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经济学理论被颠覆！加息竟成美国经济增长秘密武器？

。其中一个主要原因是，美国爆发性增长的预算赤字的影响。政府的债务已经膨胀到35万亿美元，是十年前的两倍。这意味着政府现在支付的较高利率转化为每月额外流入美国（和外国）债券投资者口袋中的约500亿美元。这种现象使得利率上升具有刺激作用，而不是限制作用，这在许多年前对现代货币理论（MMT）最热情的倡导者之一沃伦·莫斯勒(Warren Mosler)来说早已显而易见。但他的解释长期以来被认为是一个古怪十字军的传教士的说教，所以莫斯勒看到一些主流人士现在改变看法，他感到有点自豪。“我肯定已经谈论这个问题很长时间了，”他说。缪尔坦言自己曾是多年前对莫斯勒嗤之以鼻的人之一。“我当时想，你疯了。那没有道理。”但当经济在疫情后起飞时，他决定仔细研究数据，令他惊讶的是，得出结论莫斯勒是对的。 “真的很奇怪” 艾因霍恩是华尔街最著名的价值投资者之一，比缪尔更早地接受了这个理论，当时他观察到，尽管在全球金融危机之后，美联储将利率维持在0%，但经济增长的速度非常缓慢。他指出，虽然将利率提高到极端水平显然不会帮助经济——比如说，从8%的基准利率对借款人的打击力度太大了——但将它们提高到更适度的水平就有好处。艾因霍恩指出，美国家庭从超过13万亿美元的短期生息资产中获得收入，几乎是他们必须支付利息的5万亿美元消费者债务（不包括抵押贷款）的三倍。他估计，按照今天的汇率计算，这意味着家庭每年的净收益约为4000亿美元。 “当利率降到一定水平以下时，它们实际上会减缓经济增长，”他认为，关于美联储需要开始降息以避免经济放缓的议论“真的很奇怪”。他说：“情况还不错。”“我不认为他们通过降息真的会帮助任何人。” （值得注意的是，降息在华尔街另一派支持的与加息提振增长理论相关的附带理论中起着重要作用。该理论认为，降息实际上会进一步推低通货膨胀，而不是提高通货膨胀。）绝大多数经济学家和投资者仍坚定地相信，较高的利率会抑制增长。作为这一观点的证据，他们指出信用卡和汽车贷款拖欠率上升，而就业增长虽然仍然强劲，但已经放缓。穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)在评论这一新理论时表示，这简直是“离谱的”。但赞迪甚至承认，“较高的利率对经济造成的损害比过去要少。” 与转变者一样，他提到了另一个关键因素：许多美国人在疫情期间成功地将他们的30年抵押贷款利率锁定在极低水平，使他们免受利率上升造成的许多痛苦。（这与世界其他地区不同；在许多发达国家，随着基准利率上升，抵押贷款利率会迅速上调。）当联邦储备开始提高利率时，比尔·艾根（Bill Eigen）回忆起华尔街上有那么多人预言灾难时，“他们永远不会超过1.5%或2%，”他反讽道，“因为那会使经济崩溃。” 摩根大通债券基金经理艾根并不是新理论的彻底支持者。他更属于那些赞同这个想法的大致轮廓的人的阵营。这一立场帮助他认识到需要重新调整自己的投资组合，为其注入现金——此举使他在过去三年中跻身活跃债券基金经理的前10%之列。艾根在摩根大通之外有两个副业。他经营着一个健身中心和一个汽车修理店。他说，在这两个地方，人们继续花更多的钱。特别是退休人员。他指出，他们可能是利率上升的最大受益者。 “突然之间，所有这些可支配收入都归这些人所有，”他说，“他们正在花钱。”

