986年国际清算银行开始进行这类调查时的水平。美元不断走强，使得从东京到圣地亚哥的政策制定者几乎处于持续的救火状态，以减轻美元对本国经济的损害。它还加剧了通胀困境，这种困境的种子是在大流行的供应链危机和俄罗斯在乌克兰的战争期间播下的。美元今年的飙升已经推高了全球食品进口的成本，引发了斯里兰卡的历史性债务，并加剧了各地债券和股票投资者的损失。不过，只要美联储提高借贷成本的速度快于大多数同类货币，几乎所有其他货币都将继续承压。与上世纪80年代不同的是，日本决心维持一种极端鸽派的货币政策。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在周四的新闻发布会上坚称，目前没有加息的计划，对未来政策的指导暂时不会改变，原则上在两到三年时间内也不会改变。这意味着，尽管日本央行的外汇储备比上次支撑日元时火力更足，但直接干预最终可能不过是一种防御措施。日本政府“只能减缓下滑，直到美元动力减弱或日本贸易动态逆转，”加拿大帝国商业银行驻伦敦10国集团货币策略主管Jeremy Stretch说，并指出，他并不相信《广场协议》会重演。在欧洲，能源危机和乌克兰战争正在重创该地区的经济，可能会阻碍欧洲央行赶上美联储加息路径的能力。市场参与者表示，还有其他一些根本原因导致达成一项颠覆美元强势的全球协议只是一厢情愿。首先，中国现在是美国、日本和欧洲各国的最大贸易伙伴。没有北京参与的协议可能是一项无效的协议，尽管人民币兑美元面临压力，政府的中间价也倾向于走软，但远未达到需要中国合作的糟糕水平。事实上，考虑到美元的强势，人民币兑一些亚洲主要货币的汇率实际上在历史高点附近徘徊。更重要的是，令人不安的是，美国没有支持遏制美元的飙升。在最近由鲍威尔和财政部长耶伦出席的国会听证会上，美元的强势几乎无人问津。美元走强实际上有助于缓解消费者价格压力，因为它使进口商品和服务更便宜，同时也可能阻碍经济增长。 “我认为不太可能达成广场协议式的协议，至少在美联储相信它已经攻克了美国的通胀威胁之前不会。”荷兰合作银行的策略师Jane Foley说，“美元走强是美联储从紧货币政策的副产品，削弱美元的努力将与美国的利率和量化紧缩政策相矛盾。” 尽管在没有美国支持的情况下对抗美元的霸主地位可能最终被证明是徒劳的，但政策制定者几乎别无选择，只能继续捍卫本国货币，否则将面临大规模经济痛苦的风险。智利央行在7月份推出了一项250亿美元的干预计划，香港金管局也以创纪录的速度买入港元，以捍卫香港的联系汇率制。为了支撑本国货币兑美元的汇率，发展中经济体每个工作日都要消耗相当于20多亿美元的外汇储备，策略师们预计它们会加大投入力度。总部位于柏林的Capitulum资产管理公司的首席投资官Lutz Roehmeyer表示，决策者将不得不“加息，直到没有人再做空本国货币的投机活动为止”。

厉害啦 1评论2022-09-23

美联储货币政策外溢效应引多国寻找美元之外的替代方案

；日元对美元汇率跌至1998年来新低；韩元对美元汇率也跌至2009年来新低。　　在美联储的牵动下，全球多家央行不得不迈入“加息潮”，但即便如此，在美联储如此之快的加息速度下，仍然难以稳定币值挽回跌势。而与美联储背道而驰的日本央行，虽然于上周开始了汇率审查，但市场分析普遍认为干预效果可能不如预期。不仅如此，受美元大幅上行影响，包括德国、日本和韩国在内的不少出口大国罕见地从贸易顺差转为逆差。可以看到，美元的“霸权”地位无疑加剧了全球经济的系统性风险。　　此外，美元正逐步演化为美国对他国实施ZC的重要武器，这实际上也加大了美元作为国际货币的风险性。目前，全球超过一半的跨境债务以美元计价。在各国央行的储备中，美元占三分之二，这让美国财政部对全球大部分的商业活动都拥有了强大影响力，使其可以通过冻结他国外汇进行ZC。不仅如此，由美元主导的环球同业银行金融电讯协会系统（SWIFT）也沦为美国ZC他国的工具。鉴于SWIFT系统在国际银行间跨境汇兑市场上的垄断地位，美国强制利用SWIFT体系对他国进行ZC，要求SWIFT封锁、限制被ZC国的美元交易。根据美国财政部发布的《2021年制裁评估报告》，截至2021财年，美国已生效的ZC措施累计达到9400多项，比20年前增长了近10倍。　　美元“霸权”的滥用让持有大量美元资产国家的风险大幅上升，这也迫使各国央行不得不考虑重新构建国际货币体系。国际货币基金组织（IMF）最新公布的全球外储货币构成（COFER）数据显示，截至7月，美元在国际储备资产中的份额占比已经滑落到25年以来的最低值58.8%，延续了20多年以来的下跌趋势。美元份额的下降是资本向更多元化储备货币的转移。尽管目前美元作为全球“货币锚”的地位依旧较稳固，但面对美国货币政策外溢导致的国际金融体系系统性风险，探索美元之外的替代方案已成为未来国际货币体系演进的必然方向。

黄金小不懂112022-09-23

人民币兑美元中间价报6.9920，下调122点

89南非兰特，人民币1元对199.41韩元，人民币1元对0.52229阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53470沙特里亚尔，人民币1元对58.5597匈牙利福林，人民币1元对0.68672波兰兹罗提，人民币1元对1.0792丹麦克朗，人民币1元对1.5736瑞典克朗，人民币1元对1.4820挪威克朗，人民币1元对2.60386土耳其里拉，人民币1元对2.8281墨西哥比索，人民币1元对5.3021泰铢。　　光大银行(2.88 +0.70%,诊股)金融市场部宏观研究员周茂华表示，尽管人民币对美元有所贬值，但人民币对一篮子货币仍维持强势。从国内基本面、国际收支、人民币汇率弹性、人民币资产长期配置价值等方面看，人民币不具备趋势贬值基础。尽管海外宏观环境变化，但人民币将继续运行在合理区间，双向波动常态化。

周大股2022-09-23

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