佳华1682024-04-16

又发钱啦！但专家警告：特鲁多明天将宣布加税！100%为了连任拼命

tia Freeland）表示，今年的预算赤字不会增加。加拿大经济虽然避免了衰退，但增长仍然缓慢，所以这使得联邦政府别无选择，只能增加税收来为新支出买单，同时保持赤字稳定。加拿大商业委员会（Business Council of Canada）政策高级副总裁罗伯特·阿塞林（Robert Asselin）表示：“我非常有信心认为联邦政府将会加税，因为他们的财政状况本来已经不足，而且他们继续致力于不可持续的支出。” 方慧兰多次表示，联邦政府不会对中产阶级增税。 “他们面临的问题是，要么对大公司征收附加税，要么征收财富税，听起来不错，但实际上很糟糕，这根本不起作用，”阿塞林说。阿塞林表示，政府还可以通过将承诺资金推迟到未来来“重新调整”，但这不足以控制赤字，当谈到实际完成过什么政绩时，这会让自由党的声誉恶化。 Wellington Altus Private Wealth 首席资本市场策略师詹姆斯·索恩（ James Thorne ）表示：“说实话。他们必须提高税收。我不认为这是一个大秘密。但他们能以一种深思熟虑、启发性的方式做到这一点吗？” “如果你对高收入人群加税，他们只会把钱转移到海外。” 索恩表示，特鲁多政府的首要任务应该是展现财政责任。他表示，这是加拿大央行在降低利率之前需要的信号，这将减轻加拿大人的生活成本并提振经济。 “没有人争论自由党政府正在实施的社会计划，”他说。“但他们能够以一种对财政负责且无通胀的方式做到这一点吗？” 尽管对通胀或政府总债务水平产生影响，但最近各省政府的大笔支出趋势加剧了联邦政府的压力。政府消息人士称，自由党非常希望不让加拿大央行控制通胀的工作变得更加困难。他们也知道，除非利率尽快下降，否则他们几乎没有机会扭转颓势的政治命运。据政府高级消息人士称，周二预算案的三大支柱将是住房和负担能力、经济增长以及财政责任。但一些经济学家认为，经济增长和财政责任这两条支柱过去已多次承诺，但几乎没有证据表明，特鲁多有后续行动或取得过成功。随着自由党在民意调查中的支持率下滑，并努力向选民传达他们的信息，许多人预测特鲁多明天这份联邦预算将不再关注国家财政，而是更多地关注可能扭转政府政治命运的措施。阿塞林说：“这绝对是100%的政治预算，是选举前的预算。” “这个政府存在财政信誉问题，特鲁多承诺过多，但兑现不足。” 据消息人士透露，预计周二的预算也将面向年轻的加拿大人，例如千禧一代和 Z 世代，自由党政府正在积极争取年轻一代选民，过去两周接二连三的住房公告已经暗示了这一点。文章来源：https://www.cbc.ca/news/politics/trudeau-freeland-budget-taxes-1.7172635 作者：丁其

超级生活2024-04-16

金色早报丨加密货币应声跳水 Sui主网已升级至V1.22.0版本

财长萨默斯除外。他指出，由于低失业率和预算赤字推动的财政刺激，美国的“经济增长速度超过了潜力”。萨默斯表示，这证实了所谓的中性联邦基金利率“远高于美联储一直用作指引的2.6%的水平”。萨默斯表示，就目前的事实而言，美联储没有理由降息，更不用说我们本周看到的数据因计算住房成本的方式出现问题而出现偏差。金色百科 ▌什么是去中心化科学 (DeSci) Web3 框架内的去中心化科学 (DeSci) 是科学研究范式的转变，其特点是四个基本原则：激励、透明、去中心化和合作。DeSci 非常强调透明度，支持免费和开放地获取方法、数据和结论。协作是 DeSci 的核心，它利用分布式网络来实现跨境、抗审查的合作。去中心化自治组织 (DAO) 和代币对研究人员的努力进行补偿，是 DeSci 激励措施背后的驱动力。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2024-04-14

萨默斯：美联储没理由降息

财长萨默斯除外。他指出，由于低失业率和预算赤字推动的财政刺激，美国的“经济增长速度超过了潜力”。萨默斯表示，这证实了所谓的中性联邦基金利率“远高于美联储一直用作指引的2.6%的水平”。萨默斯表示，就目前的事实而言，美联储没有理由降息，更不用说我们本周看到的数据因计算住房成本的方式出现问题而出现偏差。

金融界2024-04-13

加拿大深陷信用评级危机：政府赤字或成致命一击

券收益率出现了扩大。不列颠哥伦比亚省的预算赤字和借款需求增加导致标准普尔在本周早些时候将该省的信用评级下调至AA-，这是该省连续第三年被下调。 “魁北克的情况对联邦政府来说不应被忽视，因为它正在制定财政计划。任何对公共财政控制放松的迹象都将导致债券市场做出类似反应，从而提高加拿大主权债务的相对借款成本，”巴塔格利亚还指出，银行向消费者收取的抵押贷款和其他贷款的利率与联邦政府的借款利率密切相关。

佳华1682024-04-12

【美股收市】PPI安抚市场大型科技股领涨，美股反弹纳指创收盘新高

举行会议后，其主要利率保持稳定。美国预算赤字突破1万亿美元，长期收益率上升。30年期债券上涨约4个基点至4.672%，10年期国债收益率从周三尾盘的4.55%升至4.56%。更密切地追踪美联储行动预期的2年期国债收益率从4.97%降至4.93%。企业业绩 Rent the Runway公布最新季度收入略高于预期后，股价上涨了一倍多。该公司允许客户租赁名牌服装，还表示预计在即将到来的财年实现现金流收支平衡。其股价飙升161.89%。 Constellation Brands公布截至2月份的3个月利润强于预期，股价上涨1.29%。它引用了其Modelo Especial啤酒品牌的稳健增长。它还对即将到来的财年的盈利预测超出了华尔街的预期。 CarMax公布最新季度利润低于分析师预期，成为标普500指数中跌幅最大的公司之一，其股价下跌9.23%。汽车贷款利率上升，加上贷款标准收紧和消费者信心低迷，使得业务变得更加困难。 Fastenal下跌6.5%。这家紧固件及其他工业和建筑用品分销商公布的第一季度利润和收入略低于分析师的预期。焦点股份摩根士丹利收跌5.25%，为去年10月以来最大单日跌幅。据报美国当局调查其如何防范高净值客户洗钱。 Vertex Pharmaceuticals同意以49亿美元现金收购该生物技术公司后，Alpine Immune Sciences股价飙升36.9%。体育用品制造商耐克的股价上涨了3.37%，美国银行将其评级从中性上调至买入。该银行表示，投资者应该逢低买入，因为估计和估值看起来很有吸引力。 Atlassian 股价上涨 4.84%，巴克莱分析师Ryan MacWilliams将软件公司 Atlassian 的评级从同等权重上调至增持，推动股价上涨。

Sissi2024-04-12

通胀猛如虎——深挖加拿大央行拒绝降息的真正原因

从经济中挤出过多的价格。但今年的联邦预算赤字预计为468亿加元。这比加拿大政府在去年秋季预测的401亿加元赤字高得多。在这样一个财政不确定性的时候，最后不要轻易地启动降息。最后，美国的通货膨胀将对加拿大产生影响。美国的通货膨胀率为3.5%，而加拿大为2.8%，美国的通货膨胀并没有得到控制。对于加拿大人来说，这意味着加拿大进口的所有美国商品和服务的价格都会上涨，这当然会增加加拿大国内的通货膨胀。美国经济正在高速地运转，摩根大通及摩根大通首席执行官詹米·戴蒙本周警告说，美国应该做好准备，美国联邦储备委员会的政策利率可能会飙升至8%左右（目前为5.3%。）。但如果戴蒙说，令人担忧的地缘政治局势和美国经济的火热可能会在利率变化到来之前给借款人带来更多痛苦，那就是最安全的赌注。

佳华1682024-04-11

国财年赤字破万亿，国债利息飙升成新难题

最新数据显示，本财年刚刚过半，美国联邦预算赤字已经突破1万亿美元大关。部分原因在于国债利息支出的急剧上升，给联邦财政带来了更大的压力。尽管3月份的赤字总额为2360亿美元，较上年同期的3780亿美元大幅减少了38%，但2024财年前六个月的赤字总额依然高达1.07万亿美元，与上一财年同期的赤字增幅基本持平。据了解，美国联邦政府的财政年度自每年10月开始，持续到次年9月。今年3月，政府税收收入增长6%，达到3320亿美元，而政府支出则下降了18%，至5690亿美元。尽管税收有所增长，但高赤字问题依然严峻。美国财政部预测，2024财年的年度预算赤字将较上年略有下降，降至1.5万亿美元，但随后可能再次上升。与此同时，高赤字和高利率的双重影响下，过去几年政府的净利息支出急剧上升。数据显示，在2024财年的前六个月，净利息支出从去年同期的3010亿美元猛增至4290亿美元。这一数字现在已大致相当于美国的国防支出，引发了各界对于财政可持续性的担忧。专家警告说，如果利率持续保持在高位，且每年1万亿美元以上的赤字问题无法得到解决，这些利息支出可能会继续增加，进一步加剧美国的财政压力。

金融界2024-04-11

音频 | 格隆汇4.11盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

为今年降息是合适的； 6、美国上半财年预算赤字超1万亿美元利息成本大增36%； 7、巴克莱预测美联储今年只会降息一次，时间可能在9月或12月； 8、日元继续走贬美元兑日元进一步升至153关口以上； 9、可可期货涨穿1万美元整数位心理关口，创历史新高； 10、英伟达发布LATTE3D模型 1秒生成高质量3D效果； 11、苹果在印度的iPhone产值据悉翻倍至140亿美元； 12、越南计划投资部：2030年前开建连接河内和中国的高铁； 13、加拿大央行行长麦克勒姆：6月份可能会进行降息； 14、以色列外长：如果伊朗从自己领土对以色列发动攻击，以方将报复； 15、美商务部宣布把11个外国实体列入出口管制清单，包括6个中国实体；大中华区要闻： 1、央行等七部门：进一步加大资本市场支持绿色低碳发展力度； 2、欧盟将调查中国风力涡轮机供应商外交部：中方将坚定维护中国企业的合法权益； 3、离岸人民币兑美元较周二纽约尾盘跌241点； 4、上期所：4月12日起在黄金和铜期货品种实施交易限额； 5、中高端机床市场需求暴涨国产机床海外热销； 6、消息人士：香港本月将推出首批现货比特币ETF； 7、香港拟就豁免另类投资利息收入草拟谘询文件预期草案月内出台； 8、台湾3月出口同比18.9%，进口同比7.1%，均超预期； 9、深圳甲级写字楼空置率升至30.6%，创下新高； 10、携程：“五一”办签人数同比增长超3成交易额已超过2019年同期； 11、五一假期国内机票均价990元，同比上涨8%； 12、澜起科技：预计Q1净利同比增长9.65倍-11.17倍； 13、A股灿芯股份今日上市； 14、南下资金加仓中国移动、中国银行、中石油； 15、北上资金逆势加仓工业富联、五粮液、中国平安； 16、公告精选︱中文传媒：拟收购江教传媒100%股权、高校出版社51%股权；三祥新材：固态电池领域业务收入占公司主营收入比例较小，预计占比不足1%； 17、公告精选(港股)︱腾讯控股4月10日耗资10亿港元回购320万股。

格隆汇2024-04-11

隔夜美股全复盘(4.11)| 三大股指集体收跌，美国CPI数据连续第三个月高于预期，股市承压于美国CPI数据后的降息预期收缩，英伟达逆势涨近2%

半；今年某个时候降息适宜。美国上半财年预算赤字超1万亿美元，利息成本大增36%。世界贸易组织将2024年全球商品贸易增长预测下调至2.6%（之前预测为3.3%）。据哈马斯附属通讯社：哈马斯领导人哈尼亚的三个儿子在以色列对加沙的空袭中死亡。香港据悉本月将推出首批现货BTC ETF。 02 行业&个股行业板块方面，除能源收涨0.31%外，其他标普10大板块悉数收跌：房地产、半导体、公用事业、原料、金融、科技、医疗、工业、通讯和日常消费分别收跌4.11%、1.83%、1.71%、1.56%、1.49%、1.23%、1.17%、0.85%、0.79%和0.36%。概念板块方面，航空ETF跌2.55%，旅行服务板块跌0.95%，高端酒店万豪跌0.23%，爱彼迎跌1.46%，挪威邮轮跌5.2%。太阳能板块跌1.86%。金融科技板块方面，PayPal收跌1.67%，NU跌2.12%。网络安全板块跌0.84%，SQ跌1.84%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.37%。台积电涨 0.56%，台积电3月份营收1952.1亿元新台币，同比增长34%，环比增长7.5%。24Q1收入总额为新台币5926.4亿元，同比增长16.5%，创下2022年以来最大增幅。阿里涨 2.19%，马云在阿里内网发表题为《致改革致创新》的帖子，高度肯定蔡崇信和吴泳铭组成的新管理层的变革勇气，称阿里巴巴已重回健康成长轨道，并支持继续改革。拼多多跌 1.16%，网易跌 1.11%，网易官宣暴雪旗下游戏将于今年夏季重返中国大陆市场。京东跌 0.11%，京东宣布将投入十亿现金和十亿流量作为奖励，吸引更多原创作者和优质内容机构入驻。理想跌 0.6%，新东方涨 2.15%，蔚来跌 2.55%，小鹏涨 0.99%，小鹏宣布正式进军港澳市场，预计今年三季度在香港启动交付。好未来涨 3.25%，瑞幸咖啡跌 1.26%，名创优品涨 0.05%。大型科技股涨跌互现。微软跌 0.71%，苹果收跌 1.11%，据知情人士透露，苹果上一财年在印度组装了价值140亿美元的iPhone，产量翻了一番。英伟达涨 1.97%，谷歌收跌 0.3%，亚马逊涨 0.15%，Meta涨 0.57%，礼来涨 0.63%，诺和诺德涨 0.06%，特斯拉跌 2.89%，据消息人士：埃隆·马斯克将于本月访问印度，与印度总理莫迪会面。马斯克将在印度之行期间就印度工厂和投资事宜发表公告。 PFE跌1.72%，辉瑞宣布RSV疫苗Abrysvo用于18-59岁高危人群的三期临床获得积极数据，研究达到主要重点，免疫响应非劣效于60岁以上人群。INTC跌2.95%，英特尔在其2024产业创新大会上宣布推出全新的Gaudi3人工智能加速器、全新的至强6品牌，以及包括开放、可扩展系统和下一代产品在内的全栈解决方案等。ISPR跌4.64%，雾麻科技将于4月17日参加Benzinga资本大会并发表演讲。 03 每日焦点 1、英伟达发布LATTE3D模型 1秒生成高质量3D效果 4.10 英伟达AI研究副总裁Sanja Fidler所属位于多伦多的AI实验室团队在GTC2024春季场的座谈活动中，发布了LATTE3D模型并于现场进行实机展示，该技术能够高效率通过文本提示词生成3D模型，在搭配英伟达RTX A6000 GPU的情况下能够几乎即时（不到1秒时间）生成3D模型，3D形状可以随意放大、旋转，360度无死角。“一年前，AI模型需要1小时才能生成这种质量的3D视觉效果，而目前的技术水平大约是10到12秒。”Sanja Fidler说。 Apple人工智能研究人员于近期发表了一款新的AI模型，名为ReALM，将可望大幅优化用户与语音助理Siri的互动，ReALM模型参数规模分别为8,000万、2.5亿、10亿、30亿，8,000万参数的ReLAM效能已经可以媲美Open AI的GPT-4，参数较大的模型效能则可以胜过GPT-4。 4.9 据马斯克透露，旗下的人工智能公司xAI目前正在对第二代大语言模型Grok 2进行训练，预计将在5月完成下一训练阶段。Grok 2的训练已经耗费了约2万块英伟达H100 GPU。未来进阶版本Grok 3的开发可能需要高达10万块英伟达H100 GPU。 2、戴尔：GPU交货期明显改善，已降至8至12周（2.17 瑞银称英伟达大幅缩短AI GPU交付周期从8-11降至3-4个月） 4.10 据台媒报道，台湾戴尔科技集团总经理廖仁祥表示，去年GPU交货期曾长达40周，今年2月以后供货明显改善，现在交货期已经「很漂亮」，降至约8至12周，甚至可以更短。此外，他表示，AI服务器因单价较高，目前在企业采购预算占比已上看20%，包括制造业、电信业、医疗机构和政府部门的需求都很强，金融业也开始导入生成式AI应用。 AI PC方面，他表示，市场一定会起来，但今年相关产品的效能，还没达到微软要求的算力45 TOPS（每秒1兆次操作）。戴尔持续与客户沟通，哪些情境会用到AI PC，第一个情境是使用微软AI助理Copilot，第二个情境是企业打造内部的AI应用。 3、2.6美元/分钟，Adobe买视频资源构建文生视频模型 4.11 据外媒报道，Adobe已开始采购视频资源，以构建其人工智能文本到视频的生成器，在OpenAI展示了一项类似技术后，该公司试图赶上竞争对手。相关文件显示，该公司要求其摄影师和艺术家群体提供100多段人物动作和情感表现的短片，以及脚、手或眼睛的简单解剖照片。视频的费用平均为每分钟2.62美元左右，但也可能高达每分钟7.25美元左右。Adobe表示，他们正在开发视频生成技术，并计划在今年晚些时候讨论更多相关内容。 4、12周减重超13% 诺和诺德这款口服疗法在中国申报临床 4.10 今日，中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，诺和诺德（Novo Nordisk）1类新药amycretin片的临床试验申请获得受理，药品类型为治疗用生物制品。公开资料显示，这是诺和诺德开发的一款口服GLP-1受体和胰淀素受体的长效共激动剂，为新一代减重疗法。在诺和诺德近期公布的小型1期临床研究中，患者接受该产品治疗12周后的体重下降幅度达13.1%（vs 安慰剂组为1.1%），展现出快速减重的效果以及较好的临床应用潜力。在研适应证为肥胖，每周一次皮下治疗或每天一次口服治疗，其中口服Amycretin的一期临床试验成功完成。以此推测，诺和诺德在中国递交临床试验申请的是也极有可能是Amycretin的口服版本，不过这一信息并未有官方证实。 5、Meta官宣下一代AI训练与推理芯片项目 4.10 Meta当地时间4月10日宣布其训练与推理加速器项目的最新版本。MTIA是Meta专门为AI工作负载设计的定制芯片系列。Meta表示，与第一代MTIA相比，最新版本显著改进了性能，并有助于强化内容排名和推荐广告模型。Meta称，公司的目标是降低对英伟达等公司的依赖。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:15 欧洲央行公布利率决议（2）20:30 美国至4月6日当周初请失业金人数（3）20:30 美国3月PPI年率（4）20:30 美国3月PPI月率（5）20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会（6）20:45 美联储威廉姆斯发表讲话（7）22:00 美联储巴尔金回答观众提问（8）次日00:00 美联储柯林斯发表讲话（9）次日01:30 美联储博斯蒂克发表讲话

格隆汇2024-04-11

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